- De amerikanske realkreditrenter styrtdykker: Gennemsnitlige 30-årige realkreditrenter ramte det laveste niveau i 11 måneder (~6,35 %) midt i stigende forventninger om rentenedsættelser fra Federal Reserve, hvilket udløste det største spring i boliglånsansøgninger i over fire år freddiemac.com. Købere vender forsigtigt tilbage, efterhånden som finansieringsomkostningerne falder.
- Europas boligkrise: EU-ledere advarer: “Dette er mere end en boligkrise… det er en social krise,” og lover en plan for overkommelige boliger, da huspriserne er steget med over 20 % siden 2015, mens byggetilladelserne er faldet med 20 % housing.ec.europa.eu. I Storbritannien oplevede august de bredeste prisfald i 18 måneder, da høj inflation og usikkerhed om renterne svækker købernes efterspørgsel reuters.com.
- Asien blandet – Indien op, Kina ned: Indiens boligpriser forventes at stige ~6,3 % i år (hurtigere end forventet) takket være velhavende købere, selvom udbuddet af overkommelige boliger svinder ind reuters.com reuters.com. Imens fortsætter Kinas ejendomskrise – myndighederne i Beijing og Shanghai har lempet restriktionerne for boligkøb for at genoplive efterspørgslen reuters.com reuters.com, og analytikere forventer yderligere støtteforanstaltninger til boligmarkedet reuters.com.
- Boom i Mellemøsten: Ejendomsmarkedet i Abu Dhabi er brandvarmt – transaktionerne steg med 34,5 % i 1. kvartal 2025 gulfnews.com – drevet af globale investorer og økonomiske visionsprojekter. Saudi-Arabien har godkendt en banebrydende lov om at åbne udvalgte ejendomszoner for udenlandsk boligejerskab fra 2026 cbnme.com, et tiltag der forventes at “bane vejen for betydelige internationale investeringer” cbnme.com.
- Forskelle i erhvervsejendomme: Industri- og logistikejendomme forbliver robuste (lagerledigheden er tæt på historiske lavpunkter og lejen stiger), og detail/hospitality er kommet sig med hotelbelægning nu kun 0,6 % under niveauet før pandemien primior.com. Men kontormarkeder verden over oplever problemer: Amerikanske kontorledigheder nåede et rekordhøjt niveau på ca. 20 % reuters.com, og Europas investeringsmarked sidder fast i “‘zombieland’… ingen genopretning, strandede aktiver, ingen likviditet,” advarede en fondsleder reuters.com.
- Luksus- & prime-segmenter trodser tyngdekraften: High-end ejendomme trives trods bredere opbremsninger. I Colombia blev et nyt luksuskompleks i Bogotá solgt 90 % af enhederne før-byggeri til rekordpriser (over $6.000 pr. m²) – endda højere end eksklusive kvarterer i Mexico City eller Rio bloomberg.com. Og på tværs af globale hovedstæder fortsætter trofæaktiver (fra luksuslejligheder til prime-kontorer) med at tiltrække købere, der søger sikre investeringer.
Nordamerika: Boligmarkedet liver op i takt med renteforventninger
Faldende renter øger boligoptimismen: I USA er realkreditomkostningerne faldet markant på forventninger om, at Federal Reserve endelig vil sænke renten. Den gennemsnitlige 30-årige fastforrentede realkredit faldt til 6,35 % (det laveste siden oktober 2024), hvilket markerer det største ugentlige fald på et år freddiemac.com. “Realkreditrenterne bevæger sig i den rigtige retning, og boligkøberne har bemærket det,” bemærkede analytikere fra Freddie Mac, da ansøgninger om boligkøb steg med den hurtigste årlige vækst i fire år freddiemac.com. Dette fald i låneomkostninger – drevet af en 94 % markedsbaseret sandsynlighed for et rentefald fra Fed i næste uge aljazeera.com – giver et lille pusterum til købere efter en lang sommerdvale.
Købers marked på vej: Højere renter tidligere på året havde dæmpet aktiviteten, hvilket efterlod mange sælgere med få bud. I nogle amerikanske byer tvinger mangel på boligkøbere priserne ned eller får endda ejere til at trække sig fra udbuddet, hvilket endelig tipper balancen tilbage til køberne. Udbuddet er fortsat lavt på landsplan, men stigningen i pres på boligoverkommelighed (fra priser og renter) har tydeligt dæmpet efterspørgslen. Nu, hvor finansieringen er blevet lidt billigere, rapporterer ejendomsmæglere om fornyet interesse – men køberne forbliver forsigtige midt i økonomiske modvinde som vedvarende inflation. “Boligmarkedet mærker tydeligt effekten af den fortsatte usikkerhed,” bemærkede Tarrant Parsons fra Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) og henviste til bekymringer om den bredere økonomiske og finanspolitiske situation, som “tynger stemningen” reuters.com. I Canada fortsætter lignende tendenser: store markeder som Toronto oplevede, at salget gik i stå sidst på sommeren, mens køberne ventede på rentenedsættelser reuters.com.
Stress i erhvervsejendomme: Nordamerikas erhvervsejendoms-billede er todelt. Lejligheder og industriejendomme forbliver solide – amerikanske huslejer for flerfamilieboliger stiger langsomt igen, og lagerbygningers tomgang ligger fortsat tæt på historisk lave niveauer omkring ~6-7% primior.com. Men kontorsektoren er i en veldokumenteret krise. Fjern- og hybridarbejde har presset den amerikanske kontortomgang op på 20,7% på landsplan (et rekordhøjt niveau) reuters.com, med teknologicentre som San Francisco, der oplever en svimlende 27,7% kontortomgang – tre gange så højt som før pandemien reuters.com. Selv New Yorks kontorer i centrum står næsten 23% tomme reuters.com. Denne overflod af ubenyttet kontorplads “sender alvorlige økonomiske chokbølger” gennem byerne reuters.com, udhuler ejendomsværdier og belaster regionale banker med eksponering mod kontorlån. Udlejere, der står over for gældsforfald, skal håndtere $290 milliarder i kontorlån, der forfalder inden 2027, midt i højere refinansieringsomkostninger reuters.com. I dette hårde klima tyer mange ejere og långivere til forlængelser eller omstruktureringer for at undgå misligholdelser. Et lyspunkt: en “flight to quality” er i gang reuters.com, hvor virksomheder samler sig i topmoderne bygninger (som opretholder højere belægning og husleje), mens ældre kontorer står tomme. Alligevel er det overordnede udsyn forsigtigt – brancheanalytikere siger, at kontormarkedets genopretning vil være lang og ujævn, afhængig af bredere tilbage-til-kontor-tendenser og økonomisk stabilitet.
Europa: Boligkrise og stagnerende investeringer
Boligoverkommelighed ved et bristepunkt: Europa anerkender åbent en nødsituation for boligoverkommelighed. I sin State of the Union-tale den 10. september beklagede Europa-Kommissionens formand Ursula von der Leyen, at for alt for mange europæere er “hjemmet blevet en kilde til bekymring” snarere end tryghed housing.ec.europa.eu. Hun bemærkede, at boligomkostningerne er steget med over 20% siden 2015, mens opførelsen af nye boliger er haltet alvorligt bagefter (byggetilladelser er faldet med 20% på fem år) housing.ec.europa.eu. “Dette er mere end en boligkrise – det er en social krise… der river i Europas sociale sammenhængskraft,” advarede von der Leyen housing.ec.europa.eu. Bruxelles planlægger at indføre den første europæiske plan for overkommelige boliger nogensinde inden årets udgang, med det formål at lempe statsstøttereglerne for boligstøtte, skære ned på bureaukratiet ved nybyggeri og endda regulere korttidsudlejning, der presser udbuddet housing.ec.europa.eu housing.ec.europa.eu. Et EU-dækkende boligtopmøde bliver indkaldt for at sætte dette emne øverst på dagsordenen housing.ec.europa.eu.
På jorden ser flere europæiske lande allerede prisjusteringer. Storbritanniens boligmarked er kølet mærkbart af under vægten af 14 på hinanden følgende renteforhøjelser fra Bank of England. I august havde de britiske huspriser deres mest udbredte fald i halvandet år, ifølge RICS-undersøgelsen reuters.com. Nye køberforespørgsler og salgsvolumener er faldet til deres laveste niveau siden midten af 2020 reuters.com. “Med den faldende køberinteresse og aftalte salg i tilbagegang mærker boligmarkedet tydeligt effekterne af den fortsatte usikkerhed,” sagde RICS-analytiker Tarrant Parsons og bemærkede, at tvivl om økonomien og fremtidige renteudvikling svækker tilliden reuters.com. Stædig inflation (UK CPI ~6,7% i august) og stigende realkreditomkostninger har presset overkommeligheden til bristepunktet – en typisk britisk købers købekraft er blevet udhulet, så huslejer nu forventes at stige (netto +27% af de adspurgte vurderingsmænd forventer højere huslejer fremover, da potentielle købere forbliver fanget i lejemål) reuters.com. Andre steder mærker også Tyskland – EU’s største økonomi – smerten: bolighandler er bremset op, og priserne er faldet ~6% fra toppen, hvilket har fået Berlin til at overveje køberincitamenter. Sverige, Irland og andre, der oplevede store stigninger under pandemien, har ligeledes set priserne falde i 2025 på grund af højere renteomkostninger.“Zombieland”-investeringsmarked: På det kommercielle ejendomsmarked i Europa har det håbede opsving været afdæmpet. Efter en alvorlig nedtur i 2020–2022 er den tidlige optimisme for 2025 blevet afløst af en dyster virkelighed – transaktionerne ligger fortsat tæt på det laveste niveau i et årti, da købere og sælgere stadig er langt fra hinanden på pris. Gennem 2. kvartal 2025 faldt grænseoverskridende ejendomsinvesteringer i Europa/Mellemøsten/Afrika med ca. 20 % år-til-år, det værste i et årti reuters.com. Mange handler er sat på pause, medmindre sælgerne accepterer rabatter. “Vi har ‘zombieland’… ingen genopretning, fastlåste aktiver, ingen likviditet vender tilbage,” sagde Sebastiano Ferrante, chef for europæiske ejendomme hos kapitalforvalteren PGIM, og beskrev det fastlåste marked reuters.com. Potentielle købere er forsigtige på grund af svag økonomisk vækst og alternativer med højere afkast (private kreditfonde rejser nu langt mere kapital end ejendomme i Europa) reuters.com.Stresset er mest synligt i kontor- og detailsegmenterne. Tyskland oplevede for eksempel endnu et fald på 2 % i salget af erhvervsejendomme i første halvår 2025 reuters.com, og ikoniske ejendomme som Frankfurts problemramte Trianon-skyskraber er sat til nødsalg som en test af markedets appetit reuters.com. Værdierne for sekundære kontorer og ældre indkøbscentre er faldet, og selv populære sektorer som datacentre er kølet af reuters.com. Dog findes der enkelte lyspunkter: veludlejede logistikfaciliteter og porteføljer af lejeboliger er fortsat efterspurgte, da investorer satser på strukturelt underforsynede segmenter reuters.com. Kontorejendomme af topkvalitet (“trofæejendomme”) i de bedste byområder holder også værdien – deres tomgang er langt lavere (ofte 5 procentpoint under markeds-gennemsnittet) og huslejen stiger stadig for de bedste lokaler primior.com. “I nogle dele af markedet er genopretningen godt i gang… men der er upopulære aktiver med næsten ingen likviditet og mere smerte i vente,” bemærkede Cecile Retaureau fra Phoenix Groups investeringsafdeling og advarede om, at Europas genopretning vil være meget ujævn reuters.com.Asien-Stillehavet: Kinas nedtur vs. Indiens fremgang
Kina lemper på ejendomsrestriktioner: Kinas engang uovervindelige ejendomssektor forbliver et centralt svagt punkt i landets økonomi, som nu er i en flerårig nedgang præget af udvikleres gældskriser og faldende købertiltro. I et forsøg på at øge efterspørgslen på boliger er myndighederne i de største byer begyndt at lempe de strenge købsregler. I slutningen af august lempede Shanghai begrænsningerne, så berettigede familier (og endda enlige voksne, som nu behandles som familier) kan købe mere end én bolig i forstæderne uden for den ydre ringvej reuters.com. Beijing har foretaget lignende tiltag, for eksempel ved at lade ugifte personer kvalificere sig som førstegangskøbere – en del af et bredere politisk skifte for at understøtte salget. Disse lokale tiltag fulgte efter centralregeringens opfordringer til at støtte “rimelige” boligbehov. Indtil videre har effekten været beskeden: September-data (forventes snart) ventes at vise en lille stigning i salget i de store byer, men landdækkende priser er stadig under pres. Politikere har signaleret, at mere hjælp er på vej – Kinas finansministerium insisterede i denne uge på, at der er “rigelig plads” til finanspolitisk støtte, og at risiciene fra ejendomskrisen er kontrollerbare, hvilket antyder potentielle nye udgifter eller boligstimuli reuters.com reuters.com. Markederne holder også øje med Kinas centralbank, som har sænket realkreditrenterne og kan lempe yderligere, hvis amerikanske rentenedsættelser mindsker presset på yuanen reuters.com. Målet er at skabe en blød landing: embedsmænd ønsker at stabilisere boligpriser og stemning uden at genantænde en spekulativ boble. Med nogle store udviklere i omstrukturering (og Country Garden der lige netop undgik betalingsstandsning) er det altafgørende at genoprette tilliden. En varig vending kommer måske først senere i 2025 – S&P-forudsigelser antyder, at Kinas boligsalg kan finde et gulv i andet halvår 2025, efterhånden som bybeholdningen bliver opbrugt bloomberg.com.
Indiens boligopgang og bekymringer om overkommelighed: I modsætning hertil rider Indiens ejendomsmarked på en stærk opadgående tendens – men en, der vækker sine egne bekymringer. En ny Reuters-undersøgelse blandt ejendomseksperter viser, at indiske boligpriser forventes at stige 6,3 % i 2025 og yderligere 7,0 % i 2026 reuters.com, hvilket overgår både sidste års vækst og tidligere prognoser. Denne acceleration drives i høj grad af den øvre ende af markedet: efterspørgslen efter premium- og luksusboliger i de større byer boomer, takket være stigende indkomster blandt de velhavende og en stigning i NRI-investeringer (non-resident Indian). Samtidig er udbuddet af overkommelige boliger faldet – Indien står i dag over for en mangel på omkring 10 millioner overkommelige boliger, et underskud der kan tredobles inden 2030, hvis de nuværende tendenser fortsætter reuters.com. Resultatet er et todelt marked. “Gevinsterne fanges i stigende grad af en lille del af befolkningen… dem i bunden af pyramiden er stillet dårligere,” bemærkede Ajay Sharma, administrerende direktør hos Colliers India reuters.com. Han bemærkede, at selvom Indiens økonomi vokser hurtigt (7,8 % sidste kvartal) reuters.com, har middelklassens indkomster stået stille, hvilket gør boligejerskab uopnåeligt for millioner af urbane migranter. Mange er i stedet tvunget til at leje, hvilket igen presser by-lejepriser op med 5–8 % årligt – hurtigere end den generelle inflation reuters.com. “Efterhånden som overkommeligheden i både centrale og forstadsområder falder, lejer flere – og når flere lejer, stiger lejepriserne,” sagde Sharma og forklarede den onde cirkel reuters.com. Analytikere advarer om langsigtede konsekvenser, hvis kløften i overkommelighed vokser. “Efter finansialiseringen af ejendomsmarkedet har vi ikke forbedret overkommeligheden; vi har forværret den,” sagde Pankaj Kapoor fra Liases Foras og bemærkede, at gennemsnitsalderen for førstegangskøbere i Indien er steget med over et årti, fra begyndelsen af 30’erne til midten af 40’erne reuters.com. For at tackle dette har beslutningstagere indført rentetilskud til førstegangskøbere og presset udviklere til at lancere flere projekter i mellemklassen, men indtil videre “hælder markedet kraftigt mod premium-boliger” og prudelukker førstegangskøbere reuters.com.Andre steder i Asien og Stillehavsområdet: Regionens øvrige ejendomsmarkeder viser et blandet billede. Australien oplever en beskeden genoplivning i 2025 – efter et fald sidste år stiger boligpriserne i Sydney og Melbourne igen, da centralbanken har sat rentestigningerne på pause. Dog begrænser høj husholdningsgæld og gældsstress i visse områder potentialet. Japan forbliver stabilt med solid efterspørgsel på både bolig- og erhvervsejendomme (hjulpet af ultralave renter). Kontorsektoren i Asien er generelt sundere end i Vesten, selvom der findes svagheder – f.eks. er kontorlejen i Hongkong under pres, da kinesiske virksomheder trækker sig tilbage. Singapore og Seoul klarer sig bedre end gennemsnittet; deres salg af luksusboliger har været robuste (Singapore oplevede rekordhøje penthouse-handler i dette kvartal), hvilket har ført til nye kølende tiltag som højere stempelafgifter for udlændinge. I hele regionen er investorer også meget opmærksomme på rentens udvikling: hvis USA og muligvis Europa skifter til rentenedsættelser, kan asiatiske centralbanker følge trop, hvilket kan øge ejendomsaktiviteten i 2026 gennem billigere finansiering.
Mellemøsten: Investeringsmagnet – Golfen i fremgang
Mens andre regioner kæmper med udfordringer, er ejendomsmarkederne i Mellemøsten – især i Golfen – midt i en bemærkelsesværdig optur. Høje olieindtægter, økonomisk diversificering og investeringsvenlige politikker har tilsammen givet ejendomssektoren i UAE og Saudi-Arabien et kraftigt løft.
Golfens ejendomsmarked blomstrer: Abu Dhabi og Dubai oplever fortsat stærke kapitalindstrømninger til ejendomme. I Abu Dhabi udgjorde ejendomshandler AED 25,3 mia. i 1. kvartal 2025 (≈$6,9 mia.), en stigning på 34,5% år-til-år fordelt på næsten 6.900 handler gulfnews.com. Embedsmænd tilskriver emiratets robuste økonomi og dets appel som “bæredygtig, eksklusiv livsstil” som en magnet for udenlandske investorer gulfnews.com. Ved en stor branchebegivenhed (IREIS 2025) afholdt i Abu Dhabi i denne uge, udtrykte lokale eksperter optimisme. “Momentumet i Abu Dhabis ejendomssektor fortsætter med at accelerere, mens De Forenede Arabiske Emiraters bredere ejendomsmarked oplever stigende interesse fra investorer,” sagde Amer Al Ahbabi, formand for et UAE-ejendomsselskab gulfnews.com. Udviklere rapporterer, at luksuriøse projekter ved vandet og nye villakvarterer bliver udsolgt, ofte til udenlandske købere, der søger Golden Visas. I Dubai er boomet efter pandemien fortsat – boligsalget i 2025 er indtil videre på vej til at sætte nye rekorder, med international køber-deltagelse særligt høj. Centrale segmenter som eksklusive strandboliger og kontorer i frihandelszoner oplever budkrige. Både Abu Dhabi og Dubai har også taget innovation til sig: fra digitale ejendomshandler til forsøg med tokenisering (som nævnt af IREIS-arrangørerne) for at tiltrække moderne investorer gulfnews.com.
Saudi-Arabiens store træk: Kongeriget Saudi-Arabien har, midt i sine Vision 2030-reformer, netop vedtaget en banebrydende politisk ændring: Det vil tillade udenlandske personer at eje ejendom i visse udpegede zoner fra og med 2026 cbnme.com. Dette er et revolutionerende skridt for et marked, der historisk set har været lukket for udenlandske købere (bortset fra nogle opholdsprogrammer i Dubai-lignende udviklinger). Den nye lov, godkendt af det saudiarabiske kabinet under kronprins Mohammed bin Salman, forventes at “katalysere en bølge af international interesse og investeringer,” ifølge Rachel Sturgess, en leder der organiserer Cityscape Global cbnme.com cbnme.com. Cityscape Global – en af verdens største ejendomskonferencer – afholdes i Riyadh i november og er klar til at fremvise disse muligheder for et publikum af globale investorer og udviklere. Sidste års Cityscape i Dubai oplevede en stigning på 37% i udenlandsk deltagelse, og udgaven i Riyadh i 2025 forventes at blive endnu større cbnme.com cbnme.com. Åbningen af det saudiarabiske ejendomsmarked sker samtidig med megaprojekter som NEOM (den futuristiske by til 500 mia. dollars) og et byggeboom i Riyadh og Jeddah. Ejendomsobservatører siger, at Saudi-Arabien kan blive det “næste UAE” i forhold til at tiltrække global kapital, især hvis der etableres attraktive regulerings- og skatterammer i de nye zoner. Allerede nu antyder rapporter, at store udviklere fra USA, Storbritannien, Kina og UAE kigger på at komme ind på Saudi-Arabiens nyligt liberaliserede marked cbnme.com.
Det bredere Mellemøsten og Nordafrika: På tværs af regionen er ejendomsmarkedet generelt på en positiv kurs i 2025. Qatar nyder godt af et momentum efter VM – de seneste data viser, at Dohas ejendomshandler i begyndelsen af september udgjorde QAR 394 millioner (~108 mio. USD) på en uge, hvilket afspejler en stabil aktivitet arabnews.pk. Egypten har midt i økonomisk uro set ejendomme som en foretrukken aktivtype for lokale til at sikre sig mod inflation; udviklere tilbyder forlængede betalingsplaner for at imødekomme den opsparede efterspørgsel på boliger. Israels boligpriser, som er steget kraftigt de seneste år, er endelig fladet ud, da højere renter bider, men en alvorlig mangel på nye boliger holder værdierne høje (på trods af politisk ustabilitet). Tyrkiet forbliver et unikt tilfælde: Udenlandske køb (især fra russere, iranere) har holdt gang i Istanbuls ejendomsmarked, selvom liraens værdi er faldet; dog har nye regler for statsborgerskab gennem investering dæmpet noget af efterspørgslen. Imens boomer Gulflandenes detail- og hotel-ejendomme takket være et comeback for turismen – Dubais centeroperatører og hotel-REITs rapporterer om høj belægning og stigende lejeindtægter, understøttet af rekordmange besøgende i 2025.
Latinamerika: Nedgang og lyspunkter
Latinamerikas ejendomsmarkeder har haft et udfordrende år på mange områder – høje renter i hele regionen har dæmpet udlån til boliger og kølet tidligere varme markeder. Alligevel er der inden for denne generelle afmatning markante lommer af modstandsdygtighed, især i luksussegmentet.
Colombia – luksus trodser nedgangen: Måske det mest dramatiske eksempel kommer fra Bogotá, Colombia, hvor et nyt ultra-luksuriøst ejerlejlighedsprojekt er ved at slå prisrekorder, selvom det bredere colombianske boligmarked er i tilbagegang. Projektet, kendt som Quora, er et eksklusivt kompleks med 202 lejligheder plus kontorer og detailhandel, der opføres på en samling af ejendomme i et velhaverkvarter. På trods af at der er tre år til færdiggørelse, er over 90% af boligerne solgt – inklusive penthouselejligheder på 546 m² – til priser omkring 24 millioner colombianske pesos pr. kvadratmeter (omtrent $6.100/m²) bloomberg.com. Det er cirka 33% højere end den tidligere rekordpris i Bogotá og overgår endda toppriserne i rigere latinamerikanske hovedstæder (til sammenligning er det dyrere pr. m² end luksusenheder i Mexico Citys Polanco eller Rio de Janeiros Ipanema) bloomberg.com. Succesen for dette projekt “trosser Colombias hårdt ramte ejendomssektor”, som ellers har været ramt af mangel på byggefinansiering og en stigning i konkurser blandt byggefirmaer det seneste år. Velhavende købere, både lokale og internationale, er strømmet til Quora som en sikker investering og statussymbol, hvilket antyder tillid til den langsigtede værdi af førsteklasses latinamerikanske ejendomme. Udviklere i regionen peger på eksemplet fra Bogotá som bevis på, at efterspørgslen i det absolutte topsegment forbliver stærk – hvis du bygger noget virkelig unikt, vil køberne komme, selv under en nedgang.
Regionale tendenser: Uden for sådanne enklaver er mange latinamerikanske boligmarkeder dog ved at blive blødere. I Mexico er husprisstigningerne efter et boom under pandemien kølet af i 2025 i reelle termer på grund af inflation og højere lånerenter, selvom områder som Mexico City og Guadalajara stadig oplever beskeden prisvækst. Brasilien står ved en skillevej: centralbanken er begyndt at sænke renten (med Selic-renten nede på 12,75% i september fra et højdepunkt på 13,75%), hvilket gradvist bør genoplive det brasilianske boligmarked. Brasilianske boligbyggere rapporterer om øget køberinteresse, efterhånden som realkreditlån bliver lidt mere overkommelige, og analytikere forventer, at boligsalget vil tage til ind i 2026, hvis rentenedsættelserne fortsætter. Chile og Peru oplevede prisfald i 2024 under recession, men ser nu ud til at stabilisere sig. I Argentina, en ekstrem undtagelse med sin økonomiske ustabilitet, er ejendomshandler næsten gået i stå i 2025, mens købere afventer resultatet af valget og en mulig dollarisering – ejendomme prissættes der stadig for det meste i amerikanske dollars som en sikring, hvilket gør dem uopnåelige for de fleste lokale.
Tegn på genoplivning: På den kommercielle side oplever Latinamerika en vis positiv fremdrift. Industrielle ejendomme (lagre, logistik) trives i Mexico på grund af nearshoring-investeringer i fabrikker; efterspørgslen efter moderne logistikfaciliteter langs den amerikansk-mexicanske grænse og i det centrale Mexico overstiger udbuddet. Brasiliens boom i landbrugssektoren fremmer udviklingen af lager- og distributionsbygninger i stater som Mato Grosso. Og detailhandelsejendomme, som havde det svært under COVID, er ved at komme sig, efterhånden som forbruget stiger – for eksempel rapporterer butikscenteroperatører i Brasilien og Chile, at kundetrafik og lejersalg er tilbage på 2019-niveau. Dette tiltrækker interesse fra udenlandske investorer: bare i denne uge annoncerede en stor mellemøstlig statslig fond planer om at investere i en portefølje af butikscentre i Latinamerika (de søger at købe aktiver til en relativ rabat og satser på en genopretning).
Overordnet set afhænger Latinamerikas ejendomsudsigter af makroøkonomiske tendenser. Hvis inflationen kan tæmmes, og renterne fortsætter med at falde (som set i Brasilien, Chile osv.), kan regionen gå ind i en mere ekspansiv ejendomscyklus. For nu er udviklere forsigtige – de fokuserer enten på det meget eksklusive segment (som stadig er profitabelt) eller på nicheefterspørgsel (som f.eks. billige boliger, hvor der gives statstilskud). Men som luksuslejlighedsboomet i Bogotá viser, bevæger ikke alle dele af markedet sig i takt, og der er altid lommer, hvor tilliden – og priserne – stiger kraftigt.
Afrika: Urban vækst og nye muligheder
På tværs af Afrika understøtter hurtig urbanisering og økonomisk vækst i udvalgte lande generelt en positiv fortælling om ejendomsmarkedet, selvom udfordringer som boligmangel og høje finansieringsomkostninger fortsat består. Flere afrikanske byer er nu hotspots for ejendomsinvesteringer at holde øje med frem mod 2025, takket være voksende middelklasser, forbedret regeringsførelse og tilstrømning af udenlandsk kapital.
Vigtige byer i vækst: Nairobi, Kenya er et sådant knudepunkt. Ofte kaldt “Silicon Savannah” på grund af sin blomstrende tech-scene, har Nairobis tilstrømning af tech-virksomheder og professionelle øget efterspørgslen efter både moderne kontorer og kvalitetsboliger. Førende erhvervskvarterer som Westlands og Upper Hill har tiltrukket multinationale selskaber, hvilket har øget belægningen i Grade A-kontorer. På boligmarkedet har Nairobis ejendomsværdier vist imponerende vækst – i nogle forstæder (f.eks. Athi River, Kitengela) steg boligpriserne omkring 20% år-til-år, delvist på grund af ny infrastruktur og projekter for billige boliger, der tiltrækker middelklassekøbere estateintel.com. Den kenyanske regering og banker støtter aktivt boligmarkedet: en fond på 30 millioner dollars blev for nylig tilført af en stor bank for at udvide adgangen til realkreditlån til billige boliger kmrc.co.ke, og en national boligfond hjælper med at finansiere nye enheder. Ligeledes oplever Lagos, Nigeria, kontinentets mest folkerige by, fortsat enorm efterspørgsel på ejendomme. På trods af høje renter holder Lagos’ store befolkning (20+ millioner) og kommercielle dynamik presset på boligudbuddet. Luksuskvarterer som Ikoyi og Victoria Island er fortsat højt værdsatte blandt eliten – gennemsnitlige ejendomspriser i Lagos forventes at nærme sig ₦50 millioner (ca. $65.000) pr. enhed i 2025 for mellemklasseboliger estateintel.com – mens mere overkommelige distrikter på fastlandet også vokser, da udviklere målretter unge professionelle estateintel.com. Lagos State-regeringen ruller incitamenter ud for masseboliger og nye byudviklinger (f.eks. området Lekki Free Trade Zone fremmer blandede projekter) estateintel.com.
Andre byer, der tiltrækker investorers opmærksomhed, inkluderer Accra, Ghana, hvor et stabilt politisk klima og en olie-drevet økonomi har ført til en stigning i byggeriet. Ghanas ejendomsmarked forventes at nå en værdi på omkring GH¢533 milliarder inden 2025 (hvor boliger udgør størstedelen) estateintel.com. Eksklusive forstæder i Accra som East Legon og Cantonments oplever konstant efterspørgsel efter luksuslejligheder fra diasporaen og udlændinge, selvom regeringen også fremmer billige boliger til den voksende middelklasse. Kigali, Rwanda er et mindre marked, men bemærkelsesværdigt for sin hurtige vækst og innovative tilgang – byen har tiltrukket impact-investorer med initiativer som Green City Kigali, der sigter mod at bygge bæredygtige boliger og kan prale af lejeafkast på over 9–12% på bolig- og detailhandelsejendomme estateintel.com estateintel.com. Og Johannesburg, Sydafrika, kontinentets finansielle hovedstad, forbliver robust: på trods af Sydafrikas økonomiske modvind er ledigheden i Joburgs bedste kontorområder forbedret til ~12% i topområder som Sandton estateintel.com, og industrilejeniveauerne omkring byen stiger (~6% årlig vækst for store logistiklokaler), efterhånden som e-handels- og distributionssektoren udvider sig estateintel.com.Kontinentale initiativer: Der er også en bredere panafrikansk indsats for at tackle boligunderskud og frigøre ejendomspotentiale. Multilaterale institutioner og regeringer samarbejder om fonde til udvikling af billige boliger – for eksempel har Kenyas KMRC (Kenya Mortgage Refinance Company) været fortaler for lavprisboliglån og afholdt en stor Affordable Housing Conference i 2025 kmrc.co.ke. Nigeria har for nylig lanceret et Diaspora Mortgage-program for at gøre det lettere for nigerianere i udlandet at investere i boliger i hjemlandet nidcom.gov.ng, og Federal Mortgage Bank of Nigeria tilbyder boliglån med encifret rente (omkring 9,75 %) for at øge den indenlandske boligejerskab naltf.gov.ng. Disse tiltag henvender sig til en ung, voksende befolkning, der drømmer om at eje deres eget hjem, men ofte mangler adgang til kredit. Hvis de lykkes, kan de gradvist øge boligejerskabet og sætte gang i byggeriet over hele Afrika.
Udenlandske investorer får øjnene op: private equity-ejendomsfonde med fokus på Afrika er steget, med fokus på alt fra indkøbscentre i Vestafrika til kontorparker i Egypten og logistikcentre i Østafrika. Overordnet set er Afrikas ejendomsmarked i 2025 klar til vækst, drevet af urbanisering og stigende investeringer. Som en brancheanalyse udtrykte det, vil nøglen være at fokusere på byer med gunstig demografi og politik, og sektorer som detailhandel og industri, der kan udnytte kontinentets udviklingsbane estateintel.com estateintel.com. Mulighederne er enorme – men det samme er arbejdet, der skal til for at bygge boliger og infrastruktur til fremtiden.
Ekspertvurdering og afsluttende tanker
På verdensplan er fast ejendom en historie om kontraster i slutningen af 2025. På den ene side giver aftagende inflation og ændringer i pengepolitikken lettelse – især synligt i USA, hvor muligheden for rentenedsættelser allerede har fået realkreditrenterne til at falde og genoplivet en vis optimisme blandt købere freddiemac.com. Denne dynamik understreger, hvor tæt boligmarkedets udvikling er knyttet til centralbankernes beslutninger. Som Michael Feroli, JPMorgans cheføkonom for USA, bemærkede om Feds holdning, synes den letteste vej nu at være at sænke renterne før snarere end senere aljazeera.com – et skifte, der, hvis det bliver til virkelighed, kan ændre spillet for ejendomsmarkederne i 2026.
På den anden side forbliver strukturelle udfordringer overvældende. Mangel på udbud – hvad enten det gælder billige boliger i Indien og Europa eller kvalitetskontorer visse steder – driver uligheder og “frustrerede muligheder”, for at låne ordene fra en indisk boligekspert reuters.com. Oprydningen i erhvervsejendomme, især på kontorområdet, tvinger til en smertefuld omvurdering af aktiver; brancheveteraner advarer om, at processen langt fra er ovre, og at flere nødsalg og refinansieringer sandsynligvis vil komme i 2024–2025 reuters.com. Alligevel ses der også her tilpasning: markederne rydder op gennem “forlæng og foregiv”-tiltag, og innovativ genanvendelse af overflødige kontorer til boliger eller laboratorier for life science er begyndt i nogle byer.
Måske er den tydeligste konklusion, at fast ejendom er ekstremt lokalt og opdelt. Vi ser luksuslejligheder i Bogotá blive solgt til rekordpriser bloomberg.com, mens førstegangshuse i mange byer bliver uopnåelige for unge familier. Vi ser mellemøstlige udviklere, der ikke kan bygge hurtigt nok til at imødekomme efterspørgslen, selvom amerikanske kontortårne står halvtomme. For investorer og beslutningstagere betyder det, at brede generaliseringer kan vildlede – man må undersøge hver sektor og region ud fra dens egne fundamentale forhold.
De seneste overskrifter fra 12.–13. september 2025 indfanger denne dikotomi godt. De fortæller om regeringer, der kæmper for at håndtere boligoverkommelighed housing.ec.europa.eu, om finansfolk som Brookfield, der omrokerer porteføljer (overvejer et salg af studieboligaktiver i Europa til en værdi af 1,9 mia. € midt i sektorens risici) ainvest.com, og om håbefulde tegn som boliglånslettelser og genopblussende vækstmarkeder.
Sammenfattende navigerer det globale ejendomsmarked en rutsjebanetur af cykliske skift og strukturel omstilling. Når vi går ind i fjerde kvartal af 2025, er der forsigtig optimisme i nogle kredse – hvis renterne faktisk falder, kan 2026 byde på en bredt funderet optøning i transaktioner. Men som de seneste to dages nyheder minder os om, forbliver ejendomsmarkedet i 2025 et landskab af kontraster: i vækst i ét segment, i bund i et andet. At holde sig informeret og agil er afgørende. Som en ejendomsleder fra Mellemøsten udtrykte det: “Dette er et historisk øjeblik… spændende nye forandringer vil bane vejen for betydelige investeringer”, men disse muligheder vil tilgodese dem, der forstår, hvor momentum opbygges cbnme.com. For nu er den eneste sikkerhed, at verdens ejendomsmarkeder fortsat vil overraske os – stige, korrigere og genopfinde sig selv som reaktion på de økonomiske vinde.
Kilder:
- Reuters – Freddie Mac: Boligrenter falder (11. september 2025) freddiemac.com; Al Jazeera – Fed forventes at sænke renter (12. september 2025) aljazeera.com
- Reuters – Britisk boligmarked bremser op, RICS-undersøgelse (10. september 2025) reuters.com reuters.com; Europa-Kommissionen – Unionens tilstand: Boligkrise (10. september 2025) housing.ec.europa.eu housing.ec.europa.eu
- Reuters – Indiske boligpriser vil stige kraftigt – meningsmåling (13. september 2025) reuters.com reuters.com; Reuters – Kinesisk finanspolitisk støtte, boligstøtte i fokus (12. september 2025) reuters.com reuters.com; Reuters – Shanghai lemper restriktioner for boligkøb (25. august 2025) reuters.com
- Gulf News – Ejendomsmarkedet i Abu Dhabi accelererer (12. september 2025) gulfnews.com gulfnews.com; Construction Business News ME – Saudisk lov om udenlandsk ejerskab (27. august 2025) cbnme.com cbnme.com; Arab News – Qatars ejendomssalg i begyndelsen af september 2025 arabnews.pk
- Reuters – Europæisk ejendomsmarked “zombieland” (17. juli 2025) reuters.com reuters.com; Reuters (Presse) – Amerikanske kontorledigheder på rekordhøjt niveau (25. august 2025) reuters.com reuters.com; Primior Research – Tendenser i erhvervssektoren 2025 primior.com primior.com
- Bloomberg – Bogotás luksuslejligheder trodser nedgang (12. september 2025) bloomberg.com; EstateIntel – Afrikas ejendomsudsigter 2025 estateintel.com estateintel.com.
