Bienes Raíces en Calgary 2025: Un Acto de Equilibrio en el Mercado y Tendencias Sorprendentes Reveladas

Datos clave

• Cambio en el mercado en 2025: Después de varios años de auge, el mercado inmobiliario de Calgary se está estabilizando. Las ventas se han enfriado a niveles más normales y los precios generales de las viviendas están aproximadamente estables o ligeramente a la baja en comparación interanual creb.com creb.com, marcando un cambio respecto a los aumentos de dos dígitos vistos en 2021–2022.
• Precios residenciales por segmento: El precio de referencia para una vivienda en Calgary se sitúa en torno a $590,000 a mediados de 2025 creb.com. Las casas independientes y adosadas han mantenido su valor o han visto aumentos modestos (~0–2% de ganancia anual) storeys.com, gracias a la oferta limitada en zonas populares. En contraste, los apartamentos en condominio y las casas adosadas están experimentando ligeras caídas de precio (alrededor de 1–2% menos interanual) debido a un aumento en la nueva oferta de alta densidad creb.com storeys.com.
• Récord de nuevas construcciones e inventario: Calgary ha estado construyendo a un ritmo vertiginoso. Los inicios de construcción de viviendas alcanzaron un récord de ~24,400 unidades en 2024 calgary.ca (principalmente condominios y alquileres), y 2025 sigue mostrando una alta actividad constructora. Este auge en la construcción ha duplicado el inventario de reventa respecto al año pasado creb.com, aliviando el extremo mercado de vendedores de años anteriores. Ahora los compradores tienen más opciones y el mercado se ha inclinado hacia condiciones equilibradas – incluso favoreciendo a los compradores en algunos segmentos creb.com.
• Enfriamiento del mercado de alquiler: Después de años de oferta limitada, el sector de alquileres de Calgary finalmente se está aflojando. La tasa de vacancia saltó de un mínimo histórico de ~1.4% en 2022 a aproximadamente 4.8% a finales de 2024 mortgagesandbox.com a medida que miles de nuevos alquileres construidos específicamente salieron al mercado. Los alquileres promedio se han estabilizado e incluso han bajado; a mediados de 2025, el alquiler promedio de la ciudad (~$1,914 en todos los tipos de unidades) ha caído aproximadamente un 9% interanual calgary.citynews.ca. Los propietarios están ofreciendo incentivos (como meses de alquiler gratis) y los alquileres anunciados para un apartamento de 2 habitaciones han retrocedido algunos puntos porcentuales respecto al año pasado cmhc-schl.gc.ca cmhc-schl.gc.ca.
• Bienes raíces comerciales mixtos: Calgary todavía soporta la tasa de vacancia de oficinas más alta de Canadá, un legado de la recesión energética y el trabajo remoto. La vacancia de oficinas en el centro ronda el 30% cbre.ca, y la vacancia general de oficinas en la ciudad es de aproximadamente 23–24% assets.cushmanwakefield.com con muchas torres antiguas luchando por encontrar inquilinos. Sin embargo, el agresivo programa de conversión de oficinas a residencias de la ciudad está en marcha: se han aprobado 21 edificios de oficinas para su conversión, creando 2,628 nuevos hogares y eliminando más de 2.6 millones de pies cuadrados de espacio de oficinas vacío del centro cmhc-schl.gc.ca. En los espacios comerciales y de uso mixto, la demanda de los consumidores se está recuperando y nuevos proyectos (como centros comerciales comunitarios y calles principales revitalizadas) avanzan con cautela a medida que mejora la economía.
• Mercado industrial fuerte: El sector inmobiliario industrial de Calgary es un punto destacado. El espacio para almacenes y logística sigue teniendo una alta demanda gracias al crecimiento del comercio electrónico y la distribución. Las tasas de vacancia son bajas (alrededor de 4–5% en 2025) avisonyoung.ca después de que una ola de nuevas construcciones aliviara ligeramente la escasez previa. Las tasas de alquiler se han consolidado y aproximadamente 1–1.5 millones de pies cuadrados de espacio industrial adicional están en desarrollo para satisfacer las necesidades de logística, manufactura y almacenamiento avisonyoung.ca.
• Principales impulsores del crecimiento: Varios factores están dando forma al mercado de Calgary. El crecimiento poblacional es el número uno: el área metropolitana de Calgary sumó la asombrosa cifra de ~100,000 nuevos residentes (+6%) solo en 2024 atb.com, el crecimiento más rápido del país, gracias a la inmigración récord y la migración interprovincial. Esta oleada de personas (muchas atraídas por las oportunidades laborales y la vivienda asequible de Alberta) ha impulsado fuertemente la demanda de vivienda. La economía se mantiene sólida: se proyecta que Alberta lidere el crecimiento del PIB en Canadá para 2025 storeys.com, y Calgary ha creado decenas de miles de empleos (especialmente en tecnología, salud y construcción) mientras mantiene el desempleo alrededor del 7%. Al mismo tiempo, las tasas de interés – tras subir bruscamente en 2022–2023 – siguen elevadas, lo que ha limitado la asequibilidad para los compradores. (La tasa de política del Banco de Canadá estuvo en el rango de 2.75–5% hasta principios de 2025, aunque un reciente recorte a 2.5% a finales de 2025 ha dado cierto alivio reuters.com.) Importantes proyectos de infraestructura también están impulsando la confianza: en 2025 comenzó la construcción de la Línea Verde LRT de más de $5 mil millones (Fase 1 agregando 16 km y 10 estaciones para ~2030) en.wikipedia.org, y el nuevo centro de eventos/arena de $1.25 mil millones está en marcha para abrir en 2027 calgary.citynews.ca – ambos se espera que impulsen el desarrollo en las áreas circundantes.
• Tendencias de inversión: Calgary está cada vez más en el radar de los inversionistas. Los inversionistas inmobiliarios locales han estado activos comprando propiedades de alquiler durante el reciente auge, atraídos por los fuertes rendimientos de alquiler (especialmente en comparación con Toronto/Vancouver). Con el reciente debilitamiento de los alquileres, algunos inversionistas en condominios están reevaluando, y el aumento en la oferta de apartamentos incluso está llevando a algunos a poner unidades a la venta, lo que ha triplicado las listas de reventa de condominios desde mediados de 2024 mortgagesandbox.com. Los compradores de fuera de la provincia (de Ontario y B.C.) continúan viendo a Calgary como un mercado de gangas con espacio para crecer, y algunos inversionistas institucionales y REITs están adquiriendo activos (por ejemplo, carteras de apartamentos de alquiler, parques industriales) a precios que aún ofrecen tasas de capitalización sólidas. Cabe destacar que la prohibición de compradores extranjeros de Canadá (extendida hasta 2027) significa que la inversión residencial extranjera directa es limitada canada.ca, pero el capital extranjero sigue encontrando su camino en acuerdos comerciales y proyectos de desarrollo. En general, el sentimiento de los inversionistas en 2025 es cautelosamente optimista: muchos ven que Calgary ya pasó la fase de sobrecalentamiento y ahora presenta una ventana de oportunidad antes del próximo ciclo alcista.
• Zonas destacadas: En toda la ciudad, ciertas áreas están experimentando los mayores cambios. Las nuevas comunidades suburbanas en las afueras están en auge; por ejemplo, Yorkville (SO), Glacier Ridge y Ambleton (NO), y Belvedere (E), sumando miles de casas unifamiliares para las familias en crecimiento de Calgary bestcalgaryhomes.com. Suburbios consolidados como Livingston, Seton, y Mahogany continúan expandiéndose con nuevas fases y servicios. En el centro de la ciudad, Marda Loop está vibrando con construcciones de relleno y un importante desarrollo de uso mixto (el proyecto Marc + Mada) que transformará ese distrito de moda avenuecalgary.com. La histórica zona de Currie Barracks está siendo renovada para convertirse en una comunidad moderna de uso mixto, y Beltline/East Village siguen sumando condominios y tiendas orientadas a jóvenes profesionales. Mientras tanto, algunas áreas largamente descuidadas están en ascenso: por ejemplo, Greater Forest Lawn en el este está lista para la revitalización con nuevas instalaciones públicas e iniciativas de vivienda, haciéndola atractiva para inversionistas que buscan la “próxima gran novedad” a medida que nuevos residentes llegan a la ciudad avenuecalgary.com.
• Perspectiva – Equilibrio ahora, crecimiento moderado por delante: Se espera que el mercado inmobiliario de Calgary a corto plazo (2025–2026) se mantenga equilibrado. Los economistas predicen un crecimiento de precios plano o modesto en 2025 – aproximadamente +1% para casas independientes y 0% a –2% para condominios/townhomes, tras el leve enfriamiento de este año storeys.com. La amplia nueva oferta de viviendas y los mayores costos de financiamiento probablemente mantendrán controlado un rápido aumento de precios, incluso cuando el crecimiento poblacional continúe. Para finales de la década de 2020, la mayoría de los pronósticos prevén que el mercado de Calgary suba gradualmente. Se proyecta que el crecimiento poblacional se desacelere a ~2% anual (frente al fuerte 4–6% reciente) a medida que se ajustan los objetivos federales de inmigración y la migración interprovincial se normaliza atb.com. Este influjo más moderado, combinado con una construcción de viviendas sostenida, debería llevar a una mejor alineación entre oferta y demanda. Hasta 2030, se espera que los precios de la vivienda en Calgary registren aumentos constantes y modestos en lugar de otro auge – piense en el orden de unos pocos puntos porcentuales por año, salvo grandes shocks. La gran incógnita es la economía: si los mercados de petróleo y gas o el sector tecnológico repuntan, Calgary podría ver otro pico de demanda; por el contrario, cualquier recesión global o un aumento significativo de las tasas de interés podría suavizar el mercado. En general, los sólidos fundamentos de la ciudad – industrias en diversificación, población joven en crecimiento y relativa asequibilidad – sugieren una trayectoria positiva a largo plazo para el sector inmobiliario, aunque sin los extremos de la última década. Tanto compradores, vendedores como inversores deben prepararse para un mercado de Calgary caracterizado por estabilidad y crecimiento sostenible de cara a 2030.

Mercado residencial inmobiliario en 2025

Precios de la vivienda y tendencias de ventas

El mercado residencial de Calgary en 2025 ha pasado de la euforia a la estabilidad. La actividad de ventas ha disminuido desde los máximos históricos – la Junta de Bienes Raíces de Calgary (CREB) informa que las ventas acumuladas en el año están en el rango de 23,000 para 2025, después de superar las 26,000 el año pasado storeys.com storeys.com. Esta caída (del orden de un 10–15% menos de transacciones) acerca las ventas a los niveles normales de largo plazo, más que indicar un colapso. El enfriamiento se debe en parte a incertidumbre económica y mayores costos de financiamiento que afectan la confianza de los compradores creb.com. Aun así, los niveles de ventas actuales siguen por encima de los mínimos vistos en la recesión petrolera de 2015–2019 creb.com – el mercado de Calgary se está desacelerando, no deteniendo.

Mientras tanto, los precios de las viviendas se han estabilizado en 2025. El precio de referencia general para Calgary (todos los tipos de propiedad) es aproximadamente de $585,000–$590,000 a mediados de año creb.com. De hecho, esto representa una ligera disminución (alrededor del 2% menos) en comparación con la primavera de 2024 creb.com, marcando la primera caída interanual de precios en varios años. El pequeño descenso se atribuye en gran medida al segmento de condominios y casas adosadas (más sobre esto abajo) y no es uniforme en toda la ciudad. De hecho, las viviendas unifamiliares independientes – el segmento más codiciado de Calgary – han mantenido su valor o incluso han registrado pequeñas ganancias en algunas zonas. La actualización de pronóstico de CREB prevé que los precios de las casas independientes terminen 2025 con un aumento “inferior al 2%” respecto al año pasado storeys.com, esencialmente sin cambios. La oferta limitada en ciertos rangos de precios (especialmente casas familiares de gama media) está respaldando los valores de las viviendas independientes creb.com, incluso cuando el promedio de la ciudad se estabiliza. De manera similar, las casas semiadosadas (dúplex) están teniendo buenos resultados: el precio de referencia para los dúplex fue de alrededor de $697,300 en mayo de 2025, un aumento de ~3% interanual creb.com. En resumen, las viviendas de baja densidad de Calgary siguen siendo demandadas y en gran medida evitaron cualquier corrección de precios en 2025 creb.com.

En cambio, las propiedades de mayor densidad están experimentando una leve presión a la baja en los precios. Los apartamentos en condominio y las casas adosadas (row homes) tuvieron una rápida apreciación en 2022–2024 (algunos precios de condominios subieron más del 10–15% solo en 2024), pero esa tendencia se revirtió este año. La abundante nueva oferta – muchos proyectos de condominios terminados o cerca de finalizar – junto con el debilitamiento de los retornos de alquiler han ejercido presión a la baja. A mediados de 2025, los condominios tipo apartamento muestran una caída anual de precios de aproximadamente 2% en el índice de referencia creb.com. El apartamento típico en Calgary ahora tiene un valor de referencia de alrededor de $335,000–$340,000 (como referencia, en mayo el valor de referencia de apartamentos fue de $335,300) creb.com. Las casas adosadas (row townhomes) también han visto que los precios bajan alrededor de 1–2% interanual creb.com, con un valor de referencia en la mitad de los $400,000 (en mayo el valor de referencia de row fue de $453,600) creb.com. Estas caídas son relativamente leves, recortando esencialmente el pico de los precios del año pasado. La abundante oferta en el mercado de nuevos condominios (y la competencia de un sector de alquiler en auge para los compradores potenciales) ha hecho que los precios de condominios y adosados sean más negociables. Cabe destacar que, incluso después de la baja, los valores de los condominios en Calgary siguen siendo superiores a los niveles previos a la pandemia: el mercado se está enfriando, pero no se está desplomando. CREB espera que los precios de apartamentos y adosados terminen 2025 con una baja moderada del 1–2% en general creb.com, y los primeros datos coinciden con esa previsión. La geografía de los cambios de precios dentro de Calgary es variada. Generalmente, los barrios suburbanos exteriores (donde hay muchas casas independientes) se han mantenido más fuertes, mientras que las zonas céntricas con muchos condominios han experimentado más el estancamiento. Por ejemplo, los distritos del Centro de la Ciudad y Beltline – llenos de nuevas torres de condominios – tienen más listados y precios de condominios más bajos, mientras que comunidades suburbanas como Evanston, Silverado o Mahogany (dominadas por casas) aún tienen inventario relativamente ajustado y precios resistentes. Incluso dentro de los tipos de propiedad, las diferencias de oferta importan: en la categoría de casas independientes, las viviendas de nivel de entrada a precios bajos siguen siendo escasas y han continuado apreciándose, mientras que el segmento de lujo (casas independientes de alta gama en el rango de más de $1 millón) tiene más oferta y se ha enfriado un poco. Este mercado de “dos velocidades” está creando oportunidades para los compradores de mejora – aquellos que venden una vivienda de entrada con alta demanda y compran en un segmento de alta gama más suave pueden beneficiarse del cambio en la brecha de precios. En general, las tendencias de precios en Calgary para 2025 apuntan a un equilibrio más saludable: después de tres años de condiciones de mercado fuertemente favorables al vendedor, el poder de fijación de precios finalmente se está igualando entre compradores y vendedores creb.com. Las viviendas siguen vendiéndose, pero los compradores pueden tomarse un poco más de tiempo y, a menudo, negociar por debajo del precio solicitado ahora, especialmente en condominios o en zonas con exceso de oferta.

Oferta de Vivienda y Nuevos Desarrollos

Una gran noticia en 2025 es que la oferta de viviendas finalmente está alcanzando la demanda. Calgary pasó de una grave escasez de listados a un inventario mucho más saludable en el transcurso de un año. A mediados de 2024, los compradores y REALTORS® lamentaban que “no había listados”: el inventario estaba cerca de mínimos históricos. Avanzando a mediados de 2025, los listados activos se han duplicado aproximadamente en comparación con el año anterior creb.com. El mercado de Calgary ahora tiene miles de viviendas más disponibles, gracias a una combinación de factores: récord de nuevas construcciones, más listados de reventa a medida que el mercado caliente se enfrió, y una avalancha de nuevas unidades de alquiler que da confianza a los posibles vendedores para poner sus casas en el mercado. CREB señala que, después de varios años de escasez, el inventario de reventa de Calgary en 2025 finalmente “vuelve a estar en niveles normales” creb.com. La métrica de meses de inventario – que cayó por debajo de 2 meses en el pico de la locura (indicativo de un mercado de vendedores) – ahora ha subido a alrededor de 2.5–3 meses en toda la ciudad creb.com, señalando condiciones equilibradas. Los compradores tienen más opciones y las guerras de ofertas son mucho menos comunes que en 2021–22.

Impulsando este aumento de la oferta está un continuo auge de la construcción. Calgary ha estado construyendo viviendas a un ritmo nunca antes visto en su historia. En 2021, 2022 y nuevamente en 2023, los inicios de construcción de viviendas se dispararon a máximos de varias décadas, culminando en 24,400 inicios de construcción de viviendas en 2024 – un récord histórico calgary.ca. De manera crucial, la mayoría de estas nuevas unidades son en formatos de mayor densidad: condominios, apartamentos de alquiler y complejos de casas adosadas. La ciudad respondió al influjo de población y la baja disponibilidad con una ola de torres de condominios y proyectos de apartamentos, muchos de los cuales ahora se están completando. Como resultado, 2025 está viendo un gran volumen de finalizaciones de proyectos. Nuevos edificios de condominios han abierto en áreas como Beltline, East Village, University District y centros suburbanos (por ejemplo, Seton en el SE). Quizás aún más impactante es el aumento en edificios de alquiler construidos específicamente para ese fin (algunos financiados por programas gubernamentales y de la CMHC). La Canada Mortgage and Housing Corporation señala que el stock de alquiler construido específicamente en Calgary se expandió en ~10% solo en 2024 mortgagesandbox.com – un salto masivo en un solo año – y ese impulso ha continuado en 2025. Con incentivos gubernamentales, los desarrolladores tienen miles de unidades de alquiler en marcha, muchas programadas para abrir entre 2025 y 2026. Esta oferta elevada es una razón clave por la que el inventario de reventa ha aumentado: algunos posibles compradores están encontrando opciones de alquiler y no compiten por viviendas de reventa, y algunos inversionistas están poniendo en venta condominios porque el mercado de alquiler ya no está tan ajustado.

En el frente del desarrollo, Calgary en 2025 está llena de grúas de construcción no solo para viviendas sino también para proyectos de uso mixto e infraestructura. Algunos desarrollos y tendencias notables:

• Expansión suburbana: La ciudad ha aprobado y lanzado numerosas nuevas comunidades suburbanas para acomodar el crecimiento. De hecho, un comité de la ciudad dio luz verde a docenas de nuevos vecindarios suburbanos en los últimos años. A partir de 2025, al menos 11 nuevos proyectos comunitarios están en marcha para 2025/26 bestcalgaryhomes.com newhomesalberta.ca. Ejemplos incluyen Ambleton (noroeste), Glacier Ridge (extremo norte), Belvedere (este), Alpine Park (suroeste), y Homestead (noreste), entre otros. Estas áreas se encuentran en varias etapas: algunas ya están construyendo y vendiendo casas, otras apenas están comenzando. En conjunto, los suburbios en desarrollo activo han sumado decenas de miles de unidades de vivienda (27,700 unidades solo en 2021–2025, capturando ~60% del crecimiento de vivienda nueva de la ciudad) calgary.ca. La tendencia es clara: Calgary sigue expandiéndose hacia afuera, ofreciendo nuevas casas independientes y casas adosadas en comunidades planificadas con parques, escuelas y comercios. Los compradores que no pueden pagar los vecindarios del centro, o los recién llegados que buscan viviendas para familias, están acudiendo en masa a estas áreas periféricas.
• Relleno urbano y reurbanización: Al mismo tiempo, Calgary está experimentando una importante reurbanización dentro de la ciudad. La construcción de infill en el centro (demoler casas antiguas para construir dúplex, cuadruplex o casas en hilera) sigue muy activa en áreas como Altadore/Marda Loop, Killarney, Capitol Hill y otras. Las políticas de planificación de la ciudad están fomentando una densidad moderada en zonas consolidadas, y el mercado más equilibrado de 2025 no ha frenado mucho los infill: los constructores apuestan por la demanda continua de viviendas céntricas. Además, continúa la reurbanización a gran escala de antiguos sitios institucionales/industriales. Por ejemplo, Currie Barracks, una antigua base militar cerca del centro, se está transformando en una nueva villa urbana (con condominios, casas adosadas, comercios y oficinas); la construcción de viviendas y una “calle principal” comercial allí continúa en 2025. En el área de East Village y Victoria Park, el foco del plan Rivers District, nuevas torres de condominios y la expansión del BMO Centre (una importante mejora del centro de convenciones completada en 2024) han inyectado nueva vida. El Beltline también está programado para un nuevo centro de eventos (arena) y un distrito de entretenimiento circundante para 2027, lo que ya está impulsando proyectos de condominios y desarrollo de terrenos cercanos. En resumen, el núcleo consolidado de Calgary está sumando residentes lenta pero seguramente, un objetivo clave de los esfuerzos de revitalización del centro de la ciudad.
• Conversiones de oficinas a viviendas: Una fuente altamente innovadora de nuevas viviendas es el programa de conversión de oficinas del centro de Calgary. Con una vacancia de oficinas en el centro tan alta, la Ciudad (con apoyo provincial y federal) ha ofrecido incentivos para convertir edificios de oficinas vacíos en uso residencial. A principios de 2025, 21 edificios de oficinas han sido aprobados para su conversión, lo que creará 2,628 nuevas unidades residenciales (principalmente departamentos en alquiler) en el centro cmhc-schl.gc.ca. Varios de estos proyectos ya están en construcción o incluso terminados. Por ejemplo, una antigua torre de oficinas en 7 Ave SW reabrió en 2023 como los departamentos “The Cornerstone”, y más están en camino. En 2025, una conversión de alto perfil es el Barclay Centre (606 4 St SW): un edificio de oficinas de 16 pisos y 55 años que está siendo reinventado como 166 departamentos en alquiler con comodidades modernas, y que abrirá en 2027 cmhc-schl.gc.ca cmhc-schl.gc.ca. Estas conversiones no solo reducen el inventario de oficinas vacantes, sino que también suman viviendas en alquiler muy necesarias justo donde la demanda está creciendo (el centro). Para 2030, el programa de conversión apunta a eliminar millones de pies cuadrados de espacio de oficinas y agregar más de 5,000 nuevas unidades de vivienda en el centro, transformando drásticamente el núcleo de Calgary. Este es un experimento observado a nivel nacional, y en 2025 está en pleno auge: se espera que cuatro edificios convertidos abran a residentes durante el año cmhc-schl.gc.ca.
• Proyectos de Infraestructura: El desarrollo inmobiliario de Calgary está estrechamente vinculado a grandes infraestructuras. En 2025, finalmente comenzó la tan esperada construcción principal de la Green Line LRT. Esta nueva línea de C-Train (el mayor proyecto de infraestructura de la ciudad hasta la fecha) inicialmente recorrerá 16 km desde Shepard (SE Calgary) hasta 7 Avenue SW (centro), sumando 10 estaciones en barrios desatendidos del sureste en.wikipedia.org. La inauguración de las obras fue en junio de 2025 en.wikipedia.org, y se prevé que la primera fase esté operativa alrededor de 2030 en.wikipedia.org. La Green Line ya está influyendo en el desarrollo: a lo largo de la ruta planificada (que incluye estaciones en comunidades como Inglewood, Ogden y cerca del nuevo Event Centre), los desarrolladores están adquiriendo terrenos y proponiendo proyectos orientados al transporte público. La ciudad también está invirtiendo en mejoras de servicios públicos y cambios de uso de suelo a lo largo del corredor. Otro proyecto destacado es el nuevo Event Centre de Calgary, una arena con capacidad para 19,000 personas apodada “Scotia Place” que se está construyendo en el Distrito Rivers. Los trabajos de cimentación comenzaron a principios de 2025 calgary.citynews.ca con una apertura prevista para el otoño de 2027 calgary.citynews.ca. Esta instalación (futuro hogar de los NHL Flames y sede de entretenimiento durante todo el año) es la pieza clave de un plan más amplio para el Distrito de Cultura y Entretenimiento: se esperan nuevos hoteles, condominios, restaurantes y otras atracciones a su alrededor. De hecho, incluso durante la construcción, el valor de los terrenos cercanos está aumentando en previsión. Más allá de estos, otras infraestructuras como la Stoney Trail ring road (completada en 2024) y los planes de expansión del aeropuerto siguen mejorando la conectividad, lo que tiende a habilitar terrenos periféricos para el desarrollo (por ejemplo, parques industriales cerca de la circunvalación, nuevas comunidades más allá de los antiguos límites de la ciudad).

En resumen, la oferta de viviendas en Calgary en 2025 finalmente está en aumento. Años de planificación y construcción están dando resultados tangibles: más viviendas disponibles tanto para compradores como para inquilinos. Los nuevos desarrollos – desde suburbios lejanos hasta rascacielos en el centro – están creando una ciudad que puede acomodar mejor su crecimiento. Para los compradores, esto significa más opciones y menos competencia frenética. Para el mercado en general, esto augura una mejor asequibilidad a mediano plazo, a medida que la oferta alcanza la demanda. La pregunta clave será si la construcción puede mantener su ritmo (dadas las dificultades de mano de obra y costos) y si el crecimiento poblacional continúa al ritmo reciente. Pero en 2025, Calgary está sumando viviendas de manera proactiva, lo que marca un cambio significativo respecto a los picos de precios impulsados por la escasez de principios de la década de 2020.

Mercado de alquiler y tasas de vacancia

El mercado de alquileres de Calgary ha pasado de estar extremadamente caliente a cómodamente cálido en 2025, ofreciendo un poco de alivio a los inquilinos. En los últimos años, los alquileres en Calgary aumentaron a uno de los ritmos más rápidos de Canadá – incrementos anuales de dos dígitos – impulsados por una afluencia de recién llegados y una vacancia mínima. A finales de 2022 y durante 2023, la tasa de vacancia de alquiler en la ciudad cayó cerca del 1%, y encontrar un departamento era una competencia feroz, con guerras de ofertas por los contratos de arrendamiento que no eran inusuales. Sin embargo, 2024–2025 introdujo un nuevo capítulo: el aumento de la oferta de alquiler y la disminución de la demanda finalmente han aliviado la presión.

La tasa de vacancia en los alquileres construidos específicamente de Calgary aumentó sustancialmente. Según encuestas de CMHC, la tasa de vacancia en el área metropolitana de Calgary fue de solo 1.4% en 2023, pero para finales de 2024 saltó a 4.8% mortgagesandbox.com. Este es uno de los cambios de vacancia más dramáticos en un solo año registrados en Calgary. Una vacancia de ~5% se considera relativamente saludable (un mercado de alquiler equilibrado), así que Calgary pasó de estar extremadamente ajustado a esencialmente normal en solo 12 meses. Fuentes de la industria en 2025 incluso sugieren que la vacancia podría superar el 5% en algunos segmentos a medida que se abren más edificios nuevos emeraldmanagement.com. De hecho, datos del sector privado mostraron que la disponibilidad de alquiler en Calgary continuó aumentando hasta mediados de 2025, con vacantes de departamentos anunciadas que tardan más en ocuparse y los propietarios comenzando a competir por inquilinos cmhc-schl.gc.ca cmhc-schl.gc.ca.

Este aumento en la vacancia está directamente relacionado con la nueva oferta. Como se mencionó antes, se ha completado o está por completarse un número récord de nuevas unidades de departamentos. Muchos de estos son grandes proyectos multifamiliares dirigidos a inquilinos (algunos proyectos de condominios también terminaron como alquileres). Por ejemplo, solo en el centro y Beltline, varios cientos de nuevas unidades de alquiler salieron al mercado en el último año (en propiedades como The Residences at TELUS Sky, Avenue Tower II, etc.). En las zonas suburbanas, los desarrolladores construyeron nuevos complejos de alquiler en comunidades como Seton, University District y cerca de nodos de transporte. Estas incorporaciones, junto con más condominios privados que se alquilan, han incrementado considerablemente el inventario de anuncios para los inquilinos. Los anuncios de alquiler en Calgary aumentaron alrededor de un 130% interanual a principios de 2025, según el análisis de CMHC cmhc-schl.gc.ca. Ante una mayor competencia, los propietarios han tenido que ser más flexibles con los precios y los incentivos.

Los precios de alquiler, como resultado, se han estabilizado e incluso han disminuido ligeramente en términos reales. Para cuantificar: los datos de Rentals.ca (informe de julio de 2025) mostraron el alquiler promedio en Calgary (en todos los tipos de propiedad) en $1,914, lo que es 9% menos que el año anterior calgary.citynews.ca. Esta fue una de las mayores disminuciones de alquiler entre las principales ciudades canadienses en ese momento calgary.citynews.ca. Por tipo de propiedad, los apartamentos de una habitación en Calgary promedian aproximadamente $1,500–$1,600 por mes a mediados de 2025, bajando desde un máximo de alrededor de $1,650+ en 2024 apartments.com. Las unidades de dos habitaciones, que habían superado los $1,800, han vuelto a acercarse a la zona de los $1,700 en promedio. Incluso las unidades más grandes (de tres habitaciones) vieron caídas en el alquiler: los alquileres de tres habitaciones en Calgary a mediados de 2025 son aproximadamente un 15% más bajos que los niveles de hace un año (ahora alrededor de $2,300+ en promedio) calgary.citynews.ca. Estas estadísticas subrayan un mercado de alquiler que se está enfriando. Sin embargo, es importante señalar que este enfriamiento sigue a un período de crecimiento extremo; por ejemplo, los alquileres promedio en Calgary aún están alrededor de un 9% por encima en comparación con hace tres años (período 2019–2022) calgary.citynews.ca. Así que los inquilinos hoy tienen un respiro, pero no un regreso total a los precios previos al auge.

Los propietarios han respondido al mercado más suave de varias maneras. Muchos edificios de alquiler nuevos de alta gama están ofreciendo incentivos de mudanza – por ejemplo, “un mes de alquiler gratis”, estacionamiento gratuito por un año o tarjetas de regalo – para atraer inquilinos, lo cual no había sido necesario cuando la vacancia estaba cerca del 1%. Algunos propietarios existentes están conteniendo los aumentos de alquiler para las renovaciones de contrato, prefiriendo mantener buenos inquilinos que arriesgarse a que una unidad quede vacía durante uno o dos meses. La actualización de mitad de año de CMHC señaló que en Calgary (y en algunas otras ciudades) los alquileres anunciados en el primer trimestre de 2025 fueron en realidad un 3–4% más bajos que en el primer trimestre de 2024 cmhc-schl.gc.ca cmhc-schl.gc.ca, lo que indica que los propietarios están reduciendo los alquileres solicitados para llenar las unidades. Cabe destacar que, aunque los alquileres solicitados para nuevos contratos han bajado, los alquileres pagados por inquilinos de largo plazo tienden a seguir subiendo (debido a ajustes anuales y a ponerse al día tras topes previos), pero a un ritmo más lento. CMHC observó que los aumentos de alquiler para unidades ocupadas en Calgary siguen siendo positivos (alrededor del 7,9% interanual a principios de 2025) cmhc-schl.gc.ca, lo que refleja que muchos inquilinos aún ven aumentos al renovar, aunque menores que antes.

Otra tendencia interesante es que, con más oferta, los inquilinos tienen ahora nuevas opciones y poder de negociación. A lo largo de 2025, surgieron anécdotas de inquilinos negociando pequeños descuentos, o pudiendo ser más selectivos respecto a la ubicación/amenidades ya que varias unidades cumplían con sus criterios. Esto es un cambio radical respecto a 2022, cuando los inquilinos a menudo tomaban la primera unidad disponible a cualquier precio. También está impulsando cierta competencia de calidad: los propietarios de edificios antiguos están invirtiendo en renovaciones y mejoras para evitar perder inquilinos ante proyectos nuevos y relucientes. El mercado secundario de alquiler de Calgary (propietarios individuales de condominios) también siente la competencia: algunos inversionistas de condominios, al ver que los alquileres se estabilizan y que hay muchos nuevos alquileres de lujo como competencia, están optando por vender sus unidades. Esto explica en parte el aumento en los listados de condominios en venta en 2025 mortgagesandbox.com.

En términos de asequibilidad, el mercado de alquiler de Calgary sigue siendo más barato que en Toronto o Vancouver, pero la brecha se redujo durante el auge de 2021–2023. El alquiler promedio en Calgary (~$1,900) sigue estando por debajo del promedio canadiense (~$2,100) calgary.citynews.ca, y muy por debajo de Vancouver (~$2,800) o Toronto (~$2,400). Con las recientes caídas, Calgary ha mejorado su posición como una gran ciudad asequible para inquilinos. Sin embargo, los alquileres siguen siendo significativamente más altos que hace más de 5 años, y con tasas de interés más altas, muchos posibles compradores de vivienda por primera vez continúan alquilando, lo que mantiene la demanda básica. Un efecto secundario de los altos costos de la vivienda a nivel nacional son los hogares con compañeros de cuarto – incluso en Calgary, la CMHC señala que más inquilinos están compartiendo vivienda para poder pagar el alquiler facebook.com, una tendencia común en otros lugares.

De cara al futuro, las perspectivas de alquiler hasta 2025 son de un equilibrio continuo o incluso de cierta suavidad. Más nuevas finalizaciones de alquiler están previstas para finales de 2025 y 2026, lo que podría aumentar aún más la vacancia. Algunos pronósticos sugieren que la tasa de vacancia de Calgary podría subir temporalmente al rango del 5–7% antes de que el aumento de la población alcance la oferta youtube.com. Es probable que los alquileres se mantengan relativamente estables; incluso podríamos ver ligeros descensos nominales en ciertos segmentos (por ejemplo, los departamentos de lujo de una habitación en el centro podrían alquilarse por un poco menos en 2026 que en 2024). Esto es una buena noticia para los inquilinos y para la competitividad del costo de vida de la ciudad. Para los inversores y desarrolladores, un mercado de alquiler más frío significa analizar nuevos proyectos con mayor cautela – de hecho, a finales de 2025 algunos desarrolladores señalaron que pausarían nuevos proyectos de alquiler porque la caída de los alquileres y el aumento de los costos de financiamiento afectan la viabilidad mortgagesandbox.com mortgagesandbox.com. Pero con la población de Calgary aún en crecimiento, la mayoría de los analistas espera que el mercado de alquiler absorba gradualmente la nueva oferta en los próximos años. La ventana actual es una especie de “período de recuperación” en el que el crecimiento de la oferta supera al de la demanda, tras lo cual debería alcanzarse el equilibrio. Cabe destacar que el mercado de alquiler de Calgary sigue siendo fundamentalmente más ajustado que durante la recesión petrolera (cuando la vacancia alcanzó los dos dígitos alrededor de 2016). La ciudad no está en un exceso de construcción, sino que está pasando de una situación de extrema escasez a condiciones saludables.

En resumen, 2025 marca un punto de inflexión para los alquileres en Calgary: mayores vacantes y rentas estabilizándose caracterizan el mercado. Los inquilinos pueden respirar aliviados ya que aumentan las opciones. Los propietarios enfrentan más competencia y deben ser prudentes al fijar los alquileres. Es probable que este entorno de alquiler equilibrado persista en el futuro cercano, una normalización bienvenida después de los aumentos febriles de renta de los últimos años.

Bienes Raíces Comerciales: Oficinas, Retail y Usos Mixtos

Condiciones del Mercado de Oficinas

El mercado de oficinas de Calgary ha estado atravesando un largo y doloroso ajuste, y 2025 es otro año de sanación gradual, pero también de desafíos continuos. La ciudad experimentó un notorio exceso de oficinas tras la caída del precio del petróleo en 2014, lo que llevó a que las empresas energéticas redujeran su tamaño o cerraran sus puertas. Incluso cuando la economía en general se recuperó, el auge del trabajo remoto/híbrido durante la pandemia añadió más presión, dejando al centro de Calgary con una de las tasas de vacancia de oficinas más altas de Norteamérica.

En 2025, Calgary desafortunadamente aún ostenta el título de mayor vacancia de oficinas en Canadá. La tasa de vacancia de oficinas en el centro se sitúa alrededor del 30% cbre.ca, lo que significa que aproximadamente uno de cada tres espacios de oficina en el núcleo está vacío. Esto es un aumento respecto a principios de la década (la vacancia era de ~25% hace unos años) debido a más desocupaciones y a un goteo de nueva oferta que se ha completado. Solo en el segundo trimestre de 2025, la vacancia en el centro aumentó alrededor de un 0,5%, en parte por una gran empresa energética que consolidó espacio y puso más metros cuadrados en el mercado cbre.ca cbre.ca. El centro de Calgary cuenta con aproximadamente 42 millones de pies cuadrados de inventario de oficinas, por lo que una vacancia del 30% se traduce en ~12–13 millones de pies cuadrados vacíos, una enorme capacidad excedente. Los nodos de oficinas suburbanas, aunque en mejor estado que el centro, también enfrentan vacancias elevadas en el rango del 15–20%. Por ejemplo, la vacancia de oficinas suburbanas en Calgary era de ~17% a mediados de 2025 (con los mercados suburbanos del sur en mejor situación que los del norte) collierscanada.com. A nivel ciudad (todas las clases, centro + suburbios combinados), la vacancia de oficinas es de aproximadamente 23–24% assets.cushmanwakefield.com. Estas cifras subrayan que Calgary tiene un desafío de varios años para volver a llenar o reconvertir su espacio de oficinas vacío.

En una nota positiva, hay algunos signos de estabilización. Durante el último año y medio, los datos nacionales muestran que las vacantes de oficinas en Canadá se han estabilizado, y Calgary no es una excepción a esta meseta emergente cbre.ca cbre.ca. La absorción neta (el cambio neto en el espacio arrendado) en Calgary ha estado rondando cerca de cero: un poco positiva un trimestre, un poco negativa el siguiente, lo que indica que la caída libre se ha detenido. De hecho, CBRE informó que Calgary tuvo una ligera absorción positiva de espacio de oficinas en un par de trimestres, e incluso los edificios “trofeo” de alta calidad vieron mejorar la vacancia a medida que algunos inquilinos optaron por una “búsqueda de calidad” cbre.ca. Las torres de primer nivel en el centro (como The Bow, Brookfield Place) se han desempeñado relativamente bien, manteniendo la ocupación e incluso logrando rentas decentes, mientras que los edificios antiguos de Clase B/C permanecen casi vacíos. Esta bifurcación significa que las oficinas más nuevas, con más servicios y en ubicaciones privilegiadas, están superando al resto. De hecho, el segmento “trofeo” del centro de Calgary tiene una vacancia de alrededor del 11%, muy diferente al 30% de la tasa general del centro cbre.ca cbre.ca. Muchos inquilinos están aprovechando esta oportunidad para mejorar su espacio (ya que las diferencias de renta entre clases se han reducido). La diferencia en la vacancia entre Clase A y Clase B/C es de aproximadamente 14.7 puntos porcentuales cbre.ca, lo que resalta cómo las oficinas más antiguas están desproporcionadamente vacías.

Las tarifas de alquiler para espacios de oficina han experimentado ajustes en consecuencia. El alquiler neto promedio solicitado en el centro de Calgary en el primer trimestre de 2025 fue de aproximadamente $16.31 por pie² por año assets.cushmanwakefield.com, lo que en realidad aumentó respecto al trimestre anterior, que fue de $14.95 por pie². Ese salto es algo engañoso: refleja la entrada al mercado de espacios de gama alta, más que un aumento generalizado del poder de fijación de precios por parte de los propietarios. En general, los propietarios de edificios de menor calidad han reducido drásticamente los alquileres y ofrecen grandes incentivos para atraer inquilinos (por ejemplo, largos períodos de renta gratis, asignaciones para mejoras). No es raro ver rentas efectivas en edificios Clase B en cifras de un solo dígito por pie². En contraste, los edificios “trofeo” premium aún mantienen rentas en los altos $20 por pie² o más para los mejores espacios. El alquiler promedio de oficinas en suburbios es más bajo y, curiosamente, se suavizó ligeramente a principios de 2025 (bajó un poco en los suburbios incluso cuando el promedio del centro subió) assets.cushmanwakefield.com. En general, los alquileres de oficinas en Calgary siguen muy por debajo de los picos previos a 2014. Para ponerlo en contexto, antes de la caída del petróleo, los alquileres Clase A en el centro estaban en el rango de $30–40 por pie²; ahora solo los mejores espacios superan los $20, y muchos acuerdos se cierran a una fracción de las tarifas históricas. Esto es excelente para las empresas que buscan oficinas asequibles, pero difícil para los propietarios e inversionistas.

La alta vacancia continua ha llevado a medidas creativas. Como se mencionó, el programa de conversión de oficinas a residencias de la ciudad es una respuesta directa al exceso de oferta. Al otorgar subvenciones (hasta $75 por pie²) a los propietarios, Calgary ha incentivado la eliminación de inventario de oficinas mediante conversiones. Para 2025, se han completado tres conversiones y varias más están en construcción, lo que en total eliminará aproximadamente 2.68 millones de pies² de espacio de oficina en el centro cmhc-schl.gc.ca. Esto tiene un doble beneficio: reduce la vacancia y atrae a más personas (residentes) al centro, lo que apoya a los negocios locales. Las autoridades municipales destacan que por cada $1 de dinero público, el sector privado ha invertido $4 para hacer posibles estas conversiones cmhc-schl.gc.ca – un apalancamiento decente. Es un proceso lento, pero a largo plazo, estos esfuerzos deberían reducir significativamente la vacancia. Además, la ciudad está explorando la demolición de edificios de oficinas para algunas torres irremediablemente obsoletas, con la posibilidad de convertirlas en parques o sitios de reurbanización.

En el lado de la demanda, el mercado de oficinas de Calgary se está diversificando gradualmente más allá del sector petrolero y gasífero. Las empresas tecnológicas, aunque no al nivel de Toronto/Vancouver, han crecido en Calgary: compañías como Amazon Web Services, Infosys, Unity Technologies y startups locales han ocupado espacios de oficina, llenando parcialmente el vacío dejado por la reducción de las empresas energéticas. El gobierno provincial también ha descentralizado algunos empleos hacia el centro de Calgary, y sectores como los servicios financieros y la administración de la salud han tenido expansiones modestas. Sin embargo, estos avances son incrementales en comparación con los millones de pies cuadrados desocupados. Un factor relevante en 2025 es el impulso del “regreso a la oficina”; muchas empresas en Calgary están aumentando las expectativas de trabajo presencial, lo que ha llevado a algunas a arrendar un poco más de espacio o al menos conservar el que tienen en lugar de subarrendarlo. La disponibilidad de subarriendos, que se disparó en 2020, ha estado disminuyendo: el espacio subarrendado en Calgary ha bajado aproximadamente un 9% interanual cbre.ca, lo que significa que menos empresas están tratando de deshacerse del espacio excedente (una señal de que el peor excedente podría haber quedado atrás).

En resumen, el sector de oficinas de Calgary en 2025 está tocando fondo. Una vacancia de ~30% en el centro es un desafío inmenso cbre.ca, y probablemente se necesitarán muchos años de crecimiento económico (y más esfuerzos de conversión) para reducirla significativamente. Las tasas de alquiler son bajas, especialmente en edificios antiguos, y los propietarios siguen compitiendo ferozmente por los inquilinos. Dicho esto, hay un optimismo cauteloso de que la hemorragia se ha detenido. La narrativa está cambiando de “¿qué tan mal se pondrá?” a “¿cómo podemos reconvertir y recuperarnos?”. Para que el centro de Calgary prospere, llenar estas oficinas (o encontrarles nuevos usos) sigue siendo una prioridad. La buena noticia: no se están construyendo nuevas torres de oficinas (la construcción de oficinas está en su nivel más bajo en 20 años cbre.ca), por lo que la oferta no está empeorando. El enfoque ahora es absorber o eliminar la vacancia existente. Si la economía de Alberta se mantiene fuerte y sectores como la tecnología y los servicios profesionales continúan creciendo, el centro de Calgary podría ir reduciendo poco a poco el espacio excedente. Mientras tanto, el mercado de oficinas del centro es un paraíso para los inquilinos – mucha oferta y alquileres de ganga – y un dolor de cabeza para los propietarios. Es una historia de dos mercados: las torres modernas están bien, las antiguas luchan por sobrevivir. Calgary será observada de cerca en los círculos de bienes raíces comerciales mientras reinventa su centro para una era post-petróleo y de trabajo híbrido.

Desarrollos comerciales y de uso mixto

El sector inmobiliario comercial de Calgary en 2025 está, en general, en una posición más sólida que el sector de oficinas, ya que cuenta con el respaldo del crecimiento poblacional de la ciudad y la recuperación del gasto del consumidor. El mercado comercial abarca desde centros comerciales suburbanos y grandes centros de tiendas hasta tiendas urbanas a pie de calle y nuevos desarrollos de uso mixto. En general, la vacancia comercial en Calgary es moderada y los alquileres comerciales se han mantenido relativamente estables, aunque el desempeño varía según la ubicación y el formato.

En los suburbios, el comercio minorista sigue a los techos – y Calgary tiene muchos techos nuevos. A medida que surgen nuevas comunidades en los límites, los desarrolladores comerciales están entregando las plazas comerciales ancladas por supermercados y los servicios requeridos. Por ejemplo, en áreas en auge como Livingston/Carrington (norte) y Seton/Mahogany (sur), se han abierto o están en construcción nuevos complejos comerciales para servir a esos residentes (con supermercados, farmacias, restaurantes, etc.). Estos tienden a alquilarse bien, ya que las nuevas comunidades suelen tener una demanda acumulada de servicios locales. Los power centres (conjuntos de grandes tiendas) en áreas consolidadas también están generalmente saludables; el fuerte crecimiento poblacional de Calgary ha apoyado las ventas en los principales minoristas (Costco, Walmart, tiendas de mejoras para el hogar, etc.), y la vacancia en estos centros es baja. Algunos power centres más antiguos incluso han visto reurbanización, agregando nuevos locales o usos mixtos. Una tendencia notable es la incorporación de elementos de uso mixto – por ejemplo, el enorme desarrollo Taza en tierras de la Nación Tsuut’ina (suroeste de Calgary, cerca de la circunvalación) está trayendo comercio, entretenimiento, oficinas y potencialmente residencias en un nuevo centro, mostrando la difuminación de las líneas entre destinos puramente comerciales y de uso mixto.

Los centros comerciales de Calgary lo pasaron mal durante la pandemia, pero los principales centros están recuperándose. CF Chinook Centre y CF Market Mall, los centros comerciales más grandes de la ciudad, reportan un aumento en el tráfico peatonal y las ventas en 2025, gracias en parte a la apertura de nuevas tiendas y renovaciones. Chinook Centre se está preparando para una gran expansión (incluyendo posiblemente agregar una calle comercial al aire libre y torres residenciales en el sitio en los próximos años), y en 2025 continúa atrayendo nuevas marcas internacionales. CrossIron Mills, el centro outlet justo al norte de los límites de la ciudad, también sigue siendo un atractivo regional. Los centros comerciales secundarios (como Sunridge o Southcentre) son estables, aunque enfrentan competencia del comercio electrónico y necesitan seguir reinventándose con atracciones como restaurantes, gimnasios o incluso usos de salud ocupando espacios comerciales. La tasa de vacancia comercial de Calgary (para centros comerciales/malls) se estima en un solo dígito bajo a medio (alrededor del 3–6%, variando según el submercado). El alto crecimiento poblacional de la ciudad ha mantenido la demanda comercial robusta – más personas significa más compradores.

En el núcleo urbano, el comercio minorista es una historia mixta. El comercio minorista impulsado por oficinas del centro de Calgary (los patios de comida +15, tiendas a nivel de calle en torres de oficinas) ha tenido dificultades debido al trabajo remoto y a la menor cantidad de trabajadores de oficina. Algunos locales de patios de comida +15 y tiendas de conveniencia que atendían a los viajeros diarios siguen vacíos o con horarios reducidos, ya que el flujo de trabajadores de oficina en el centro aún está por debajo de los niveles de 2019. Sin embargo, a medida que más residentes se mudan al centro (con nuevos condominios y conversiones de oficinas), está surgiendo una nueva base de clientes. Estamos viendo un aumento en los servicios del centro como supermercados (por ejemplo, dos grandes cadenas abrieron tiendas en Beltline en los últimos años) y servicios para residentes. Las áreas de Beltline y East Village se han convertido en puntos de moda para la gastronomía y el entretenimiento, ayudando a llenar los locales comerciales allí. Por ejemplo, First Street SW en Beltline y la Avenida 17 continúan viendo la apertura de nuevos cafés, bares y boutiques, aprovechando la ola de jóvenes profesionales que viven cerca. La vacancia comercial en el núcleo del centro (a nivel de calle) sigue siendo elevada (quizás ~10%+), pero está mejorando a medida que algunos espacios se convierten en nuevos conceptos (como estudios de fitness, clínicas médicas o incluso galerías temporales) y a medida que la densidad residencial hace que algunas cuadras antes tranquilas sean viables para el comercio.

Un gran desarrollo en el horizonte para el comercio minorista urbano es el ya mencionado Distrito de Cultura + Entretenimiento alrededor de la 17th Ave y Stampede Park. Con la expansión del BMO Centre (el centro de convenciones que terminó en 2024) y la construcción del Event Centre, los planes incluyen comercios minoristas durante todo el año, restaurantes y plazas públicas para crear un distrito vibrante. Ya, el Platform Innovation Centre (un centro tecnológico) abrió en East Village con espacios públicos, y la organización Calgary Stampede está trabajando en una calle comercial como parte de la remodelación de sus terrenos. Para 2027 aproximadamente, esta zona podría convertirse en la versión calgariense de un distrito deportivo/entretenimiento, con bares, tiendas y hoteles, inyectando nueva vida al comercio minorista del centro.

Otro proyecto comercial interesante es el desarrollo Greenwich en el noroeste de Calgary (cerca del Canada Olympic Park). Es una comunidad planificada de 59 acres que busca un ambiente “inspirado en Nueva York” con casas adosadas tipo brownstone y una mezcla de espacios comerciales avenuecalgary.com. Cabe destacar que abrió el Calgary Farmers’ Market West como ancla principal avenuecalgary.com – un mercado cubierto que atrae visitantes por su comida y productos locales. Esto ha puesto a Greenwich en el mapa y muestra cómo el comercio experiencial (como mercados de agricultores, food halls) forma parte del diseño de nuevas comunidades. De manera similar, nuevas comunidades como University District incorporan comercios de calle integrados con residencias, lo cual ha sido muy exitoso (con supermercado, cine, restaurantes cerca del campus y nuevos condominios).

No se puede hablar de comercio minorista sin mencionar el comercio electrónico: sigue creciendo, pero los minoristas de Calgary se han adaptado enfocándose en experiencias presenciales y omnicanal. Los centros de distribución industrial en los bordes de la ciudad abastecen la demanda en línea (como se cubre en la sección industrial), pero el comercio físico en Calgary está lejos de estar muerto. De hecho, un aspecto único de Calgary es su población relativamente joven y acomodada, con gusto por salir a comer y comprar cuando es posible: la ciudad se ubica constantemente entre las primeras en gasto en restaurantes per cápita. La energía de la economía en 2022–2025 (con confinamientos menos severos que en otros lugares y una rápida recuperación) significó que muchos restaurantes y tiendas prosperaron. Dicho esto, la inflación y las altas tasas de interés han hecho que los consumidores sean un poco más cautelosos en 2025, lo que ha llevado a una ligera moderación en el crecimiento de las ventas minoristas.

El desarrollo de uso mixto es un tema clave: combinar residencias, oficinas y comercios. La nueva zonificación de Calgary en áreas como Brentwood, Anderson y otros sitios orientados al transporte público fomenta torres con comercios en la base. Un ejemplo en construcción es en Brentwood Village Mall – un antiguo centro comercial que se está remodelando con residencias en altura y comercios a nivel de calle. Lo mismo ocurre en las zonas de Westbrook y Shaganappi alrededor de nuevas estaciones de tren. Al combinar usos, los desarrolladores buscan asegurar una base de clientes incorporada para el comercio y crear vitalidad 24/7. El renovado Plan Municipal de Desarrollo de la ciudad enfatiza estas comunidades completas.

En resumen, el sector minorista de Calgary en 2025 está saludablemente cauteloso. El comercio minorista suburbano se está expandiendo junto con el crecimiento de la ciudad, los principales centros comerciales están innovando y el comercio a pie de calle en las zonas pobladas está encontrando su lugar. Persisten desafíos para el comercio minorista dependiente de oficinas en el centro y para los centros más antiguos que necesitan renovaciones. Pero a diferencia del mercado de oficinas, el comercio minorista cuenta con un respaldo fundamental gracias a la demografía y los patrones de gasto de Calgary. Las tasas de vacancia son manejables y los alquileres de los locales comerciales principales incluso han experimentado ligeros aumentos en los nodos de mayor demanda. El mercado minorista de Calgary, en última instancia, se beneficia del auge poblacional: más personas equivalen a más compradores, y esa es una trayectoria positiva mientras la ciudad siga atrayendo a nuevos residentes.

Tendencias en bienes raíces industriales

Mientras el mercado de oficinas enfrenta dificultades y el comercio minorista se adapta, los bienes raíces industriales en Calgary han sido los grandes protagonistas en los últimos años. El sector industrial (almacenes, centros de distribución, espacios de manufactura, patios logísticos) en Calgary y la región circundante ha experimentado una demanda creciente gracias a la combinación del auge del comercio electrónico, la ubicación ventajosa de Alberta para la distribución y una base industrial relativamente diversificada (incluyendo logística, procesamiento de alimentos, materiales de construcción, etc.). El 2025 sigue mostrando fundamentos sólidos en el sector industrial, aunque una oleada de nueva oferta está comenzando a relajar ligeramente lo que había sido un mercado extremadamente ajustado.

Para ponerlo en contexto: la vacancia industrial de Calgary alcanzó un mínimo de 16 años de solo el 2,6% a mediados de 2023 assets.cushmanwakefield.com – en la práctica, casi ocupación total – ya que las empresas tomaron cualquier espacio disponible. Esto fue impulsado por grandes compromisos de empresas de comercio electrónico y distribución minorista, como Amazon (que abrió varios centros de cumplimiento en el área de Calgary), Walmart, Canadian Tire y otras que construyeron grandes instalaciones logísticas para atender al oeste de Canadá. Además, la posición de Calgary como centro ferroviario y de transporte por carretera (a medio camino entre Vancouver y Winnipeg, y puerta de entrada a la frontera con EE. UU. a través de la autopista I-15) la convierte en una ubicación estratégica para almacenes. Durante 2021–2023, la absorción (espacio arrendado) superó ampliamente a la nueva construcción, lo que redujo las vacancias y elevó los alquileres.

Viendo el mercado ajustado, los desarrolladores respondieron con una ola de nuevas construcciones. En los últimos 18 meses, se completaron numerosos proyectos industriales en todos los segmentos: grandes centros de distribución, parques industriales de tamaño medio para múltiples inquilinos e incluso algunos condominios industriales en régimen de propiedad horizontal. Según Cushman & Wakefield, en los 18 meses posteriores a mediados de 2023, Calgary experimentó una “ola de finalizaciones en todos los segmentos del mercado” que comenzó a añadir el espacio tan necesario assets.cushmanwakefield.com. Para principios de 2025, este auge de la construcción llevó a un modesto aumento en la vacancia desde los niveles mínimos históricos. La vacancia industrial general subió al rango de 4–5% para 2025 avisonyoung.ca. Colliers reportó la vacancia industrial de Calgary en 4.14% en el segundo trimestre de 2025, bajando ligeramente respecto al trimestre anterior gracias a una absorción positiva de ~560,000 pies cuadrados. collierscanada.com. El informe de Avison Young para el segundo trimestre de 2025 mostró una vacancia de aproximadamente 5.1% con una disponibilidad del 6.2% (que incluye espacio en el mercado pero aún no desocupado), y alrededor de 1.2 millones de pies cuadrados en desarrollo todavía avisonyoung.ca. Así que el mercado sigue estando en el lado más ajustado del equilibrio: ciertamente no está sobreconstruido, pero ya no está agudamente desabastecido. Una vacancia del 4–5% significa que los inquilinos tienen algunas opciones más y los desarrolladores ya no están alquilando edificios antes de que estén terminados (lo cual ocurría durante el periodo más ajustado).

Las tasas de alquiler industriales han aumentado en los últimos años debido a la baja vacancia. En Calgary, los alquileres netos para espacios de almacén nuevos y de calidad han subido al rango de $10–11 por pie cuadrado, lo cual es notable (históricamente, $7–8 era la norma). Los espacios más antiguos o menos óptimos se alquilan por menos, pero el crecimiento general de los alquileres ha sido fuerte. Ha habido cierta resistencia por parte de los inquilinos en 2025 con más espacio disponible: los rápidos aumentos de alquiler se están estabilizando. Pero los propietarios de edificios modernos de gran altura siguen confiados debido a la competencia limitada en ese segmento. Los costos de terrenos y edificios industriales en Calgary también están aumentando, lo que ejerce presión al alza sobre los alquileres de nuevos desarrollos.

Desde una perspectiva de desarrollo, la construcción se está moderando ligeramente después del reciente auge. Como se mencionó, ~1,2 millones de pies cuadrados están en construcción a mediados de 2025 avisonyoung.ca. Esto es menos que el pico de actividad en 2022, cuando se estaban construyendo simultáneamente varios millones de pies cuadrados. Los desarrolladores se están volviendo un poco cautelosos (mayores costos de financiamiento y una perspectiva de mercado ligeramente más suave), pero están lejos de retirarse: el sector industrial sigue considerándose una buena apuesta. Algunos proyectos en proceso incluyen fases adicionales en High Plains Industrial Park (al este de la ciudad en Balzac), nuevos edificios en el área industrial Dufferin North, y algunas construcciones especulativas en los corredores industriales del sureste de Calgary.

Principales motores de la demanda industrial en Calgary:

• Comercio electrónico y distribución: Las empresas continúan optimizando las cadenas de suministro. Calgary es un centro de distribución para el oeste de Canadá (recibiendo mercancías del puerto de Vancouver, sirviendo a Alberta, Saskatchewan, etc.). Amazon tiene múltiples instalaciones aquí; en 2025 están utilizando completamente su principal centro de cumplimiento en Balzac y un centro de clasificación en la ciudad. Otros minoristas y proveedores 3PL (logística de terceros) se han establecido para apoyar una entrega más rápida a los clientes en las Praderas. Esta tendencia asegura que los almacenes de gran formato (más de 100,000 pies cuadrados) sigan siendo demandados. De hecho, el stock de almacenes de más de 100,000 pies cuadrados creció un 20% en cuatro años lee-associates.com, y para 2025 algunas de esas grandes nuevas naves tenían vacantes (la vacancia de ese submercado alcanzó ~9% cuando se pusieron en línea algunos espacios enormes) lee-associates.com. Pero se espera que esos espacios se alquilen con el tiempo a medida que más empresas consoliden operaciones en Calgary.
• Manufactura y procesamiento: Calgary no es una ciudad fuertemente industrial como una ciudad automotriz, pero sí tiene manufactura en alimentos y bebidas (por ejemplo, cervecerías, procesamiento de carne), productos de construcción, electrónica, etc. Algunos de estos usuarios han expandido, especialmente los procesadores de alimentos que responden al crecimiento poblacional y a la producción agrícola en Alberta. Además, los altos precios de las materias primas en los últimos años impulsaron la demanda de almacenamiento de materiales y equipos para los sectores de petróleo y gas y agricultura.
• Infraestructura logística: La finalización de la Ring Road (Stoney Trail) de Calgary significa excelente acceso para camiones alrededor de la ciudad. Las áreas industriales cerca de los intercambios de la ring road (por ejemplo, SE Shepard industrial, Foothills industrial, Balzac/Airdrie) están prosperando debido a la fácil conectividad con las autopistas. El aeropuerto de Calgary (YYC) también es un centro de carga, y los almacenes alrededor del aeropuerto tienen prácticamente vacancia cero.

Dados estos factores, el pronóstico para el sector industrial sigue siendo positivo. La mayoría de los expertos prevé que la vacancia industrial en Calgary se mantenga en un dígito medio en el corto plazo: suficiente espacio para permitir cierto movimiento de inquilinos, pero lo suficientemente ajustado como para mantener los alquileres firmes. Cualquier demanda nueva significativa (por ejemplo, otro gran centro de distribución) podría volver a ajustar rápidamente el mercado. Calgary también se beneficia de ser más asequible que Vancouver o Toronto para los ocupantes industriales, por lo que algunas empresas prefieren centrar sus operaciones aquí (si encaja en su red). También hay interés en invertir en propiedades industriales en Calgary: las tasas de capitalización se han comprimido (lo que refleja altos valores), y los inversores nacionales/REITs han estado comprando almacenes en Calgary como activos de ingresos estables.

En resumen, el sector inmobiliario industrial de Calgary en 2025 es sólido y está en expansión. Una vacancia de ~4–5% está lejos de las condiciones ultra-ajustadas del 0–2% de antes, pero sigue siendo saludable avisonyoung.ca. La nueva oferta finalmente está dando a los inquilinos más opciones, pero la demanda sigue siendo lo suficientemente fuerte como para que la mayoría de los nuevos edificios se llenen (el segundo trimestre de 2025 aún mostró absorción positiva (~125,000 pies cuadrados) en general avisonyoung.ca). Los propietarios industriales están en una posición mucho más favorable que los propietarios de oficinas en Calgary, ya que sus espacios son necesarios y la utilización es alta. Para la economía de Calgary, un sector industrial vibrante significa empleos en logística y manufactura ligera, y consolida la posición de la ciudad como el corazón de la distribución del Oeste. De cara a 2030, el sector industrial podría enfrentar un nuevo desafío: el suelo para desarrollo. Con tanto construido en los últimos años, el suelo industrial de primera calidad es cada vez más escaso, y los precios del suelo zonificado han subido considerablemente. Pero por ahora, en 2025, la trayectoria del mercado industrial es de crecimiento constante, alineándose con el papel cada vez mayor de Calgary en las cadenas de suministro de Canadá.

Factores principales que influyen en el mercado en 2025

Varios factores a nivel macro están influyendo fuertemente en el panorama inmobiliario de Calgary en 2025. Estos van desde tendencias económicas y cambios en políticas hasta cambios demográficos. Comprender estos impulsores es clave para interpretar el desempeño del mercado y su trayectoria futura:

• Tasas de interés y costos hipotecarios: Quizás el factor más inmediato que afecta el comportamiento de los compradores en 2025 es el entorno de altas tasas de interés. En respuesta a la inflación nacional, el Banco de Canadá ejecutó rápidas subidas de tasas en 2022–2023, lo que llevó la tasa de referencia nocturna de cerca del 0% a alrededor del 4.5–5% a principios de 2023. Esto se tradujo en tasas hipotecarias a 5 años en el rango del 5–6%, duplicando aproximadamente los costos de endeudamiento para los compradores de vivienda en comparación con las tasas ultrabajas de 2020–21. Estas tasas más altas impactan significativamente la asequibilidad: la misma casa ahora viene con un pago hipotecario mensual mucho mayor, reduciendo cuánto pueden calificar los compradores. Como resultado, la demanda antes muy alta de Calgary se enfrió en 2023/24, y 2025 sigue viendo ese efecto de enfriamiento. Los posibles compradores están pausando su compra, bajando su presupuesto o recurriendo a los alquileres. CREB señaló que la incertidumbre económica (incluida la incertidumbre sobre las tasas) pesó sobre las ventas de viviendas a principios de 2025 a medida que los compradores se volvieron cautelosos creb.com. Sin embargo, hay un lado positivo: a mediados o finales de 2025, el Banco de Canadá, ante una economía debilitada, comenzó a recortar las tasas ligeramente. En septiembre de 2025, el BoC recortó su tasa de política al 2.50% (el primer recorte en seis meses) reuters.com, señalando un posible ciclo de relajación. Esto fue en respuesta a una menor presión inflacionaria y riesgos económicos. Para el mercado de Calgary, cualquier movimiento a la baja en las tasas hipotecarias es una ventaja: mejora la asequibilidad y puede hacer que algunos compradores regresen al mercado. La mera expectativa de alivio en las tasas a finales de 2025/2026 ha mejorado el sentimiento. Aun así, en comparación con la última década, los costos de endeudamiento siguen elevados, y esa es una razón clave por la que el crecimiento de precios en Calgary se ha estabilizado en 2025. La prueba de estrés (que obliga a los prestatarios a calificar a ~2% por encima de la tasa contractual) sigue siendo un obstáculo también, especialmente para los compradores primerizos. En resumen, las tasas de interés en 2025 son un factor de enfriamiento, y el equilibrio del mercado está en parte diseñado por estos mayores costos de financiamiento. Si las tasas continúan bajando hacia 2026, podría reactivar la demanda.
• Crecimiento de la población y migración: Calgary está en medio de un auge poblacional, lo que convierte a la demografía en un gran viento de cola para la vivienda. Como se mencionó antes, la CMA de la ciudad creció aproximadamente un 6% en el año hasta mediados de 2024, sumando alrededor de 100,000 residentes atb.com – y se espera que el fuerte crecimiento continúe en 2025 (aunque probablemente no tan alto). Este crecimiento proviene de dos fuentes principales: inmigración internacional y migración interprovincial. A nivel internacional, Canadá ha tenido objetivos récord de inmigración (aproximadamente 465,000 en 2023, 485,000 en 2024 y 500,000 en 2025 a nivel nacional). Alberta ha estado atrayendo una parte considerable de estos recién llegados, gracias a las oportunidades laborales y a un costo de vida más bajo que Ontario o BC. Muchos nuevos inmigrantes eligen Calgary como su lugar de llegada o se mudan allí después de llegar inicialmente a otro lugar. En 2024, casi dos tercios del aumento poblacional de Calgary provino de la migración internacional (incluyendo un número significativo de residentes no permanentes como estudiantes extranjeros y trabajadores temporales) atb.com. A nivel nacional, Calgary está atrayendo personas de otras provincias, especialmente trabajadores jóvenes y familias de Ontario, BC y otros lugares que buscan vivienda asequible y buenos empleos. En 2024, Calgary y Edmonton juntas tuvieron una ganancia neta de aproximadamente 35,000 migrantes interprovinciales, representando la mayor parte de las ganancias de Alberta atb.com. Este influjo humano ha impulsado la demanda de vivienda en todo el espectro: los recién llegados suelen alquilar primero (lo que ajusta ese mercado, como vimos), luego muchos pasan a la propiedad, sin mencionar el consumo general que impulsa las necesidades de bienes raíces comerciales. Un punto clave es que la demografía ha sido una fuerza positiva importante que mantiene resiliente el mercado de la vivienda en Calgary. Incluso cuando las tasas de interés eran altas, la gran cantidad de personas que necesitaban viviendas brindó un apoyo subyacente. De cara al futuro, hay un posible cambio: el gobierno federal a finales de 2024 insinuó moderar los objetivos de inmigración en respuesta a las preocupaciones sobre la oferta de vivienda mortgagesandbox.com mortgagesandbox.com. De hecho, RBC Economics advirtió que si el gobierno cumple con la reducción de nuevos llegados, podría “eliminar el crecimiento poblacional previamente esperado” y convertir la demografía de un viento de cola para la vivienda a un viento en contra mortgagesandbox.com. ATB Financial también proyecta que el crecimiento poblacional de Alberta se desacelere del 4.4% en 2024 a aproximadamente 1.9% en 2025 debido a menores objetivos de inmigración y menos flujos interprovinciales <a href=»https://www.atb.com/company/insights/the-twenty-four/alberta-subprovincial-population-update-2024/#:~:text=Robust%20population%20gains%20continue%20to,to%20leatb.com. Para Calgary, eso significa que aunque el crecimiento continuará, podría volver a un ritmo más normal en lugar del vertiginoso período 2022–24. Menos recién llegados significarían algo menos de presión sobre la demanda de vivienda que en los últimos años. Sin embargo, incluso un crecimiento anual del 1,9% es históricamente fuerte, y la ventaja de asequibilidad de Calgary sugiere que aún atraerá personas si otras provincias siguen siendo más caras. En resumen, las políticas de inmigración/migración son un factor decisivo: si Canadá/Alberta mantienen las puertas abiertas, la vivienda en Calgary tendrá una fuerte demanda; si las políticas se endurecen, el mercado podría depender más de la formación de hogares locales.
• Salud Económica y Empleo: La fortuna inmobiliaria de Calgary siempre ha estado ligada a la economía, particularmente al sector petrolero y gasífero. En 2025, el contexto económico es cautelosamente positivo. Se prevé que Alberta lidere el crecimiento del PIB en Canadá (~1,9% en 2025 según ATB, frente a un crecimiento casi nulo en algunas otras regiones) mpamag.com. Los altos precios del petróleo en 2022 generaron superávits presupuestarios provinciales y reactivaron algunas inversiones, aunque los precios de la energía se han moderado desde entonces. Los esfuerzos de diversificación significan que Calgary no es solo petróleo: la ciudad cuenta con sectores en auge como tecnología, logística, agroindustria y servicios financieros que contribuyen a la estabilidad. El empleo en Calgary ha estado creciendo – de hecho, a principios de 2025, la región de Calgary sumó 26,700 empleos en los dos primeros meses del año assets.cushmanwakefield.com, con sectores como Atención Médica y Asistencia Social liderando el camino (agregando ~30,500 empleos interanuales) assets.cushmanwakefield.com, seguidos por el comercio minorista y la construcción. La tasa de desempleo en Calgary se sitúa en torno al 7.2–7.3% al primer trimestre de 2025 assets.cushmanwakefield.com, por debajo de los máximos de la pandemia pero aún un poco por encima del promedio nacional de ~6.7% assets.cushmanwakefield.com. Una tasa de desempleo del 7% indica cierta holgura en el mercado laboral, lo que quizás explica por qué el crecimiento salarial es moderado y no está alimentando una inflación descontrolada a nivel local. También vale la pena señalar que la escasez de mano de obra ha sido un problema en la construcción y los oficios durante el auge – irónicamente, la alta inmigración que ahora se está desacelerando fue fundamental para cubrir muchas vacantes laborales. La clave para el panorama de Calgary es la dirección del sector energético. La CREB ha señalado que “la claridad en torno a la política energética y ambiental será un factor importante que influirá en el mercado de la vivienda más allá de 2025” creb.com. Esto se refiere a cómo la política climática federal, la aprobación de oleoductos (o la falta de ella) y la demanda global de petróleo/gas pueden afectar la industria principal de Calgary. Si las empresas se sienten confiadas, contratan y se expanden (bueno para el sector inmobiliario); si no, podríamos ver otra contracción. En 2025, las empresas energéticas son en general estables y rentables, pero muchas están destinando las ganancias a la reducción de deuda o dividendos en lugar de un crecimiento agresivo, lo que significa que no hay grandes expansiones de oficinas. Por otro lado, la energía verde y la tecnología están en aumento: Calgary se ha posicionadose ha posicionado como un centro para tecnología limpia, tecnología logística, e incluso ha atraído algunas industrias cinematográficas y creativas. Una economía más diversificada hace que el mercado inmobiliario sea menos volátil que en el pasado. Otro factor económico: tensiones comerciales y aranceles. Curiosamente, en 2025 se produjo el resurgimiento de políticas comerciales proteccionistas (con un cambio en la administración de EE. UU.). CREB citó la “mayor incertidumbre” derivada de los aranceles estadounidenses como una de las razones por las que rebajaron la previsión de vivienda para 2025 storeys.com storeys.com. Los aranceles sobre el aluminio canadiense, el acero y, potencialmente, los productos energéticos crearon incertidumbre para las empresas de Calgary, lo que podría frenar la inversión. El Banco de Canadá hizo referencia al “efecto perjudicial de los aranceles estadounidenses” en su toma de decisiones reuters.com. Para la vivienda, este tipo de riesgo macroeconómico puede reducir la confianza del consumidor: la gente es menos propensa a hacer una compra importante si teme una recesión económica. Hasta ahora, Alberta ha resistido (ayudada por no verse tan directamente afectada como las provincias con mayor peso manufacturero), pero es un factor a vigilar.
• Políticas e iniciativas municipales: La propia Ciudad de Calgary ha implementado políticas que influyen en el sector inmobiliario. Una de ellas es la Estrategia del Centro, que incluye el Programa de Incentivos para el Desarrollo del Centro de Calgary (para la conversión de oficinas discutida anteriormente). Al subsidiar efectivamente la eliminación de espacio de oficinas y la adición de viviendas, la Ciudad intenta realinear el sector inmobiliario del centro con las nuevas realidades. Esto busca reducir la vacancia comercial y aumentar la densidad residencial, y hasta ahora está mostrando avances concretos (con miles de nuevas viviendas llegando al centro) cmhc-schl.gc.ca. Otra iniciativa municipal es la agilización de la aprobación de nuevas comunidades para abordar la oferta de viviendas. A finales de 2023, el concejo de Calgary aprobó de manera controvertida 8 nuevas comunidades suburbanas después de dudar inicialmente, en respuesta a la intensa demanda de viviendas. Nuevamente en 2024, se consideraron más liberaciones de terrenos. Estas decisiones amplían la oferta de terrenos, lo que en teoría evita que los precios de los lotes y eventualmente de las viviendas suban demasiado. Por supuesto, también plantean preguntas sobre los costos de infraestructura y la expansión urbana. La Ciudad también ajustó su Plan de Servicios y Presupuesto en noviembre de 2024 para apoyar inversiones en vivienda y uso de suelo, facilitando el desarrollo de nuevas comunidades y la renovación de las más antiguas mortgagesandbox.com. Esto significa que se asignan fondos presupuestarios para cosas como agua, carreteras y procesos de planificación para acelerar la construcción de viviendas. También hay un impulso para permitir más viviendas de relleno y multifamiliares en áreas consolidadas, como parte de la evolución de la zonificación de Calgary (que se renovará bajo un nuevo plan municipal que fomenta mayor densidad a lo largo de los corredores). Los impuestos y tasas tampoco pueden ser ignorados. Calgary no tiene un impuesto a la transferencia de tierras como algunas provincias (un punto a favor de la asequibilidad). Depende de los impuestos a la propiedad, que han sido algo volátiles debido a la caída de los valores de oficinas en el centro, trasladando la carga a otras clases de propiedades. En 2025, los impuestos residenciales a la propiedad tuvieron un aumento moderado, y sigue el debate sobre la creación de una estructura fiscal más equilibrada. Para los desarrolladores, los gravámenes fuera del sitio y los procesos de permisos de la Ciudad son importantes: Calgary ha estado trabajando en reducir la burocracia para llevar los proyectos al mercado más rápido (por ejemplo, se iniciaron proyectos piloto para aprobaciones de permisos más rápidas en 2024–25). Además, a nivel federal, políticas como la Prohibición de Compradores Extranjeros (que entró en vigor en 2023 y prohíbe a la mayoría de los extranjeros comprar propiedades residenciales en Canadá por un período, ahora extendido hasta 2027) canada.ca afectan indirectamente a Calgary. Aunque históricamente Calgary no ha tenido un segmento de inversores extranjeros tan grande como Vancouver o Toronto, la prohibición aún elimina cierta demanda potencial, especialmente de compradores extranjeros interesados en condominios. Sin embargo, Alberta es una de las provincias que abogó por flexibilizar esa prohibición, ya que la inversión extranjera aquí no se consideraba un problema importante. En la primavera de 2023, se realizaron algunas enmiendas (por ejemplo, permitiendo que quienes tienen permisos de trabajo puedan comprar), lo que abrió ligeramente la puerta. En general, las políticas gubernamentales en Calgary actualmente se centran en aumentar la oferta de viviendas y revitalizar el centro</stEstas son posturas a favor del desarrollo inmobiliario, orientadas a aliviar la escasez de viviendas y transformar el espacio de oficinas sin uso. El efecto en el mercado es generalmente positivo: más oferta para ayudar a la asequibilidad y más confianza en que el centro puede evolucionar en lugar de estancarse. Sin embargo, hay un equilibrio que mantener: demasiada oferta de golpe podría ser excesiva (aunque la alta demanda en Calgary hace que esto sea poco probable a corto plazo), y los incentivos cuestan dinero. Las partes interesadas estarán observando cuán eficazmente estas políticas se traducen en unidades de vivienda reales y espacios ocupados.
• Infraestructura y Tránsito: Como se mencionó en los desarrollos, grandes proyectos de infraestructura como la Línea Verde LRT y la finalización del Anillo Vial están moldeando el mercado inmobiliario al abrir nuevas áreas para el desarrollo y aumentar la accesibilidad. Los mercados inmobiliarios suelen anticipar estos cambios; por ejemplo, las zonas cercanas a las estaciones planificadas de la Línea Verde (como Ogden o Inglewood) ya han visto aumentar el valor de la tierra y nuevas propuestas de vivienda. La mejora del transporte puede aumentar el valor de las propiedades y atraer a ciertos compradores/inquilinos que priorizan la conectividad. Por el contrario, los retrasos o la incertidumbre en estos proyectos (y la Línea Verde ha tenido muchos retrasos y cambios de alcance) pueden moderar el entusiasmo por el desarrollo. En 2025, con las obras finalmente iniciadas para la Línea Verde, hay más confianza en los proyectos orientados al tránsito. De manera similar, el aeropuerto de Calgary recibió recientemente una nueva pista y mejoras a finales de la década de 2010; para 2025, está considerando una expansión adicional a medida que se recupera el volumen de pasajeros; las expansiones aeroportuarias suelen llevar a más desarrollo hotelero y logístico en las cercanías. Otro aspecto de la infraestructura son los servicios públicos: nuevas escuelas, hospitales, centros recreativos. Las nuevas comunidades de Calgary a menudo dependen de la promesa de escuelas y servicios; las decisiones presupuestarias provinciales sobre escuelas pueden afectar qué nuevas áreas resultan más atractivas para las familias jóvenes. En 2025, la provincia está financiando nuevas escuelas en muchas de las zonas de crecimiento (lo cual es necesario dado el aumento de la población). Un nuevo Centro Oncológico se inauguró a finales de 2023 cerca del Hospital Foothills, lo que incluso tiene impactos en el uso del suelo (ya que emplea a muchas personas y podría aumentar la demanda de vivienda cercana por parte del personal médico). En resumen, el desarrollo de infraestructura es en gran medida un factor positivo en el mercado inmobiliario de Calgary, mejorando el valor a largo plazo y la habitabilidad.

En resumen, los factores que impulsan el mercado en 2025 son variados: Una política monetaria restrictiva y algunas incertidumbres económicas frenan el avance, mientras que la fuerte llegada de población y políticas locales favorables lo impulsan. Calgary se encuentra en cierto equilibrio porque estos factores se contrarrestan: por ejemplo, una inmigración masiva habría provocado un aumento descontrolado de los precios si no fuera por las altas tasas de interés que ralentizan el mercado. Para el futuro, hay que estar atentos a cambios en cualquiera de estos factores: una caída significativa en las tasas hipotecarias, o una gran disminución en la inmigración, por ejemplo, podrían inclinar la dinámica del mercado una vez más.

Tendencias y Oportunidades de Inversión

El panorama inmobiliario de Calgary en 2025 presenta una variedad de opciones de inversión, tanto para inversores locales como externos, en los sectores residencial y comercial. La transición del mercado hacia el equilibrio, tras un período de rápido crecimiento, ha creado nuevas oportunidades (y desafíos) para quienes buscan invertir capital en propiedades de Calgary.

Inversión residencial: Durante el auge de 2020–2022, muchos inversionistas ingresaron al mercado inmobiliario de Calgary, atraídos por precios relativamente bajos (especialmente en comparación con Toronto/Vancouver) y buenas perspectivas de alquiler. Inversionistas a pequeña escala compraron condominios y casas unifamiliares en suburbios para alquilar, mientras que actores más grandes (REITs, gestores de activos) comenzaron a adquirir o desarrollar proyectos de alquiler. Para 2025, el panorama ha cambiado ligeramente. Con el crecimiento de los alquileres estancado y las tasas de interés altas, el cálculo para los inversionistas apalancados es más complicado. Algunos inversionistas de condominios que compraron a precios máximos en 2022–23 están experimentando una presión en el flujo de efectivo: sus costos hipotecarios han aumentado y los alquileres ya no se disparan, por lo que sus márgenes de ganancia son bajos o negativos. Esta es una de las razones por las que las ofertas de condominios han aumentado; una parte de los inversionistas está optando por vender. Dicho esto, muchos están manteniendo sus propiedades, apostando por la apreciación a largo plazo y considerando el flujo de efectivo a corto plazo como secundario.

Una oportunidad emergente está en el propio mercado de condominios: con precios suavizándose un poco y mucha oferta, inversionistas astutos pueden encontrar ofertas en unidades nuevas, especialmente si los desarrolladores ofrecen descuentos o incentivos para cerrar edificios. Algunos desarrolladores que enfrentan ventas lentas han ofrecido garantías de alquiler o ajustes de precio, lo que podría atraer a inversionistas en busca de gangas. Además, las conversiones de oficinas a residenciales en el centro ofrecen una jugada de inversión potencialmente interesante: estos proyectos están creando apartamentos tipo loft únicos en el centro, y algunos serán de alquiler, otros posiblemente para la venta. Los primeros inversionistas podrían asociarse en estas conversiones o planear adquirir unidades si se convierten en condominios. Los incentivos de la ciudad hacen que esto sea financieramente atractivo para los desarrolladores, lo que podría traducirse en precios atractivos para los compradores finales.

Otro segmento es el de desarrollos de alquiler construidos específicamente. Inversionistas institucionales, incluidos fondos de pensiones y REITs, han estado mirando cada vez más a Calgary para construir o comprar edificios de apartamentos de alquiler. Por ejemplo, Boardwalk REIT (un importante propietario de apartamentos con sede en Alberta) ha estado expandiendo su portafolio. Con el aumento de la vacancia, uno podría pensarlo dos veces, pero la tesis a largo plazo es que el crecimiento poblacional de Calgary mantendrá la demanda de alquiler robusta y los alquileres volverán a crecer moderadamente una vez que se absorba la nueva oferta actual. En comparación con otras ciudades, las tasas de capitalización (rendimientos iniciales) de las propiedades de alquiler en Calgary son más altas, reflejando quizás una tasa de capitalización superior al 5% frente a menos del 4% en Vancouver/Toronto. Algunos inversionistas ven eso como una señal de compra: obtener un rendimiento decente y una posible apreciación a medida que la ciudad crece. En 2025, de hecho vemos a REITs y fondos canadienses aumentando asignaciones para vivienda multifamiliar, ya que esperan mejores retornos en 2025–2027 después de una pausa deeded.ca. Inversionistas con buen financiamiento también están rondando proyectos de desarrollo de condominios en dificultades o con problemas, que potencialmente pueden comprar o convertir en alquileres si los desarrolladores más pequeños enfrentan problemas de financiamiento deeded.ca.

Inversión extranjera: Históricamente, Calgary no ha tenido el mismo nivel de compra directa de viviendas por extranjeros como, por ejemplo, Vancouver. Sin embargo, a mediados de la década de 2010, hubo cierto aumento en el interés extranjero (incluyendo de China y Medio Oriente) en condominios y terrenos cuando el mercado estaba deprimido (buscando oportunidades de valor). La prohibición federal de compradores extranjeros (2023-2027) básicamente puso en pausa cualquier nueva compra extranjera de propiedades residenciales canada.ca. Así que en 2025, los individuos extranjeros están en gran medida fuera de la ecuación para casas/condominios. Dicho esto, el capital extranjero aún puede ingresar a través de desarrollos o acuerdos comerciales. Notablemente, algunos fondos de capital privado estadounidenses y fondos globales han estado mirando los sectores de alquiler e industrial de Calgary. Además, Alberta nunca tuvo un impuesto para compradores extranjeros (a diferencia de BC y Ontario), por lo que cuando la prohibición eventualmente se levante o si se aplican excepciones (por ejemplo, estudiantes o titulares de permisos de trabajo pueden comprar después de enmiendas), Calgary podría ver un aumento por el interés extranjero acumulado. Por ejemplo, si los estudiantes internacionales (una gran parte del flujo de residentes no permanentes) deciden comprar condominios mientras tienen permisos de trabajo (ahora permitido), eso podría ser un impulso de nicho.

Inversión comercial: En el lado comercial, las propiedades industriales son las favoritas actuales. Los inversionistas de todo Canadá están muy interesados en lo industrial, y la combinación de un precio de entrada más bajo y alta demanda en Calgary lo hace atractivo. Hemos visto grandes transacciones como ventas de portafolios de centros logísticos en Calgary a compradores institucionales. Los rendimientos en Calgary pueden estar alrededor del 5-5.5% para lo industrial, un poco más altos que en mercados más restringidos, lo que lo convierte en una compra relativamente buena. Con el comercio electrónico en aumento, muchos ven lo industrial como una apuesta estable a largo plazo. Algunos desarrolladores locales que construyeron naves industriales especulativas entre 2018 y 2021 han estado vendiendo ahora con grandes ganancias, vendiendo edificios terminados y arrendados a inversionistas pasivos. También hay interés en desarrollar nuevos proyectos industriales bajo un esquema build-to-suit para empresas, que luego los inversionistas mantienen.

Para inversiones en oficinas, es una jugada contraria. La mayoría de los inversionistas son cautelosos con las oficinas en Calgary debido a la alta vacancia y la recuperación incierta. Los precios de los edificios de oficinas antiguos han caído tanto que algunos se venden a una fracción del costo de reposición. Una estrategia audaz de algunos inversionistas oportunistas (incluidos empresarios y firmas locales) ha sido comprar torres de oficinas en dificultades para conversión o cambio de uso. Por ejemplo, un grupo podría comprar un edificio de oficinas clase B casi vacío a un gran descuento y luego solicitar la subvención de conversión de la ciudad para convertirlo en residencias u otros usos. Si se realiza con éxito, el valor final puede superar ampliamente el precio de adquisición más el costo de conversión, generando una buena ganancia. Sin embargo, estos proyectos son complejos y no están garantizados, y requieren experiencia de desarrollador, no solo inversión pasiva. La inversión tradicional en arrendamiento de oficinas sigue siendo riesgosa en Calgary; no hemos escuchado de muchos fondos convencionales comprando torres de oficinas en Calgary en 2025; de hecho, lo más común ha sido que los propietarios incumplan o entreguen las llaves a los prestamistas en años anteriores. Así que las oficinas son principalmente para inversionistas de situaciones especiales en este momento.

Las propiedades comerciales están algo en el medio. El sector minorista de Calgary tiene fundamentos decentes, por lo que propiedades como centros comerciales anclados por supermercados o centros comerciales bien ubicados pueden ser buenas opciones de ingresos. Los inversionistas minoristas nacionales aún prefieren Calgary – por ejemplo, RioCan, First Capital y otros operan aquí y continúan viendo buenos resultados. La clave es elegir el comercio adecuado – aquellos vinculados a barrios en crecimiento o atractivos únicos (como el nuevo sitio Farmer’s Market West, que probablemente sea un imán de inversiones). El auge de los proyectos de uso mixto también significa que los inversionistas a veces compran o desarrollan un proyecto que tiene tanto componentes residenciales como comerciales, diversificando sus fuentes de retorno.

Terrenos y Desarrollo: La inversión en terrenos es otro enfoque. Quienes compraron terrenos en las afueras de Calgary hace 5-10 años probablemente han visto grandes aumentos en el valor a medida que esos terrenos se absorben para nuevas comunidades. En 2025, los precios de la tierra en la periferia están subiendo con todos los anuncios de nuevas comunidades. Algunos inversionistas se especializan en titular terrenos (obtener aprobaciones de zonificación) y luego venderlos a constructores – esto puede ser lucrativo en una fase de crecimiento. Dentro de la ciudad, los terrenos para relleno urbano (lotes para dúplex o pequeños condominios) también han aumentado de valor gracias a la demanda de vivienda en el centro. Pero hay que estar atentos a los cambios de zonificación – Calgary está avanzando hacia una nueva ordenanza de uso de suelo que podría reclasificar muchos lotes para mayor densidad, aumentando potencialmente su valor. Por el contrario, si se libera demasiada tierra suburbana nueva de una vez, la escalada de precios podría desacelerarse.

Rendimientos de alquiler vs. apreciación: Tradicionalmente, Calgary ha sido más un mercado de flujo de efectivo que de pura apreciación (en comparación con mercados más calientes). En 2025, los rendimientos brutos de alquiler para un condominio típico podrían rondar el 5-6%, lo cual es relativamente bueno, pero el rendimiento neto (después de gastos) podría ser del 3-4%, lo que, con las tasas hipotecarias actuales, podría significar flujo de caja neutral o ligeramente negativo para inversionistas muy apalancados. Esto ha moderado la especulación y ha evitado que el mercado se sobrecaliente más – algo saludable. Muchos inversionistas locales están pensando a largo plazo, esperando que, aunque el flujo de caja sea bajo ahora, se beneficiarán de la apreciación futura de los precios a medida que Calgary crezca hasta convertirse en una metrópoli de más de 2 millones para 2030. De hecho, algunos inversionistas de otras provincias consideran que Calgary está “subvaluada” – por ejemplo, una casa independiente a $600,000 aquí frente a $1.5 millones en Toronto – y prevén una convergencia. Si eso sucederá es incierto, pero si la economía de Calgary se mantiene robusta, probablemente los precios tengan margen para subir a largo plazo, proporcionando ganancias a quienes compren durante este período más tranquilo.

Flipping y comercio a corto plazo: En el auge del mercado, la compraventa rápida de casas o condominios era común (algunos inversionistas obtenían ganancias rápidas a medida que los precios subían mes a mes). Para 2025, las oportunidades de flipping han disminuido debido a la estabilidad de los precios. Ahora, los que hacen flipping deben realmente agregar valor (mediante renovación o remodelación) en lugar de depender solo del impulso del mercado. Todavía existe un segmento activo de renovación y reventa de viviendas, especialmente con casas antiguas en buenas ubicaciones – los inversionistas pueden comprar una casa anticuada en, por ejemplo, Lake Bonavista, renovarla completamente y revenderla a una familia a un precio premium. Eso funciona siempre que el precio de compra sea el adecuado. La diferencia entre los precios de casas viejas y nuevas en zonas consolidadas permite esa oportunidad.

AirBnB/Alquileres a corto plazo: Esta es otra microtendencia. El turismo y los negocios de convenciones de Calgary repuntaron en 2023–2024 (Stampede, eventos, etc.), y aunque no es tan grande como en algunas ciudades, existe un mercado para alquileres a corto plazo. Algunos inversionistas han probado estrategias de AirBnB con condominios en el centro o casas cerca de atracciones populares. No hay una prohibición municipal sobre los alquileres a corto plazo (aunque se están discutiendo regulaciones), así que es una vía posible. Sin embargo, la relación entre los retornos, el esfuerzo y el riesgo regulatorio significa que no es a gran escala; es más bien un nicho para algunos jugadores astutos.

En resumen, los inversionistas en 2025 encuentran el mercado inmobiliario de Calgary atractivo por sus fundamentos y valor relativo. El mercado no está en frenesí, lo cual en realidad resulta atractivo para inversionistas prudentes que pueden adquirir activos a precios razonables sin tener que entrar en guerras de ofertas. Las mejores oportunidades parecen estar en áreas como la vivienda en alquiler (aprovechando cualquier debilidad actual para posicionarse para futuras ganancias), instalaciones industriales/logísticas (apostando por el creciente papel de Calgary en ese sector) y proyectos de valor agregado (como conversiones o renovaciones). El conocimiento local es clave: saber qué barrios están en auge (por ejemplo, el potencial de revitalización de Forest Lawn avenuecalgary.com, o qué suburbios tendrán la próxima escuela) puede dar una ventaja. También existe la sensación de que el momento es bueno: algunos inversionistas ven 2025 como un año para comprar en una baja: el mercado se ha detenido tras un gran crecimiento, por lo que entrar ahora podría permitir aprovechar el próximo ciclo alcista, especialmente si las tasas de interés bajan y la demanda vuelve a aumentar. Como dijo un asesor inmobiliario, Calgary en 2025 “no es un mercado de compradores ni de vendedores, es un mercado de inversionistas”, donde los inversionistas informados pueden hacer movimientos estratégicos mientras los usuarios finales se mantienen a la expectativa.

Barrios a observar en Calgary

Calgary es una ciudad de diversos barrios, cada uno con su propia dinámica. En 2025, algunas zonas están experimentando un rápido crecimiento o cambios significativos que vale la pena destacar:

• Nuevas comunidades suburbanas: El crecimiento más rápido de Calgary se da en sus límites, en comunidades completamente nuevas que no existían hace unos años. Por ejemplo, Yorkville en el extremo suroeste (al oeste de Macleod Trail en 194th Ave SW) es uno de los barrios más nuevos de la ciudad avenuecalgary.com. Cuenta con un parque central, estanques y diseños de viviendas familiares, atrayendo ya a muchas familias jóvenes. Las zonas consolidadas cercanas como Silverado y Legacy ofrecen tiendas y escuelas hasta que los propios servicios de Yorkville estén completamente disponibles avenuecalgary.com. En el norte, Glacier Ridge y Ambleton (justo al norte de Evanston) están en expansión, ofreciendo nuevas casas unifamiliares y casas adosadas que son más asequibles que los suburbios más cercanos al centro. Belvedere en el extremo este (más allá de Abbeydale) es otra zona enorme que está cobrando vida, y se prevé que eventualmente albergue a decenas de miles de personas. Estas nuevas áreas en conjunto capturan una gran parte del aumento de población de Calgary; de hecho, los suburbios en desarrollo activo representaron aproximadamente el 61% de todo el crecimiento de unidades de vivienda entre 2021 y 2025 calgary.ca. Inversores y constructores están muy activos aquí, ya que la demanda de viviendas suburbanas por parte de compradores primerizos y recién llegados sigue siendo alta. La ciudad también ha aprobado Alpine Park en el suroeste, Keystone Hills en el norte, y más; esencialmente, si miras el mapa de Calgary, el contorno se está expandiendo hacia afuera. Estos barrios prometen lo último en planificación suburbana moderna: casas de concepto abierto, extensos sistemas de senderos y, a menudo, un concepto de centro de villa con elementos de uso mixto.
• Vitalidad del centro de la ciudad – Marda Loop y área: Marda Loop (que abarca South Calgary, Altadore, Garrison Woods) ha estado experimentando un auge de construcción. Ya es un destino principal para compras en boutiques y restaurantes de moda, pero ahora se está volviendo aún más denso. Muchas casas tipo bungalow antiguas han dado paso a casas adosadas y pequeños condominios. El área está bajo tanta presión de desarrollo que “muchas de sus calles parecen una puerta giratoria de construcción” avenuecalgary.com. Un proyecto importante que está comenzando es el Marc and Mada Block, un desarrollo de uso mixto de dos acres por Calgary Co-op y Truman Homes avenuecalgary.com. Traerá nuevas unidades residenciales además de comercios (incluyendo presumiblemente un nuevo supermercado Co-op) al corazón de Marda Loop. Si bien la construcción es una molestia ahora (con cierres de calles y ruido), se espera que la revitalización mejore la experiencia peatonal y traiga más residentes y actividad comercial al área a largo plazo avenuecalgary.com. Esencialmente, Marda Loop está evolucionando de un distrito de baja altura a una villa urbana de altura media, todo mientras mantiene un ambiente moderno. Definitivamente es un vecindario a observar: los valores de las propiedades han subido significativamente, y una vez que se completen los proyectos, será una de las direcciones más codiciadas de Calgary para quienes desean vivir en el centro de la ciudad sin rascacielos del centro.
• Centro/Beltline y East Village: El Beltline de Calgary (justo al sur del centro) ha sido una de las áreas de más rápido crecimiento por población en la última década, gracias a numerosas torres de condominios. En 2025, el Beltline sigue sumando residentes. Es notable el éxito continuo de 17th Ave SW como distrito de entretenimiento: nuevos bares y restaurantes reemplazan a los antiguos, manteniéndolo fresco. A medida que más personas trabajan desde casa o de forma híbrida, vivir en el Beltline (con su caminabilidad) se ha vuelto atractivo. Mientras tanto, el adyacente East Village (el extremo este del centro) está madurando como comunidad. Todas las torres de condominios planificadas allí ya están construidas o en marcha, y servicios como la Biblioteca Central y el centro musical Studio Bell lo convierten en un centro cultural. East Village tiene un nuevo supermercado (abierto en 2021) y otros comercios que finalmente le dan la sensación de comunidad completa. Con el nuevo Event Centre que se está construyendo justo al sur de East Village, todo ese distrito verá aún más desarrollo. Se espera que restaurantes, pubs y hoteles comiencen a aparecer para 2026 alrededor de la 12th Ave y 4th Street SE. Por ahora, se están reuniendo terrenos y algunos edificios antiguos están siendo demolidos en Victoria Park. Si uno proyecta hacia adelante, para 2030 el Beltline/East Village/Rivers District podría albergar a muchos miles más de residentes y ser mucho más vibrante, extendiendo esencialmente la vitalidad del centro más allá del horario de oficinas.
• Revitalización en Greater Forest Lawn: El área de Forest Lawn (en el este de Calgary a lo largo de International Avenue SE) ha sido durante mucho tiempo una comunidad de clase trabajadora, rica en inmigrantes, con precios de vivienda relativamente bajos y, francamente, una reputación un poco dura. Sin embargo, cada vez más se la considera la próxima frontera para la revitalización. La ciudad ha designado partes de Forest Lawn para un importante proyecto de remodelación y revitalización, con el objetivo de agregar opciones de vivienda y mejorar los espacios públicos avenuecalgary.com. Se habla de un nuevo Forest Lawn Civic Centre que sería un centro cultural y recreativo (aunque la financiación aún está en proceso) avenuecalgary.com. Ya, International Avenue (17 Ave SE) recibió una renovación del paisaje urbano hace un par de años, haciéndola más amigable para los peatones y resaltando su ambiente de mercado global (con tiendas y cocinas diversas). Los inversionistas están poniendo la mira en Forest Lawn porque es una de las últimas zonas céntricas con precios de propiedades de ganga. Como señala la revista Avenue, Forest Lawn “está lista para ser una gran zona, especialmente para inversionistas ansiosos por encontrar una oportunidad mientras nuevos residentes llegan a la ciudad y las familias jóvenes quedan fuera de precio en el lado oeste del centro” avenuecalgary.com. Básicamente, a medida que lugares como Marda Loop e Inglewood se han vuelto caros, la gente mira hacia el este en busca de viviendas asequibles cerca del centro, y Forest Lawn cumple con ese requisito. Si las mejoras cívicas continúan y se abordan los problemas de delincuencia, Forest Lawn podría gentrificarse significativamente en los próximos años. Ya se pueden encontrar casas modernas de relleno apareciendo en algunas calles, y negocios locales como microcervecerías o espacios de arte comenzando a surgir, señalando las primeras etapas del cambio.
• University District y renovaciones en el noroeste: En el noroeste, el University District cerca de la Universidad de Calgary se ha convertido en una comunidad modelo de uso mixto. Entre 2020 y 2025, se han completado varios edificios de condominios, apartamentos de alquiler y una calle principal comercial. Está atrayendo no solo a estudiantes, sino también a personas que buscan reducir el tamaño de su vivienda y a jóvenes profesionales, gracias a su atractivo diseño y comodidades (como cine, supermercado, restaurantes, todo a poca distancia). Muestra cómo Calgary está adoptando principios urbanos en un contexto suburbano. Cerca de allí, las zonas más antiguas de Brentwood y Banff Trail están viendo proyectos orientados al transporte público debido a sus estaciones de LRT y proximidad a la U de C. Se esperan más condominios y apartamentos de mediana altura en esas zonas.
• Zonas de lujo: En el segmento alto, barrios como Elbow Park, Mount Royal, Britannia siguen siendo el pináculo de la vida de lujo y han visto algunas ventas récord incluso en un mercado equilibrado; la riqueza en Calgary sigue siendo evidente, y esas zonas consolidadas mantienen su valor. Por otro lado, algunas zonas suburbanas de lujo (como Springbank Hill, Aspen Woods) que experimentaron un exceso de viviendas de alto nivel después de 2015 ahora están viendo una mayor actividad, ya que más personas con altos ingresos se mudan desde otras provincias, encontrando esos precios una ganga en comparación con Vancouver.
• Fuera de los límites de la ciudad: Vale la pena destacar el crecimiento en áreas justo fuera de Calgary como Airdrie, Cochrane, Chestermere, etc., que son efectivamente comunidades satélite. Por ejemplo, Airdrie al norte ha experimentado un auge y ahora es una ciudad de ~80,000 habitantes. En 2025 su mercado es sólido (el precio de referencia de la vivienda en Airdrie incluso alcanzó nuevos récords creb.com). Estas ciudades se benefician del crecimiento de Calgary pero ofrecen un ambiente de pueblo pequeño o atractivos de estilo de vida específicos (como el lago de Chestermere). Están cada vez más integradas (algunas personas viven allí y viajan a Calgary o viceversa). Así que, en un sentido más amplio, la región completa de Calgary tiene barrios destacados, no solo dentro de los límites de la ciudad.

En resumen, los barrios que muestran mayor impulso en 2025 incluyen los suburbios completamente nuevos que están formando los nuevos límites de Calgary, distritos céntricos de moda que se densifican con nuevas construcciones y proyectos de uso mixto (Marda Loop, Inglewood, Kensington en cierta medida), y áreas previamente pasadas por alto como Forest Lawn al borde de la renovación. Cada uno ofrece diferentes oportunidades: nuevos suburbios para grandes constructores y familias jóvenes, zonas céntricas para estilos de vida urbanos y desarrollos boutique, y áreas en transición para inversores que buscan crecimiento de valor. La naturaleza descentralizada de Calgary – una mezcla de expansión suburbana y focos de urbanidad – significa que no hay una sola “zona más caliente”, sino múltiples frentes de crecimiento. Es importante destacar que, a medida que Calgary continúa expandiéndose, la conectividad entre estos barrios (a través de carreteras y transporte público) y el aseguramiento de que los servicios acompañen determinarán cuáles realmente prosperan.

Perspectiva del mercado: a corto y largo plazo

Perspectiva a corto plazo (2025–2026)

En el futuro inmediato, se espera que el mercado inmobiliario de Calgary se mantenga equilibrado y relativamente estable. La euforia de principios de la década de 2020 ha dado paso a un período de moderación. Para el resto de 2025 y hasta 2026, la mayoría de los analistas anticipan un crecimiento plano o modesto en los precios de las viviendas, en lugar de grandes oscilaciones. El pronóstico oficial de la Junta de Bienes Raíces de Calgary sugiere que para finales de 2025, los precios de referencia estarán aproximadamente al mismo nivel (o apenas por encima) del año pasado para casas independientes y adosadas, y un poco por debajo del año pasado para condominios y casas adosadas storeys.com. En términos prácticos, esto significa que podríamos ver que los precios de las casas independientes suban quizás un 1–2% y los precios de los condominios bajen un 1–2% durante el año; esencialmente un empate, dentro del margen de error de cero. Se proyecta que los volúmenes de ventas sean más bajos que en el auge de 2021–2022, pero cercanos a los promedios a largo plazo (el pronóstico de CREB es de unas 23,000 ventas en 2025, que es aproximadamente el promedio de 10 años) storeys.com storeys.com. Esto coincide con un mercado sano y funcional donde ni los vendedores ni los compradores tienen una clara ventaja.

Varios factores respaldan esta perspectiva moderada. Las tasas de interés son uno de los principales: mientras los costos de los préstamos se mantengan elevados, actúan como un freno para el crecimiento de los precios. Si el Banco de Canadá continúa con recortes de tasas cautelosos hasta 2026 (quizás bajando la tasa de interés de referencia a alrededor del 2% desde el 2.5% actual, suponiendo que la inflación esté bajo control), las tasas hipotecarias podrían bajar en consecuencia. Eso mejoraría un poco la asequibilidad, lo que podría impulsar la demanda. Sin embargo, es poco probable que volvamos pronto a las hipotecas súper bajas del 1.5% de 2021. Así que probablemente el mercado no volverá a entrar en un frenesí especulativo a corto plazo; en cambio, cualquier aumento en la capacidad de compra de los compradores se encontraría con la oferta aún abundante, manteniendo todo bajo control. El escenario a observar sería si el BoC recorta las tasas más rápido o más profundamente de lo esperado (por ejemplo, en respuesta a una recesión). Curiosamente, una recesión podría hacer bajar las tasas, lo que podría estimular la demanda de vivienda incluso cuando la economía se debilite, pero si las personas pierden sus empleos, puede que no compren casas. Así que, a corto plazo, es un acto de equilibrio.

En el lado de la oferta, en 2025 y 2026 se verán muchas finalizaciones de viviendas, como se mencionó. Esta nueva oferta (especialmente de condominios y alquileres) seguirá dando opciones a los compradores y evitará aumentos excesivos de precios. De hecho, podríamos ver que las publicaciones aumenten si más inversionistas deciden vender propiedades o si los compradores que buscan mudarse se sienten confiados para poner en venta su casa actual (ya que ahora es más fácil encontrar una nueva). Un inventario en aumento podría inclinar el mercado hacia una ligera ventaja para los compradores en algunos segmentos. Por ejemplo, los compradores de condominios en 2026 podrían encontrar que pueden negociar los precios a la baja si hay varias unidades similares en el mercado. El riesgo a corto plazo de una corrección de precios parece bajo, sin embargo, porque los precios en Calgary no superaron dramáticamente los fundamentos y el respaldo del crecimiento poblacional es fuerte. Es más probable que veamos una trayectoria de aterrizaje suave: ajustes menores en lugar de una caída brusca.

El mercado de alquiler a corto plazo probablemente seguirá siendo favorable para los inquilinos. Como se mencionó, la vacancia podría aumentar aún más a finales de 2025 cuando se inauguren muchos más proyectos (algunos pronósticos sugieren que la vacancia alcanzará un máximo de alrededor del 6%). Por lo tanto, 2025–26 podría ser en realidad una excelente ventana para que los inquilinos consigan buenas ofertas o para que las empresas negocien contratos de arrendamiento de oficinas (si los necesitan) a tasas ventajosas. Pero para finales de 2026, si la inmigración sigue siendo robusta, gran parte de esa nueva vivienda podría empezar a absorberse, lo que podría volver a ajustar el mercado.

En bienes raíces comerciales, la vacancia de oficinas no se espera que mejore drásticamente a corto plazo. Podríamos ver que la vacancia en el centro se mantenga alrededor del 30% hasta 2026 cbre.ca; cualquier mejora será lenta. La apertura del nuevo Event Centre en 2027 podría ser un catalizador para el centro (atrayendo negocios, etc.), pero eso está justo más allá del corto plazo. El sector industrial debería mantenerse fuerte a corto plazo; de hecho, para 2026 podríamos ver que la vacancia vuelva a bajar a medida que se absorba la nueva oferta actual, a menos que comiencen muchas nuevas construcciones otra vez. El sector minorista dependerá del gasto del consumidor: a corto plazo, con tasas de interés altas, el gasto podría ser moderado, pero mientras el empleo esté bien, la ocupación minorista debería mantenerse estable.

El comodín a corto plazo siempre es algo inesperado – por ejemplo, un repentino aumento o caída del precio del petróleo, un cambio en la política gubernamental, etc. Alberta tendrá otra elección provincial para 2027, y siempre hay algunas diferencias de políticas (como enfoques para atraer negocios o financiar la vivienda). Pero dentro de 2025–26, las políticas están relativamente establecidas (por ejemplo, la prohibición a compradores extranjeros se mantiene, los objetivos de inmigración tal vez se reduzcan ligeramente pero siguen siendo altos, etc.). A menos que haya una recesión global severa que afecte la demanda de materias primas, la economía de Calgary debería crecer modestamente y apoyar el mercado inmobiliario. En resumen, la perspectiva a corto plazo es de un “aterrizaje suave” y meseta. Los compradores pueden esperar más opciones y menos estrés que hace un par de años, y tal vez una asequibilidad ligeramente mejor si las tasas bajan. Los vendedores deben ser realistas con los precios y esperar más días en el mercado. Los inversionistas encontrarán un entorno más tranquilo para elegir sus oportunidades. Esencialmente, 2025–26 está previsto como un período de estabilidad y reinicio – permitiendo que los ingresos alcancen un poco a los precios, y que la oferta de vivienda alcance a la población – lo que prepara un escenario más saludable para el largo plazo.

Perspectiva a Largo Plazo (2027–2030)

Mirando más allá hacia el resto de la década, las perspectivas inmobiliarias de Calgary siguen siendo fundamentalmente positivas, aunque se proyecta que el crecimiento será más moderado y sostenible en comparación con la montaña rusa de los años 2010 y principios de los 2020. Varias tendencias y pronósticos a largo plazo dibujan un panorama de cómo podría ser el mercado de Calgary para 2030:

Población y demanda de vivienda: Se espera que la población metropolitana de Calgary siga aumentando, potencialmente acercándose o superando los 2 millones para 2030 (desde ~1.6–1.7 millones en 2025). Sin embargo, como se mencionó, la tasa de crecimiento podría desacelerarse de los extraordinarios picos anuales de ~4-6% a algo más cercano al 1.5–2.5% anual atb.com. Incluso al 2% anual, eso representa aproximadamente más de 30,000 nuevos residentes cada año que necesitarán vivienda. La composición del crecimiento podría inclinarse más hacia el aumento natural y los movimientos intra-provinciales si se reduce la inmigración. Pero Calgary probablemente seguirá siendo una ciudad relativamente joven (edad media a principios de los 30) con muchas nuevas formaciones de familias. Esto respalda una demanda constante de vivienda, particularmente para hogares orientados a familias y alquileres para recién llegados. Para 2030, la enorme cohorte Millennial estará en sus 30 y 40 años (edad principal para comprar vivienda) y la Generación Z en sus 20 y principios de los 30 (entrando en la etapa de alquiler/primera vivienda). Así que el impulso demográfico está presente.

Oferta de Vivienda y Construcción: Después de los años récord de construcción a principios de la década de 2020, ¿podrá Calgary mantener el ritmo? La propia perspectiva económica de la ciudad sugiere que los inicios de construcción de viviendas promediarán alrededor de 21,000 unidades por año entre 2023 y 2026 calgary.ca (lo cual es históricamente muy alto). Podría haber una ligera caída a finales de la década de 2020 si el crecimiento de la demanda se desacelera o si los altos costos de construcción persisten. Sin embargo, para satisfacer la demanda acumulada, Calgary probablemente necesite seguir construyendo de manera agresiva. El informe nacional de déficit de vivienda de la CMHC indicó que Canadá necesita millones de viviendas más para 2030 para restaurar la asequibilidad truenorthmortgage.ca. Para Calgary, eso implica decenas de miles de unidades adicionales más allá de los planes actuales. Es ambicioso, pero Calgary tiene una ventaja: abundante terreno y aprobaciones comparativamente más rápidas, lo que permite realmente aumentar la oferta. Es posible que veamos a la ciudad enfatizando la densidad en áreas consolidadas para 2030 (por ejemplo, más viviendas de tipo intermedio) así como desarrollando nuevas comunidades periféricas. Si la construcción disminuye debido a factores económicos, existe el riesgo de otro mercado ajustado hacia finales de la década. Pero si Calgary puede mantener los inicios de construcción de viviendas cerca de ~15k+ anualmente hasta 2030, debería poder acomodar el crecimiento con solo aumentos de precios modestos. Esencialmente, la estrategia de oferta a largo plazo decidirá si Calgary sigue siendo asequible o si vuelve a sentir presión por la oferta.

Trayectoria de Precios: La apreciación de los precios de la vivienda a largo plazo en Calgary probablemente volverá a niveles más normales, quizás en línea con la inflación o ligeramente por encima (por ejemplo, tal vez 2–4% por año). El propio pronóstico de la ciudad en la primavera de 2025 implicaba que el crecimiento del precio de referencia de la vivienda se mantendría prácticamente sin cambios en este ciclo calgary.ca, debido a que la fuerte oferta iguala la demanda. Pero después de 2026, si el crecimiento poblacional sigue siendo positivo y la economía es estable, los aumentos anuales de precios modestos son razonables. Ciertamente no se espera otro aumento al doble de los precios en poco tiempo como sucedió en algunos auges anteriores. Para 2030, se podría imaginar que el precio promedio de la vivienda en Calgary sea quizás 15–25% más alto que los niveles de 2025. Así que si ahora es de ~$600k, tal vez en el orden de $700k–$750k en 2030 (estimación aproximada), salvo que ocurra algún evento extraordinario. Las proyecciones a más largo plazo de RBC (de algunos materiales para inversionistas) sitúan el promedio de Calgary en alrededor de $810k para 2025 vestaproperties.com – pero eso parece poco realista dada la realidad actual; es más probable que esa cifra se alcance más cerca de 2030. Es importante destacar que los precios de la vivienda en Calgary también dependerán del régimen de tasas de interés. Muchos esperan a nivel global que a finales de la década de 2020 se regrese a tasas de interés más normales (es decir, no tan bajas como en 2020, pero tampoco tan altas como en 2023), lo que podría facilitar un crecimiento de precios constante pero no descontrolado.

Evolución económica: Durante los próximos 5+ años, la economía de Calgary seguirá diversificándose. La esperanza (y hasta cierto punto la tendencia) es que para 2030 Calgary no dependa tanto de los altibajos del petróleo. Los sectores de crecimiento podrían incluir tecnología (con iniciativas para convertir a Calgary en un centro tecnológico que están dando frutos), energía renovable y tecnología limpia (aprovechando la experiencia de Alberta pero haciendo la transición hacia fuentes de energía del futuro), logística (con Calgary como un importante centro de distribución del oeste), y posiblemente más turismo y cultura (con la ampliación del centro de convenciones, un nuevo centro de eventos, e incluso futuros eventos como una candidatura para la Expo u otro gran evento para mostrar la ciudad). Si Alberta logra desacoplarse un poco de la fortuna petrolera, el mercado inmobiliario podría disfrutar de más estabilidad en lugar de fuertes ciclos. Sin embargo, el petróleo y gas seguirán siendo significativos en 2030; de manera realista, la demanda energética global no colapsará para entonces, y Alberta tiene reservas de bajo costo. Así que probablemente Calgary verá al menos otro ciclo alcista de energía para 2030, lo que impulsaría los ingresos, el empleo y la demanda de vivienda (y podría causar un mini-boom inmobiliario si la oferta no acompaña).

Centro y núcleo urbano en 2030: Una gran incógnita: ¿cómo será el centro de Calgary en 2030? Idealmente, para 2030 la vacancia en el centro habrá disminuido sustancialmente, gracias a conversiones y nuevos usos. El objetivo de la ciudad de eliminar 6 millones de pies cuadrados de oficinas para 2031 reduciría la vacancia en unos 15 puntos porcentuales si se logra. Así que la vacancia en el centro podría bajar de ~30% a la mitad de la década de 2030; ese es un objetivo, aunque no está garantizado. Se visualiza un centro más vibrante y de uso mixto, con, por ejemplo, más de 10,000 residentes adicionales viviendo allí (debido a conversiones y nuevas construcciones residenciales). Si eso ocurre, podría cambiar la dinámica del mercado: los condominios del centro podrían vivir un renacimiento, y las áreas alrededor del centro (Beltline, East Village) podrían ver una mayor apreciación porque el centro vuelve a ser un lugar atractivo para vivir. El Centro de Eventos, nuevos espacios culturales, tal vez una afluencia de estudiantes si se expande un campus en el centro o algo similar: estos factores podrían revitalizar la demanda de bienes raíces en el centro. Esencialmente, el centro de Calgary en 2030 será o una gran historia de recuperación (lo que elevaría significativamente el valor de las propiedades allí) o una lucha continua (en cuyo caso los precios de los condominios podrían estancarse). Dado el impulso actual y el enfoque cívico, somos optimistas en este aspecto.

Infraestructura para 2030: La Green Line LRT primera fase se espera que esté operativa para 2030 en.wikipedia.org. Esto será un cambio radical para el transporte en los corredores norte-central y sureste. Los bienes raíces alrededor de esas 10 nuevas estaciones deberían ver un aumento: normalmente, las propiedades a distancia a pie de una estación tienen una prima una vez que la línea está en funcionamiento. A largo plazo, si se financian fases adicionales (hacia el norte central de Calgary), eso abrirá aún más oportunidades de desarrollo orientado al transporte (TOD). También para 2030, otros proyectos como posiblemente una expansión del centro médico de Foothills, tal vez el aeropuerto reciba una nueva terminal, etc., podrían estar en marcha. Calgary podría considerar postularse para eventos globales (consideraron los Juegos de la Commonwealth 2030, aunque eso se archivó, pero tal vez otro evento). Esos eventos a menudo impulsan infraestructura y vivienda (aunque también cuestan dinero).

Clima y medio ambiente: Aunque no suele estar en el centro de las conversaciones de mercado a corto plazo, para 2030 las consideraciones climáticas podrían empezar a impactar más en el sector inmobiliario. Calgary tiene un riesgo climático relativamente bajo (sin aumento del nivel del mar, etc.), pero eventos como la inundación de 2013 mostraron vulnerabilidades. Para 2030, las nuevas barreras contra inundaciones y la mitigación en los ríos Bow y Elbow deberían estar completamente implementadas para proteger el centro y las zonas internas. Eso podría incluso mejorar la deseabilidad de las propiedades junto al río (si la gente confía en las protecciones). El atractivo climático de Calgary podría aumentar a medida que otros lugares sufran (ya se escuchan casos de migrantes climáticos). La transición a energías limpias también podría significar que para 2030 haya nuevas industrias (como hidrógeno o litio) impulsando la economía.

Asequibilidad y políticas: La asequibilidad de la vivienda seguirá siendo una preocupación pública. Comparado a nivel nacional, Calgary sigue siendo una de las grandes ciudades más asequibles, pero si los precios suben y las tasas de interés no bajan mucho, la asequibilidad local podría empeorar. La ciudad y la provincia podrían implementar medidas para asegurar que las familias de ingresos moderados puedan comprar o alquilar a precios razonables. Ya en 2023–24, Calgary experimentó una pequeña crisis de alquiler que se alivió con el aumento de la oferta; probablemente no quieran repetir eso. Podríamos ver más asociaciones para vivienda asequible (como convertir oficinas vacías en unidades asequibles con financiamiento gubernamental). Si, a largo plazo, la oferta de viviendas no sigue el ritmo o si el mercado se acelera de nuevo, siempre existe la posibilidad de intervención política (por ejemplo, reglas hipotecarias más estrictas o impuestos) para calmarlo. Pero eso es difícil de predecir.

Considerando todo, la perspectiva a largo plazo hasta 2030 para el sector inmobiliario de Calgary es cautelosamente optimista. Calgary está preparada para seguir creciendo, tanto en población como en su papel como centro económico. La demanda inmobiliaria debería crecer en paralelo, pero probablemente a un ritmo que la ciudad (a través de un desarrollo proactivo) pueda gestionar. La gran diferencia respecto a décadas pasadas podría ser una menor volatilidad: Calgary podría convertirse en un mercado de crecimiento más estable como otros centros urbanos. Los propietarios pueden esperar que el valor de sus propiedades aumente a un ritmo saludable, no excesivo, generando patrimonio con el tiempo. Los inquilinos podrían beneficiarse de un mayor stock de alquiler y una inflación de rentas más equilibrada (aunque los aumentos de alquiler se reanudarán a medida que se absorba la oferta actual). Los propietarios comerciales de oficinas esperarán una base de inquilinos más diversificada para 2030, mientras que los propietarios industriales probablemente tendrán activos apreciados en un mercado industrial completamente desarrollado.

Se podría decir que Calgary en 2030 podría parecerse a lo que experimentaron Denver o Austin: ciudades que crecieron rápidamente, diversificaron sus economías y vieron aumentar el sector inmobiliario, pero siguieron siendo más asequibles que las ciudades estrella de la costa. La calidad de vida de Calgary (clima soleado, proximidad a las montañas, ciudad limpia) y su relativa asequibilidad podrían atraer continuamente a empresas y personas, reforzando un ciclo positivo. Salvo shocks imprevistos, la ciudad va camino de una expansión estable. Por lo tanto, los inversores a largo plazo ven a Calgary como una apuesta sólida; las familias la ven como un lugar donde la propiedad de la vivienda seguirá siendo alcanzable; y los planificadores de la ciudad ven una oportunidad para guiar el crecimiento de manera inteligente (más densidad, más transporte público) para que en 2030 Calgary sea una ciudad más grande pero también mejor conectada y más habitable. En términos inmobiliarios, eso significa un mercado más grande pero que, con suerte, se caracterice por el equilibrio: el balance adecuado entre oferta y demanda que no lleve ni a una burbuja ni a una crisis, sino a una prosperidad sostenida.