- Kuzey Amerika: ABD’de bekleyen konut satışları Ağustos ayında %4,0 arttı ve yeni konut satışları %20,5 sıçradı reuters.com reuters.com. 30 yıllık mortgage faiz oranları yaklaşık %6,3’e gerileyerek 11 ayın en düşük seviyesine yaklaştı foxbusiness.com reuters.com, bu da alıcı güvenini artırdı (Freddie Mac’ten Sam Khater, alıcıların bu “düşük oranlarla” daha fazla pazarlık gücüne sahip olduğunu belirtiyor foxbusiness.com). Kanada’da ise artan borçlanma maliyetleri nedeniyle piyasa yavaşlıyor, ancak kayda değer yeni bir adım yok.
- Avrupa: Birleşik Krallık’ta Eylül ayında konut fiyatları ılımlı bir şekilde arttı (aylık %0,5, yıllık %2,2) reuters.com; istihdam artışı ve güçlü kazançlar talebi sabit tutarken, uzmanlar zayıf piyasa hissiyatı (RICS’in Ağustos konut fiyat endeksi –%19) ve yüksek faiz oranları konusunda uyarıyor. Almanya’da ise 2. çeyrekte konut fiyatları yıllık bazda %3,2 arttı reuters.com, ancak hâlâ 2022 zirvesinin yaklaşık %9 altında; “durgunluk” ofis/perakende sektörünü etkilerken iflaslar (özel sektör iflasları yıllık %33 arttı) yükseliyor reuters.com. Genel olarak, analistler Avrupa piyasalarının yüksek faiz oranları altında “donduğunu” söylüyor reuters.com.
- Asya-Pasifik: Çin’in konut krizi Ağustos ayında derinleşti – yeni konut fiyatları aylık %0,3 ve yıllık %–2,5 düştü reuters.com, gayrimenkul yatırımları ise yılbaşından bu yana yaklaşık %12,9 azaldı reuters.com. Analistler, yetkililerin satın alma kısıtlamalarını ve kredileri gevşetmesini bekliyor (Şanghay/Shenzhen yakın zamanda kısıtlamaları azalttı) reuters.com, ancak tahminler istikrarın ancak 2026’nın ikinci yarısında sağlanacağını öngörüyor reuters.com. Hong Kong’da ise, 2021’den bu yana emlak değerleri yaklaşık %30 düştü ve bu durum bankaları zorluyor (takipteki ticari gayrimenkul kredileri %6,7’ye yükseldi) reuters.com. Buna karşılık, Avustralya’da konut fiyatları Eylül ayında %0,8 arttı (son bir yılın en hızlı artışı), bunun nedeni son faiz indirimleri ve sınırlı ilanlar reuters.com; Singapur ise rekor düzeyde lüks kamu konutu satışı bildirdi (Q2’de 415 daire ≥S$1M) reuters.com. Singapur’un GYO piyasası hareketli: Centurion Accommodation REIT Eylül sonunda S$771M topladı ve %11 artışla işlem görmeye başladı reuters.com, bu da yatırımcı iştahının yeniden arttığına işaret ediyor. Yeni Zelanda, “altın vize” yatırımcıları için (≥NZ$5M konutlar) yabancı alıcı yasağını kaldırdı, sermaye çekmeyi hedefliyor reuters.com reuters.com.
- Orta Doğu & Afrika: Suudi Arabistan kapsamlı emlak reformlarını hayata geçiriyor. Yeni bir yasa (Ocak 2026’da yürürlüğe girecek) yabancıların belirlenen bölgelerde mülk satın almasına izin verecek arabianbusiness.com thenationalnews.com – analistlere göre bu “dönüştürücü” bir değişim (Vision2030’un 2030’a kadar 2,5 milyon yeni konut ekleme planının bir parçası) arabianbusiness.com thenationalnews.com. Aslında, Suudi Arabistan’ın Ekim başındaki Expo Real pavyonunda “milyarlarca dolarlık” projeler sergilenecek ve gayri-Suudilerin varlık sahibi olabileceği alanlar tanıtılacak arabianbusiness.com arabianbusiness.com. BAE’de de güçlü bir hareketlilik var: Abu Dabi’de yılın ilk yarısındaki işlem hacmi 5,86 milyar AED’ye ulaştı (yıllık bazda artış gösterdi) uaenews247.com, ve geliştiriciler yeni lüks projeler başlattı (Nakheel’in Bay Villas sözleşmesi, ANAX’ın ELLE Residences’ı). Afrika’da da yatırım ortamı ısınıyor: Lango Real Estate (Pan-Afrika ofis/perakende sahibi) 2025 ortasına kadar Londra’da halka arz hedefliyor reuters.com. Bu arada Güney Afrika, tartışmalı toprak kamulaştırma yasasını (nadir durumlarda tazminatsız el koymaya izin veren) ilerletti reuters.com, bu durum tartışma yaratırken aynı zamanda o pazar için düzenleyici risk sinyali de veriyor.
- PropTech & Sermaye Akışları: Teknoloji ve sermaye anlaşmaları hızla ilerliyor. Singapur’da, bir dizi teşvikten (vergi indirimleri, çift listeleme programları) sonra, halka arz (IPO) faaliyetleri artışta – ABD’li AvePoint firması 19 Eylül’de çift listeleme yaptı ve daha fazla GYO (UI Boustead, Foundation Healthcare) sırada bekliyor reuters.com. Latin Amerika’da, Brezilyalı yapay zeka proptech şirketi Lastro, “Lais” WhatsApp tabanlı aracılık platformunu ölçeklendirmek için 2 Ekim’de 15 milyon dolarlık Seri A turunu kapattı ffnews.com. Bu eğilimler, gayrimenkul teknolojisi ve alternatif hisse senedi yatırımlarına artan yatırımcı ilgisini vurguluyor. Asya-Pasifik’teki yatırımcılar, bu yıl Singapur’da halka arzlar yoluyla neredeyse 1,5 milyar dolar toplandığını gördü reuters.com ve Singapur artık bölgede halka arz gelirlerinde lider. Borç piyasalarında ise Reed Smith bir miktar soğuma öngörüyor: artan getirilerin yüksek kaldıraçlı ticari gayrimenkulü baskılaması bekleniyor (JLL stratejisti Thomas Mundy, faiz oranlarındaki belirsizliğin “belirsiz bir ortam yarattığını” söylüyor reuters.com).
Kuzey Amerika
ABD Konut Satışları & Faiz Oranları: Yeni veriler, ABD konut faaliyetlerinde net bir toparlanma gösteriyor. Bekleyen konut satışları (imzalanan sözleşmeler) Ağustos ayında %4,0 arttı reuters.com ve Nüfus Sayımı tarafından bildirilen yeni tek ailelik konut satışları %20,5 artarak (yıllıklandırılmış 800.000 seviyesine) ulaştı reuters.com – bu, 2022 başından bu yana en yüksek seviye. Ekonomistler, Ağustos ayındaki yeni satışlardaki sıçramanın olağanüstü büyük olduğunu ve kısmen geri dönebileceğini belirtti, ancak bunun daha düşük mortgage faiz oranları ve sıkı arzı yansıttığını kaydetti. Eylül sonu itibarıyla, ortalama 30 yıllık sabit mortgage faizi yaklaşık %6,3’tü, 2024 ortası zirvelerinden düşüşteydi reuters.com. Freddie Mac Başekonomisti Sam Khater, bu 11 aylık düşük faizlerin alıcılara daha fazla güven ve “pazarlık gücü” verdiğini söylüyor foxbusiness.com. MBA ve diğer anketler, faizler düştükçe mortgage başvurularının arttığını gösterdi.
Ticari ve Yatırım: ABD’nin önde gelen büyük GYO’ları ve fonları fon toplamaya devam etti. FCP® Capital (Mack-Cali’nin bir iştiraki), Ekim ayı başında 16 eyalette 2.000 çok aileli birim için 250 milyon dolarlık bir ipotek kredisi açıkladı reuters.com; bu, apartmanlara yönelik sermaye akışının sürdüğünü gösteriyor. PR News bültenleri büyük işlemleri öne çıkarıyor: Örneğin, FCP 1 Ekim’de Las Vegas’ta 560 birimli bir kompleksi satın aldı prnewswire.com ve Greenwood Star, 30 Eylül’de Atlanta bölgesinde iki apartman topluluğu ekledi prnewswire.com. Wall Street’te, ABD Merkez Bankası’nın bir sonraki toplantısında faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor; piyasalar yıl sonuna kadar olası indirimleri fiyatlıyor. Fannie Mae/Freddie Mac’in federal gözetim altında tutulması siyasi bir konu olmaya devam ediyor; bazı politika yapıcılar halka arzı (IPO) zorluyor (Trump yönetimi 2025’in başlarında böyle planlar sinyali vermişti reuters.com).
Kanada: Kanada Merkez Bankası, politika faizini 2025 ortasından bu yana %2,50’de tuttu. Konut başlangıçları ve fiyat artışı, yüksek mortgage maliyetleri altında düşüş eğiliminde. Analistler, enflasyon düşmeye devam ederse gelecek yıl ılımlı bir gevşeme bekliyor. Toronto ve Vancouver piyasalarında devam eden stok fazlası görülüyor. Yeni büyük bir federal konut politikası açıklanmadı, ancak bazı eyaletler (ör. Ontario) arzı artırmak için imar reformlarına devam ediyor.
Avrupa
Birleşik Krallık: Nationwide Building Society, konut fiyat endeksinin Eylül ayında %0,5 arttığını ve yalnızca %0,2’lik tahminleri aştığını bildirdi reuters.com. Fiyatlar şu anda geçen yılın seviyesinin %2,2 üzerinde. Nationwide’ın baş ekonomisti Robert Gardner, bu dayanıklılığı çok düşük işsizlik ve güçlü ücret artışına bağladı ve borçlanma maliyetlerinin daha da ılımlı hale gelebileceğini öne sürdü reuters.com. Ancak, RICS duyarlılık anketleri karışık bir tablo çiziyor: Ağustos 2025’te fiyatların arttığını bildiren emlakçıların net dengesi –19 (net düşüş) idi reuters.com; bu da çoğunun daha fazla yumuşama beklediğini gösteriyor. İşlem hacimleri düşük kalmaya devam ediyor; potansiyel alıcılar yüksek mortgage oranları ve ekonomik belirsizliği gerekçe gösteriyor. İngiltere Merkez Bankası, enflasyon düşerse yıl sonuna kadar olası bir faiz indirimi sinyali verdi.
Euro Bölgesi/Almanya: Avrupa genelinde konut piyasaları durgunluğunu sürdürüyor. Almanya’da, konut fiyatları (tüm konut tipleri) 2. çeyrekte yıllık bazda %3,2 oranında ılımlı bir artış gösterdi reuters.com, kısmen yeni inşa edilen dairelere olan güçlü talep tarafından desteklendi (bu segmentte yıllık artış %7,0) reuters.com. Ancak toplam fiyatlar hâlâ 2022 zirvesinin yaklaşık %9 altında, çünkü ECB’nin sıkılaştırması (mevduat faizini %4,5’e çıkarması) talebi soğutuyor. Analistler bir ayrışmaya dikkat çekiyor: Almanya’da konut piyasası nispeten istikrarlı, ancak ofis ve perakende ciddi baskı altında. Bir araştırmacı, ticari gayrimenkul sektörünün “Lehman tarzı” olmadığını, ancak “düzensiz” davrandığını belirtti – iflaslarda artış (+%33 yıllık, Ağustos sonu itibarıyla) ve birçok geliştirici için yeniden finansman riskleri var reuters.com. Diğer Avrupa ülkelerinde de benzer bir temkinlilik görülüyor: İrlanda’da, ipotek kuralları sıkılaştıkça konut fiyat artışı yavaşladı ve İskandinavya’nın bazı bölgelerinde stresin ilk işaretleri görülüyor. Reuters’ın bir analizinde, euro bölgesi konut piyasasının uzun süren yüksek faiz oranları altında “donabileceği” uyarısı yapıldı reuters.com. Genel olarak, AB emlak piyasasına yatırım akışları yavaşladı, ancak bazı değer yatırımcıları sıkıntılı varlıkları satın alıyor.
Düzenleyici ve Politikalar: Avrupa genelinde hükümetler, konut erişilebilirliğiyle mücadele ediyor. İngiltere’de, Maliye Bakanı Jeremy Hunt’ın Ekim sonunda bir bütçe açıklaması bekleniyor; söylentilere göre alıcılar veya ev sahipleri için vergi indirimleri gündemde. AB’nin Fit for 55 ve yaklaşan taksonomi kuralları, binalarda yeşil yenilemeleri teşvik ediyor. Büyük temalardan biri enerji verimliliği: İtalya’nın bazı bölgeleri, Ekim 2025’ten itibaren evlerde ısı pompası kurulumu için yeni sübvansiyonlar başlattı. Paris’ten Viyana’ya kadar şehir meclisleri, konut arzını korumak için kısa süreli kiralamaları (Airbnb) kısıtlamaya devam ediyor.
Asya-Pasifik
Çin: Uzun süredir devam eden emlak durgunluğu Ağustos ayında derinleşti. Yeni konut fiyatları aylık bazda %0,3 düştü (Temmuz’daki düşüşü genişleterek) ve yıllık bazda –%2,5 azaldı reuters.com. İkinci el konut fiyatları da tüm şehir kademelerinde geriledi. Toplam emlak yatırımı Ocak–Ağustos döneminde %12,9 azaldı (bir yıl önce –%8,2 idi) reuters.com ve satılan toplam alan %4,7 düştü. Bu eğilimler zayıf talep, yüksek stok ve sıkı finansmanı yansıtıyor. Başbakan Li Qiang sektörü istikrara kavuşturmak için defalarca teşvik çağrısı yaptı reuters.com reuters.com. Son önlemler arasında peşinatların düşürülmesi ve kilit şehirlerde (Şanghay, Shenzhen) bazı alım kısıtlamalarının kaldırılması yer alıyor reuters.com. Centaline Research’ten bir analist, piyasanın yakın vadede “önemli bir ayarlama baskısıyla” karşı karşıya olduğunu ve konut alım kısıtlamaları veya faiz oranlarında daha fazla gevşeme beklediğini söyledi reuters.com. Aslında, birçok tahminci artık tam bir konut toparlanmasını 2026 ortası veya sonrasına erteliyor reuters.com. Bu arada Çinli geliştiriciler baskı altında kalmaya devam ediyor: Country Garden, Ağustos ayında 14,1 milyar dolarlık yeniden yapılandırması için kilit alacaklılardan destek aldı reuters.com, ancak likidite sıkı ve bazı firmalar tasfiye talepleriyle karşı karşıya (ör. Country Garden için Ocak 2026’da bir mahkeme duruşması).
Hong Kong: 2021’den bu yana emlak değerleri yaklaşık %30 düştü ve bu durum bankaların gayrimenkul portföylerinde baskı yarattı. Hong Kong Para Otoritesi (HKMA) verileri, toptan & perakende ticaret ile şirketler (gayrimenkul dahil) için sorunlu kredilerin keskin şekilde arttığını gösteriyor. HSBC, boş ofis oranlarının rekor seviyede olduğunu bildirdi (ofis boşluk oranı ~%18,9) reuters.com. Breakingviews köşe yazarları, HK düzenleyicilerinin bankaları istikrara kavuşturmak için daha yüksek sermaye gereksinimleri, kredi-değer oranı (LTV) kesintileri ve stres testleriyle müdahale ettiğini belirtiyor. HKMA Başkan Yardımcıları bankacılık dayanıklılığını vurguladı: Hong Kong bankaları %24’ün üzerinde Sermaye Yeterlilik oranlarına sahip ve HKRE düşüşünü izliyorlar ancak sistemi sağlam görüyorlar.
Asya – Diğerleri: Japonya’da konut gayrimenkulü istikrarlı kalmaya devam ediyor; Tokyo’da konut fiyatları iç talep ile kademeli olarak artıyor. Japonya Merkez Bankası dikkatli ve adım adım bir sıkılaşma sinyali verdi – Başkan Ueda, küresel belirsizliği bir faktör olarak belirtti. Avustralya’da CoreLogic/Cotality verileri, Eylül ayında konut fiyatlarının %0,8 arttığını gösterdi reuters.com, bu Ekim 2024’ten bu yana en güçlü aylık artış. Brisbane ve Perth artışa öncülük etti, Sydney/Melbourne da yükseldi. Avustralya Merkez Bankası (RBA) oranı %3,60’da tuttu (bir yıl önce %4,35’ten düştü) reuters.com, ve yeni başlatılan %5 peşinatlı ilk ev alıcılarına yönelik programın talebi daha da artırması bekleniyor. Boş konut oranları rekor düşük seviyelere ulaştı (şu anda ~%1,4), bu nedenle kiralar artıyor (Eylül’de %0,5) reuters.com.
Güneydoğu Asya’da, Singapur’un piyasası güçlü kalmaya devam ediyor. Hükümet verilerine göre: kamu konutlarının ikinci el satış fiyatları 2024 için yaklaşık %9,6 arttı, işlemler ise %8 yükseldi reuters.com. 2025’in ikinci çeyreğinde rekor 415 HDB dairesi 1 milyon S$’ın üzerinde satıldı reuters.com; varlıklı yerliler lüks daire almaya devam ediyor. Özel konut fiyatları (URA endeksi) üçüncü çeyrekte %1,2 arttı, ikinci çeyrekte ise %1,0 artmıştı ura.gov.sg. Sermaye piyasalarını desteklemek için Singapur, 2025 başında %20 listeleme vergi indirimi verdi – bu, halka arzları teşvik etti. Gerçekten de, Ekim ayında ilk kez otel hissesi dahil yeni listelemeler görüldü UI Boustead (GYO) ve yakında çıkacak Foundation Healthcare halka arzı. Hindistan’da, konut fiyatlarının 2025’te yaklaşık %6–7 artması bekleniyor; son on yılda hızla yükselmişti – bir Reuters anketi (Aralık 2024) varlıklı alıcılardan gelen güçlü talep nedeniyle artışın süreceğini öngördü. Ancak, daha yüksek RBI faiz oranları (%5,5 repo) ve son devlet tahvili getirileri bazı şehir piyasalarını yavaşlatmaya başladı.
Orta Doğu & Afrika
Suudi Arabistan: Krallığın konut ve gayrimenkul sektörü “dönüştürücü” bir değişim geçiriyor. 2025’in sonlarında yetkililer, Yabancıların Gayrimenkul Sahipliği Hakkında Kanun’u (Ocak 2026’da yürürlüğe girecek) resmileştirdi; bu, yabancıların belirlenen bölgelerde konut, ticari, endüstriyel ve tarımsal mülk satın almasına olanak tanıyor arabianbusiness.com thenationalnews.com. Analistler, bunun uzun vadeli yabancı çalışanları ve yabancı yatırımcıları teşvik edeceğini, talep ve gelişimi artıracağını söylüyor. Bakan yardımcıları, kısıtlamaların kaldırıldığını ve “çok sayıda fırsatın” açıldığını vurguluyor arabianbusiness.com thenationalnews.com. Bu değişiklik, Vision2030 mega projeleri kapsamında geliyor: krallık 2,5 milyon yeni konut ve turizm/konaklama/altyapı alanlarında milyarlarca dolarlık yatırım planlıyor. Invest Saudi, Expo Real Munich’te (6-8 Ekim) yeni projeleri (“milyarlarca dolar” değerinde) tanıtacak arabianbusiness.com arabianbusiness.com. Artan etkinlik talebinin (Riyad Expo 2030, FIFA 2034) gayrimenkul patlamasını tetiklediği belirtiliyor. Yerel bankacılar ve geliştiriciler, mülkiyet hakları genişlediğinde Riyad ve Cidde gibi şehirlere yabancı sermaye akışında artış bekliyor. Tadawul (borsa) olumlu tepki verdi: Eylül ayı sonunda, yabancı mülkiyet sınırlarının gevşetileceği haberleri Suudi hisselerinde %5’lik bir yükselişe yol açtı (son 5 yılın en büyüğü) reuters.com.
BAE ve Levant: Abu Dabi’nin emlak piyasası 2025’in ilk yarısında güçlü bir performans sergiledi, 5,86 milyar AED tutarında işlem gerçekleşti uaenews247.com (lüks ve konut segmentleri canlı). Dubai, üst segment arzını artırmaya devam ediyor: Nakheel, 1 Ekim’de Palm Jumeirah’da Bay Villas’ı (150 malikane) inşa etmek için 46 milyon dolarlık bir sözleşme aldı cbnme.com ve 30 Eylül’de ANAX, ELLE Residences’ı (moda markalı daireler) başlattı. Emaar Grubu ve diğerleri de yatırımcı çekmek için yurtdışında (ör. İstanbul, Seul) ofisler açıyor. İsrail’de, Tel Aviv ve Kudüs’te büyük ölçekli karma projeler ilerliyor, kısmen yabancı GYO’lar tarafından finanse ediliyor. Ancak bölgesel çatışma (Hamas savaşı) birçok küresel yatırımcıyı temkinli tutuyor; uzmanlar, turizmle ilgili varlıkların daha iyi dayandığını belirtiyor.
Afrika: Güney Afrika hükümeti, asırlık dengesizlikleri gidermek için (nadiren tazminatsız) araziye el koymaya izin veren yeni bir arazi kamulaştırma yasasını (Eylül 2025) kabul etti reuters.com. Bu, mülkiyet hakları konusunda tartışmayı yeniden alevlendirdi – eleştirmenler (ve hatta ABD’li yetkililer) bunun yatırımı caydırabileceği konusunda uyarırken, destekçiler bunun “keskin ayrımı” kapatmak için gerekli olduğunu söylüyor reuters.com reuters.com. Finansman piyasalarında, Güney Afrika Merkez Bankası (SARB) enflasyonun hafiflemesiyle faiz oranlarını %8,25’te tuttu; mortgage oranları gelirlere göre yüksek ve konut talebi zayıf. Bu arada, Afrika emlak sermaye piyasaları filizleniyor: Lango Real Estate, kıtalararası bir ofis/perakende sahibi olarak, 2025’in ikinci çeyreğine kadar Londra’da halka arz planlarını açıkladı reuters.com, bu da Afrika emlak piyasasına artan uluslararası ilgiyi gösteriyor.
Latin Amerika’da manşetlere fazla çıkmayan ancak önemli eğilimler yaşandı: Brezilya’nın konut sektörü, ultra yüksek faiz oranları (Selic %14,75) nedeniyle baskı altında. Enflasyon, konut maliyetlerinin etkisiyle (Eylül ortası TÜFE’de %3,3 artış) Eylül ayında kısa süreliğine tekrar pozitife döndü reuters.com ve elektrik fiyatları fırladı. Brezilya Merkez Bankası Başkanı Galipolo, Haziran ayında bankacılara geleneksel modelin (ipoteklerin tasarruf mevduatlarından finanse edilmesi) artık işlemediğini ve yeni finansman kaynaklarına bir “köprü” tasarlandığını söyledi reuters.com. Meksika’da yeni konut kredisi programları başlatıldı, ancak ipotek faiz oranları (~%12) hâlâ bir engel oluşturuyor. Birçok Latin Amerika merkez bankası, faiz oranlarında zirveye yakın veya zirveyi geçmiş durumda; bu da 2025 sonuna doğru daha fazla gevşeme olabileceğini ve bunun 2026’da talebi canlandırabileceğini gösteriyor.
PropTech, GYO’lar & Sermaye Piyasaları
Küresel proptech sektörü yatırım çekmeye devam ediyor. Brezilya’da, Lastro – yapay zekâ destekli bir emlak sohbet botu platformu – Prosus Ventures liderliğinde gerçekleşen Seri A turunda 15 milyon dolar topladı ffnews.com. Yapay zekâ ajanı “Lais”, WhatsApp üzerinden 7/24 potansiyel müşteri yönetimini otomatikleştiriyor ve şimdiden 1.000 emlak ofisine yardımcı oldu ffnews.com. ABD’de ise Baselane gibi dijital emlak kredi sağlayıcıları, ev sahipleri için yapay zekâ bankacılık araçları geliştirmek üzere 34 milyon dolar yatırım aldı (Eylül 2025). Robotik tabanlı inşaat girişimleri (saha dışı üretim) ve ESG odaklı veri sağlayıcıları da yatırım turlarıyla fon topladı.
Halka açık piyasalarda, Asya’da gayrimenkul halka arzları ve GYO (Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı) faaliyetleri hız kazanıyor. Singapur, 25 Eylül’de 2025’in en büyük ikinci halka arzına sahne oldu: Centurion Accommodation REIT, 771,1 milyon Singapur Doları (598,8 milyon ABD Doları) topladı ve birimleri ilk işlem gününde %11,4 yükseldi reuters.com. Deloitte, bu halka arzı GYO halka arzlarının “piyasaya geri döndüğünün” bir işareti olarak nitelendirdi reuters.com. Singapur, şimdi Güneydoğu Asya’nın halka arz sıralamasında lider (Yılbaşından bugüne 1,46 milyar Singapur Doları) reuters.com, bunda SGX’in aldığı önlemler (ör. Şubat 2025’te getirilen listeleme vergi indirimleri) etkili oldu. NTT Data Center REIT’in Temmuz ayındaki 773 milyon Singapur Doları tutarındaki halka arzı yılın en büyüğüydü. Bu arada, ABD’de gayrimenkul yatırım ortaklıkları (GYO’lar) daha yavaş ilerliyor: ofis GYO’ları baskı altında, perakende GYO’ları ise yatay seyrediyor. 2025’in üçüncü çeyreğinde birkaç yeni GYO halka arzı başlatıldı, bunların çoğu veri merkezleri, sanayi parkları ve özel varlıklara odaklanıyor. Küresel özel sermaye gayrimenkul fonları (ör. Blackstone, Brookfield) istikrarlı bir şekilde fon toplamaya devam etti, yıllık 30–40 milyar dolar hedefleniyor (2024 ile yaklaşık aynı), ancak fonların kullanımı temkinli.
Uzman Yorumları & Görünüm
Analistler ve yöneticiler, faiz oranlarının en önemli belirleyici olduğunu vurguluyor. JLL’in sermaye piyasaları başkanı Thomas Mundy uyarıyor: “En önemli tek şey faiz oranları – ama sadece faiz oranları değil: aynı derecede önemli olan, oranların öngörülebilirliğidir.” Merkez bankası politikası etrafındaki belirsizlik, birçok alıcının kenarda beklemesine neden oluyor reuters.com. ABD’de Freddie Mac’ten Sam Khater, son artışa rağmen mortgage faizlerinin “52 haftalık ortalamanın altında kaldığını” ve bunun konut piyasasını “canlı” tuttuğunu belirtti foxbusiness.com. Nationwide’dan Robert Gardner ise, İngiltere piyasası temellerinin (ücretler, istihdam, özkaynak tamponları) sağlıklı olduğunu, bu nedenle İngiltere Merkez Bankası (BoE) faiz indirimine gittiğinde yalnızca kademeli bir normalleşme olacağını söyledi reuters.com.
Tahminler için, çoğu kurum politika faizleri düştüğünde 2026’da mütevazı bir toparlanma potansiyeli görüyor. Örneğin, Çinli ekonomistlerin katıldığı bir Reuters anketi, konut piyasasında istikrarın 2026 sonlarından önce beklenmediğini gösteriyor reuters.com. ABD’de ise ekonomistler, Fed’in 2026 ortasına kadar faizleri en az 50 baz puan indireceğini ve bunun da erişilebilirliği artırıp bir miktar alımı teşvik edeceğini öngörüyor; ancak birçok piyasada konut fiyatı-gelir oranlarının rekor seviyelere yakın olduğuna da dikkat çekiyorlar. IMF ve büyük bankalar, ticari gayrimenkulün (özellikle ofis) 2026’ya kadar banka bilançoları üzerinde baskı yaratmaya devam edeceği ve bu durumun ticari gayrimenkulde kredi daralmasını uzatabileceği konusunda uyarıyor.
Genel olarak, Ekim 2025’in gayrimenkul haberleri karışık bir tablo çiziyor: ABD, Avustralya ve Singapur gibi bölgelerde faizlerin gevşemesiyle beklenenden güçlü bir talep görülürken, Çin ve Avrupa/Asya’nın bazı bölümleri durgun kalıyor ve politika yapıcılar fiyatları desteklemek için çabalıyor. Orta Doğu agresif şekilde açılıyor ve inşa ediyor, proptech ise dünya genelinde yeni sermaye çekiyor. Konsensüs görünümü temkinli bir iyimserlik: Merkez bankalarının muhtemelen 4. çeyrekte faiz indirimine başlamasıyla piyasalar istikrar kazanabilir, ancak birçok alanda tam toparlanma 2026’dan önce beklenmiyor.
Kaynaklar: 2–3 Ekim 2025 tarihlerinde Reuters ve diğer sektör yayınlarından alınan haberler reuters.com reuters.com arabianbusiness.com reuters.com, ayrıca ekonomist ve yöneticilerden uzman yorumları foxbusiness.com reuters.com. Tüm veriler kamuya açıklanan anketler, merkez bankası ve hükümet verileri ile güvenilir gayrimenkul haber kaynaklarından alınmıştır.
