Nehnuteľnosti v Calgary 2025: Vyvažovanie trhu a odhalené prekvapivé trendy

Kľúčové fakty

• Posun na trhu v roku 2025: Po niekoľkých rokoch boomu sa trh s bývaním v Calgary stabilizuje. Predaje sa ochladili na normálnejšie úrovne a celkové ceny nehnuteľností sú medziročne približne rovnaké alebo mierne klesli creb.com creb.com, čo predstavuje zmenu oproti dvojciferným nárastom v rokoch 2021–2022.
• Ceny rezidenčných nehnuteľností podľa segmentu: Benchmarková cena domu v Calgary je okolo 590 000 $ k polovici roka 2025 creb.com. Samostatne stojace a dvojdomy si udržali hodnotu alebo zaznamenali mierny nárast (~0–2 % ročne) storeys.com, vďaka obmedzenej ponuke v obľúbených lokalitách. Naopak, ceny bytov a radových domov mierne klesajú (približne o 1–2 % medziročne) v dôsledku nárastu novej vysokej hustoty výstavby creb.com storeys.com.
• Rekordná nová výstavba a zásoby: Calgary stavia vo vysokom tempe. Začiatky výstavby dosiahli rekordných ~24 400 jednotiek v roku 2024 calgary.ca (väčšinou byty a nájomné bývanie) a rok 2025 pokračuje vo vysokej stavebnej aktivite. Tento stavebný boom zdvojnásobil počet nehnuteľností na opätovný predaj oproti minulému roku creb.com, čím sa zmiernila extrémna situácia predávajúceho z predchádzajúcich rokov. Kupujúci majú teraz väčší výber a trh sa posunul k vyváženým podmienkam – v niektorých segmentoch dokonca v prospech kupujúcich creb.com.
• Ochladzovanie trhu s prenájmami: Po rokoch obmedzenej ponuky sa sektor prenájmov v Calgary konečne uvoľňuje. Miera neobsadenosti vyskočila z mimoriadne nízkej úrovne ~1,4 % v roku 2022 na približne 4,8 % do konca roka 2024 mortgagesandbox.com, keď na trh prišli tisíce nových bytov určených na prenájom. Priemerné nájomné sa stabilizovalo a dokonca kleslo – k polovici roka 2025 je priemerné nájomné v meste (~1 914 $ naprieč typmi jednotiek) medziročne nižšie približne o 9 % calgary.citynews.ca. Prenajímatelia ponúkajú stimuly (napríklad mesiace nájmu zadarmo) a inzerované nájomné za dvojizbové byty kleslo o niekoľko percent oproti minulému roku cmhc-schl.gc.ca cmhc-schl.gc.ca.
• Zmiešaná situácia v komerčných nehnuteľnostiach: Calgary stále čelí najvyššej miere neobsadenosti kancelárií v Kanade, čo je dôsledok útlmu energetického sektora a práce na diaľku. Miera neobsadenosti kancelárií v centre mesta sa pohybuje okolo 30 % cbre.ca, a celková miera neobsadenosti kancelárií v meste je približne 23–24 % assets.cushmanwakefield.com, pričom mnohé staršie veže majú problém nájsť nájomcov. Mesto však spustilo ambiciózny program prestavby kancelárií na bývanie – schválených bolo 21 kancelárskych budov na prestavbu, čím vznikne 2 628 nových bytov a z centra mesta sa odstráni viac ako 2,6 milióna štvorcových stôp prázdnych kancelárskych priestorov cmhc-schl.gc.ca. V oblasti maloobchodu a zmiešaných priestorov sa spotrebiteľský dopyt zotavuje a nové projekty (ako komunitné nákupné centrá a revitalizované hlavné ulice) postupujú opatrne v závislosti od zlepšovania ekonomiky.
• Silný priemyselný trh: Priemyselné nehnuteľnosti v Calgary sú svetlým bodom. Skladové a logistické priestory zostávajú vysoko žiadané vďaka rastu e-commerce a distribúcie. Miera neobsadenosti je nízka (okolo 4–5 % v roku 2025) avisonyoung.ca po vlne novej výstavby, ktorá mierne zmiernila predchádzajúci nedostatok. Nájomné sa stabilizovalo a približne 1–1,5 milióna štvorcových stôp ďalších priemyselných priestorov je vo výstavbe, aby pokryli potreby logistiky, výroby a skladovania avisonyoung.ca.
• Kľúčové faktory rastu: Trh v Calgary ovplyvňuje viacero faktorov. Rast populácie je na prvom mieste – metropolitná oblasť Calgary pridala v roku 2024 ohromujúcich ~100 000 nových obyvateľov (+6 %) atb.com, čo je najrýchlejšie v krajine, vďaka rekordnej imigrácii a medziprovinčnej migrácii. Tento prílev ľudí (mnohí sú priťahovaní pracovnými príležitosťami v Alberte a dostupným bývaním) výrazne zvýšil dopyt po bývaní. Ekonomika je na tom dobre: Alberta by mala viesť Kanadu v raste HDP v roku 2025 storeys.com, a Calgary vytvorilo desaťtisíce pracovných miest (najmä v technológiách, zdravotníctve a stavebníctve) pri udržiavaní nezamestnanosti okolo 7 %. Zároveň úrokové sadzby – po prudkom raste v rokoch 2022–2023 – zostávajú zvýšené, čo obmedzilo dostupnosť bývania pre kupujúcich. (Základná sadzba Bank of Canada bola v rozmedzí 2,75–5 % do začiatku 2025, hoci nedávne zníženie na 2,5 % koncom 2025 prinieslo určitú úľavu reuters.com.) Významné infraštruktúrne projekty tiež zvyšujú dôveru: v roku 2025 sa začala výstavba Green Line LRT za viac ako 5 miliárd dolárov (1. fáza pridá 16 km a 10 staníc do ~2030) en.wikipedia.org, a nové multifunkčné centrum/aréna za 1,25 miliardy dolárov je vo výstavbe s otvorením v roku 2027 calgary.citynews.ca – oboje by malo podporiť rozvoj okolitých oblastí.
• Investičné trendy: Calgary je čoraz viac na radare investorov. Miestni investori do nehnuteľností boli počas nedávneho boomu aktívni v nákupe prenájmových nehnuteľností, prilákali ich silné výnosy z nájmu (najmä v porovnaní s Torontom/Vancouverom). S nedávnym oslabením nájomného niektorí investori do bytov prehodnocujú svoje rozhodnutia a nárast ponuky bytov dokonca vedie niektorých k tomu, že dávajú jednotky na predaj, čo od polovice roku 2024 strojnásobilo počet ponúk na predaj bytov mortgagesandbox.com. Kupujúci z iných provincií (z Ontária a B.C.) naďalej vnímajú Calgary ako výhodný trh s priestorom na rast a niektorí inštitucionálni investori a REITs získavajú aktíva (napr. portfóliá nájomných bytov, priemyselné parky) za ceny, ktoré stále ponúkajú solídne kapitalizačné sadzby. Výrazné je, že kanadský zákaz nákupu pre cudzincov (predĺžený do roku 2027) znamená, že priame zahraničné investície do rezidenčných nehnuteľností sú obmedzené canada.ca, no zahraničný kapitál si stále nachádza cestu do komerčných obchodov a developerských projektov. Celkovo je nálada investorov v roku 2025 opatrne optimistická – mnohí vnímajú Calgary ako trh, ktorý už prešiel prehriatou fázou a teraz ponúka okno príležitosti pred ďalším rastovým cyklom.
• Horúce štvrte: V meste zažívajú najväčšie zmeny určité oblasti. Nové predmestské komunity na okraji mesta zažívajú boom – napríklad Yorkville (JZ), Glacier Ridge a Ambleton (SZ) a Belvedere (V) – kde pribúdajú tisíce rodinných domov pre rastúce rodiny v Calgary bestcalgaryhomes.com. Zabehnuté predmestia ako Livingston, Seton, a Mahogany sa naďalej rozširujú o nové fázy a vybavenosť. V centre mesta pulzuje Marda Loop výstavbou nových domov a veľkým zmiešaným projektom (projekt Marc + Mada), ktorý má premeniť túto trendovú štvrť avenuecalgary.com. Historická oblasť Currie Barracks sa mení na modernú zmiešanú komunitu a Beltline/East Village naďalej pribúdajú byty a obchody pre mladých profesionálov. Medzitým niektoré dlhodobo zanedbávané oblasti zažívajú vzostup: napríklad Greater Forest Lawn na východe je pripravený na revitalizáciu s novými verejnými zariadeniami a bytovými iniciatívami, čo ho robí atraktívnym pre investorov hľadajúcich „ďalšiu veľkú vec“, keď do mesta prichádzajú noví obyvatelia avenuecalgary.com.
• Výhľad – Teraz vyvážený, mierny rast vpred: Krátkodobý výhľad na realitný trh v Calgary (2025–2026) predpokladá zachovanie vyváženého trhu. Ekonómovia predpovedajú stagnáciu až mierny rast cien v roku 2025 – približne +1 % pre samostatne stojace domy a 0 % až –2 % pre byty/radové domy, po miernom ochladení v tomto roku storeys.com. Dostatočná nová ponuka bývania a vyššie náklady na úvery pravdepodobne zabránia rýchlemu rastu cien, aj keď bude populácia naďalej rásť. Ku koncu 20. rokov väčšina prognóz predpokladá, že trh v Calgary bude postupne rásť. Očakáva sa, že rast populácie spomalí na ~2 % ročne (oproti nedávnym 4–6 %), keď sa upravia federálne imigračné ciele a medzi-provinčná migrácia sa normalizuje atb.com. Tento miernejší prírastok, v kombinácii s pokračujúcou výstavbou, by mal lepšie zosúladiť ponuku a dopyt. Do roku 2030 sa očakáva, že ceny nehnuteľností v Calgary budú rásť stabilne a mierne, nie však opäť prudko – rátajte s niekoľkými percentami ročne, pokiaľ nenastanú veľké šoky. Veľkou neznámou je ekonomika: ak by trhy s ropou a plynom alebo technologický sektor prudko vzrástli, Calgary by mohlo zažiť ďalší nárast dopytu; naopak, globálny pokles alebo výrazne vyššie úrokové sadzby by mohli trh oslabiť. Celkovo silné základy mesta – diverzifikujúce sa odvetvia, mladá rastúca populácia a relatívna cenová dostupnosť – naznačujú pozitívny dlhodobý trend na trhu s nehnuteľnosťami, hoci bez extrémnych výkyvov poslednej dekády. Kupujúci, predávajúci aj investori by sa mali pripraviť na trh v Calgary charakterizovaný stabilitou a udržateľným rastom smerom k roku 2030.

Trh s rezidenčnými nehnuteľnosťami v roku 2025

Ceny nehnuteľností a trendy v predaji

Rezidenčný trh v Calgary v roku 2025 prešiel z horúčky do stability. Predajná aktivita klesla z rekordných maxím – Calgary Real Estate Board (CREB) uvádza, že počet predaných jednotiek od začiatku roka klesol na približne 23 000 v roku 2025, po tom, čo minulý rok presiahol 26 000 storeys.com storeys.com. Tento pokles (približne o 10–15 % menej transakcií) približuje predaje k dlhodobým normám, nejde však o kolaps trhu. Ochladenie je čiastočne spôsobené ekonomickou neistotou a vyššími nákladmi na úvery, ktoré ovplyvňujú dôveru kupujúcich creb.com. Napriek tomu sú dnešné úrovne predaja stále vyššie ako minimá počas ropnej krízy v rokoch 2015–2019 creb.com – trh v Calgary sa spomaľuje, nie zastavuje.

Medzitým ceny nehnuteľností sa v roku 2025 ustálili. Celková referenčná cena pre Calgary (všetky typy nehnuteľností) je približne 585 000–590 000 $ k polovici roka creb.com. Toto je v skutočnosti mierny pokles (približne o 2 % nižšie) v porovnaní s jarou 2024 creb.com, čo predstavuje prvý medziročný pokles cien za niekoľko rokov. Malý pokles je prevažne pripisovaný segmentu bytov a radových domov (viac nižšie) a nie je rovnomerný v celom meste. V skutočnosti samostatne stojace rodinné domy – najžiadanejší segment v Calgary – si udržali hodnotu alebo dokonca zaznamenali mierne nárasty v niektorých oblastiach. Aktualizovaná prognóza CREB predpokladá, že ceny samostatne stojacich domov skončia rok 2025 vyššie „menej ako o 2 %“ oproti minulému roku storeys.com, v podstate bez zmeny. Obmedzená ponuka v určitých cenových kategóriách (najmä rodinné domy strednej triedy) podporuje hodnoty samostatne stojacich domov creb.com, aj keď celomestský priemer sa stabilizuje. Podobne sa darí aj dvojdomom (polovice dvojdomov): referenčná cena pre dvojdomy bola v máji 2025 okolo 697 300 $, čo je medziročne nárast o ~3 % creb.com. Stručne povedané, nízkohustotné domy v Calgary zostávajú žiadané a väčšinou sa v roku 2025 vyhli akejkoľvek korekcii cien creb.com.

Naopak, nehnuteľnosti s vyššou hustotou zaznamenávajú mierny cenový tlak. Bytové apartmány a radové domy (townhousy) zažili rýchle zhodnotenie v rokoch 2022–2024 (niektoré ceny bytov vyskočili v roku 2024 o 10–15 % a viac), no tento trend sa tento rok obrátil. Dostatok novej ponuky – mnoho bytových projektov bolo dokončených alebo sa blíži k dokončeniu – spolu s oslabujúcimi výnosmi z prenájmu vyvíjajú tlak na pokles cien. K polovici roka 2025 bytové apartmány vykazujú medziročný pokles ceny približne 2 % podľa benchmarkového indexu creb.com. Typický byt v Calgary má teraz benchmarkovú hodnotu okolo 335 000–340 000 $ (pre porovnanie, v máji bol benchmark pre byty 335 300 $) creb.com. Radové domy podobne zaznamenali pokles cien približne o 1–2 % medziročne creb.com, s benchmarkom v polovici 400-tisíc (v máji bol benchmark pre radové domy 453 600 $) creb.com. Tieto poklesy sú relatívne mierne, v podstate len znižujú vrchol minuloročných cien. Veľký výber v novom segmente bytov (a konkurencia zo strany rozmachu nájomného sektora pre potenciálnych kupcov) spôsobila, že ceny bytov/radoviek sú viac predmetom vyjednávania. Stojí za zmienku, že aj po poklese zostávajú hodnoty bytov v Calgary vyššie ako pred pandémiou – trh sa mierne ochladzuje, ale nepadá. CREB očakáva, že ceny bytov a radových domov skončia rok 2025 s miernym poklesom o 1–2 % celkovo creb.com, a prvotné údaje tento odhad potvrdzujú.

Geografia zmien cien cien v rámci Calgary je rôznorodá. Vo všeobecnosti zostali vonkajšie predmestské štvrte (kde je veľa samostatne stojacich domov) silnejšie, zatiaľ čo vnútromestské oblasti s množstvom bytov zaznamenali väčšie vyrovnanie cien. Napríklad štvrte City Centre a Beltline – plné nových bytových veží – majú viac ponúk a mäkšie ceny bytov, zatiaľ čo predmestské komunity ako Evanston, Silverado alebo Mahogany (dominované rodinnými domami) majú stále relatívne nízku ponuku a odolné ceny. Aj v rámci typov nehnuteľností záleží na rozdieloch v ponuke: v kategórii samostatne stojacich domov sú cenovo dostupné štartovacie domy stále vzácne a ich hodnota naďalej rastie, zatiaľ čo luxusný segment (drahé domy nad 1 milión dolárov) má väčšiu ponuku a mierne ochladol. Tento „dvojrýchlostný“ trh vytvára príležitosti pre kupujúcich, ktorí sa posúvajú vyššie – tí, ktorí predávajú štartovací dom v silnom dopyte a kupujú v mäkšom segmente vyššej triedy, môžu profitovať z posunu cenového rozdielu. Celkovo trendy cien v Calgary v roku 2025 naznačujú zdravšiu rovnováhu: po troch rokoch extrémne silného trhu predávajúcich sa konečne vyrovnáva vyjednávacia sila medzi kupujúcimi a predávajúcimi creb.com. Domy sa stále predávajú, ale kupujúci si môžu dať viac času a často vyjednávať pod požadovanú cenu, najmä pri bytoch alebo v nadmerne zásobených oblastiach.

Ponuka bývania a nové projekty

Veľkou témou v roku 2025 je, že ponuka bývania konečne dobieha dopyt. Calgary prešlo od vážneho nedostatku ponúk k oveľa zdravšej zásobe v priebehu jedného roka. V polovici roka 2024 si kupujúci a realitní makléri sťažovali, že „nie sú žiadne ponuky“ – zásoby boli blízko rekordných miním. O rok neskôr, v polovici 2025, aktívne ponuky medziročne približne zdvojnásobili creb.com. Na trhu v Calgary je teraz k dispozícii tisíce ďalších domov, vďaka kombinácii faktorov: rekordná nová výstavba, viac opätovných ponúk, keď sa horúci trh ochladil, a príval nových nájomných jednotiek, ktorý potenciálnym predávajúcim dodal istotu ponúknuť svoje domy na predaj. CREB uvádza, že po niekoľkých rokoch nedostatočnej ponuky je zásoba opätovných ponúk v Calgary v roku 2025 konečne „opäť na normálnej úrovni“ creb.com. Ukazovateľ mesiace ponuky – ktorý na vrchole horúčky klesol pod 2 mesiace (čo naznačuje trh predávajúcich) – sa teraz zvýšil na približne 2,5–3 mesiace v rámci celého mesta creb.com, čo signalizuje vyvážené podmienky. Kupujúci majú väčší výber a cenové vojny sú oveľa menej časté ako v rokoch 2021–22.

Poháňajúcim faktorom tohto nárastu ponuky je prebiehajúci stavebný boom. Calgary stavia bývanie tempom, aké v jeho histórii ešte nebolo zaznamenané. V rokoch 2021, 2022 a opäť v roku 2023 počet začatých stavieb bývania prudko vzrástol na viacročné maximá, čo vyvrcholilo v 24 400 začatých stavbách bývania v roku 2024 – historicky najvyšší počet calgary.ca. Kľúčové je, že väčšina týchto nových jednotiek je vo formátoch s vyššou hustotou: byty, nájomné apartmány a radové domy. Mesto reagovalo na prílev obyvateľstva a nízku obsadenosť vlnou výstavby bytových veží a apartmánových projektov, z ktorých mnohé sú už dokončené. Výsledkom je, že rok 2025 prináša veľký objem dokončených projektov. Nové bytové domy boli otvorené v oblastiach ako Beltline, East Village, University District a v prímestských centrách (napr. Seton na juhovýchode). Ešte výraznejší je možno nárast účelovo stavaných nájomných budov (niektoré financované vládou a programami CMHC). Kanadská hypotekárna a bytová korporácia uvádza, že zásoba účelovo stavaných nájomných bytov v Calgary sa v roku 2024 rozšírila o ~10 % mortgagesandbox.com – obrovský medziročný nárast – a tento trend pokračuje aj v roku 2025. Vďaka vládnym stimulom majú developeri tisíce nájomných jednotiek vo výstavbe, pričom mnohé majú byť otvorené do rokov 2025–2026. Táto zvýšená ponuka je kľúčovým dôvodom, prečo sa zvýšila ponuka na trhu s opätovným predajom: niektorí potenciálni kupci nachádzajú možnosti prenájmu a nesúťažia o domy na predaj, a niektorí investori ponúkajú byty na predaj, pretože trh s prenájmom už nie je mimoriadne napätý.

Na developerskom fronte je Calgary v roku 2025 plné stavebných žeriavov nielen pre bývanie, ale aj pre zmiešané a infraštruktúrne projekty. Niekoľko významných projektov a trendov:

• Prímestská expanzia: Mesto schválilo a spustilo množstvo nových prímestských komunít, aby zvládlo rast. V skutočnosti mestská komisia v posledných rokoch odsúhlasila desiatky nových prímestských štvrtí. K roku 2025 je v realizácii minimálne 11 nových komunitných projektov na roky 2025/26 bestcalgaryhomes.com newhomesalberta.ca. Príkladmi sú Ambleton (SZ), Glacier Ridge (ďaleký sever), Belvedere (východ), Alpine Park (JZ) a Homestead (SV) a ďalšie. Tieto oblasti sú v rôznych fázach – niektoré už stavajú a predávajú domy, iné len začínajú s výstavbou. Spoločne aktívne rozvíjané predmestia pridali desaťtisíce bytových jednotiek (len v rokoch 2021–2025 to bolo 27 700 jednotiek, čo predstavuje ~60 % nového bytového rastu mesta) calgary.ca. Trend je jasný: Calgary sa naďalej rozrastá smerom von a ponúka nové samostatne stojace domy a radové domy v majstrovsky plánovaných komunitách s parkami, školami a maloobchodom. Kupujúci, ktorí si nemôžu dovoliť bývanie v centre, alebo noví obyvatelia hľadajúci bývanie vhodné pre rodiny, sa sťahujú do týchto okrajových oblastí.
• Zástavba a mestská obnova: Súčasne Calgary zažíva významnú obnovu v rámci mesta. Výstavba vnútrorných štvrtí (búranie starých domov a výstavba dvojdomov, štvorbytoviek alebo radových domov) zostáva veľmi aktívna v oblastiach ako Altadore/Marda Loop, Killarney, Capitol Hill a ďalších. Mestské plánovacie politiky podporujú mierne zvyšovanie hustoty v zavedených oblastiach a vyváženejší trh v roku 2025 výstavbu vnútrorných štvrtí príliš nespomalil – developeri veria v pokračujúci dopyt po centrálne umiestnených domoch. Okrem toho prebieha rozsiahla obnova bývalých inštitucionálnych/industriálnych lokalít. Napríklad Currie Barracks, bývalá vojenská základňa blízko centra, sa mení na novú mestskú štvrť (s bytmi, radovými domami, maloobchodom a kanceláriami); výstavba domov a maloobchodnej „hlavnej ulice“ tam pokračuje aj v roku 2025. Vo štvrti East Village a Victoria Park, v centre plánu Rivers District, nové bytové veže a rozšírenie BMO Centre (veľká rekonštrukcia kongresového centra dokončená v roku 2024) priniesli nový život. Beltline je tiež určený na nový eventový stánok (aréna) a okolitú zábavnú štvrť do roku 2027, čo už teraz podnecuje nové bytové projekty a rozvoj pozemkov v okolí. Celkovo sa do zavedeného jadra Calgary pomaly, ale isto sťahujú noví obyvatelia – čo je kľúčovým cieľom mestských snáh o revitalizáciu centra.
• Konverzie kancelárií na bývanie: Jedným z mimoriadne inovatívnych zdrojov nového bývania je program konverzie kancelárií v centre Calgary. Keďže je v centre taká vysoká neobsadenosť kancelárií, mesto (s podporou provincie a federálnej vlády) ponúklo stimuly na prestavbu prázdnych kancelárskych budov na obytné priestory. K začiatku roka 2025 bolo schválených 21 kancelárskych budov na prestavbu, čo vytvorí 2 628 nových obytných jednotiek (väčšinou nájomných bytov) v centre mesta cmhc-schl.gc.ca. Niekoľko z týchto projektov je už vo výstavbe alebo dokonca dokončených. Napríklad bývalá kancelárska veža na 7 Ave SW bola v roku 2023 znovu otvorená ako apartmány „The Cornerstone“ a ďalšie projekty nasledujú. V roku 2025 je jednou z najvýraznejších konverzií Barclay Centre (606 4 St SW) – 55-ročná, 16-poschodová kancelárska budova, ktorá sa mení na 166 nájomných bytov s modernými vybaveniami, pričom otvorenie je plánované na rok 2027 cmhc-schl.gc.ca cmhc-schl.gc.ca. Tieto konverzie nielen znižujú počet neobsadených kancelárskych priestorov, ale tiež pridávajú veľmi potrebné nájomné bývanie priamo tam, kde rastie dopyt (v centre). Do roku 2030 má program konverzií za cieľ odstrániť milióny štvorcových stôp kancelárskych priestorov a pridať viac ako 5 000 nových bytových jednotiek v centre, čím dramaticky pretvára jadro Calgary. Ide o celonárodne sledovaný experiment a v roku 2025 je v plnom prúde – štyri prestavané budovy by sa mali otvoriť obyvateľom v priebehu roka cmhc-schl.gc.ca.
• Infraštruktúrne projekty: Rozvoj nehnuteľností v Calgary je úzko spätý s veľkými infraštruktúrnymi projektmi. V roku 2025 sa konečne začala hlavná výstavba dlho očakávanej Green Line LRT. Táto nová linka C-Train (najväčší infraštruktúrny projekt v histórii mesta) bude spočiatku viesť 16 km od Shepard (juhovýchodné Calgary) po 7 Avenue SW (centrum), pričom pribudne 10 staníc v nedostatočne obsluhovaných juhovýchodných štvrtiach en.wikipedia.org. Slávnostné začatie výstavby prebehlo v júni 2025 en.wikipedia.org a prvá fáza by mala byť v prevádzke približne v roku 2030 en.wikipedia.org. Green Line už teraz ovplyvňuje rozvoj: pozdĺž plánovanej trasy (ktorá zahŕňa stanice v komunitách ako Inglewood, Ogden a v blízkosti nového Event Centre) developeri skupujú pozemky a navrhujú projekty orientované na verejnú dopravu. Mesto taktiež investuje do modernizácie inžinierskych sietí a zmien územného plánu pozdĺž koridoru. Ďalším významným projektom je nové Event Centre v Calgary, aréna s kapacitou 19 000 miest prezývaná „Scotia Place“, ktorá sa stavia v Rivers District. Práce na základoch začali začiatkom roka 2025 calgary.citynews.ca s plánovaným otvorením na jeseň 2027 calgary.citynews.ca. Toto zariadenie (budúci domov NHL Flames a celoročné zábavné centrum) je kľúčovým prvkom širšieho plánu Culture & Entertainment District – očakávajte, že v jeho okolí vyrastú nové hotely, byty, reštaurácie a ďalšie atrakcie. Už počas výstavby tu ceny pozemkov rastú v očakávaní budúceho rozvoja. Okrem toho ďalšia infraštruktúra ako okružná cesta Stoney Trail (plne dokončená v roku 2024) a plány na rozšírenie letiska naďalej zlepšujú prepojenie, čo zvyčajne uvoľňuje okrajové pozemky na rozvoj (napr. priemyselné parky pri okružnej ceste, nové komunity tesne za starými hranicami mesta).

Zhrnuté, ponuka bývania v Calgary v roku 2025 konečne rastie. Roky plánovania a výstavby prinášajú hmatateľné výsledky: viac domov dostupných pre kupujúcich aj nájomcov. Nové projekty – od vzdialených predmestí po výškové budovy v centre – vytvárajú mesto, ktoré dokáže lepšie zvládať svoj rast. Pre kupujúcich to znamená viac možností a menej hektickú konkurenciu. Pre trh celkovo to znamená lepšiu dostupnosť bývania v strednodobom horizonte, keď ponuka dobieha dopyt. Kľúčovou otázkou bude, či sa tempo výstavby udrží (vzhľadom na výzvy s pracovnou silou a nákladmi) a či bude rast populácie pokračovať súčasným tempom. No v roku 2025 Calgary proaktívne pridáva bývanie, čo predstavuje významný posun oproti cenovým skokom spôsobeným nedostatkom na začiatku 20. rokov.

Trh s nájmami a miera neobsadenosti

Calgarský trh s prenájmami sa v roku 2025 zmenil z extrémne horúceho na príjemne teplý, čo prinieslo nájomníkom určitú úľavu. V uplynulých rokoch nájmy v Calgary rástli jedným z najrýchlejších temp v Kanade – dvojciferné medziročné zvýšenia nájomného – poháňané prílevom nových obyvateľov a extrémne nízkou neobsadenosťou. Koncom roka 2022 a začiatkom roka 2023 klesla miera neobsadenosti nájomných bytov v meste takmer na 1 % a nájsť byt bolo tvrdým bojom, pričom nie sú výnimočné ani cenové vojny o prenájom. Avšak roky 2024–2025 priniesli novú kapitolu: prudký nárast ponuky nájmov a slabnúci dopyt konečne uvoľnili tlak.

Miera neobsadenosti v účelovo stavaných nájomných bytoch v Calgary výrazne vzrástla. Podľa prieskumov CMHC bola miera neobsadenosti v metropolitnom Calgary v roku 2023 len 1,4 %, no do konca roka 2024 vyskočila na 4,8 % mortgagesandbox.com. Ide o jeden z najvýraznejších medziročných nárastov neobsadenosti v histórii Calgary. Približne 5 % neobsadenosť sa považuje za relatívne zdravú (vyvážený trh s prenájmami), takže Calgary prešlo z extrémne napätého trhu na v podstate normálny behom 12 mesiacov. Odborné zdroje v roku 2025 dokonca naznačujú, že neobsadenosť môže v niektorých segmentoch prekročiť 5 %, keďže sa otvára viac nových budov emeraldmanagement.com. Skutočne, údaje zo súkromného sektora ukázali, že dostupnosť nájmov v Calgary naďalej rástla aj v polovici roka 2025, pričom inzerované voľné byty sa vypĺňali pomalšie a prenajímatelia začali súťažiť o nájomníkov cmhc-schl.gc.ca cmhc-schl.gc.ca.

Tento nárast neobsadenosti je priamo spojený s novou ponukou. Ako už bolo spomenuté, rekordný počet nových bytových jednotiek bol dokončený alebo sa blíži k dokončeniu. Mnohé z nich sú veľké projekty viacbytových domov určené pre nájomníkov (niektoré projekty kondomínií skončili tiež ako nájomné byty). Napríklad len v centre mesta a v Beltline pribudlo za posledný rok na trh niekoľko stoviek nových nájomných bytov (v objektoch ako The Residences at TELUS Sky, Avenue Tower II, atď.). V prímestských oblastiach developeri postavili nové nájomné komplexy v komunitách ako Seton, University District a v blízkosti dopravných uzlov. Tieto prírastky, spolu s väčším počtom súkromných kondomínií prenajímaných ako byty, výrazne zvýšili ponuku inzerovaných bytov pre nájomníkov. Ponuka nájomných bytov v Calgary bola v začiatkom roka 2025 medziročne vyššia približne o 130 %, podľa analýzy CMHC cmhc-schl.gc.ca. Pri väčšej konkurencii museli prenajímatelia byť flexibilnejší v cenách a ponúkať viac stimulov.

Ceny nájmov sa v dôsledku toho ustálili a dokonca mierne klesli v reálnom vyjadrení. Pre lepšiu predstavu: Údaje z Rentals.ca (správa z júla 2025) ukázali, že priemerný nájom v Calgary (naprieč všetkými typmi nehnuteľností) bol 1 914 $, čo je o 9 % menej ako pred rokom calgary.citynews.ca. Išlo o jeden z najprudších poklesov nájmov medzi veľkými kanadskými mestami v tom čase calgary.citynews.ca. Podľa typu nehnuteľnosti sa priemerný nájom za jednoizbový byt v Calgary v polovici roka 2025 pohybuje okolo 1 500–1 600 $ mesačne, čo je pokles z maxima približne 1 650+ $ v roku 2024 apartments.com. Dvojizbové byty, ktoré sa vyšplhali vysoko nad 1 800 $, klesli späť bližšie k priemeru okolo 1 700 $ mesačne. Aj väčšie jednotky (trojizbové byty) zaznamenali pokles nájmov – trojizbové byty v Calgary v polovici roka 2025 sú približne o 15 % lacnejšie ako pred rokom (teraz v priemere okolo 2 300+ $) calgary.citynews.ca. Tieto štatistiky poukazujú na nájomný trh, ktorý sa ochladzuje. Je však dôležité poznamenať, že toto ochladenie nasleduje po období extrémneho rastu – napríklad priemerné nájmy v Calgary sú stále približne o 9 % vyššie v porovnaní s obdobím pred tromi rokmi (2019–2022) calgary.citynews.ca. Takže nájomníci si dnes môžu trochu vydýchnuť, ale nedočkali sa úplného návratu cien na úroveň pred boomom.

Prenajímatelia reagovali na mäkší trh rôznymi spôsobmi. Mnohé nové luxusné nájomné budovy ponúkajú pobytové stimuly – napr. „jeden mesiac nájmu zadarmo“, bezplatné parkovanie na rok alebo darčekové poukážky – aby prilákali nájomcov, čo nebolo potrebné, keď bola neobsadenosť blízko 1 %. Niektorí existujúci prenajímatelia obmedzujú zvyšovanie nájomného pri obnove zmlúv, uprednostňujú si udržať dobrých nájomcov pred rizikom, že byt zostane mesiac alebo dva prázdny. V polročnej správe CMHC sa uvádza, že v Calgary (a v niekoľkých ďalších mestách) inzerované nájomné v 1. štvrťroku 2025 bolo v skutočnosti o 3–4 % nižšie ako v 1. štvrťroku 2024 cmhc-schl.gc.ca cmhc-schl.gc.ca, čo naznačuje, že prenajímatelia znižujú požadované nájomné, aby zaplnili byty. Pozoruhodné je, že hoci požadované nájomné za nové zmluvy kleslo, nájomné platené dlhodobými nájomcami má stále tendenciu rásť (kvôli každoročným úpravám a dobiehaniu predchádzajúcich stropov) – ale pomalším tempom. CMHC zaznamenala, že zvyšovanie nájomného pre obsadené jednotky v Calgary zostáva pozitívne (približne 7,9 % medziročne začiatkom 2025) cmhc-schl.gc.ca, čo odráža, že mnohí nájomcovia stále zaznamenávajú zvýšenie pri obnove, hoci menšie ako predtým.

Ďalším zaujímavým trendom je, že s väčšou ponukou majú nájomcovia novonadobudnutú možnosť výberu a vyjednávaciu silu. Počas roku 2025 sa objavili príbehy o tom, ako nájomcovia vyjednávajú malé zľavy alebo si môžu vyberať lokalitu/vybavenie, keďže viaceré byty spĺňajú ich kritériá. Je to výrazná zmena oproti roku 2022, keď nájomcovia často brali prvý dostupný byt za akúkoľvek cenu. To tiež poháňa určitú kvalitatívnu konkurenciu: prenajímatelia starších budov investujú do rekonštrukcií a vylepšení, aby nestratili nájomcov v prospech nových projektov. Sekundárny nájomný trh v Calgary (individuálni prenajímatelia bytov) tiež pociťuje konkurenciu – niektorí investori do bytov, keďže vidia stagnáciu nájomného a veľa nových luxusných nájmov ako konkurenciu, sa rozhodujú svoje byty predať. To čiastočne vysvetľuje nárast ponuky bytov na predaj v roku 2025 mortgagesandbox.com.

Pokiaľ ide o cenovú dostupnosť, nájomný trh v Calgary zostáva lacnejší ako v Toronte alebo vo Vancouveri, ale rozdiel sa počas nárastu v rokoch 2021–2023 zúžil. Priemerný nájom v Calgary (~1 900 $) je stále pod kanadským priemerom (~2 100 $) calgary.citynews.ca, a výrazne nižší ako vo Vancouveri (~2 800 $) alebo Toronte (~2 400 $). Vďaka nedávnym poklesom si Calgary zlepšilo postavenie ako cenovo dostupné veľké mesto pre nájomcov. Nájmy sú však stále výrazne vyššie ako pred viac ako 5 rokmi a vzhľadom na vyššie úrokové sadzby mnohí potenciálni prví kupujúci bývania naďalej zostávajú v nájme, čo udržiava základný dopyt. Jedným z vedľajších účinkov vysokých nákladov na bývanie na národnej úrovni sú spoločné domácnosti s nájomníkmi – aj v Calgary si CMHC všíma, že viac nájomcov býva spolu, aby si mohli dovoliť nájomné facebook.com, čo je bežný trend aj inde.

Pri pohľade do budúcnosti je výhľad na nájomné bývanie do roku 2025 v znamení pokračujúcej rovnováhy alebo dokonca mierneho ochladenia. Viac nových dokončených nájomných projektov je naplánovaných na neskorší rok 2025 a 2026, čo by mohlo ešte zvýšiť mieru neobsadenosti. Niektoré prognózy naznačujú, že miera neobsadenosti v Calgary by mohla dočasne stúpnuť do rozmedzia 5–7 %, kým prílev obyvateľstva nedobehne dopyt youtube.com. Nájmy pravdepodobne zostanú relatívne stabilné; v niektorých segmentoch môžeme dokonca zaznamenať mierne nominálne poklesy (napríklad luxusné jednoizbové byty v centre môžu byť v roku 2026 o niečo lacnejšie ako v roku 2024). To je dobrá správa pre nájomcov aj pre atraktívnosť životných nákladov v meste. Pre investorov a developerov znamená chladnejší nájomný trh opatrnejšie posudzovanie nových projektov – skutočne, koncom roka 2025 niektorí developeri signalizovali, že pozastavia nové nájomné projekty, pretože klesajúce nájmy a vyššie náklady na financovanie ohrozujú ich životaschopnosť mortgagesandbox.com mortgagesandbox.com. No keďže populácia Calgary stále rastie, väčšina analytikov očakáva, že nájomný trh postupne absorbuje novú ponuku v priebehu nasledujúcich rokov. Súčasné obdobie je akýmsi „dobehnutím“, keď rast ponuky predbieha rast dopytu, po ktorom by sa mala dosiahnuť rovnováha. Pozoruhodné je, že nájomný trh v Calgary zostáva v zásade napnutejší, než bol počas ropného prepadu (keď miera neobsadenosti dosiahla dvojciferné hodnoty okolo roku 2016). Mesto nie je v stave nadmernej výstavby, ale skôr prechádza z extrémneho nedostatku do zdravých podmienok.

Zhrnuté, rok 2025 predstavuje zlomový bod pre prenájmy v Calgary: trh charakterizuje vyššia neobsadenosť a stabilizujúce sa nájomné. Nájomníci si môžu vydýchnuť, keďže možnosti sa rozširujú. Prenajímatelia čelia väčšej konkurencii a musia byť opatrní pri stanovovaní cien nájmu. Toto vyvážené prostredie na trhu s prenájmami pravdepodobne pretrvá aj v blízkej budúcnosti – vítaná normalizácia po prudkých zvýšeniach nájomného v posledných rokoch.

Komerčné nehnuteľnosti: kancelárie, maloobchod a zmiešané využitie

Podmienky na trhu s kanceláriami

Kancelársky trh v Calgary prechádza dlhým a bolestivým obdobím prispôsobovania a rok 2025 je ďalším rokom postupného uzdravovania – ale aj pretrvávajúcich výziev. Mesto zažilo neslávne známy prebytok kancelárskych priestorov po ropnom kolapse v roku 2014, ktorý viedol k znižovaniu alebo zatváraniu energetických spoločností. Aj keď sa širšia ekonomika zotavila, nárast práce na diaľku/hybridnej práce počas pandémie pridal ďalší tlak, čo zanechalo centrum Calgary s jednou z najvyšších mier neobsadenosti kancelárií v Severnej Amerike.

K roku 2025, Calgary, žiaľ, stále drží titul najvyššej neobsadenosti kancelárií v Kanade. Miera neobsadenosti kancelárií v centre mesta je okolo 30 % cbre.ca, čo znamená, že približne jeden z troch kancelárskych priestorov v centre je prázdny. Je to nárast oproti začiatku desaťročia (neobsadenosť bola pred pár rokmi ~25 %) v dôsledku ďalších odchodov a postupného dokončovania novej ponuky. Len v 2. štvrťroku 2025 sa neobsadenosť v centre zvýšila asi o 0,5 %, čiastočne kvôli veľkej energetickej spoločnosti, ktorá konsolidovala priestory a uvoľnila viac plochy na trhu cbre.ca cbre.ca. Centrum Calgary má približne 42 miliónov štvorcových stôp kancelárskych priestorov, takže 30 % neobsadenosť znamená ~12–13 miliónov štvorcových stôp prázdnych – obrovská nadbytočná kapacita. Kancelárske uzly na predmestí, hoci sú na tom lepšie ako centrum, tiež čelia zvýšenej neobsadenosti v rozmedzí 15–20 %. Napríklad neobsadenosť kancelárií na predmestí Calgary bola v polovici roka 2025 približne 17 % (južné predmestia sú na tom o niečo lepšie ako severné) collierscanada.com. V rámci celého mesta (všetky triedy, centrum + predmestia spolu) je neobsadenosť kancelárií približne 23–24 % assets.cushmanwakefield.com. Tieto údaje zdôrazňujú, že Calgary čaká viacročná výzva opätovne zaplniť alebo prebudovať prázdne kancelárske priestory.

Na pozitívnu poznámku, existujú určité znaky stabilizácie. Za posledný rok a pol národné údaje ukazujú, že kancelárske neobsadenosti v Kanade sa ustálili, a Calgary nie je výnimkou z tohto vznikajúceho plató cbre.ca cbre.ca. Čistá absorpcia (čistá zmena v prenajatých priestoroch) v Calgary sa pohybuje blízko nuly – jeden štvrťrok mierne pozitívna, ďalší mierne negatívna – čo naznačuje, že voľný pád sa zastavil. Skutočne, CBRE uviedla, že Calgary malo miernu pozitívnu absorpciu kancelárskych priestorov v niekoľkých štvrťrokoch a vysokokvalitné „trofejné“ budovy dokonca zaznamenali zlepšenie neobsadenosti, keď niektorí nájomcovia „utekajú za kvalitou“ cbre.ca. Najlepšie veže v centre mesta (ako Bow, Brookfield Place) si viedli relatívne dobre, udržiavajú obsadenosť a dokonca dosahujú slušné nájomné, zatiaľ čo staršie budovy triedy B/C zostávajú takmer prázdne. Táto bifurkácia znamená, že novšie kancelárie s množstvom vybavenia na prémiových miestach majú lepšie výsledky. V skutočnosti má segment „trofejných“ kancelárií v centre Calgary neobsadenosť okolo 11 % – čo je úplne iné ako celková miera 30 % v centre mesta cbre.ca cbre.ca. Mnoho nájomcov využíva túto príležitosť na vylepšenie svojich priestorov (keďže rozdiely v nájomnom medzi triedami sa zmenšili). Rozdiel v neobsadenosti medzi triedou A a triedou B/C je približne 14,7 percentuálneho bodu cbre.ca, čo poukazuje na to, že staršie kancelárie sú neúmerne prázdne.

Nájomné sadzby za kancelárske priestory sa tomu primerane prispôsobili. Priemerné čisté nájomné v centre mesta v Calgary v 1. štvrťroku 2025 bolo približne 16,31 USD za štvorcový stopu ročne assets.cushmanwakefield.com, čo je v skutočnosti nárast oproti predchádzajúcemu štvrťroku, keď bolo 14,95 USD/ft². Tento skok je však trochu zavádzajúci – odráža príchod niektorých prémiových priestorov na trh, nie všeobecné posilnenie vyjednávacej pozície prenajímateľov. Vo všeobecnosti prenajímatelia menej kvalitných budov výrazne znížili nájomné a ponúkajú veľké stimuly na prilákanie nájomcov (napr. dlhé obdobia bez nájomného, príspevky na úpravy priestorov). Nie je nezvyčajné vidieť efektívne nájomné v budovách triedy B na jednociferných hodnotách za štvorcový stopu. Naopak, prémiové „trofejné“ budovy si stále držia nájomné vo výške viac ako 20 USD/ft² za najlepšie priestory. Priemerné nájomné v kanceláriách na predmestí je nižšie a zaujímavo sa v začiatku roka 2025 mierne znížilo (na predmestiach kleslo, aj keď v centre mierne stúplo) assets.cushmanwakefield.com. Celkovo nájomné za kancelárie v Calgary zostáva výrazne pod maximami z obdobia pred rokom 2014. Pre porovnanie, pred ropnou krízou boli nájomné v centre v budovách triedy A v rozmedzí 30–40 USD/ft²; teraz sa nad 20 USD dostanú len tie najlepšie priestory a mnohé dohody sa uzatvárajú za zlomok historických cien. To je výhodné pre firmy hľadajúce cenovo dostupné kancelárie, ale náročné pre majiteľov budov a investorov.

Pretrvávajúca vysoká neobsadenosť viedla k tvorivým opatreniam. Ako už bolo spomenuté, mestský program konverzie kancelárií na bývanie je priamou reakciou na prebytok. Poskytovaním grantov (až do výšky 75 USD za štvorcový stopu) majiteľom budov Calgary motivuje odstraňovanie kancelárskych priestorov prostredníctvom konverzie. Do roku 2025 boli dokončené tri konverzie a niekoľko ďalších je vo výstavbe, čo spolu odstráni približne 2,68 milióna štvorcových stôp kancelárskych priestorov v centre cmhc-schl.gc.ca. Má to dvojaký prínos: znižuje neobsadenosť a prináša viac ľudí (obyvateľov) do centra, čo podporuje miestne podniky. Mestskí predstavitelia uvádzajú, že na každý 1 USD verejných peňazí investoval súkromný sektor 4 USD na realizáciu týchto konverzií cmhc-schl.gc.ca – čo je slušná páka. Je to pomalý proces, ale z dlhodobého hľadiska by tieto snahy mali výrazne znížiť neobsadenosť. Okrem toho mesto zvažuje aj demolácie kancelárskych budov niektorých nenapraviteľne zastaraných veží, ktoré by sa mohli premeniť na parky alebo miesta na novú výstavbu.

Na strane dopytu sa kancelársky trh v Calgary postupne diverzifikuje mimo ropného a plynárenského sektora. Technologické firmy, hoci nie v takom rozsahu ako v Toronte/Vancouvri, v Calgary rastú – spoločnosti ako Amazon Web Services, Infosys, Unity Technologies a miestne startupy obsadili kancelárske priestory, čiastočne zapĺňajúc prázdno po zmenšujúcich sa energetických firmách. Provinčná vláda tiež decentralizovala niektoré pracovné miesta do centra Calgary a sektory ako finančné služby a zdravotnícka administratíva zaznamenali mierne rozšírenie. Tieto prírastky sú však len postupné v porovnaní s desiatkami miliónov štvorcových stôp, ktoré zostali prázdne. Významným faktorom v roku 2025 je „návrat do kancelárií“; mnohé firmy v Calgary zvyšujú očakávania osobnej prítomnosti v práci, čo viedlo niektoré k prenajatiu o niečo väčších priestorov alebo aspoň k ponechaniu si existujúcich namiesto ich podnájmu. Dostupnosť podnájmov, ktorá prudko vzrástla v roku 2020, klesá – podnájomné priestory v Calgary sú medziročne nižšie približne o 9 % cbre.ca, čo znamená, že menej firiem sa snaží zbaviť nadbytočných priestorov (znak, že najhorší prebytok už môže byť za nami).

Zhrnuté, kancelársky sektor v Calgary v roku 2025 sa pohybuje na dne. Prázdnosť ~30 % v centre mesta je obrovskou výzvou cbre.ca a pravdepodobne bude trvať mnoho rokov ekonomického rastu (a ďalších konverzných snáh), kým sa to výrazne zníži. Nájomné sadzby sú nízke, najmä v starších budovách, a prenajímatelia naďalej tvrdo bojujú o nájomcov. Napriek tomu panuje opatrný optimizmus, že najhoršie už pominulo. Príbeh sa mení z „ako zlé to ešte bude?“ na „ako to môžeme premeniť a zotaviť sa?“. Pre prosperitu centra Calgary zostáva naplnenie týchto kancelárií (alebo nájdenie nového využitia) najvyššou prioritou. Dobrou správou je: žiadne nové kancelárske veže sa nestavajú (výstavba kancelárií je na 20-ročnom minime cbre.ca), takže ponuka sa nezhoršuje. Teraz je zameranie na absorbovanie alebo odstránenie existujúcej prázdnosti. Ak zostane ekonomika Alberty silná a sektory ako technológie a profesionálne služby budú ďalej rásť, centrum Calgary môže postupne znižovať nadbytočné priestory. Zatiaľ je kancelársky trh v centre mesta rajom pre nájomcov – veľký výber a výhodné nájmy – a bolesťou hlavy pre prenajímateľov. Je to príbeh dvoch trhov: lesklé veže sú na tom dobre, staršie veže bojujú o prežitie. Calgary bude v kruhoch komerčných nehnuteľností pozorne sledované, ako si pretvára centrum pre obdobie po rope a hybridnej práci.

Maloobchodné a zmiešané projekty

Calgarský maloobchodný trh s nehnuteľnosťami v roku 2025 je vo všeobecnosti na pevnejšej pôde ako kancelársky sektor, keďže ho podporuje rast populácie mesta a zotavujúce sa spotrebiteľské výdavky. Maloobchodný trh zahŕňa všetko od predmestských nákupných centier a veľkých obchodných zón až po mestské obchody na ulici a nové zmiešané projekty. Celkovo je prázdnosť v maloobchode v Calgary mierna a maloobchodné nájmy sú relatívne stabilné, hoci výkonnosť sa líši podľa lokality a typu.

Na predmestiach maloobchod nasleduje strechy – a Calgary má veľa nových striech. Ako vznikajú nové komunity na okrajoch, developeri maloobchodu prinášajú potrebné nákupné centrá s potravinami a služby. Napríklad v rýchlo rastúcich oblastiach ako Livingston/Carrington (sever) a Seton/Mahogany (juh) boli otvorené alebo sú vo výstavbe nové maloobchodné komplexy, ktoré slúžia obyvateľom (s potravinami, lekárňami, reštauráciami atď.). Tieto priestory sa zvyčajne rýchlo prenajímajú, keďže nové komunity majú často neuspokojený dopyt po miestnych službách. Power centrá (zhluky veľkých predajní) v zavedených oblastiach sú vo všeobecnosti tiež v dobrom stave; silný populačný rast v Calgary podporil predaje u veľkých maloobchodníkov (Costco, Walmart, obchody s domácimi potrebami atď.) a neobsadenosť v týchto centrách je nízka. Niektoré staršie power centrá dokonca zažili rekonštrukciu, pričom pribudli nové samostatné budovy alebo zmiešané využitie. Výrazným trendom je začleňovanie prvkov zmiešaného využitia – napríklad rozsiahly Taza development na území Tsuut’ina Nation (juhozápadné Calgary, pri obchvate) prináša maloobchod, zábavu, kancelárie a potenciálne aj bývanie v novom centre, čo ukazuje na stieranie hraníc medzi čisto maloobchodnými a zmiešanými destináciami.

Nákupné centrá v Calgary mali počas pandémie ťažké obdobie, no najväčšie centrá sa opäť zotavujú. CF Chinook Centre a CF Market Mall, najväčšie nákupné centrá v meste, hlásia v roku 2025 zlepšenú návštevnosť a tržby, čiastočne vďaka novým predajniam a rekonštrukciám. Chinook Centre sa pripravuje na veľkú expanziu (vrátane možného pridania otvorenej nákupnej ulice a rezidenčných veží v nasledujúcich rokoch) a v roku 2025 naďalej priťahuje nové medzinárodné značky. CrossIron Mills, outlet centrum tesne za hranicami mesta, zostáva regionálnym lákadlom. Sekundárne centrá (ako Sunridge alebo Southcentre) sú stabilné, hoci čelia konkurencii e-shopov a musia sa neustále obnovovať s atrakciami ako reštaurácie, fitness alebo dokonca zdravotnícke služby, ktoré zaberajú maloobchodné priestory. Miera neobsadenosti maloobchodných priestorov (v nákupných centrách) sa odhaduje na nízke až stredné jednociferné hodnoty (okolo 3–6 %, podľa submarketu). Vysoký populačný rast v meste udržiava silný dopyt po maloobchode – viac ľudí znamená viac nakupujúcich.

V mestskom jadre je situácia v maloobchode zmiešaná. Maloobchod v centre Calgary závislý od kancelárií (jedálne +15, obchody na prízemí kancelárskych budov) zápasí s dôsledkami práce na diaľku a menším počtom kancelárskych pracovníkov. Niektoré stánky v jedálňach +15 a obchody so zmiešaným tovarom, ktoré slúžili denným dochádzajúcim, zostávajú prázdne alebo majú skrátené otváracie hodiny, keďže pohyb kancelárskych pracovníkov v centre je stále pod úrovňou z roku 2019. Ako sa však do centra sťahuje viac obyvateľov (vďaka novým bytom a prestavbám kancelárií), objavuje sa nová zákaznícka základňa. Vidíme nárast služieb v centre, ako sú potraviny (napr. dve veľké reťazce otvorili predajne v Beltline v posledných rokoch) a služby pre obyvateľov. Oblasti Beltline a East Village sa stali centrami gastronómie a zábavy, čo pomáha zapĺňať maloobchodné priestory. Napríklad First Street SW v Beltline a 17th Avenue naďalej priťahujú nové kaviarne, bary a butiky, ktoré využívajú vlnu mladých profesionálov žijúcich v okolí. Miera neobsadenosti maloobchodných priestorov v centre (na úrovni ulice) je stále zvýšená (možno ~10 %+), ale zlepšuje sa, keďže niektoré priestory sa menia na nové koncepty (ako fitness štúdiá, zdravotné kliniky alebo dokonca pop-up galérie) a s rastúcou hustotou obyvateľstva sa niektoré predtým tiché bloky stávajú životaschopnými pre maloobchod.

Veľkým rozvojom na obzore pre mestský maloobchod je už spomínaná Culture + Entertainment District v okolí 17th Ave a Stampede Park. S rozšírením BMO Centre (kongresové centrum dokončené v roku 2024) a výstavbou Event Centre plány zahŕňajú celoročný maloobchod, reštaurácie a verejné námestia na vytvorenie pulzujúcej štvrte. Už teraz sa v East Village otvorilo Platform Innovation Centre (technologický hub) s verejnými priestormi a organizácia Calgary Stampede pracuje na maloobchodnej ulici ako súčasti obnovy svojich pozemkov. Okolo roku 2027 by sa táto zóna mohla stať calgarskou verziou športovo-zábavnej štvrte s barmi, obchodmi a hotelmi – čo vnesie nový život do centra mesta a jeho maloobchodu.

Ďalším zaujímavým maloobchodným projektom je rozvoj Greenwich v severozápadnom Calgary (pri Canada Olympic Park). Ide o 59-akrovú plánovanú komunitu, ktorá sa snaží o „newyorskú“ atmosféru s radovými domami v štýle brownstone a mixom komerčných priestorov avenuecalgary.com. Významným prvkom je otvorenie Calgary Farmers’ Market West ako hlavného ťaháka avenuecalgary.com – ide o krytú tržnicu, ktorá láka návštevníkov na lokálne potraviny a tovary. To dostalo Greenwich do povedomia a ukazuje, ako zážitkový maloobchod (napr. farmárske trhy, food haly) je súčasťou nového komunitného dizajnu. Podobne nové komunity ako University District integrujú high-street maloobchod s bývaním, čo sa ukázalo ako veľmi úspešné (s potravinami, kinom, reštauráciami pri kampuse a novými bytmi).

O maloobchode nemožno hovoriť bez zmienky o e-commerce: Ten naďalej rastie, no calgarskí maloobchodníci sa prispôsobili zameraním na osobné zážitky a omnichannel. Priemyselné distribučné centrá na okraji mesta pokrývajú online dopyt (ako je spomenuté v sekcii o priemysle), no kamenné obchody v Calgary zďaleka nie sú mŕtve. Unikátnym aspektom Calgary je relatívne mladá, majetná populácia s obľubou v stravovaní sa vonku a nakupovaní, keď je to možné – mesto sa pravidelne umiestňuje vysoko v rebríčkoch výdavkov na reštaurácie na obyvateľa. Energia ekonomiky v rokoch 2022–2025 (s menej prísnymi lockdownmi ako inde a rýchlym oživením) znamenala, že mnohé reštaurácie a obchody prosperovali. Na druhej strane, inflácia a vysoké úrokové sadzby v roku 2025 spôsobujú, že spotrebitelia sú opatrnejší, čo vedie k miernemu spomaleniu rastu maloobchodných tržieb.

Zmiešané využitie územia je kľúčovou témou: prepájanie bývania, kancelárií a maloobchodu. Nové zónovanie v Calgary v oblastiach ako Brentwood, Anderson a ďalších lokalitách pri tranzite podporuje výstavbu veží s maloobchodom v podnoží. Príkladom je projekt vo výstavbe na Brentwood Village Mall – staré nákupné centrum, ktoré sa prestavuje na výškové bývanie s maloobchodom na prízemí. To isté platí pre oblasti Westbrook a Shaganappi okolo nových vlakových staníc. Kombinovaním funkcií chcú developeri zabezpečiť stály okruh zákazníkov pre maloobchod a vytvoriť živú štvrť 24/7. Nový územný plán mesta kladie dôraz na takéto kompletné komunity.

Zhrnuté, maloobchodný sektor v Calgary v roku 2025 je opatrne zdravý. Prímestský maloobchod sa rozširuje spolu s rastom mesta, najlepšie nákupné centrá inovujú a pouličný maloobchod v husto obývaných oblastiach si nachádza svoje miesto. Výzvy pretrvávajú pre maloobchod závislý od kancelárií v centre mesta a staršie centrá, ktoré potrebujú modernizáciu. Na rozdiel od kancelárskeho trhu má však maloobchod základnú podporu v demografii Calgary a spotrebiteľských návykoch. Miera neobsadenosti je zvládnuteľná a nájomné za prémiové maloobchodné priestory dokonca mierne vzrástlo v oblastiach s vysokým dopytom. Maloobchodný trh v Calgary v konečnom dôsledku ťaží z populačného boomu – viac ľudí znamená viac nakupujúcich – a to je pozitívny trend, pokiaľ mesto naďalej priťahuje nových obyvateľov.

Trendy v priemyselných nehnuteľnostiach

Zatiaľ čo kancelársky trh zápasí a maloobchod sa prispôsobuje, priemyselné nehnuteľnosti v Calgary boli v posledných rokoch hviezdnym výkonom. Priemyselný sektor (sklady, distribučné centrá, výrobné priestory, logistické areály) v Calgary a okolí zaznamenal prudký nárast dopytu vďaka kombinácii rastu e-commerce, výhodnej polohe Alberty pre distribúciu a relatívne diverzifikovanej priemyselnej základni (vrátane logistiky, spracovania potravín, stavebných materiálov atď.). Rok 2025 naďalej prináša silné základy v priemysle, hoci prílev novej ponuky začína mierne uvoľňovať predtým extrémne napätý trh.

Pre lepšie pochopenie: priemyselná neobsadenosť v Calgary dosiahla 16-ročné minimum len 2,6 % v polovici roka 2023 assets.cushmanwakefield.com – v podstate takmer plná obsadenosť – keď firmy rýchlo obsadzovali akékoľvek dostupné priestory. Podnietili to veľké záväzky od firiem z oblasti e-commerce a maloobchodnej distribúcie, ako Amazon (ktorý otvoril viacero distribučných centier v oblasti Calgary), Walmart, Canadian Tire a ďalší, ktorí budujú veľké logistické zariadenia na obsluhu západnej Kanady. Okrem toho je Calgary vďaka svojej polohe železničného a kamiónového uzla (na polceste medzi Vancouverom a Winnipegom a ako vstupná brána k americkej hranici cez diaľnicu I-15) strategickým miestom pre sklady. V rokoch 2021–2023 bola absorpcia (prenajaté priestory) výrazne vyššia ako nová výstavba, čo znižovalo neobsadenosť a zvyšovalo nájomné.

Keďže trh bol napätý, developeri reagovali vlnou novej výstavby. Za posledných 18 mesiacov bolo dokončených množstvo priemyselných projektov vo všetkých segmentoch – veľkoformátové distribučné centrá, stredne veľké priemyselné parky s viacerými nájomcami a dokonca aj niektoré priemyselné byty v osobnom vlastníctve (strata condos). Podľa Cushman & Wakefield za 18 mesiacov po polovici roka 2023 Calgary zaznamenalo „vlnu dokončení vo všetkých segmentoch trhu“, čo začalo pridávať veľmi potrebné priestory assets.cushmanwakefield.com. Do začiatku roka 2025 táto vlna výstavby viedla k miernemu nárastu neobsadenosti z extrémne nízkych úrovní. Celková neobsadenosť priemyselných priestorov sa do roku 2025 vyšplhala do rozmedzia 4–5 % avisonyoung.ca. Colliers uviedol, že neobsadenosť priemyselných priestorov v Calgary bola 4,14 % v 2. štvrťroku 2025, čo je mierny pokles oproti predchádzajúcemu štvrťroku vďaka pozitívnej absorpcii približne 52 000 m² (~560 000 štvorcových stôp) collierscanada.com. Avison Young vo svojom prehľade za 2. štvrťrok 2025 uviedol neobsadenosť okolo 5,1 % s 6,2 % dostupnosťou (čo zahŕňa priestory na trhu, ktoré však ešte nie sú prázdne), a približne 1,2 milióna štvorcových stôp vo výstavbe stále avisonyoung.ca. Trh je teda stále na napätejšej strane rovnováhy – určite nie je prebudovaný, ale už nie je ani akútne poddimenzovaný. Neobsadenosť 4–5 % znamená, že nájomcovia majú o niečo viac možností a developeri už neprenajímajú budovy predtým, než sú dokončené (čo sa dialo počas najnapätejšieho obdobia).

Priemyselné nájomné sadzby v posledných rokoch vzrástli vzhľadom na nízku neobsadenosť. V Calgary sa čisté nájomné za nové, kvalitné skladové priestory vyšplhalo do rozmedzia 10–11 dolárov za štvorcový stopu, čo je pozoruhodné (historicky bolo bežné 7–8 dolárov). Staršie alebo menej optimálne priestory sa prenajímajú lacnejšie, ale celkový rast nájomného bol silný. V roku 2025 sa objavil istý odpor zo strany nájomcov, keďže je k dispozícii viac priestorov – rýchly rast nájomného sa začína vyrovnávať. No prenajímatelia moderných budov s vysokým stropom sú stále sebavedomí vďaka obmedzenej konkurencii v tomto segmente. Náklady na priemyselné pozemky a budovy v Calgary taktiež rastú, čo vytvára tlak na zvyšovanie nájomného pri nových projektoch.

Z pohľadu rozvoja sa výstavba mierne spomaľuje po nedávnom boome. Ako už bolo spomenuté, k polovici roka 2025 je vo výstavbe približne 1,2 milióna štvorcových stôp avisonyoung.ca. To je pokles oproti vrcholu aktivity v roku 2022, keď sa súčasne stavali milióny štvorcových stôp. Developeri sú o niečo opatrnejší (vyššie náklady na financovanie a mierne slabší výhľad trhu), no od odchodu majú ďaleko – priemyselné nehnuteľnosti sú stále považované za dobrú stávku. Medzi pripravovanými projektmi sú ďalšie fázy v High Plains Industrial Park (východne od mesta v Balzac), nové budovy v priemyselnej oblasti Dufferin North a niektoré špekulatívne stavby v priemyselných koridoroch juhovýchodného Calgary.

Kľúčové faktory dopytu po priemyselných nehnuteľnostiach v Calgary:

• E-commerce a distribúcia: Spoločnosti naďalej optimalizujú dodávateľské reťazce. Calgary je distribučným uzlom pre západnú Kanadu (zachytáva tovar z prístavu vo Vancouveri, obsluhuje Albertu, Saskatchewan atď.). Amazon tu má viacero prevádzok; v roku 2025 naplno využíva svoje hlavné distribučné centrum v Balzac a triediace centrum v meste. Ďalší maloobchodníci a poskytovatelia 3PL (logistika tretích strán) sa usadili, aby podporili rýchlejšie doručenie zákazníkom na prériách. Tento trend zabezpečuje, že veľkoformátové sklady (100 000+ štvorcových stôp) zostávajú žiadané. V skutočnosti zásoba skladov nad 100 000 štvorcových stôp vzrástla za štyri roky o 20 % lee-associates.com, a do roku 2025 mali niektoré z týchto veľkých nových hál voľné priestory (neobsadenosť v tomto subtrhu dosiahla približne 9 %, keď sa na trh dostalo niekoľko obrovských priestorov) lee-associates.com. Očakáva sa však, že tieto priestory sa časom prenajmú, keď viac firiem konsoliduje svoje operácie v Calgary.
• Výroba a spracovanie: Calgary nie je silne priemyselné mesto ako automobilové centrá, ale má výrobu v oblasti potravín a nápojov (napr. pivovarníctvo, spracovanie mäsa), stavebných produktov, elektroniky atď. Niektorí z týchto užívateľov expandovali, najmä potravinárski spracovatelia reagujúci na rast populácie a poľnohospodársku produkciu v Alberte. Navyše, vysoké ceny komodít v posledných rokoch podporili dopyt po skladovaní materiálov a zariadení pre ropný a plynárenský priemysel a poľnohospodárstvo.
• Logistická infraštruktúra: Dokončenie Ring Road (Stoney Trail) v Calgary znamená vynikajúci prístup pre nákladné vozidlá okolo mesta. Priemyselné oblasti v blízkosti napojení na obchvat (napr. SE Shepard industrial, Foothills industrial, Balzac/Airdrie) prosperujú vďaka jednoduchej dostupnosti na diaľnicu. Letisko v Calgary (YYC) je tiež nákladným uzlom a sklady v okolí letiska majú prakticky nulovú neobsadenosť.

Vzhľadom na tieto faktory zostáva výhľad pre priemysel pozitívny. Väčšina odborníkov predpokladá, že priemyselná neobsadenosť v Calgary sa v blízkej budúcnosti udrží na úrovni stredných jednociferných hodnôt – dostatok priestoru na určitý pohyb nájomcov, no stále dostatočne napäté na to, aby nájomné zostalo pevné. Akýkoľvek významný nový dopyt (napríklad ďalšia veľká požiadavka na distribučné centrum) by mohol trh opäť rýchlo sprísniť. Calgary má tiež výhodu v tom, že je pre priemyselných nájomcov cenovo dostupnejšie ako Vancouver alebo Toronto, takže niektoré spoločnosti uprednostňujú sústrediť svoje operácie tu (ak to vyhovuje ich sieti). Záujem je aj o investovanie do priemyselných nehnuteľností v Calgary: kapitalizačné sadzby sa znížili (čo odráža vysoké hodnoty) a národní investori/REIT fondy skupujú sklady v Calgary ako stabilné príjmové aktíva.

Zhrnuté, priemyselné nehnuteľnosti v Calgary v roku 2025 sú robustné a expandujúce. Neobsadenosť na úrovni ~4–5 % je ďaleko od extrémne napätých podmienok 0–2 % v minulosti, no stále zdravá avisonyoung.ca. Nová ponuka konečne dáva nájomcom väčší výber, no dopyt je stále dostatočne silný na to, aby sa väčšina nových budov rýchlo zaplnila (Q2 2025 stále zaznamenal pozitívnu absorpciu (~125 000 štvorcových stôp) celkovo avisonyoung.ca). Priemyselní prenajímatelia sú v oveľa lepšej pozícii ako prenajímatelia kancelárií v Calgary, keďže ich priestory sú potrebné a využitie je vysoké. Pre ekonomiku Calgary znamená živý priemyselný sektor pracovné miesta v logistike a ľahkej výrobe a upevňuje pozíciu mesta ako distribučného srdca Západu. Smerom k roku 2030 môže priemysel čeliť novej výzve: pozemky na výstavbu. Keďže za posledné roky bolo postaveného veľa, kvalitných priemyselných pozemkov je čoraz menej a ceny za pozemky so zónovaním prudko vzrástli. No zatiaľ, v roku 2025, je trajektória priemyselného trhu stabilný rast, ktorý sa zhoduje s rastúcou úlohou Calgary v dodávateľských reťazcoch Kanady.

Hlavné faktory ovplyvňujúce trh v roku 2025

Niekoľko makroúrovňových faktorov výrazne ovplyvňuje trh s nehnuteľnosťami v Calgary v roku 2025. Ide o ekonomické trendy, zmeny politík aj demografické posuny. Pochopenie týchto hnacích síl je kľúčové pre interpretáciu výkonnosti trhu a jeho budúcej trajektórie:

• Úrokové sadzby a náklady na hypotéky: Pravdepodobne najbezprostrednejším faktorom ovplyvňujúcim správanie kupujúcich v roku 2025 je prostredie vysokých úrokových sadzieb. V reakcii na celonárodnú infláciu Bank of Canada uskutočnila rýchle zvyšovanie sadzieb v rokoch 2022–2023, čím posunula základnú jednodňovú sadzbu z takmer 0 % na približne 4,5–5 % začiatkom roku 2023. To sa premietlo do 5-ročných hypotekárnych sadzieb v rozmedzí 5–6 %, čo zhruba zdvojnásobilo náklady na požičiavanie pre kupujúcich v porovnaní s mimoriadne nízkymi sadzbami v rokoch 2020–21. Tieto vyššie sadzby výrazne ovplyvňujú dostupnosť bývania – ten istý dom je teraz spojený s oveľa vyššou mesačnou splátkou hypotéky, čo znižuje sumu, na ktorú si kupujúci môžu požičať. Výsledkom je, že kedysi veľmi silný dopyt v Calgary v rokoch 2023/24 ochladol a v roku 2025 tento tlmiaci efekt pretrváva. Potenciálni kupujúci buď odkladajú kúpu, znižujú svoj rozpočet, alebo sa obracajú na prenájom. CREB poznamenal, že ekonomická neistota (vrátane neistoty ohľadom sadzieb) ovplyvnila predaj nehnuteľností začiatkom roku 2025, keď boli kupujúci opatrnejší creb.com. Existuje však aj pozitívna stránka: v polovici až koncom roka 2025 Bank of Canada, čeliac oslabujúcej ekonomike, začala mierne znižovať sadzby. V septembri 2025 BoC znížila svoju politickú sadzbu na 2,50 % (prvé zníženie za šesť mesiacov) reuters.com, čo signalizovalo možný začiatok cyklu uvoľňovania. Išlo o reakciu na nižší inflačný tlak a ekonomické riziká. Pre trh v Calgary je akýkoľvek pokles hypotekárnych sadzieb pozitívom – zlepšuje dostupnosť bývania a môže prilákať späť niektorých kupujúcich. Už len očakávanie úľavy v sadzbách koncom 2025/2026 zlepšilo náladu na trhu. Napriek tomu sú v porovnaní s poslednou dekádou náklady na požičiavanie stále vysoké, a to je hlavný dôvod, prečo rast cien v Calgary v roku 2025 stagnuje. Stress test (ktorý núti žiadateľov o hypotéku preukázať schopnosť splácať úver pri sadzbe o ~2 % vyššej, než je zmluvná sadzba) zostáva prekážkou, najmä pre tých, ktorí kupujú prvýkrát. Zhrnuté, úrokové sadzby v roku 2025 sú faktorom ochladzujúcim trh a rovnováha na trhu je čiastočne výsledkom týchto vyšších nákladov na financovanie. Ak budú sadzby v roku 2026 naďalej klesať, mohlo by to opäť zvýšiť dopyt.
• Rast populácie a migrácia: Calgary zažíva populačný boom, čo robí z demografie obrovský priaznivý faktor pre bývanie. Ako už bolo spomenuté, CMA mesta narástla približne o 6 % za rok do polovice 2024 – čo predstavuje prírastok okolo 100-tisíc obyvateľov atb.com – a očakáva sa pokračujúci silný rast aj v roku 2025 (hoci pravdepodobne nie až taký vysoký). Tento rast pochádza z dvoch hlavných zdrojov: medzinárodná migrácia a medziprovinčná migrácia. Na medzinárodnej úrovni má Kanada rekordné imigračné ciele (približne 465 000 v roku 2023, 485 000 v roku 2024 a 500 000 v roku 2025 na celonárodnej úrovni). Alberta priťahuje značnú časť týchto nových prisťahovalcov vďaka pracovným príležitostiam a nižším životným nákladom ako v Ontáriu alebo BC. Mnoho nových imigrantov si vyberá Calgary ako miesto príchodu alebo sa tam sťahuje po prvotnom príchode inde. V roku 2024 pochádzali takmer dve tretiny populačného prírastku Calgary z medzinárodnej migrácie (vrátane významného počtu dočasných obyvateľov, ako sú zahraniční študenti a dočasní pracovníci) atb.com. Na domácej úrovni Calgary priťahuje ľudí z iných provincií – najmä mladších pracovníkov a rodiny z Ontária, BC a iných oblastí, ktorí hľadajú dostupné bývanie a dobré pracovné príležitosti. V roku 2024 zaznamenali Calgary a Edmonton spolu čistý prírastok približne 35 000 medziprovinčných migrantov, čo tvorí väčšinu prírastku Alberty atb.com. Tento prílev ľudí zvýšil dopyt po bývaní v celom spektre: noví prisťahovalci často najskôr bývajú v prenájme (čo, ako sme videli, trh ešte viac napína), potom mnohí prechádzajú do vlastníctva, nehovoriac o celkovej spotrebe, ktorá poháňa potreby komerčných nehnuteľností. Kľúčovým bodom je, že demografia bola hlavnou pozitívnou silou, ktorá udržiavala trh s bývaním v Calgary odolný. Aj keď úrokové sadzby boli vysoké, samotný počet ľudí, ktorí potrebovali bývanie, poskytoval základnú podporu. Do budúcnosti sa črtá možná zmena: federálna vláda koncom roka 2024 naznačila miernenie imigračných cieľov v reakcii na obavy z nedostatku bývania mortgagesandbox.com mortgagesandbox.com. V skutočnosti RBC Economics varovala, že ak vláda skutočne zníži počet nových príchodov, môže to „vymazať predtým očakávaný rast populácie“ a zmeniť demografiu z priaznivého faktora na prekážku pre bývanie mortgagesandbox.com. ATB Financial rovnako predpovedá, že rast populácie Alberty sa spomalí zo 4,4 % v roku 2024 na približne 1,9 % v roku 2025 v dôsledku nižších imigračných cieľov a menšieho počtu medziprovinčných príchodov atb.com. Pre Calgary to znamená, že hoci rast bude pokračovať, môže sa vrátiť k normálnejšiemu tempu namiesto prudkého obdobia 2022–24. Menej nových prisťahovalcov by znamenalo o niečo menší tlak na dopyt po bývaní ako v posledných rokoch. Avšak aj 1,9 % ročný rast je historicky silný a výhoda dostupnosti bývania v Calgary naznačuje, že mesto bude stále priťahovať ľudí, ak budú ostatné provincie drahšie. Stručne povedané, politiky v oblasti imigrácie/migrácie sú rozhodujúcim faktorom: ak Kanada/Alberta ponechajú dvere otvorené, dopyt po bývaní v Calgary bude silný; ak sa politiky sprísnia, trh sa môže viac spoliehať na miestnu tvorbu domácností.
• Ekonomické zdravie a zamestnanosť: Realitné šťastie Calgary bolo vždy späté s ekonomikou, najmä s ropným a plynárenským sektorom. V roku 2025 je ekonomické pozadie opatrne pozitívne. Očakáva sa, že Alberta bude lídrom v raste HDP v Kanade (~1,9 % v roku 2025 podľa ATB, v porovnaní s takmer nulovým rastom v niektorých iných regiónoch) mpamag.com. Vysoké ceny ropy v roku 2022 priniesli provincii rozpočtové prebytky a oživili niektoré investície, hoci ceny energií sa odvtedy zmiernili. Diverzifikačné snahy znamenajú, že Calgary už nie je len o rope: mesto má rozvíjajúce sa sektory technológií, logistiky, agropodnikania a finančných služieb, ktoré prispievajú k stabilite. Zamestnanosť v Calgary rastie – v skutočnosti v prvých dvoch mesiacoch roku 2025 región Calgary pridal 26 700 pracovných miest assets.cushmanwakefield.com, pričom sektory ako zdravotná starostlivosť a sociálna pomoc vedú (pribudlo ~30 500 pracovných miest medziročne) assets.cushmanwakefield.com, nasledované maloobchodom a stavebníctvom. Miera nezamestnanosti v Calgary je okolo 7,2–7,3 % k 1. štvrťroku 2025 assets.cushmanwakefield.com, čo je pokles oproti pandémiovým maximám, ale stále mierne nad národným priemerom ~6,7 % assets.cushmanwakefield.com. Miera nezamestnanosti 7 % naznačuje určitú voľnú kapacitu na trhu práce, čo možno vysvetľuje, prečo je rast miezd mierny a nespôsobuje lokálnu infláciu. Za zmienku stojí aj to, že nedostatok pracovnej sily bol problémom v stavebníctve a remeslách počas boomu – paradoxne, práve vysoká imigrácia, ktorá sa teraz spomaľuje, bola kľúčová pri zapĺňaní mnohých voľných pracovných miest. Kľúčom k výhľadu Calgary je smerovanie energetického sektora. CREB poukázal na to, že „jasnosť v oblasti energetickej a environmentálnej politiky bude dôležitým faktorom ovplyvňujúcim trh s bývaním po roku 2025“ creb.com. To sa týka toho, ako federálna klimatická politika, schvaľovanie ropovodov (alebo ich nedostatok) a globálny dopyt po rope/plyne môžu ovplyvniť hlavné odvetvie Calgary. Ak majú spoločnosti dôveru, najímajú a expandujú (dobré pre reality); ak nie, môžeme vidieť ďalšiu kontrakciu. K roku 2025 sú energetické spoločnosti vo všeobecnosti stabilné a ziskové, no mnohé smerujú zisky na znižovanie dlhu alebo dividendy namiesto agresívneho rastu, čo znamená, že nedochádza k veľkým expanziám kancelárií. Na druhej strane, zelená energia a technológie rastú: Calgary sa pozicionuje akosama o sebe ako centrum pre čisté technológie, logistické technológie a dokonca prilákala aj niektoré filmové a kreatívne odvetvia. Diverzifikovanejšia ekonomika robí trh s nehnuteľnosťami menej nestálym ako v minulosti. Ďalší ekonomický faktor: obchodné napätie a clá. Zaujímavé je, že v roku 2025 došlo k opätovnému objaveniu protekcionistických obchodných politík (so zmenou administratívy v USA). CREB uviedla „zvýšenú neistotu“ spôsobenú clami zo strany USA ako dôvod, prečo znížili prognózu bývania na rok 2025 storeys.com storeys.com. Clá na kanadský hliník, oceľ a potenciálne aj energetické produkty vytvorili neistotu pre podniky v Calgary, čo mohlo utlmiť investície. Bank of Canada sa vo svojom rozhodovaní odvolávala na „škodlivý vplyv ciel zo strany USA“ reuters.com. Pre bývanie môže tento druh makro rizika znížiť dôveru spotrebiteľov – ľudia sú menej ochotní urobiť veľký nákup, ak sa obávajú hospodárskeho poklesu. Alberta to zatiaľ zvládla (pomohlo jej, že bola menej priamo zasiahnutá ako provincie s ťažkým priemyslom), ale je to faktor, ktorý treba sledovať.
• Mestské politiky a iniciatívy: Samotné mesto Calgary zaviedlo politiky, ktoré ovplyvňujú nehnuteľnosti. Jednou z nich je Stratégia pre centrum mesta, vrátane Programu rozvojových stimulov pre centrum Calgary (pre konverzie kancelárií, o ktorých sme hovorili skôr). Tým, že mesto efektívne dotuje odstránenie kancelárskych priestorov a pridanie bývania, sa snaží prispôsobiť realitný trh v centre novým realitám. Cieľom je znížiť komerčnú neobsadenosť a zvýšiť rezidenčnú hustotu, pričom zatiaľ sa to prejavuje konkrétnym pokrokom (tisíce nových domov prichádzajú do centra) cmhc-schl.gc.ca. Ďalšou iniciatívou mesta je urýchlené schvaľovanie nových komunít na riešenie ponuky bývania. Koncom roka 2023 mestská rada Calgary kontroverzne schválila 8 nových predmestských komunít po počiatočnom váhaní, v reakcii na intenzívny dopyt po bývaní. Opäť v roku 2024 sa zvažovalo uvoľnenie ďalších pozemkov. Tieto rozhodnutia rozširujú ponuku pozemkov, čo by teoreticky malo zabrániť prudkému rastu cien pozemkov a následne aj cien domov. Samozrejme, vyvolávajú aj otázky ohľadom nákladov na infraštruktúru a rozširovania mesta. Mesto tiež upravilo svoj Servisný plán a rozpočet v novembri 2024 na podporu investícií do bývania a využitia pôdy, čím uľahčuje rozvoj nových komunít a obnovu starších mortgagesandbox.com. To znamená, že rozpočtové prostriedky sú vyčlenené na veci ako voda, cesty a plánovacie procesy, aby sa výstavba bývania urýchlila. Tiež sa presadzuje povolenie väčšieho počtu infillov a viacbytových domov v už zavedených oblastiach – súčasť vyvíjajúceho sa územného plánu Calgary (ktorý sa má zmeniť v rámci nového mestského plánu podporujúceho vyššiu hustotu pozdĺž hlavných koridorov). Dane a poplatky nemožno ignorovať. Calgary nemá daň z prevodu nehnuteľností ako niektoré provincie (čo je plus pre dostupnosť bývania). Spolieha sa na daň z nehnuteľností, ktorá bola trochu nestabilná, keďže hodnota kancelárií v centre klesala a záťaž sa presúvala na iné typy nehnuteľností. V roku 2025 došlo k miernemu zvýšeniu dane z rezidenčných nehnuteľností a stále prebieha diskusia o vytvorení vyváženejšej daňovej štruktúry. Pre developerov sú dôležité aj poplatky za rozvoj infraštruktúry a povoľovacie procesy – Calgary pracuje na znižovaní byrokracie, aby sa projekty dostali na trh rýchlejšie (napr. pilotné projekty na rýchlejšie schvaľovanie povolení boli spustené v rokoch 2024–25). Okrem toho na federálnej úrovni politiky ako Zákaz nákupu zahraničnými kupcami (ktorý nadobudol účinnosť v roku 2023 a zakazuje väčšine cudzincov kupovať rezidenčné nehnuteľnosti v Kanade na určité obdobie, teraz predĺžené do roku 2027) canada.ca nepriamo ovplyvňujú Calgary. Hoci Calgary historicky nemalo taký veľký segment zahraničných investorov ako Vancouver či Toronto, zákaz aj tak odstraňuje určitý potenciálny dopyt, najmä od zahraničných kupcov zaujímajúcich sa o byty. Alberta však patrí medzi provincie, ktoré presadzovali uvoľnenie tohto zákazu, keďže zahraničné investície tu neboli považované za veľký problém. Na jar 2023 boli prijaté niektoré zmeny (napr. umožnenie nákupu osobám s pracovným povolením), čo mierne otvorilo dvere. Celkovo vládne politiky v Calgary sú v súčasnosti zamerané na zvyšovanie ponuky bývania a revitalizáciu centra mestarong>. Toto sú postoje podporujúce rozvoj nehnuteľností, zamerané na zmiernenie nedostatku bývania a transformáciu nevyužitých kancelárskych priestorov. Účinok na trhu je vo všeobecnosti pozitívny: väčšia ponuka pomáha dostupnosti bývania a väčšia dôvera, že centrum mesta sa môže vyvíjať namiesto stagnácie. Avšak je potrebné nájsť rovnováhu – príliš veľká ponuka naraz by mohla prevýšiť dopyt (hoci vysoký dopyt v Calgary robí tento scenár v blízkej budúcnosti nepravdepodobným) a stimuly stoja peniaze. Zainteresované strany budú sledovať, ako efektívne sa tieto politiky premietnu do skutočných bytových jednotiek a obsadených priestorov.
• Infraštruktúra a doprava: Ako bolo spomenuté v časti o rozvoji, veľké infraštruktúrne projekty ako Green Line LRT a dokončenie obchvatu (Ring Road) formujú trh s nehnuteľnosťami tým, že otvárajú nové oblasti pre rozvoj a zvyšujú dostupnosť. Trhy s nehnuteľnosťami tieto projekty zvyčajne predvídajú – napríklad v oblastiach blízko plánovaných staníc Green Line (ako Ogden alebo Inglewood) už došlo k nárastu hodnoty pozemkov a novým návrhom na bývanie. Zlepšená doprava môže zvýšiť hodnotu nehnuteľností a prilákať určitých kupujúcich/nájomcov, ktorí uprednostňujú konektivitu. Naopak, oneskorenia alebo neistota pri takýchto projektoch (a Green Line zažila mnoho oneskorení a zmien rozsahu) môžu utlmiť nadšenie pre rozvoj. V roku 2025, keď sa konečne začalo s výstavbou Green Line, je väčšia dôvera v projekty orientované na dopravu. Podobne, letisko v Calgary nedávno získalo novú pristávaciu dráhu a vylepšenia v neskorých 2010-tych rokoch; do roku 2025 zvažuje ďalšiu expanziu, keďže objem cestujúcich sa zotavuje – rozšírenie letiska zvyčajne vedie k väčšiemu rozvoju hotelov a logistiky v okolí. Ďalším aspektom infraštruktúry sú verejné vybavenia – nové školy, nemocnice, rekreačné centrá. Nové komunity v Calgary často závisia od prísľubov škôl a vybavenia; rozhodnutia provincie o rozpočte na školy môžu ovplyvniť, ktoré nové oblasti budú najatraktívnejšie pre mladé rodiny. V roku 2025 provincia financuje nové školy v mnohých rastúcich oblastiach (čo je potrebné vzhľadom na nárast populácie). Úplne nové onkologické centrum bolo otvorené koncom roka 2023 pri nemocnici Foothills, čo má dokonca vplyv na využitie územia (keďže zamestnáva veľa ľudí a môže zvýšiť dopyt po bývaní v okolí zo strany zdravotníckeho personálu). Celkovo je rozvoj infraštruktúry prevažne pozitívnym faktorom na trhu s nehnuteľnosťami v Calgary, zvyšuje dlhodobú hodnotu a kvalitu života.

Zhrnuté, hnacie sily trhu v roku 2025 sú zmiešané: Prísna menová politika a určité ekonomické neistoty brzdia rast, zatiaľ čo silný prílev obyvateľstva a podporné miestne politiky ho naopak poháňajú. Calgary sa nachádza v akomsi rovnovážnom stave, pretože tieto faktory sa navzájom vyvažujú: napríklad obrovská imigrácia by spôsobila prudký rast cien, keby neboli vysoké úrokové sadzby, ktoré to spomaľujú. Do budúcnosti sledujte zmeny v ktoromkoľvek z týchto faktorov – výrazný pokles hypotekárnych sadzieb alebo veľký pokles imigrácie by mohli opäť zmeniť dynamiku trhu.

Investičné trendy a príležitosti

Trh s nehnuteľnosťami v Calgary v roku 2025 ponúka rôzne investičné možnosti, a to pre miestnych aj zahraničných investorov, v rezidenčnom aj komerčnom sektore. Prechod trhu do rovnováhy po období rýchleho rastu vytvoril nové príležitosti (a výzvy) pre tých, ktorí chcú investovať kapitál do nehnuteľností v Calgary.

Rezidenčné investície: Počas boomu v rokoch 2020–2022 vstúpilo do calgarského trhu s bývaním mnoho investorov, ktorých prilákali relatívne nízke ceny (najmä v porovnaní s Torontom/Vancouverom) a silné vyhliadky na prenájom. Malí investori kupovali byty a prímestské rodinné domy na prenájom, zatiaľ čo väčší hráči (REITs, správcovia aktív) začali získavať alebo rozvíjať nájomné projekty. Do roku 2025 sa situácia mierne zmenila. Keďže rast nájomného stagnuje a úrokové sadzby sú vysoké, výpočet pre investorov využívajúcich páku je zložitejší. Niektorí investori do bytov, ktorí nakúpili za najvyššie ceny v rokoch 2022–23, zažívajú tlak na cash flow – ich náklady na hypotéku vzrástli a nájomné už nerastie raketovo, takže ich ziskové marže sú tenké alebo záporné. To je jeden z dôvodov, prečo sa zvýšil počet ponúk bytov; časť investorov sa rozhodla predať. Mnohí však stále držia svoje nehnuteľnosti, stavajú na dlhodobé zhodnotenie a krátkodobý cash flow považujú za druhoradý.

Jednou z nových príležitostí je samotný trh s bytmi – keďže ceny mierne klesajú a je veľká ponuka, skúsení investori môžu nájsť výhodné ponuky na úplne nové jednotky, najmä ak developeri ponúkajú zľavy alebo stimuly na dokončenie predaja. Niektorí developeri, ktorí čelia pomalému predaju, ponúkli garancie nájmu alebo úpravy cien, čo by mohlo prilákať investorov hľadajúcich výhodné kúpy. Okrem toho konverzie kancelárií na bývanie v centre mesta ponúkajú potenciálne zaujímavú investičnú príležitosť: tieto projekty vytvárajú jedinečné byty v štýle loft v centre, pričom niektoré budú na prenájom, iné možno na predaj. Prví investori sa môžu zapojiť do týchto konverzií alebo plánovať kúpu jednotiek, ak sa budú predávať ako byty. Mestské stimuly robia tieto projekty finančne atraktívnymi pre developerov, čo by sa mohlo premietnuť do výhodných cien pre koncových kupujúcich.

Ďalším segmentom sú účelovo stavané nájomné projekty. Inštitucionálni investori, vrátane penzijných fondov a REITs, sa čoraz viac zameriavajú na Calgary pri výstavbe alebo kúpe nájomných bytových domov. Napríklad Boardwalk REIT (veľký vlastník bytov so sídlom v Alberte) rozširuje svoje portfólio. Keďže miera neobsadenosti rastie, niektorí by mohli váhať, no dlhodobá téza je, že rast populácie v Calgary udrží dopyt po nájmoch silný a nájomné opäť začne mierne rásť, keď sa absorbuje súčasná nová ponuka. V porovnaní s inými mestami sú kapitalizačné sadzby (počiatočné výnosy) na nájomných nehnuteľnostiach v Calgary vyššie, čo znamená napríklad 5 %+ kapitalizačnú mieru oproti menej ako 4 % vo Vancouveri/Toronte. Niektorí investori to vnímajú ako signál na nákup – získajú slušný výnos a potenciálne zhodnotenie, keď bude mesto rásť. V roku 2025 skutočne vidíme, že kanadské REITs a fondy zvyšujú alokácie do viacbytového bývania, keďže očakávajú lepšie výnosy v rokoch 2025–2027 po útlme deeded.ca. Dobre financovaní investori sa tiež zaujímajú o problémové alebo zápasiace developerské projekty bytov, ktoré môžu prípadne odkúpiť alebo premeniť na nájomné, ak menší developeri narazia na problémy s financovaním deeded.ca.

Zahraničné investície: Historicky Calgary nemalo takú úroveň priameho zahraničného nákupu nehnuteľností ako napríklad Vancouver. V polovici 2010-tych rokov však došlo k určitému nárastu zahraničného záujmu (vrátane Číny a Blízkeho východu) o byty a pozemky, keď bol trh v útlme (hľadanie výhodných nákupov). Federálny zákaz nákupu nehnuteľností zahraničnými kupcami (2023-2027) v podstate pozastavil akékoľvek nové zahraničné nákupy rezidenčných nehnuteľností canada.ca. Takže v roku 2025 sú zahraničné fyzické osoby vo veľkej miere mimo hry pri domoch/bytoch. To však neznamená, že zahraničný kapitál nemôže prísť cez developerské alebo komerčné obchody. Najmä niektoré americké private equity a globálne fondy sa zaujímajú o calgarský nájomný a priemyselný sektor. Alberta tiež nikdy nemala daň pre zahraničných kupcov (na rozdiel od BC a Ontaria), takže keď zákaz nakoniec skončí alebo ak sa uplatnia výnimky (napr. študenti alebo držitelia pracovných povolení môžu kupovať po novelizácii), Calgary môže zaznamenať nárast z potlačeného zahraničného záujmu. Napríklad, ak sa medzinárodní študenti (veľká časť prílevu ne-stálych rezidentov) rozhodnú kúpiť byty počas pracovného povolenia (čo je teraz povolené), môže to byť špecifický impulz.

Komerčné investície: V oblasti komerčných nehnuteľností sú aktuálnym favoritom priemyselné nehnuteľnosti. Investori z celej Kanady sa zaujímajú o priemysel, pričom kombinácia nižšej vstupnej ceny a vysokej dopytu v Calgary je atraktívna. Videli sme veľké transakcie, ako napríklad predaje portfólií logistických centier v Calgary inštitucionálnym kupcom. Výnosy v Calgary môžu byť okolo 5-5,5 % pre priemysel, čo je o niečo viac ako v obmedzenejších trhoch, takže je to relatívne dobrá kúpa. S pokračujúcim rozvojom e-commerce mnohí považujú priemysel za dlhodobú stabilnú stávku. Niektorí miestni developeri, ktorí stavali špekulatívne priemyselné objekty v rokoch 2018–2021, teraz predávajú dokončené prenajaté budovy pasívnym investorom s vysokým ziskom. Záujem je aj o výstavbu nových priemyselných objektov na build-to-suit báze pre firmy, ktoré potom investori držia.

Pokiaľ ide o investície do kancelárií, ide o kontrariánsku stratégiu. Väčšina investorov je voči kanceláriám v Calgary opatrná kvôli vysokej neobsadenosti a neistej obnove. Ceny starších kancelárskych budov klesli na úroveň, kde sa niektoré predávajú za zlomok nákladov na výstavbu. Odvážnou stratégiou niektorých oportunistických investorov (vrátane miestnych podnikateľov a firiem) je kúpa problémových kancelárskych veží na konverziu alebo zmenu účelu. Napríklad skupina môže kúpiť takmer prázdnu kancelársku budovu triedy B za výraznú zľavu a potom požiadať o mestský grant na konverziu na bývanie alebo iné využitie. Ak je projekt úspešný, konečná hodnota môže výrazne prevýšiť nákupnú cenu plus náklady na konverziu, čo prináša pekný zisk. Tieto projekty sú však zložité, nie sú zaručené a vyžadujú developerskú expertízu, nie len pasívne investovanie. Tradičné investovanie do prenájmu kancelárií zostáva v Calgary rizikové; v roku 2025 sme nepočuli o mnohých veľkých fondoch, ktoré by kupovali kancelárske veže v Calgary – naopak, častejšie sa v minulých rokoch stávalo, že majitelia nehnuteľností nesplácali úvery alebo odovzdávali kľúče veriteľom. Takže kancelárie sú momentálne hlavne pre investorov do špeciálnych situácií.

Maloobchodné nehnuteľnosti sú niekde uprostred. Maloobchod v Calgary má slušné základy, takže nehnuteľnosti ako pásy s potravinami alebo dobre situované nákupné centrá môžu byť solídnym zdrojom príjmu. Národní maloobchodní investori majú Calgary stále radi – napríklad RioCan, First Capital a ďalší tu pôsobia a naďalej dosahujú dobré výsledky. Kľúčom je vybrať si ten správny maloobchod – taký, ktorý je naviazaný na rastúce štvrte alebo má jedinečný ťahák (ako nové miesto Farmer’s Market West, ktoré je pravdepodobne investičným magnetom). Nárast zmiešaného využitia znamená aj to, že investori niekedy kupujú alebo rozvíjajú projekt, ktorý má rezidenčné aj maloobchodné zložky, čím diverzifikujú svoje príjmové toky.

Pozemky a development: Investovanie do pozemkov je ďalší uhol pohľadu. Tí, ktorí kúpili pozemky na okraji Calgary pred 5-10 rokmi, pravdepodobne zaznamenali veľký nárast hodnoty, keďže tieto pozemky sa absorbujú pre nové komunity. V roku 2025 ceny pozemkov na okraji rastú so všetkými novými oznámeniami o komunitách. Niektorí investori sa špecializujú na získavanie povolení (zmeny územného plánu) a následný predaj staviteľom – to môže byť výnosné v rastovej fáze. V rámci mesta tiež vzrástla hodnota pozemkov na zástavbu (pozemky pre dvojdomy alebo malé byty) vďaka dopytu po bývaní v centre. Treba však sledovať zmeny v územnom pláne – Calgary prechádza na nový stavebný zákon, ktorý by mohol zvýšiť hustotu na mnohých parcelách, čím by sa zvýšila ich hodnota. Naopak, ak by sa naraz uvoľnilo príliš veľa nových prímestských pozemkov, rast cien pozemkov by sa mohol spomaliť.

Výnosy z prenájmu vs. zhodnotenie: Calgary bolo tradične skôr trhom s cash-flowom než čisto špekulatívnym trhom (v porovnaní s horúcejšími trhmi). V roku 2025 môže byť hrubý výnos z prenájmu typického bytu okolo 5-6 %, čo je relatívne dobré, ale čistý výnos (po odpočítaní nákladov) môže byť 3-4 %, čo pri súčasných úrokových sadzbách hypoték môže znamenať neutrálny alebo mierne záporný cash flow pre vysoko zadlžených investorov. To zmiernilo špekulácie a zabránilo ďalšiemu prehrievaniu trhu – čo je zdravé. Mnoho miestnych investorov investuje s dlhodobým výhľadom, očakávajúc, že aj keď je cash flow teraz nízky, v budúcnosti budú profitovať zo zhodnotenia cien, keď Calgary narastie na metropolu s viac ako 2 miliónmi obyvateľov do roku 2030. Niektorí investori z iných provincií považujú Calgary za „podhodnotené“ – napr. samostatne stojaci dom za 600-tisíc dolárov tu vs. 1,5 milióna v Toronte – a predpokladajú zbližovanie cien. Či sa to naplní, je neisté, ale ak zostane ekonomika Calgary silná, ceny majú pravdepodobne priestor na dlhodobý rast, čo poskytuje výhodu tým, ktorí nakupujú počas tohto pokojnejšieho obdobia.

Flipping a krátkodobé obchodovanie: V čase vrcholu boomu bolo preklápanie domov alebo bytov bežné (niektorí investori rýchlo zarábali, keď ceny rástli z mesiaca na mesiac). V roku 2025 sa príležitosti na flipping znížili kvôli stabilným cenám. Flipperi teraz musia skutočne pridať hodnotu (rekonštrukciou alebo prestavbou), namiesto toho, aby sa spoliehali len na trhovú dynamiku. Stále existuje aktívny segment renovácií a ďalšieho predaja, najmä pri starších domoch na dobrých miestach – investori môžu kúpiť starší dom napríklad v Lake Bonavista, kompletne ho zrekonštruovať a predať rodine za prémiu. To funguje, pokiaľ je nákupná cena správna. Rozdiel medzi cenami starých a nových domov v zavedených oblastiach na to dáva priestor.

AirBnB/Krátkodobé prenájmy: Toto je ďalší mikrotrend. Turizmus a kongresový biznis v Calgary sa v rokoch 2023–2024 zotavil (Stampede, podujatia atď.) a hoci nie je taký veľký ako v niektorých mestách, existuje trh pre krátkodobé prenájmy. Niektorí investori skúšali AirBnB stratégie s bytmi v centre alebo domami v blízkosti obľúbených atrakcií. Neexistuje mestský zákaz na krátkodobé prenájmy (hoci sa diskutuje o reguláciách), takže je to možnosť. Avšak výnosy v porovnaní s úsilím a regulačným rizikom znamenajú, že to nie je vo veľkom meradle; skôr ide o výklenok pre niekoľko skúsených hráčov.

Zhrnuté, investori v roku 2025 považujú nehnuteľnosti v Calgary za atraktívne pre ich fundamenty a relatívnu hodnotu. Trh nie je v ošiali, čo je v skutočnosti lákavé pre rozvážnych investorov, ktorí môžu získať aktíva za rozumné ceny bez nutnosti zapájať sa do dražieb. Najlepšie príležitosti sa zdajú byť v oblastiach ako nájomné bývanie (využiť súčasnú miernu slabosť na pozíciu pre budúce zisky), priemyselné/logistické zariadenia (staviť na rastúcu úlohu Calgary v tomto sektore) a projekty s pridanou hodnotou (ako konverzie alebo rekonštrukcie). Kľúčové sú miestne znalosti – vedieť, ktoré štvrte sú na vzostupe (napr. revitalizačný potenciál Forest Lawn avenuecalgary.com, alebo ktoré predmestia dostanú ďalšiu školu) môže priniesť výhodu. Je tu tiež pocit, že načasovanie je dobré: niektorí investori vnímajú rok 2025 ako rok na nákup počas poklesu – trh sa po veľkom raste zastavil, takže vstup teraz môže umožniť využiť ďalší rastový cyklus, najmä ak klesnú úrokové sadzby a dopyt opäť vzrastie. Ako to povedal jeden realitný poradca, Calgary v roku 2025 nie je „ani trh kupujúcich, ani predávajúcich – je to trh investorov“, kde informovaní investori môžu robiť strategické kroky, zatiaľ čo koncoví užívatelia váhajú.

Štvrte, ktoré sa oplatí sledovať v Calgary

Calgary je mesto rôznych štvrtí, z ktorých každá má svoju vlastnú dynamiku. V roku 2025 niektoré oblasti zažívajú rýchly rast alebo významné zmeny, ktoré stoja za zmienku:

• Nové prímestské komunity: Najrýchlejší rast Calgary prebieha na jeho okrajoch, v úplne nových komunitách, ktoré pred pár rokmi ešte neexistovali. Napríklad Yorkville na ďalekom juhozápade (západne od Macleod Trail pri 194th Ave SW) je jednou z najnovších štvrtí mesta avenuecalgary.com. Ponúka centrálny park, jazerá a rodinne orientované návrhy domov, ktoré už priťahujú mnoho mladých rodín. Neďaleké zavedené oblasti ako Silverado a Legacy poskytujú obchody a školy, kým vlastné vybavenie Yorkville nebude plne funkčné avenuecalgary.com. Na severe sa rozširujú Glacier Ridge a Ambleton (hneď severne od Evanstonu), ktoré ponúkajú nové rodinné domy a radové domy, ktoré sú cenovo dostupnejšie ako predmestia bližšie k centru. Belvedere na ďalekom východe (za Abbeydale) je ďalšou obrovskou oblasťou, ktorá ožíva a má v budúcnosti poskytnúť bývanie desaťtisícom ľudí. Tieto nové oblasti spoločne zachytávajú veľkú časť populačného prírastku Calgary – aktívne rozvíjané predmestia tvorili približne 61 % celkového prírastku bytových jednotiek v rokoch 2021–2025 calgary.ca. Investori a developeri sú tu veľmi aktívni, keďže dopyt po prímestských domoch zo strany prvokupcov a nových obyvateľov zostáva vysoký. Mesto tiež schválilo Alpine Park na juhozápade, Keystone Hills na severe a ďalšie – v podstate, ak sa pozriete na mapu Calgary, obrys mesta sa rozširuje smerom von. Tieto štvrte sľubujú najnovšie trendy v modernom prímestskom plánovaní: domy s otvorenou dispozíciou, rozsiahle chodníkové systémy a často koncept dedinského centra s prvkami zmiešaného využitia.
• Vnútromestská živost – Marda Loop a okolie: Marda Loop (zahŕňajúca South Calgary, Altadore, Garrison Woods) zažíva stavebný boom. Už teraz je to top destinácia pre butikové nakupovanie a trendové reštaurácie, no teraz sa ešte viac zahusťuje. Mnohé staré bungalovy ustúpili radovým domom a malým bytom. Oblasť je pod takým rozvojovým tlakom, že „mnohé jej ulice sa zdajú byť neustále v kolotoči stavebných prác“ avenuecalgary.com. Jedným z hlavných projektov, ktorý sa začína, je Marc and Mada Block, dvojakrový zmiešaný projekt od Calgary Co-op a Truman Homes avenuecalgary.com. Prinesie nové obytné jednotky a maloobchod (pravdepodobne vrátane nového Co-op potravinového obchodu) do srdca Marda Loop. Hoci je výstavba momentálne nepríjemnosťou (s uzávierkami ciest a hlukom), revitalizácia by mala zlepšiť peší zážitok a priniesť viac obyvateľov a komerčnej aktivity do tejto oblasti z dlhodobého hľadiska avenuecalgary.com. V podstate sa Marda Loop mení z nízkopodlažnej štvrte na mestskú dedinu so strednou zástavbou, pričom si zachováva moderný štýl. Určite je to štvrť, ktorú sa oplatí sledovať – hodnoty nehnuteľností výrazne vzrástli a po dokončení projektov to bude jedna z najžiadanejších adries v Calgary pre tých, ktorí chcú bývať v centre mesta bez výškových budov v centre.
• Centrum/Beltline a East Village: Beltline v Calgary (hneď južne od centra) patrí v poslednom desaťročí medzi najrýchlejšie rastúce oblasti podľa počtu obyvateľov, vďaka mnohým bytovým vežiam. V roku 2025 Beltline naďalej pribúda obyvateľov. Výrazný je pretrvávajúci úspech 17th Ave SW ako zábavnej štvrte – nové bary a reštaurácie nahrádzajú staré, čo udržiava čerstvosť. Ako viac ľudí pracuje z domu alebo hybridne, bývanie v Beltline (vďaka pešej dostupnosti) sa stalo atraktívnym. Medzitým susedná East Village (východná časť centra) dozrieva ako komunita. Všetky plánované bytové veže sú tam už postavené alebo vo výstavbe a vybavenia ako Centrálna knižnica a hudobné centrum Studio Bell z nej robia kultúrne centrum. East Village má nový potravinový obchod (otvorený v roku 2021) a ďalšie maloobchody, ktoré jej konečne dávajú pocit kompletnej komunity. S novým Event Centre, ktoré sa stavia južne od East Village, celá táto štvrť zažije ešte viac rozvoja. Očakávajte, že reštaurácie, puby a hotely začnú pribúdať do roku 2026 okolo 12th Ave a 4th Street SE. Zatiaľ sa pozemky zhromažďujú a niektoré staršie budovy v Victoria Park búrajú. Ak sa pozrieme do budúcnosti, do roku 2030 by Beltline/East Village/Rivers District mohli pojať mnoho tisíc ďalších obyvateľov a byť oveľa živšie, čím by sa živelnosť centra rozšírila aj mimo pracovných hodín.
• Revitalizácia vo Greater Forest Lawn: Oblasť Forest Lawn (vo východnom Calgary pozdĺž International Avenue SE) bola dlhodobo prisťahovaleckou, robotníckou komunitou s relatívne nízkymi cenami bývania – a, úprimne, s drsnejšou povesťou. Avšak čoraz viac sa považuje za ďalšiu hranicu revitalizácie. Mesto vyčlenilo časti Forest Lawn na veľký projekt prestavby a revitalizácie, ktorého cieľom je pridať možnosti bývania a zlepšiť verejné priestory avenuecalgary.com. Hovorí sa o novom Forest Lawn Civic Centre, ktoré by bolo kultúrnym a rekreačným centrom (hoci financovanie je ešte v procese) avenuecalgary.com. Už teraz dostala International Avenue (17 Ave SE) pred pár rokmi novú podobu, vďaka čomu je priateľskejšia pre peších a zvýrazňuje svoj globálny trhový charakter (s rozmanitými obchodmi a kuchyňami). Investori sa zameriavajú na Forest Lawn, pretože je to jedna z posledných vnútromestských oblastí s výhodnými cenami nehnuteľností. Ako poznamenáva magazín Avenue, Forest Lawn „je pripravený stať sa skvelou oblasťou, najmä pre investorov, ktorí hľadajú príležitosť, keďže do mesta prichádza veľa nových obyvateľov a mladé rodiny si už nemôžu dovoliť západnú časť vnútorného mesta“ avenuecalgary.com. V podstate, keď sa miesta ako Marda Loop a Inglewood stali drahými, ľudia hľadajú na východe cenovo dostupné bývanie blízko centra a Forest Lawn je ideálny. Ak budú pokračovať občianske zlepšenia a vyriešia sa problémy s kriminalitou, Forest Lawn by sa v nasledujúcich rokoch mohol výrazne gentrifikovať. Už teraz možno na niektorých uliciach nájsť štýlové novostavby a miestne podniky ako minipivovary či umelecké priestory, čo signalizuje počiatočné štádium zmien.
• University District & obnova severozápadu: Na severozápade sa University District pri University of Calgary stal vzorovou zmiešanou komunitou. V rokoch 2020-2025 bolo dokončených niekoľko bytových domov, nájomných apartmánov a hlavná maloobchodná ulica. Priťahuje nielen študentov, ale aj ľudí, ktorí zmenšujú bývanie, a mladých profesionálov svojím atraktívnym dizajnom a vybavenosťou (ako kino, potraviny, reštaurácie v pešej dostupnosti). Ukazuje, ako Calgary prijíma mestské princípy v predmestskom kontexte. V blízkosti staršie oblasti Brentwood a Banff Trail zažívajú projekty orientované na dopravu vďaka staniciam LRT a blízkosti U of C. Očakávajte viac stredne vysokých bytových domov a apartmánov v týchto zónach.
• Luxusné lokality: Na najvyššej úrovni zostávajú štvrte ako Elbow Park, Mount Royal, Britannia vrcholom luxusného bývania a zaznamenali niektoré rekordné predaje aj na vyrovnanom trhu – bohatstvo v Calgary je stále zjavné a tieto etablované oblasti si držia hodnotu. Na druhej strane, niektoré predmestské luxusné oblasti (ako Springbank Hill, Aspen Woods), ktoré po roku 2015 zaznamenali prebytok luxusných domov, teraz zažívajú zvýšenú aktivitu, keďže sa sem sťahuje viac ľudí s vysokými príjmami z iných provincií a považujú tieto ceny za výhodné v porovnaní s Vancouverom.
• Mimo hraníc mesta: Stojí za zmienku rast v oblastiach tesne za Calgary, ako sú Airdrie, Cochrane, Chestermere a pod., ktoré sú v podstate satelitnými komunitami. Napríklad Airdrie na severe zažilo boom a teraz je to mesto s približne 80 000 obyvateľmi. V roku 2025 je jeho trh robustný (referenčná cena domu v Airdrie dokonca dosiahla nové rekordy creb.com). Tieto mestá profitujú z rastu Calgary, ale ponúkajú atmosféru malého mesta alebo špecifické životné štýly (napríklad jazero v Chestermere). Sú čoraz viac integrované (niektorí ľudia tam bývajú a dochádzajú do Calgary alebo naopak). V širšom zmysle má teda celý región Calgary zaujímavé štvrte, nielen tie v rámci mestských hraníc.

Zhrnutie: štvrte s najväčšou dynamikou v roku 2025 zahŕňajú úplne nové predmestia rozširujúce hranice Calgary, trendové vnútromestské štvrte zahusťované novou výstavbou a zmiešanými projektmi (Marda Loop, Inglewood, Kensington do určitej miery) a predtým prehliadané oblasti ako Forest Lawn na prahu obnovy. Každá ponúka iné príležitosti: nové predmestia pre veľkých developerov a mladé rodiny, vnútromesto pre mestský životný štýl a butikový rozvoj a prechodné oblasti pre investorov hľadajúcich rast hodnoty. Decentralizovaná povaha Calgary – kombinácia rozľahlých predmestí a mestských vreciek – znamená, že neexistuje jedna „najhorúcejšia“ oblasť, ale skôr viacero rastových frontov. Dôležité je, že ako sa Calgary naďalej rozrastá, prepojenosť medzi týmito štvrťami (cestami a dopravou) a zabezpečenie dostatočných služieb rozhodne o tom, ktoré z nich skutočne prekvitajú.

Výhľad trhu: krátkodobý a dlhodobý

Krátkodobý výhľad (2025–2026)

V najbližšom období sa očakáva, že realitný trh v Calgary zostane vyvážený a relatívne stabilný. Ošiaľ z začiatku 20. rokov 21. storočia vystriedalo obdobie miernejšieho rastu. Počas zvyšku roku 2025 a v roku 2026 väčšina analytikov predpokladá stagnáciu až mierny rast cien nehnuteľností, nie výrazné výkyvy. Oficiálna prognóza Calgary Real Estate Board naznačuje, že do konca roku 2025 budú referenčné ceny približne na úrovni minulého roka (alebo len mierne vyššie) pri samostatne stojacich a dvojdomoch, a trochu nižšie ako minulý rok pri bytoch a radových domoch storeys.com. V praxi to znamená, že ceny samostatných domov môžu vzrásť o 1–2 % a ceny bytov klesnúť o 1–2 % počas roka – v podstate žiadna zmena, v rámci chyby merania. Očakáva sa, že objem predajov bude nižší ako v rekordných rokoch 2021–2022, ale blízko dlhodobého priemeru (CREB predpovedá asi 23 000 predajov v roku 2025, čo je okolo 10-ročného priemeru) storeys.com storeys.com. To zodpovedá zdravému, fungujúcemu trhu, kde nemajú výraznú prevahu ani predávajúci, ani kupujúci.

Niekoľko faktorov podporuje tento mierny výhľad. Úrokové sadzby sú jedným z hlavných – pokiaľ náklady na úvery zostanú zvýšené, budú pôsobiť ako brzda rastu cien. Ak Bank of Canada bude pokračovať v opatrnom znižovaní sadzieb až do roku 2026 (možno zníži základnú sadzbu na približne 2 % z aktuálnych 2,5 %, za predpokladu, že inflácia je pod kontrolou), hypotekárne sadzby by mohli podľa toho klesnúť. To by mierne zlepšilo dostupnosť bývania a potenciálne zvýšilo dopyt. Je však nepravdepodobné, že by sme sa čoskoro vrátili k super-nízkym hypotékam na úrovni 1,5 % z roku 2021. Trh sa teda pravdepodobne v krátkodobom horizonte nevráti do špekulatívneho ošiaľu; namiesto toho by akékoľvek zvýšenie kúpnej sily bolo vyvážené stále dostatočnou ponukou, čo by udržalo situáciu pod kontrolou. Scenár, ktorý treba sledovať, by bol, ak by BoC znížila sadzby rýchlejšie alebo hlbšie, než sa očakáva (napríklad v reakcii na recesiu). Paradoxne, recesia by mohla znížiť sadzby, čo by mohlo podporiť dopyt po bývaní aj napriek oslabeniu ekonomiky – ale ak ľudia prichádzajú o prácu, nemusia kupovať domy. Takže v krátkodobom horizonte ide o vyvažovanie. Na strane ponuky, v rokoch 2025 a 2026, ako už bolo spomenuté, dôjde k mnohým dokončeniam bytov. Táto nová ponuka (najmä byty a nájomné bývanie) bude naďalej poskytovať kupujúcim možnosti a zabrániť nadmernému rastu cien. Môžeme dokonca vidieť nárast počtu inzerovaných nehnuteľností, ak sa viac investorov rozhodne predať svoje nehnuteľnosti alebo ak sa kupujúci, ktorí chcú postúpiť na vyššiu úroveň, budú cítiť istejšie pri predaji svojho súčasného domu (keďže teraz je jednoduchšie nájsť nový). Rastúca ponuka by mohla posunúť trh v niektorých segmentoch mierne v prospech kupujúcich. Napríklad kupujúci bytov v roku 2026 môžu zistiť, že môžu vyjednávať o cene, ak je na trhu viacero podobných jednotiek. Krátkodobé riziko korekcie cien sa však zdá byť nízke, pretože ceny v Calgary neprekročili fundamenty dramaticky a populačný rast je silnou oporou. Pravdepodobnejšie je, že uvidíme mäkké pristátie – menšie úpravy namiesto prudkého poklesu. Nájomný trh bude v krátkodobom horizonte pravdepodobne naďalej priaznivý pre nájomcov. Ako už bolo spomenuté, miera neobsadenosti by mohla ďalej stúpať koncom roka 2025, keď sa otvorí viac projektov (niektoré prognózy predpovedajú vrchol neobsadenosti okolo 6 %). Preto by roky 2025–26 mohli byť výborným obdobím pre nájomcov na získanie výhodných ponúk alebo pre firmy na vyjednávanie nájomných zmlúv na kancelárie (ak ich potrebujú) za výhodných podmienok. No koncom roka 2026, ak zostane imigrácia silná, veľká časť tejto novej ponuky sa môže začať absorbovať, čo by mohlo trh opäť sprísniť. V oblasti komerčných nehnuteľností sa nepredpokladá, že by sa neobsadenosť kancelárií v krátkodobom horizonte dramaticky zlepšila. Môžeme očakávať, že neobsadenosť v centre mesta sa bude pohybovať okolo 30 % až do roku 2026 cbre.ca – akékoľvek zlepšenie bude pomalé. Otvorenie nového Event Centre v roku 2027 by mohlo byť impulzom pre centrum mesta (pritiahnuť podniky atď.), ale to je už mimo krátkodobého horizontu. Priemyselné nehnuteľnosti by mali zostať v krátkodobom horizonte silné; ak vôbec, do roku 2026 by mohla neobsadenosť opäť klesnúť, keď sa aktuálna nová ponuka absorbuje, pokiaľ sa nezačne stavať veľa nových projektov. Maloobchod bude závisieť od spotrebiteľských výdavkov – v krátkodobom horizonte, pri vysokých úrokových sadzbách, môžu byť výdavky vlažné, ale pokiaľ je zamestnanosť v poriadku, obsadenosť maloobchodných priestorov by mala zostať stabilná.

Krátkodobým „divokou kartou“ je vždy niečo neočakávané – napríklad náhly nárast alebo pokles cien ropy, zmena vládnej politiky a pod. Alberta bude mať ďalšie provinčné voľby do roku 2027 a vždy existujú určité rozdiely v politikách (napríklad prístupy k prilákaniu podnikania alebo financovaniu bývania). Ale v rámci rokov 2025–26 sú politiky relatívne nastavené (napr. zákaz zahraničných kupcov zostáva, imigračné ciele možno mierne znížené, ale stále vysoké atď.). Pokiaľ nenastane vážna globálna recesia zasahujúca dopyt po komoditách, ekonomika Calgary by mala mierne rásť a podporovať trh s bývaním.

Zhrnuté, krátkodobý výhľad je „mäkké pristátie“ a stabilizácia. Kupujúci môžu očakávať väčší výber a menej stresu ako pred pár rokmi, a možno mierne lepšiu dostupnosť, ak sadzby klesnú. Predávajúci musia byť realistickí v cenotvorbe a počítať s dlhším časom na trhu. Investori nájdu pokojnejšie prostredie na výber svojich príležitostí. V podstate roky 2025–26 by mali byť obdobím stability a reštartu – čo umožní príjmom trochu dobehnúť ceny a ponuke bývania dobehnúť rast populácie – čím sa vytvorí zdravší základ pre dlhodobejší vývoj.

Dlhodobý výhľad (2027–2030)

Pri pohľade ďalej na zvyšok desaťročia zostávajú vyhliadky realitného trhu v Calgary základne pozitívne, hoci rast sa predpokladá miernejší a udržateľnejší v porovnaní s horskou dráhou rokov 2010 a začiatku 2020. Viaceré dlhodobé trendy a prognózy načrtávajú obraz, ako by mohol trh v Calgary vyzerať do roku 2030:

• Populácia a dopyt po bývaní: Očakáva sa, že metropolitná populácia Calgary bude naďalej rásť, potenciálne sa priblíži alebo prekročí 2 milióny do roku 2030 (z ~1,6–1,7 milióna v roku 2025). Ako už bolo spomenuté, tempo rastu sa však môže spomaliť z mimoriadnych ~4–6 % ročne na niečo bližšie k 1,5–2,5 % ročne atb.com. Aj pri 2 % ročne to znamená približne 30 000+ nových obyvateľov ročne, ktorí budú potrebovať bývanie. Štruktúra rastu sa môže viac prikláňať k prirodzenému prírastku a vnútroprovinčným presunom, ak sa imigrácia obmedzí. Calgary však pravdepodobne zostane relatívne mladým mestom (medián veku začiatok 30-tych rokov) s mnohými novými rodinami. To podporuje trvalý dopyt po bývaní, najmä po rodinných domoch a nájomných bytoch pre nových príchodzích. Do roku 2030 bude veľká generácia mileniálov vo veku 30–40 rokov (hlavný vek na kúpu bývania) a generácia Z vo veku 20–30 rokov (vstup na trh s nájmom/prvým bývaním). Demografická dynamika teda existuje.
• Ponuka bývania a výstavba: Po rekordných rokoch výstavby na začiatku 20. rokov 21. storočia, dokáže Calgary udržať toto tempo? Ekonomický výhľad mesta naznačuje, že začiatky výstavby bývania budú v priemere okolo 21 000 jednotiek ročne v období 2023-2026 calgary.ca (čo je historicky veľmi vysoké číslo). V neskorších rokoch 20. rokov môže dôjsť k miernemu poklesu, ak sa rast dopytu spomalí alebo ak pretrvajú vysoké stavebné náklady. Na uspokojenie kumulatívneho dopytu však Calgary pravdepodobne bude musieť pokračovať v intenzívnej výstavbe. Národná správa CMHC o nedostatku bývania uviedla, že Kanada potrebuje do roku 2030 milióny ďalších domov, aby sa obnovila dostupnosť bývania truenorthmortgage.ca. Pre Calgary to znamená desiatky tisíc ďalších jednotiek nad rámec súčasných plánov. Je to ambiciózne, ale Calgary má výhodu – dostatok pozemkov a relatívne rýchlejšie schvaľovanie – na skutočné zvýšenie ponuky. Môžeme očakávať, že mesto bude do roku 2030 klásť dôraz na hustotu v už existujúcich oblastiach (napr. viac bývania pre strednú triedu) a zároveň rozvíjať nové okrajové komunity. Ak by výstavba klesla v dôsledku ekonomických faktorov, hrozí riziko opätovného napätého trhu ku koncu desaťročia. Ak však Calgary dokáže udržať začiatky výstavby bývania na úrovni ~15 000+ ročne až do roku 2030, malo by zvládnuť rast s iba miernym nárastom cien. V podstate dlhodobá stratégia ponuky rozhodne, či Calgary zostane cenovo dostupné, alebo sa opäť dostane pod tlak ponuky.
• Vývoj cien: Dlhodobý rast cien nehnuteľností v Calgary pravdepodobne prejde do normálnejších úrovní – možno v súlade s infláciou alebo mierne nad ňou (napr. možno 2–4 % ročne). Jarná prognóza mesta na rok 2025 naznačila, že rast referenčnej ceny bývania zostane v tomto cykle prakticky nezmenený calgary.ca, vďaka silnej ponuke zodpovedajúcej dopytu. Po roku 2026, ak bude rast populácie stále pozitívny a ekonomika stabilná, sú rozumné mierne ročné prírastky cien. Určite neočakávame ďalšie zdvojnásobenie cien v krátkom čase, ako sa to stalo počas niektorých predchádzajúcich boomov. Do roku 2030 si možno predstaviť, že priemerná cena domu v Calgary bude možno o 15–25 % vyššia ako úroveň v roku 2025. Ak je to teraz približne 600 000 dolárov, v roku 2030 by to mohlo byť v rozmedzí 700 000–750 000 dolárov (hrubý odhad), ak nenastanú žiadne nepredvídané udalosti. Dlhodobé projekcie RBC (z niektorých investorských materiálov) uvádzajú priemer Calgary okolo 810 000 dolárov do roku 2025 vestaproperties.com – ale to sa vzhľadom na súčasnú realitu zdá byť prehnané; pravdepodobnejšie je, že takáto suma by mohla byť dosiahnutá skôr okolo roku 2030. Dôležité je, že ceny nehnuteľností v Calgary budú závisieť aj od režimu úrokových sadzieb. Mnohí očakávajú, že koncom 20. rokov 21. storočia sa globálne úrokové sadzby vrátia na normálnejšie úrovne (t. j. nie také nízke ako v roku 2020, ale ani také vysoké ako v roku 2023), čo by mohlo umožniť stabilný, ale nie prudký rast cien.
• Ekonomický vývoj: Počas nasledujúcich 5+ rokov sa bude ekonomika Calgary naďalej diverzifikovať. Dúfa sa (a do určitej miery je to už trend), že do roku 2030 už Calgary nebude tak silno závislé od ropných boomov a kríz. Medzi rastové sektory by mohli patriť technológie (s iniciatívami na vytvorenie technologického centra v Calgary), obnoviteľné zdroje energie a čisté technológie (využitie odbornosti Alberty, ale prechod na budúce zdroje energie), logistika (s Calgary ako hlavným distribučným centrom západu), a možno aj viac turizmu a kultúry (s rozšíreným kongresovým centrom, novým eventovým centrom, možno aj budúcimi podujatiami ako kandidatúra na Expo alebo iné veľké podujatie na prezentáciu mesta). Ak sa Alberte podarí aspoň čiastočne oddeliť od ropného šťastia, trh s nehnuteľnosťami by mohol zažiť väčšiu stabilitu namiesto prudkých cyklických výkyvov. Ropa a plyn však budú v roku 2030 stále významné – realisticky, globálny dopyt po energii dovtedy neklesne a Alberta má nízkonákladové zásoby. Takže Calgary pravdepodobne zažije aspoň ešte jeden energetický cyklus do roku 2030 – čo by podporilo príjmy, zamestnanosť a dopyt po bývaní (a mohlo by to spôsobiť menší boom na trhu s bývaním, ak by nebol vyvážený ponukou).
• Centrum mesta a mestské jadro 2030: Veľký otáznik: ako bude vyzerať centrum Calgary v roku 2030? Ideálne by do roku 2030 mala byť neobsadenosť v centre výrazne znížená, vďaka konverziám a novým využitiam. Cieľ mesta odstrániť 6 miliónov štvorcových stôp kancelárskych priestorov do roku 2031 by znížil neobsadenosť približne o 15 percentuálnych bodov, ak sa to podarí. Takže neobsadenosť v centre by mohla klesnúť z ~30 % na stredné tínedžerské hodnoty do roku 2030 – to je cieľ, ale nie je zaručený. Predstavuje sa živšie, zmiešané centrum s napríklad 10 000+ novými obyvateľmi (vďaka konverziám a novým rezidenčným projektom). Ak sa to stane, mohlo by to zmeniť trhovú dynamiku: byty v centre by mohli zažiť renesanciu a oblasti okolo centra (Beltline, East Village) by mohli zaznamenať silnejšie zhodnotenie, pretože centrum bude opäť atraktívnym miestom na život. Eventové centrum, nové kultúrne priestory, možno prílev študentov, ak by sa rozšíril univerzitný kampus v centre – tieto faktory by mohli oživiť dopyt po nehnuteľnostiach v centre. V podstate, centrum Calgary v roku 2030 bude buď veľkým príbehom obratu (čo by výrazne zvýšilo hodnoty nehnuteľností), alebo bude pokračovať v boji (v tom prípade by ceny bytov mohli stagnovať). Vzhľadom na súčasnú dynamiku a zameranie mesta sme v tomto smere optimistickí.
• Infraštruktúra do roku 2030: Prvá fáza Green Line LRT by mala byť v prevádzke do roku 2030 en.wikipedia.org. Toto bude zásadná zmena pre dopravu v severo-centrálnych a juhovýchodných koridoroch. Nehnuteľnosti v okolí týchto 10 nových staníc by mali zaznamenať nárast – zvyčajne majú nehnuteľnosti v pešej dostupnosti stanice vyššiu hodnotu, keď je linka v prevádzke. Z dlhodobého hľadiska, ak budú financované ďalšie fázy (do severného centra Calgary), otvorí to ešte viac príležitostí na rozvoj orientovaný na dopravu (TOD). Do roku 2030 by mohli byť v hre aj ďalšie projekty, ako napríklad rozšírenie nemocnice Foothills, možno nové letiskové terminály atď. Calgary by mohlo zvážiť kandidatúru na globálne podujatia (uvažovali o Hrách Commonwealthu 2030, hoci to bolo odložené – ale možno niečo iné). Takéto podujatia často podnecujú infraštruktúru a bývanie (hoci tiež stoja peniaze).
• Klíma a životné prostredie: Hoci nie sú často v popredí krátkodobých trhových diskusií, do roku 2030 by klimatické faktory mohli začať ovplyvňovať nehnuteľnosti viac. Calgary má relatívne nízke klimatické riziko (žiadne zvyšovanie hladiny mora atď.), ale udalosti ako povodeň v roku 2013 ukázali zraniteľnosti. Do roku 2030 by mali byť nové protipovodňové bariéry a opatrenia na riekach Bow a Elbow plne funkčné na ochranu centra a vnútorných oblastí. To by mohlo zvýšiť atraktivitu nehnuteľností pri rieke (ak ľudia budú dôverovať ochranným opatreniam). Klimatická príťažlivosť Calgary by mohla rásť, keďže niektoré iné miesta trpia (už teraz počúvame o klimatických migrantoch). Prechod na čistú energiu by tiež mohol znamenať, že do roku 2030 vzniknú nové odvetvia (ako vodík alebo lítium), ktoré posilnia ekonomiku.
• Dostupnosť bývania a politika: Dostupnosť bývania zostane verejnou témou. V celonárodnom porovnaní je Calgary stále jedným z cenovo dostupnejších veľkých miest, ale ak ceny porastú a úrokové sadzby výrazne neklesnú, miestna dostupnosť sa môže zhoršiť. Mesto a provincia môžu zaviesť opatrenia, aby si rodiny so stredným príjmom mohli dovoliť vlastniť alebo prenajímať bývanie za rozumných podmienok. Už v rokoch 2023–24 Calgary zažilo menšiu krízu s prenájmami, ktorá sa zmiernila vďaka zvýšenej ponuke; pravdepodobne sa budú chcieť vyhnúť opakovaniu. Môžeme vidieť viac partnerstiev pre dostupné bývanie (napríklad prestavba prázdnych kancelárií na dostupné byty s podporou vlády). Ak by v dlhodobom horizonte ponuka bývania nestačila alebo by sa trh opäť zrýchlil, vždy existuje možnosť zásahu politiky (napríklad prísnejšie pravidlá pre hypotéky alebo dane), aby sa situácia upokojila. Ale to je ťažké predpovedať.

Celkovo je dlhodobý výhľad do roku 2030 pre trh s nehnuteľnosťami v Calgary opatrne optimistický. Calgary je pripravené na ďalší rast, a to ako v počte obyvateľov, tak aj v úlohe ekonomického centra. Dopyt po nehnuteľnostiach by mal rásť súbežne, ale pravdepodobne tempom, ktoré mesto (vďaka proaktívnemu rozvoju) zvládne. Hlavným rozdielom oproti minulým desaťročiam by mohla byť nižšia volatilita – Calgary sa môže stať stabilnejším rastovým trhom podobne ako niektoré iné metropolitné oblasti. Majitelia domov môžu očakávať, že hodnota ich nehnuteľností bude rásť zdravým, nie prehnaným tempom, čím si budú budovať vlastný kapitál. Nájomníci môžu profitovať z väčšej ponuky nájomného bývania a vyváženejšieho rastu nájomného (hoci nárast nájomného sa obnoví, keď sa aktuálna ponuka vyčerpá). Komerční prenajímatelia kancelárií budú do roku 2030 dúfať v diverzifikovanejšiu základňu nájomcov, zatiaľ čo priemyselní prenajímatelia budú pravdepodobne vlastniť zhodnotené aktíva na plne rozvinutom priemyselnom trhu.

Dalo by sa povedať, že Calgary v roku 2030 by sa mohlo podobať na to, čo zažili mestá ako Denver alebo Austin – mestá, ktoré rýchlo rástli, diverzifikovali svoje ekonomiky a zaznamenali rast cien nehnuteľností, ale zostali dostupnejšie ako pobrežné „superhviezdne“ mestá. Kvalita života v Calgary (slnečné počasie, blízkosť hôr, čisté mesto) a relatívna dostupnosť môžu neustále priťahovať firmy aj ľudí, čím sa posilní pozitívny cyklus. Ak nenastanú nepredvídané šoky, mesto je na ceste k stabilnému rastu. Preto dlhodobí investori vnímajú Calgary ako solídnu stávku; rodiny ho vidia ako miesto, kde bude vlastníctvo bývania naďalej dosiahnuteľné; a mestskí plánovači vidia príležitosť riadiť rast rozumne (viac hustoty, viac dopravy), aby bolo Calgary v roku 2030 väčším, ale aj lepšie prepojeným a príjemnejším mestom na život. V realitných pojmoch to znamená väčší trh, ale dúfajme, že charakterizovaný rovnováhou – správnym pomerom ponuky a dopytu, ktorý nevedie ani k bubline, ani k prepadu, ale k trvalej prosperite.