- Yhdysvaltojen asuntomarkkinoiden saavutettavuuskriisi etenee, ja valtiovarainministeri Scott Bessent varoittaa ”kaikkien panosta vaativasta” haasteesta ja viittaa mahdollisiin toimiin, mukaan lukien kansallisen asuntokriisin julistaminen tänä syksynä.
- Carlyle Group keräsi ennätykselliset 9 miljardia dollaria uusimpaan Yhdysvaltain kiinteistörahastoonsa, joka on suurin sitten vuoden 2012. Rahasto kohdistuu asuin-, itsevarastointi- ja teollisuuskiinteistöihin, mutta välttää toimistoja, hotelleja ja ostoskeskuksia. <li EVERGRANDE: Evergrande Groupin selvittäjät pyysivät Hongkongin tuomioistuinta nimeämään vastaanottajat jäljittämään perustaja Hui Ka Yanin omaisuutta, kun kehittäjä, jolla on yli 300 miljardin dollarin velat, on lähellä selvitystilaa ja poistettiin HKEX:stä.
- Seazen Group ilmoitti strategisesta kumppanuudesta tutkiakseen reaalimaailman omaisuuserien tokenisointia, myöntäen 6,3 miljoonan dollarin (0,27 %) omistusosuuden Blockchain Metaverse -yhtiölle kehittääkseen Seazenin kiinteistöomaisuuden tokenisointia.
- Mitsubishi UFJ Financial Group julkisti 100 miljardin jenin kiinteistörahaston sijoittaakseen Tokion, Osakan ja Nagoyan kiinteistöihin, joista noin 30 miljardia jeniä tulee instituutioiden omasta pääomasta ja loput velkarahoituksella.
- Uusi-Seelanti kumosi ulkomaalaisten ostokiellon, sallien Active Investor Plus -viisumin haltijoiden ostaa tai rakentaa yhden luksusasunnon, jonka arvo on yli 5 miljoonaa NZD, välittömästi voimaan tulleella päätöksellä. Huhtikuusta lähtien viisumihakemuksia on jätetty 301, yhteensä vähintään 1,8 miljardia NZD.
- Dubaissa tehtiin vuoden 2025 toisella neljänneksellä 51 000 asuntokauppaa, mikä on neljännesvuosiennätys. Suunnitelmat lisätä 210 000 uutta asuntoa vuoden 2026 loppuun mennessä nostavat Fitchin ennustetta 10–15 %:n hintojen laskusta.
- Ison-Britannian asuntojen hinnat laskivat 0,1 % elokuussa, mikä on kolmas kuukausittainen lasku huhtikuun jälkeen. Vuosikasvu on 2,1 %, kun saavutettavuus on edelleen tiukkaa ja Englannin keskuspankki laski ohjauskorkoa 4,00 %:iin.
- Saudi-Arabia lanseerasi ensimmäisen asuntolainavakuudellisten arvopapereiden markkinansa, ja SRC laski liikkeeseen ensimmäisen RMBS:n elokuun lopussa lisätäkseen likviditeettiä ja tukeakseen tavoitetta nostaa asunnonomistajuus noin 70 %:iin.
- Hongkongin kiinteistökehittäjien velkojen erääntymiset kasvavat ensi vuonna 70 %:lla, 7,1 miljardiin dollariin vuonna 2026 tämän vuoden 4,2 miljardista, kun Road King jätti joukkovelkakirjalainojen korot maksamatta uudelleenrahoituspaineiden keskellä.
Yhteenveto: Kahden päivän aikana (1.–2. syyskuuta 2025) kiinteistömarkkinat ympäri maailmaa mullistuivat nopeiden tapahtumien seurauksena. Yhdysvallat vihjasi asuntokriisin julistamisesta asuntolainakustannusten noustessa jyrkästi reuters.com, kun taas Isossa-Britanniassa nähtiin odottamaton asuntojen hintojen lasku reuters.com. Kiinan kiinteistösektori syveni kriisiin – Evergranden romahduksesta kehittäjään, joka turvautui lohkoketjurahoitukseen reuters.com. Aasian ja Tyynenmeren alueella yllätyksiä tarjosivat Uusi-Seelanti, joka avasi ovet varakkaille ulkomaisille asunnonostajille reuters.com, sekä Japani, joka lanseerasi massiivisen kiinteistörahaston reuters.com. Lähi-idässä Saudi-Arabia toi markkinoille ensimmäiset asuntolainavakuudelliset arvopaperinsa english.aawsat.com lisätäkseen asuntomarkkinoiden likviditeettiä, vaikka Dubain nousukausi herätti romahduksen pelkoja. Afrikassa ja Latinalaisessa Amerikassa korkeat korot ja uudet investoinnit muovaavat markkinoita. Alla pureudumme tärkeimpiin kauppoihin, trendeihin, politiikkatoimiin, korkovaikutuksiin, projekteihin ja teknologisiin innovaatioihin – asiantuntijoiden näkemyksillä – alueittain.
Pohjois-Amerikka (Yhdysvallat & Kanada) – Kohtuuhintaisuuden kriisi ja poliittiset toimet
- Asumisen kohtuuhintaisuus murtumispisteessä: Yhdysvalloissa omistusasuminen on yhä useammalle saavuttamattomissa, kun asuntolainojen korot ja hinnat ovat nousseet useiden vuosikymmenten huippuihin. Nyt on halvempaa vuokrata kuin ostaa ensiasunto 49:ssä Yhdysvaltojen 50 suurimmasta kaupungista san.com san.com. Keskimääräiset kuukausittaiset asuntolainamaksut (2 768 $) ovat noin 38 % korkeammat kuin vuokrat (2 000 $) san.com san.com, mikä on historiallisten normien vastakohta. Ensiasunnon ostajat kamppailevat: heidän keski-ikänsä on noussut 38 vuoteen (28 vuodesta 1991) ja heidän markkinaosuutensa on pudonnut 24 %:iin, mikä on alhaisin sitten tilastoinnin alkamisen vuonna 1981 nar.realtor. ”Yhdysvaltain asuntomarkkinat ovat jakautuneet kahteen ryhmään: ensiasunnon ostajiin, jotka kamppailevat päästäkseen markkinoille, ja nykyisiin asunnonomistajiin, jotka ostavat käteisellä”, toteaa NAR:n varapääekonomisti Jessica Lautz nar.realtor, kun korkeat hinnat ja yli 7 %:n asuntolainakorot sulkevat nuoret ostajat ulos markkinoilta.
- “Kaikki kannelle” – Yhdysvallat viestii asuntokriisistä: Kohtuuhintaisuuden ollessa kriisissä, Washington saattaa puuttua asiaan. Valtiovarainministeri Scott Bessent varoitti, että asumiskustannukset ovat “kaikki kannelle” -haaste ja paljasti, että Trumpin hallinto suunnittelee uusia toimenpiteitä tulevien viikkojen aikana reuters.com reuters.com. Hän kertoi Reutersille, että presidentti Trump harkitsee jopa kansallisen asuntokriisin julistamista tänä syksynä tarjonnan lisäämiseksi ja hintojen hillitsemiseksi reuters.com. Bessentin mukaan vuokrat ovat viimein alkaneet laskea, mikä helpottaa vuokralaisia, mutta asuntokauppa pysyy vaisuna keskuspankin tiukan rahapolitiikan vuoksi reuters.com. Hän odottaa kiinteistökauppojen vilkastuvan, kun korot alkavat laskea, sillä erittäin mataliin korkoihin sidotut omistajat ovat silloin vihdoin valmiita myymään reuters.com. Sillä välin hallinto selvittää lupaprosessien sujuvoittamista ja standardointia rakentamisen nopeuttamiseksi reuters.com. “Kohtuuhintaisuus,” Bessent sanoi, “on suuri painopiste” heidän etsiessään ratkaisuja reuters.com.
- Sijoitusjätit uskovat kiinteistömarkkinoiden elpymiseen: Suuret pääomat ovat liikkeellä Yhdysvaltain kiinteistömarkkinoiden toipumisen puolesta. Pääomasijoitusyhtiö Carlyle Group keräsi ennätykselliset 9 miljardia dollaria uusimpaan Yhdysvaltain kiinteistörahastoonsa – suurin sitten vuoden 2012 – valmistautuen ostamaan maata ja rakennuksia suhdanteiden pohjalta reuters.com reuters.com. Rob Stuckey, Carlylen Yhdysvaltain kiinteistöliiketoiminnan johtaja, kertoi sijoittajien sitoutuneen pääomaan “yhtenä vaikeimmista varainhankintaympäristöistä … viime aikoina,” houkuttelevina tekijöinä asuntomarkkinoiden, itsevarastoinnin ja teollisuuskiinteistöjen parantuvat perustekijät reuters.com reuters.com. Huomionarvoista on, että Carlylen rahasto välttää rakenteellisesti haastavia sektoreita kuten toimistot, hotellit ja ostoskeskukset reuters.com, mikä kuvastaa perinteisen liikekiinteistösektorin jatkuvaa painetta. Sen sijaan kohteena ovat vahvemman kysynnän alueet, kun korkeat lainakustannukset ja etätyö muuttavat Yhdysvaltain kiinteistömarkkinoita. Samaan aikaan institutionaaliset sijoittajat (eläkerahastot, vakuutusyhtiöt) hamstraavat omakotitaloja ja vuokraportfolioita, tavoitellen inflaatiosuojattuja tuottoja epävakaiden osakemarkkinoiden keskellä reuters.com. Vaikka luotto on edelleen tiukassa, nämä käteisvaroiltaan vahvat toimijat uskovat, että “nyt on houkutteleva hetki sijoittaa” Yhdysvaltain kiinteistöihin reuters.com.
- Kanadan tyyntä ennen korkojen laskua: Kanadassa ei ole tapahtunut dramaattisia politiikan muutoksia viimeisen 48 tunnin aikana, mutta markkinat heijastavat Yhdysvaltojen haasteita. Suurissa kaupungeissa kuten Toronto ja Vancouver on koettu asumisen kohtuuhintaisuuskriisi vuosien hintojen nousun jälkeen, vaikka hintojen kasvu onkin hidastunut vuonna 2025. Kanadan keskuspankin aggressiiviset koronnostot (jotka nostivat asuntolainojen korot yli 6 %:iin) ovat hidastaneet myyntiä merkittävästi. Kanadan inflaation helpottaessa ekonomistit kuitenkin odottavat koronlaskuja vuonna 2025 – mahdollinen käännekohta asuntomarkkinoille. Jo nyt asuntojen hinnat ovat vakiintuneet valtakunnallisesti lievän korjauksen jälkeen, ja ostajakysyntä on heräämässä uudelleen kerrostaloasunnoissa ja ensiasunnoissa. Seuraavat korkopäätökset ovat ratkaisevia: siirtyminen matalampiin korkoihin voisi “puhaltaa eloa markkinoille”, kuten eräs Bay Streetin analyytikko totesi, alentamalla kuukausimaksuja ja palauttamalla ostajien luottamuksen (lähteet 48 tunnin ulkopuolelta viittaavat varovaiseen optimismiin). Sillä välin Kanadan hallitus keskittyy asuntotarjonnan lisäämiseen – helpottamalla kaavoitusta ja maahanmuutosta johtuvaa kysyntää – vastatakseen CMHC:n arvioimaan miljoonien asuntojen vajeeseen. Nämä pitkäaikaiset toimet yhdessä mahdollisten korkojen laskujen kanssa luovat pohjan Kanadan asuntosektorin hitaalle elpymiselle.
Eurooppa – Hinnat laskevat, korot kiristävät ja sijoittajat hermoilevat
- Britannian asuntomarkkinat laskivat yllättäen: Britannian asuntomarkkinat antoivat varoitusmerkkejä, kun asuntojen hinnat laskivat 0,1 % elokuussa verrattuna heinäkuuhun, vastoin odotuksia noususta reuters.com. Tämä oli kolmas kuukausittainen lasku huhtikuun jälkeen, mikä pudotti vuotuisen hintakasvun vain 2,1 prosenttiin – heikoin yli vuoteen reuters.com. Asuntolainayhtiö Nationwide syytti venynyttä asumisvaraa: ensiasunnon ostajan keskimääräinen asuntolaina vie nyt noin 35 % käteen jäävistä tuloista, selvästi yli pitkän aikavälin 30 %:n normin reuters.com. “Asuntojen hintojen suhteellisen vaimea kasvu on ehkä ymmärrettävää, kun otetaan huomioon, että asumisvara on edelleen tiukilla verrattuna pitkän aikavälin normeihin,” sanoi Robert Gardner, Nationwiden pääekonomisti reuters.com. Vaikka Englannin keskuspankki laski ohjauskorkonsa elokuussa 4,00 prosenttiin (4,25 prosentista) talouden elvyttämiseksi, lainakustannukset pysyvät korkeina ja lainanantajat ovat varovaisia reuters.com. Potentiaaliset ostajat kohtaavat myös psykologisia esteitä: spekulaatiot mahdollisista kiinteistöveron korotuksista tulevassa budjetissa – kuten mahdollinen mansion tax – heikentävät luottamusta. “Riskinä on, että spekulaatiot mahdollisista kiinteistöveron korotuksista syksyn budjetissa … heikentävät ostajien luottamusta entisestään tulevina kuukausina,” varoitti Ashley Webb, Capital Economicsin Britannian ekonomisti reuters.com. Lyhyesti sanottuna, Britannian asuntomarkkinat navigoivat hauraassa toipumisessa, ja maltilliset hintojen laskut heijastavat aiempien korkojen nousujen ja tulevien verojen epävarmuuden aiheuttamaa painetta.
- Euroopan liikekiinteistömarkkinat paineen alla: Manner-Euroopassa liikekiinteistömarkkinat kokevat korkeampien korkojen ja joukkovelkakirjalainojen tuottojen aiheuttamaa painetta. Valtionlainojen tuotot ovat nousseet monissa maissa monen vuoden huippuihin reuters.com, mikä nostaa pääoman kustannuksia kiinteistösijoittajille ja painaa kiinteistöjen arvostuksia alaspäin. Toimisto- ja vähittäiskauppasektorit ovat erityisen heikkoja: vajaakäyttöaste suurissa kaupungeissa (kuten Pariisin La Défense tai Frankfurtin ydinkeskusta) on noussut, kun yritysvuokralaiset pienentävät tilojaan ja etätyö-trendit jatkuvat. Myös uudelleenrahoituksen aalto on tulossa – eurooppalaiset kiinteistöyhtiöt, jotka ottivat halpaa velkaa 2010-luvulla, kohtaavat nyt paljon kalliimpaa uudelleenrahoitusta tai pakkomyyntien riskin. Saksassa esimerkiksi eräs johtava toimistokiinteistöjen omistaja varoitti äskettäin, että kiinteistöjen arvoja saatetaan kirjata alas 10–20 % tuottovaatimusten nousun vuoksi (lähde: FT, ei 48 tunnin sisällä). Sijoitusvolyymit Euroopassa ovat laskeneet jyrkästi vuoden takaiseen verrattuna, ja jotkin näkyvät kaupat ovat kariutuneet. Silti joitakin kestäviä osa-alueita löytyy: logistiikka- ja teollisuuskiinteistöt, joita verkkokauppa tukee, jatkavat vakaata vuokrien kasvua, ja luksushotelli-sijoitukset Etelä-Euroopassa elpyvät turismin myötä. Euroopan keskuspankit (EKP, BoE) lähestyvät korkojen huippua; kaikki viitteet laskuista voisivat vakauttaa rahoituskustannuksia ja tuoda ostajat takaisin. Siihen asti “korkeammat korot pidempään” -ympäristö pitää Euroopan kiinteistömarkkinat odottavassa tilassa, ja sijoittajat vaativat korkeampia tuottoja sekä hinnoittelevat uudelleen omaisuuseriä sen mukaisesti.
- Merkittäviä kehityksiä ja kauppoja: Vastatuulesta huolimatta jotkin merkittävät eurooppalaiset kiinteistökaupat nousivat uutisiin. Ranskassa luksuskonserni Kering (Guccin omistaja) on ”myynyt” osia 4 miljardin euron arvoisesta myymäläkiinteistöportfoliostaan velan vähentämiseksi reuters.com reuters.com. Uusi toimitusjohtaja Luca de Meo saattaa myydä lippulaivamyymälärakennuksia Pariisissa, Milanossa ja New Yorkissa Keringin myynnin romahdettua – tämä on käänne yhtiön aiemmasta trofee-kiinteistöjen ostobuumin (kuten 963 miljoonan dollarin Fifth Avenuen myymäläostosta vuonna 2022) reuters.com. Näiden omaisuuserien myynti tuo käteistä, mutta voi heikentää brändin pitkäaikaista näkyvyyttä keskeisillä ostoskaduilla reuters.com reuters.com. Samaan aikaan Saksassa kiinteistöalalla nähtiin uutta sijoittajien levottomuutta: aktivistisijoitusrahastot ovat kiinnostuneet yhtiöistä, joiden taseessa on paljon kiinteistöjä, ja vaativat omaisuuden myyntejä. Ja Espanjassa suuri monikäyttöhanke – 7 miljardin euron Operation Chamartín -uudistus Madridissa – käynnistyi vihdoin vuosikymmenten viivästysten jälkeen (paikallismedia, 1. syyskuuta). Tämä 250 hehtaarin ratapihan muutos toimistoiksi, asunnoiksi ja puistoiksi kuvastaa ”build-to-core” -trendiä, jossa kehittäjät luovat huippuluokan kohteita alusta asti, koska harva haluaa myydä laadukkaita olemassa olevia kohteita pehmeillä markkinoilla. Kaiken kaikkiaan Euroopan kiinteistösektori on uudelleenasetus-tilassa, odottaen selkeämpiä signaaleja inflaatiosta ja politiikasta ennen seuraavaa nousukautta.
Aasia-Tyynimeri – Kriisiä ja innovaatioita tasapuolisesti
- Kiinan kiinteistökriisi pahenee: Kiinan mittava kiinteistöalan laskukausi ei osoita laantumisen merkkejä. Evergrande Group, joka oli aikoinaan Kiinan suurin rakennuttaja, on edelleen myrskyn keskipisteessä. Syyskuun 2. päivänä Evergranden selvittäjät pyysivät Hongkongin tuomioistuinta nimeämään vastaanottajat jäljittämään perustaja Hui Ka Yanin omaisuutta, sillä hän on kieltäytynyt paljastamasta kaikkia maailmanlaajuisia kiinteistöjään reuters.com. Tämä poikkeuksellinen toimenpide on osa pyrkimyksiä saada takaisin 6 miljardia dollaria, joiden väitetään siirtyneen osinkoina ja maksuina Huin ja muiden sisäpiiriläisten hyväksi reuters.com. Evergrandella on yli 300 miljardin dollarin velat, ja se määrättiin virallisesti selvitystilaan vuonna 2024 velkojen laiminlyönnin jälkeen reuters.com. Se poistettiin Hongkongin pörssistä viime viikolla, mikä merkitsi dramaattista romahdusta yhtiölle, joka aikoinaan symboloi Kiinan rakennusbuumia reuters.com. Perustaja Hui, joka on tiettävästi nyt vangittuna Kiinassa epämääräisillä syytteillä reuters.com, oli nostanut miljardeja käteistä hyvinä vuosina, ja selvittäjät varoittavat, että hänen entinen vaimonsa voisi realisoida vielä miljardin dollarin edestä omaisuutta, ellei häntä estetä reuters.com. Evergranden tapaus korostaa syviä ongelmia Kiinan kiinteistösektorilla, jossa vuodesta 2021 lähtien kymmenet rakennuttajat ovat jättäneet velkansa maksamatta. Asuntokauppa ja hinnat jatkavat pysähtyneisyyttään; uusien asuntojen hinnat laskivat neljättä kuukautta peräkkäin heinäkuussa, 0,3 %, ja heikko kysyntä on saanut viranomaiset käynnistämään elvytystoimia. Pekingin keskushallinto on viime aikoina kehottanut kaupunkeja höllentämään asunnonostorajoituksia ja laskemaan asuntolainakorkoja “estääkseen lisälaskua” asuntomarkkinoilla reuters.com. Toistaiseksi nämä toimet ovat kuitenkin vain vakauttaneet tunnelmaa hetkellisesti. Analyytikot pelkäävät pitkää taantumaa: “Kiinan kiinteistöromahdus ei ole vielä ohi,” varoittivat taloustieteilijät eräässä tuoreessa muistiossa, mikä tarkoittaa lisää vaikeuksia koko taloudelle (joka ennen kriisiä oli 25-prosenttisesti riippuvainen kiinteistöalasta).
- Hongkongilaiset kiinteistökehittäjät velkakuilun edessä: Kiinan kiinteistökriisin vaikutukset tuntuvat myös Hongkongissa. Uusi Reutersin analyysi osoittaa, että Hongkongin suurimmat kehittäjät kohtaavat 70 %:n kasvun velkojen erääntymisissä ensi vuonna – 7,1 miljardia dollaria erääntyy vuonna 2026 verrattuna tämän vuoden 4,2 miljardiin reuters.com reuters.com. Koska liikehuoneistojen arvot Hongkongissa ovat laskeneet 50 % vuoden 2019 huipusta ja toimistovuokraus on alamaissa, jälleenrahoitus on suuri haaste. Yksi keskisuuri rakentaja, Road King, on juuri jättänyt joukkovelkakirjalainojen korot maksamatta, ensimmäinen hongkongilainen kehittäjä, joka tekee näin Kiinan kiinteistövelkakriisin alkamisen jälkeen reuters.com. S&P:n analyytikko Edward Chan varoittaa, että useampi pieni kehittäjä voi jättää maksut hoitamatta seuraavan 12–24 kuukauden aikana pankkien vähentäessä altistustaan, ja toteaa, että “tilanne voi mennä siihen pisteeseen, ettei takaisinmaksulle ole mahdollisuutta” tällaisissa lainoissa reuters.com reuters.com. Jopa kassavaroiltaan vahvat jättiläiset säästävät pääomaa; Hongkongin kiinteistömogulit ovat laittaneet uusia projekteja jäihin ja harkitsevat omaisuuden myyntejä (vaikka pakkomyynnit voivat painaa hintoja entisestään reuters.com). Hongkongin rahaviranomainen vakuuttaa, että pankit ovat hyvin pääomitettuja kestämään mahdolliset kiinteistötappiot reuters.com. Mutta tunnelma on herkkä: kaupungin kiinteistöosakkeet ovat lähellä 10 vuoden pohjia. Tarkkailijat odottavat, että konsolidaatioaalto tai heikompien kehittäjien yksityistäminen on edessä, elleivät olosuhteet parane.
- Kiinteistöjen tokenisointi – kiinalaisen rakennuttajan rohkea kokeilu: Myllerryksen keskellä yksi kiinalainen rakennuttaja ottaa käyttöön lohkoketjuteknologian pyrkiessään keräämään varoja. Seazen Group, yksi 20 suurimmasta rakennuttajasta, ilmoitti 1. syyskuuta ensimmäisen laatuaan olevan strategisen kumppanuuden tutkiakseen reaalimaailman omaisuuserien (RWA) tokenisointia reuters.com reuters.com. Seazen aikoo myöntää pienen 6,3 miljoonan dollarin omistusosuuden (0,27 % osakkeista) Australiassa rekisteröidylle Blockchain Metaverse -yhtiölle, tavoitteena kehittää yhdessä kyky tokenisoida Seazenin kiinteistöomaisuutta ja tulovirtoja reuters.com reuters.com. Jos hanke onnistuu, Seazen voisi tulevaisuudessa kerätä varoja liikkeeseen laskemalla kiinteistövakuudellisia digitaalisia tokeneita – tämä olisi kiinalaiselle rakennuttajalle uusi lähestymistapa. ”Tämän strategisen yhteistyön kautta yhtiö odottaa merkittävästi vähentävänsä RWA-sovellusten itsenäiseen tutkimiseen liittyviä riskejä ja kustannuksia,” Seazen totesi ja lisäsi, että sen tulisi ”nopeuttaa ja tehostaa innovaatiota” projektien rahoituksessa reuters.com. Kiinteistöyhtiöt Kiinassa ovat kamppailleet likviditeetin kanssa vuoden 2021 velkakriisin puhkeamisesta lähtien reuters.com, ja monet perinteiset rahoituskanavat (ennakkomyynnit, uudet lainat) ovat suljettuja. Seazenin liike, vaikka pieni onkin, nähdään mahdollisena mallina PropTech-innovaatioille – käytännössä kiinteistöalan tuomiselle Web3:een – jos se auttaa kiertämään nykyisiä rahoitusesteitä. Markkinat reagoivat varovaisesti: Seazenin osake nousi uutisen myötä 5 %, mutta luopui osasta nousuaan reuters.com. Analyytikot sanovat, ettei tokenisointi ratkaise rakennuttajien perimmäisiä maksuvalmiusongelmia, mutta se osoittaa luovaa halukkuutta kokeilla uusia työkaluja selviytyäkseen Kiinan kiinteistöalan talvesta.
- Japanin kiinteistörahastobuumi korkojen noustessa: Yllättävässä käänteessä Japani, joka on pitkään tunnettu erittäin matalista koroistaan, näkee korkojen nousevan, ja kotimaiset sijoittajat ryntäävät kiinteistöihin ennen kuin tuotot nousevat lisää. Syyskuun 2. päivänä Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) paljasti suunnitelmat 100 miljardin jenin (680 miljoonan dollarin) kiinteistörahastosta, joka sijoittaa japanilaisiin kiinteistöihin reuters.com. Tämä on uusin monista uusista kiinteistörahastoista Japanissa, kun Japanin keskuspankki viestii asteittaisesta negatiivisten korkojen lopettamisesta. ”Maailmassa, jossa on korkoja, sijoittajien tuotto-odotukset nousevat”, selitti Naokatsu Uchida, MUFG:n kiinteistövarallisuusosaston johtaja, huomauttaen, että japanilaiset sijoittajat etsivät korkeampia tuottoja globaalien korkojen normalisoituessa reuters.com. MUFG:n rahasto – yksi vuoden suurimmista – kohdistuu aliperformoiviin toimistoihin, asuinrakennuksiin ja hotelleihin Tokiossa, Osakassa ja Nagoyassa reuters.com reuters.com. Noin 30 miljardia jeniä pääomasta tulee instituutioilta (vakuutusyhtiöt, pankit) ja loput velkarahoituksella reuters.com. Tämä seuraa muita suuria lanseerauksia: Dai-ichi Life ja Marubeni ilmoittivat 400 miljardin jenin kiinteistörahastosta heinäkuussa, Orix toi markkinoille 100 miljardin jenin rahaston helmikuussa, ja Morgan Stanley kerää 100 miljardia jeniä Japanin kiinteistöihin reuters.com. Tämän taustalla on ainutlaatuinen tilanne, jossa Japanin kiinteistöjen arvot nousevat (noin 10 % vuonna 2023), mutta tuottovaatimukset ovat yhä suhteellisen matalat – ja todennäköisesti nousevat, jos keskuspankki kiristää politiikkaansa. Keräämällä pääomaa nyt nämä rahastot pyrkivät lukitsemaan omaisuuseriä ja mahdollisesti hyötymään kasvuaallosta. Tokion toimistojen vajaakäyttöaste on alkanut laskea ja asuinvuokrat nousta, mikä tekee sijoittajista optimistisia. Jos korot kuitenkin nousevat liian nopeasti, voimakkaasti velkavivutetut sijoitukset voivat horjua. Toistaiseksi Japanin pitkään horroksessa ollut kiinteistömarkkina on kuumenemassa jopa pienimmästäkin viitteestä korkeampiin korkoihin.
- Uusi-Seelanti toivottaa ulkomaiset ostajat takaisin: Merkittävässä politiikan täyskäännöksessä Uusi-Seelanti ilmoitti avaavansa osia asuntomarkkinoistaan ulkomaisille sijoittajille usean vuoden kiellon jälkeen. Pääministeri Chris Luxon kertoi, että tästä lähtien varakkaat ulkomaiset sijoittajat erityisviisumeilla voivat ostaa tai rakentaa yhden luksusasunnon (NZ$5 miljoonaa+) Uudessa-Seelannissa reuters.com reuters.com. “Tämä muutos tasapainottelee niiden välillä, jotka eivät halua ulkomaista omistusta avattavan, ja halun houkutella varakkaita sijoittajia,” Luxon selitti ja perusteli, että se syventää sijoittajien yhteyttä Uuden-Seelannin talouteen reuters.com. Politiikka kohdistuu äskettäin käyttöön otettuun Active Investor Plus “kulta” -viisumiin, joka jo vaatii merkittävää liiketoimintainvestointia Uuteen-Seelantiin. Aiemmin jopa nämä sijoittajat olivat estettyjä ostamasta asuntoja (elleivät asuneet yli 6 kk/vuosi Uudessa-Seelannissa) laajan vuoden 2018 ulkomaalaiskiellon vuoksi, jonka tarkoituksena oli hillitä hintojen nousua reuters.com reuters.com. Käänne, joka astuu voimaan välittömästi, on tarkoitettu edistämään talouskasvua Uuden-Seelannin poistuessa lievästä taantumasta reuters.com. Viranomaisten mukaan alle 1 % Uuden-Seelannin asunnoista on yli NZ$5M arvoisia, joten tämän poikkeuksen ei pitäisi aiheuttaa massiivista ryntäystä, vaan ennemminkin viestittää, että Uusi-Seelanti on “avoin liiketoiminnalle” maailman eliitille. Hallitus raportoi saaneensa 301 hakemusta sijoittajaviisumiin huhtikuusta lähtien; jos kaikki etenevät, se tarkoittaa vähintään NZ$1,8 miljardia investointeja Uuden-Seelannin yrityksiin reuters.com. Korkealuokkaisten Aucklandin ja Queenstownin kiinteistöjen välittäjät ottivat muutoksen vastaan myönteisesti, sillä erittäin varakkaat ostajat haluavat usein kodin osaksi Uuden-Seelannin elämäntyyliään. “Asiakkaamme ovat tyytyväisiä, että heillä on tämä mahdollisuus,” sanoi eräs oleskelulupaneuvoja ja totesi, että monet sijoittajat ovat kiinnostuneita Uuden-Seelannin elämäntyylistä ja voivat nyt helpommin saada siitä henkilökohtaisen osuuden reuters.com. Kritisoijat kuitenkin huohuoli ulkomaisen rahan palaamisesta asuntomarkkinoille, jotka ovat edelleen yksi maailman vähiten kohtuuhintaisista. Hallituksen veto on, että taloudelliset hyödyt ylittävät riskit, erityisesti ottaen huomioon luksushintarajan.
Lähi-itä – Likviditeetin lisäykset ja nousu-/laskusuhdanteiden tasapainottaminen
- Saudi-Arabian asuntolainavallankumous: Merkkipaalu kuningaskunnan asuntorahoituksessa, Saudi-Arabia lanseerasi ensimmäisen koskaan asuntolainoihin perustuvan arvopaperistamisen (RMBS) markkinan lisätäkseen likviditeettiä english.aawsat.com. Valtion omistama Saudi Real Estate Refinance Co. (SRC, osa Public Investment Fundia) laski liikkeelle ensimmäisen nipun asuntolainabondeja elokuun lopussa osana laajempaa arvopaperistamisohjelmaa english.aawsat.com english.aawsat.com. Viranomaisten mukaan tämä vapauttaa pankkien taseita ja houkuttelee uutta pääomaa asuntomarkkinoille. “Kuningaskunnan ensimmäisen RMBS-transaktion lanseeraus on strateginen askel Saudi-Arabian kiinteistörahoitusmarkkinoiden kehittämisessä ja niiden houkuttelevuuden lisäämisessä sekä kotimaisille että ulkomaisille sijoittajille,” sanoi Majid Al-Hogail, Saudi-Arabian asuntoministeri ja SRC:n puheenjohtaja arabnews.com. Paketoimalla asuntolainat vaihdettaviksi arvopapereiksi Saudi-viranomaiset pyrkivät lisäämään likviditeettiä, kasvattamaan pankkien lainanantokykyä ja alentamaan asuntolainakustannuksia kuluttajille english.aawsat.com. Toimi tukee Vision 2030 -tavoitetta nostaa saudiarabialaisten asunnonomistajuus 70 prosenttiin (noin 60 prosentista vuosikymmenen puolivälissä) english.aawsat.com. “Tämä aloite tarjoaa innovatiivisia rahoitusvälineitä, jotka ovat linjassa Vision 2030:n kanssa… mahdollistaen useammalle saudiarabialaiselle perheelle oman kodin,” Al-Hogail lisäsi arabnews.com. SRC:n toimitusjohtaja Majeed Al-Abduljabbar kutsui RMBS-ohjelmaa “laadulliseksi harppaukseksi” jälkimarkkinoiden asuntolainamarkkinoille, ja totesi sen “vahvistavan likviditeettiä, monipuolistavan sijoittajapohjaa ja auttavan rahoituslaitoksia hallitsemaan pääomaa ja riskiä tehokkaammin” arabnews.com. Ensimmäinen liikkeeseenlasku oli suhteellisen vaatimaton (tarkkaa kokoa ei paljastettu), mutta lisää on suunnitteilla. S&P Global Ratings ylisti kehitystä ja arvioi, että saudiarabialaisilla pankeilla on noin 180 miljardia dollaria asuntolainoja – 23 % kaikista lainoista – ja että arvopaperistaminen auttaa ylläpitämään kasvua ja hallitsemaan riskejä english.aawsat.com english.aawsat.com. Ajankohta on suotuisa: Saudi-pankit ovat hyvin pääomitettuja ja kannattavia, ja sijoittajat kotimaassa ja ulkomailla ovat innokkaita sijoittamaan korkealaatuiseen saudi-velkaan. Jos RMBS-markkinat syvenevät, se voi laskea asuntolainojen korkoja ja tehdä asumisesta edullisempaa, tukien kuningaskunnan nuorta, kasvavaa väestöä.
- Dubain ennätyksellinen nousukausi – ja uhkaava tarjonnan kasvu: Dubain asuntomarkkinat ovat kuumimmillaan – mutta asiantuntijat pelkäävät historian toistuvan. Asuntojen hinnat Dubaissa ovat nousseet noin 70 % vuodesta 2019 bloomberg.com, kiitos ulkomaisten ammattilaisten (mukaan lukien sotaa pakenevat varakkaat venäläiset) tulvan ja emiraatin maineen turvasatamana. Pelkästään vuoden 2025 toisella neljänneksellä kirjattiin 51 000 asuntokauppaa – uusi neljännesvuosiennätys Dubaissa bloomberg.com. Huviloiden hinnat halutuimmilla alueilla ylittävät nyt vuoden 2014 huiput, ja luksuskiinteistöjen kysyntä on niin kovaa, että rakennuttajat arvovat uusia asuntoja. Tämä kuume on nostanut pelkoja uudesta romahduksesta kuten vuonna 2009, jolloin velkavetoinen Dubain kupla puhkesi. Fitch Ratingsin tuore raportti hillitsi innostusta: se ennustaa kaksinumeroisia hintojen laskuja tulevaisuudessa. Dubaihin on tarkoitus lisätä 210 000 uutta asuntoa vuoden 2026 loppuun mennessä, kaksinkertainen määrä verrattuna viimeisen kolmen vuoden aikana valmistuneisiin reuters.com. Tämä rakennusbuumi – osa suuria kehityssuunnitelmia – aiheuttaa “ennätyksellisen tarjonnan kasvun”, joka voi painaa hintoja jopa 10–15 % vuoteen 2026 mennessä, Fitch arvioi reuters.com reuters.com. Tämä leikkaisi vain hieman asuntojen noin 60 %:n nousua, joka nähtiin vuosina 2022–alku 2025 reuters.com, nousu, jonka taustalla ovat Dubain talousbuumi koronan jälkeen, vapautetut viisumisäännöt ja nollatulovero. Dubain hallitus on ryhtynyt toimiin kovan laskun välttämiseksi: se on tiukentanut rakennuttajasääntelyä, yhdistänyt suuria valtion rakennusyhtiöitä ja jatkanut velkaantumisen vähentämistä vuoden 2009 pelastuspaketin jälkeen reuters.com. Myös pankkien altistuminen kiinteistöille on nyt pienempi (14 % lainoista, aiemmin 20 % muutama vuosi sitten) reuters.com, mikä tarjoaa puskuria, jos arvot laskevat. Osa markkinaseuraajista uskoo, että vahva kysyntä halutuilla alueilla (esim. Palm Jumeirah merenrannalla) ja rakennusviiveet estävät vakavan ylitarjonnan <a href=”https://www.reuters.com/world/middle-east/dubai-real-estate-prices-likely-freuters.com. Silti, tunnelma on muuttunut – euforiasta varovaiseen optimismiin. “Dubain asuntobuumi, jota jatkuva ulkomaalaisten saapuminen ruokkii, on saanut jotkut huolestumaan siitä, että uusi romahdus saattaa olla horisontissa,” Bloomberg raportoi facebook.com. Seuraavat 12–18 kuukautta koettelevat, pystyykö Dubain kiinteistömarkkina saavuttamaan “pehmeän laskun” – jäähtyen kestävään kasvuun uuden romahduksen sijaan.
- Rajat ylittävät pääomat ja megahankkeet: Lähi-idän pääoma jatkaa ylisuuren roolin näyttelemistä globaalissa kiinteistöalassa. Petrodollareista yltäkylläisinä Persianlahden valtiolliset varallisuusrahastot ja sijoittajat ovat hamstranneet arvokiinteistöjä ulkomailla – Lontoon toimistoista Aasian logistiikkapuistoihin – ilmiössä, jota Bloomberg kutsui Lähi-idän varallisuuden “megavoimiksi” leviämässä maailmanlaajuisesti (Bloomberg Businessweek, 1. syyskuuta). Viimeisen 48 tunnin aikana uusia megakauppoja ei ole julkistettu, mutta markkinahuhut viittaavat aktiiviseen ostokäyttäytymiseen: Qatarin sijoitusrahaston kerrotaan havittelevan osuuksia New Yorkin ja Lontoon toimistotorneista (vahvistamaton). Alueella megahankkeet etenevät. Saudi-Arabiassa 500 miljardin dollarin futuristisen kaupungin, NEOM, rakentaminen saavutti uuden virstanpylvään, kun “The Line” -megakokonaisuuden ensimmäiset 10 kilometriä nousivat näkyvästi aavikolle (dronella kuvattua materiaalia liikkui 2. syyskuuta). Egyptissä uusi hallinnollinen pääkaupunki avasi useita uusia ministeriörakennuksia 1. syyskuuta, siirtäen lisää hallinnon toimintoja ruuhkaisesta Kairosta (Al Ahram, 2. syyskuuta). Nämä valtavat hankkeet, vaikka niiden valmistumiseen on vielä vuosia, viestivät luottamuksesta siihen, että kiinteistökehitys on yhä Lähi-idän talousstrategian kulmakivi. Lisäksi uudet säädökset etenevät: Saudi-Arabia hyväksyi juuri lain (voimaan 2026), joka sallii ei-residenttien ulkomaalaisten omistaa kiinteistöjä digitaalisen henkilöllisyysjärjestelmän kautta coingeek.com pinsentmasons.com – mahdollinen pelinmuuttaja ulkomaisten sijoitusten kannalta Saudi-Arabian kiinteistömarkkinoilla. Kaiken kaikkiaan alue tasapainoilee nousukauden ja varovaisuuden välillä: runsas pääoma ruokkii kasvua ja yritysostoja, vaikka päättäjät ja analyytikot pyrkivät ehkäisemään ylikuumenemista ja varmistamaan pitkän aikavälin vakauden kiinteistömarkkinoillaan.
Afrikka – Nousevat sijoitustrendit ja elpymisen merkkejä
- Kotimaisten sijoittajien nousu: Hiljainen muutos on käynnissä useilla Afrikan kiinteistömarkkinoilla – paikallisten institutionaalisten sijoittajien nousu täyttää aukon, jonka ulkomainen pääoma on pitkään miehittänyt. Afrikkalaiset eläkerahastot ja varainhoitajat, jotka ovat perinteisesti suhtautuneet varovaisesti kiinteistöihin, kasvattavat nyt merkittävästi kiinteistösijoitustensa osuutta africabusiness.com africabusiness.com. Tämä suuntaus tuo vakaata, pitkäaikaista kotimaista pääomaa kehityshankkeisiin eri puolilla mannerta. “Nämä instituutiot ovat alkaneet kasvattaa allokaatioitaan … tuoden mukaan aiemmin puuttunutta pitkäaikaista, vakaata kotimaista pääomaa,” selittää Niyi Adeleye, Standard Bankin kiinteistörahoituksen (Afrikan alueet) johtaja africabusiness.com. Esimerkiksi Nigerian eläkerahastot kasvattivat kiinteistösijoituksiaan huikeat noin 418 % vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla verrattuna vuotta aiempaan (tosin matalalta lähtötasolta) africabusiness.com. Vaikka absoluuttiset luvut ovat yhä vaatimattomia – noin 51 miljoonaa dollaria sijoitettuna vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla, kun vastaava luku oli 9 miljoonaa dollaria vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla africabusiness.com – kasvuvauhti on rohkaiseva. Markkinoilla kuten Nigeria, Ghana, Kenia ja Etelä-Afrikka, eläke- ja vakuutusyhtiöt etsivät kiinteistöistä tasaista tuottoa ja inflaatiosuojaa. Tuleva Africa Property Investment Summit (joka järjestetään syyskuun puolivälissä Kapkaupungissa) nostaa tämän muutoksen esiin, ja paneeleissa käsitellään, kuinka paikalliset eläkerahastot ovat nyt “keskeisiä kiinteistöprojektien vetureita” africabusiness.com. Näiden kotimaisten toimijoiden mukaantulo viestii ekosysteemin kypsymisestä: eläkerahastojen tukemat hankkeet vaativat yleensä tiukempaa hallintoa, kestävyyttä ja pidemmän aikavälin näkymiä, mikä voi lopulta vakauttaa Afrikan kiinteistösyklejä africabusiness.com africabusiness.com. Se myös punvähentää riippuvuutta oikukkaista ulkomaisista sijoittajista. Kuten eräs toimitusjohtaja totesi, ulkomaisen pääoman korvaaminen paikallisilla lähteillä “tukee kaupallisesti vakaampien ja kestävämpien kiinteistöekosysteemien luomista keskeisillä markkinoilla.” africabusiness.com.
- Etelä-Afrikan vaihteleva elpyminen: Etelä-Afrikka, mantereen kehittynein kiinteistömarkkina, osoittaa varovaisia elpymisen merkkejä jatkuvista haasteista huolimatta. Kiinteistöanalyytikot raportoivat varovaisen optimistisesta noususta asuntosektorilla vuonna 2025, kiitos paranevan talouden ja Etelä-Afrikan keskuspankin odotettujen korkoleikkausten bizcommunity.com bizcommunity.com ansiosta. (SARB nosti korkoja aggressiivisesti 8,25 %:n ohjauskorkoon vuosina 2022–23; inflaatio on sittemmin laskenut 4–6 %:n tavoitehaarukkaan, mikä avaa mahdollisuuden koronlaskuille.) Kapkaupungissa teknologia- ja rahoitusalan virta on aiheuttanut pienen nousukauden – kaupungin väkiluku lähestyy 5 miljoonaa, ja kysyntä kasvaa sekä sisämaan muuttajien että “digitaalisten nomadien” keskuudessa bizcommunity.com. Kapkaupungin parhaiden alueiden asuntojen arvot Atlantin rannikkokaistaleella ovat nousseet 160 % vuodesta 2010, mikä on saanut kaupungin investoimaan 40 miljardia randia infrastruktuuriin pysyäkseen perässä bizcommunity.com. “Kapkaupungin tilanne osoittaa, että nopea kasvu kysytyillä alueilla voi rasittaa resursseja ja sulkea osan markkinoista ulkopuolelle,” toteaa Grant Goosen, paikallinen kiinteistöjohtaja bizcommunity.com. Samaan aikaan ensiasunnon ostajat ympäri Etelä-Afrikkaa ovat aktiivisia edullisemmilla alueilla, ja heitä auttaa varainsiirtoverovapaus alle 1,2 miljoonan randin asunnoissa – “pelinmuuttaja”, joka vauhdittaa aloitustason myyntiä bizcommunity.com. Liikekiinteistöissä toimisto- ja vähittäistilojen käyttöaste paranee hitaasti pandemian pohjalukemista, kaupunkien uudistushankkeiden ja joustavampien vuokrasopimusten ansiosta bizcommunity.com. Teollisuus- ja logistiikkakiinteistöt (varastot, datakeskukset, tukiasemat) ovat edelleen valopilkku, mikä vastaa kansainvälisten sijoittajien kiinnostusta näihin segmentteihin bizcommunity.com. Kaiken kaikkiaan Etelä-Afrikan8,8 biljoonan randin kiinteistösektori monipuolistuu: kun perinteiset toimistot elpyvät vain vähitellen, kasvu tulee uusista markkinarakoista, kuten opiskelija-asunnoista ja aurinkoenergialla toimivista “vihreistä” kodeista. Tie täyteen elpymiseen on pitkä – työttömyys ja sähkökatkot heikentävät yhä luottamusta – mutta kiinteistömarkkinoiden sopeutuminen osoittaa sitkeyttä.
- Muualla Afrikassa: Muilla alueellisilla markkinoilla uutiset ovat olleet hiljaisempia viimeisen 48 tunnin aikana, mutta ne jatkavat kehitystään omiin suuntiinsa. Nigeriassa, valuutan devalvoitumisen ja korkopiikkien jälkeen, keskuspankki alkoi keventää politiikkaansa hieman – myönteinen merkki kiinteistörahoitukselle, joka oli hidastunut lähes pysähdyksiin. Keniassa hallituksen kohtuuhintaisen asumisen ohjelma nousi otsikoihin, kun se sai valmiiksi 10 000 uutta asuntoa Nairobin satelliittikaupungeissa (Kenian lehdistö, 1. syyskuuta), osana kunnianhimoista suunnitelmaa rakentaa 200 000 kotia vuodessa. Egypti hyödyntää Persianlahden sijoittajien kiinnostusta rahoittaakseen New Alamein Cityn ja New Capitalin megahankkeita, vaikka lähestyvä IMF:n tarkastelu onkin tuonut epävarmuutta joihinkin kiinteistötukiin. Marokko ja Tunisia kokevat pandemian jälkeistä elpymistä turismissa, mikä lisää kysyntää lomakeskus- ja vuokra-asunnoille Välimeren rannikolla. Ja koko mantereella proptech-startupit ovat nousussa: Nigeriassa digitaaliset asuntolainapalvelut ja Keniassa lohkoketjupohjaiset maanrekisterit pyrkivät ratkaisemaan pitkään jatkuneita markkinahäiriöitä. Lyhyesti sanottuna Afrikan kiinteistömarkkinat ovat hyvin monimuotoiset – mutta yhteinen teema vuonna 2025 on kotimaisen sijoittamisen kasvu ja keskittyminen nuoren, kaupungistuvan väestön asumistarpeisiin taloudellisista vastatuulista huolimatta.
Latinalainen Amerikka – Korkeat korot vs. korkeat odotukset
- Brasilia: Asuntoluottojen kuilun kurominen umpeen: Latinalaisen Amerikan suurin talous, Brasilia, kamppailee erittäin korkeiden korkojen vaikutusten kanssa asuntomarkkinoillaan. Inflaation laannuttua Brasilian keskuspankki oli alkanut laskea Selic-korkoaan vuoden 2023 huipusta 13,75 % – mutta aiempi kiristäminen jätti jälkensä. Tänä vuonna säästötilien saldot romahtivat, kun säästäjät siirtyivät korkeamman tuoton sijoituksiin, mikä vei perinteisiltä asuntorahoituksilta varoja reuters.com reuters.com. Brasilialainen asuntolainoitus on vahvasti sidoksissa säästötalletuksiin, ja varojen ulosvirtaus aiheutti luottopulan rakennuttajille ja ostajille. Keskuspankin johtaja Gabriel Galipolo totesi kesäkuun puheessaan, että järjestelmän on sopeuduttava: “Tämä pakottaa keskuspankin ja rahoitusjärjestelmän etsimään vaihtoehtoisia rahoituslähteitä … kohti uutta mallia,” hän sanoi viitaten suunnitelmiin “siltarahoitusratkaisusta” reuters.com reuters.com. Viranomaiset ovat käyneet keskusteluja valtion lainanantajan Caixan ja muiden kanssa siitä, miten pääomamarkkinoita tai valtion tukea voitaisiin hyödyntää asuntolainojen jatkuvuuden turvaamiseksi reuters.com. Samaan aikaan Brasilian asuntomarkkinat ovat edelleen kaksijakoiset: asuntojen hinnat nousevat nimellisesti maltillisesti (noin 5 % vuodessa FipeZap-indeksin mukaan), mutta laskevat inflaation jälkeen. Rakentaminen vilkastuu segmenteissä, kuten tuetussa kohtuuhintaisessa asuntotuotannossa (kiitos elvytettyjen valtionohjelmien), vaikka kalliimmat kohteet laahaavat. Monet brasilialaiset ovat lykänneet asunnon ostoa viime vuoden 14 %:n+ asuntolainakorkojen vuoksi. Mutta kun Selic on nyt laskusuunnassa (leikattu 12,75 %:iin syyskuuhun mennessä ja odotetaan olevan noin 10 % vuoden 2026 puolivälissä), optimismi on palaamassa. Jotkut analyytikot ennustavat patoutuneen kysynnän purkautumista vuoden 2025 lopulla, jos lainakustannukset laskevat yksinumeroisiksi. Siihen asti Brasilia on esimerkki siitä, miten korkeat korot ovat jäädyttäneet kiinteistömarkkinat – ja miten päättäjät kiirehtivät luomaan uusia rahoituskanavia kuilun umpeen kuromiseksi.
- Meksiko: Kiinteistöbuumi nearshoring-aallon harjalla: Toisaalta Meksiko ratsastaa investointien ja kasvun aallolla, ja kiinteistösektorilla odotetaan huippuvuotta 2025. Meksikon strategisen sijainnin ja kauppasuhteiden ansiosta maa hyötyy valtavasti ”nearshoringista” – eli tuotannon siirtämisestä Aasiasta Meksikoon palvelemaan Yhdysvaltain markkinoita. Teollisuuskiinteistöjen markkina käy kuumana: nykyaikaisten varastojen vajaakäyttö on alle 2 % kuumilla alueilla kuten Nuevo Leónissa, ja vuokrat rikkovat ennätyksiä, kun sekä yhdysvaltalaiset että kiinalaiset yritykset avaavat tehtaita. Kaiken kaikkiaan Meksiko on ”valmistautumassa houkuttelemaan arviolta 652 miljardin peson kiinteistösijoitukset vuonna 2025” (noin 32+ miljardia dollaria), ja toiminnan odotetaan kasvavan 15 % vuosivauhtia adventuresincre.com. Tämä kattaa paitsi teollisuuspuistot, myös kerrostaloasumisen, matkailuhankkeet ja toimistotilat keskeisillä alueilla adventuresincre.com. Hallituksen tietojen mukaan ulkomainen suora sijoitus Meksikon kiinteistöihin kasvoi vuonna 2024, ja vauhti jatkuu. Nearshoring kasvattaa erityisesti pohjoisten kaupunkien (Monterrey, Tijuana) kysyntää logistiikkakeskuksille ja työntekijöiden asunnoille adventuresincre.com. Samaan aikaan Meksikon makrotaloudellinen vakaus – inflaatio noin 4 %, vahva peso ja tasainen BKT:n kasvu ~2,4 % adventuresincre.com – on lisännyt sijoittajien luottamusta. Paikalliset pankit ja Fibra-kiinteistösijoitusrahastot rahoittavat uusia hankkeita, ja kansainväliset toimijat (kanadalaisista eläkerahastoista singaporelaiseen GIC:hen) kasvattavat sijoituksiaan Meksikoon. Haasteita toki on: suuri epävirallinen työvoima tarkoittaa, että miljoonat meksikolaiset eivät edelleenkään saa asuntolainaa adventuresincre.com, ja noin 11 %:n korot tekevät asuntolainoista kalliita. Vastauksena tähän luovat ratkaisut, kuten vuokra-omistusmallit ja sosiaalisen asuntotuotannon hankkeet, laajenevat adventuresincre.com. Vuoden 2024 vaalit tuovat epävarmuutta – mahdolliset poliittiset muutokset voivat vaikuttaa sijoittajien mielialaan. Toistaiseksi Meksikon kiinteistönäkymät ovat kuitenkin valoisat, ja niitä vauhdittaa ainutlaatuinen maantieteen, geopoliittisten tekijöiden ja varovaisen talouspolitiikan yhdistelmä. Kuten eräs alan julkaisu totesi, Meksiko tarjoaa ”vahvan ja strategisen markkinan”, jossa on laaja kirjo alasegmenttejä pohjoisen teollisuuskeskittymistä etelän matkailukäytäviin adventuresincre.com. Tämä monimuotoisuus houkuttelee pääomaa laajasti.
- Andien ja Eteläkartion markkinat: Muualla Latinalaisessa Amerikassa kiinteistömarkkinoiden kehitys vaihtelee. Kolumbian asuntomarkkinat ovat toipumassa sen jälkeen, kun korot huipentuivat 13,25 prosenttiin – keskuspankki alkoi laskea korkoja vuoden 2025 puolivälissä, ja asuntokauppa Bogotássa ja Medellínissä on alkanut piristyä. Maa pääsi jopa erikoiseen otsikkoon: kolumbialaiset johtivat kaikkia maita Miamin kiinteistöjen verkkohauissa vuoden 2025 puolivälissä finance.yahoo.com, mikä heijastaa vahvaa kiinnostusta yhdysvaltalaisiin kiinteistöihin latinalaisamerikkalaisten sijoittajien keskuudessa. Chile on vuoden 2022–23 poliittisen epävarmuuden aiheuttaman jyrkän korjauksen jälkeen vakiintunut; chileläiset kiinteistösijoitusrahastot raportoivat parantuneesta käyttöasteesta Santiagon toimistoissa ja vähittäiskaupan kävijämäärien elpymisestä. Argentiina pysyy poikkeuksena – inflaation ollessa yli 100 %, kiinteistömarkkinat ovat puoliksi lamaantuneet ja toimivat pääosin käteisellä dollarilla. Tulevat vaalit tekevät ennustamisesta vaikeaa, vaikka jonkin verran spekulatiivista maan ostoa inflaatiosuojana jatkuu. Perussa ja Panamassa matkailun elpyminen lisää kehitystä (hotellit, lomakeskukset), ja Panaman offshore-ystävälliset markkinat houkuttelevat edelleen ulkomaalaisia asunnonostajia, vaikka maan talous hidastuu. Koko alueella yhteinen teema on korkeiden korkojen (monet keskuspankit ovat vasta nyt aloittaneet keventämisen) ja vahvan perustekijöihin perustuvan kysynnän välinen jännite asuin- ja liiketiloille. Tämä dynamiikka on viivästyttänyt joitakin hankkeita ja rajoittanut ostajia, mutta korkojen laskiessa monet odottavat kysynnän purkautumista. Latinalaisen Amerikan kiinteistömarkkinat ovat, kuten sen taloudetkin, haasteiden ja mahdollisuuksien välissä – ja viimeisen 48 tunnin uutiset osoittavat molemmat selvästi, Brasilian rahoitusratkaisuista Meksikon investointibuumiin.
Lähteet: Keskeiset tiedot ja lainaukset on poimittu luotettavista uutislähteistä ja raporteista, mukaan lukien Reuters, Bloomberg, Financial Times sekä alueellisesta talouslehdistöstä syyskuun 2025 ensimmäisinä päivinä. Esimerkiksi Reutersin haastattelut Yhdysvaltain valtiovarainministeriön Scott Bessentin kanssa reuters.com reuters.com ja Iso-Britannian asuntotilastot Nationwide-lähteen kautta reuters.com reuters.com tarjoavat faktapohjan. Bloombergin ja Reutersin analyysit ohjasivat Dubain ja Hongkongin markkinakatsausta reuters.com reuters.com. Reuters uutisoi myös Uuden-Seelannin politiikkakäänteestä reuters.com, Saudi-Arabian RMBS-julkaisusta english.aawsat.com ja MUFG:n Japan-rahastosta reuters.com. Afrikan sijoitustrendejä nostettiin esiin AfricaBusinessin ja Reuters Summitin ennakoissa africabusiness.com africabusiness.com. Latinalaisamerikkalaiset näkemykset tulivat Reutersilta (Brasilia) reuters.com reuters.com ja alan raportit Meksikosta adventuresincre.com, muiden muassa. Näihin lähteisiin viitataan tekstissä tarkkuuden varmistamiseksi ja lisälukemisen mahdollistamiseksi tästä 48 tunnin pyörremyrskystä, joka ravisteli globaaleja kiinteistömarkkinoita. reuters.com reuters.com reuters.com reuters.com reuters.com reuters.com arabnews.com reuters.com africabusiness.com adventuresincre.com
What A Banker Just Told Me About The Housing Market
