Keskeiset huomiot (5.–6. lokakuuta 2025)
- Korkojen lasku vauhdittaa asuntomarkkinoita – Keskuspankit ovat alkaneet laskea korkoja, mikä on tuonut Yhdysvaltain asuntolainojen keskiarvon noin 6,3 %:iin 7 %:sta homesforheroes.com. Tämä on hidastanut asuntojen hintojen nousua alhaisimmalle tasolle sitten vuoden 2023 ja parantanut ostajien mahdollisuuksia homesforheroes.com. Suurilla markkinoilla, kuten Isossa-Britanniassa ja euroalueella, rahapolitiikkaa on myös kevennetty, mikä auttaa ensiasunnon ostajia ja vakauttaa hintoja reuters.com.
- Suuret kaupat viestivät luottamuksesta – Miljardin dollarin kaupat ovat palanneet. Saudi-Arabiassa julkistettiin Jeddahiin miljardin dollarin Trump-brändätty luksusprojekti reuters.com reuters.com. Yhdysvalloissa institutionaaliset toimijat kuten Norges Bank ja Tishman Speyer ostavat toimistotorneja, mikä merkitsee heidän paluutaan kauppamarkkinoille costar.com costar.com. Myös Lontoossa nähtiin suurin toimistokauppa kolmeen vuoteen, noin 340 miljoonaa puntaa costar.com, mikä kertoo sijoittajien kiinnostuksen elpymisestä.
- Sijoitusvirrat elpyvät – Globaali pääoma virtaa takaisin kiinteistöihin. Aasian ja Tyynenmeren alue keräsi 71,9 miljardia dollaria vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla (vain 6 % laskua vuoden takaiseen), ja Intia nousi neljänneksi suurimmaksi sijoituskohteeksi (1,6 mrd $ ulkomaisia sijoituksia) business-standard.com business-standard.com. Maailmanlaajuisesti liikekiinteistöjen varainkeruu ylsi 111 miljardiin dollariin vuoden ensimmäisellä puoliskolla (85 % viime vuoden kokonaissummasta) business-standard.com business-standard.com, ja kiinteistöt ovat yhä maailman arvokkain omaisuusluokka 393 biljoonalla dollarilla credaily.com – nelinkertainen määrä maailman BKT:hen verrattuna.
- Asuntomarkkinat jakautuvat – Asuntotrendit vaihtelevat alueittain. Yhdysvalloissa ja osassa Eurooppaa raportoidaan kasvavaa tarjontaa ja hiipuvia tarjouskilpailuja, mikä antaa ostajille enemmän valinnanvaraa homesforheroes.com. Kiinassa asuntojen hinnat kuitenkin laahaavat – uusien asuntojen hinnat nousivat syyskuussa vain +0,09 % ja jälleenmyyntihinnat laskivat elvytystoimista huolimatta reuters.com reuters.com. Analyytikot eivät nyt odota Kiinan asuntomarkkinoiden vakautuvan ennen vuotta 2026 tai myöhemmin reuters.com.
- Liikekiinteistöt käännekohdassa – Toimisto- ja teollisuuskiinteistöt osoittavat uutta eloa. Yhdysvaltojen liikekiinteistösijoitukset ovat kasvaneet noin 25 % vuoden takaiseen verrattuna ja huippukohteiden hinnat ovat nousussa costar.com costar.com. Iso-Britannian ja Euroopan kauppavolyymit ovat yhä keskiarvojen alapuolella, mutta kolmas vuosineljännes toi piikin yksittäisten hotellien ja toimistojen myynneissä, mikä viittaa hauraaseen elpymiseen costar.com costar.com. Saksa laahaa edelleen jäljessä, sillä vuoden 2025 volyymit ovat 54 % alle 10 vuoden keskiarvon costar.com, mutta asiantuntijat näkevät pohjan muodostuvan tuottojen vakiintuessa.
- Kiinteistösijoitusrahastot ja tuotot paranevat – Kiinteistösijoitusrahastot (REIT) ovat elpymässä. Globaalit REIT-indeksit nousivat syyskuussa Yhdysvaltain keskuspankin koronlaskun jälkeen reit.com. Erikoistuneet REIT-sektorit – kuten datakeskukset, terveydenhuolto ja jopa aiemmin heikosti menestyneet toimistot – johtivat nousua reit.com. Listatut REITit ovat saamassa etulyöntiasemaa, kun arvostusero yksityisiin markkinoihin kapenee, houkutellen sijoittajia takaisin julkisesti noteerattuihin kiinteistöihin.
- Teknologia ja ESG-innovaatiot – Kiinteistöteknologia ja kestävyys ovat keskiössä. Maailman suurin varastojen omistaja, Prologis, ilmoitti 8 miljardin dollarin panostuksesta tekoälykeskeisiin datakeskuksiin ja paikan päällä tuotettavaan vihreään energiaan maailmanlaajuisessa portfoliossaan credaily.com. Vihreä rakentaminen on kasvava prioriteetti: 30 % uusista projekteista esimerkiksi Santiagossa saa nyt vihreän sertifikaatin adventuresincre.com, ja U.S. Green Building Councilin uudet standardit tähtäävät rakennusten hiilidioksidipäästöjen vähentämisen nopeuttamiseen esgnews.com. Kiinteistöyhtiöt keräävät omistettuja vihreitä rahastoja (esim. 785 miljoonan dollarin C-PACE-rahasto Nuveenilta) energiatehokkaiden peruskorjausten rahoittamiseksi esgnews.com.
- Analyytikot ennakoivat elpymistä – Markkinanäkymät ovat varovaisen optimistisia. Alan kyselyissä ESG on kiinteistöyhtiöiden kahden tärkeimmän prioriteetin joukossa Euroopassa ja APAC-alueella esgnews.com. Preqinin analyytikot huomauttavat, että keskuspankkien tauottaessa kiristystoimia, “markkinoiden pohja nousee… ja kauppoja tehdään enemmän” reuters.com. Yhdysvalloissa neuvonantajat ennustavat, että paranevat korko-olosuhteet “helpottavat pattitilannetta” ja vapauttavat patoutuneen myyntitarpeen vuoteen 2026 mennessä costar.com. Maailmanlaajuisesti asiantuntijat ennustavat vuodesta 2025 “huippuvuotta” kiinteistösijoituksille pandemian jälkeisen elpymisen myötä nuveen.com.
Pohjois-Amerikka (Yhdysvallat & Kanada)
Asuminen & hinnat: Yhdysvaltain asuntomarkkinoilla näkyy varhaisia helpotuksen merkkejä pitkään jatkuneen kohtuuhintaisuuskriisin jälkeen. Asuntolainojen korot, jotka ylittivät 7 % aiemmin tänä vuonna, ovat laskeneet alle 6,5 %:n syyskuun lopulla homesforheroes.com. Keskuspankin neljännesprosenttiyksikön koronlasku 17. syyskuuta heijastui välittömästi asuntolainoihin homesforheroes.com, tuoden 30 vuoden kiinteän lainan keskimääräiseksi koroksi noin 6,3 %. Tämä maltillistuminen on hidastanut asuntojen hintojen nousua heikoimmalle tasolleen sitten kesän 2023 ja käytännössä lopettanut suurimman osan tarjouskilpailuista homesforheroes.com. Asuntotarjonta on myös viimein kasvussa – erityisesti Sunbeltin markkinoilla – ja aktiivisten kohteiden määrä Yhdysvaltain etelä- ja länsiosissa on palannut pandemiaa edeltävälle tasolle, tarjoten ostajille enemmän vaihtoehtoja ja neuvotteluvoimaa homesforheroes.com. Vaikka asuntokauppojen määrä on edelleen alle vuoden 2021 huippulukemien, kiinteistönvälittäjät huomauttavat, että lokakuusta on muodostumassa vuoden 2025 ostajaystävällisin kuukausi, kun pehmeämmät hinnat ja motivoituneet myyjät kohtaavat parantuneet rahoitusehdot. Rakennusliikkeet suhtautuvat varovaisen optimistisesti siihen, että matalammat korot “vapauttavat” patoutunutta kysyntää ensiasunnon ostajilta, jotka jäivät aiemmin korkeiden kustannusten vuoksi sivuun reuters.com.
Kaupalliset & sopimukset: Pohjois-Amerikan kaupallisten kiinteistöjen markkinat ovat tekemässä paluuta. Yhdysvaltojen investointivolyymit ovat nousseet noin 25 % vuoden alusta, ja kauppoja on tehty jo yli 36 miljardia dollaria – jyrkkä vastakohta vuoden 2024 notkahdukselle costar.com. Pääomasijoitusjätit ja institutionaaliset sijoittajat, jotka olivat aiemmin sivussa, palaavat nyt markkinoille. Erityisesti Norges Bank, Boston Properties (BXP), Tishman Speyer ja muut ovat viime kuukausina tehneet näkyviä toimistokiinteistöhankintoja costar.com. Merkittävimpiä kauppoja: Tishman Speyer maksoi 105 miljoonaa dollaria Manhattanin toimistorakennuksesta, mikä oli sen ensimmäinen NYC-ostos pandemian alun jälkeen costar.com. Kilroy Realty osti suuren toimistokampuksen Beverly Hillsissä, Los Angelesissa, ja Vornado Realty Trust osti toimistotilan Saks Fifth Avenuen lippulaivamyymälän yläpuolelta New Yorkissa costar.com – luopuen aiemmista suunnitelmista muuttaa se asunnoiksi ja päättäen säilyttää sen toimistona, mikä osoittaa luottamusta alaan. Nämä kaupat viittaavat siihen, että Yhdysvaltojen toimistomarkkinat ovat saattaneet viimein kääntyä nousuun pandemian jälkeen. Vuokranantajat raportoivat, että vuokralaiset (erityisesti teknologia- ja finanssialalla) laajentavat jälleen rannikkokaupungeissa kuten NYC, San Francisco ja Seattle – suurten työnantajien tiukentaessa toimistolla läsnäolon sääntöjä, mikä on vahvistanut toimistovuokrauksen kysyntää costar.com.
Trendejä ja näkymiä: Analyytikot kuvaavat useimpia Yhdysvaltain toimistomarkkinoita olevan yhä varhaisessa vaiheessa “arvostuksen uudelleenarviointia”, ja ahdingossa olevat myynnit jatkuvat, mutta yhä useampi kokee, että hinnat ovat pohjanneet costar.com costar.com. Parhaiden toimistojen vuokrat jopa nousevat maltillisesti kilpailluilla alueilla (esim. huippuluokan keskustat), mikä viittaa laatuun siirtymiseen yritysten päivittäessä tilojaan costar.com. Paranevien korko-olosuhteiden odotetaan sulattavan investointien “lukkiutumisen” – Avison Young huomauttaa, että lainakustannusten laskiessa useampi omistaja voi jälleenrahoittaa tai myydä omaisuutta, ja sivussa olleet ostajat suunnittelevat pääoman käyttöönottoa vuonna 2026 costar.com. Itse asiassa Pohjois-Amerikka johtaa nyt maailmanlaajuisesti kiinteistösijoitusvarojen keruussa costar.com. REIT-yhtiöiden kehitys heijastaa tätä optimismia: FTSE Nareit All-Equity REITs -indeksi nousi +0,4 % syyskuussa Fedin kyyhkysmäisen kannanoton jälkeen reit.com, ja aiemmin pahiten kärsineet sektorit, kuten toimistot ja erikoistuneet datakeskus-REITit, ovat elpyneet. Kanadan markkinat heijastavat monia Yhdysvaltain trendejä – suurissa kaupungeissa kuten Toronto on nähty asuntojen myyntitarjonnan kasvua ja hintojen vakiintumista, ja kanadalaiset REITit ovat myös nousseet odotuksissa, että Kanadan keskuspankki seuraa pian Fedin esimerkkiä korkojen laskussa. Kaiken kaikkiaan Pohjois-Amerikan kiinteistösektori näyttää selviävän taloudellisesta epävarmuudesta paremmin kuin muut alueet, ja sijoittajat asemoituvat varovaisesti noususuhdanteeseen vuoden 2025 edetessä costar.com.
Eurooppa
Yhdistynyt kuningaskunta & Länsi-Eurooppa: Euroopan kiinteistömarkkinat antavat vaihtelevan kuvan loppuvuodesta 2025. Isossa-Britanniassa hallitus otti käyttöön uusia asuntopolitiikkoja elvyttääkseen hidasta markkinaa. Lokakuun 5. päivänä viranomaiset ilmoittivat suunnitelmista nopeuttaa asunnonostoprosessia jopa 4 viikolla, mukaan lukien vaatimuksen tehdä ennakkotarkastukset ja -arviot ennen asuntojen listaamista reuters.com. Myös sitovat ostaja-myyjä-sopimukset ovat harkinnassa Britannian pahamaineisen kauppojen kaatumisprosentin hillitsemiseksi (tällä hetkellä noin 1/3 kaupoista epäonnistuu) reuters.com. Nämä uudistukset, jotka ovat nyt julkisessa kuulemisessa, voisivat säästää ensiasunnon ostajilta arviolta 710 puntaa kuluissa per kauppa reuters.com ja heijastavat Westminsterin tavoitetta tuottaa 1,5 miljoonaa uutta kotia parlamenttikauden loppuun mennessä reuters.com. Samaan aikaan Britannian asuntojen hinnat ovat sopeutuneet alaspäin reaalisesti. Tuoreen Reutersin analyytikkokyselyn mukaan britti-asuntojen arvojen odotetaan nousevan vain noin 2,6 % tänä vuonna ja noin 3 % vuonna 2026, huomattavasti hitaammin kuin aiemmin ennustettiin reuters.com. Tämä maltillistuminen yhdistettynä palkkojen kasvuun parantaa vähitellen ensiasunnon ostajien mahdollisuuksia reuters.com. Ison-Britannian asuntolainakorot ovat laskeneet sen jälkeen, kun Englannin keskuspankki laski ohjauskorkoa 125 korkopisteellä kesästä 2024 alkaen reuters.com – keskimääräiset 2 ja 5 vuoden kiinteät asuntolainakorot ovat jälleen painuneet alle 5 %:n, mikä helpottaa velallisten tilannetta. Royal Institution of Chartered Surveyors toivotti nämä kehityssuunnat ja hallituksen tehostamishankkeen tervetulleiksi, todeten Ison-Britannian asuntomarkkinajärjestelmän olleen “liian kallis ja hidas” ja kaipaavan luottamuksen vahvistamista reuters.com.
Liikekiinteistöissä Lontoo tarjoaa toiveikasta ennusmerkkiä Euroopalle. Sijoitusvolyymit Ison-Britannian liikekiinteistöissä nousivat 12 miljardiin puntaan toisella vuosineljänneksellä (edelleen noin 15 % alle viiden vuoden neljännesvuosikeskiarvon, mutta nousua ensimmäisen neljänneksen 10 miljardista punnasta) costar.com. Kolmannella neljänneksellä tietyt segmentit osoittivat yllättävää kestävyyttä: hotellikiinteistösijoitukset nousivat 28 % vuoden takaisesta 1,04 miljardiin puntaan, lähes kokonaan yksittäisten kohteiden kauppojen vetämänä costar.com. Ja suuren mittakaavan toimistokauppojen hiljaiselon jälkeen useat merkittävät Lontoon kaupat ovat nyt sopimusvaiheessa. Erityisesti Nuveen on myymässä ikonista “Can of Ham” -toimistotornia Cityssä noin 340 miljoonalla punnalla Capreon/Hayfinille – korkein hinta, joka Lontoon toimistosta on saatu kolmeen vuoteen costar.com. West Endissä Great Portland Estates käy pitkälle edenneitä neuvotteluja One Newman Streetin myymisestä Royal London Asset Managementille noin 250 miljoonalla punnalla (alle 4,5 %:n tuotto) costar.com, ja Landsec löysi ostajan Queen Anne’s Gate -kohteelleen 245 miljoonalla punnalla (muutetaan luksushotelliksi) costar.com. Nämä myynnit viittaavat siihen, että globaalit sijoittajat näkevät pohjat Ison-Britannian prime-kiinteistöjen arvoissa. Savills huomauttaa, että kun Lontoon toimistot elpyvät, usein myös muut Länsi-Euroopan pääkaupungit seuraavat perässä costar.com. Alan konkarit huomaavatkin, että tänä kesänä tuntui kuin “katkaisija olisi käännetty” – kun Blackstone teki rohkeita toimistohankintoja Tokiossa ja Manhattanilla aiemmin tänä vuonna, muutkin saivat rohkeutta palata Lontoon markkinoille costar.com. Yleinen näkemys on, että Lontoon toimistoarvot ovat pohjanneet, mikä on tuonut takaisin sekä ulkomaiset ostajat että brittiläiset instituutiot, jotka olivat odottaneet hintojen romahtamista costar.com. Tästä huolimatta Eurooppa kokonaisuutena ei ole vielä selvillä vesillä. Sijoittajat pysyvät valikoivinakeskittyen ”parhaisiin mahdollisiin” kestäviin toimistoihin, joissa on nykyaikaiset mukavuudet, sillä vanhemmat toissijaiset toimistot kamppailevat edelleen korkeiden tyhjien tilojen ja kalliiden peruskorjauskustannusten kanssa costar.com.
Manner-Eurooppa: Mantereella markkinat elpyvät epätasaisesti. Saksa, Euroopan suurin talous, etsii yhä käännettä. Kiinteistökauppoja tehtiin Saksassa vain 21,6 miljardia euroa vuoden yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana, mikä on 9 % vähemmän kuin vuonna 2024 ja peräti 54 % alle pitkän aikavälin keskiarvon costar.com. Korkeat rahoituskustannukset ja talouden pysähtyneisyys ovat heikentäneet kauppaa useimmilla sektoreilla. Toimisto- ja vähittäiskauppamyynti ovat erityisen vaisuja, ja monet kansainväliset sijoittajat pitävät saksalaisia kohteita liian kalliina vuokriin nähden nykyisessä ilmapiirissä costar.com costar.com. Myyjien, jotka pitävät kiinni vuoden 2022 edeltävistä hinnoista, ja alennuksia vaativien opportunististen ostajien välillä on edelleen kuilu, mikä aiheuttaa pattitilanteen costar.com. Silti toivon pilkahduksia on: kiinteistötuotot (cap rate) ovat alkaneet vakiintua usean neljänneksen nousun jälkeen, mikä antaa sijoittajille luottamusta siihen, että hinnoittelu on sopeutunut costar.com. Sekä Savills että paikalliset välittäjät odottavat pientä nousua Q4:n kauppavolyymissa, kun muutama “big ticket” -kauppa toteutuu, mutta he varoittavat, että elpyminen on haurasta costar.com. Saksan alan johtajat sanovat, että markkinat tarvitsevat nyt eniten ennustettavuutta – lisää poliittista tukea (esim. lupaprosessien sujuvoittamista, infrastruktuuri-investointeja) ja ennen kaikkea varmuutta siitä, että korot ovat huipussaan costar.com costar.com. Ranska aloitti vuoden 2025 vahvasti, mutta menetti vauhtia Q3:een mennessä. Pariisissa oli alkuvuodesta vahvaa kysyntää prime-toimistoille ja logistiikalle, mutta korkeammat lainakustannukset ovat sittemmin hidastaneet uusien kauppojen tahtia. Samoin Espanja ja Italia raportoivat, että vaikka kotimaiset sijoittajat ovat varovaisen aktiivisia (erityisesti asunnoissa ja hotelleissa), monet rajat ylittävät ostajat pysyttelevät sivussa odottaen selkeämpää korkonäkymääkorkokehityksen.
Kaiken kaikkiaan Eurooppa on siirtymävaiheessa: keskuspankit ovat todennäköisesti lähellä tai jo lopettaneet kiristämisen, ja EKP:n odotetaan jopa alkavan laskea korkoja vuoden 2025 loppuun mennessä, mikä helpottaisi merkittävästi kiinteistöalaa broker-immobiliare.com. Rahoituspaineiden hellittäessä alan sisäpiiriläiset odottavat, että Euroopan kiinteistömarkkinoiden “lattia” nousee vähitellen reuters.com – eli arvot vakiintuvat ja kauppamäärät kasvavat. Preqinin tuoreimman ennusteen mukaan vuonna 2025 eurooppalaisten kiinteistökauppojen volyymi elpyy hitaasti, kun sijoittajien luottamus siihen, että pahin uudelleenarvostus on ohi, kasvaa reuters.com. Toistaiseksi Euroopan teema on varovainen optimismi: valikoivia elpymisen merkkejä Lontoossa ja muualla, mutta laajaa nousua ei vielä ole.
Aasia-Tyynenmeren alue
Kiina: Kiinan massiivinen kiinteistösektori on edelleen kovassa paineessa, vaikka syyskuu toi mukanaan muutamia toiveikkaita merkkejä. Uusien asuntojen hinnat nousivat vain +0,09 % kuukausitasolla syyskuussa (hidastuen elokuun +0,2 %:sta) reuters.com, China Index Academyn kyselyn mukaan – tuskin positiivista kasvua aikana, joka on yleensä huippusesonkia. Samaan aikaan jälleenmyyntiasuntojen hinnat laskivat keskimäärin 0,74 %, mikä merkitsee useita kuukausia jatkunutta laskua reuters.com. Kymmenistä hallituksen tukitoimista huolimatta viime vuoden aikana – asuntolainakorkojen alennuksista suurten kaupunkien asunnonostorajoitusten höllentämiseen – markkina kamppailee löytääkseen tasapainonsa reuters.com. Kuluttajien luottamus asuntomarkkinoihin on heikko, kun kehittäjien velkalaiminlyöntien aalto on jättänyt monia projekteja keskeneräisiksi reuters.com. Peking on ottanut käyttöön kannustimia, kuten pienemmät käsirahat ja jopa veronpalautukset uuden asunnon ostajille, mutta toistaiseksi nämä eivät ole saaneet aikaan kestävää käännettä. Analyytikot eivät odota Kiinan asuntojen hintojen vakautuvan ennen kuin aikaisintaan vuoden 2026 puolivälissä tai 2027, Reutersin kyselyn mukaan – noin puoli vuotta myöhemmin kuin he ennustivat vain muutama kuukausi sitten reuters.com. Vastatuuliin kuuluvat heikko tulokehitys, korkea nuorisotyöttömyys ja myymättömien asuntojen ylitarjonta (erityisesti pienemmissä kaupungeissa), jotka edelleen heikentävät ostajien luottamusta reuters.com. Rakennuttajien ahdinko korostaa taantuman syvyyttä: kerran Kiinan suurin rakennuttaja, Country Garden käy läpi 14 miljardin dollarin uudelleenjärjestelyä jätettyään ulkomaiset joukkovelkakirjat maksamatta vuoden 2023 lopulla reuters.com. Yhtiö toimitti vain 74 000 asuntoa vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla – puolet vähemmän kuin vuotta aiemmin – ja varoitti tekevänsä suuren tappion myydessään omaisuutta ja neuvotellessaan velkojien kanssa reuters.com <a href=”https://www.reuters.com/world/china/chinas-country-garden-forecasts-biggereuters.com. Samoin entinen jättiläinen Evergrande on edelleen jumissa konkurssimenettelyissä. Positiivisena puolena viranomaiset ovat tehostaneet pelastustoimia: Kiinan suuret valtionpankit myöntävät lisää luottoa vahvemmille rakennuttajille ja ensimmäisen tason kaupungit kuten Peking, Shanghai ja Shenzhen yllättivät markkinat asuntolainojen kevennyksillä (esim. tunnustamalla jotkut nykyiset omistajat ensiasunnon ostajiksi, jotta he voisivat saada alemmat korot), mikä nosti kiinteistöosakkeet hetkellisesti nousuun syyskuussa reuters.com finance.yahoo.com. Osakkeiden nousu jäi kuitenkin lyhytaikaiseksi synkkien perustekijöiden vuoksi. Yhteenvetona Kiinan kiinteistöalan korjausliike – joka on nyt siirtymässä kolmanteen vuoteensa – jatkaa talouden painamista, ja täysi toipuminen on pidemmän aikavälin näkymä.
Laajempi Aasian ja Tyynenmeren alue: Kiinan ulkopuolella monet APAC-markkinat osoittavat vahvuutta ja houkuttelevat uutta sijoituspääomaa. Intia on noussut esiin – se sijoittui Aasian ja Tyynenmeren alueen 4. suurimmaksi kiinteistösijoituskohteeksi vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla, houkutellen noin 1,6 miljardia dollaria ulkomaista pääomaa business-standard.com. Colliersin raportti toi esiin, että Intian pääomavirtoja (vaikka ne laskivat noin 15 % vuoden takaiseen verrattuna) tukivat vahva kysyntä asunto- ja toimistokiinteistöille, ja kotimaiset sijoitukset Intiassa kasvoivat 53 %, kun paikalliset sijoittajat lähtivät mukaan ulkomaisten rahastojen rinnalla business-standard.com business-standard.com. Korkojen vakiintuessa ja teknologia- sekä palvelualojen talousbuumin myötä Intian kiinteistösektorin odotetaan päättävän vuoden 2025 vahvasti business-standard.com. Koko alueella rajat ylittävä pääoma on palaamassa: Aasian ja Tyynenmeren kiinteistömarkkinoilla nähtiin 5 %:n kasvu rajat ylittävissä sijoituksissa viime vuoteen verrattuna, kiitos suurten kauppojen Singaporessa, Kiinassa ja Intiassa business-standard.com. Colliersin mukaan globaalit sijoittajat kohdistavat yhä enemmän huomiota APAC-porttikaupunkeihin – Tokioon, Sydneyyn, Singaporeen, Souliin – sillä hinnoittelu on siellä sopeutunut nopeammin ja kasvunäkymät pysyvät vahvoina asia.uli.org. Esimerkiksi Japanin erittäin matalat korot ja talouden uudelleenavaus ovat tehneet Tokiosta APAC-kiinteistömarkkinoiden ykköskaupungin vuonna 2025 Urban Land Institute -kyselyn mukaan asia.uli.org. Japanilaiset kiinteistösijoitusrahastot (J-REIT) ovat nousseet monivuotisille huipputasoille, ja ulkomaiset rahastot (kuten Blackstone) ovat tehneet merkittäviä hankintoja Japanin toimisto- ja asuntosektoreilla aiemmin tänä vuonna, luottaen BOJ:n jatkuvaan tukeen.
Australia ja Singapore raportoivat myös parantuneesta tunnelmasta. Australiassa, korjausliikkeen jälkeen vuosina 2022–24, asuntojen hinnat nousevat jälleen suurimmissa kaupungeissa (Sydney, Melbourne) väestönkasvun ja rajallisen tarjonnan myötä. Australian keskuspankki piti korot hiljattain ennallaan vedoten hillittyyn inflaatioon, mikä helpottaa asuntolainapaineita. Singaporessa, viilennystoimista huolimatta, prime-toimistotilojen ja datakeskusten kysyntä on ollut vahvaa, mikä heijastaa sen asemaa alueellisena rahoitus- ja teknologiakeskuksena.
Kaakkois-Aasia houkuttelee myös erikoissijoituksia – esimerkiksi Vietnam ja Indonesia hyötyvät “Kiina+1” -teollisuuden siirtymistä, mikä vauhdittaa ulkomaisten sijoittajien teollisuuspuistojen ja varastojen kehitystä. Ja Malesia on juuri käynnistänyt uuden ohjelman houkutellakseen varakkaita kiinteistönostajia osana talouden uudistustaan.
Keskeinen teema APAC-alueella on rahoituspolitiikan tuki: monet alueen keskuspankeista (kuten Intia, Indonesia, Korea) ovat jo aloittaneet korkojen laskun tai aikovat tehdä niin vuonna 2025, mikä alentaa rahoituskustannuksia ja vauhdittaa kiinteistömarkkinoita. Talouskasvu kehittyvässä Aasiassa on yhä maailman nopeimpia, mikä luo suotuisan taustan. Vaikka Kiinan taantuma on huomattava poikkeus, laajempi Aasian ja Tyynenmeren kiinteistömarkkina on varovaisen optimistinen, odottaen 5–10 %:n investointivolyymien kasvua vuonna 2025 cbre.com ja jatkuvaa elpymistä esimerkiksi logistiikan, vuokra-asumisen ja teknologialähtöisen kiinteistösektorin osalta.
Lähi-itä
Lähi-idän kiinteistöala on ollut vilkas, vauhdittajana korkeat öljytulot, kunnianhimoiset kehityssuunnitelmat ja kasvava kansainvälisten sijoittajien kiinnostus. Tämän viikon merkittävä kauppa korosti tätä trendiä: Dubaissa toimiva Dar Global ilmoitti yhteistyöstä Trump Organizationin kanssa rakentaakseen 1 miljardin dollarin “Trump Plaza” -monitoimihankkeen Jeddahiin, Saudi-Arabiaan reuters.com reuters.com. Kehityshanke – toinen Trump-brändätty projekti kuningaskunnassa – sisältää satoja luksusasuntoja, huoneistohotelleja, A-luokan toimistoja ja korkeatasoisia rivitaloja, joita yhdistää Central Park -henkinen viheralue reuters.com. Se laajentaa Trump Organizationin jalanjälkeä Persianlahdella, jossa sillä on jo Trump Tower Jeddahissa sekä suunnitteilla projekteja Dubaissa ja Omanissa reuters.com. Tämä kuvastaa, kuinka Lähi-idän kehittäjät tekevät yhteistyötä kansainvälisten brändien kanssa luodakseen vetovoimakohteita. Jeddahin sopimus tukee myös Saudi-Arabian Vision 2030 -ohjelmaa: kaupungit kuten Riad ja Jeddah kokevat kiinteistöbuumia kun kuningaskunta monipuolistaa talouttaan. Saudi-Arabian asunnonomistus on noussut valtion asuntolainaohjelmien ansiosta, ja Riadin uusi finanssialue houkuttelee monikansallisia yrityksiä, mikä lisää toimistojen ja korkeatasoisten asuntojen kysyntää.
Yhdistyneissä arabiemiirikunnissa kiinteistömarkkinat (erityisesti Dubaissa) ovat olleet kuumat vuoteen 2025 asti. Dubain kiinteistökaupat nousivat ennätystasolle aiemmin tänä vuonna, kun eurooppalaiset, venäläiset ja aasialaiset ostajat sijoittivat huviloihin ja rantakohteisiin emiraatin turvasatama-aseman ansiosta. Hintataso joillakin Dubain alueilla on noussut yli 20 % vuodessa, vaikka nousuvauhti on alkanut tasaantua. UAE johtaa myös PropTechin ja kestävän rakentamisen saralla alueella – esimerkiksi kehittäjät ottavat käyttöön älykotiteknologiaa ja energiatehokasta suunnittelua houkutellakseen ympäristötietoisia vuokralaisia. Abu Dhabin valtion sijoitusrahastot jatkavat aktiivisina kansainvälisinä kiinteistösijoittajina, sijoittaen miljardeja logistiikka- ja infrastruktuurihankkeisiin ulkomailla (mukaan lukien Aasiassa ja Pohjois-Amerikassa).
Muualla Lähi-idässä Qatar ja Oman kokevat vakaata kiinteistötoimintaa, jota tukevat kaasutulot ja matkailuhankkeet. Qatarin jalkapallon MM-kisojen jälkeinen infrastruktuuri (stadionit, hotellit, metro) vauhdittaa uutta kaupunkikehitystä, kun taas Oman on avannut enemmän mahdollisuuksia ulkomaalaisille kiinteistönomistajille lomakohteissa ja vapaavyöhykkeillä, houkutellen Persianlahden alueen ulkomaalaisia, jotka etsivät vaihtoehtoja Yhdistyneille Arabiemiirikunnille. Egypti, arabimaailman väkirikkain valtio, on erilaisessa tilanteessa – vakava valuutan devalvoituminen ja IMF:n uudistukset ovat tehneet kiinteistöistä suositun inflaatiosuojan egyptiläisille. Kairon asuntokysyntä on edelleen valtavaa (väestö kasvaa noin 500 000 vuosittain), ja hallituksen uusi hallinnollinen pääkaupunkihanke Kairon itäpuolella on yksi maailman suurimmista rakennushankkeista, jonka arvo on yli 50 miljardia dollaria.
Merkittävä trendi on vihreän rakentamisen ja ESG:n omaksuminen Lähi-idässä. Tällä viikolla Dubai isännöi ilmastoteknologiafoorumia yhdessä COP30-valmistelujen kanssa, jossa alueen rakennuttajat sitoutuivat lisäämään aurinkopaneeleja katoille ja tehokkaita jäähdytysjärjestelmiä uusiin rakennuksiin. Saudi-Arabia investoi kestäviin ”giga-hankkeisiin” kuten NEOM (tulevaisuuden älykaupunki) ja vanhojen rakennusten energiatehokkuuden parantamiseen osana vuoden 2060 nettonollatavoitettaan. Esimerkkinä maailman suurin aurinkovoimalla toimiva liikekeskus on rakenteilla Abu Dhabissa, ja sen tavoitteena on vähentää rakennusten päästöjä merkittävästi. Vaikka haasteita on (äärimmäinen ilmasto, vesipula), Lähi-idän kiinteistöala omaksuu innovaatiot – proptech-startupit tehostavat kiinteistönhallintaa ja REIT-rahastot, jotka on otettu käyttöön Saudi-Arabiassa ja Yhdistyneissä Arabiemiirikunnissa viime vuosina, tarjoavat sijoittajille uusia mahdollisuuksia tulokiinteistöihin. Kaiken kaikkiaan alueen kiinteistömarkkinat ovat pääomaa ja kunnianhimoa täynnä, mikä tekee siitä globaalin kehityksen kuuman pisteen laajemmista taloudellisista epävarmuuksista huolimatta.
Afrikka
Koko Afrikassa kiinteistöalasta on tulossa yhä merkittävämpi kasvun moottori – ja se houkuttelee yhä enemmän sijoituksia. Afrikan kiinteistömarkkinoiden arvon ennustetaan nousevan yhteensä noin 17,6 biljoonaan dollariin vuoteen 2025 mennessä, ja nopea kaupungistuminen lisää kysyntää asunnoista ja liiketiloista businessamlive.com. Asuntokiinteistöt muodostavat suurimman osan tästä summasta (lähes 15 biljoonaa dollaria) businessamlive.com, mikä korostaa mantereen valtavaa asuntotarvetta. Monissa kaupungeissa Lagosista Nairobiin kohoaa uusia pilvenpiirtäjiä, vaikka kohtuuhintaisten asuntojen puute jatkuu. Hallitukset vastaavat tähän erilaisin aloittein: esimerkiksi Kenian hallituksella on ohjelma, joka kannustaa edullisten asuntojen rakentajia, ja Nigeria tutkii julkisen ja yksityisen sektorin kumppanuuksia ratkaistakseen arviolta yli 20 miljoonan asunnon vajeen businessamlive.com businessamlive.com.
Etelä-Afrikka, mantereen kehittyneimmät kiinteistömarkkinat, näyttää kääntyvän uuteen suuntaan vaikeiden vuosien jälkeen. Yhden Etelä-Afrikan suurimman REIT-yhtiön toimitusjohtaja totesi tällä viikolla, että “viimeaikaiset kehitykset viittaavat käännekohtaan” Etelä-Afrikan kiinteistöalalla, kun makrotaloudelliset signaalit paranevat moneyweb.co.za. Inflaatio on saatu lähemmäs tavoitetta, ja Etelä-Afrikan keskuspankin sitoutuminen matalampaan 3 %:n inflaatioankkuriin viestii pitkän aikavälin korkovakaudesta moneyweb.co.za moneyweb.co.za. Lisäksi Etelä-Afrikan odotetaan poistuvan FATF:n “harmaalistalta” rahanpesun vastaisen sääntelyn osalta lokakuussa moneyweb.co.za moneyweb.co.za, mikä pitäisi lisätä ulkomaisten sijoittajien luottamusta. Nämä tekijät yhdessä (sekä mahdollinen luottoluokituksen nosto vuonna 2026) ovat lisänneet optimismia siitä, että “vakautta saattaa olla palaamassa” Etelä-Afrikan kiinteistöalan toimintaympäristöön moneyweb.co.za. Etelä-Afrikkalaiset REIT-yhtiöt ovatkin raportoineet vahvaa tulosta vuonna 2025, mitä ovat tukeneet vahvat vuokratuotot huippuluokan ostoskeskuksista ja logistiikkavarastoista (joissa on korkea käyttöaste ja inflaatioon sidotut vuokrasopimukset) moneyweb.co.za. Jopa pitkään kärsinyt toimistosektori Johannesburgissa ja Kapkaupungissa on vakautumassa, kun yritykset keskittävät toimintojaan laadukkaampiin rakennuksiin. Merkittävä trendi Etelä-Afrikassa on ollut uusiutuvien energiaratkaisujen käyttöönotto kiinteistöissä maan sähkökatastrofin vuoksi – vuoden 2025 loppuun mennessä yksityistä kattosähkökapasiteettia on asennettu arviolta 7,3 GW, mikä vastaa kaikkien Eskomin itsenäisten sähköntuottajien tuotantoa moneyweb.co.za. Tämä siirtymä aurinko- ja varavoimaan on tehnyt liikekiinteistöistä kestävämpiä ja houkuttelevampia vuokralaisille sähkökatkojen aikana, ja se edistää samalla ESG-tavoitteita.
Länsi- ja Itä-Afrikassa kiinteistösijoittaminen keskittyy nopeasti kasvaviin kaupunkeihin, kuten Lagosiin, Accraan, Nairobiin ja Kigaliin. Lagosissa nähdään yhä uusia toimistotorneja ja monikäyttöisiä kehityshankkeita (esimerkiksi Eko Atlantic City), joita tukevat sekä paikalliset sijoittajat että Persianlahden/kiinalainen pääoma. Nairobista on tullut Itä-Afrikan keskus monikansallisille yrityksille, mikä lisää kysyntää A-luokan toimistoille ja moderneille logistiikkatilatiloille; Nairobia ympäröivät teollisuuspuistot laajenevat ulkomaisten investointien myötä, hyötyen AfCFTA-kauppasopimuksesta, joka lupaa integroituneempaa Afrikan markkinaa. Ruanda on tunnettu kiinteistöalan innovaatioistaan – Kigalin virtaviivainen sähköinen maanomistuksen rekisteröintijärjestelmä (e-Title) lanseerattiin tänä vuonna ensimmäisenä alueella, tavoitteena tehdä kiinteistökaupoista läpinäkyvämpiä ja tehokkaampia businessamlive.com businessamlive.com.
Yksi haaste koko Afrikassa on uusien kehityshankkeiden sovittaminen yhteen kohtuuhintaisuuden kanssa. Monissa maissa raportoidaan valtavia asuntopuutteita – esimerkiksi Nigeriassa arvioidaan olevan 28 miljoonan asunnon vaje, Keniassa noin 2 miljoonaa – mutta yksityinen sektori rakentaa usein asuntoja, jotka ovat tavallisen kaupunkilaisen ulottumattomissa businessamlive.com businessamlive.com. Tämä on johtanut vaatimuksiin innovatiivisemmasta rahoituksesta (kuten Kenian KMRC:n asuntolainojen jälleenrahoituslaitos tai Nigerian uusi perheasuntojen rahasto), jotta voidaan tarjota pidempiaikaisia ja matalakorkoisia asuntolainoja sekä kannustaa laajamittaisiin asuntoprojekteihin. Liikekiinteistöpuolella Afrikan kiinteistömarkkinat kiinnostavat yhä enemmän globaaleja sijoittajia, jotka etsivät kasvumarkkinoita. Etelä-Afrikan, Lähi-idän ja Euroopan instituutiot ovat olleet aktiivisia ostamassa omaisuuseriä, kuten ostoskeskuksia Sambiassa, toimistorakennuksia Norsunluurannikolla ja teollisuustontteja Ghanassa. Manner näki myös ensimmäisten panafrikkalaisten REIT-rahastojen ja kiinteistörahastojen perustamisen viime vuosina, tarjoten uusia sijoitusmahdollisuuksia.
Yhteenvetona Afrikan kiinteistösektori kasvaa ja kehittyy, ja erityisesti Saharan eteläpuolinen Afrikka on laajentumassa talouksien vakiintuessa. Painopiste on kaksijakoinen: hyödynnetään valtavaa potentiaalia (nuori, kaupungistuva väestö lisää kysyntää kaikkeen asunnoista hotelleihin), mutta varmistetaan myös kestävyys ja osallisuus (innovaatiot vihreässä rakentamisessa ja kohtuuhintaisessa asumisessa). Monien Afrikan maiden BKT:n kasvun ennustetaan olevan yli 4–5 % vuonna 2025 ja sen jälkeen, joten kiinteistömarkkinoiden odotetaan jatkavan tasaisen nousun tiellä, houkutellen sekä paikallista että ulkomaista pääomaa Afrikan kaupunkeihin.
Latinalainen Amerikka
Latinalaisen Amerikan kiinteistömarkkinat ovat kokemassa hallitun elpymisen parantuvien talousnäkymien myötä vuonna 2025. Alue aloitti vuoden vastatuulessa – korkeat korot, pelot globaalista hidastumisesta ja poliittinen epävarmuus – mutta on osoittautunut odotettua kestävämmäksi americasmi.com. Vuoden puolivälissä LatAm-talousalueilla inflaatio hidastui ja keskuspankit kääntyivät kohti koronlaskuja, mikä lupaa hyvää kiinteistösektoreille. Esimerkiksi Brasiliassa oli yksi maailman korkeimmista koroista (13,75 %+ alkuvuoteen 2025 asti), mutta Banco Central do Brasil alkoi laskea korkoja elokuussa inflaation viilentyessä. Tämä elvyttää vähitellen Brasilian asuntomarkkinoita: asuntolainojen volyymit kasvavat ja asuntorakentajat raportoivat paremmista uusien asuntojen myynneistä, erityisesti keskihintaisessa segmentissä, jossa patoutunut kysyntä on suurta. Brasilian liikekiinteistöt – erityisesti varastot ja itsepalveluvarastot – pysyivät yllättävän vahvoina korkean korkotason aikana, vahvan kotimaisen kulutuksen tukemina (Brasilian talous kasvoi tänä vuonna noin 2,3 %, hieman ennusteita enemmän) americasmi.com americasmi.com. Nyt, kun lainakustannukset ovat laskussa, analyytikot odottavat laajempaa kiinteistösijoitusten elpymistä Brasiliassa vuoteen 2026 mennessä.
Meksikolla puolestaan on ollut omat haasteensa, mukaan lukien Yhdysvaltojen kauppapolitiikan muutokset, jotka ovat hidastaneet kasvua. Silti sen kiinteistömarkkinoilla on valopilkkuja: teollisuuskiinteistöt Pohjois-Meksikossa (Monterrey, Tijuana jne.) kukoistavat amerikkalaisten ja aasialaisten valmistajien lähituotannon ansiosta. Ennätystasolla olevat alhaiset vajaakäyttöasteet logistiikkapuistoissa Yhdysvaltojen rajan tuntumassa ovat käynnistäneet uuden varastorakentamisen aallon. Samaan aikaan Meksikon keskuspankki on pitänyt korot korkealla (~11,25 %) torjuakseen inflaatiota, mikä on hillinnyt asuntomarkkinoiden aktiivisuutta. Odotuksena on, että kun Yhdysvaltojen tullipaineet selkeytyvät ja Banxico lopulta keventää politiikkaansa, Meksikon kotimaiset kiinteistömarkkinat (vähittäiskauppa, asunnot) saavat vauhtia vuosina 2025–26 americasmi.com.
Usean Etelä-Amerikan maan kiinteistömarkkinat ovat kääntymässä nousuun. Chile on tästä hyvä esimerkki: jyrkän laskun jälkeen viime vuonna Chilen asuntomarkkinat ovat nyt toipumassa. Asuntokaupat Chilessä laskivat 13 % vuonna 2024, mutta vuodelle 2025 ennustetaan 5–10 %:n kasvua adventuresincre.com adventuresincre.com taloudellisen vakauden parantuessa. Chilen keskuspankki laski korkoja voimakkaasti vuoden 2024 lopulla, ja asuntolainojen saatavuus on parantunut, mikä houkuttelee ostajia takaisin markkinoille adventuresincre.com. Vuoden 2025 puoliväliin mennessä kestävien asuntojen kysyntä Chilessä oli myös kasvanut 20 %, ja noin 30 % Santiagon uusista rakennushankkeista sai vihreän rakentamisen sertifikaatin (kehitystä tukevat hallituksen kannustimet ja kuluttajien mieltymykset) adventuresincre.com. Tämä kuvastaa laajempaa Latinalaisen Amerikan ESG-painotusta kiinteistöalalla – kehittäjät markkinoilla kuten Kolumbia ja Costa Rica omaksuvat yhä enemmän vihreitä standardeja houkutellakseen kansainvälisiä sijoittajia ja tiedostavia kuluttajia.Maassa Argentiina yllättävä talouden vakautuminen (valuuttauudistuksen ja IMF-sopimuksen jälkeen) on johtanut lyhytaikaiseen kiinteistöbuumiin – kiinteistökaupat Buenos Airesissa kasvoivat, kun paikalliset etsivät turvasatamia peson vahvistuessa. Argentiinan näkymät ovat kuitenkin edelleen vahvasti riippuvaisia vaalituloksista ja politiikan jatkuvuudesta. Peru ja Kolumbia hyötyvät raaka-aineiden hintojen noususta (kuten kuparista Perussa) ja ovat myös aloittaneet korkojen laskun. Kolumbian rakennussektorin, joka oli hidastunut, odotetaan piristyvän rahoituskustannusten laskiessa vuoden 2026 alkuun mennessä americasmi.com americasmi.com.
Koko alueella Latinalaisen Amerikan ”yllättävä resilienssi” vuoden 2025 kasvussa (lainaus Americas Market Intelligence -raportista) saa monet monikansalliset yritykset elvyttämään laajentumissuunnitelmiaan, jotka olivat olleet jäissä americasmi.com. Tämä koskee muun muassa vähittäis- ja verkkokauppayrityksiä, jotka vuokraavat jakelukeskuksia, coworking-toimijoita, jotka avaavat toimistoja toissijaisiin kaupunkeihin, sekä hotelliketjuja, jotka jatkavat hotellihankkeita matkailukohteissa kuten Karibian rannikolla ja Patagoniassa.
Kiinteistösijoitustrendit: Pääomasijoitus- ja eläkerahastot Latinalaisessa Amerikassa kohdentavat yhä enemmän varoja reaalivaroihin. Esimerkiksi Brasilian suuret eläkerahastot ovat nostaneet kiinteistösijoitusrahastojen (FII) tavoitepainotustaan, mikä on auttanut paikallista REIT-markkinaa elpymään. Myös rajat ylittävä sijoittaminen on merkittävää: chileläiset ja kolumbialaiset vakuutusyhtiöt sijoittavat Miamin ja Madridin kiinteistöihin hajauttaakseen, kun taas yhdysvaltalaiset ja kanadalaiset rahastot ostavat omaisuutta Meksikosta ja Brasiliasta heidän näkemyksensä mukaan alennettuun hintaan.
Yhteenvetona voidaan todeta, että Latinalaisen Amerikan kiinteistömarkkinoita vuoden 2025 lopulla leimaa vähittäinen elpyminen ja varovainen optimismi. Korkeat korot, jotka olivat vallalla, ovat nyt laskussa, mikä helpottaa velkaantuneiden rakennuttajien ja asuntolainojen ottajien tilannetta. Yhdistettynä alueen nuoreen väestöön ja kaupungistumiseen tämä luo pohjan uudelle kiinteistöjen kasvulle. Alan ennusteet vuosille 2025–2026 näkevät Latinalaisen Amerikan olevan sijoittajille ”osta”-syklissä, ja mahdollisuuksia on erityisesti asuntorakentamisessa (asuntopulan paikkaamiseksi) sekä logistiikassa/teollisuudessa (hyödyntämään nearshoringia ja verkkokauppaa) weforum.org. Haasteita on edelleen – poliittiset muutokset, valuuttakurssien vaihtelut ja rakennuskustannusten nousu – mutta kokonaisuutena Latinalainen Amerikka on ratkaisevan elpymisvuoden kynnyksellä kiinteistöalalla, mikä tekee siitä alueen, jota globaalien kasvumarkkinoiden sijoittajien kannattaa seurata.
Lähteet: Globaalin kiinteistömarkkinan dataa ja uutisia Reutersilta reuters.com reuters.com reuters.com reuters.com, Financial Times, alan tutkimukset (Colliers business-standard.com business-standard.com, Savills, Nareit reit.com), sekä alueelliset uutislähteet (Business Standard India business-standard.com, Moneyweb South Africa moneyweb.co.za, Adventures in CRE Chile adventuresincre.com, Americas MI americasmi.com, muiden muassa). Tämä kooste kattaa merkittävät kiinteistöalan tapahtumat ja asiantuntijanäkemykset 5.–6. lokakuuta 2025 Pohjois-Amerikasta, Euroopasta, Aasian ja Tyynenmeren alueelta, Lähi-idästä, Afrikasta ja Latinalaisesta Amerikasta.
