- Norteamérica: Las ventas pendientes de viviendas en EE. UU. repuntaron un 4,0% en agosto y las ventas de viviendas nuevas aumentaron un 20,5% reuters.com reuters.com. Las tasas hipotecarias a 30 años bajaron a alrededor del 6,3%, cerca de un mínimo de 11 meses foxbusiness.com reuters.com, lo que impulsa la confianza de los compradores (Sam Khater de Freddie Mac señala que los compradores tienen más poder de negociación con estas “tasas más bajas” foxbusiness.com). El mercado de Canadá se está desacelerando en medio de mayores costos de endeudamiento, aunque no hay nuevas medidas registradas.
- Europa: Los precios de la vivienda en el Reino Unido en septiembre subieron modestamente (0,5% mensual, 2,2% interanual) reuters.com ya que el crecimiento del empleo y los sólidos ingresos mantienen la demanda estable, pero los tasadores advierten de un sentimiento débil (el balance de precios de la vivienda de RICS en agosto fue de –19%) y tasas más altas. En Alemania, los precios de la vivienda en el segundo trimestre subieron un 3,2% (interanual) reuters.com pero aún están ~9% por debajo de los picos de 2022, ya que la “estancación” afecta oficinas/comercio minorista y aumentan las quiebras (insolvencias del sector privado +33% interanual) reuters.com. En general, los analistas dicen que los mercados europeos se están “congelando” bajo tasas altas reuters.com.
- Asia-Pacífico: La caída del sector inmobiliario en China se profundizó en agosto: los precios de las viviendas nuevas bajaron un 0,3% mensual y un –2,5% interanual reuters.com, mientras que la inversión inmobiliaria se desplomó alrededor de un 12,9% en lo que va del año reuters.com. Los analistas esperan que las autoridades relajen las restricciones de compra y el crédito (Shanghái/Shenzhen recortaron recientemente restricciones) reuters.com, pero los pronósticos prevén una estabilización solo para el segundo semestre de 2026 reuters.com. En Hong Kong, los valores inmobiliarios han caído ~30% desde 2021, presionando a los bancos (los préstamos inmobiliarios comerciales en mora subieron a 6,7%) reuters.com. En contraste, Australia vio los precios de la vivienda subir un 0,8% en septiembre (el ritmo más rápido en un año) debido a los recientes recortes de tasas y la escasez de listados reuters.com, y Singapur reportó ventas récord de viviendas públicas de alta gama (415 departamentos ≥S$1M en el segundo trimestre) reuters.com. El mercado de REITs de Singapur está en auge: Centurion Accommodation REIT recaudó S$771M a finales de septiembre y debutó con +11% reuters.com, señalando un renovado apetito inversor. Nueva Zelanda revirtió su prohibición a compradores extranjeros para inversores de “visado dorado” (viviendas de ≥NZ$5M), buscando atraer capital reuters.com reuters.com.
- Medio Oriente y África: Arabia Saudita está implementando amplias reformas inmobiliarias. Una nueva ley (que entrará en vigor en enero de 2026) permitirá a los extranjeros comprar propiedades en zonas designadas arabianbusiness.com thenationalnews.com – un cambio “transformador” según los analistas (parte del plan Vision2030 para añadir 2,5 millones de nuevas viviendas para 2030) arabianbusiness.com thenationalnews.com. De hecho, el pabellón de Arabia Saudita en la Expo Real a principios de octubre exhibirá “miles de millones de dólares” en proyectos y presentará áreas donde los no saudíes pueden poseer activos arabianbusiness.com arabianbusiness.com. Los EAU también muestran una fuerte actividad: el valor de las transacciones en Abu Dabi en el primer semestre alcanzó los AED 5,86 mil millones (un aumento interanual) uaenews247.com, y los desarrolladores lanzaron nuevos proyectos de lujo (contrato de Bay Villas de Nakheel, ELLE Residences de ANAX). El panorama de inversiones en África también se está calentando: Lango Real Estate (propietario panafricano de oficinas/comercios) apunta a una OPI en Londres para mediados de 2025 reuters.com. Sudáfrica, por su parte, avanzó con su controvertida ley de expropiación de tierras (que permite raras incautaciones sin compensación) reuters.com, lo que ha generado debate pero también señala riesgo regulatorio para ese mercado.
- PropTech y Flujos de Capital: La tecnología y los acuerdos de capital se están moviendo rápido. En Singapur, tras una serie de incentivos (rebajas fiscales, esquemas de doble cotización), la actividad de OPI está en auge: la firma estadounidense AvePoint se cotizó en doble mercado el 19 de septiembre, y más FIBRAs (UI Boustead, Foundation Healthcare) están en fila reuters.com. En América Latina, la proptech brasileña de IA Lastro cerró una Serie A de $15 millones el 2 de octubre para escalar su plataforma de corretaje “Lais” basada en WhatsApp ffnews.com. Estas tendencias subrayan el creciente interés de los inversionistas en tecnología inmobiliaria y alternativas de capital. Los inversionistas en Asia-Pacífico vieron recaudar casi $1,500 millones a través de OPI en Singapur este año reuters.com, y Singapur ahora lidera la región en ingresos por OPI. En los mercados de deuda, Reed Smith pronostica cierto enfriamiento: se espera que el aumento de los rendimientos presione a las propiedades comerciales con alto apalancamiento (el estratega de JLL Thomas Mundy advierte que la incertidumbre en las tasas “crea un entorno incierto” reuters.com).
Norteamérica
Ventas de Viviendas y Tasas en EE. UU.: Nuevos datos muestran una clara recuperación en la actividad inmobiliaria de EE. UU. Las ventas de viviendas pendientes (contratos firmados) aumentaron un 4.0% en agosto reuters.com, y las ventas de viviendas unifamiliares nuevas reportadas por el Censo se dispararon un 20.5% (a una tasa anualizada de 800,000) reuters.com – el nivel más alto desde principios de 2022. Los economistas advirtieron que el salto de ventas nuevas en agosto fue inusualmente grande y podría revertirse parcialmente, pero señalaron que reflejaba tasas hipotecarias más bajas y una oferta limitada. A finales de septiembre, la tasa promedio de hipoteca fija a 30 años era de ~6.3%, por debajo de los máximos de mediados de 2024 reuters.com. El economista jefe de Freddie Mac, Sam Khater, dice que estas tasas bajas de 11 meses han dado a los compradores más confianza y “apalancamiento” foxbusiness.com. Las encuestas de MBA y otras mostraron un aumento en las solicitudes hipotecarias a medida que las tasas bajaron.
Comercial e Inversión: Los principales REITs y fondos estadounidenses han continuado recaudando fondos. FCP® Capital (una filial de Mack-Cali) anunció un préstamo hipotecario de $250 millones sobre 2,000 unidades multifamiliares en 16 estados a principios de octubre reuters.com, lo que refleja el flujo continuo de capital hacia los apartamentos. Los comunicados de prensa de PR News destacan grandes transacciones: por ejemplo, FCP adquirió un complejo de 560 unidades en Las Vegas el 1 de octubre prnewswire.com, y Greenwood Star sumó dos comunidades de apartamentos en el área de Atlanta el 30 de septiembre prnewswire.com. En Wall Street, se espera ampliamente que la Reserva Federal mantenga las tasas estables en su próxima reunión, con los mercados anticipando posibles recortes para fin de año. La tutela federal continua de Fannie Mae/Freddie Mac sigue siendo un tema político, con algunos legisladores presionando para que salgan a bolsa (la administración Trump había señalado tales planes para principios de 2025 reuters.com).
Canadá: El Banco de Canadá ha mantenido su tasa de política en 2.50% desde mediados de 2025. Los inicios de construcción de viviendas y el crecimiento de precios han estado a la baja debido a los mayores costos hipotecarios. Los analistas esperan un modesto alivio el próximo año si la inflación sigue cayendo. Los mercados de Toronto y Vancouver muestran un exceso de inventario persistente. No se anunciaron nuevas políticas federales de vivienda importantes, pero algunas provincias (por ejemplo, Ontario) continúan con reformas de zonificación para aumentar la oferta.
Europa
Reino Unido: Nationwide Building Society informó que su índice de precios de la vivienda subió un 0.5% en septiembre, sorprendiendo las previsiones de solo un 0.2% reuters.com. Los precios están ahora un 2.2% por encima del nivel del año pasado. El economista jefe de Nationwide, Robert Gardner, atribuyó esta resiliencia a un desempleo muy bajo y un sólido crecimiento salarial, y sugirió que los costos de endeudamiento podrían moderarse aún más reuters.com. Sin embargo, las encuestas de sentimiento de RICS muestran un panorama mixto: en agosto de 2025, el saldo neto de agentes inmobiliarios que informaron aumentos de precios fue de –19 (caídas netas) reuters.com, lo que indica que muchos esperan una mayor debilidad. Los volúmenes de transacciones siguen siendo bajos, ya que los posibles compradores citan altas tasas hipotecarias e incertidumbre económica. El Banco de Inglaterra ha señalado un posible recorte de tasas para fin de año si la inflación disminuye.
Eurozona/Alemania: Los mercados de vivienda en toda Europa siguen siendo lentos. En Alemania, los precios de la vivienda (todos los tipos de vivienda) subieron un moderado 3,2% interanual en el segundo trimestre reuters.com, impulsados en parte por la fuerte demanda de apartamentos de nueva construcción (que aumentaron un 7,0% interanual) reuters.com. Sin embargo, los precios totales siguen siendo aproximadamente un 9% inferiores a su máximo de 2022, ya que el endurecimiento del BCE (hasta una tasa de depósito del 4,5%) enfría la demanda. Los analistas señalan una bifurcación: la vivienda residencial alemana es relativamente estable, pero las oficinas y el comercio minorista están bajo una presión seria. Un investigador dijo que el sector CRE “no es estilo Lehman”, pero se comporta “a trompicones”, con un aumento de insolvencias (+33% interanual hasta agosto) y riesgos de refinanciación para muchos promotores reuters.com. Otros países europeos muestran una cautela similar: Irlanda vio una moderación en el crecimiento de los precios de la vivienda a medida que se endurecieron las reglas hipotecarias, y partes de Escandinavia muestran signos tempranos de estrés. Un análisis de Reuters advirtió que la vivienda en la eurozona podría “congelarse” bajo tasas altas prolongadas reuters.com. En general, los flujos de inversión en propiedades de la UE se han ralentizado, aunque algunos inversores de valor están adquiriendo activos en dificultades.
Regulación y política: En toda Europa, los gobiernos están lidiando con la asequibilidad. En Inglaterra, el canciller Jeremy Hunt presentará un presupuesto a finales de octubre; entre las medidas rumoreadas se incluyen desgravaciones fiscales para compradores o arrendadores. El Fit for 55 de la UE y las próximas normas de taxonomía están impulsando la rehabilitación ecológica de edificios. Un gran tema es la eficiencia energética: algunas regiones italianas introdujeron nuevas subvenciones para la instalación de bombas de calor en viviendas a partir de octubre de 2025. Los ayuntamientos, desde París hasta Viena, siguen restringiendo los alquileres de corta duración (Airbnb) para proteger la oferta de vivienda.
Asia-Pacífico
China: La prolongada recesión inmobiliaria se profundizó en agosto. Los precios de las viviendas nuevas cayeron un 0,3% mensual (ampliando la caída de julio) y un –2,5% interanual reuters.com. Los precios de las viviendas de segunda mano también bajaron en todos los niveles de ciudades. La inversión total en propiedades cayó un 12,9% en enero–agosto (frente al –8,2% del año anterior) reuters.com, y la superficie vendida disminuyó un 4,7%. Estas tendencias reflejan una demanda débil, alto inventario y financiamiento restringido. El primer ministro Li Qiang ha instado repetidamente a aplicar estímulos para estabilizar el sector reuters.com reuters.com. Las medidas recientes incluyen la reducción de los anticipos y la eliminación de ciertas restricciones de compra en ciudades clave (Shanghái, Shenzhen) reuters.com. Un analista de Centaline Research dijo que el mercado probablemente enfrenta “una presión de ajuste significativa en el corto plazo” y anticipa más flexibilización en las restricciones de compra de viviendas o en las tasas de interés reuters.com. De hecho, muchos pronosticadores ahora retrasan cualquier recuperación total del sector inmobiliario hasta mediados de 2026 o más tarde reuters.com. Mientras tanto, los promotores chinos siguen bajo presión: Country Garden obtuvo el apoyo de acreedores clave en agosto para su reestructuración de $14,1 mil millones reuters.com, pero la liquidez es limitada y algunas empresas enfrentan peticiones de liquidación (por ejemplo, una audiencia judicial en enero de 2026 para Country Garden).
Hong Kong: Los valores de las propiedades han caído aproximadamente un 30% desde 2021, lo que ha provocado tensiones en las carteras inmobiliarias de los bancos. Los datos de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) muestran que los préstamos morosos para el comercio mayorista y minorista y para empresas, incluyendo bienes raíces, están aumentando considerablemente. HSBC ha advertido que las vacantes están en máximos históricos (vacancia de oficinas ~18.9%) reuters.com. Los columnistas de Breakingviews señalan que los reguladores de Hong Kong han intervenido con mayores requisitos de capital, recortes en el LTV y pruebas de estrés para estabilizar los bancos. Los subdirectores ejecutivos de la HKMA han enfatizado la resiliencia bancaria: los bancos de Hong Kong mantienen ratios de adecuación de capital superiores al 24% y están monitoreando la caída del mercado inmobiliario de Hong Kong, pero consideran que el sistema es sólido.
Asia – Otros: En Japón, el mercado inmobiliario residencial se mantiene estable; los precios de la vivienda en Tokio crecen gradualmente con la demanda interna. El Banco de Japón ha señalado un endurecimiento cuidadoso y gradual: el gobernador Ueda mencionó la incertidumbre global como un factor. En Australia, los datos de CoreLogic/Cotality mostraron que los precios de la vivienda subieron un 0,8% en septiembre reuters.com, el mayor aumento mensual desde octubre de 2024. Brisbane y Perth lideraron las subidas, mientras que Sídney/Melbourne también aumentaron. El RBA de Australia se ha mantenido en 3,60% (bajando desde 4,35% hace un año) reuters.com, y un nuevo esquema de depósito del 5% para compradores de primera vivienda que acaba de lanzarse se espera que impulse aún más la demanda. Las tasas de vacancia han alcanzado mínimos históricos (actualmente ~1,4%), por lo que los alquileres están subiendo (0,5% en septiembre) reuters.com.
En el sudeste asiático, el mercado de Singapur se mantiene firme. Datos del gobierno: los precios de reventa de viviendas públicas han subido ~9,6% en 2024, con transacciones +8% reuters.com. Un récord de 415 pisos HDB se vendieron por más de S$1 millón en el segundo trimestre de 2025 reuters.com mientras los locales adinerados siguen comprando pisos de alta gama. Los precios de viviendas privadas (índice URA) subieron +1,2% en el tercer trimestre frente al +1,0% en el segundo trimestre ura.gov.sg. Para apoyar los mercados de capitales, Singapur otorgó una rebaja fiscal del 20% para cotizaciones a principios de 2025, lo que ayudó a impulsar las OPI. De hecho, octubre vio nuevas cotizaciones, incluyendo la primera acción hotelera UI Boustead (REIT) y la próxima OPI de Foundation Healthcare. En India, se prevé que los precios residenciales suban ~6–7% en 2025 tras dispararse en la última década; una encuesta de Reuters (dic. 2024) prevé fortaleza continua debido a la fuerte demanda de compradores adinerados. Sin embargo, las tasas más altas del RBI (repo al 5,5%) y los recientes rendimientos de bonos gubernamentales han empezado a ralentizar algunos mercados urbanos.
Medio Oriente y África
Arabia Saudita: El sector inmobiliario y de vivienda del reino está experimentando un cambio “transformacional”. A finales de 2025, las autoridades formalizaron una Ley de Propiedad Inmobiliaria para No Saudíes (vigente desde enero de 2026), permitiendo a extranjeros comprar propiedades residenciales, comerciales, industriales y agrícolas en áreas designadas arabianbusiness.com thenationalnews.com. Analistas dicen que esto alentará a expatriados de largo plazo e inversionistas extranjeros, impulsando la demanda y el desarrollo. Viceministros enfatizan que se han levantado restricciones, abriendo “numerosas oportunidades” arabianbusiness.com thenationalnews.com. El cambio llega en medio de los megaproyectos de Vision2030: el reino planea 2.5 millones de nuevas viviendas y miles de millones en turismo/hospitalidad/infraestructura. Invest Saudi presentará nuevos proyectos (por valor de “miles de millones de dólares”) en Expo Real Munich (6-8 de octubre) arabianbusiness.com arabianbusiness.com. Se cita la creciente demanda de eventos (Riyadh Expo 2030, FIFA 2034) como motor del auge inmobiliario. Banqueros y desarrolladores locales esperan una oleada de capital extranjero en ciudades como Riad y Yeda una vez que se amplíen los derechos de propiedad. El Tadawul (bolsa de valores) reaccionó positivamente: a finales de septiembre, la noticia de la flexibilización de los límites de propiedad extranjera impulsó un repunte del 5% en las acciones saudíes (el mayor en 5 años) reuters.com.
EAU y Levante: El mercado inmobiliario de Abu Dabi reporta un sólido primer semestre de 2025, con transacciones por AED 5.86 mil millones uaenews247.com (tanto el segmento de lujo como el residencial se mantienen activos). Dubái continúa incrementando la oferta de alta gama: Nakheel adjudicó un contrato de $46 millones el 1 de octubre para construir Bay Villas en Palm Jumeirah (150 mansiones) cbnme.com, y el 30 de septiembre ANAX lanzó ELLE Residences (apartamentos con marca de moda). El Grupo Emaar y otros también están abriendo oficinas en el extranjero (por ejemplo, Estambul, Seúl) para atraer inversores. En Israel, avanzan grandes proyectos de uso mixto en Tel Aviv y Jerusalén, financiados en parte por REITs extranjeros. Sin embargo, el conflicto regional (guerra con Hamas) mantiene cautos a muchos inversores globales; expertos señalan que los activos relacionados con el turismo han resistido mejor.
África: El gobierno de Sudáfrica aprobó una nueva ley de expropiación de tierras (septiembre de 2025) que permite la confiscación de tierras (rara vez sin compensación) para corregir desequilibrios de siglos reuters.com. Esto ha reavivado el debate sobre los derechos de propiedad: los críticos (e incluso funcionarios estadounidenses) advierten que podría desalentar la inversión, mientras que los partidarios dicen que es necesario para cerrar una “brecha marcada” reuters.com reuters.com. En los mercados financieros, el banco central de Sudáfrica (SARB) ha mantenido las tasas en 8.25% ya que la inflación ha disminuido; las tasas hipotecarias son altas en relación con los ingresos y la demanda de vivienda es débil. Mientras tanto, los mercados de capital inmobiliario africanos están en desarrollo: Lango Real Estate, un propietario panafricano de oficinas y comercios, anunció planes para una OPI en Londres para el segundo trimestre de 2025 reuters.com, lo que indica un creciente interés internacional en la propiedad africana.
América Latina tuvo menos noticias de primera plana, pero mostró tendencias importantes: el sector de la vivienda en Brasil está tensionado por tasas ultra-altas (Selic 14,75%). La inflación volvió brevemente a ser positiva en septiembre, impulsada por los costos de la vivienda (+3,3% en el IPC de mediados de septiembre) reuters.com debido al aumento de los precios de la electricidad. El presidente del banco central de Brasil, Galipolo, dijo a los banqueros en junio que el modelo tradicional (financiar hipotecas con depósitos de ahorro) está fallando, y se está diseñando un “puente” hacia nuevas fuentes de financiamiento reuters.com. En México, se lanzaron nuevos programas de crédito para vivienda, pero las tasas hipotecarias (~12%) siguen siendo una barrera. Muchos bancos centrales de la región están cerca o ya han superado el pico de tasas, lo que sugiere más recortes para finales de 2025, lo que podría reactivar la demanda en 2026.
PropTech, FIBRAs y Mercados de Capitales
El sector global de proptech sigue atrayendo inversiones. En Brasil, Lastro – una plataforma de chatbot inmobiliario impulsada por IA – recaudó 15 millones de dólares en una ronda Serie A liderada por Prosus Ventures ffnews.com. Su agente de IA “Lais” utiliza WhatsApp para automatizar la gestión de prospectos 24/7, habiendo ayudado ya a 1,000 corredurías ffnews.com. En EE.UU., prestamistas digitales como Baselane aseguraron 34 millones de dólares para herramientas bancarias de IA para arrendadores (septiembre 2025). Startups de construcción robótica (fabricación offsite) y proveedores de datos enfocados en ESG también lograron rondas de financiamiento.
En los mercados públicos, la actividad de OPI inmobiliarias y REIT está aumentando en Asia. Singapur tuvo su segunda mayor salida a bolsa de 2025 el 25 de septiembre: Centurion Accommodation REIT recaudó S$771,1 millones (US$598,8 millones) y sus unidades subieron un 11,4% en su debut reuters.com. Deloitte calificó la salida a bolsa como una señal de que las OPI de REIT “han regresado al mercado” reuters.com. Singapur ahora lidera el recuento de OPI en el sudeste asiático (S$1,46 mil millones en lo que va del año) reuters.com, ayudado por medidas de la SGX (por ejemplo, rebajas fiscales para listados introducidas en febrero de 2025). La OPI de NTT Data Center REIT por S$773 millones en julio fue la mayor del año. Mientras tanto, los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) de EE. UU. han sido más lentos: los REIT de oficinas están bajo presión, los REIT minoristas se mantienen planos. Un puñado de nuevas OPI de REIT se lanzaron en el tercer trimestre de 2025, enfocándose principalmente en centros de datos, parques industriales y activos especializados. Los fondos globales de capital privado inmobiliario (por ejemplo, Blackstone, Brookfield) reportaron una recaudación constante, con un objetivo de $30–40 mil millones por año (aproximadamente igual que en 2024), aunque el despliegue es cauteloso.Comentario de expertos y perspectivas
Analistas y ejecutivos enfatizan que las tasas de interés son el factor clave. El jefe de mercados de capital de JLL, Thomas Mundy, advierte: “Lo más importante son las tasas de interés, pero no solo las tasas: lo que es igualmente importante es la previsibilidad de las tasas.” La incertidumbre sobre la política de los bancos centrales mantiene a muchos compradores al margen reuters.com. En EE. UU., Sam Khater de Freddie Mac señaló que, a pesar del reciente aumento, las tasas hipotecarias “se mantienen por debajo de su promedio de 52 semanas”, lo que ha ayudado a mantener el mercado de la vivienda “dinámico” foxbusiness.com. Robert Gardner de Nationwide también comentó que los fundamentos del mercado del Reino Unido (salarios, empleo, colchones de capital) son saludables, lo que sugiere solo una normalización gradual a medida que el BoE finalmente recorte reuters.com.
Para las previsiones, la mayoría de las instituciones ven un potencial de recuperación modesta en 2026 una vez que bajen las tasas de política monetaria. Por ejemplo, una encuesta de Reuters a economistas chinos prevé estabilidad en el mercado inmobiliario no antes de finales de 2026 reuters.com. En EE. UU., los economistas esperan que la Fed recorte las tasas al menos 50 puntos básicos para mediados de 2026, lo que debería mejorar la asequibilidad e impulsar algunas compras, pero también señalan que la relación precio de la vivienda-ingreso está cerca de máximos históricos en muchos mercados. El FMI y los principales bancos advierten que el sector inmobiliario comercial (especialmente oficinas) seguirá pesando en los balances bancarios hasta 2026, lo que podría prolongar una restricción crediticia en CRE.
En general, las noticias inmobiliarias de octubre de 2025 muestran un panorama mixto: regiones como EE. UU., Australia y Singapur están experimentando una demanda sorprendentemente fuerte a medida que bajan las tasas, mientras que China y partes de Europa/Asia siguen débiles, con los responsables políticos luchando por sostener los precios. Oriente Medio está abriéndose y construyendo agresivamente, y la tecnología inmobiliaria está atrayendo nuevo capital a nivel mundial. El consenso es de optimismo cauteloso: con los bancos centrales probablemente comenzando a recortar en el cuarto trimestre, los mercados podrían estabilizarse, pero no se espera una recuperación total en muchas áreas hasta 2026.
Fuentes: Informes citados de Reuters y otras publicaciones del sector en fechas del 2 al 3 de octubre de 2025 reuters.com reuters.com arabianbusiness.com reuters.com, así como comentarios de expertos de economistas y ejecutivos foxbusiness.com reuters.com. Todos los datos provienen de encuestas públicas, datos de bancos centrales y gobiernos, y medios de noticias inmobiliarias de confianza.
