Βασικά Συμπεράσματα (5–6 Οκτ, 2025)
- Ηπιότερα Επιτόκια, Ενίσχυση της Στέγασης – Οι κεντρικές τράπεζες έχουν αρχίσει να μειώνουν τα επιτόκια, φέρνοντας τα μέσες τιμές στεγαστικών δανείων στις ΗΠΑ στο ~6,3% από 7% homesforheroes.com. Αυτό έχει επιβραδύνει την αύξηση των τιμών κατοικιών στον χαμηλότερο ρυθμό από το 2023 και βελτίωσε την προσιτότητα για τους αγοραστές homesforheroes.com. Μεγάλες αγορές όπως το Ηνωμένο Βασίλειο και η Ευρωζώνη βλέπουν επίσης χαλάρωση της πολιτικής, βοηθώντας τους αγοραστές πρώτης κατοικίας και σταθεροποιώντας τις τιμές reuters.com.
- Μεγάλες Συμφωνίες Δείχνουν Εμπιστοσύνη – Συναλλαγές δισεκατομμυρίων επιστρέφουν. Στη Σαουδική Αραβία, ένα πολυτελές έργο με το όνομα Trump αξίας $1 δισ. παρουσιάστηκε στη Τζέντα reuters.com reuters.com. Στις ΗΠΑ, θεσμικοί επενδυτές όπως η Norges Bank και η Tishman Speyer αγοράζουν πύργους γραφείων, σηματοδοτώντας την επιστροφή τους στις συμφωνίες costar.com costar.com. Και το Λονδίνο είδε επίσης τη μεγαλύτερη πώληση γραφείων των τελευταίων τριών ετών, περίπου £340 εκατ. costar.com, δείχνοντας αναζωπύρωση του επενδυτικού ενδιαφέροντος.
- Ανάκαμψη Ροών Επενδύσεων – Το παγκόσμιο κεφάλαιο επιστρέφει στα ακίνητα. Η περιοχή Ασίας-Ειρηνικού προσέλκυσε 71,9 δισ. δολάρια το Α’ εξάμηνο του 2025 (μόνο 6% κάτω σε ετήσια βάση), με την Ινδία να αναδεικνύεται ως ο 4ος μεγαλύτερος επενδυτικός προορισμός (1,6 δισ. δολάρια ξένες εισροές) business-standard.com business-standard.com. Σε παγκόσμιο επίπεδο, η άντληση κεφαλαίων για εμπορικά ακίνητα έφτασε τα 111 δισ. δολάρια το Α’ εξάμηνο (85% του περσινού συνόλου) business-standard.com business-standard.com, και τα ακίνητα παραμένουν η υψηλότερης αξίας κατηγορία περιουσιακών στοιχείων στον κόσμο με 393 τρισ. δολάρια credaily.com – τέσσερις φορές το παγκόσμιο ΑΕΠ.
- Μικτή Εικόνα στις Αγορές Κατοικίας – Οι τάσεις στην κατοικία διαφέρουν ανά περιοχή. Οι ΗΠΑ και τμήματα της Ευρώπης αναφέρουν αύξηση αποθεμάτων και υποχώρηση των πλειστηριασμών, δίνοντας στους αγοραστές περισσότερες επιλογές homesforheroes.com. Οι τιμές κατοικιών στην Κίνα, ωστόσο, παραμένουν υποτονικές – οι τιμές νέων κατοικιών αυξήθηκαν μόλις +0,09% τον Σεπτέμβριο και οι τιμές μεταπώλησης έπεσαν παρά τα μέτρα τόνωσης reuters.com reuters.com. Οι αναλυτές πλέον δεν αναμένουν σταθεροποίηση της αγοράς κατοικίας στην Κίνα πριν το 2026 ή αργότερα reuters.com.
- Εμπορικά Ακίνητα: Στροφή προς το καλύτερο – Τα ακίνητα γραφείων και βιομηχανικά δείχνουν νέα σημάδια ζωής. Οι επενδύσεις σε εμπορικά ακίνητα στις ΗΠΑ έχουν αυξηθεί περίπου 25% σε ετήσια βάση, με τις τιμές να ανεβαίνουν για τα κορυφαία ακίνητα costar.com costar.com. Οι όγκοι συναλλαγών στο Ηνωμένο Βασίλειο και την Ευρώπη παραμένουν κάτω από τα μέσα επίπεδα, αλλά το τρίτο τρίμηνο έφερε αύξηση σε πωλήσεις μεμονωμένων ακινήτων σε ξενοδοχεία και γραφεία, υποδηλώνοντας μια εύθραυστη ανάκαμψη costar.com costar.com. Η Γερμανία παραμένει ουραγός, με τους όγκους του 2025 να είναι 54% κάτω από τον μέσο όρο της δεκαετίας costar.com, αλλά οι ειδικοί βλέπουν να διαμορφώνεται ένα «πάτωμα» καθώς οι αποδόσεις σταθεροποιούνται.
- Βελτίωση για REITs και Αποδόσεις – Τα Real Estate Investment Trusts ανακάμπτουν. Οι παγκόσμιοι δείκτες REIT σημείωσαν άνοδο τον Σεπτέμβριο μετά τη μείωση επιτοκίων από τη Fed των ΗΠΑ reit.com. Εξειδικευμένοι τομείς REIT – όπως data centers, υγειονομική περίθαλψη και ακόμη και τα καταπονημένα γραφεία – οδήγησαν τα κέρδη reit.com. Τα εισηγμένα REITs ανακτούν πλεονέκτημα καθώς το χάσμα αποτίμησης με τις ιδιωτικές αγορές μειώνεται, προσελκύοντας επενδυτές πίσω στα εισηγμένα ακίνητα.
- Τεχνολογικές και ESG Καινοτομίες – Η τεχνολογία ακινήτων και η βιωσιμότητα βρίσκονται στο επίκεντρο. Ο μεγαλύτερος ιδιοκτήτης αποθηκών στον κόσμο, η Prologis, ανακοίνωσε μια επένδυση 8 δισ. δολαρίων σε κέντρα δεδομένων με επίκεντρο την τεχνητή νοημοσύνη και πράσινη ενέργεια επιτόπου σε όλο το παγκόσμιο χαρτοφυλάκιό της credaily.com. Η πράσινη δόμηση αποτελεί αυξανόμενη προτεραιότητα: το 30% των νέων έργων σε πόλεις όπως το Σαντιάγο πλέον λαμβάνουν πράσινες πιστοποιήσεις adventuresincre.com, και τα νέα πρότυπα του U.S. Green Building Council στοχεύουν στην επιτάχυνση της απανθρακοποίησης των κτιρίων esgnews.com. Εταιρείες ακινήτων δημιουργούν ειδικά πράσινα ταμεία (π.χ. το ταμείο C-PACE των 785 εκατ. δολαρίων από τη Nuveen) για τη χρηματοδότηση ενεργειακά αποδοτικών ανακαινίσεων esgnews.com.
- Οι Αναλυτές Βλέπουν Ανάκαμψη Μπροστά – Οι προοπτικές της αγοράς είναι συγκρατημένα αισιόδοξες. Βιομηχανικές έρευνες κατατάσσουν το ESG ως μία από τις δύο κορυφαίες προτεραιότητες για εταιρείες ακινήτων στην Ευρώπη και την Ασία-Ειρηνικό esgnews.com. Οι αναλυτές της Preqin σημειώνουν ότι καθώς οι κεντρικές τράπεζες σταματούν τη σύσφιξη, «το κατώτατο όριο της αγοράς θα ανέβει… και θα γίνουν περισσότερες συμφωνίες» reuters.com. Στις ΗΠΑ, οι σύμβουλοι προβλέπουν ότι η βελτίωση των συνθηκών επιτοκίων θα «χαλαρώσει το αδιέξοδο» και θα απελευθερώσει συσσωρευμένες πωλήσεις έως το 2026 costar.com. Σε παγκόσμιο επίπεδο, οι ειδικοί προβλέπουν ότι το 2025 θα είναι μια «εξαιρετική χρονιά» για επενδύσεις σε ακίνητα εν μέσω ανάκαμψης μετά την πανδημία nuveen.com.
Βόρεια Αμερική (ΗΠΑ & Καναδάς)
Στέγαση & Τιμές: Η αγορά κατοικίας στις ΗΠΑ δείχνει πρώιμα σημάδια ανακούφισης μετά από μια παρατεταμένη περίοδο δυσκολίας στην προσιτότητα. Τα επιτόκια στεγαστικών δανείων, που ξεπέρασαν το 7% νωρίτερα μέσα στη χρονιά, υποχώρησαν κάτω από το 6,5% μέχρι τα τέλη Σεπτεμβρίου homesforheroes.com. Η μείωση του επιτοκίου κατά ένα τέταρτο της μονάδας από τη Federal Reserve στις 17 Σεπτεμβρίου μεταφέρθηκε άμεσα στα στεγαστικά δάνεια homesforheroes.com, φέρνοντας το μέσο 30ετές σταθερό δάνειο περίπου στο 6,3%. Αυτή η μετριοπάθεια επιβράδυνε την αύξηση των τιμών των κατοικιών στον ασθενέστερο ρυθμό από τα μέσα του 2023 και ουσιαστικά έβαλε τέλος στους περισσότερους πλειστηριασμούς με πολλαπλές προσφορές homesforheroes.com. Το απόθεμα κατοικιών επίσης αυξάνεται επιτέλους – ειδικά στις αγορές του Sunbelt – με τις ενεργές καταχωρίσεις στις νότιες και δυτικές ΗΠΑ να επιστρέφουν στα προ-πανδημικά επίπεδα, δίνοντας στους αγοραστές περισσότερες επιλογές και διαπραγματευτική δύναμη homesforheroes.com. Ενώ οι πωλήσεις κατοικιών παραμένουν κάτω από τα υψηλά επίπεδα της άνθησης του 2021, οι μεσίτες σημειώνουν ότι ο Οκτώβριος διαμορφώνεται ως ο πιο φιλικός προς τους αγοραστές μήνας του 2025, με ηπιότερες τιμές και πωλητές με κίνητρο να ευθυγραμμίζονται με τις βελτιωμένες συνθήκες χρηματοδότησης. Οι κατασκευαστές κατοικιών είναι συγκρατημένα αισιόδοξοι ότι τα χαμηλότερα επιτόκια θα «ξεκλειδώσουν» τη συσσωρευμένη ζήτηση από αγοραστές πρώτης κατοικίας που είχαν αποκλειστεί λόγω υψηλού κόστους reuters.com.
Εμπορικά Ακίνητα & Συμφωνίες: Η αγορά εμπορικών ακινήτων της Βόρειας Αμερικής σημειώνει ανάκαμψη. Οι όγκοι επενδύσεων στις ΗΠΑ έχουν αυξηθεί περίπου κατά 25% από την αρχή του έτους, με πάνω από 36 δισεκατομμύρια δολάρια σε συμφωνίες μέχρι στιγμής – σε έντονη αντίθεση με την ύφεση του 2024 costar.com. Κολοσσοί ιδιωτικών κεφαλαίων και θεσμικοί επενδυτές που είχαν μείνει στο περιθώριο επιστρέφουν. Ενδεικτικά, η Norges Bank, η Boston Properties (BXP), η Tishman Speyer και άλλοι ολοκλήρωσαν σημαντικές εξαγορές γραφείων τους τελευταίους μήνες costar.com. Μεταξύ των σημαντικών συμφωνιών: Η Tishman Speyer κατέβαλε 105 εκατομμύρια δολάρια για ένα κτίριο γραφείων στο Μανχάταν, η πρώτη της αγορά στη Νέα Υόρκη από την αρχή της πανδημίας costar.com. Η Kilroy Realty απέκτησε μια μεγάλη πανεπιστημιούπολη γραφείων στο Beverly Hills του Λος Άντζελες, και η Vornado Realty Trust αγόρασε τον χώρο γραφείων πάνω από το κεντρικό κατάστημα Saks Fifth Avenue στη Νέα Υόρκη costar.com – εγκαταλείποντας τα προηγούμενα σχέδια μετατροπής του σε διαμερίσματα και επιλέγοντας να το διατηρήσει ως γραφεία, δείχνοντας εμπιστοσύνη στον κλάδο. Αυτές οι συναλλαγές υποδηλώνουν ότι η αγορά γραφείων στις ΗΠΑ ίσως τελικά έχει ξεπεράσει την κρίση μετά την πανδημία. Οι ιδιοκτήτες αναφέρουν ότι οι ενοικιαστές (ειδικά στον τομέα της τεχνολογίας και των χρηματοοικονομικών) επεκτείνονται ξανά σε παραθαλάσσιες πόλεις όπως η Νέα Υόρκη, το Σαν Φρανσίσκο και το Σιάτλ – με τη βοήθεια μεγάλων εργοδοτών που αυστηροποιούν τους κανόνες παρουσίας στο γραφείο, γεγονός που έχει ενισχύσει τη ζήτηση για μίσθωση γραφείων costar.com.
Τάσεις & Προοπτικές: Οι αναλυτές περιγράφουν τις περισσότερες αγορές γραφείων των ΗΠΑ ως ακόμη σε πρώιμο στάδιο μιας «επαναπροσαρμογής αποτίμησης», με τις πωλήσεις υπό πίεση να συνεχίζονται, αλλά υπάρχει μια αυξανόμενη αίσθηση ότι οι τιμές έχουν πιάσει πάτο costar.com costar.com. Τα ενοίκια για γραφεία υψηλής ποιότητας αυξάνονται ακόμη και μετρίως σε ανταγωνιστικές τοποθεσίες (π.χ. κεντρικές περιοχές πρώτης κατηγορίας), υποδεικνύοντας στροφή προς την ποιότητα καθώς οι εταιρείες αναβαθμίζουν τους χώρους τους costar.com. Η βελτίωση των συνθηκών επιτοκίων αναμένεται να ξεμπλοκάρει το «αδιέξοδο» των επενδύσεων – η Avison Young σημειώνει ότι καθώς μειώνεται το κόστος δανεισμού, περισσότεροι ιδιοκτήτες μπορούν να αναχρηματοδοτήσουν ή να πουλήσουν περιουσιακά στοιχεία, και αγοραστές που είχαν μείνει στο περιθώριο σχεδιάζουν να επενδύσουν κεφάλαια το 2026 costar.com. Πράγματι, η Βόρεια Αμερική ηγείται παγκοσμίως στη συγκέντρωση κεφαλαίων για ακίνητα τώρα costar.com. Η απόδοση των REIT αντικατοπτρίζει αυτή την αισιοδοξία: ο δείκτης FTSE Nareit All-Equity REITs αυξήθηκε κατά +0,4% τον Σεπτέμβριο μετά τη στροφή της Fed σε πιο ήπια στάση reit.com, με τομείς που είχαν πληγεί ιδιαίτερα, όπως τα γραφεία και τα εξειδικευμένα datacenter REITs, να ανακάμπτουν. Η καναδική αγορά αντικατοπτρίζει πολλές τάσεις των ΗΠΑ – μεγάλες πόλεις όπως το Τορόντο αναφέρουν αύξηση στις καταχωρίσεις διαμερισμάτων και σταθεροποίηση των τιμών, ενώ τα καναδικά REITs έχουν επίσης κινηθεί ανοδικά με την προσδοκία ότι η Τράπεζα του Καναδά θα ακολουθήσει σύντομα τη Fed στη μείωση των επιτοκίων. Συνολικά, ο τομέας ακινήτων της Βόρειας Αμερικής φαίνεται να αντέχει την οικονομική αβεβαιότητα καλύτερα από άλλες περιοχές, και οι επενδυτές τοποθετούνται με προσοχή για άνοδο καθώς προχωρά το 2025 costar.com.
Ευρώπη
Ηνωμένο Βασίλειο & Δυτική Ευρώπη: Οι αγορές ακινήτων της Ευρώπης παρουσιάζουν μια μικτή εικόνα στα τέλη του 2025. Στο Ηνωμένο Βασίλειο, η κυβέρνηση εφάρμοσε νέες στεγαστικές πολιτικές με στόχο την τόνωση μιας υποτονικής αγοράς. Στις 5 Οκτωβρίου, αξιωματούχοι ανακοίνωσαν σχέδια για την επιτάχυνση της διαδικασίας αγοράς κατοικίας έως και 4 εβδομάδες, συμπεριλαμβανομένης της απαίτησης για προκαταρκτικούς ελέγχους και επιθεωρήσεις πριν από την καταχώριση ακινήτων reuters.com. Δεσμευτικά συμβόλαια αγοραστή-πωλητή βρίσκονται επίσης υπό εξέταση για να περιοριστεί το διαβόητο ποσοστό αποτυχίας συναλλαγών στη Βρετανία (επί του παρόντος περίπου 1 στις 3 συμφωνίες αποτυγχάνει) reuters.com. Αυτές οι μεταρρυθμίσεις, που τώρα εισέρχονται σε δημόσια διαβούλευση, θα μπορούσαν να εξοικονομήσουν στους αγοραστές πρώτης κατοικίας περίπου £710 σε έξοδα ανά αγορά reuters.com και αντικατοπτρίζουν την προτεραιότητα του Westminster να παραδώσει 1,5 εκατομμύρια νέες κατοικίες μέχρι το τέλος της κοινοβουλευτικής περιόδου reuters.com. Εν τω μεταξύ, οι τιμές κατοικιών στο Ηνωμένο Βασίλειο έχουν προσαρμοστεί προς τα κάτω σε πραγματικούς όρους. Πρόσφατη δημοσκόπηση του Reuters μεταξύ αναλυτών σημείωσε ότι οι τιμές των βρετανικών κατοικιών θα αυξηθούν μόνο κατά ~2,6% φέτος και ~3% το 2026, σημαντικά πιο αργά από ό,τι είχε προβλεφθεί προηγουμένως reuters.com. Αυτή η μετριοπάθεια, σε συνδυασμό με την αύξηση των μισθών, βελτιώνει σταδιακά την προσιτότητα για τους αγοραστές πρώτης κατοικίας reuters.com. Τα επιτόκια στεγαστικών δανείων στο Ηνωμένο Βασίλειο έχουν μειωθεί μετά τις περικοπές επιτοκίων της Τράπεζας της Αγγλίας κατά 125 μονάδες βάσης από τα μέσα του 2024 reuters.com – τα μέσες τιμές σταθερών στεγαστικών δανείων 2 και 5 ετών έχουν πέσει ξανά κάτω από το 5%, μειώνοντας την πίεση στους δανειολήπτες. Το Βασιλικό Ινστιτούτο Πιστοποιημένων Εκτιμητών Χαιρετίζει αυτές τις τάσεις και την πρωτοβουλία της κυβέρνησης για απλοποίηση, δηλώνοντας ότι το στεγαστικό σύστημα του Ηνωμένου Βασιλείου ήταν «πολύ ακριβό και αργό» και χρειάζεται ενίσχυση της εμπιστοσύνης reuters.com.Στην εμπορική ακίνητη περιουσία, το Λονδίνο προσφέρει έναν ελπιδοφόρο προπομπό για την Ευρώπη. Οι όγκοι επενδύσεων σε εμπορικά ακίνητα του Ηνωμένου Βασιλείου έφτασαν τα £12 δισεκατομμύρια το 2ο τρίμηνο (παραμένουν ~15% κάτω από τον μέσο όρο πενταετίας ανά τρίμηνο, αλλά αυξημένα από μόλις £10 δισεκατομμύρια το 1ο τρίμηνο) costar.com. Μέχρι το 3ο τρίμηνο, ορισμένα τμήματα έδειξαν εκπληκτική ανθεκτικότητα: οι επενδύσεις σε ξενοδοχειακά ακίνητα αυξήθηκαν κατά 28% σε ετήσια βάση στα £1,04 δισεκατομμύρια, με σχεδόν αποκλειστική ώθηση από μεμονωμένες συναλλαγές ακινήτων costar.com. Και μετά από μια περίοδο ξηρασίας σε πωλήσεις γραφείων μεγάλης αξίας, αρκετές εμβληματικές συμφωνίες στο Λονδίνο βρίσκονται υπό διαπραγμάτευση. Ενδεικτικά, η Nuveen πουλά τον εμβληματικό πύργο γραφείων “Can of Ham” στην City για περίπου £340 εκατομμύρια στους Capreon/Hayfin – η υψηλότερη τιμή που επιτεύχθηκε για γραφείο στο Λονδίνο τα τελευταία τρία χρόνια costar.com. Στο West End, η Great Portland Estates βρίσκεται σε προχωρημένες διαπραγματεύσεις για την πώληση του One Newman Street στη Royal London Asset Management για ~£250 εκατομμύρια (απόδοση κάτω του 4,5%) costar.com, και η Landsec βρήκε αγοραστή για το ακίνητο Queen Anne’s Gate στις £245 εκατομμύρια (θα μετατραπεί σε πολυτελές ξενοδοχείο) costar.com. Αυτές οι εκποιήσεις υποδηλώνουν ότι οι παγκόσμιοι επενδυτές βλέπουν ένα κατώτατο όριο στις αξίες των prime ακινήτων του Ηνωμένου Βασιλείου. Η Savills σημειώνει ότι μόλις τα γραφεία του Λονδίνου ανακάμψουν, συχνά ακολουθούν και άλλες πρωτεύουσες της Δυτικής Ευρώπης costar.com. Πράγματι, βετεράνοι του κλάδου παρατηρούν ότι αυτό το καλοκαίρι ένιωσαν σαν να “γύρισε ο διακόπτης” – μετά τις τολμηρές αγορές γραφείων της Blackstone σε Τόκιο και Μανχάταν νωρίτερα μέσα στη χρονιά, και άλλοι απέκτησαν την αυτοπεποίθηση να επανέλθουν στην αγορά του Λονδίνου costar.com. Η επικρατούσα άποψη είναι ότι οι αξίες των γραφείων του Λονδίνου έχουν πιάσει πάτο, φέρνοντας πίσω τόσο ξένους αγοραστές όσο και βρετανικά ιδρύματα που περίμεναν την “παράδοση” της αγοράς costar.com. Παρ’ όλα αυτά, η Ευρώπη συνολικά δεν έχει βγει από το τούνελ. Οι επενδυτές παραμένουν επιλεκτικοίεπικεντρώνονται σε «βέλτιστης κατηγορίας» βιώσιμα γραφεία με σύγχρονες παροχές, καθώς τα παλαιότερα δευτερεύοντα γραφεία εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν υψηλά ποσοστά κενών και δαπανηρά κόστη ανακαίνισης costar.com.
Ηπειρωτική Ευρώπη: Στην ήπειρο, οι αγορές ανακάμπτουν με άνισο ρυθμό. Η Γερμανία, η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης, εξακολουθεί να αναζητά μια ανατροπή. Οι συναλλαγές ακινήτων στη Γερμανία ανήλθαν μόλις σε 21,6 δισ. ευρώ τους πρώτους εννέα μήνες, μειωμένες κατά 9% σε σχέση με το 2024 και εντυπωσιακά 54% κάτω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο costar.com. Τα υψηλά κόστη χρηματοδότησης και η οικονομική στασιμότητα έχουν αποδυναμώσει τη δραστηριότητα στις περισσότερες κατηγορίες. Οι πωλήσεις γραφείων και λιανικής παραμένουν ιδιαίτερα υποτονικές, με πολλούς διεθνείς επενδυτές να θεωρούν τα γερμανικά περιουσιακά στοιχεία υπερβολικά ακριβά σε σχέση με τα ενοίκια στο τρέχον περιβάλλον costar.com costar.com. Υπάρχει χάσμα μεταξύ των πωλητών που παραμένουν προσκολλημένοι στις τιμές προ του 2022 και των ευκαιριακών αγοραστών που απαιτούν εκπτώσεις, προκαλώντας αδιέξοδο costar.com. Παρ’ όλα αυτά, υπάρχουν ενδείξεις αισιοδοξίας: οι αποδόσεις ακινήτων (cap rates) έχουν αρχίσει να σταθεροποιούνται μετά από αρκετά τρίμηνα ανόδου, γεγονός που δίνει στους επενδυτές εμπιστοσύνη ότι οι τιμές έχουν προσαρμοστεί costar.com. Τanto η Savills όσο και οι τοπικοί μεσίτες αναμένουν μια μέτρια αύξηση του όγκου συναλλαγών το 4ο τρίμηνο καθώς κλείνουν ορισμένες “μεγάλες συμφωνίες”, αλλά προειδοποιούν ότι οποιαδήποτε ανάκαμψη είναι εύθραυστη costar.com. Οι ηγέτες του κλάδου στη Γερμανία λένε ότι αυτό που χρειάζεται περισσότερο η αγορά τώρα είναι η προβλεψιμότητα – περισσότερη στήριξη πολιτικής (π.χ. απλούστευση αδειοδοτήσεων, επενδύσεις σε υποδομές) και, κυρίως, σαφήνεια ότι τα επιτόκια έχουν φτάσει στο ανώτατο σημείο costar.com costar.com. Η Γαλλία είχε δυναμική εκκίνηση το 2025 αλλά έχασε τη δυναμική της μέχρι το 3ο τρίμηνο. Το Παρίσι σημείωσε ισχυρή ζήτηση για γραφεία υψηλής ποιότητας και logistics στις αρχές του έτους, αλλά το αυξημένο κόστος δανεισμού έχει έκτοτε επιβραδύνει τον ρυθμό νέων συμφωνιών. Παρομοίως, η Ισπανία και η Ιταλία αναφέρουν ότι ενώ οι εγχώριοι επενδυτές είναι προσεκτικά ενεργοί (ειδικά σε κατοικίες και ξενοδοχεία), πολλοί διασυνοριακοί αγοραστές παραμένουν στο περιθώριο αναμένοντας πιο ξεκάθαρο επιτόκιοπορεία επιτοκίων.
Συνολικά, η Ευρώπη διανύει μια περίοδο μετάβασης: οι κεντρικές τράπεζες πιθανότατα βρίσκονται στο τέλος ή κοντά στο τέλος της αυστηροποίησης, και αναμένεται ακόμη η ΕΚΤ να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια μέχρι τα τέλη του 2025, κάτι που θα ανακουφίσει έναν σημαντικό παράγοντα πίεσης στην αγορά ακινήτων broker-immobiliare.com. Καθώς οι πιέσεις στη χρηματοδότηση υποχωρούν, οι ειδικοί της αγοράς ακινήτων αναμένουν ότι το “κατώτατο όριο” της ευρωπαϊκής αγοράς ακινήτων θα αυξηθεί σταδιακά reuters.com – δηλαδή οι αξίες θα σταθεροποιηθούν και οι συναλλαγές θα αυξηθούν. Πράγματι, η τελευταία πρόβλεψη της Preqin εκτιμά ότι το 2025 θα υπάρξει αργή ανάκαμψη στον όγκο των ευρωπαϊκών συμφωνιών καθώς οι επενδυτές θα αποκτήσουν εμπιστοσύνη ότι το χειρότερο της αναπροσαρμογής τιμών έχει περάσει reuters.com. Προς το παρόν, όμως, το θέμα στην Ευρώπη είναι συγκρατημένη αισιοδοξία: επιλεκτικά σημάδια ζωής στο Λονδίνο και αλλού, αλλά όχι ακόμη μια γενικευμένη ανάκαμψη.
Ασία-Ειρηνικός
Κίνα: Ο τεράστιος τομέας ακινήτων της Κίνας παραμένει υπό έντονη πίεση, αν και ο Σεπτέμβριος έφερε μερικά ελπιδοφόρα σημάδια. Οι τιμές των νέων κατοικιών αυξήθηκαν μόλις κατά +0,09% σε μηνιαία βάση τον Σεπτέμβριο (επιβράδυνση από +0,2% τον Αύγουστο) reuters.com, σύμφωνα με έρευνα της China Index Academy – σχεδόν μηδενική θετική ανάπτυξη σε μια περίοδο που συνήθως είναι υψηλής ζήτησης. Παράλληλα, οι τιμές των μεταχειρισμένων κατοικιών υποχώρησαν κατά 0,74% κατά μέσο όρο, σημειώνοντας πολλούς μήνες πτώσης reuters.com. Παρά τα δεκάδες μέτρα στήριξης της κυβέρνησης τον τελευταίο χρόνο – από μειώσεις επιτοκίων στεγαστικών δανείων έως χαλάρωση των περιορισμών αγοράς κατοικίας σε μεγάλες πόλεις – η αγορά δυσκολεύεται να βρει σταθερότητα reuters.com. Η καταναλωτική εμπιστοσύνη στην αγορά κατοικίας είναι χαμηλή μετά από ένα κύμα αθετήσεων χρέους από κατασκευαστές που άφησε πολλά έργα ημιτελή reuters.com. Το Πεκίνο έχει θεσπίσει κίνητρα όπως χαμηλότερες προκαταβολές και ακόμη και επιστροφές φόρου για αναβάθμιση σε νέα κατοικία, αλλά μέχρι στιγμής αυτά δεν έχουν οδηγήσει σε διαρκή ανάκαμψη. Οι αναλυτές πλέον δεν αναμένουν σταθεροποίηση των τιμών κατοικιών στην Κίνα πριν τα μέσα του 2026 ή το 2027, σύμφωνα με δημοσκόπηση του Reuters – περίπου μισό χρόνο αργότερα από ό,τι προέβλεπαν πριν λίγους μήνες reuters.com. Τα εμπόδια περιλαμβάνουν ασθενή αύξηση εισοδημάτων, αυξημένη ανεργία στους νέους και υπερπροσφορά απούλητων κατοικιών (ειδικά σε μικρότερες πόλεις) που συνεχίζουν να αποθαρρύνουν τους αγοραστές reuters.com. Η δεινή θέση των κατασκευαστών υπογραμμίζει το βάθος της ύφεσης: κάποτε ο μεγαλύτερος κατασκευαστής της Κίνας, η Country Garden βρίσκεται σε διαδικασία αναδιάρθρωσης ύψους 14 δισ. δολαρίων μετά από αθέτηση πληρωμών σε ομόλογα εξωτερικού στα τέλη του 2023 reuters.com. Η εταιρεία παρέδωσε μόνο 74.000 κατοικίες το πρώτο εξάμηνο του 2025 – τις μισές σε σχέση με ένα χρόνο πριν – και προειδοποίησε ότι θα εμφανίσει μεγάλες ζημιές καθώς προχωρά σε πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων και διαπραγματεύσεις με πιστωτές reuters.com <a href=”https://www.reuters.com/world/china/chinas-country-garden-forecasts-biggereuters.com. Ομοίως, ο πρώην γίγαντας Evergrande παραμένει βυθισμένος σε διαδικασίες πτώχευσης. Σε θετικό τόνο, οι αρχές έχουν εντείνει τις προσπάθειες διάσωσης: Οι μεγάλες κρατικές τράπεζες της Κίνας παρέχουν περισσότερη πίστωση σε ισχυρότερους κατασκευαστές και οι πόλεις πρώτης κατηγορίας όπως το Πεκίνο, η Σαγκάη και η Σενζέν εξέπληξαν την αγορά με χαλάρωση των στεγαστικών δανείων (π.χ. αναγνωρίζοντας ορισμένους υφιστάμενους ιδιοκτήτες ως αγοραστές πρώτης κατοικίας ώστε να πληρούν τις προϋποθέσεις για χαμηλότερα επιτόκια), γεγονός που οδήγησε προσωρινά τις μετοχές ακινήτων σε άνοδο τον Σεπτέμβριο reuters.com finance.yahoo.com. Ωστόσο, οποιαδήποτε άνοδος των μετοχών ήταν βραχύβια λόγω των ζοφερών θεμελιωδών στοιχείων. Συνοψίζοντας, η διόρθωση της αγοράς ακινήτων στην Κίνα – που πλέον εισέρχεται στο τρίτο έτος – συνεχίζει να αποτελεί σημαντικό βαρίδι για την οικονομία, και η πλήρης ανάκαμψη είναι μια μακροπρόθεσμη προοπτική.
Ευρύτερη περιοχή Ασίας-Ειρηνικού: Εκτός Κίνας, πολλές αγορές της Ασίας-Ειρηνικού δείχνουν ανθεκτικότητα και προσελκύουν νέες επενδύσεις. Η Ινδία έχει ξεχωρίσει – κατέλαβε τη θέση του 4ου μεγαλύτερου προορισμού επενδύσεων σε ακίνητα στην Ασία-Ειρηνικό στο πρώτο εξάμηνο του 2025, προσελκύοντας περίπου $1,6 δισ. σε εισροές ξένων κεφαλαίων business-standard.com. Μια έκθεση της Colliers τόνισε ότι οι εισροές στην Ινδία (παρά τη μείωση ~15% σε ετήσια βάση) ενισχύθηκαν από τη δυνατή ζήτηση για κατοικίες και γραφειακά ακίνητα, ενώ οι εγχώριες επενδύσεις στην Ινδία αυξήθηκαν κατά 53% καθώς οι τοπικοί επενδυτές συμμετείχαν μαζί με ξένα κεφάλαια business-standard.com business-standard.com. Με τη σταθεροποίηση των επιτοκίων και την οικονομική άνθηση στην τεχνολογία και τις υπηρεσίες, ο τομέας ακινήτων της Ινδίας αναμένεται να κλείσει το 2025 δυναμικά business-standard.com. Σε όλη την περιοχή, διασυνοριακά κεφάλαια επιστρέφουν: η αγορά ακινήτων της Ασίας-Ειρηνικού σημείωσε αύξηση 5% στις διασυνοριακές επενδύσεις σε σύγκριση με πέρυσι, χάρη σε μεγάλες συναλλαγές σε Σιγκαπούρη, Κίνα και Ινδία business-standard.com. Σύμφωνα με την Colliers, οι παγκόσμιοι επενδυτές στοχεύουν όλο και περισσότερο τις πύλες-πόλεις της Ασίας-Ειρηνικού – Τόκιο, Σίδνεϊ, Σιγκαπούρη, Σεούλ – καθώς οι τιμές εκεί έχουν προσαρμοστεί ταχύτερα και οι προοπτικές ανάπτυξης παραμένουν ισχυρές asia.uli.org. Για παράδειγμα, τα εξαιρετικά χαμηλά επιτόκια της Ιαπωνίας και το άνοιγμα της οικονομίας έχουν καταστήσει το Τόκιο την #1 πόλη για προοπτικές ακινήτων στην Ασία-Ειρηνικό το 2025, σύμφωνα με έρευνα του Urban Land Institute asia.uli.org. Τα ιαπωνικά επενδυτικά καταπιστεύματα ακινήτων (J-REITs) έχουν φτάσει σε υψηλά πολλών ετών, ενώ ξένα κεφάλαια (όπως η Blackstone) πραγματοποίησαν σημαντικές εξαγορές στους τομείς γραφείων και πολυκατοικιών της Ιαπωνίας νωρίτερα φέτος, ποντάροντας στη συνεχιζόμενη στήριξη της Τράπεζας της Ιαπωνίας.
Η Αυστραλία και η Σιγκαπούρη αναφέρουν επίσης βελτίωση του κλίματος. Στην Αυστραλία, μετά από μια διόρθωση το 2022–24, οι τιμές των κατοικιών αυξάνονται ξανά στις μεγάλες πόλεις (Σίδνεϊ, Μελβούρνη) εν μέσω αύξησης του πληθυσμού και περιορισμένης προσφοράς. Η Κεντρική Τράπεζα της Αυστραλίας διατήρησε πρόσφατα τα επιτόκια σταθερά, επικαλούμενη συγκρατημένο πληθωρισμό, γεγονός που μειώνει τις πιέσεις στα στεγαστικά δάνεια. Η Σιγκαπούρη, παρά τα μέτρα ψύξης, είδε ισχυρή ζήτηση για γραφεία υψηλής ποιότητας και κέντρα δεδομένων, αντανακλώντας το καθεστώς της ως περιφερειακός κόμβος χρηματοοικονομικών και τεχνολογίας.
Η Νοτιοανατολική Ασία προσελκύει επίσης εξειδικευμένες επενδύσεις – π.χ. το Βιετνάμ και η Ινδονησία επωφελούνται από τις μετακινήσεις παραγωγής “China+1”, ενισχύοντας την ανάπτυξη βιομηχανικών πάρκων και αποθηκών από ξένους επενδυτές. Και η Μαλαισία μόλις ξεκίνησε ένα νέο πρόγραμμα για να προσελκύσει αγοραστές ακινήτων υψηλής καθαρής αξίας ως μέρος της οικονομικής της ανασυγκρότησης.
Κεντρικό θέμα σε όλη την Ασία-Ειρηνικό είναι η υποστήριξη νομισματικής πολιτικής: πολλές κεντρικές τράπεζες της περιοχής (όπως η Ινδία, η Ινδονησία, η Κορέα) είτε έχουν ήδη αρχίσει να μειώνουν τα επιτόκια είτε αναμένεται να το κάνουν το 2025, γεγονός που θα μειώσει το κόστος χρηματοδότησης και θα ενισχύσει τις αγορές ακινήτων. Η οικονομική ανάπτυξη στην αναδυόμενη Ασία παραμένει από τις ταχύτερες στον κόσμο, προσφέροντας ευνοϊκό υπόβαθρο. Ενώ η ύφεση της Κίνας αποτελεί αξιοσημείωτη εξαίρεση, το ευρύτερο τοπίο ακινήτων της Ασίας-Ειρηνικού είναι συγκρατημένα αισιόδοξο, αναμένοντας αύξηση 5–10% στον όγκο επενδύσεων το 2025 cbre.com και συνεχιζόμενη ανάκαμψη σε τομείς όπως τα logistics, η ενοικίαση πολυκατοικιών και τα ακίνητα που βασίζονται στην τεχνολογία.
Μέση Ανατολή
Η αγορά ακινήτων στη Μέση Ανατολή είναι ζωντανή, τροφοδοτούμενη από υψηλά έσοδα από το πετρέλαιο, φιλόδοξα αναπτυξιακά σχέδια και αυξανόμενο παγκόσμιο επενδυτικό ενδιαφέρον. Μια σημαντική συμφωνία αυτή την εβδομάδα υπογράμμισε αυτή την τάση: η Dar Global με έδρα το Ντουμπάι ανακοίνωσε συνεργασία με τον Οργανισμό Trump για την κατασκευή ενός έργου μικτής χρήσης “Trump Plaza” αξίας 1 δισ. δολαρίων στη Τζέντα της Σαουδικής Αραβίας reuters.com reuters.com. Η ανάπτυξη – η δεύτερη με το εμπορικό σήμα Trump στο βασίλειο – θα περιλαμβάνει εκατοντάδες πολυτελείς κατοικίες, διαμερίσματα με υπηρεσίες, γραφεία κατηγορίας Α και πολυτελείς μεζονέτες, με κεντρικό σημείο έναν χώρο πρασίνου εμπνευσμένο από το Central Park reuters.com. Επεκτείνει το αποτύπωμα του Οργανισμού Trump στον Κόλπο, που ήδη περιλαμβάνει έναν Trump Tower στη Τζέντα και προγραμματισμένα έργα σε Ντουμπάι και Ομάν reuters.com. Αυτό αντικατοπτρίζει το πώς οι αναπτυξιακές εταιρείες της Μέσης Ανατολής συνεργάζονται με διεθνή brands για τη δημιουργία προορισμών. Η συμφωνία της Τζέντα ευθυγραμμίζεται επίσης με την πρωτοβουλία Vision 2030 της Σαουδικής Αραβίας: πόλεις όπως το Ριάντ και η Τζέντα βιώνουν άνθηση στην αγορά ακινήτων καθώς το βασίλειο διαφοροποιεί την οικονομία του. Η ιδιοκτησία κατοικίας στη Σαουδική Αραβία έχει αυξηθεί χάρη σε κυβερνητικά προγράμματα στεγαστικών δανείων, ενώ η νέα χρηματοοικονομική συνοικία του Ριάντ προσελκύει πολυεθνικές εταιρείες, αυξάνοντας τη ζήτηση για γραφεία και πολυτελή κατοικία.Στα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, η αγορά ακινήτων (ειδικά στο Ντουμπάι) είναι σε άνθηση μέχρι και το 2025. Οι συναλλαγές ακινήτων στο Ντουμπάι έφτασαν σε ιστορικά υψηλά νωρίτερα μέσα στη χρονιά, με κύμα Ευρωπαίων, Ρώσων και Ασιατών αγοραστών να επενδύουν σε βίλες και παραθαλάσσια διαμερίσματα λόγω του καθεστώτος ασφαλούς καταφυγίου του εμιράτου. Οι τιμές σε ορισμένες γειτονιές του Ντουμπάι έχουν αυξηθεί πάνω από 20% σε ετήσια βάση, αν και ο ρυθμός αρχίζει να μετριάζεται. Τα ΗΑΕ ηγούνται επίσης στον τομέα PropTech και βιώσιμης δόμησης στην περιοχή – για παράδειγμα, οι κατασκευαστές ενσωματώνουν τεχνολογία έξυπνου σπιτιού και ενεργειακά αποδοτικό σχεδιασμό για να προσελκύσουν ενοικιαστές με οικολογική συνείδηση. Τα κρατικά επενδυτικά ταμεία του Αμπού Ντάμπι παραμένουν ενεργοί παγκόσμιοι επενδυτές σε ακίνητα, επενδύοντας δισεκατομμύρια σε έργα logistics και υποδομών στο εξωτερικό (συμπεριλαμβανομένης της Ασίας και της Βόρειας Αμερικής).
Αλλού στη Μέση Ανατολή, το Κατάρ και το Ομάν παρουσιάζουν σταθερή δραστηριότητα στην αγορά ακινήτων, υποστηριζόμενη από έσοδα φυσικού αερίου και τουριστικά έργα. Η μετα-Παγκοσμίου Κυπέλλου υποδομή του Κατάρ (στάδια, ξενοδοχεία, μετρό) ενισχύει τη νέα αστική ανάπτυξη, ενώ το Ομάν έχει ανοίξει περισσότερο την αγορά ακινήτων σε ξένους σε θέρετρα και ελεύθερες ζώνες, προσελκύοντας ομογενείς του Κόλπου που αναζητούν εναλλακτικές λύσεις στα ΗΑΕ. Η Αίγυπτος, το πολυπληθέστερο έθνος του αραβικού κόσμου, έχει διαφορετική δυναμική – μια σοβαρή υποτίμηση του νομίσματος και μεταρρυθμίσεις του ΔΝΤ έχουν καταστήσει τα ακίνητα δημοφιλή αντιστάθμισμα πληθωρισμού για τους Αιγύπτιους. Η ζήτηση για κατοικίες στο Κάιρο παραμένει τεράστια (ο πληθυσμός του αυξάνεται κατά ~500.000 ετησίως), και το νέο διοικητικό κέντρο της κυβέρνησης ανατολικά του Καΐρου είναι ένα από τα μεγαλύτερα κατασκευαστικά έργα στον κόσμο, αξίας άνω των 50 δισ. δολαρίων.Μια αξιοσημείωτη τάση είναι η υιοθέτηση πράσινων κτιρίων και ESG που ριζώνει στη Μέση Ανατολή. Αυτή την εβδομάδα, το Ντουμπάι φιλοξένησε ένα φόρουμ κλιματικής τεχνολογίας παράλληλα με τις προετοιμασίες για το COP30, όπου περιφερειακοί κατασκευαστές δεσμεύτηκαν για περισσότερα ηλιακά πάνελ στις στέγες και αποδοτικά συστήματα ψύξης σε νέες κατασκευές. Η Σαουδική Αραβία επενδύει σε βιώσιμα “giga-projects” όπως το NEOM (η φουτουριστική έξυπνη πόλη) και αναβαθμίζει παλαιότερα κτίρια για εξοικονόμηση ενέργειας ως μέρος του στόχου της για καθαρές μηδενικές εκπομπές έως το 2060. Για παράδειγμα, η μεγαλύτερη στον κόσμο επιχειρηματική περιοχή που τροφοδοτείται από ηλιακή ενέργεια κατασκευάζεται στο Αμπού Ντάμπι, με στόχο τη δραστική μείωση των εκπομπών των κτιρίων. Παρότι παραμένουν προκλήσεις (ακραίο κλίμα, έλλειψη νερού), ο τομέας ακινήτων της Μέσης Ανατολής αγκαλιάζει την καινοτομία – από proptech startups που βελτιστοποιούν τη διαχείριση ακινήτων, μέχρι τα REITs που εισήχθησαν τα τελευταία χρόνια σε Σαουδική Αραβία και ΗΑΕ, δίνοντας στους επενδυτές νέα έκθεση σε εισοδηματικά ακίνητα. Συνολικά, οι αγορές ακινήτων της περιοχής είναι γεμάτες με κεφάλαια και φιλοδοξία, καθιστώντας την παγκόσμιο επίκεντρο ανάπτυξης παρά τις ευρύτερες οικονομικές αβεβαιότητες.
Αφρική
Σε όλη την Αφρική, τα ακίνητα αποκτούν όλο και μεγαλύτερη σημασία ως μοχλός ανάπτυξης – και προσελκύουν αυξημένο επενδυτικό ενδιαφέρον. Η αγορά ακινήτων της Αφρικής αναμένεται να φτάσει συνολική αξία περίπου 17,6 τρισεκατομμυρίων δολαρίων έως το 2025, με τη ραγδαία αστικοποίηση να οδηγεί τη ζήτηση για κατοικίες και εμπορικούς χώρους businessamlive.com. Τα οικιστικά ακίνητα κυριαρχούν σε αυτό το νούμερο (σχεδόν 15 τρισεκατομμύρια δολάρια) businessamlive.com, υπογραμμίζοντας τις τεράστιες στεγαστικές ανάγκες της ηπείρου. Σε πολλές πόλεις από το Λάγος μέχρι το Ναϊρόμπι, οι ορίζοντες γεμίζουν με νέους ουρανοξύστες, παρότι η έλλειψη προσιτής στέγης παραμένει. Οι κυβερνήσεις ανταποκρίνονται με πρωτοβουλίες: για παράδειγμα, η κυβέρνηση της Κένυας έχει πρόγραμμα για την παροχή κινήτρων σε κατασκευαστές οικονομικών κατοικιών, ενώ η Νιγηρία εξετάζει συμπράξεις δημόσιου και ιδιωτικού τομέα για να αντιμετωπίσει το εκτιμώμενο έλλειμμα άνω των 20 εκατομμυρίων κατοικιών businessamlive.com businessamlive.com.
Η Νότια Αφρική, η πιο ανεπτυγμένη αγορά ακινήτων της ηπείρου, φαίνεται να γυρίζει σελίδα μετά από χρόνια δυσκολιών. Ο CEO ενός από τα μεγαλύτερα REITs της Νότιας Αφρικής σημείωσε αυτή την εβδομάδα ότι «οι πρόσφατες εξελίξεις υποδηλώνουν σημείο καμπής» για τα ακίνητα της Νότιας Αφρικής, με τα μακροοικονομικά σήματα να βελτιώνονται moneyweb.co.za. Ο πληθωρισμός έχει πλησιάσει τον στόχο και η δέσμευση της Κεντρικής Τράπεζας της Νότιας Αφρικής για χαμηλότερο άγκυρα πληθωρισμού στο 3% σηματοδοτεί μακροπρόθεσμη σταθερότητα επιτοκίων στο μέλλον moneyweb.co.za moneyweb.co.za. Επιπλέον, η Νότια Αφρική αναμένει να αφαιρεθεί από τη «γκρίζα λίστα» της FATF για τη συμμόρφωση κατά του ξεπλύματος χρήματος τον Οκτώβριο moneyweb.co.za moneyweb.co.za, κάτι που θα ενισχύσει την εμπιστοσύνη των ξένων επενδυτών. Αυτοί οι παράγοντες μαζί (συν μια πιθανή αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης το 2026) έχουν οδηγήσει σε μεγαλύτερη αισιοδοξία ότι «η σταθερότητα ίσως επιστρέφει» στο επιχειρηματικό περιβάλλον των ακινήτων της Νότιας Αφρικής moneyweb.co.za. Πράγματι, τα REITs της Νότιας Αφρικής έχουν καταγράψει ισχυρά κέρδη το 2025, με στήριξη από ισχυρά ενοίκια σε κορυφαία εμπορικά κέντρα και αποθήκες logistics (που έχουν υψηλή πληρότητα και μισθώσεις συνδεδεμένες με τον πληθωρισμό) moneyweb.co.za. Ακόμα και ο πολύπαθος τομέας γραφείων στο Γιοχάνεσμπουργκ και το Κέιπ Τάουν σταθεροποιείται καθώς οι εταιρείες συγκεντρώνονται σε κτίρια υψηλότερης ποιότητας. Μια σημαντική τάση στη Νότια Αφρική είναι η στροφή προς λύσεις ανανεώσιμης ενέργειας στα ακίνητα λόγω της ενεργειακής κρίσης της χώρας – μέχρι τα τέλη του 2025, εκτιμάται ότι έχουν εγκατασταθεί 7,3 GW ιδιωτικής φωτοβολταϊκής ισχύος σε στέγες, ισοδύναμη με την παραγωγή όλων των ανεξάρτητων παραγωγών ενέργειας της Eskom moneyweb.co.za. Αυτή η στροφή προς την ηλιακή ενέργεια και τα εφεδρικά συστήματα έχει καταστήσει τα εμπορικά κτίρια πιο ανθεκτικά και ελκυστικά για τους ενοικιαστές εν μέσω διακοπών ρεύματος (load-shedding), ενώ ταυτόχρονα προωθεί τους στόχους ESG.
Στη Δυτική και Ανατολική Αφρική, οι επενδύσεις σε ακίνητα επικεντρώνονται σε ταχέως αναπτυσσόμενες πόλεις όπως το Λάγος, η Άκκρα, το Ναϊρόμπι και το Κιγκάλι. Το Λάγος συνεχίζει να βλέπει νέους πύργους γραφείων και μικτές αναπτύξεις (όπως η Eko Atlantic City) με τη στήριξη τόσο τοπικών επενδυτών όσο και κεφαλαίων από τον Κόλπο/Κίνα. Το Ναϊρόμπι έχει γίνει κόμβος πολυεθνικών εταιρειών για την Ανατολική Αφρική, ενισχύοντας τη ζήτηση για γραφεία κατηγορίας Α και σύγχρονες εγκαταστάσεις logistics· τα βιομηχανικά πάρκα γύρω από το Ναϊρόμπι επεκτείνονται με ξένες επενδύσεις, επωφελούμενα από τη συμφωνία AfCFTA που υπόσχεται μια πιο ολοκληρωμένη αφρικανική αγορά. Η Ρουάντα ξεχωρίζει για την καινοτομία της στον τομέα των ακινήτων – το ηλεκτρονικό σύστημα τίτλων γης του Κιγκάλι (e-Title) μόλις ξεκίνησε φέτος, το πρώτο στην περιοχή, με στόχο να κάνει τις συναλλαγές ακινήτων πιο διαφανείς και αποτελεσματικές businessamlive.com businessamlive.com.
Μία πρόκληση σε όλη την Αφρική είναι η εναρμόνιση της νέας ανάπτυξης με την προσιτότητα. Πολλές χώρες αναφέρουν τεράστια ελλείμματα στέγασης – π.χ. η Νιγηρία έχει εκτιμώμενο έλλειμμα 28 εκατομμυρίων μονάδων, η Κένυα περίπου 2 εκατομμύρια – ωστόσο ο ιδιωτικός τομέας συχνά κατασκευάζει κατοικίες που είναι απρόσιτες για τον μέσο αστικό κάτοικο businessamlive.com businessamlive.com. Αυτό έχει οδηγήσει σε εκκλήσεις για πιο καινοτόμα χρηματοδότηση (όπως η εγκατάσταση αναχρηματοδότησης στεγαστικών δανείων KMRC της Κένυας ή το νέο ταμείο οικογενειακών κατοικιών της Νιγηρίας) ώστε να επεκταθούν τα μακροπρόθεσμα, χαμηλότοκα στεγαστικά δάνεια και να ενθαρρυνθούν μαζικά οικιστικά έργα. Στον εμπορικό τομέα, τα αφρικανικά ακίνητα προσελκύουν όλο και περισσότερο το ενδιαφέρον παγκόσμιων επενδυτών που αναζητούν αγορές ανάπτυξης. Ιδρύματα από τη Νότια Αφρική, τη Μέση Ανατολή και την Ευρώπη έχουν δραστηριοποιηθεί στην απόκτηση περιουσιακών στοιχείων όπως εμπορικά κέντρα στη Ζάμπια, κτίρια γραφείων στην Ακτή Ελεφαντοστού και βιομηχανικές εγκαταστάσεις στη Γκάνα. Η ήπειρος είδε επίσης τη δημιουργία των πρώτων παν-αφρικανικών REITs και επενδυτικών κεφαλαίων ακινήτων τα τελευταία χρόνια, προσφέροντας νέες οδούς για επενδύσεις.
Συνοψίζοντας, ο τομέας ακινήτων της Αφρικής αναπτύσσεται και εξελίσσεται, με την υποσαχάρια Αφρική ειδικότερα να βρίσκεται σε τροχιά επέκτασης καθώς οι οικονομίες σταθεροποιούνται. Η εστίαση είναι διττή: αξιοποίηση της τεράστιας ευκαιρίας (ένας νεανικός, αστικοποιούμενος πληθυσμός που αυξάνει τη ζήτηση για τα πάντα, από κατοικίες έως ξενοδοχεία), διασφαλίζοντας παράλληλα τη βιωσιμότητα και την ενσωμάτωση (καινοτομίες στην πράσινη δόμηση και την προσιτή στέγαση). Με την ανάπτυξη του ΑΕΠ σε πολλές αφρικανικές χώρες να προβλέπεται πάνω από 4–5% για το 2025 και μετά, οι αγορές ακινήτων αναμένεται να συνεχίσουν την σταθερή άνοδό τους, προσελκύοντας τόσο τοπικά όσο και ξένα κεφάλαια στις αφρικανικές πόλεις.
Λατινική Αμερική
Οι αγορές ακινήτων της Λατινικής Αμερικής σημειώνουν μια μετρημένη ανάκαμψη εν μέσω βελτιούμενων οικονομικών συνθηκών το 2025. Η περιοχή μπήκε στη χρονιά αντιμετωπίζοντας αντίθετους ανέμους – υψηλά επιτόκια, φόβους για παγκόσμια επιβράδυνση και πολιτική αβεβαιότητα – αλλά αποδείχθηκε πιο ανθεκτική από το αναμενόμενο americasmi.com. Στα μέσα του έτους, οι οικονομίες της Λατινικής Αμερικής είδαν τον πληθωρισμό να υποχωρεί και τις κεντρικές τράπεζες να στρέφονται προς μειώσεις επιτοκίων, κάτι που προμηνύει θετικές εξελίξεις για τους τομείς ακινήτων. Για παράδειγμα, η Βραζιλία είχε ένα από τα υψηλότερα επιτόκια στον κόσμο (13,75%+ έως τις αρχές του 2025), αλλά η Banco Central do Brasil ξεκίνησε μειώσεις επιτοκίων τον Αύγουστο καθώς ο πληθωρισμός υποχώρησε. Αυτό αναζωογονεί σταδιακά την αγορά κατοικίας της Βραζιλίας: οι όγκοι στεγαστικών δανείων αυξάνονται και οι κατασκευαστές κατοικιών αναφέρουν καλύτερες πωλήσεις νέων μονάδων, ειδικά στη μεσαία κατηγορία τιμών όπου η συσσωρευμένη ζήτηση είναι υψηλή. Η εμπορική αγορά ακινήτων της Βραζιλίας – ιδιαίτερα οι αποθήκες και οι χώροι self-storage – παρέμεινε εκπληκτικά ανθεκτική κατά την περίοδο των υψηλών επιτοκίων, υποστηριζόμενη από ισχυρή εγχώρια κατανάλωση (η οικονομία της Βραζιλίας αναπτύχθηκε κατά ~2,3% φέτος, ελαφρώς πάνω από τις προβλέψεις) americasmi.com americasmi.com. Τώρα, με το κόστος δανεισμού να μειώνεται, οι αναλυτές αναμένουν ευρύτερη ανάκαμψη των επενδύσεων σε ακίνητα στη Βραζιλία το 2026.Το Μεξικό, αντίθετα, αντιμετώπισε μοναδικές προκλήσεις, συμπεριλαμβανομένων των αλλαγών στην εμπορική πολιτική των ΗΠΑ που περιόρισαν την ανάπτυξη. Ωστόσο, η αγορά ακινήτων του παρουσιάζει θετικά σημεία: η βιομηχανική αγορά ακινήτων στη βόρεια πλευρά του Μεξικού (Μοντερέι, Τιχουάνα κ.λπ.) ανθεί χάρη στη μεταφορά παραγωγής από Αμερικανούς και Ασιάτες κατασκευαστές. Τα ιστορικά χαμηλά ποσοστά κενών σε logistics parks κατά μήκος των συνόρων με τις ΗΠΑ έχουν οδηγήσει σε κύμα νέων κατασκευών αποθηκών. Ταυτόχρονα, η κεντρική τράπεζα του Μεξικού διατηρεί τα επιτόκια υψηλά (~11,25%) για την καταπολέμηση του πληθωρισμού, περιορίζοντας τη δραστηριότητα στην αγορά κατοικίας. Η προσδοκία είναι ότι καθώς οι πιέσεις από τους αμερικανικούς δασμούς ξεκαθαρίζουν και η Banxico τελικά χαλαρώσει την πολιτική της, η εγχώρια αγορά ακινήτων του Μεξικού (λιανική, κατοικίες) θα αποκτήσει δυναμική το 2025–26 americasmi.com.
Πολλές χώρες της Νότιας Αμερικής σημειώνουν αξιοσημείωτες ανατροπές στην αγορά ακινήτων. Η Χιλή αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα: μετά από μια απότομη πτώση πέρυσι, η αγορά ακινήτων της Χιλής βρίσκεται πλέον σε τροχιά ανάκαμψης. Οι πωλήσεις κατοικιών στη Χιλή μειώθηκαν κατά 13% το 2024, αλλά προβλέπεται αύξηση 5–10% για το 2025 adventuresincre.com adventuresincre.com καθώς η οικονομική σταθερότητα βελτιώνεται. Η Κεντρική Τράπεζα της Χιλής μείωσε επιθετικά τα επιτόκια στα τέλη του 2024 και η στεγαστική πίστη έχει γίνει πιο προσιτή, προσελκύοντας αγοραστές ξανά στην αγορά adventuresincre.com. Μέχρι τα μέσα του 2025, η ζήτηση για βιώσιμη κατοικία στη Χιλή αυξήθηκε επίσης κατά 20%, με περίπου το 30% των νέων αναπτύξεων στο Σαντιάγο να λαμβάνουν πιστοποιήσεις πράσινης δόμησης (μια τάση που υποστηρίζεται από κυβερνητικά κίνητρα και τις προτιμήσεις των καταναλωτών) adventuresincre.com. Αυτό αντικατοπτρίζει μια ευρύτερη λατινοαμερικανική ώθηση προς το ESG στον τομέα των ακινήτων – οι κατασκευαστές σε αγορές όπως η Κολομβία και η Κόστα Ρίκα υιοθετούν όλο και περισσότερο πράσινα πρότυπα για να προσελκύσουν διεθνείς επενδυτές και συνειδητοποιημένους καταναλωτές.Στην Αργεντινή, μια απροσδόκητη οικονομική σταθεροποίηση (μετά από νομισματική μεταρρύθμιση και συμφωνία με το ΔΝΤ) οδήγησε σε βραχυπρόθεσμη άνοδο της αγοράς ακινήτων – οι συναλλαγές ακινήτων στο Μπουένος Άιρες αυξήθηκαν καθώς οι ντόπιοι αναζήτησαν ασφαλή περιουσιακά στοιχεία εν μέσω της ανάκαμψης του πέσο. Ωστόσο, οι προοπτικές της Αργεντινής παραμένουν σε μεγάλο βαθμό εξαρτημένες από τα εκλογικά αποτελέσματα και τη συνέχιση των πολιτικών. Το Περού και η Κολομβία επωφελούνται από την άνοδο των εμπορευμάτων (όπως ο χαλκός για το Περού) και έχουν επίσης αρχίσει να μειώνουν τα επιτόκια. Ο κατασκευαστικός τομέας της Κολομβίας, ο οποίος είχε επιβραδυνθεί, αναμένεται να ενισχυθεί από το χαμηλότερο κόστος χρηματοδότησης μέχρι τις αρχές του 2026 americasmi.com americasmi.com.
Σε όλη την περιοχή, η «εκπληκτική ανθεκτικότητα» της ανάπτυξης της Λατινικής Αμερικής το 2025 (όπως αναφέρει μια έκθεση της Americas Market Intelligence) οδηγεί πολλές πολυεθνικές να επανεκκινούν σχέδια επέκτασης που είχαν τεθεί σε αναμονή americasmi.com. Αυτό περιλαμβάνει εταιρείες λιανικής και ηλεκτρονικού εμπορίου που μισθώνουν κέντρα διανομής, παρόχους co-working που ανοίγουν γραφεία σε δευτερεύουσες πόλεις και ξενοδοχειακές αλυσίδες που επανεκκινούν έργα σε τουριστικούς προορισμούς όπως η Καραϊβική ακτή και η Παταγονία.
Τάσεις επενδύσεων σε ακίνητα: Τα ιδιωτικά κεφάλαια και τα συνταξιοδοτικά ταμεία στη Λατινική Αμερική κατανέμουν περισσότερα σε πραγματικά περιουσιακά στοιχεία. Τα μεγάλα συνταξιοδοτικά ταμεία της Βραζιλίας, για παράδειγμα, έχουν αυξήσει το στόχο βαρύτητας για τα καταπιστεύματα ακινήτων (FIIs), γεγονός που βοήθησε την τοπική αγορά REIT να ανακάμψει. Αξιοσημείωτη είναι και η διασυνοριακή επένδυση: ασφαλιστικές εταιρείες από τη Χιλή και την Κολομβία επενδύουν σε ακίνητα στο Μαϊάμι και τη Μαδρίτη για διαφοροποίηση, ενώ αμερικανικά και καναδικά κεφάλαια αποκτούν περιουσιακά στοιχεία στο Μεξικό και τη Βραζιλία σε τιμές που θεωρούν ευκαιριακές.
Συνοψίζοντας, οι αγορές ακινήτων της Λατινικής Αμερικής στα τέλη του 2025 χαρακτηρίζονται από σταδιακή ανάκαμψη και συγκρατημένη αισιοδοξία. Τα υψηλά επιτόκια που επικρατούσαν τώρα υποχωρούν, προσφέροντας ανακούφιση σε επιβαρυμένους με χρέη κατασκευαστές και δανειολήπτες στεγαστικών δανείων. Σε συνδυασμό με τα νεανικά δημογραφικά στοιχεία και την αστική ανάπτυξη της περιοχής, αυτό δημιουργεί το έδαφος για ανανεωμένη επέκταση της αγοράς ακινήτων. Οι προβλέψεις του κλάδου για το 2025–2026 βλέπουν τη Λατινική Αμερική να βρίσκεται σε κύκλο «αγοράς» για επενδυτές, με ευκαιρίες κυρίως στον οικιστικό τομέα (για την κάλυψη ελλείψεων στέγασης) και στον τομέα της εφοδιαστικής/βιομηχανίας (για αξιοποίηση του nearshoring και του ηλεκτρονικού εμπορίου) weforum.org. Παραμένουν προκλήσεις – πολιτικές μεταβολές, μεταβλητότητα νομισμάτων και πληθωρισμός κόστους κατασκευής – αλλά συνολικά, η Λατινική Αμερική βρίσκεται μπροστά σε μια καθοριστική χρονιά ανάκαμψης στην αγορά ακινήτων, καθιστώντας την μια περιοχή που αξίζει να παρακολουθούν οι παγκόσμιοι επενδυτές που αναζητούν αγορές ανάπτυξης.
Πηγές: Δεδομένα και ειδήσεις για την παγκόσμια αγορά ακινήτων από το Reuters reuters.com reuters.com reuters.com reuters.com, Financial Times, έρευνα του κλάδου (Colliers business-standard.com business-standard.com, Savills, Nareit reit.com), και περιφερειακά ειδησεογραφικά μέσα (Business Standard India business-standard.com, Moneyweb South Africa moneyweb.co.za, Adventures in CRE Chile adventuresincre.com, Americas MI americasmi.com, μεταξύ άλλων). Αυτή η ανασκόπηση καταγράφει σημαντικές εξελίξεις στην αγορά ακινήτων και απόψεις ειδικών από τις 5–6 Οκτωβρίου 2025, σε Βόρεια Αμερική, Ευρώπη, Ασία-Ειρηνικό, Μέση Ανατολή, Αφρική και Λατινική Αμερική.
