Wichtigste Erkenntnisse (5.–6. Oktober 2025)
- Zinssenkungen beleben den Wohnungsmarkt – Zentralbanken haben begonnen, die Zinsen zu senken, wodurch die durchschnittlichen Hypothekenzinsen in den USA von 7 % auf etwa 6,3 % gesunken sind homesforheroes.com. Dadurch hat sich das Wachstum der Immobilienpreise auf das niedrigste Tempo seit 2023 verlangsamt und die Erschwinglichkeit für Käufer verbessert homesforheroes.com. Auch in wichtigen Märkten wie Großbritannien und der Eurozone kommt es zu geldpolitischen Lockerungen, was Erstkäufern hilft und die Preise stabilisiert reuters.com.
- Große Deals signalisieren Vertrauen – Milliardenschwere Transaktionen sind zurück. In Saudi-Arabien wurde ein Trump-Luxusprojekt im Wert von 1 Milliarde US-Dollar in Dschidda vorgestellt reuters.com reuters.com. In den USA kaufen institutionelle Akteure wie die Norges Bank und Tishman Speyer wieder Bürotürme und markieren damit ihre Rückkehr zum Dealmaking costar.com costar.com. Auch London verzeichnete mit rund 340 Millionen Pfund den größten Büroverkauf seit drei Jahren costar.com, was auf eine wiederbelebte Investoren-Nachfrage hindeutet.
- Investitionsströme erholen sich – Globales Kapital fließt zurück in Immobilien. Der asiatisch-pazifische Raum zog im 1. Halbjahr 2025 71,9 Milliarden US-Dollar an (nur 6 % weniger im Jahresvergleich), wobei Indien als viertgrößtes Investitionsziel hervorging (1,6 Mrd. US-Dollar ausländische Zuflüsse) business-standard.com business-standard.com. Weltweit erreichte das Fundraising für Gewerbeimmobilien im 1. Halbjahr 111 Milliarden US-Dollar (85 % des Vorjahreswerts) business-standard.com business-standard.com, und Immobilien bleiben die wertvollste Anlageklasse der Welt mit 393 Billionen US-Dollar credaily.com – das Vierfache des globalen BIP.
- Wohnimmobilienmärkte uneinheitlich – Die Trends im Wohnungsmarkt unterscheiden sich je nach Region. Die USA und Teile Europas berichten von steigendem Angebot und nachlassenden Bieterwettstreiten, was Käufern mehr Auswahl verschafft homesforheroes.com. Die Immobilienpreise in China bleiben jedoch schwach – die Preise für Neubauten stiegen im September nur um +0,09 % und die Wiederverkaufspreise fielen trotz Konjunkturmaßnahmen reuters.com reuters.com. Analysten erwarten nun nicht, dass sich der chinesische Wohnungsmarkt vor 2026 oder später stabilisiert reuters.com.
- Gewerbeimmobilien wenden das Blatt – Büro- und Industrieimmobilien zeigen neue Dynamik. Die Investitionen in US-Gewerbeimmobilien sind im Jahresvergleich um etwa 25 % gestiegen, wobei die Preise für erstklassige Objekte anziehen costar.com costar.com. In Großbritannien und Europa liegen die Transaktionsvolumina weiterhin unter dem Durchschnitt, aber das dritte Quartal brachte eine Welle von Einzelverkäufen bei Hotels und Büros, was auf eine fragile Erholung hindeutet costar.com costar.com. Deutschland bleibt Nachzügler, mit einem Volumen für 2025, das 54 % unter dem 10-Jahres-Durchschnitt liegt costar.com, aber Experten sehen einen Boden, da sich die Renditen stabilisieren.
- REITs und Renditen verbessern sich – Real Estate Investment Trusts erholen sich. Globale REIT-Indizes legten im September nach der Zinssenkung der US-Notenbank zu reit.com. Spezialisierte REIT-Sektoren – wie Rechenzentren, Gesundheitswesen und sogar angeschlagene Büroimmobilien – führten die Gewinne an reit.com. Börsennotierte REITs gewinnen wieder an Attraktivität, da sich die Bewertungslücke zu den privaten Märkten verringert und Investoren zurück in börsengehandelte Immobilien lockt.
- Technologie- und ESG-Innovationen – Immobilientechnologie und Nachhaltigkeit stehen im Mittelpunkt. Der weltweit größte Lagerhausvermieter, Prologis, kündigte eine Investition von 8 Milliarden US-Dollar in KI-zentrierte Rechenzentren und vor Ort erzeugte grüne Energie in seinem globalen Portfolio an credaily.com. Grünes Bauen gewinnt an Bedeutung: 30 % der Neubauprojekte in Städten wie Santiago erhalten inzwischen grüne Zertifizierungen adventuresincre.com, und die neuen Standards des U.S. Green Building Council sollen die Dekarbonisierung von Gebäuden beschleunigen esgnews.com. Immobilienunternehmen legen spezielle grüne Fonds auf (z. B. 785 Mio. $ C-PACE-Fonds von Nuveen), um energieeffiziente Sanierungen zu finanzieren esgnews.com.
- Analysten sehen Erholung voraus – Marktausblicke sind vorsichtig optimistisch. Branchenumfragen bewerten ESG als eine der Top-2-Prioritäten für Immobilienunternehmen in Europa und im asiatisch-pazifischen Raum esgnews.com. Preqin-Analysten stellen fest, dass mit der Zinspause der Zentralbanken „der Boden des Marktes steigen wird… und mehr Deals abgeschlossen werden“ reuters.com. In den USA prognostizieren Berater, dass sich mit verbesserten Zinsbedingungen die „Blockade lösen“ und bis 2026 aufgestaute Verkäufe freigesetzt werden costar.com. Weltweit erwarten Experten, dass 2025 ein „Jahrgangsjahr“ für Immobilieninvestitionen im Zuge der Erholung nach der Pandemie wird nuveen.com.
Nordamerika (USA & Kanada)
Wohnen & Preise: Der US-Immobilienmarkt zeigt erste Anzeichen einer Entspannung nach einer langen Phase eingeschränkter Erschwinglichkeit. Die Hypothekenzinsen, die Anfang des Jahres über 7 % lagen, sind bis Ende September auf unter 6,5 % gesunken homesforheroes.com. Die Zinssenkung der Federal Reserve um einen Viertelpunkt am 17. September wirkte sich sofort auf die Hypothekenzinsen aus homesforheroes.com und brachte den durchschnittlichen 30-jährigen Festzins auf etwa 6,3 %. Diese Abschwächung hat das Wachstum der Immobilienpreise auf das schwächste Niveau seit Mitte 2023 verlangsamt und die meisten Bietergefechte effektiv beendet homesforheroes.com. Auch das Wohnungsangebot nimmt endlich wieder zu – besonders in den Sunbelt-Märkten – mit aktiven Inseraten im Süden und Westen der USA auf dem Niveau vor der Pandemie, was Käufern mehr Auswahl und Verhandlungsmacht verschafft homesforheroes.com. Während Immobilienverkäufe weiterhin unter den Boom-Höchstständen von 2021 liegen, merken Makler an, dass sich der Oktober als der käuferfreundlichste Monat 2025 abzeichnet, mit moderateren Preisen und motivierten Verkäufern, die mit verbesserten Finanzierungsbedingungen einhergehen. Bauunternehmen sind vorsichtig optimistisch, dass niedrigere Zinsen die „aufgestaute“ Nachfrage von Erstkäufern freisetzen werden, die zuvor durch hohe Kosten vom Markt ausgeschlossen waren reuters.com.
Gewerbeimmobilien & Deals: Der nordamerikanische Markt für Gewerbeimmobilien erlebt ein Comeback. Die Investitionsvolumina in den USA sind im bisherigen Jahresverlauf um etwa 25 % gestiegen, mit über 36 Milliarden US-Dollar an abgeschlossenen Deals – ein deutlicher Gegensatz zum Einbruch im Jahr 2024 costar.com. Private-Equity-Giganten und institutionelle Investoren, die zuvor abgewartet hatten, steigen wieder ein. Bemerkenswert ist, dass Norges Bank, Boston Properties (BXP), Tishman Speyer und andere in den letzten Monaten prominente Büroimmobilien-Übernahmen abgeschlossen haben costar.com. Zu den Schlagzeilen-Deals zählt: Tishman Speyer zahlte 105 Millionen US-Dollar für ein Bürogebäude in Manhattan, der erste Kauf in NYC seit Beginn der Pandemie costar.com. Kilroy Realty erwarb einen großen Bürokomplex in Beverly Hills, Los Angeles, und Vornado Realty Trust kaufte die Büroflächen über dem Flagship-Store von Saks Fifth Avenue in New York costar.com – und verwarf frühere Pläne, diese in Eigentumswohnungen umzuwandeln, um sie stattdessen als Büros zu behalten, was als Vertrauensbeweis für den Sektor gilt. Diese Transaktionen deuten darauf hin, dass der US-Büromarkt die Talsohle nach der Pandemie durchschritten haben könnte. Vermieter berichten, dass Mieter (insbesondere aus der Tech- und Finanzbranche) in Küstenstädten wie NYC, San Francisco und Seattle wieder expandieren – unterstützt durch große Arbeitgeber, die die Anwesenheitspflicht im Büro verschärfen, was die Nachfrage nach Büroflächen gestärkt hat costar.com.
Trends & Ausblick: Analysten beschreiben die meisten US-Büromärkte als noch am Anfang einer „Neubewertungsphase“, wobei Notverkäufe weiterhin stattfinden, aber es gibt ein wachsendes Gefühl, dass die Preise ihren Tiefpunkt erreicht haben costar.com costar.com. Die Spitzenmieten für Büros steigen in wettbewerbsintensiven Lagen (z. B. erstklassige Innenstädte) sogar leicht an, was auf eine Flucht in Qualität hindeutet, da Unternehmen ihre Flächen aufwerten costar.com. Verbesserte Zinsbedingungen dürften die Investitions-„Blockade“ auflösen – Avison Young merkt an, dass mit sinkenden Finanzierungskosten mehr Eigentümer refinanzieren oder Vermögenswerte verkaufen können und zurückhaltende Käufer planen, 2026 Kapital einzusetzen costar.com. Tatsächlich führt Nordamerika weltweit bei der Immobilienkapitalbeschaffung derzeit costar.com. Die Performance der REITs spiegelt diesen Optimismus wider: Der FTSE Nareit All-Equity REITs Index stieg im September nach dem dovishen Kurs der Fed um +0,4 % reit.com, wobei zuvor stark betroffene Sektoren wie Büros und spezialisierte Datacenter-REITs wieder zulegten. Der kanadische Markt spiegelt viele US-Trends wider – in Großstädten wie Toronto wird ein Anstieg der Condo-Angebote und eine Stabilisierung der Preise gemeldet, und auch kanadische REITs haben im Zuge der Erwartung, dass die Bank of Canada bald den Zinssenkungen der Fed folgt, zugelegt. Insgesamt scheint der nordamerikanische Immobiliensektor wirtschaftliche Unsicherheiten besser zu überstehen als andere Regionen, und Investoren positionieren sich vorsichtig für einen Aufschwung im Laufe des Jahres 2025 costar.com.
Europa
Vereinigtes Königreich & Westeuropa: Die Immobilienmärkte Europas zeigen Ende 2025 ein gemischtes Bild. Im Vereinigten Königreich hat die Regierung neue Wohnungsbaupolitiken eingeführt, um einen schleppenden Markt anzukurbeln. Am 5. Oktober kündigten Beamte Pläne an, den Hauskaufprozess um bis zu 4 Wochen zu beschleunigen, einschließlich der Verpflichtung zu Vorab-Prüfungen und Gutachten vor der Listung von Immobilien reuters.com. Verbindliche Verträge zwischen Käufer und Verkäufer stehen ebenfalls zur Diskussion, um die berüchtigte Abbruchrate in Großbritannien einzudämmen (derzeit scheitern etwa 1 von 3 Geschäften) reuters.com. Diese Reformen, die sich nun in der öffentlichen Konsultation befinden, könnten Erstkäufern schätzungsweise £710 an Gebühren pro Kauf sparen reuters.com und spiegeln Westminsters Priorität wider, bis zum Ende der Legislaturperiode 1,5 Millionen neue Wohnungen zu schaffen reuters.com. Inzwischen haben sich die Hauspreise im Vereinigten Königreich real nach unten angepasst. Eine aktuelle Reuters-Umfrage unter Analysten ergab, dass die britischen Immobilienwerte in diesem Jahr nur um etwa 2,6 % und 2026 um etwa 3 % steigen werden, deutlich langsamer als zuvor prognostiziert reuters.com. Diese Abschwächung, kombiniert mit Lohnwachstum, verbessert allmählich die Erschwinglichkeit für Erstkäufer reuters.com. Die Hypothekenzinsen im Vereinigten Königreich sind nach den Zinssenkungen der Bank of England um 125 Basispunkte seit Mitte 2024 gesunken reuters.com – die durchschnittlichen Festzinsen für 2- und 5-jährige Hypotheken sind wieder unter 5 % gefallen, was die Belastung für stark beanspruchte Kreditnehmer verringert. Das Royal Institution of Chartered Surveyors begrüßte diese Entwicklungen und die Initiative der Regierung zur Vereinfachung und erklärte, das britische Wohnsystem sei „zu teuer und zu langsam“ und brauche einen Vertrauensschub reuters.com.
Im Bereich der Gewerbeimmobilien bietet London einen hoffnungsvollen Indikator für Europa. Die Investitionsvolumina in britische Gewerbeimmobilien erreichten im 2. Quartal 12 Milliarden £ (immer noch etwa 15 % unter dem durchschnittlichen Quartalswert der letzten fünf Jahre, aber ein Anstieg gegenüber nur 10 Milliarden £ im 1. Quartal) costar.com. Im 3. Quartal zeigten bestimmte Segmente überraschende Widerstandsfähigkeit: Investitionen in Hotelimmobilien stiegen im Jahresvergleich um 28 % auf 1,04 Milliarden £, fast ausschließlich getrieben durch Einzelobjekt-Transaktionen costar.com. Und nach einer Flaute bei großvolumigen Büroverkäufen stehen mehrere prestigeträchtige Londoner Deals unter Vertrag. Bemerkenswert ist, dass Nuveen den ikonischen „Can of Ham“-Büroturm in der City für rund 340 Millionen £ an Capreon/Hayfin verkauft – der höchste Preis, der seit drei Jahren für ein Londoner Büro erzielt wurde costar.com. Im West End befindet sich Great Portland Estates in fortgeschrittenen Gesprächen, One Newman Street für etwa 250 Millionen £ (Rendite unter 4,5 %) an Royal London Asset Management zu verkaufen costar.com, und Landsec hat einen Käufer für sein Queen Anne’s Gate-Grundstück für 245 Millionen £ gefunden (es soll in ein Luxushotel umgewandelt werden) costar.com. Diese Verkäufe deuten darauf hin, dass globale Investoren einen Boden bei den Werten britischer Spitzenimmobilien sehen. Savills merkt an, dass, sobald Londoner Büros anziehen, oft auch andere westeuropäische Hauptstädte folgen costar.com. Tatsächlich beobachten Branchenveteranen, dass sich in diesem Sommer „ein Schalter umgelegt“ habe – nachdem Blackstone Anfang des Jahres mutige Büroinvestitionen in Tokio und Manhattan getätigt hatte, fassten auch andere wieder Vertrauen, in den Londoner Markt zurückzukehren costar.com. Der Konsens ist, dass die Büroimmobilienwerte in London ihren Tiefpunkt erreicht haben, was sowohl ausländische Käufer als auch britische Institutionen zurückbringt, die auf eine Kapitulation gewartet hatten costar.com. Dennoch ist Europa insgesamt noch nicht über den Berg. Investoren bleiben wählerischkonzentriert sich auf „erstklassige“ nachhaltige Büros mit modernen Annehmlichkeiten, da ältere, sekundäre Büros weiterhin mit hohen Leerständen und teuren Sanierungskosten zu kämpfen haben costar.com.Kontinentaleuropa: Auf dem Kontinent erholen sich die Märkte uneinheitlich. Deutschland, die größte Volkswirtschaft Europas, sucht weiterhin nach einer Wende. Immobilientransaktionen in Deutschland beliefen sich in den ersten neun Monaten auf nur 21,6 Mrd. €, was 9 % weniger als 2024 und bemerkenswerte 54 % unter dem langfristigen Durchschnitt liegt costar.com. Hohe Finanzierungskosten und wirtschaftliche Stagnation haben die Transaktionsaktivität in den meisten Sektoren gebremst. Büro- und Einzelhandelsverkäufe bleiben besonders verhalten, da viele internationale Investoren deutsche Vermögenswerte im aktuellen Umfeld als im Verhältnis zu den Mieten zu teuer ansehen costar.com costar.com. Es besteht weiterhin eine Lücke zwischen Verkäufern, die an Preisen vor 2022 festhalten, und opportunistischen Käufern, die Abschläge fordern, was zu einer Pattsituation führt costar.com. Dennoch gibt es Hoffnungsschimmer: Die Immobilienrenditen (Cap Rates) haben sich nach mehreren Quartalen des Anstiegs stabilisiert, was den Investoren Vertrauen gibt, dass die Preise sich angepasst haben costar.com. Sowohl Savills als auch lokale Makler erwarten einen moderaten Anstieg des Transaktionsvolumens im vierten Quartal, da einige „Big Ticket“-Deals abgeschlossen werden, warnen jedoch, dass jede Erholung fragil ist costar.com. Deutschlands Branchenführer sagen, dass der Markt jetzt vor allem Planbarkeit braucht – mehr politische Unterstützung (z. B. vereinfachte Genehmigungen, Investitionen in Infrastruktur) und vor allem Klarheit darüber, dass die Zinsen ihren Höhepunkt erreicht haben costar.com costar.com. Frankreich hatte einen starken Start ins Jahr 2025, verlor aber bis zum dritten Quartal an Schwung. In Paris gab es zu Jahresbeginn eine starke Nachfrage nach erstklassigen Büros und Logistikimmobilien, doch die gestiegenen Finanzierungskosten haben das Tempo neuer Abschlüsse seither gebremst. Ähnlich berichten auch Spanien und Italien, dass zwar inländische Investoren vorsichtig aktiv sind (insbesondere im Wohn- und Hotelsektor), viele grenzüberschreitende Käufer jedoch weiterhin abwarten und auf mehr Klarheit bei den Zinsen hoffen.Zinssatzentwicklung.
Insgesamt befindet sich Europa in einer Übergangsphase: Die Zentralbanken sind wahrscheinlich am Ende oder nahe dem Ende des Straffungszyklus, und es wird sogar erwartet, dass die EZB bis Ende 2025 mit Zinssenkungen beginnt, was eine große Belastung für den Immobilienmarkt lindern würde broker-immobiliare.com. Da der Finanzierungsdruck nachlässt, erwarten Brancheninsider, dass der „Boden“ des europäischen Immobilienmarktes allmählich ansteigen wird reuters.com – das bedeutet, dass sich die Werte stabilisieren und die Transaktionen zunehmen. Tatsächlich prognostiziert der aktuelle Ausblick von Preqin, dass 2025 ein langsamer Aufschwung beim europäischen Transaktionsvolumen zu erwarten ist, da die Investoren Vertrauen gewinnen, dass das Schlimmste der Neubewertung vorbei ist reuters.com. Im Moment ist das Thema in Europa jedoch vorsichtiger Optimismus: selektive Lebenszeichen in London und anderswo, aber noch keine breit angelegte Erholung.
Asien-Pazifik
China: Chinas riesiger Immobiliensektor steht weiterhin unter starkem Druck, obwohl der September einige hoffnungsvolle Signale brachte. Die Preise für neue Wohnungen stiegen im September nur um +0,09 % gegenüber dem Vormonat (eine Verlangsamung gegenüber +0,2 % im August) reuters.com, laut einer Umfrage der China Index Academy – kaum ein positives Wachstum in einer normalerweise starken Saison. Unterdessen fielen die Preise für Wiederverkaufswohnungen im Durchschnitt um weitere 0,74 %, was viele Monate des Rückgangs markiert reuters.com. Trotz Dutzender staatlicher Unterstützungsmaßnahmen im vergangenen Jahr – von Hypothekenzinssenkungen bis hin zu gelockerten Kaufbeschränkungen in Großstädten – kämpft der Markt darum, wieder Tritt zu fassen reuters.com. Das Verbrauchervertrauen in den Wohnungsmarkt ist gering, nachdem eine Welle von Zahlungsausfällen bei Bauträgern viele Projekte unvollendet ließ reuters.com. Peking hat Anreize wie niedrigere Anzahlungen und sogar Steuerrückerstattungen beim Umstieg auf eine neue Wohnung eingeführt, aber bisher haben diese keine nachhaltige Wende ausgelöst. Analysten erwarten nun nicht, dass sich die chinesischen Immobilienpreise vor mindestens Mitte 2026 oder 2027 stabilisieren, so eine Reuters-Umfrage – etwa ein halbes Jahr später als noch vor wenigen Monaten prognostiziert reuters.com. Gegenwind sind unter anderem schwaches Einkommenswachstum, hohe Jugendarbeitslosigkeit und ein Überangebot an unverkauften Wohnungen (vor allem in kleineren Städten), das die Kauflaune weiter dämpft reuters.com. Die Notlage der Bauträger unterstreicht die Tiefe der Flaute: Der einst größte Baukonzern Chinas, Country Garden, befindet sich nach einem Zahlungsausfall bei Offshore-Anleihen Ende 2023 in einer 14 Milliarden Dollar schweren Restrukturierung reuters.com. Das Unternehmen lieferte im ersten Halbjahr 2025 nur 74.000 Wohnungen aus – halb so viele wie ein Jahr zuvor – und warnte, dass es einen hohen Verlust ausweisen wird, während es Vermögensverkäufe und Verhandlungen mit Gläubigern abwickelt reuters.com <a href=“https://www.reuters.com/world/china/chinas-country-garden-forecasts-biggereuters.com. Ebenso steckt der ehemalige Riese Evergrande weiterhin in Insolvenzverfahren fest. Positiv zu vermerken ist, dass die Behörden ihre Rettungsbemühungen verstärkt haben: Chinas große Staatsbanken gewähren stärkeren Bauträgern mehr Kredite und erstklassige Städte wie Peking, Shanghai und Shenzhen überraschten den Markt mit Hypothekenlockerungen (z. B. indem einige bestehende Eigentümer als Ersterwerber anerkannt werden, um sich für niedrigere Zinssätze zu qualifizieren), was die Immobilienaktien im September kurzzeitig in die Höhe schnellen ließ reuters.com finance.yahoo.com. Allerdings war jede Aktienrallye angesichts der düsteren Fundamentaldaten nur von kurzer Dauer. Zusammenfassend bleibt die Korrektur am chinesischen Immobilienmarkt – die nun in ihr drittes Jahr geht – eine große Belastung für die Wirtschaft, und eine vollständige Erholung ist eine längerfristige Aussicht.
Größeres Asien-Pazifik: Außerhalb Chinas zeigen viele APAC-Märkte Widerstandsfähigkeit und ziehen neue Investitionen an. Indien hat sich hervorgetan – es belegte im ersten Halbjahr 2025 den viertgrößten Immobilien-Investitionsstandort im asiatisch-pazifischen Raum und zog rund 1,6 Milliarden US-Dollar an ausländischen Kapitalzuflüssen an business-standard.com. Ein Bericht von Colliers hob hervor, dass Indiens Zuflüsse (trotz eines Rückgangs von ~15 % im Jahresvergleich) durch eine starke Nachfrage nach Wohn- und Büroimmobilien gestützt wurden, und die inländischen Investitionen in Indien stiegen um 53 %, da lokale Investoren zusammen mit ausländischen Fonds investierten business-standard.com business-standard.com. Mit sich stabilisierenden Zinssätzen und einem Wirtschaftsboom im Technologie- und Dienstleistungssektor wird erwartet, dass der indische Immobiliensektor 2025 stark abschließt business-standard.com. In der gesamten Region kehrt grenzüberschreitendes Kapital zurück: Die Immobilienbranche im asiatisch-pazifischen Raum verzeichnete im Vergleich zum Vorjahr einen Anstieg der grenzüberschreitenden Investitionen um 5 %, dank großer Transaktionen in Singapur, China und Indien business-standard.com. Laut Colliers nehmen globale Investoren zunehmend APAC-Gateway-Städte ins Visier – Tokio, Sydney, Singapur, Seoul – da sich die Preise dort schneller angepasst haben und die Wachstumsaussichten solide bleiben asia.uli.org. Zum Beispiel haben Japans extrem niedrige Zinssätze und die wirtschaftliche Wiedereröffnung Tokio laut einer Umfrage des Urban Land Institute zur #1 Stadt für Immobilienperspektiven im APAC-Raum im Jahr 2025 gemacht asia.uli.org. Japanische Real Estate Investment Trusts (J-REITs) haben Mehrjahreshöchststände erreicht, und ausländische Fonds (wie Blackstone) tätigten Anfang dieses Jahres bemerkenswerte Akquisitionen in Japans Büro- und Mehrfamilienhaussektoren und setzen auf anhaltende Unterstützung durch die BOJ.
Australien und Singapur melden ebenfalls eine verbesserte Stimmung. In Australien steigen nach einer Korrektur in den Jahren 2022–24 die Immobilienpreise in den großen Städten (Sydney, Melbourne) wieder, was auf Bevölkerungswachstum und begrenztes Angebot zurückzuführen ist. Die Reserve Bank of Australia hat die Zinsen kürzlich stabil gehalten und verwies auf eine eingedämmte Inflation, was den Druck auf Hypotheken verringert. Singapur verzeichnete trotz Abkühlungsmaßnahmen eine starke Nachfrage nach erstklassigen Büroflächen und Rechenzentren, was den Status als regionales Finanz- und Technologiezentrum widerspiegelt.
Südostasien zieht ebenfalls Nischeninvestitionen an – zum Beispiel profitieren Vietnam und Indonesien von „China+1“-Verschiebungen in der Fertigung, was die Entwicklung von Industrieparks und Lagerhäusern durch ausländische Investoren ankurbelt. Und Malaysia hat gerade ein neues Programm gestartet, um vermögende Immobilienkäufer im Rahmen seines wirtschaftlichen Neustarts anzuziehen.
Ein zentrales Thema in der gesamten APAC-Region ist die Unterstützung durch die Geldpolitik: Viele Zentralbanken der Region (wie Indien, Indonesien, Korea) haben entweder bereits mit Zinssenkungen begonnen oder planen dies für 2025, was die Finanzierungskosten senken und die Immobilienmärkte ankurbeln dürfte. Das Wirtschaftswachstum im aufstrebenden Asien gehört weiterhin zu den schnellsten weltweit und bietet einen günstigen Hintergrund. Während der Einbruch in China eine bemerkenswerte Ausnahme darstellt, ist das Immobilienumfeld im asiatisch-pazifischen Raum insgesamt vorsichtig optimistisch und erwartet für 2025 ein Investitionswachstum von 5–10 % cbre.com sowie eine anhaltende Erholung in Sektoren wie Logistik, Mehrfamilienvermietung und technologiegetriebene Immobilien.
Naher Osten
Die Immobilienlandschaft im Nahen Osten ist lebendig, angetrieben von hohen Öleinnahmen, ehrgeizigen Entwicklungsplänen und wachsendem globalem Investoreninteresse. Ein herausragender Deal in dieser Woche unterstrich diesen Trend: Das in Dubai ansässige Unternehmen Dar Global gab eine Partnerschaft mit der Trump Organization bekannt, um ein 1 Milliarde US-Dollar teures „Trump Plaza“-Projekt mit gemischter Nutzung in Dschidda, Saudi-Arabien, zu errichten reuters.com reuters.com. Die Entwicklung – das zweite Trump-Projekt im Königreich – wird Hunderte von Luxuswohnungen, Service-Apartments, erstklassige Büros und hochwertige Stadthäuser umfassen, die von einer an den Central Park angelehnten Grünfläche verankert werden reuters.com. Damit erweitert die Trump Organization ihre Präsenz am Golf, die bereits einen Trump Tower in Dschidda und geplante Projekte in Dubai und Oman umfasst reuters.com. Dies zeigt, wie Entwickler im Nahen Osten mit internationalen Marken zusammenarbeiten, um Destination-Projekte zu schaffen. Der Dschidda-Deal steht auch im Einklang mit der Vision 2030 von Saudi-Arabien: Städte wie Riad und Dschidda erleben einen Immobilienboom, während das Königreich seine Wirtschaft diversifiziert. Der Anteil an Eigenheimbesitzern in Saudi-Arabien ist dank staatlicher Hypothekenprogramme gestiegen, und das neue Finanzviertel in Riad zieht multinationale Unternehmen an, was die Nachfrage nach Büros und gehobenem Wohnraum antreibt.
In den Vereinigten Arabischen Emiraten boomt der Immobilienmarkt (insbesondere in Dubai) bis ins Jahr 2025. Die Immobilienumsätze in Dubai erreichten Anfang des Jahres Rekordhöhen, da immer mehr europäische, russische und asiatische Käufer in Villen und Wohnungen am Wasser investieren – angesichts des Status des Emirats als sicherer Hafen. Die Preise in einigen Stadtteilen Dubais sind im Jahresvergleich um über 20 % gestiegen, auch wenn sich das Tempo nun verlangsamt. Die VAE sind zudem führend bei PropTech und nachhaltigem Bauen in der Region – so integrieren Entwickler beispielsweise Smart-Home-Technologien und energieeffizientes Design, um umweltbewusste Mieter anzuziehen. Die Staatsfonds von Abu Dhabi bleiben weiterhin weltweit aktive Immobilieninvestoren und investieren Milliarden in Logistik- und Infrastrukturprojekte im Ausland (auch in Asien und Nordamerika).
Andernorts im Nahen Osten verzeichnen Katar und Oman eine stabile Immobilienaktivität, unterstützt durch Gaseinnahmen und Tourismusprojekte. Katars Infrastruktur nach der Fußball-Weltmeisterschaft (Stadien, Hotels, Metro) treibt neue Stadtentwicklungen voran, während Oman den ausländischen Immobilienbesitz in Resorts und Freihandelszonen weiter geöffnet hat und damit Golf-Expats anzieht, die nach Alternativen zu den VAE suchen. Ägypten, das bevölkerungsreichste Land der arabischen Welt, weist eine andere Dynamik auf – eine starke Währungsabwertung und IWF-Reformen haben Immobilien für Ägypter zu einem beliebten Inflationsschutz gemacht. Die Wohnungsnachfrage in Kairo bleibt riesig (die Bevölkerung wächst jährlich um ca. 500.000), und das neue Regierungsviertel östlich von Kairo ist eines der größten Bauprojekte der Welt mit einem Wert von über 50 Milliarden US-Dollar.
Ein bemerkenswerter Trend ist die Verbreitung von Green Building und ESG im Nahen Osten. Diese Woche veranstaltete Dubai ein Climate-Tech-Forum im Rahmen der COP30-Vorbereitungen, bei dem sich regionale Entwickler zu mehr Solarpanels auf Dächern und effizienten Kühlsystemen in Neubauten verpflichteten. Saudi-Arabien investiert in nachhaltige „Giga-Projekte“ wie NEOM (die futuristische Smart City) und rüstet ältere Gebäude für Energieeinsparungen im Rahmen seines Netto-Null-Ziels 2060 nach. Ein Beispiel: Das weltweit größte solarbetriebene Geschäftsviertel entsteht derzeit in Abu Dhabi und soll die Emissionen von Gebäuden drastisch senken. Trotz bestehender Herausforderungen (extremes Klima, Wasserknappheit) setzt der Immobiliensektor des Nahen Ostens auf Innovation – von Proptech-Startups, die das Immobilienmanagement optimieren, bis hin zu REITs, die in den letzten Jahren in Saudi-Arabien und den VAE eingeführt wurden und Investoren neue Möglichkeiten für Einkommensimmobilien bieten. Insgesamt sind die Immobilienmärkte der Region mit Kapital und Ehrgeiz ausgestattet und machen sie trotz allgemeiner wirtschaftlicher Unsicherheiten zu einem globalen Hotspot für Entwicklungen.
Afrika
In ganz Afrika gewinnt der Immobiliensektor als Wachstumsmotor an Bedeutung – und zieht verstärkt Investoren an. Der afrikanische Immobilienmarkt wird bis 2025 auf einen Gesamtwert von etwa 17,6 Billionen US-Dollar geschätzt, wobei die rasche Urbanisierung die Nachfrage nach Wohn- und Gewerbeflächen antreibt businessamlive.com. Wohnimmobilien dominieren diese Zahl (fast 15 Billionen US-Dollar) businessamlive.com und unterstreichen den enormen Wohnungsbedarf des Kontinents. In vielen Städten von Lagos bis Nairobi wachsen die Skylines mit neuen Hochhäusern, auch wenn der Mangel an bezahlbarem Wohnraum weiterhin besteht. Die Regierungen reagieren mit Initiativen: So hat die kenianische Regierung ein Programm zur Förderung von Entwicklern günstiger Wohnungen aufgelegt, und Nigeria prüft öffentlich-private Partnerschaften, um den geschätzten Rückstand von über 20 Millionen Wohneinheiten zu bewältigen businessamlive.com businessamlive.com.
Südafrika, der am weitesten entwickelte Immobilienmarkt des Kontinents, scheint nach Jahren der Schwierigkeiten die Wende zu schaffen. Der CEO eines der größten REITs Südafrikas bemerkte diese Woche, dass „jüngste Entwicklungen auf einen Wendepunkt hindeuten“ für südafrikanische Immobilien, da sich makroökonomische Signale verbessern moneyweb.co.za. Die Inflation wurde näher an das Ziel gebracht, und das Bekenntnis der südafrikanischen Zentralbank zu einem niedrigeren Inflationsziel von 3 % signalisiert langfristige Stabilität der Zinssätze moneyweb.co.za moneyweb.co.za. Darüber hinaus erwartet Südafrika, im Oktober von der FATF-„Grauen Liste“ für die Einhaltung der Geldwäschebekämpfung gestrichen zu werden moneyweb.co.za moneyweb.co.za, was das Vertrauen ausländischer Investoren stärken dürfte. Diese Faktoren zusammen (plus eine mögliche Verbesserung des Kreditratings im Jahr 2026) haben zu größerem Optimismus geführt, dass „Stabilität zurückkehren könnte“ in das Geschäftsumfeld für südafrikanische Immobilien moneyweb.co.za. Tatsächlich haben südafrikanische REITs im Jahr 2025 solide Gewinne erzielt, unterstützt durch starke Mieteinnahmen aus erstklassigen Einkaufszentren und Logistiklagern (die eine hohe Auslastung und inflationsgebundene Mietverträge aufweisen) moneyweb.co.za. Sogar der lange leidende Bürosektor in Johannesburg und Kapstadt stabilisiert sich, da Unternehmen in hochwertigere Gebäude umziehen. Ein bedeutender Trend in Südafrika ist die Hinwendung zu erneuerbaren Energielösungen in Immobilien aufgrund der Stromkrise des Landes – bis Ende 2025 wurden schätzungsweise 7,3 GW private Photovoltaik-Kapazität auf Dächern installiert, was der Leistung aller unabhängigen Stromerzeuger von Eskom entspricht moneyweb.co.za. Dieser Schritt hin zu Solar- und Notstromversorgung hat Geschäftsgebäude widerstandsfähiger und für Mieter attraktiver gemacht – trotz Lastabwurf (Stromrationierung) – und fördert gleichzeitig die ESG-Ziele.
In West- und Ostafrika konzentrieren sich Immobilieninvestitionen auf schnell wachsende Städte wie Lagos, Accra, Nairobi und Kigali. Lagos verzeichnet weiterhin neue Bürohochhäuser und gemischt genutzte Projekte (zum Beispiel Eko Atlantic City), die sowohl von lokalen Investoren als auch von Kapital aus dem Golf und China unterstützt werden. Nairobi hat sich zu einem ostafrikanischen Zentrum für multinationale Unternehmen entwickelt, was die Nachfrage nach erstklassigen Büros und modernen Logistikanlagen antreibt; Industrieparks rund um Nairobi expandieren mit ausländischen Investitionen und profitieren vom AfCFTA-Handelsabkommen, das einen stärker integrierten afrikanischen Markt verspricht. Ruanda ist bekannt für seine Immobilieninnovationen – Kigalis schlankes elektronisches Grundbuchsystem (e-Title) wurde dieses Jahr als erstes in der Region eingeführt und soll Immobilientransaktionen transparenter und effizienter machen businessamlive.com businessamlive.com.
Eine Herausforderung in ganz Afrika besteht darin, neue Entwicklungen mit der Erschwinglichkeit in Einklang zu bringen. Viele Länder berichten von enormen Wohnungsdefiziten – z. B. hat Nigeria einen geschätzten Fehlbestand von 28 Millionen Einheiten, Kenia etwa 2 Millionen – doch der Privatsektor baut oft Wohnungen, die für den durchschnittlichen Stadtbewohner unerschwinglich sind businessamlive.com businessamlive.com. Dies hat zu Forderungen nach mehr innovativer Finanzierung geführt (wie Kenias KMRC-Hypothekenrefinanzierungseinrichtung oder Nigerias neuer Family Homes Fund), um langfristigere und günstigere Wohnungsbaudarlehen zu ermöglichen und Massenwohnungsbauprojekte zu fördern. Im gewerblichen Bereich rückt der afrikanische Immobilienmarkt zunehmend in den Fokus globaler Investoren, die nach Wachstumsmärkten suchen. Institutionen aus Südafrika, dem Nahen Osten und Europa sind aktiv beim Erwerb von Vermögenswerten wie Einkaufszentren in Sambia, Bürogebäuden in Côte d’Ivoire und Industrieflächen in Ghana. In den letzten Jahren entstanden auf dem Kontinent auch die ersten panafrikanischen REITs und Immobilienfonds, die neue Investitionsmöglichkeiten bieten.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Immobiliensektor Afrikas wächst und sich weiterentwickelt, wobei insbesondere Subsahara-Afrika vor einer Expansion steht, da sich die Volkswirtschaften stabilisieren. Der Fokus liegt dabei auf zwei Aspekten: die enormen Chancen zu nutzen (eine junge, urbanisierende Bevölkerung treibt die Nachfrage nach allem von Wohnungen bis Hotels an) und gleichzeitig Nachhaltigkeit und Inklusivität zu gewährleisten (Innovationen im Bereich grünes Bauen und bezahlbarer Wohnraum). Mit einem für viele afrikanische Länder prognostizierten BIP-Wachstum von über 4–5 % für 2025 und darüber hinaus wird erwartet, dass die Immobilienmärkte ihren stetigen Aufstieg fortsetzen und sowohl lokales als auch ausländisches Kapital in afrikanische Städte ziehen.
Lateinamerika
Die Immobilienmärkte Lateinamerikas erleben eine maßvolle Erholung angesichts verbesserter wirtschaftlicher Bedingungen im Jahr 2025. Die Region ist mit Gegenwind ins Jahr gestartet – hohe Zinsen, weltweite Konjunkturängste und politische Unsicherheit – hat sich jedoch als widerstandsfähiger als erwartet erwiesen americasmi.com. Zur Jahresmitte verzeichneten die Volkswirtschaften Lateinamerikas eine nachlassende Inflation und die Zentralbanken leiteten Zinssenkungen ein, was den Immobiliensektoren zugutekommt. So hatte Brasilien einen der weltweit höchsten Zinssätze (über 13,75 % bis Anfang 2025), aber die Banco Central do Brasil begann im August mit Zinssenkungen, als die Inflation nachließ. Dies belebt den brasilianischen Wohnungsmarkt allmählich: Das Hypothekenvolumen steigt, und Bauträger berichten von besseren Verkaufszahlen neuer Einheiten, insbesondere im mittleren Preissegment, wo die aufgestaute Nachfrage hoch ist. Der brasilianische Gewerbeimmobilienmarkt – insbesondere Lagerhäuser und Selfstorage – blieb während der Hochzinsphase überraschend robust, gestützt durch starken Binnenkonsum (Brasiliens Wirtschaft wuchs dieses Jahr um ca. 2,3 %, etwas über den Prognosen) americasmi.com americasmi.com. Nun, da die Kreditkosten sinken, erwarten Analysten für 2026 eine breitere Belebung der Immobilieninvestitionen in Brasilien.
Mexiko hingegen sah sich mit besonderen Herausforderungen konfrontiert, darunter Veränderungen in der US-Handelspolitik, die das Wachstum bremsten. Dennoch gibt es Lichtblicke auf dem Immobilienmarkt: Industrieimmobilien im Norden Mexikos (Monterrey, Tijuana usw.) boomen dank Nearshoring amerikanischer und asiatischer Hersteller. Rekordniedrige Leerstandsquoten in Logistikparks entlang der US-Grenze haben eine Welle von Neubauten bei Lagerhäusern ausgelöst. Gleichzeitig hält die mexikanische Zentralbank die Zinsen hoch (~11,25 %), um die Inflation zu bekämpfen, was die Wohnungsaktivität bremst. Es wird erwartet, dass mit einer Klärung des US-Zolldrucks und einer späteren Lockerung der Banxico-Politik der inländische Immobilienmarkt Mexikos (Einzelhandel, Wohnen) 2025–26 an Schwung gewinnen wird americasmi.com.
Mehrere südamerikanische Länder verzeichnen bemerkenswerte Erholungen auf dem Immobilienmarkt. Chile ist ein Paradebeispiel: Nach einem starken Abschwung im letzten Jahr befindet sich der chilenische Immobilienmarkt nun auf Erholungskurs. Die Hausverkäufe in Chile gingen 2024 um 13 % zurück, aber für 2025 wird ein Anstieg von 5–10 % prognostiziert adventuresincre.com adventuresincre.com, da sich die wirtschaftliche Stabilität verbessert. Die chilenische Zentralbank senkte die Zinsen Ende 2024 aggressiv, und Hypothekendarlehen sind leichter zugänglich geworden, was Käufer wieder auf den Markt lockt adventuresincre.com. Bis Mitte 2025 stieg die Nachfrage nach nachhaltigem Wohnraum in Chile ebenfalls um 20 %, wobei etwa 30 % der Neubauten in Santiago eine Green-Building-Zertifizierung erhielten (ein Trend, der durch staatliche Anreize und Verbraucherpräferenzen unterstützt wird) adventuresincre.com. Dies spiegelt einen breiteren lateinamerikanischen Trend zu ESG im Immobiliensektor wider – Entwickler in Märkten wie Kolumbien und Costa Rica übernehmen zunehmend grüne Standards, um internationale Investoren und bewusste Verbraucher anzusprechen.In Argentinien hat eine überraschende wirtschaftliche Stabilisierung (nach einer Währungsreform und einem IWF-Abkommen) zu einem kurzfristigen Immobilienboom geführt – die Immobilientransaktionen in Buenos Aires stiegen sprunghaft an, da die Einheimischen angesichts der Erholung des Peso nach sicheren Anlagen suchten. Allerdings bleibt der Ausblick für Argentinien stark von Wahlergebnissen und politischer Kontinuität abhängig. Peru und Kolumbien profitieren von Rohstoffaufschwüngen (wie Kupfer für Peru) und haben ebenfalls begonnen, die Zinsen zu senken. Der Bausektor in Kolumbien, der sich verlangsamt hatte, dürfte durch die niedrigeren Finanzierungskosten bis Anfang 2026 wieder Auftrieb erhalten americasmi.com americasmi.com.
In der gesamten Region führt die „überraschende Widerstandsfähigkeit“ des lateinamerikanischen Wachstums 2025 (um einen Bericht von Americas Market Intelligence zu zitieren) dazu, dass viele multinationale Unternehmen Expansionspläne wieder aufnehmen, die zuvor auf Eis lagen americasmi.com. Dazu gehören Einzelhandels- und E-Commerce-Unternehmen, die Distributionszentren anmieten, Coworking-Anbieter, die Büros in Sekundärstädten eröffnen, und Hotelmarken, die Projekte in Touristenzielen wie der Karibikküste und Patagonien wieder aufnehmen.
Trends bei Immobilieninvestitionen: Private-Equity- und Pensionsfonds in Lateinamerika investieren zunehmend in Sachwerte. Die großen brasilianischen Pensionsfonds haben beispielsweise ihre Zielgewichtung für Immobilienfonds (FIIs) erhöht, was dem lokalen REIT-Markt zu einer Erholung verholfen hat. Auch grenzüberschreitende Investitionen sind bemerkenswert: Chilenische und kolumbianische Versicherer investieren zur Diversifizierung in Immobilien in Miami und Madrid, während US-amerikanische und kanadische Fonds Vermögenswerte in Mexiko und Brasilien zu aus ihrer Sicht günstigen Preisen erwerben.
Zusammenfassend sind die Immobilienmärkte Lateinamerikas Ende 2025 geprägt von allmählicher Erholung und vorsichtigem Optimismus. Die zuvor vorherrschenden hohen Zinssätze gehen nun zurück und verschaffen verschuldeten Entwicklern und Hypothekendarlehensnehmern Erleichterung. In Kombination mit der jungen Demografie und dem urbanen Wachstum der Region schafft dies die Voraussetzungen für eine erneute Expansion des Immobilienmarktes. Branchenprognosen für 2025–2026 sehen Lateinamerika in einem „Kauf“-Zyklus für Investoren, mit Chancen insbesondere im Wohnungsbau (um Wohnungsdefizite zu beheben) sowie im Logistik-/Industriebereich (um von Nearshoring und E-Commerce zu profitieren) weforum.org. Herausforderungen bleiben – politische Veränderungen, Währungsschwankungen und Baukosteninflation – aber insgesamt steht Lateinamerika vor einem entscheidenden Jahr der Erholung im Immobiliensektor und ist damit eine Region, die globale Investoren auf der Suche nach Wachstumsmärkten im Auge behalten sollten.
Quellen: Globale Immobiliendaten und Nachrichten von Reuters reuters.com reuters.com reuters.com reuters.com, Financial Times, Branchenforschung (Colliers business-standard.com business-standard.com, Savills, Nareit reit.com) und regionale Nachrichtenquellen (Business Standard Indien business-standard.com, Moneyweb Südafrika moneyweb.co.za, Adventures in CRE Chile adventuresincre.com, Americas MI americasmi.com, unter anderem). Diese Zusammenfassung erfasst wichtige Immobilienentwicklungen und Experteneinschätzungen vom 5.–6. Oktober 2025 in Nordamerika, Europa, Asien-Pazifik, dem Nahen Osten, Afrika und Lateinamerika.
