Calgary nemovitosti 2025: Vyvažování trhu a odhalené překvapivé trendy

Klíčová fakta

• Posun na trhu v roce 2025: Po několika letech boomu se trh s bydlením v Calgary stabilizuje. Prodeje se ochladily na běžnější úroveň a celkové ceny nemovitostí jsou meziročně zhruba stejné nebo mírně klesají creb.com creb.com, což znamená změnu oproti dvouciferným nárůstům v letech 2021–2022.
• Ceny rezidenčních nemovitostí podle segmentu: Referenční cena domu v Calgary je k polovině roku 2025 kolem 590 000 $ creb.com. Samostatně stojící a řadové domy si udržely hodnotu nebo zaznamenaly mírný nárůst (~0–2 % ročně) storeys.com, a to díky omezené nabídce v oblíbených lokalitách. Naproti tomu byty a řadové domy zaznamenávají mírný pokles cen (kolem 1–2 % meziročně) kvůli nárůstu nové vysokohustotní výstavby creb.com storeys.com.
• Rekordní nová výstavba a zásoby: V Calgary se staví ve velkém tempu. Zahájení výstavby dosáhlo v roce 2024 rekordních ~24 400 jednotek calgary.ca (většinou byty a nájemní bydlení) a vysoká stavební aktivita pokračuje i v roce 2025. Tento stavební boom zdvojnásobil nabídku nemovitostí k opětovnému prodeji oproti loňsku creb.com, což zmírnilo extrémní trh prodávajících z předchozích let. Kupující mají nyní větší výběr a trh se posunul k vyváženějším podmínkám – v některých segmentech dokonce ve prospěch kupujících creb.com.
• Ochladnutí trhu s pronájmy: Po letech omezené nabídky se sektor pronájmů v Calgary konečně uvolňuje. Míra neobsazenosti vyskočila z extrémně nízkých ~1,4 % v roce 2022 na přibližně 4,8 % ke konci roku 2024 mortgagesandbox.com, protože na trh přišly tisíce nových bytů určených k pronájmu. Průměrné nájmy se ustálily a dokonce poklesly – k polovině roku 2025 je průměrné nájemné ve městě (~1 914 $ napříč typy jednotek) meziročně nižší zhruba o 9 % calgary.citynews.ca. Pronajímatelé nabízejí pobídky (například měsíce nájmu zdarma) a inzerované nájmy za dvoupokojové byty klesly oproti loňsku o několik procent cmhc-schl.gc.ca cmhc-schl.gc.ca.
• Smíšená situace v komerčních nemovitostech: Calgary stále trpí nejvyšší neobsazeností kanceláří v Kanadě, což je dědictví útlumu energetického sektoru a práce na dálku. Neobsazenost kanceláří v centru města se pohybuje kolem 30 % cbre.ca, a celková neobsazenost kanceláří ve městě je asi 23–24 % assets.cushmanwakefield.com, přičemž mnoho starších budov má problém najít nájemce. Město však zahájilo agresivní program přeměny kanceláří na byty – 21 kancelářských budov bylo schváleno k přestavbě, čímž vznikne 2 628 nových domovů a z centra města zmizí přes 2,6 milionu čtverečních stop prázdných kancelářských prostor cmhc-schl.gc.ca. V oblasti maloobchodu a smíšených prostor se poptávka spotřebitelů zotavuje a nové projekty (jako komunitní nákupní centra a oživené hlavní třídy) postupují opatrně vpřed, jak se ekonomika zlepšuje.
• Průmyslový trh silný: Průmyslové nemovitosti v Calgary jsou světlým bodem. Sklady a logistické prostory zůstávají velmi žádané díky růstu e-commerce a distribuce. Míra neobsazenosti je nízká (kolem 4–5 % v roce 2025) avisonyoung.ca poté, co vlna nové výstavby mírně zmírnila předchozí nedostatek. Nájemné se stabilizovalo a přibližně 1–1,5 milionu čtverečních stop dalších průmyslových prostor je ve výstavbě, aby pokrylo potřeby logistiky, výroby a skladování avisonyoung.ca.
• Klíčové faktory růstu: Trh v Calgary ovlivňuje několik faktorů. Růst populace je na prvním místě – metropolitní oblast Calgary přidala jen v roce 2024 ohromujících ~100 000 nových obyvatel (+6 %) atb.com, což je nejrychlejší tempo v zemi, díky rekordní imigraci a meziprovinční migraci. Tento příliv lidí (mnozí přicházejí kvůli pracovním příležitostem v Albertě a dostupnému bydlení) výrazně zvýšil poptávku po bydlení. Ekonomika si vede dobře: Alberta má vést Kanadu v růstu HDP pro rok 2025 storeys.com, a Calgary vytvořilo desítky tisíc pracovních míst (zejména v technologiích, zdravotnictví a stavebnictví) při udržení nezaměstnanosti kolem 7 %. Zároveň úrokové sazby – po prudkém růstu v letech 2022–2023 – zůstávají zvýšené, což omezilo dostupnost bydlení pro kupující. (Základní sazba Bank of Canada se pohybovala v rozmezí 2,75–5 % do začátku roku 2025, i když nedávné snížení na 2,5 % koncem roku 2025 přineslo určitou úlevu reuters.com.) Významné infrastrukturní projekty také posilují důvěru: v roce 2025 začala výstavba Green Line LRT za více než 5 miliard dolarů (fáze 1 přidá 16 km a 10 stanic do ~2030) en.wikipedia.org, a nové multifunkční centrum/arena za 1,25 miliardy dolarů je ve výstavbě s otevřením plánovaným na rok 2027 calgary.citynews.ca – obě stavby by měly podpořit rozvoj okolních oblastí.
• Investiční trendy: Calgary je stále více na radaru investorů. Místní investoři do nemovitostí byli během nedávného boomu aktivní v nákupu nájemních nemovitostí, přitahováni silnými výnosy z pronájmu (zejména ve srovnání s Torontem/Vancouverem). S nedávným ochlazením nájmů někteří investoři do bytů své investice přehodnocují a nárůst nabídky bytů dokonce vede některé k tomu, že své jednotky dávají na prodej, což od poloviny roku 2024 ztrojnásobilo počet nabídek na prodej bytů mortgagesandbox.com. Kupující z jiných provincií (z Ontaria a Britské Kolumbie) stále považují Calgary za výhodný trh s prostorem pro růst a někteří institucionální investoři a REITs nakupují aktiva (např. portfolia nájemních bytů, průmyslové parky) za ceny, které stále nabízejí solidní kapitalizační míry. Významné je, že kanadský zákaz nákupu pro zahraniční kupce (prodloužený do roku 2027) znamená, že přímé zahraniční investice do rezidenčních nemovitostí jsou omezené canada.ca, ale zahraniční kapitál si stále nachází cestu do komerčních obchodů a developerských projektů. Celkově je investorský sentiment v roce 2025 opatrně optimistický – mnozí vidí Calgary jako město, které prošlo přehřátou fází a nyní nabízí okno příležitosti před dalším růstovým cyklem.
• Žhavé čtvrti: V různých částech města dochází k největším změnám. Nové předměstské komunity na okraji zažívají boom – například Yorkville (jihozápad), Glacier Ridge a Ambleton (severozápad), a Belvedere (východ) – přidávají tisíce rodinných domů pro rostoucí rodiny v Calgary bestcalgaryhomes.com. Zavedená předměstí jako Livingston, Seton, a Mahogany se dále rozšiřují o nové fáze a vybavenost. V centru města Marda Loop pulzuje výstavbou nových domů a velkým smíšeným developerským projektem (Marc + Mada), který má tuto trendy čtvrť proměnit avenuecalgary.com. Historická oblast Currie Barracks je přestavována na moderní smíšenou komunitu a Beltline/East Village dále přidávají byty a obchody zaměřené na mladé profesionály. Mezitím některé dlouho opomíjené oblasti zažívají vzestup: například Greater Forest Lawn na východě čeká revitalizace s novými veřejnými zařízeními a bytovými iniciativami, což ji činí atraktivní pro investory hledající „další velkou věc“, protože do města proudí noví obyvatelé avenuecalgary.com.
• Výhled – Nyní vyvážený, mírný růst do budoucna: Krátkodobě (2025–2026) se očekává, že trh s nemovitostmi v Calgary zůstane vyvážený. Ekonomové předpovídají stagnaci až mírný růst cen v roce 2025 – přibližně +1 % u rodinných domů a 0 % až –2 % u bytů/řadových domů, po mírném ochlazení v tomto roce storeys.com. Dostatečná nová nabídka bydlení a vyšší náklady na půjčky pravděpodobně zabrání rychlému růstu cen, i když přírůstky obyvatelstva budou pokračovat. Do konce 20. let většina prognóz předpokládá, že trh v Calgary bude postupně růst. Očekává se, že růst populace zpomalí na ~2 % ročně (oproti nedávným 4–6 %), protože federální imigrační cíle budou upraveny a meziprovinční migrace se normalizuje atb.com. Tento mírnější příliv, v kombinaci s pokračující výstavbou, by měl přivést nabídku a poptávku do lepší rovnováhy. Do roku 2030 se očekává, že ceny bydlení v Calgary budou vykazovat stabilní, mírné nárůsty místo dalšího boomu – počítejte s několika procenty ročně, pokud nenastanou zásadní otřesy. Velkou neznámou je ekonomika: pokud dojde k prudkému růstu v sektoru ropy a plynu nebo technologií, může Calgary zažít další vlnu poptávky; naopak jakýkoli globální pokles nebo výrazně vyšší úrokové sazby by mohly trh oslabit. Celkově silné základy města – diverzifikující se průmysl, mladá rostoucí populace a relativní cenová dostupnost – naznačují pozitivní dlouhodobý vývoj realitního trhu, i když bez extrémních výkyvů poslední dekády. Kupující, prodávající i investoři by se měli připravit na trh v Calgary charakterizovaný stabilitou a udržitelným růstem v průběhu cesty k roku 2030.

Trh s rezidenčními nemovitostmi v roce 2025

Ceny nemovitostí a trendy prodeje

Rezidenční trh v Calgary v roce 2025 přešel z horečky ke stabilitě. Prodejní aktivita poklesla z rekordních maxim – Calgary Real Estate Board (CREB) uvádí, že počet prodaných jednotek za letošní rok klesl na úroveň kolem 23 000 pro rok 2025, po překročení 26 000 v loňském roce storeys.com storeys.com. Tento pokles (cca 10–15% méně transakcí) přibližuje prodeje dlouhodobým normám, nikoli kolapsu trhu. Ochlazení je částečně způsobeno ekonomickou nejistotou a vyššími náklady na půjčky, které ovlivňují důvěru kupujících creb.com. Přesto dnešní úroveň prodejů zůstává nad minimy zaznamenanými během ropné krize v letech 2015–2019 creb.com – trh v Calgary zpomaluje, ale nezastavuje se.

Mezitím ceny domů v roce 2025 stagnují. Celková referenční cena pro Calgary (všechny typy nemovitostí) je přibližně 585 000–590 000 $ k polovině roku creb.com. To je ve skutečnosti mírný pokles (asi o 2 % méně) ve srovnání s jarem 2024 creb.com, což znamená první meziroční pokles cen za několik let. Tento malý pokles je převážně přičítán segmentu bytů a řadových domů (více níže) a není rovnoměrný v celém městě. Ve skutečnosti samostatně stojící rodinné domy – nejžádanější segment v Calgary – si udržely hodnotu nebo dokonce v některých oblastech mírně vzrostly. Aktualizovaná prognóza CREB předpokládá, že ceny samostatně stojících domů na konci roku 2025 vzrostou „méně než o 2 %“ oproti loňsku storeys.com, což je v podstatě stagnace. Omezená nabídka v určitých cenových kategoriích (zejména rodinné domy střední třídy) podporuje hodnoty samostatně stojících domů creb.com, i když celoměstský průměr se stabilizuje. Podobně si dobře vedou i dvojdomy (duplexy): referenční cena dvojdomů byla v květnu 2025 kolem 697 300 $, což je meziročně nárůst o ~3 % creb.com. Stručně řečeno, nízkopodlažní domy v Calgary zůstávají žádané a většinou se v roce 2025 vyhnuly jakékoli korekci cen creb.com.

Naopak, nemovitosti s vyšší hustotou zaznamenávají mírný tlak na ceny. Bytové jednotky v kondominiu a řadové domy (townhousy) zažily v letech 2022–2024 rychlé zhodnocení (některé ceny bytů vyskočily v roce 2024 o 10–15 % i více), ale tento trend se letos obrátil. Dostatek nové nabídky – mnoho projektů kondominií bylo dokončeno nebo se blíží dokončení – spolu s oslabujícími výnosy z pronájmu vyvíjí tlak na pokles cen. K polovině roku 2025 byty v kondominiu typu apartmán vykazují meziroční pokles cen přibližně o 2 % podle referenčního indexu creb.com. Typický byt v Calgary má nyní referenční hodnotu kolem 335 000–340 000 $ (pro srovnání, v květnu byl referenční byt $335 300) creb.com. Řadové domy zaznamenaly podobně pokles cen přibližně o 1–2 % meziročně creb.com, s referenční hodnotou ve středních 400 tisících (květnová referenční cena řadového domu byla $453 600) creb.com. Tyto poklesy jsou poměrně mírné, v podstatě jen ořezávají vrchol loňských cen. Široká nabídka na trhu nových kondominií (a konkurence ze strany rozvíjejícího se sektoru pronájmů pro potenciální kupce) způsobila, že ceny bytů a řadových domů jsou více k jednání. Stojí za zmínku, že i po poklesu zůstávají hodnoty bytů v Calgary vyšší než před pandemií – trh se ochlazuje, ale nehroutí. CREB očekává, že ceny bytů a řadových domů v roce 2025 celkově klesnou mírně o 1–2 % creb.com, a počáteční data tomuto výhledu odpovídají.

Geografie změn cen v rámci Calgary je různorodá. Obecně platí, že vnější předměstské čtvrti (kde je mnoho samostatně stojících domů) zůstaly silnější, zatímco oblasti vnitřního města s převahou bytů zaznamenaly spíše stagnaci. Například čtvrti City Centre a Beltline – plné nových bytových věží – mají více nabídek a měkčí ceny bytů, zatímco předměstské komunity jako Evanston, Silverado nebo Mahogany (kde převažují domy) mají stále relativně omezenou nabídku a odolné ceny. I v rámci typů nemovitostí záleží na rozdílech v nabídce: v kategorii samostatně stojících domů zůstávají cenově dostupnější startovní domy vzácné a jejich hodnota dále roste, zatímco luxusní segment (špičkové domy nad 1 milion dolarů) má větší nabídku a mírně ochladl. Tento „dvourychlostní“ trh vytváří příležitosti pro kupující, kteří se posouvají výš – ti, kteří prodávají startovní dům v silné poptávce a kupují v měkčím segmentu vyšší třídy, mohou těžit z posunu cenového rozdílu. Celkově trendy cen v Calgary v roce 2025 ukazují na zdravější rovnováhu: po třech letech extrémně silného trhu pro prodávající se konečně vyrovnává vyjednávací síla mezi kupujícími a prodávajícími creb.com. Domy se stále prodávají, ale kupující mají více času a často nyní vyjednávají pod nabídkovou cenou, zejména u bytů nebo v nadměrně zásobených oblastech.

Nabídka bydlení a nové projekty

Velkým tématem roku 2025 je, že nabídka bydlení konečně dohání poptávku. Calgary přešlo z vážného nedostatku nabídek k mnohem zdravější zásobě během jediného roku. V polovině roku 2024 si kupující a realitní makléři stěžovali, že „nejsou žádné nabídky“ – zásoby byly téměř na rekordně nízké úrovni. O rok později, v polovině roku 2025, aktivní nabídky zhruba zdvojnásobily meziročně creb.com. Na trhu v Calgary je nyní k dispozici tisíce dalších domů díky kombinaci faktorů: rekordní nové výstavby, více opětovných nabídek, jak trh ochladl, a příliv nových nájemních jednotek, což potenciálním prodávajícím dodalo jistotu nabídnout své domy k prodeji. CREB uvádí, že po několika letech nedostatečné nabídky je zásoba opětovně prodávaných nemovitostí v Calgary v roce 2025 konečně „zpět na normální úrovni“ creb.com. Ukazatel měsíce zásobování – který na vrcholu šílenství klesl pod 2 měsíce (což značí trh prodávajících) – nyní vzrostl na přibližně 2,5–3 měsíce v rámci celého města creb.com, což signalizuje vyvážené podmínky. Kupující mají větší výběr a cenové války jsou mnohem méně časté než v letech 2021–22.

Poháněčem tohoto nárůstu nabídky je probíhající stavební boom. Calgary staví bydlení tempem, jaké ve své historii ještě nezažilo. V letech 2021, 2022 a znovu v roce 2023 počet zahájených bytových staveb vystřelil na víceleté maximum, což vyvrcholilo v 24 400 zahájených bytových jednotkách v roce 2024 – historický rekord calgary.ca. Klíčové je, že většina těchto nových jednotek je ve formátech s vyšší hustotou: byty v kondominiích, nájemní apartmány a řadové domy. Město reagovalo na příliv obyvatel a nízkou obsazenost vlnou výstavby věžových domů a bytových projektů, z nichž mnohé jsou nyní dokončovány. Výsledkem je, že rok 2025 přináší velký objem dokončených projektů. Nové bytové domy byly otevřeny v oblastech jako Beltline, East Village, University District a v příměstských centrech (např. Seton na jihovýchodě). Ještě významnější je možná nárůst počtu speciálně budovaných nájemních budov (některé financované vládou a programy CMHC). Kanadská hypoteční a úvěrová korporace uvádí, že zásoba speciálně budovaných nájemních bytů v Calgary se v roce 2024 rozšířila o ~10 % mortgagesandbox.com – obrovský meziroční nárůst – a tento trend pokračuje i v roce 2025. Díky vládním pobídkám mají developeři rozestavěné tisíce nájemních jednotek, z nichž mnohé mají být otevřeny do let 2025–2026. Tato zvýšená nabídka je klíčovým důvodem, proč se zvýšila nabídka nemovitostí na prodej: někteří potenciální kupci nacházejí možnosti nájmu a nesoutěží o domy na prodej, a někteří investoři nabízejí byty k prodeji, protože trh s nájmy už není extrémně napjatý.

Na developerské frontě je Calgary v roce 2025 rušné nejen výstavbou bydlení, ale také smíšených a infrastrukturních projektů. Několik významných projektů a trendů:

• Předměstská expanze: Město schválilo a zahájilo řadu nových předměstských komunit, aby zvládlo růst. Ve skutečnosti městský výbor v posledních letech schválil desítky nových předměstských čtvrtí. K roku 2025 je v realizaci nejméně 11 nových komunitních projektů pro roky 2025/26 bestcalgaryhomes.com newhomesalberta.ca. Příklady zahrnují Ambleton (SZ), Glacier Ridge (daleký sever), Belvedere (východ), Alpine Park (JZ) a Homestead (SV) a další. Tyto oblasti jsou v různých fázích – některé již staví a prodávají domy, jiné teprve zahajují výstavbu. Dohromady aktivně rozvíjená předměstí přidala desítky tisíc bytových jednotek (jen v letech 2021–2025 to bylo 27 700 jednotek, což představuje přibližně 60 % nového bytového růstu města) calgary.ca. Trend je jasný: Calgary se nadále rozrůstá směrem ven a nabízí nové rodinné domy a řadové domy v plánovaných komunitách s parky, školami a obchody. Kupující, kteří si nemohou dovolit bydlení v centru, nebo nově příchozí hledající bydlení vhodné pro rodiny, míří do těchto okrajových oblastí.
• Zástavba proluk a městská přestavba: Současně Calgary zažívá významnou přestavbu uvnitř města. Výstavba proluk v centru (bourání starých domů a stavba dvojdomků, čtyřdomků nebo řadových domů) zůstává velmi aktivní v oblastech jako Altadore/Marda Loop, Killarney, Capitol Hill a dalších. Městské plánovací politiky podporují mírné zahušťování v zavedených oblastech a vyváženější trh v roce 2025 výstavbu proluk příliš nezpomalil – developeři sází na pokračující poptávku po centrálně umístěných domech. Probíhá také rozsáhlá přestavba bývalých institucionálních/průmyslových areálů. Například Currie Barracks, bývalá vojenská základna poblíž centra, se mění v novou městskou čtvrť (s byty, řadovými domy, obchody a kancelářemi); výstavba domů a maloobchodní „hlavní třídy“ zde pokračuje i v roce 2025. Ve čtvrti East Village a Victoria Park, která je středobodem plánu Rivers District, vnesly nový život nové bytové věže a rozšíření BMO Centre (významná modernizace kongresového centra dokončená v roce 2024). Beltline má také do roku 2027 získat nové multifunkční centrum (arénu) a okolní zábavní čtvrť, což už nyní podněcuje nové projekty bytových domů a rozvoj pozemků v okolí. Celkově vzato, zavedené jádro Calgary pomalu, ale jistě přibírá obyvatele – což je klíčový cíl městského úsilí o oživení centra.
• Přestavby kanceláří na bydlení: Jedním z vysoce inovativních zdrojů nového bydlení je program přestavby kanceláří v centru Calgary. Vzhledem k vysoké neobsazenosti kanceláří v centru města nabízí město (s podporou provincie a federální vlády) pobídky k přestavbě prázdných kancelářských budov na rezidenční využití. Na začátku roku 2025 bylo ke konverzi schváleno 21 kancelářských budov, což vytvoří 2 628 nových rezidenčních jednotek (většinou nájemních bytů) v centru města cmhc-schl.gc.ca. Několik těchto projektů je již ve výstavbě nebo dokonce dokončeno. Například bývalá kancelářská budova na 7 Ave SW byla v roce 2023 znovu otevřena jako apartmány „The Cornerstone“ a další projekty následují. V roce 2025 je jednou z nejvýraznějších přestaveb Barclay Centre (606 4 St SW) – 55 let stará, 16patrová kancelářská budova, která je přetvářena na 166 nájemních bytů s moderním vybavením, jejichž otevření je plánováno na rok 2027 cmhc-schl.gc.ca cmhc-schl.gc.ca. Tyto přestavby nejen snižují počet neobsazených kancelářských prostor, ale také přidávají tolik potřebné nájemní byty přímo tam, kde poptávka roste (v centru města). Do roku 2030 má program přestaveb za cíl odstranit miliony čtverečních stop kancelářských prostor a přidat více než 5 000 nových bytových jednotek v centru, což dramaticky promění jádro Calgary. Jde o celostátně sledovaný experiment a v roce 2025 je v plném proudu – čtyři přestavěné budovy by měly být během roku otevřeny pro obyvatele cmhc-schl.gc.ca.
• Infrastrukturní projekty: Rozvoj nemovitostí v Calgary je úzce spojen s velkými infrastrukturními projekty. V roce 2025 konečně začala hlavní výstavba dlouho očekávané Green Line LRT. Tato nová linka C-Train (největší infrastrukturní projekt v historii města) povede v první fázi 16 km od Shepard (jihovýchodní Calgary) po 7 Avenue SW (centrum), přičemž přidá 10 stanic v nedostatečně obsluhovaných jihovýchodních čtvrtích en.wikipedia.org. Slavnostní zahájení stavby proběhlo v červnu 2025 en.wikipedia.org a první fáze by měla být v provozu přibližně v roce 2030 en.wikipedia.org. Green Line už nyní ovlivňuje rozvoj: podél plánované trasy (která zahrnuje stanice v komunitách jako Inglewood, Ogden a v blízkosti nového Event Centre) developeři skupují pozemky a navrhují projekty orientované na veřejnou dopravu. Město také investuje do modernizace inženýrských sítí a změn využití půdy podél koridoru. Dalším významným projektem je nové Event Centre v Calgary, aréna pro 19 000 diváků s pracovním názvem „Scotia Place“, která se staví v oblasti Rivers District. Práce na základech začaly začátkem roku 2025 calgary.citynews.ca s plánovaným otevřením na podzim 2027 calgary.citynews.ca. Toto zařízení (budoucí domov NHL Flames a celoroční zábavní centrum) je klíčovým prvkem širšího plánu Culture & Entertainment District – očekávejte, že v jeho okolí vyrostou nové hotely, byty, restaurace a další atrakce. Již během výstavby zde ceny pozemků rostou v očekávání budoucího rozvoje. Kromě těchto projektů zlepšuje konektivitu také další infrastruktura, jako je okružní silnice Stoney Trail (zcela dokončená v roce 2024) a plány na rozšíření letiště, což obvykle otevírá možnosti rozvoje okrajových pozemků (např. průmyslové parky u okružní silnice, nové čtvrti za starými hranicemi města).

Shrnuto, nabídka bydlení v Calgary v roce 2025 konečně roste. Léta plánování a výstavby přinášejí hmatatelné výsledky: více domů je k dispozici jak pro kupující, tak pro nájemce. Nové projekty – od vzdálených předměstí po výškové budovy v centru – vytvářejí město, které lépe zvládá svůj růst. Pro kupující to znamená více možností a méně zběsilou konkurenci. Pro trh obecně to znamená lepší dostupnost bydlení ve střednědobém horizontu, protože nabídka dohání poptávku. Klíčovou otázkou bude, zda se podaří udržet tempo výstavby (vzhledem k problémům s pracovní silou a náklady) a zda bude růst populace pokračovat stejným tempem jako dosud. Ale v roce 2025 Calgary aktivně přidává nové bydlení, což je významný posun oproti nedostatku a prudkému růstu cen z počátku 20. let 21. století.

Trh s nájemním bydlením a míra neobsazenosti

Calgarský trh s pronájmy se v roce 2025 změnil z extrémně horkého na příjemně teplý, což nájemníkům přináší určitou úlevu. V uplynulých letech nájmy v Calgary rostly jedním z nejrychlejších temp v Kanadě – dvouciferné meziroční nárůsty nájmů – poháněné přílivem nově příchozích a minimální neobsazeností. Ke konci roku 2022 a v roce 2023 klesla míra neobsazenosti nájemních bytů ve městě téměř na 1 % a najít byt znamenalo tvrdý boj, kdy nebyly výjimkou ani přihazovací války o nájemní smlouvy. Roky 2024–2025 však přinesly novou kapitolu: prudký nárůst nabídky nájemních bytů a zmírnění poptávky konečně uvolnily tlak.

Míra neobsazenosti v účelových nájemních bytech v Calgary výrazně vzrostla. Podle průzkumů CMHC byla míra neobsazenosti v metropolitní oblasti Calgary v roce 2023 pouze 1,4 %, ale do konce roku 2024 vyskočila na 4,8 % mortgagesandbox.com. Jde o jeden z nejvýraznějších meziročních skoků v neobsazenosti v historii Calgary. Přibližně 5% neobsazenost je považována za relativně zdravou (vyvážený trh s pronájmy), takže Calgary přešlo z extrémně napjatého trhu na v podstatě normální během 12 měsíců. Odborné zdroje v roce 2025 dokonce naznačují, že v některých segmentech může neobsazenost překročit 5 %, jakmile se otevře více nových budov emeraldmanagement.com. Skutečně, data ze soukromého sektoru ukazují, že dostupnost nájemních bytů v Calgary dále rostla i v polovině roku 2025, přičemž inzerované volné byty se plnily pomaleji a pronajímatelé začali soutěžit o nájemníky cmhc-schl.gc.ca cmhc-schl.gc.ca.

Tento nárůst neobsazenosti přímo souvisí s novou nabídkou. Jak bylo uvedeno dříve, rekordní počet nových bytových jednotek byl dokončen nebo se blíží dokončení. Mnohé z nich jsou velké projekty vícebytových domů určené pro nájemníky (některé projekty původně plánované jako byty do osobního vlastnictví skončily také jako nájemní). Například jen v centru a Beltline přibylo na trh v posledním roce několik stovek nových nájemních jednotek (v nemovitostech jako The Residences at TELUS Sky, Avenue Tower II atd.). V předměstských oblastech stavěli developeři nové nájemní komplexy v komunitách jako Seton, University District a v blízkosti dopravních uzlů. Tyto přírůstky, spolu s větším počtem soukromých bytů pronajímaných jednotlivci, výrazně zvýšily nabídku inzerovaných bytů pro nájemníky. Nabídka nájemních bytů v Calgary vzrostla meziročně zhruba o 130 % na začátku roku 2025, podle analýzy CMHC cmhc-schl.gc.ca. Vzhledem k větší konkurenci museli pronajímatelé být flexibilnější v cenách i pobídkách.

Ceny nájmů se v důsledku toho ustálily a dokonce mírně klesly v reálném vyjádření. Pro kvantifikaci: Data Rentals.ca (zpráva z července 2025) ukázala, že průměrný nájem v Calgary (napříč všemi typy nemovitostí) činil 1 914 $, což je o 9 % méně než před rokem calgary.citynews.ca. Šlo o jeden z nejprudších poklesů nájmů mezi hlavními kanadskými městy v té době calgary.citynews.ca. Podle typu nemovitosti se průměrné nájemné za jednopokojové byty v Calgary v polovině roku 2025 pohybuje zhruba mezi 1 500–1 600 $ měsíčně, což je pokles z vrcholu kolem 1 650+ $ v roce 2024 apartments.com. Dvoupokojové jednotky, které se vyšplhaly vysoko nad 1 800 $, klesly zpět blíže k průměrným hodnotám kolem poloviny 1 700 $. I větší jednotky (třípokojové) zaznamenaly pokles nájmů – nájmy třípokojových bytů v Calgary jsou v polovině roku 2025 přibližně o 15 % nižší než před rokem (nyní v průměru kolem 2 300+ $) calgary.citynews.ca. Tato statistika podtrhuje, že trh s nájmy se ochlazuje. Je však důležité poznamenat, že toto ochlazení následuje po období extrémního růstu – například průměrné nájmy v Calgary jsou stále asi o 9 % vyšší než před třemi lety (období 2019–2022) calgary.citynews.ca. Nájemníci si tedy dnes mohou trochu oddechnout, ale nedochází k úplnému návratu na úroveň před boomem cen.

Pronajímatelé reagovali na měkčí trh různými způsoby. Mnoho nových luxusních nájemních budov nabízí pobídky při nastěhování – např. „jeden měsíc nájmu zdarma“, parkování na rok zdarma nebo dárkové karty – aby nalákali nájemce, což nebylo nutné, když byla neobsazenost blízko 1 %. Někteří stávající pronajímatelé omezují zvyšování nájemného při obnově smluv, protože raději udrží dobré nájemce, než aby riskovali, že jednotka zůstane měsíc nebo dva prázdná. Polovina roku podle CMHC ukázala, že v Calgary (a v několika dalších městech) inzerované nájmy v 1. čtvrtletí 2025 byly ve skutečnosti o 3–4 % nižší než v 1. čtvrtletí 2024 cmhc-schl.gc.ca cmhc-schl.gc.ca, což naznačuje, že pronajímatelé snižují požadované nájmy, aby obsadili jednotky. Pozoruhodné je, že zatímco požadované nájmy u nových smluv klesly, nájmy placené dlouhodobými nájemci stále mají tendenci růst (kvůli každoročním úpravám a dohánění předchozích stropů) – ale pomalejším tempem. CMHC zaznamenala, že zvyšování nájmů u obsazených jednotek v Calgary zůstává pozitivní (kolem 7,9 % meziročně na začátku roku 2025) cmhc-schl.gc.ca, což odráží, že mnoho nájemců stále zažívá zvýšení při obnově smlouvy, i když menší než dříve.

Dalším zajímavým trendem je, že s větší nabídkou mají nájemci nově možnost volby a vyjednávací sílu. V průběhu roku 2025 se objevily příběhy o tom, jak nájemci vyjednávají malé slevy, nebo si mohou více vybírat lokalitu/vybavení, protože více jednotek splňuje jejich kritéria. To je výrazná změna oproti roku 2022, kdy nájemci často brali první dostupnou jednotku za jakoukoli cenu. To také vede ke kvalitativní konkurenci: pronajímatelé starších budov investují do renovací a vylepšení, aby neztratili nájemce ve prospěch nových projektů. Sekundární nájemní trh v Calgary (individuální pronajímatelé bytů) také pociťuje konkurenci – někteří investoři do bytů, kteří vidí stagnaci nájmů a spoustu nových luxusních nájmů jako konkurenci, se rozhodují své jednotky prodat. To částečně vysvětluje nárůst nabídky bytů na prodej v roce 2025 mortgagesandbox.com.

Pokud jde o dostupnost, nájemní trh v Calgary zůstává levnější než v Torontu nebo Vancouveru, ale rozdíl se během růstu v letech 2021–2023 zúžil. Průměrné nájemné v Calgary (~1 900 $) je stále pod kanadským průměrem (~2 100 $) calgary.citynews.ca a výrazně pod úrovní Vancouveru (~2 800 $) nebo Toronta (~2 400 $). Díky nedávným poklesům si Calgary zlepšilo pozici jako cenově dostupné velké město pro nájemníky. Nájemné je však stále výrazně vyšší než před více než 5 lety a kvůli vyšším úrokovým sazbám mnoho potenciálních prvokupců stále zůstává v nájmu, což udržuje základní poptávku. Jedním z vedlejších efektů vysokých nákladů na bydlení v celé zemi jsou společné domácnosti s nájemníky – i v Calgary CMHC uvádí, že více nájemníků se spojuje, aby si mohli dovolit nájemné facebook.com, což je běžný trend i jinde.

Při pohledu do budoucna je výhled nájemního trhu do roku 2025 ve znamení pokračující rovnováhy nebo dokonce mírného ochlazení. Více nových dokončených nájemních projektů je plánováno na konec roku 2025 a 2026, což by mohlo dále zvýšit míru neobsazenosti. Některé prognózy naznačují, že míra neobsazenosti v Calgary by mohla dočasně vzrůst do rozmezí 5–7 %, než příliv obyvatelstva dožene nabídku youtube.com. Nájemné pravděpodobně zůstane relativně stabilní; v některých segmentech můžeme dokonce zaznamenat mírné nominální poklesy (například luxusní jednopokojové byty v centru mohou být v roce 2026 pronajímány za o něco méně než v roce 2024). To je dobrá zpráva pro nájemníky i pro atraktivitu města z hlediska životních nákladů. Pro investory a developery znamená chladnější nájemní trh pečlivější posuzování nových projektů – skutečně, koncem roku 2025 někteří developeři signalizovali, že pozastaví nové nájemní projekty, protože klesající nájemné a vyšší náklady na financování ohrožují jejich životaschopnost mortgagesandbox.com mortgagesandbox.com. Vzhledem k tomu, že populace Calgary stále roste, většina analytiků očekává, že nájemní trh postupně absorbuje novou nabídku v příštích několika letech. Současné období je jakýmsi „doháněcím“ obdobím, kdy růst nabídky převyšuje růst poptávky, po kterém by mělo dojít k rovnováze. Je pozoruhodné, že nájemní trh v Calgary zůstává v zásadě napjatější než během ropné krize (kdy míra neobsazenosti dosáhla dvouciferných hodnot kolem roku 2016). Město není v situaci nadměrné výstavby, ale spíše přechází z extrémní napjatosti do zdravých podmínek.

Shrnuto, rok 2025 představuje zlomový bod pro pronájmy v Calgary: trh charakterizují vyšší neobsazenost a stabilizace nájmů. Nájemníci si mohou oddechnout, protože se zvyšuje počet možností. Pronajímatelé čelí větší konkurenci a musí být obezřetní při stanovování nájmů. Toto vyvážené prostředí na trhu s pronájmy pravděpodobně přetrvá i v blízké budoucnosti – vítaná normalizace po horečnatém růstu nájmů v posledních letech.

Komerční nemovitosti: kanceláře, maloobchod & smíšené využití

Podmínky na trhu kanceláří

Kancelářský trh v Calgary prochází dlouhým a bolestivým obdobím přizpůsobování a rok 2025 je dalším rokem postupného uzdravování – ale také pokračujících výzev. Město zažilo nechvalně proslulý přebytek kanceláří po ropném krachu v roce 2014, což vedlo ke snižování nebo uzavírání energetických firem. I když se širší ekonomika zotavila, nárůst práce na dálku/hybridní práce během pandemie přinesl další tlak, takže centrum Calgary má jednu z nejvyšších neobsazeností kanceláří v Severní Americe.

K roku 2025 bohužel Calgary stále drží titul nejvyšší neobsazenosti kanceláří v Kanadě. Míra neobsazenosti kanceláří v centru je kolem 30 % cbre.ca, což znamená, že přibližně jedna ze tří kanceláří v centru je prázdná. To je nárůst oproti začátku desetiletí (neobsazenost byla před několika lety asi 25 %) kvůli dalšímu stěhování firem a menšímu množství nové nabídky. Jen ve 2. čtvrtletí 2025 se neobsazenost v centru zvýšila asi o 0,5 %, částečně kvůli velké energetické společnosti, která konsolidovala prostory a uvolnila další plochu na trhu cbre.ca cbre.ca. Centrum Calgary má přibližně 42 milionů čtverečních stop kancelářských prostor, takže 30% neobsazenost znamená asi 12–13 milionů čtverečních stop prázdných – obrovská nadkapacita. Kancelářské uzly na předměstí, i když jsou na tom lépe než centrum, také čelí zvýšené neobsazenosti v rozmezí 15–20 %. Například neobsazenost kanceláří na předměstí Calgary byla v polovině roku 2025 asi 17 % (jižní předměstí jsou na tom o něco lépe než severní) collierscanada.com. V rámci celého města (všechny třídy, centrum + předměstí dohromady) je neobsazenost kanceláří přibližně 23–24 % assets.cushmanwakefield.com. Tato čísla ukazují, že Calgary čeká několikaletá výzva znovu naplnit nebo přeměnit prázdné kancelářské prostory.

Pozitivní je, že se objevují určité známky stabilizace. Za poslední rok a půl celostátní údaje ukazují, že míra neobsazenosti kanceláří v Kanadě se ustálila, a Calgary není výjimkou z tohoto nově vznikajícího trendu cbre.ca cbre.ca. Čistá absorpce (čistá změna pronajatých prostor) v Calgary se pohybuje blízko nuly – jeden kvartál mírně pozitivní, další mírně negativní – což naznačuje, že volný pád se zastavil. Ve skutečnosti CBRE uvedla, že Calgary zaznamenalo mírnou pozitivní absorpci kancelářských prostor v několika čtvrtletích a vysoce kvalitní „trofejní“ budovy dokonce zaznamenaly zlepšení obsazenosti, protože někteří nájemci „utíkají za kvalitou“ cbre.ca. Nejlepší kancelářské věže v centru (jako Bow, Brookfield Place) si vedly relativně dobře, udržely obsazenost a dokonce si vyžádaly slušné nájmy, zatímco starší budovy třídy B/C zůstávají téměř prázdné. Tato bifurkace znamená, že novější kanceláře s vybavením na prémiových místech mají lepší výsledky. Ve skutečnosti má segment „trofejních“ kanceláří v centru Calgary míru neobsazenosti kolem 11 % – což je zcela odlišné od celkové míry 30 % v centru cbre.ca cbre.ca. Mnoho nájemců využívá této příležitosti k vylepšení svých prostor (protože rozdíly v nájmech mezi třídami se zmenšily). Rozdíl v neobsazenosti mezi třídou A a třídou B/C je přibližně 14,7 procentního bodu cbre.ca, což ukazuje, jak jsou starší kanceláře nepoměrně prázdné.

Nájemné za kancelářské prostory podle toho prošlo úpravami. Průměrné čisté nabídkové nájemné v centru Calgary v 1. čtvrtletí 2025 činilo přibližně 16,31 USD za čtvereční stopu ročně assets.cushmanwakefield.com, což je ve skutečnosti nárůst oproti předchozímu čtvrtletí, kdy činilo 14,95 USD za čtvereční stopu. Tento skok je však poněkud zavádějící – odráží spíše uvedení prémiových prostor na trh než obecné posílení vyjednávací síly pronajímatelů. Obecně platí, že majitelé méně kvalitních budov výrazně snížili nájmy a nabízejí velké pobídky k přilákání nájemců (např. dlouhá období bez nájmu, příspěvky na úpravy prostor). Není neobvyklé vidět efektivní nájmy v budovách třídy B v jednociferných částkách za čtvereční stopu. Naproti tomu prémiové „trofejní“ budovy si stále drží nájmy ve vysokých 20 USD za čtvereční stopu nebo více za nejlepší prostory. Průměrné nájemné v kancelářích na předměstí je nižší a zajímavé je, že na začátku roku 2025 mírně kleslo (na předměstí mírně dolů, zatímco v centru průměr vzrostl) assets.cushmanwakefield.com. Celkově zůstávají kancelářské nájmy v Calgary hluboko pod maximy z období před rokem 2014. Pro srovnání, před ropnou krizí byly nájmy v centru v budovách třídy A v rozmezí 30–40 USD za čtvereční stopu; nyní se přes 20 USD dostanou jen ty nejlepší prostory a mnoho obchodů se uzavírá za zlomek historických sazeb. To je skvělé pro firmy hledající cenově dostupné kanceláře, ale obtížné pro majitele budov a investory.

Pokračující vysoká neobsazenost vedla k kreativním opatřením. Jak bylo zmíněno, městský program přeměny kanceláří na byty je přímou reakcí na přebytek. Poskytováním grantů (až 75 USD za čtvereční stopu) majitelům budov Calgary motivuje k odstranění kancelářských prostor prostřednictvím přestavby. Do roku 2025 byly dokončeny tři přestavby a několik dalších je ve výstavbě, což celkově odstraní přibližně 2,68 milionu čtverečních stop kancelářských prostor v centru cmhc-schl.gc.ca. To má dvojí přínos: snižuje neobsazenost a přivádí více lidí (obyvatel) do centra, což podporuje místní podniky. Městští představitelé uvádějí, že na každý 1 USD veřejných prostředků investoval soukromý sektor 4 USD, aby tyto přestavby uskutečnil cmhc-schl.gc.ca – slušná páka. Je to pomalý proces, ale z dlouhodobého hlediska by tato opatření měla významně snížit neobsazenost. Město navíc zvažuje demolice kancelářských budov u některých nenapravitelně zastaralých věží, které by se mohly proměnit v parky nebo místa pro novou výstavbu.

Na straně poptávky se kancelářský trh v Calgary postupně diverzifikuje mimo ropný a plynárenský sektor. Technologické firmy, i když ne v takovém měřítku jako v Torontu/Vancouveru, v Calgary rostou – společnosti jako Amazon Web Services, Infosys, Unity Technologies a místní startupy obsadily kancelářské prostory a částečně zaplnily prázdné místo po zmenšujících se energetických firmách. Provinční vláda také přesunula některá pracovní místa do centra Calgary a sektory jako finanční služby a zdravotní administrativa zaznamenaly mírné rozšíření. Tyto přírůstky jsou však pouze postupné ve srovnání s desítkami milionů čtverečních stop, které byly opuštěny. Významným faktorem v roce 2025 je „návrat do kanceláří“; mnoho firem v Calgary zvyšuje očekávání ohledně osobní přítomnosti v práci, což vedlo některé k pronájmu o něco větších prostor nebo alespoň k udržení stávajících místo podnájmu. Dostupnost podnájmů, která v roce 2020 prudce vzrostla, klesá – podnájemní prostory v Calgary jsou meziročně nižší asi o 9 % cbre.ca, což znamená, že méně firem se snaží zbavit přebytečných prostor (známka toho, že nejhorší přebytek už může být za námi).

Shrnuto, kancelářský sektor v Calgary v roce 2025 se pohybuje na dně. Neobsazenost ~30 % v centru je obrovskou výzvou cbre.ca a pravděpodobně bude trvat mnoho let ekonomického růstu (a dalších konverzí), než se výrazně sníží. Nájemné je nízké, zejména ve starších budovách, a pronajímatelé nadále tvrdě soupeří o nájemce. Přesto panuje opatrný optimismus, že nejhorší už pominulo. Narativ se posouvá z „jak špatné to ještě bude?“ na „jak to přetvořit a zotavit se?“. Aby centrum Calgary prosperovalo, zůstává naplnění těchto kanceláří (nebo nalezení nového využití) hlavní prioritou. Dobrou zprávou je, že se nestaví žádné nové kancelářské věže (výstavba kanceláří je na dvacetiletém minimu cbre.ca), takže nabídka se nezhoršuje. Nyní je cílem absorbovat nebo odstranit stávající neobsazenost. Pokud zůstane ekonomika Alberty silná a sektory jako technologie a profesionální služby budou dále růst, centrum Calgary může postupně snižovat přebytečné prostory. Mezitím je kancelářský trh v centru rájem pro nájemce – velký výběr a výhodné nájmy – a bolestí hlavy pro pronajímatele. Je to příběh dvou trhů: lesklé věže jsou na tom dobře, starší věže bojují o přežití. Calgary bude v kruzích komerčních nemovitostí pečlivě sledováno, jak přetváří své centrum pro éru po ropě a hybridní práce.

Maloobchod a smíšené developerské projekty

Maloobchodní nemovitosti v Calgary v roce 2025 jsou obecně na pevnější půdě než kancelářský sektor, protože je podporuje růst populace města a oživení spotřebitelských výdajů. Maloobchodní trh zahrnuje vše od příměstských nákupních center a velkých obchodních zón po městské obchody v ulicích a nové smíšené developerské projekty. Celkově je neobsazenost maloobchodních prostor v Calgary mírná a maloobchodní nájmy jsou poměrně stabilní, i když výkonnost se liší podle lokality a typu.

Na předměstích následuje maloobchod nové střechy – a Calgary má spoustu nových střech. Jak na okrajích vznikají nové komunity, developeři maloobchodu přinášejí potřebná nákupní centra s potravinami a služby. Například v rychle rostoucích oblastech jako Livingston/Carrington (sever) a Seton/Mahogany (jih) byla otevřena nebo jsou ve výstavbě nová maloobchodní centra, která slouží tamním obyvatelům (supermarkety, lékárny, restaurace atd.). Tato centra se obvykle rychle pronajímají, protože v nových komunitách bývá neuspokojená poptávka po místních službách. Power centra (shluky velkých obchodů) v zavedených oblastech jsou obecně také v dobré kondici; silný populační růst v Calgary podpořil tržby hlavních maloobchodníků (Costco, Walmart, obchody pro kutily atd.) a neobsazenost v těchto centrech je nízká. Některá starší power centra dokonce zažila revitalizaci, přidávají se nové samostatné budovy nebo smíšené využití. Výrazným trendem je začleňování prvků smíšeného využití – například rozsáhlý projekt Taza na území Tsuut’ina Nation (jihozápadní Calgary, poblíž okružní silnice) přináší maloobchod, zábavu, kanceláře a potenciálně i bydlení v novém centru, což ukazuje na stírání hranic mezi čistě maloobchodními a smíšenými destinacemi.

Nákupní centra v Calgary měla během pandemie těžké období, ale ta nejlepší se zotavují. CF Chinook Centre a CF Market Mall, největší nákupní centra ve městě, hlásí v roce 2025 zlepšenou návštěvnost i tržby, částečně díky novým obchodům a rekonstrukcím. Chinook Centre se připravuje na velké rozšíření (včetně možného přidání venkovní nákupní ulice a rezidenčních věží v příštích letech) a v roce 2025 nadále přitahuje nové mezinárodní značky. CrossIron Mills, outletové centrum těsně za hranicemi města, zůstává regionálním lákadlem. Sekundární centra (jako Sunridge nebo Southcentre) jsou stabilní, i když čelí konkurenci e-shopů a musí se neustále obnovovat, například přidáváním restaurací, fitness nebo dokonce zdravotnických služeb do maloobchodních prostor. Míra neobsazenosti maloobchodních prostor (v nákupních centrech) se v Calgary odhaduje na nízké až střední jednotky procent (kolem 3–6 %, podle submarketu). Vysoký populační růst ve městě udržuje silnou poptávku po maloobchodu – více lidí znamená více zákazníků.

V městském jádru je situace v maloobchodu smíšená. Maloobchod v centru Calgary závislý na kancelářích (jídelní zóny +15, obchody v přízemí kancelářských budov) měl potíže kvůli práci na dálku a menšímu počtu kancelářských pracovníků. Některé stánky v jídelních zónách +15 a obchody s rychlým občerstvením, které sloužily denním dojíždějícím, zůstávají prázdné nebo mají omezenou otevírací dobu, protože pohyb kancelářských pracovníků v centru je stále pod úrovní roku 2019. S tím, jak se však do centra stěhuje více obyvatel (díky novým bytům a přestavbám kanceláří), vzniká nová zákaznická základna. Sledujeme nárůst služeb v centru, například otevření dvou velkých supermarketů v Beltline v posledních letech, a služeb pro rezidenty. Oblasti Beltline a East Village se staly centry gastronomie a zábavy, což pomáhá zaplnit maloobchodní prostory. Například na First Street SW v Beltline a na 17th Avenue stále vznikají nové kavárny, bary a butiky, které těží z blízkosti mladých profesionálů. Neobsazenost maloobchodních prostor v centru (na úrovni ulice) je stále zvýšená (možná kolem 10 % a více), ale zlepšuje se, protože některé prostory se mění na nové koncepty (například fitness studia, lékařské kliniky nebo pop-up galerie) a s rostoucí rezidenční hustotou se některé dříve klidné bloky stávají pro maloobchod životaschopnými.

Velkým rozvojem na obzoru pro městský maloobchod je již zmíněná Culture + Entertainment District v okolí 17th Ave a Stampede Parku. S rozšířením BMO Centre (kongresové centrum dokončené v roce 2024) a výstavbou Event Centre plány zahrnují celoroční maloobchod, restaurace a veřejná náměstí, která mají vytvořit živou čtvrť. Již nyní bylo v East Village otevřeno Platform Innovation Centre (technologický hub) s veřejnými prostory a organizace Calgary Stampede pracuje na maloobchodní ulici jako součást přestavby svých pozemků. Do roku 2027 by se tato zóna mohla stát calgarskou verzí sportovně-zábavní čtvrti s bary, obchody a hotely – což by vneslo nový život do maloobchodu v centru města.

Dalším zajímavým maloobchodním projektem je rozvoj Greenwich v severozápadním Calgary (blízko Canada Olympic Park). Jde o plánovanou komunitu na 59 akrech, která cílí na „newyorskou“ atmosféru s řadovými domy ve stylu brownstone a mixem komerčních prostor avenuecalgary.com. Významným prvkem je otevření Calgary Farmers’ Market West jako hlavního magnetu avenuecalgary.com – vnitřní tržnice, která láká návštěvníky na místní potraviny a zboží. Díky tomu se Greenwich dostal do povědomí a ukazuje, jak zážitkový maloobchod (jako farmářské trhy, food haly) je součástí nového komunitního designu. Podobně nové čtvrti jako University District začleňují maloobchod v hlavní ulici přímo do rezidenční zástavby, což se velmi osvědčilo (s potravinami, kinem, restauracemi u kampusu a novými byty).

Nelze mluvit o maloobchodu, aniž bychom zmínili e-commerce: Stále roste, ale calgarští maloobchodníci se přizpůsobili zaměřením na osobní zážitky a omnichannel. Průmyslová distribuční centra na okrajích města pokrývají online poptávku (jak je popsáno v sekci o průmyslu), ale kamenné obchody v Calgary zdaleka nejsou mrtvé. Unikátním rysem Calgary je relativně mladá, majetná populace, která ráda chodí do restaurací a nakupuje, když může – město se trvale umisťuje vysoko v útratách za restaurace na obyvatele. Energie ekonomiky v letech 2022–2025 (s méně přísnými lockdowny než jinde a rychlým oživením) znamenala, že mnoho restaurací a obchodů prosperovalo. Na druhou stranu inflace a vysoké úrokové sazby v roce 2025 způsobily, že spotřebitelé jsou opatrnější, což vedlo k mírnému zpomalení růstu maloobchodních tržeb.

Smíšená výstavba je klíčovým tématem: propojení bydlení, kanceláří a maloobchodu. Nové zónování v Calgary v oblastech jako Brentwood, Anderson a dalších lokalitách u dopravy podporuje výstavbu věží s maloobchodem v přízemí. Jedním z příkladů ve výstavbě je Brentwood Village Mall – staré nákupní centrum, které se přestavuje na výškové bydlení s maloobchodem v přízemí. Totéž platí pro oblasti Westbrook a Shaganappi kolem nových vlakových stanic. Kombinací různých funkcí chtějí developeři zajistit stálou klientelu pro maloobchod a vytvořit živou čtvrť 24/7. Aktualizovaný Městský rozvojový plán klade důraz na tyto kompletní komunity.

Shrnuto, maloobchodní sektor v Calgary v roce 2025 je opatrně zdravý. Předměstský maloobchod se rozšiřuje spolu s růstem města, nejlepší nákupní centra inovují a pouliční maloobchod v hustě obydlených oblastech si nachází své místo. Výzvy přetrvávají pro maloobchod závislý na kancelářských budovách v centru a starší centra, která potřebují modernizaci. Na rozdíl od kancelářského trhu má však maloobchod základní podporu v demografii Calgary a vzorcích utrácení. Míra neobsazenosti je zvládnutelná a nájemné za prémiové maloobchodní prostory dokonce mírně vzrostlo v oblastech s vysokou poptávkou. Maloobchodní trh v Calgary nakonec těží z populačního boomu – více lidí znamená více nakupujících – a to je pozitivní trend, pokud město bude i nadále přitahovat nově příchozí.

Trendy v průmyslových nemovitostech

Zatímco kancelářský trh bojuje a maloobchod se přizpůsobuje, průmyslové nemovitosti v Calgary byly v posledních letech hvězdným hráčem. Průmyslový sektor (sklady, distribuční centra, výrobní prostory, logistické areály) v Calgary a okolním regionu zaznamenal prudký nárůst poptávky díky kombinaci růstu e-commerce, výhodné polohy Alberty pro distribuci a relativně diverzifikované průmyslové základně (včetně logistiky, zpracování potravin, stavebních materiálů atd.). Rok 2025 nadále vykazuje silné základy v průmyslu, i když příliv nové nabídky začíná mírně uvolňovat dříve extrémně napjatý trh.

Pro lepší představu: průmyslová neobsazenost v Calgary dosáhla 16letého minima pouhých 2,6 % v polovině roku 2023 assets.cushmanwakefield.com – v podstatě téměř plná obsazenost – protože firmy rychle zabíraly jakýkoli dostupný prostor. To bylo podpořeno velkými závazky firem z oblasti e-commerce a maloobchodní distribuce, jako jsou Amazon (který otevřel několik distribučních center v oblasti Calgary), Walmart, Canadian Tire a další, kteří budují velká logistická zařízení pro obsluhu západní Kanady. Navíc poloha Calgary jako železničního a silničního uzlu (na půli cesty mezi Vancouverem a Winnipegem a jako brána k americké hranici po dálnici I-15) z něj činí strategické místo pro sklady. V letech 2021–2023 byla absorpce (pronajaté prostory) výrazně vyšší než nová výstavba, což snižovalo neobsazenost a zvyšovalo nájmy.

Vzhledem k napjatému trhu developeři reagovali vlnou nové výstavby. Za posledních 18 měsíců bylo dokončeno mnoho průmyslových projektů ve všech segmentech – velkoformátová distribuční centra, středně velké průmyslové parky pro více nájemců a dokonce i některé průmyslové byty ve vlastnictví. Podle Cushman & Wakefield za 18 měsíců po polovině roku 2023 Calgary zaznamenalo „vlnu dokončení napříč všemi segmenty trhu“, která začala přidávat tolik potřebné prostory assets.cushmanwakefield.com. Do začátku roku 2025 tato vlna výstavby vedla k mírnému nárůstu neobsazenosti z extrémně nízkých úrovní. Celková průmyslová neobsazenost se vyšplhala do rozmezí 4–5 % do roku 2025 avisonyoung.ca. Colliers uvedl, že průmyslová neobsazenost v Calgary byla 4,14 % ve 2. čtvrtletí 2025, což je mírný pokles oproti předchozímu čtvrtletí díky pozitivní absorpci cca 52 000 m². collierscanada.com. Avison Young ve svém přehledu za 2. čtvrtletí 2025 uvádí neobsazenost kolem 5,1 % a 6,2 % dostupnosti (což zahrnuje prostory na trhu, které však ještě nejsou prázdné), a přibližně 1,2 milionu čtverečních stop ve výstavbě stále avisonyoung.ca. Trh tedy zůstává na napjatější straně rovnováhy – rozhodně není předimenzovaný, ale už také není akutně nedostatečně zásobený. Neobsazenost 4–5 % znamená, že nájemci mají o něco více možností a developeři již nepronajímají budovy předtím, než jsou vůbec dokončeny (což se dělo během nejnapjatějšího období).

Průmyslové nájemné v posledních letech vzrostlo vzhledem k nízké neobsazenosti. V Calgary se čisté nájmy za nové, kvalitní skladové prostory vyšplhaly do rozmezí 10–11 dolarů za čtvereční stopu, což je pozoruhodné (historicky bylo běžné 7–8 dolarů). Starší nebo méně vhodné prostory se pronajímají levněji, ale celkový růst nájmů byl silný. V roce 2025 došlo ze strany nájemců k určitému odporu díky větší dostupnosti prostor – prudký růst nájmů se začíná vyrovnávat. Majitelé moderních budov s vysokou světlou výškou jsou však stále sebevědomí kvůli omezené konkurenci v tomto segmentu. Náklady na průmyslové pozemky a budovy v Calgary také rostou, což vytváří tlak na růst nájmů u nových projektů.

Z hlediska vývoje se výstavba po nedávném boomu mírně zpomaluje. Jak bylo uvedeno, k polovině roku 2025 je ve výstavbě přibližně 1,2 milionu čtverečních stop avisonyoung.ca. To je méně než v době největší aktivity v roce 2022, kdy bylo současně stavěno několik milionů čtverečních stop. Developeři jsou nyní o něco opatrnější (vyšší náklady na financování a mírně slabší výhled trhu), ale rozhodně se nestahují – průmyslové nemovitosti jsou stále považovány za dobrou sázku. Mezi projekty ve výstavbě patří další fáze v High Plains Industrial Park (východně od města v Balzacu), nové budovy v průmyslové oblasti Dufferin North a některé spekulativní stavby v průmyslových koridorech jihovýchodního Calgary.

Hlavní faktory poptávky po průmyslových nemovitostech v Calgary:

• E-commerce a distribuce: Firmy nadále optimalizují dodavatelské řetězce. Calgary je distribučním uzlem pro západní Kanadu (zachycuje zboží z přístavu ve Vancouveru, obsluhuje Albertu, Saskatchewan atd.). Amazon zde má několik zařízení; v roce 2025 plně využívá své hlavní distribuční centrum v Balzacu a třídicí centrum ve městě. Další maloobchodníci a poskytovatelé 3PL (third-party logistics) zde působí, aby podpořili rychlejší doručení zákazníkům na prériích. Tento trend zajišťuje, že velkoformátové sklady (100 000+ čtverečních stop) zůstávají žádané. Ve skutečnosti zásoba skladů nad 100 000 čtverečních stop vzrostla za čtyři roky o 20 % lee-associates.com a v roce 2025 měly některé z těchto nových velkých hal volné prostory (v tomto subsegmentu dosáhla neobsazenost přibližně 9 %, když se na trh dostalo několik obřích prostor) lee-associates.com. Očekává se však, že tyto prostory budou postupně pronajaty, jak více firem konsoliduje své operace do Calgary.
• Výroba a zpracování: Calgary není silně průmyslové město jako například města s automobilovým průmyslem, ale má výrobu v oblasti potravin a nápojů (např. pivovarnictví, zpracování masa), stavebních produktů, elektroniky atd. Někteří z těchto uživatelů expandovali, zejména potravinářští zpracovatelé reagující na růst populace a zemědělskou produkci v Albertě. Navíc vysoké ceny komodit v posledních letech podpořily poptávku po skladování materiálů a zařízení pro ropný, plynárenský a zemědělský sektor.
• Logistická infrastruktura: Dokončení Ring Road (Stoney Trail) v Calgary znamená vynikající přístup pro nákladní dopravu kolem města. Průmyslové oblasti poblíž nájezdů na okruh (např. SE Shepard industrial, Foothills industrial, Balzac/Airdrie) prosperují díky snadnému napojení na dálnici. Letiště v Calgary (YYC) je také nákladním uzlem a sklady v okolí letiště mají prakticky nulovou neobsazenost.

Vzhledem k těmto faktorům zůstává výhled pro průmyslový sektor pozitivní. Většina odborníků předpovídá, že průmyslová neobsazenost v Calgary zůstane v blízké budoucnosti na úrovni středních jednotek procent – dostatek prostoru pro určitou mobilitu nájemců, ale zároveň dostatečně nízká, aby nájmy zůstaly pevné. Jakákoli významná nová poptávka (například další velké distribuční centrum) by mohla trh rychle znovu utáhnout. Calgary má také výhodu v tom, že je pro průmyslové nájemce dostupnější než Vancouver nebo Toronto, takže některé společnosti dávají přednost umístění svých operací zde (pokud to vyhovuje jejich síti). Zájem je také o investování do průmyslových nemovitostí v Calgary: kapitalizační míry se snížily (což odráží vysoké hodnoty) a národní investoři/REITs skupují sklady v Calgary jako stabilní příjmová aktiva.

Shrnuto, průmyslové nemovitosti v Calgary v roce 2025 jsou robustní a expandující. Neobsazenost kolem 4–5 % je daleko od extrémně utažených podmínek 0–2 % z minulých let, ale stále zdravá avisonyoung.ca. Nové dodávky konečně dávají nájemcům větší výběr, přesto poptávka zůstává dostatečně silná, aby většina nových budov byla obsazena (ve 2. čtvrtletí 2025 byl stále zaznamenán pozitivní přírůstek (~12 000 m²) celkově avisonyoung.ca). Průmysloví pronajímatelé jsou v mnohem lepší situaci než pronajímatelé kanceláří v Calgary, protože jejich prostory jsou potřebné a využití je vysoké. Pro ekonomiku Calgary znamená živý průmyslový sektor pracovní místa v logistice a lehké výrobě a upevňuje pozici města jako distribučního srdce Západu. Směrem k roku 2030 může průmysl čelit nové výzvě: pozemky pro výstavbu. Vzhledem k tomu, kolik se v posledních letech postavilo, je prémiových průmyslových pozemků stále méně a ceny za pozemky s územním plánem prudce vzrostly. Ale prozatím, v roce 2025, je trajektorie průmyslového trhu stabilní růst, který odpovídá rozšiřující se roli Calgary v dodavatelských řetězcích Kanady.

Hlavní faktory ovlivňující trh v roce 2025

Několik makroekonomických faktorů výrazně ovlivňuje trh s nemovitostmi v Calgary v roce 2025. Tyto faktory sahají od ekonomických trendů a změn politik až po demografické posuny. Pochopení těchto hybatelů je klíčové pro interpretaci výkonnosti trhu a jeho budoucího směřování:

• Úrokové sazby a náklady na hypotéky: Pravděpodobně nejbezprostřednějším faktorem ovlivňujícím chování kupujících v roce 2025 je prostředí vysokých úrokových sazeb. V reakci na celostátní inflaci provedla Bank of Canada v letech 2022–2023 rychlé zvýšení sazeb, což posunulo základní jednodenní sazbu z téměř 0 % na přibližně 4,5–5 % na začátku roku 2023. To se promítlo do 5letých hypotečních sazeb v rozmezí 5–6 %, což zhruba zdvojnásobilo náklady na půjčky pro kupující domů ve srovnání s extrémně nízkými sazbami v letech 2020–21. Tyto vyšší sazby výrazně ovlivňují dostupnost bydlení – stejný dům nyní znamená mnohem vyšší měsíční splátku hypotéky, což snižuje částku, na kterou kupující dosáhnou. Výsledkem je, že dříve velmi silná poptávka v Calgary v letech 2023/24 ochladla a v roce 2025 tento tlumící efekt přetrvává. Potenciální kupci buď odkládají nákup, snižují svůj rozpočet, nebo se obracejí k pronájmům. CREB poznamenal, že ekonomická nejistota (včetně nejistoty ohledně sazeb) zatížila prodeje nemovitostí na začátku roku 2025, protože kupující byli opatrnější creb.com. Existuje však i pozitivní stránka: v polovině až na konci roku 2025 Bank of Canada, čelící oslabující ekonomice, začala mírně snižovat sazby. V září 2025 BoC snížila svou základní sazbu na 2,50 % (první snížení za šest měsíců) reuters.com, což signalizovalo možný začátek cyklu uvolňování. Stalo se tak v reakci na nižší inflační tlaky a ekonomická rizika. Pro trh v Calgary je jakýkoli pokles hypotečních sazeb přínosem – zlepšuje dostupnost a může přivést některé kupující zpět na trh. Už samotné očekávání úlevy od sazeb na konci roku 2025/2026 zlepšilo náladu. Přesto jsou ve srovnání s minulou dekádou náklady na půjčky stále vysoké, což je hlavní důvod, proč růst cen v Calgary v roce 2025 stagnuje. Zátěžový test (který nutí žadatele o hypotéku prokázat schopnost splácet při sazbě asi o 2 % vyšší, než je sjednaná sazba) zůstává také překážkou, zejména pro kupující poprvé. Shrnutí: úrokové sazby v roce 2025 jsou ochlazujícím faktorem a rovnováha trhu je částečně výsledkem těchto vyšších nákladů na financování. Pokud budou sazby v roce 2026 dále klesat, může to znovu oživit poptávku.
• Růst populace a migrace: Calgary zažívá populační boom, což znamená, že demografie je obrovským pozitivním faktorem pro bydlení. Jak již bylo zmíněno, CMA města vzrostla za rok do poloviny roku 2024 o ~6 % – přibylo asi 100 000 obyvatel atb.com – a očekává se pokračující silný růst i v roce 2025 (i když pravděpodobně ne tak vysoký). Tento růst pochází ze dvou hlavních zdrojů: mezinárodní imigrace a meziprovinční migrace. Kanada má na mezinárodní úrovni rekordní imigrační cíle (přibližně 465 000 v roce 2023, 485 000 v roce 2024 a 500 000 v roce 2025 v celé zemi). Alberta přitahuje značný podíl těchto nově příchozích díky pracovním příležitostem a nižším životním nákladům než v Ontariu nebo BC. Mnoho nových imigrantů si vybírá Calgary jako místo přistání nebo se tam stěhuje poté, co nejprve dorazili jinam. V roce 2024 téměř dvě třetiny nárůstu populace Calgary pocházely z mezinárodní migrace (včetně významného počtu dočasných obyvatel, jako jsou zahraniční studenti a dočasní pracovníci) atb.com. Na domácí úrovni Calgary přitahuje lidi z jiných provincií – zejména mladší pracovníky a rodiny z Ontaria, BC a dalších oblastí, kteří hledají dostupné bydlení a dobré pracovní příležitosti. V roce 2024 zaznamenaly Calgary a Edmonton dohromady čistý přírůstek ~35 000 meziprovinčních migrantů, což tvoří většinu přírůstku Alberty atb.com. Tento příliv lidí zvýšil poptávku po bydlení napříč spektrem: nově příchozí často nejprve pronajímají (což trh dále utahuje, jak jsme viděli), poté mnozí přecházejí do vlastnictví, nemluvě o celkové spotřebě, která pohání potřeby komerčních nemovitostí. Klíčovým bodem je, že demografie byla hlavní pozitivní silou, která udržuje trh s bydlením v Calgary odolný. I když úrokové sazby byly vysoké, samotný počet lidí potřebujících bydlení poskytoval základní podporu. Do budoucna se rýsuje možný posun: federální vláda na konci roku 2024 naznačila zmírnění imigračních cílů v reakci na obavy ohledně nabídky bydlení mortgagesandbox.com mortgagesandbox.com. Ve skutečnosti RBC Economics varovala, že pokud vláda skutečně sníží počet nově příchozích, může to „vymazat dříve očekávaný populační růst“ a změnit demografii z pozitivního faktoru pro bydlení na negativní mortgagesandbox.com. ATB Financial rovněž předpovídá, že růst populace v Albertě zpomalí ze 4,4 % v roce 2024 na přibližně 1,9 % v roce 2025 kvůli nižším imigračním cílům a menším meziprovinčním přílivům <a href=“https://www.atb.com/company/insights/the-twenty-four/alberta-subprovincial-population-update-2024/#:~:text=Robust%20population%20gains%20continue%20to,to%20leatb.com. Pro Calgary to znamená, že i když růst bude pokračovat, může se vrátit k normálnějšímu tempu oproti zběsilému období 2022–24. Méně nově příchozích by znamenalo o něco menší tlak na poptávku po bydlení než v posledních letech. Nicméně i 1,9% roční růst je historicky silný a výhoda dostupnosti bydlení v Calgary naznačuje, že město bude stále přitahovat lidi, pokud zůstanou ostatní provincie dražší. Stručně řečeno, politiky v oblasti imigrace/migrace jsou rozhodujícím faktorem: pokud Kanada/Alberta ponechají dveře otevřené, poptávka po bydlení v Calgary zůstane silná; pokud se politiky zpřísní, trh se bude více spoléhat na místní vznik domácností.
• Ekonomické zdraví a zaměstnanost: Osud calgarského realitního trhu byl vždy úzce spjat s ekonomikou, zejména s ropným a plynárenským sektorem. V roce 2025 je ekonomické pozadí opatrně pozitivní. Očekává se, že Alberta povede Kanadu v růstu HDP (~1,9 % v roce 2025 dle ATB, oproti téměř nulovému růstu v některých jiných regionech) mpamag.com. Vysoké ceny ropy v roce 2022 přinesly provincii rozpočtové přebytky a oživily některé investice, i když ceny energií od té doby klesly. Díky diverzifikaci už Calgary není jen o ropě: město má rozvíjející se sektory technologií, logistiky, agropodnikání a finančních služeb, které přispívají ke stabilitě. Zaměstnanost v Calgary roste – ve skutečnosti v prvních dvou měsících roku 2025 přibylo v regionu Calgary 26 700 pracovních míst assets.cushmanwakefield.com, přičemž sektory jako zdravotní a sociální péče vedou (meziročně přibylo ~30 500 pracovních míst) assets.cushmanwakefield.com, následované maloobchodem a stavebnictvím. Míra nezaměstnanosti v Calgary se pohybuje kolem 7,2–7,3 % k 1. čtvrtletí 2025 assets.cushmanwakefield.com, což je pokles oproti pandemickým maximům, ale stále mírně nad celostátním průměrem ~6,7 % assets.cushmanwakefield.com. Míra nezaměstnanosti 7 % ukazuje na určitou rezervu na trhu práce, což možná vysvětluje, proč je růst mezd mírný a nelze očekávat prudkou inflaci na místní úrovni. Za zmínku také stojí, že nedostatek pracovních sil byl během boomu problémem ve stavebnictví a řemeslech – ironicky, právě vysoká imigrace, která nyní zpomaluje, byla klíčová pro obsazení mnoha volných pracovních míst. Klíčovým faktorem pro výhled Calgary je směřování energetického sektoru. CREB upozornila, že „jasnost ohledně energetické a environmentální politiky bude důležitým faktorem ovlivňujícím trh s bydlením i po roce 2025“ creb.com. To se týká toho, jak federální klimatická politika, schvalování (nebo neschvalování) ropovodů a globální poptávka po ropě/plynu mohou ovlivnit hlavní průmysl Calgary. Pokud budou mít firmy důvěru, budou najímat a expandovat (což je dobré pro reality); pokud ne, může dojít k dalšímu útlumu. K roku 2025 jsou energetické společnosti obecně stabilní a ziskové, ale mnohé směřují zisky na snižování dluhu nebo dividendy místo agresivního růstu, což znamená, že nedochází k velkým expanzím kanceláří. Na druhou stranu, zelená energie a technologie rostou: Calgary se profiluje jakosama sebe jako centrum pro čisté technologie, logistické technologie a dokonce přilákalo i některé filmové a kreativní průmysly. Diverzifikovanější ekonomika činí trh s nemovitostmi méně volatilním než v minulosti. Další ekonomický faktor: obchodní napětí a cla. Zajímavé je, že v roce 2025 došlo k opětovnému nástupu protekcionistických obchodních politik (se změnou administrativy v USA). CREB uvedl „zvýšenou nejistotu“ způsobenou americkými cly jako důvod, proč snížili prognózu trhu s bydlením pro rok 2025 storeys.com storeys.com. Cla na kanadský hliník, ocel a potenciálně i energetické produkty vytvořila nejistotu pro podniky v Calgary, což mohlo omezit investice. Bank of Canada se ve svém rozhodování odvolávala na „škodlivý dopad amerických cel“ reuters.com. Pro bydlení může tento typ makro rizika snížit důvěru spotřebitelů – lidé jsou méně ochotni učinit velký nákup, pokud se obávají hospodářského poklesu. Zatím to Alberta zvládla (pomohlo jí, že byla zasažena méně přímo než provincie s těžkým průmyslem), ale je to faktor, který je třeba sledovat.
• Městské politiky a iniciativy: Samotné město Calgary zavedlo politiky, které ovlivňují nemovitostní trh. Jednou z nich je Strategie pro centrum města, včetně Pobídkového programu pro rozvoj centra Calgary (pro přestavby kanceláří, o kterých byla řeč dříve). Tím, že město fakticky dotuje odstranění kancelářských prostor a přidání bydlení, se snaží přizpůsobit realitní trh v centru novým realitám. Cílem je snížit neobsazenost komerčních prostor a zvýšit hustotu obyvatel, a zatím to přináší konkrétní výsledky (do centra míří tisíce nových bytů) cmhc-schl.gc.ca. Další městskou iniciativou je urychlení schvalování nových komunit kvůli nedostatku bydlení. Koncem roku 2023 rada města Calgary kontroverzně schválila 8 nových předměstských komunit poté, co původně váhala, v reakci na silnou poptávku po bydlení. Opět v roce 2024 se zvažovalo uvolnění dalších pozemků. Tato rozhodnutí rozšiřují nabídku pozemků, což by teoreticky mělo zabránit prudkému růstu cen pozemků a následně i domů. Samozřejmě to ale vyvolává otázky ohledně nákladů na infrastrukturu a rozšiřování města. Město také upravilo svůj Plán služeb a rozpočet v listopadu 2024 na podporu investic do bydlení a využití půdy, což usnadňuje rozvoj nových komunit i přestavbu starších mortgagesandbox.com. To znamená, že rozpočet počítá s výdaji na vodu, silnice a plánovací procesy, aby se výstavba urychlila. Probíhá také snaha umožnit více novostaveb a vícepodlažních domů ve stávajících čtvrtích – součást proměny územního plánu Calgary (který má být přepracován tak, aby podporoval větší hustotu podél hlavních tahů). Daně a poplatky nelze opomenout. Calgary nemá daň z převodu nemovitosti jako některé provincie (což je plus pro dostupnost bydlení). Spoléhá na daň z nemovitosti, která byla poněkud nestabilní, protože pokles hodnoty kanceláří v centru přesunul zátěž na jiné typy nemovitostí. V roce 2025 došlo k mírnému zvýšení daně z rezidenčních nemovitostí a stále se diskutuje o vytvoření vyváženější daňové struktury. Pro developery jsou důležité také městské poplatky za infrastrukturu a povolovací procesy – Calgary pracuje na zjednodušení administrativy, aby se projekty dostaly na trh rychleji (např. v letech 2024–25 byly zahájeny pilotní projekty na rychlejší schvalování povolení). Na federální úrovni pak politiky jako Zákaz nákupu pro cizince (platný od roku 2023, zakazující většině cizinců nákup rezidenčních nemovitostí v Kanadě na určitou dobu, nyní prodloužený do roku 2027) canada.ca nepřímo ovlivňují Calgary. I když Calgary historicky nemělo tak velký podíl zahraničních investorů jako Vancouver nebo Toronto, zákaz přesto odstraňuje část potenciální poptávky, zejména od zahraničních zájemců o byty. Alberta však patří mezi provincie, které prosazovaly zmírnění tohoto zákazu, protože zde zahraniční investice nebyly považovány za zásadní problém. Na jaře 2023 došlo k některým úpravám (např. umožnění nákupu lidem s pracovním povolením), což mírně otevřelo dveře. Celkově vládní politiky v Calgary jsou v současnosti zaměřeny na zvýšení nabídky bydlení a oživení centra městarong>. Toto jsou postoje podporující rozvoj nemovitostí, které mají za cíl zmírnit nedostatek bydlení a přeměnit nevyužité kancelářské prostory. Dopad na trh je obecně pozitivní: více nabídky pomáhá dostupnosti bydlení a větší důvěra v to, že centrum města se může vyvíjet, místo aby stagnovalo. Je však třeba najít rovnováhu – příliš velká nabídka najednou by mohla převýšit poptávku (i když vysoká poptávka v Calgary to v blízké době činí nepravděpodobným) a pobídky stojí peníze. Zainteresované strany budou sledovat, jak efektivně se tyto politiky promění ve skutečné bytové jednotky a obsazené prostory.
• Infrastruktura & doprava: Jak bylo zmíněno v části o rozvoji, velké infrastrukturní projekty jako Green Line LRT a dokončení okružní silnice formují trh s nemovitostmi tím, že otevírají nové oblasti pro rozvoj a zvyšují dostupnost. Trhy s nemovitostmi tyto projekty obvykle předvídají – například oblasti v blízkosti plánovaných stanic Green Line (jako Ogden nebo Inglewood) již zaznamenaly růst hodnoty pozemků a nové návrhy na bydlení. Zlepšená doprava může zvýšit hodnotu nemovitostí a přilákat určité kupce/nájemce, kteří upřednostňují konektivitu. Naopak zpoždění nebo nejistota u těchto projektů (a Green Line zažila mnoho zpoždění a změn rozsahu) může zmírnit nadšení pro rozvoj. V roce 2025, kdy se konečně začalo stavět na Green Line, je větší důvěra v projekty orientované na dopravu. Podobně letiště v Calgary nedávno získalo novou ranvej a vylepšení na konci 2010. let; do roku 2025 zvažuje další rozšíření, protože se obnovuje počet cestujících – rozšíření letiště obvykle vede k většímu rozvoji hotelů a logistiky v okolí. Dalším aspektem infrastruktury jsou veřejné vybavenosti – nové školy, nemocnice, rekreační centra. Nové komunity v Calgary často závisí na příslibu škol a vybavenosti; rozhodnutí provincie o rozpočtu na školy může ovlivnit, které nové oblasti budou nejatraktivnější pro mladé rodiny. V roce 2025 provincie financuje nové školy v mnoha růstových oblastech (což je potřeba vzhledem k nárůstu populace). Zcela nové onkologické centrum bylo otevřeno koncem roku 2023 poblíž nemocnice Foothills, což má dokonce dopad na využití půdy (protože zaměstnává mnoho lidí a může zvýšit poptávku po bydlení v okolí ze strany zdravotnického personálu). Celkově je rozvoj infrastruktury převážně pozitivním faktorem pro trh s nemovitostmi v Calgary, protože zvyšuje dlouhodobou hodnotu a kvalitu života.

Shrnuto, faktory ovlivňující trh v roce 2025 jsou smíšené: Přísná měnová politika a určité ekonomické nejistoty brzdí růst, zatímco silný příliv obyvatel a podpůrná místní politika naopak podporují rozvoj. Calgary se nachází v určité rovnováze, protože tyto faktory se vzájemně vyvažují: např. obrovská imigrace by způsobila prudký růst cen, kdyby vysoké úrokové sazby růst nezpomalovaly. Do budoucna sledujte změny v některém z těchto faktorů – například výrazný pokles hypotečních sazeb nebo velký pokles imigrace – protože by mohly opět změnit dynamiku trhu.

Investiční trendy a příležitosti

Trh s nemovitostmi v Calgary v roce 2025 nabízí různé investiční možnosti, a to jak pro místní, tak pro zahraniční investory, napříč rezidenčním i komerčním sektorem. Přechod trhu do rovnováhy po období rychlého růstu vytvořil nové příležitosti (a výzvy) pro ty, kteří chtějí investovat kapitál do nemovitostí v Calgary.

Investice do rezidenčních nemovitostí: Během boomu v letech 2020–2022 vstoupilo na calgarský trh s bydlením mnoho investorů, které lákaly relativně nízké ceny (zejména ve srovnání s Torontem/Vancouverem) a silné vyhlídky na pronájem. Malí investoři kupovali byty a příměstské rodinné domy k pronájmu, zatímco větší hráči (REITy, správci aktiv) začali získávat nebo vyvíjet nájemní projekty. Do roku 2025 se situace mírně změnila. S tím, jak růst nájmů stagnuje a úrokové sazby jsou vysoké, je výpočet pro investory využívající páku složitější. Někteří investoři do bytů, kteří nakoupili za nejvyšší ceny v letech 2022–23, nyní zažívají tlak na cash flow – jejich náklady na hypotéku vzrostly a nájmy už nerostou raketově, takže jejich ziskové marže jsou tenké nebo záporné. To je jeden z důvodů, proč se zvýšil počet nabídek bytů; část investorů se rozhodla zpeněžit. Přesto mnozí drží své nemovitosti dál, sázejí na dlouhodobé zhodnocení a krátkodobý cash flow považují za vedlejší.

Jednou z nově vznikajících příležitostí je samotný trh s byty – s mírným poklesem cen a velkou nabídkou mohou zkušení investoři najít výhodné nabídky na zcela nové jednotky, zejména pokud developeři nabízejí slevy nebo pobídky k uzavření prodeje. Někteří developeři, kteří čelí pomalému prodeji, nabídli záruky na pronájem nebo úpravy cen, což by mohlo přilákat investory hledající výhodné nákupy. Navíc přestavby kanceláří na byty v centru města představují potenciálně zajímavou investiční příležitost: tyto projekty vytvářejí unikátní byty v loftovém stylu v centru, některé budou k pronájmu, jiné možná na prodej. První investoři se mohou zapojit do těchto přestaveb nebo plánovat nákup jednotek, pokud budou převedeny na byty. Městské pobídky činí tyto projekty finančně atraktivními pro developery, což by se mohlo promítnout do zajímavých cen pro koncové kupce.

Dalším segmentem jsou speciálně stavěné nájemní projekty. Institucionální investoři, včetně penzijních fondů a REITů, se stále více zaměřují na Calgary kvůli výstavbě nebo nákupu nájemních bytových domů. Například Boardwalk REIT (velký vlastník bytů se sídlem v Albertě) rozšiřuje své portfolio. S rostoucí neobsazeností by si někdo mohl rozmyslet investici, ale dlouhodobá teze je, že růst populace v Calgary udrží poptávku po nájmech silnou a nájmy opět začnou mírně růst, jakmile se současná nová nabídka vstřebá. Ve srovnání s jinými městy jsou kapitalizační sazby (počáteční výnosy) u nájemních nemovitostí v Calgary vyšší, což znamená zhruba 5%+ kapitalizační sazbu oproti méně než 4 % ve Vancouveru/Torontu. Někteří investoři to vnímají jako signál k nákupu – získávají slušný výnos a potenciální zhodnocení, jak město roste. V roce 2025 skutečně vidíme, že kanadské REITy a fondy navyšují alokace do vícegeneračního bydlení, protože očekávají lepší výnosy v letech 2025–2027 po období stagnace deeded.ca. Dobře financovaní investoři se také zaměřují na problémové nebo strádající developerské projekty s byty, které mohou případně odkoupit nebo přeměnit na nájemní bydlení, pokud menší developeři narazí na problémy s financováním deeded.ca.

Zahraniční investice: Historicky Calgary nemělo stejnou úroveň přímých zahraničních nákupů domů jako například Vancouver. Nicméně v polovině 2010. let došlo k určitému nárůstu zahraničního zájmu (včetně Číny a Blízkého východu) o byty a pozemky, když byl trh v útlumu (hledání výhodných nákupů). Federální zákaz nákupu pro zahraniční kupce (2023–2027) v podstatě pozastavil jakékoli nové zahraniční nákupy rezidenčních nemovitostí canada.ca. Takže v roce 2025 jsou zahraniční fyzické osoby z velké části mimo hru, co se týče domů/bytu. To ale neznamená, že zahraniční kapitál nemůže přijít skrze developerské nebo komerční obchody. Výrazněji se například americké private equity fondy a globální fondy zajímají o nájemní a průmyslový sektor v Calgary. Také Alberta nikdy neměla daň pro zahraniční kupce (na rozdíl od BC a Ontaria), takže až zákaz skončí nebo pokud budou platit výjimky (např. studenti nebo držitelé pracovních povolení mohou po novelizaci nakupovat), Calgary by mohlo zaznamenat nárůst díky odloženému zahraničnímu zájmu. Například pokud se mezinárodní studenti (velká část přílivu nepermanentních rezidentů) rozhodnou koupit byt během pracovního povolení (nyní povoleno), může to být dílčí impuls.

Komerční investice: Na komerční straně jsou nyní průmyslové nemovitosti hitem. Investoři z celé Kanady mají zájem o průmyslové objekty a kombinace nižší vstupní ceny a vysoké poptávky dělá z Calgary atraktivní trh. Viděli jsme velké transakce, například prodeje portfolií logistických center v Calgary institucionálním kupcům. Výnosy v Calgary mohou být kolem 5–5,5 % u průmyslových nemovitostí, což je o něco více než v omezenějších trzích, a proto jde o relativně dobrou koupi. S pokračujícím rozvojem e-commerce považuje mnoho lidí průmyslové nemovitosti za dlouhodobě stabilní sázku. Někteří místní developeři, kteří stavěli spekulativní průmyslové objekty v letech 2018–2021, nyní prodávají hotové pronajaté budovy pasivním investorům s vysokým ziskem. Zájem je také o výstavbu nových průmyslových objektů na bázi build-to-suit pro firmy, které pak investoři drží.

Pokud jde o investice do kanceláří, jde o kontrariánskou strategii. Většina investorů je vůči kancelářím v Calgary opatrná kvůli vysoké neobsazenosti a nejistému oživení. Ceny starších kancelářských budov klesly natolik, že se některé prodávají za zlomek pořizovací ceny. Odvážnou strategií některých oportunistických investorů (včetně místních podnikatelů a firem) je nákup problémových kancelářských věží za účelem konverze nebo změny využití. Například skupina může koupit téměř prázdnou kancelářskou budovu třídy B s velkou slevou a poté požádat město o grant na konverzi na byty nebo jiné využití. Pokud je projekt úspěšný, konečná hodnota může výrazně převýšit pořizovací cenu plus náklady na konverzi, což přináší pěkný zisk. Tyto projekty jsou však složité, nejsou zaručené a vyžadují developerskou odbornost, nikoli jen pasivní investování. Tradiční investice do pronájmu kanceláří zůstává v Calgary riziková; v roce 2025 jsme neslyšeli o mnoha běžných fondech, které by kupovaly kancelářské věže v Calgary – naopak, častější je, že majitelé v minulých letech selhali nebo předali klíče věřitelům. Takže kanceláře jsou nyní hlavně pro investory do speciálních situací.

Maloobchodní nemovitosti jsou tak trochu uprostřed. Maloobchod v Calgary má slušné fundamenty, takže nemovitosti jako pásy s potravinami jako hlavními nájemci nebo dobře situovaná nákupní centra mohou být solidními příjmovými investicemi. Národní maloobchodní investoři mají Calgary stále rádi – např. RioCan, First Capital a další zde působí a nadále dosahují dobrých výsledků. Klíčem je vybrat ten správný maloobchod – tedy takový, který je spojen s rostoucími čtvrtěmi nebo má jedinečný tahák (například nové místo Farmer’s Market West, které pravděpodobně přitáhne investory). Nárůst smíšeného využití také znamená, že investoři někdy kupují nebo rozvíjejí projekt, který má jak rezidenční, tak maloobchodní složku, čímž diverzifikují své příjmové toky.

Pozemky a development: Investice do pozemků je další možnost. Ti, kteří koupili pozemky na okraji Calgary před 5–10 lety, pravděpodobně zaznamenali výrazný nárůst hodnoty, jakmile se tyto pozemky začaly využívat pro nové komunity. V roce 2025 ceny pozemků na okraji rostou díky všem novým oznámením o výstavbě komunit. Někteří investoři se specializují na získání povolení pro pozemky (schválení územního plánu) a následný prodej stavebníkům – to může být v růstové fázi velmi výnosné. Ve městě samotném vzrostla hodnota pozemků pro zástavbu (parcely pro dvojdomky nebo malé byty) díky poptávce po bydlení v centru. Je však třeba sledovat změny v územním plánu – Calgary přechází na nový územní plán, který by mohl mnoha parcelám zvýšit povolenou hustotu zástavby, což by mohlo zvýšit jejich hodnotu. Naopak, pokud by bylo najednou uvolněno příliš mnoho nových příměstských pozemků, růst cen pozemků by se mohl zpomalit.

Výnosy z pronájmu vs. zhodnocení: Calgary bylo tradičně spíše trhem s peněžním tokem než čistě spekulací na růst cen (ve srovnání s žhavějšími trhy). V roce 2025 může hrubý výnos z pronájmu typického bytu činit kolem 5–6 %, což je poměrně dobré, ale čistý výnos (po odečtení nákladů) může být 3–4 %, což při současných hypotečních sazbách může znamenat neutrální nebo mírně záporný peněžní tok pro silně zadlužené investory. To zmírnilo spekulace a zabránilo dalšímu přehřátí trhu – což je zdravé. Mnoho místních investorů investuje s dlouhodobým výhledem, očekávají, že i když je nyní peněžní tok malý, v budoucnu budou těžit z růstu cen, jak Calgary poroste na více než 2 miliony obyvatel do roku 2030. Někteří investoři z jiných provincií považují Calgary za „podhodnocené“ – např. samostatně stojící dům za 600 tisíc dolarů zde oproti 1,5 milionu v Torontu – a předpokládají sbližování cen. Zda se to naplní, je nejisté, ale pokud zůstane ekonomika Calgary silná, ceny pravděpodobně mají dlouhodobě prostor k růstu, což přináší výhodu těm, kteří nakupují v tomto klidnějším období.

Flipping a krátkodobé obchodování: V době vrcholu boomu bylo převracení domů nebo bytů běžné (někteří investoři rychle vydělali, když ceny skákaly z měsíce na měsíc). V roce 2025 se příležitosti k flippingu snížily kvůli stabilním cenám. Flippeři nyní musí skutečně přidat hodnotu (rekonstrukcí nebo přestavbou), místo aby se jen spoléhali na tržní dynamiku. Stále existuje aktivní segment renovací a dalšího prodeje, zejména u starších domů na dobrých místech – investoři mohou koupit starší dům například v Lake Bonavista, kompletně ho zrekonstruovat a prodat rodině za vyšší cenu. To funguje, pokud je nákupní cena správná. Rozdíl mezi cenami starých a nových domů v zavedených oblastech na to dává prostor.

AirBnB/krátkodobé pronájmy: Toto je další mikrotrend. Turismus a kongresový byznys v Calgary se v letech 2023–2024 zotavil (Stampede, akce atd.) a i když není tak velký jako v některých městech, existuje zde trh pro krátkodobé pronájmy. Někteří investoři zkoušeli AirBnB strategie s byty v centru nebo domy poblíž oblíbených atrakcí. Neexistuje zde městský zákaz krátkodobých pronájmů (i když se o regulacích diskutuje), takže je to jedna z možností. Nicméně výnosy vs. úsilí a regulatorní riziko znamenají, že to není ve velkém měřítku; spíše jde o výklenek pro několik zkušených hráčů.

Shrnuto, investoři v roce 2025 považují nemovitosti v Calgary za atraktivní díky základním ukazatelům a relativní hodnotě. Trh není v horečce, což je ve skutečnosti lákavé pro obezřetné investory, kteří mohou získat aktiva za rozumné ceny bez nutnosti účastnit se dražebních válek. Největší příležitosti se zdají být v oblastech jako nájemní bydlení (využít současné slabosti k pozici pro budoucí zisky), průmyslové/logistické objekty (vsadit na rostoucí roli Calgary v tomto sektoru) a projekty s přidanou hodnotou (například přestavby nebo renovace). Klíčová je místní znalost – vědět, které čtvrti jsou na vzestupu (např. revitalizační potenciál Forest Lawn avenuecalgary.com, nebo které předměstí dostane další školu) může přinést výhodu. Je zde také pocit, že načasování je dobré: někteří investoři vnímají rok 2025 jako rok, kdy nakupovat při poklesu – trh se po velkém růstu zastavil, takže vstup nyní může umožnit svézt se na další vlně růstu, zejména pokud klesnou úrokové sazby a poptávka opět vzroste. Jak řekl jeden realitní poradce, Calgary v roce 2025 není „trh kupujících ani prodávajících – je to trh investorů“, kde informovaní investoři mohou dělat strategické kroky, zatímco koncoví uživatelé vyčkávají.

Čtvrti, které stojí za pozornost v Calgary

Calgary je město rozmanitých čtvrtí, z nichž každá má svou vlastní dynamiku. V roce 2025 některé oblasti zažívají rychlý růst nebo významné změny, které stojí za zmínku:

• Nové předměstské komunity: Nejrychlejší růst Calgary probíhá na jeho okrajích, v zcela nových komunitách, které před několika lety ještě neexistovaly. Například Yorkville na dalekém jihozápadě (západně od Macleod Trail u 194th Ave SW) je jednou z nejnovějších čtvrtí města avenuecalgary.com. Nabízí centrální park, jezírka a rodinně orientované domy, které už nyní přitahují mnoho mladých rodin. Nedaleké zavedené oblasti jako Silverado a Legacy poskytují obchody a školy, dokud nebudou mít Yorkville své vlastní vybavení plně k dispozici avenuecalgary.com. Na severu se rozšiřují Glacier Ridge a Ambleton (hned severně od Evanstonu), které nabízejí nové rodinné domy a řadové domy, jež jsou cenově dostupnější než předměstí blíže centru. Belvedere na dalekém východě (za Abbeydale) je další rozsáhlou oblastí, která ožívá a má v budoucnu pojmout desítky tisíc obyvatel. Tyto nové oblasti společně zachycují velkou část přírůstku obyvatel Calgary – aktivně se rozvíjející předměstí tvořila přibližně 61 % veškerého růstu bytových jednotek v letech 2021–2025 calgary.ca. Investoři a developeři jsou zde velmi aktivní, protože poptávka po předměstských domech ze strany prvokupců a nově příchozích zůstává vysoká. Město také schválilo Alpine Park na jihozápadě, Keystone Hills na severu a další – v podstatě pokud se podíváte na mapu Calgary, obrys města se rozšiřuje směrem ven. Tyto čtvrti slibují to nejnovější z moderního předměstského plánování: domy s otevřenou dispozicí, rozsáhlé stezky a často koncept vesnického centra s prvky smíšeného využití.
• Vibrantní vnitřní město – Marda Loop a okolí: Marda Loop (zahrnující South Calgary, Altadore, Garrison Woods) prochází stavebním boomem. Už nyní je to oblíbená destinace pro butikové nakupování a moderní restaurace, ale nyní se ještě více zahušťuje. Mnoho starých bungalovů ustoupilo řadovým domům a malým bytovým domům. Oblast je pod takovým tlakem na rozvoj, že „mnoho jejích ulic se zdá být nekonečným kolotočem stavebních prací“ avenuecalgary.com. Jedním z hlavních projektů, které začínají, je Marc and Mada Block, dvouakrový smíšený projekt od Calgary Co-op a Truman Homes avenuecalgary.com. Přinese nové bytové jednotky a maloobchod (pravděpodobně včetně nového obchodu s potravinami Co-op) do srdce Marda Loop. I když je nyní výstavba nepříjemností (uzavírky silnic a hluk), očekává se, že revitalizace zlepší zážitek pro pěší a přivede do oblasti více obyvatel a komerční aktivity v dlouhodobém horizontu avenuecalgary.com. V podstatě se Marda Loop vyvíjí z nízkopodlažní čtvrti na městskou vesnici se střední zástavbou, přičemž si zachovává moderní atmosféru. Rozhodně je to čtvrť, kterou stojí za to sledovat – hodnoty nemovitostí zde výrazně vzrostly a po dokončení projektů to bude jedna z nejžádanějších adres v Calgary pro ty, kteří chtějí bydlet v centru města bez výškových budov v downtownu.
• Centrum/Beltline a East Village: Beltline v Calgary (jižně od centra) byla v posledním desetiletí jednou z nejrychleji rostoucích oblastí podle počtu obyvatel, a to díky četným bytovým věžím. V roce 2025 Beltline nadále přitahuje nové obyvatele. Výrazný je trvalý úspěch 17th Ave SW jako zábavní čtvrti – nové bary a restaurace nahrazují staré, což udržuje čtvrť svěží. Jak více lidí pracuje z domova nebo hybridně, bydlení v Beltline (díky její pěší dostupnosti) se stalo atraktivním. Mezitím sousední East Village (východní konec centra) dozrává jako komunita. Všechny plánované bytové věže jsou zde již postavené nebo ve výstavbě a vybavenost jako Centrální knihovna a hudební centrum Studio Bell z ní dělají kulturní centrum. East Village má nový obchod s potravinami (otevřený v roce 2021) a další maloobchod, což jí konečně dává pocit kompletní komunity. S novým Event Centrem, který se staví jižně od East Village, čeká celou tuto čtvrť ještě více rozvoje. Očekávejte, že se restaurace, hospody a hotely začnou objevovat kolem roku 2026 v okolí 12th Ave a 4th Street SE. Prozatím se zde shromažďují pozemky a některé starší budovy ve Victoria Parku jsou demolovány. Pokud se podíváme do budoucnosti, do roku 2030 by Beltline/East Village/Rivers District mohly pojmout mnoho tisíc dalších obyvatel a být mnohem živější, v podstatě rozšiřující živost centra města i mimo pracovní dobu.
• Revitalizace ve Greater Forest Lawn: Oblast Forest Lawn (ve východním Calgary podél International Avenue SE) byla dlouho imigrantskou, dělnickou čtvrtí s relativně nízkými cenami bydlení – a upřímně řečeno, s poněkud drsnou pověstí. Stále častěji je však vnímána jako další hranice revitalizace. Město vyčlenilo části Forest Lawn pro velký projekt přestavby a revitalizace, jehož cílem je přidat možnosti bydlení a zlepšit veřejné prostory avenuecalgary.com. Hovoří se o novém Forest Lawn Civic Centre, které by bylo kulturním a rekreačním centrem (i když financování je stále v řešení) avenuecalgary.com. Již nyní prošla International Avenue (17 Ave SE) před pár lety úpravou uličního prostoru, která ji učinila přívětivější pro pěší a zdůraznila její globální tržní atmosféru (s rozmanitými obchody a kuchyněmi). Investoři se zaměřují na Forest Lawn, protože je to jedna z posledních vnitřních částí města s výhodnými cenami nemovitostí. Jak poznamenává časopis Avenue, Forest Lawn „je připraveno stát se skvělou oblastí, zejména pro investory, kteří hledají příležitost, protože do města proudí noví obyvatelé a mladé rodiny si nemohou dovolit západní část vnitřního města“ avenuecalgary.com. V podstatě, jak se místa jako Marda Loop a Inglewood stala drahými, lidé hledají na východě cenově dostupné bydlení blízko centra a Forest Lawn tuto roli splňuje. Pokud budou pokračovat městské úpravy a vyřeší se problémy s kriminalitou, Forest Lawn by se v příštích letech mohlo výrazně gentrifikovat. Již nyní lze na některých ulicích najít stylové novostavby a místní podniky jako minipivovary nebo umělecké prostory, což signalizuje počáteční fáze změn.
• University District & NW Revamps: Na severozápadě se University District poblíž University of Calgary stal vzorovou smíšenou čtvrtí. V letech 2020–2025 zde bylo dokončeno několik bytových domů, nájemních apartmánů a hlavní maloobchodní třída. Přitahuje nejen studenty, ale i starší obyvatele a mladé profesionály díky atraktivnímu designu a vybavenosti (například kino, potraviny, restaurace – vše v docházkové vzdálenosti). Ukazuje, jak Calgary přijímá městské principy v předměstském kontextu. Nedaleko starší oblasti Brentwood a Banff Trail zažívají projekty orientované na dopravu díky svým stanicím LRT a blízkosti U of C. V těchto zónách lze očekávat více středně vysokých bytových domů a apartmánů.
• Luxusní kapsy: Na nejvyšší úrovni zůstávají čtvrti jako Elbow Park, Mount Royal, Britannia vrcholem luxusního bydlení a zaznamenaly některé rekordní prodeje i na vyrovnaném trhu – bohatství v Calgary je stále patrné a tyto zavedené oblasti si drží hodnotu. Na druhou stranu některé předměstské luxusní oblasti (jako Springbank Hill, Aspen Woods), které po roce 2015 zaznamenaly přebytek luxusních domů, nyní zažívají zvýšenou aktivitu, protože více vysoce příjmových obyvatel přichází z jiných provincií a považuje tyto ceny za výhodné ve srovnání s Vancouverem.
• Za hranicemi města: Stojí za zmínku růst v oblastech těsně za Calgary, jako jsou Airdrie, Cochrane, Chestermere atd., které fakticky fungují jako satelitní komunity. Například Airdrie na severu zažilo boom a nyní je to město s přibližně 80 000 obyvateli. V roce 2025 je jeho trh silný (referenční cena domů v Airdrie dokonce dosáhla nových rekordů creb.com). Tato města těží z růstu Calgary, ale nabízejí atmosféru maloměsta nebo specifické životní styly (například jezero v Chestermere). Stále více se integrují (někteří lidé tam bydlí a dojíždějí do Calgary nebo naopak). V širším smyslu má tedy celý region Calgary zajímavé čtvrti, nejen ty v rámci městských hranic.

Shrnutí: čtvrti s největší dynamikou v roce 2025 zahrnují zcela nové předměstské oblasti na okrajích Calgary, trendy vnitřní čtvrti, které se zahušťují novou výstavbou a projekty smíšeného využití (Marda Loop, Inglewood, částečně Kensington), a dříve opomíjené oblasti jako Forest Lawn, které jsou na prahu obnovy. Každá z nich nabízí jiné příležitosti: nové předměstí pro velké developery a mladé rodiny, vnitřní město pro městský životní styl a butikové projekty, a přechodné oblasti pro investory hledající růst hodnoty. Decentralizovaná povaha Calgary – kombinace rozlehlých předměstí a městských kapes – znamená, že neexistuje jedna jediná „nejžhavější“ oblast, ale spíše několik růstových front. Důležité je, že jak Calgary dále roste, propojení těchto čtvrtí (silnicemi a MHD) a zajištění dostatečné občanské vybavenosti rozhodne o tom, které z nich skutečně prosperují.

Výhled trhu: Krátkodobý a dlouhodobý

Krátkodobý výhled (2025–2026)

V nejbližší budoucnosti se očekává, že realitní trh v Calgary zůstane vyvážený a relativně stabilní. Šílenství z počátku 20. let 21. století vystřídalo období umírněnosti. Po zbytek roku 2025 a do roku 2026 většina analytiků předpokládá stagnaci až mírný růst cen nemovitostí, nikoli žádné výrazné výkyvy. Oficiální prognóza Calgary Real Estate Board naznačuje, že do konce roku 2025 budou referenční ceny u samostatně stojících a řadových domů přibližně na úrovni loňského roku (nebo jen mírně výše) a u bytů a řadových domů mírně pod loňskou úrovní storeys.com. V praxi to znamená, že ceny samostatně stojících domů mohou vzrůst o 1–2 % a ceny bytů klesnout o 1–2 % během roku – v podstatě žádná změna, v rámci statistické chyby. Očekává se, že objem prodejů bude nižší než v rekordních letech 2021–2022, ale blízko dlouhodobému průměru (CREB předpovídá asi 23 000 prodejů v roce 2025, což je kolem desetiletého průměru) storeys.com storeys.com. To odpovídá zdravému, fungujícímu trhu, kde nemají výraznou převahu ani prodávající, ani kupující.

Několik faktorů podporuje tento mírný výhled. Úrokové sazby jsou jedním z hlavních – dokud zůstanou náklady na půjčky zvýšené, fungují jako brzda růstu cen. Pokud Bank of Canada bude pokračovat v opatrném snižování sazeb až do roku 2026 (možná sníží základní sazbu na ~2 % z nynějších 2,5 %, za předpokladu, že inflace bude pod kontrolou), hypoteční sazby by mohly podle toho klesnout. To by mírně zlepšilo dostupnost bydlení a potenciálně zvýšilo poptávku. Je však nepravděpodobné, že se brzy vrátíme k extrémně nízkým hypotékám s úrokem 1,5 % z roku 2021. Trh se tedy pravděpodobně v krátkodobém horizontu nevrátí do spekulativního šílenství; místo toho by jakékoli zvýšení kupní síly bylo vyváženo stále dostatečnou nabídkou, což udrží situaci pod kontrolou. Scénář, který je třeba sledovat, by byl, kdyby BoC snížila sazby rychleji nebo výrazněji, než se očekává (například v reakci na recesi). Paradoxně by recese mohla sazby snížit, což by mohlo podpořit poptávku po bydlení, i když ekonomika slábne – ale pokud lidé přicházejí o práci, nemusí si kupovat domy. Krátkodobě je to tedy vyvažování.

Na straně nabídky bude v letech 2025 a 2026 dokončeno mnoho bytových projektů, jak již bylo zmíněno. Tato nová nabídka (zejména byty a nájemní bydlení) bude i nadále poskytovat kupujícím možnosti a zabrání nadměrnému růstu cen. Ve skutečnosti bychom mohli vidět, že nabídka nemovitostí na trhu poroste, pokud se více investorů rozhodne prodat své nemovitosti nebo pokud se kupující, kteří chtějí postoupit na vyšší úroveň, budou cítit jistěji při prodeji svého současného domu (protože je nyní snazší najít nový). Rostoucí zásoba by mohla posunout trh v některých segmentech mírně ve prospěch kupujících. Například kupující bytů v roce 2026 by mohli zjistit, že mohou vyjednat nižší cenu, pokud je na trhu více podobných jednotek. Krátkodobé riziko korekce cen se však zdá být nízké, protože ceny v Calgary nepřekročily fundamenty dramaticky a populační růst je silnou oporou. Pravděpodobnější je, že uvidíme měkké přistání – drobné úpravy místo prudkého poklesu.

Krátkodobě bude nájemní trh pravděpodobně nadále příznivý pro nájemce. Jak již bylo zmíněno, neobsazenost by mohla dále růst koncem roku 2025, kdy se otevře řada nových projektů (některé prognózy předpovídají vrchol neobsazenosti kolem 6 %). Proto by roky 2025–26 mohly být skutečně výborným obdobím pro nájemce, aby získali výhodné nabídky, nebo pro firmy, aby vyjednaly nájem kanceláří (pokud je potřebují) za výhodných podmínek. Ale ke konci roku 2026, pokud zůstane imigrace silná, může být velká část nové bytové kapacity absorbována, což by mohlo trh opět utáhnout.

V komerčních nemovitostech se neobsazenost kanceláří v krátkodobém horizontu pravděpodobně dramaticky nezlepší. Můžeme očekávat, že neobsazenost v centru města se bude pohybovat kolem 30 % až do roku 2026 cbre.ca – jakékoli zlepšení bude pomalé. Otevření nového Event Centre v roce 2027 by mohlo být katalyzátorem pro centrum města (přilákání firem atd.), ale to je až za krátkodobým horizontem. Průmyslové nemovitosti by měly zůstat krátkodobě silné; pokud vůbec, v roce 2026 bychom mohli vidět, že neobsazenost opět klesne, jakmile se současná nová nabídka absorbuje, pokud ovšem nezačne opět mnoho nových staveb. Maloobchod bude záviset na spotřebitelských výdajích – krátkodobě, při vysokých úrokových sazbách, mohou být výdaje vlažné, ale pokud zůstane zaměstnanost v pořádku, obsazenost maloobchodních prostor by měla zůstat stabilní.

Divokou kartou v krátkodobém horizontu je vždy něco neočekávaného – např. náhlý nárůst nebo pokles cen ropy, změna vládní politiky atd. Alberta bude mít další provinční volby do roku 2027 a vždy existují určité rozdíly v politice (například přístupy k přilákání podniků nebo financování bydlení). Ale v letech 2025–26 jsou politiky relativně dané (např. zákaz nákupu zahraničními kupci zůstává, imigrační cíle mohou být mírně sníženy, ale stále vysoké atd.). Pokud nenastane vážná globální recese, která by zasáhla poptávku po komoditách, měla by ekonomika Calgary mírně růst a podpořit trh s bydlením.

Shrnuto, krátkodobý výhled je na „měkké přistání“ a náhorní plošinu. Kupující mohou očekávat větší výběr a méně stresu než před pár lety a možná mírně lepší dostupnost, pokud sazby klesnou. Prodávající musí být realističtí v cenotvorbě a počítat s delší dobou na trhu. Investoři najdou klidnější prostředí pro výběr svých příležitostí. V podstatě roky 2025–26 by měly být obdobím stability a restartu – což umožní příjmům trochu dohnat ceny a nabídce bydlení dohnat populaci – což vytváří zdravější základ pro dlouhodobější období.

Dlouhodobý výhled (2027–2030)

Při pohledu dále do zbytku desetiletí zůstávají vyhlídky na nemovitosti v Calgary základně pozitivní, ačkoli se očekává, že růst bude umírněnější a udržitelnější ve srovnání s horskou dráhou v letech 2010 a začátku 2020. Řada dlouhodobých trendů a prognóz vykresluje obrázek, jak by mohl trh v Calgary vypadat do roku 2030:

• Populace a poptávka po bydlení: Očekává se, že populace metropolitní oblasti Calgary bude nadále růst, potenciálně se přiblíží nebo překročí 2 miliony do roku 2030 (z ~1,6–1,7 milionu v roce 2025). Jak již bylo zmíněno, tempo růstu se však může zpomalit z mimořádných ~4–6 % ročně na něco blíže 1,5–2,5 % ročně atb.com. I při 2 % ročně to znamená zhruba 30 000+ nových obyvatel ročně, kteří potřebují bydlení. Složení růstu se může více posunout směrem k přirozenému přírůstku a vnitroprovinčním přesunům, pokud bude imigrace omezena. Calgary však pravděpodobně zůstane relativně mladým městem (medián věku na začátku 30 let) s mnoha nově vznikajícími rodinami. To podporuje stálou poptávku po bydlení, zejména po rodinných domech a nájemním bydlení pro nově příchozí. Do roku 2030 bude velká generace mileniálů ve věku 30 a 40 let (hlavní věk pro nákup nemovitostí) a generace Z ve věku 20 a začátku 30 let (vstup na trh s nájmy/prvním bydlením). Demografická setrvačnost tedy existuje.
• Nabídka bydlení a výstavba: Po rekordních letech výstavby na začátku 20. let 21. století, udrží Calgary toto tempo? Ekonomický výhled města naznačuje, že zahájení výstavby bydlení bude v letech 2023–2026 v průměru kolem 21 000 jednotek ročně calgary.ca (což je historicky velmi vysoké číslo). Ve druhé polovině 20. let může dojít k mírnému poklesu, pokud se růst poptávky zpomalí nebo pokud přetrvají vysoké stavební náklady. Aby však Calgary uspokojilo kumulativní poptávku, bude pravděpodobně muset pokračovat v intenzivní výstavbě. Národní zpráva CMHC o nedostatku bydlení uvádí, že Kanada potřebuje do roku 2030 miliony dalších domů, aby se obnovila dostupnost bydlení truenorthmortgage.ca. Pro Calgary to znamená desítky tisíc dalších jednotek nad rámec současných plánů. Je to ambiciózní, ale Calgary má výhodu – dostatek pozemků a relativně rychlejší schvalování – což umožňuje skutečně navyšovat nabídku. Můžeme očekávat, že město bude do roku 2030 klást důraz na hustotu v již zavedených oblastech (např. více chybějícího středního bydlení) a zároveň rozvíjet nové okrajové čtvrti. Pokud by výstavba kvůli ekonomickým faktorům zpomalila, hrozí na konci dekády opět napjatý trh. Pokud však Calgary udrží zahájení výstavby kolem ~15 tisíc a více ročně až do roku 2030, mělo by zvládnout růst s pouze mírným nárůstem cen. V podstatě dlouhodobá strategie nabídky rozhodne, zda zůstane bydlení v Calgary dostupné, nebo se opět dostaví tlak na nabídku.
• Vývoj cen: Dlouhodobý růst cen nemovitostí v Calgary se pravděpodobně vrátí na běžnější úroveň – možná v souladu s inflací nebo mírně nad ní (např. 2–4 % ročně). Jarní prognóza města pro rok 2025 naznačovala, že růst referenčních cen domů zůstane v tomto cyklu prakticky nezměněn calgary.ca, díky silné nabídce odpovídající poptávce. Po roce 2026, pokud bude růst populace stále pozitivní a ekonomika stabilní, jsou rozumné mírné roční přírůstky cen. Rozhodně neočekáváme další zdvojnásobení cen v krátkém čase, jak tomu bylo v některých předchozích obdobích boomu. Do roku 2030 si lze představit, že průměrná cena domu v Calgary bude možná o 15–25 % vyšší než v roce 2025. Pokud je nyní kolem 600 tisíc dolarů, v roce 2030 by to mohlo být zhruba 700–750 tisíc dolarů (hrubý odhad), pokud nenastanou žádné mimořádné události. Dlouhodobé projekce RBC (z některých investorských materiálů) odhadují průměrnou cenu v Calgary kolem 810 tisíc dolarů v roce 2025 vestaproperties.com – to se však vzhledem k současné realitě zdá přehnané; pravděpodobnější je, že takové číslo bude dosaženo spíše až kolem roku 2030. Důležité je, že ceny nemovitostí v Calgary budou také záviset na režimu úrokových sazeb. Mnozí očekávají, že v pozdních 20. letech 21. století se globálně vrátíme k normálnějším úrokovým sazbám (tj. ne tak nízkým jako v roce 2020, ale ani ne tak vysokým jako v roce 2023), což by mohlo umožnit stabilní, ale ne přehnaný růst cen.
• Ekonomický vývoj: V příštích 5+ letech se bude ekonomika Calgary dále diverzifikovat. Doufá se (a do určité míry je to i trend), že do roku 2030 nebude Calgary tak silně závislé na ropných boom a propadech. Růstové sektory by mohly zahrnovat technologie (s iniciativami, které z Calgary dělají technologické centrum), obnovitelné zdroje energie a čisté technologie (využití odborných znalostí Alberty, ale přechod na budoucí zdroje energie), logistiku (s Calgary jako hlavním západním distribučním centrem) a možná více turistiky a kultury (s rozšířeným kongresovým centrem, novým eventovým centrem, možná i budoucími akcemi jako kandidatura na Expo nebo jinou velkou událost, která by město představila). Pokud se Albertě podaří alespoň částečně oddělit od ropných výkyvů, trh s nemovitostmi by mohl zažívat větší stabilitu místo prudkých cyklických výkyvů. Nicméně ropa a plyn budou i v roce 2030 stále významné – realisticky poptávka po energii globálně do té doby neklesne a Alberta má nízkonákladové zásoby. Takže Calgary pravděpodobně zažije do roku 2030 ještě alespoň jeden energetický cyklus – což by podpořilo příjmy, zaměstnanost a poptávku po bydlení (a mohlo by způsobit menší boom v bydlení, pokud nebude nabídka držet krok).
• Centrum a městské jádro 2030: Velký otazník: jak bude vypadat centrum Calgary v roce 2030? Ideálně by do té doby měla být neobsazenost kanceláří v centru výrazně snížena díky konverzím a novému využití. Cílem města je do roku 2031 odstranit 6 milionů čtverečních stop kancelářských prostor, což by snížilo neobsazenost asi o 15 procentních bodů, pokud se to podaří. Takže neobsazenost v centru by mohla klesnout z ~30 % na střední desítky procent do roku 2030 – to je cíl, ale není zaručený. Představuje se živější, smíšeně využívané centrum s například 10 000+ novými obyvateli (díky konverzím a nové bytové výstavbě). Pokud se to stane, může to změnit tržní dynamiku: byty v centru by mohly zažít renesanci a oblasti kolem centra (Beltline, East Village) by mohly zaznamenat silnější zhodnocení, protože centrum bude opět atraktivním místem k životu. Eventové centrum, nové kulturní prostory, možná příliv studentů, pokud se rozšíří kampus v centru – tyto faktory by mohly oživit poptávku po nemovitostech v centru. V podstatě, centrum Calgary v roce 2030 bude buď skvělým příběhem obratu (což by výrazně zvýšilo hodnotu nemovitostí), nebo bude pokračovat v boji (v tom případě by ceny bytů mohly stagnovat). Vzhledem k současné dynamice a zaměření města jsme v tomto ohledu optimističtí.
• Infrastruktura do roku 2030: První fáze Green Line LRT by měla být v provozu do roku 2030 en.wikipedia.org. To bude zásadní změna pro dopravu v severo-centrálním a jihovýchodním koridoru. Nemovitosti v okolí těchto 10 nových stanic by měly zaznamenat nárůst hodnoty – obvykle nemovitosti v docházkové vzdálenosti od stanice mají vyšší cenu, jakmile je linka v provozu. Z dlouhodobého hlediska, pokud budou financovány další fáze (do severního centra Calgary), otevře to ještě více příležitostí pro rozvoj orientovaný na dopravu (TOD). Také do roku 2030 by mohly být realizovány další projekty, jako například rozšíření nemocnice Foothills, možná nové letištní terminály atd. Calgary by mohlo uvažovat o kandidatuře na globální akce (uvažovalo o Hrách Commonwealthu 2030, i když to bylo odloženo – ale možná něco jiného). Tyto akce často podněcují rozvoj infrastruktury a bydlení (i když také stojí peníze).
• Klima a životní prostředí: Ačkoli nejsou často v popředí krátkodobých tržních diskusí, do roku 2030 by klimatické faktory mohly začít ovlivňovat nemovitosti více. Calgary má relativně nízké klimatické riziko (žádné zvyšování hladiny moří atd.), ale události jako povodeň v roce 2013 ukázaly zranitelnosti. Do roku 2030 by měly být nové protipovodňové bariéry a opatření na řekách Bow a Elbow plně funkční, aby chránily centrum a vnitřní oblasti. To by mohlo skutečně zvýšit atraktivitu nemovitostí u řeky (pokud lidé budou věřit ochraně). Klimatická atraktivita Calgary by mohla růst, zatímco některá jiná místa budou trpět (už nyní slyšíme o klimatických migrantech). Přechod na čistou energii by také mohl znamenat, že do roku 2030 zde budou nová odvětví (jako vodík nebo lithium), která posílí ekonomiku.
• Dostupnost a politika: Dostupnost bydlení zůstane veřejným tématem. V celonárodním srovnání je Calgary stále jedním z dostupnějších velkých měst, ale pokud ceny porostou a úrokové sazby příliš neklesnou, místní dostupnost se může zhoršit. Město a provincie by mohly zavést opatření, aby rodiny se středními příjmy mohly vlastnit nebo rozumně pronajímat bydlení. Již v letech 2023–24 zažilo Calgary menší krizi s nájmy, která se zmírnila díky nové nabídce; to by nechtěli opakovat. Můžeme očekávat více partnerství pro dostupné bydlení (například přeměna prázdných kanceláří na dostupné byty s vládní podporou). Pokud by v dlouhodobém horizontu nabídka bydlení nestačila nebo by se trh znovu rozjel, vždy existuje možnost zásahu politiky (například přísnější pravidla pro hypotéky nebo daně), aby se situace uklidnila. Ale to je těžké předvídat.

Celkově vzato, dlouhodobý výhled do roku 2030 pro nemovitosti v Calgary je opatrně optimistický. Calgary je připraveno dále růst, jak v počtu obyvatel, tak ve své roli ekonomického centra. Poptávka po nemovitostech by měla růst souběžně, ale pravděpodobně tempem, které město (díky proaktivnímu rozvoji) zvládne. Hlavní rozdíl oproti minulým dekádám by mohla být menší volatilita – Calgary se může proměnit v trh s vyrovnanějším růstem, podobně jako některé jiné metropole. Majitelé domů mohou očekávat, že hodnota jejich nemovitostí bude zdravě, nikoli překotně, růst a budou si tak budovat kapitál v čase. Nájemníci by mohli těžit z větší nabídky nájemního bydlení a vyváženější inflace nájmů (i když růst nájmů se obnoví, jakmile se současná nabídka vyčerpá). Komerční pronajímatelé kanceláří budou doufat v diverzifikovanou základnu nájemců do roku 2030, zatímco průmysloví pronajímatelé budou pravděpodobně vlastnit zhodnocená aktiva na plně rozvinutém průmyslovém trhu.

Dalo by se říci, že Calgary v roce 2030 by mohlo připomínat to, co zažily Denver nebo Austin – města, která rychle rostla, diverzifikovala své ekonomiky a zaznamenala růst nemovitostí, ale zůstala dostupnější než pobřežní „superhvězdná“ města. Kvalita života v Calgary (slunečné počasí, blízkost hor, čisté město) a relativní dostupnost by mohly neustále přitahovat firmy i lidi, což by posilovalo pozitivní cyklus. Pokud nenastanou nepředvídané otřesy, město je na cestě ke stabilní expanzi. Proto dlouhodobí investoři vidí Calgary jako solidní sázku; rodiny jej vnímají jako místo, kde bude vlastnictví domu stále dosažitelné; a městští plánovači vidí příležitost řídit růst chytře (větší hustota, více dopravy), aby bylo v roce 2030 Calgary větším, ale také lépe propojeným a obyvatelnějším městem. V realitních termínech to znamená větší trh, ale doufejme, že charakterizovaný rovnováhou – správný poměr nabídky a poptávky, který nepovede ani k bublině, ani k propadu, ale k trvalé prosperitě.