Основни изводи (5–6 октомври 2025)
- Лихвените проценти намаляват, стимулирайки жилищния пазар – Централните банки започнаха да намаляват лихвите, като средните ипотечни лихви в САЩ паднаха до около 6,3% от 7% homesforheroes.com. Това забави ръста на цените на жилищата до най-ниското ниво от 2023 г. и подобри достъпността за купувачите homesforheroes.com. Основни пазари като Великобритания и Еврозоната също наблюдават облекчаване на политиките, което помага на купувачите за първи път и стабилизира цените reuters.com.
- Големи сделки показват увереност – Сделките за милиарди долари се завръщат. В Саудитска Арабия беше представен луксозен проект с марката Тръмп на стойност 1 милиард долара в Джеда reuters.com reuters.com. В САЩ институционални играчи като Norges Bank и Tishman Speyer изкупуват офис сгради, което бележи завръщането им към сделки costar.com costar.com. И Лондон също отбеляза най-голямата си продажба на офис сграда за последните три години – за около £340 милиона costar.com, което показва възстановен апетит на инвеститорите.
- Възстановяване на инвестиционните потоци – Глобалният капитал отново се насочва към недвижимите имоти. Азиатско-тихоокеанският регион привлече 71,9 милиарда долара през първата половина на 2025 г. (само 6% спад на годишна база), като Индия се очерта като четвъртата по големина инвестиционна дестинация (1,6 милиарда долара чуждестранни потоци) business-standard.com business-standard.com. В световен мащаб набирането на средства за търговски недвижими имоти достигна 111 милиарда долара през първата половина на годината (85% от общата сума за миналата година) business-standard.com business-standard.com, а недвижимите имоти остават най-ценният клас активи в света с 393 трилиона долара credaily.com – четири пъти световния БВП.
- Смесени тенденции на жилищния пазар – Тенденциите при жилищата се различават по региони. САЩ и части от Европа отчитат нарастващо предлагане и намаляващи наддавания, което дава на купувачите повече избор homesforheroes.com. Въпреки това, цените на жилищата в Китай остават в застой – цените на новите жилища се повишиха едва с +0,09% през септември, а цените на препродажбите спаднаха въпреки стимулиращите мерки reuters.com reuters.com. Анализаторите вече не очакват стабилизиране на жилищния пазар в Китай преди 2026 г. или по-късно reuters.com.
- Търговските недвижими имоти обръщат посоката – Офисните и индустриалните недвижими имоти показват нов живот. Инвестициите в търговски имоти в САЩ са се увеличили с около 25% на годишна база, като цените на първокласните активи се покачват costar.com costar.com. Обемите на сделки във Великобритания и Европа все още са под средните стойности, но третото тримесечие донесе ръст на продажбите на единични активи в хотели и офиси, което подсказва за крехко възстановяване costar.com costar.com. Германия остава изоставаща, като обемите за 2025 г. са с 54% под 10-годишната норма costar.com, но експертите виждат формиране на дъно, тъй като доходността се стабилизира.
- REITs и възвръщаемостта се подобряват – Доверителните фондове за инвестиции в недвижими имоти се възстановяват. Глобалните индекси на REIT се покачиха през септември след намаляването на лихвите от Федералния резерв на САЩ reit.com. Специализираните REIT сектори – като центрове за данни, здравеопазване и дори силно засегнатите офиси – водят ръста reit.com. Листнатите REIT отново печелят предимство, тъй като разликата във валуацията с частния пазар се стеснява, привличайки инвеститори обратно към публично търгуваните имоти.
- Технологични и ESG иновации – Технологиите в недвижимите имоти и устойчивостта са на преден план. Най-големият собственик на складове в света, Prologis, обяви инвестиция от 8 милиарда долара в AI-центрирани центрове за данни и на място зелена енергия в целия си глобален портфейл credaily.com. Зеленото строителство става все по-важен приоритет: 30% от новите проекти в градове като Сантяго вече получават зелени сертификати adventuresincre.com, а новите стандарти на U.S. Green Building Council целят да ускорят декарбонизацията на сградите esgnews.com. Фирмите за недвижими имоти създават специални зелени фондове (например фонд C-PACE на стойност 785 милиона долара от Nuveen) за финансиране на енергийно ефективни обновявания esgnews.com.
- Анализаторите очакват възстановяване – Прогнозите за пазара са предпазливо оптимистични. Индустриалните проучвания поставят ESG като един от двата най-важни приоритета за компаниите за недвижими имоти в Европа и Азиатско-тихоокеанския регион esgnews.com. Анализаторите на Preqin отбелязват, че с паузата в затягането на паричната политика от централните банки, „дъното на пазара ще се повиши… и ще се сключват повече сделки“ reuters.com. В САЩ, консултантите прогнозират, че подобряването на условията по лихвените проценти ще „раздвижи пазара“ и ще отключи натрупани продажби до 2026 г. costar.com. В световен мащаб експертите прогнозират, че 2025 г. ще бъде „златна година“ за инвестиции в недвижими имоти в условията на възстановяване след пандемията nuveen.com.
Северна Америка (САЩ и Канада)
Жилища и лихви: Жилищният пазар в САЩ показва първи признаци на облекчение след продължителна криза с достъпността. Лихвените проценти по ипотеките, които надхвърлиха 7% по-рано през годината, спаднаха под 6,5% към края на септември homesforheroes.com. Намалението на основния лихвен процент от Федералния резерв с четвърт пункт на 17 септември веднага се отрази върху ипотеките homesforheroes.com, като средната 30-годишна фиксирана ипотека достигна около 6,3%. Това забавяне ограничи ръста на цените на жилищата до най-слабите нива от средата на 2023 г. и на практика сложи край на повечето наддавания между купувачи homesforheroes.com. Предлагането на жилища също най-накрая се увеличава – особено на пазарите в Сънбелт – като активните обяви в южната и западната част на САЩ се върнаха на нивата отпреди пандемията, давайки на купувачите повече избор и по-силна позиция при преговори homesforheroes.com. Въпреки че продажбите на жилища остават под пиковите стойности от бума през 2021 г., брокерите отбелязват, че октомври се очертава като най-благоприятния месец за купувачите през 2025 г., с по-ниски цени и мотивирани продавачи, които съвпадат с подобрените условия за финансиране. Строителите на жилища са предпазливо оптимистични, че по-ниските лихви ще „отключат“ натрупаното търсене от страна на купувачи за първи път, които бяха изтласкани от високите разходи reuters.com.
Търговски имоти и сделки: Пазарът на търговски недвижими имоти в Северна Америка започва да се възстановява. Обемът на инвестициите в САЩ е нараснал с около 25% от началото на годината, с над 36 милиарда долара в сделки до момента – рязък контраст със спада през 2024 г. costar.com. Гиганти в частния капитал и институционални инвеститори, които досега изчакваха, отново се включват. По-специално, Norges Bank, Boston Properties (BXP), Tishman Speyer и други сключиха сделки за придобиване на офиси с висок профил през последните месеци costar.com. Сред водещите сделки: Tishman Speyer плати 105 милиона долара за офис сграда в Манхатън, първата им покупка в Ню Йорк от началото на пандемията costar.com. Kilroy Realty придоби голям офис кампус в Бевърли Хилс, Лос Анджелис, а Vornado Realty Trust купи офис пространството над флагманския магазин на Saks Fifth Avenue в Ню Йорк costar.com – като се отказа от предишните планове за преобразуване в апартаменти и реши да го запази като офиси, което е знак на доверие в сектора. Тези транзакции подсказват, че пазарът на офис площи в САЩ може би най-накрая е преодолял последствията от пандемията. Наемодателите съобщават, че наемателите (особено в технологичния и финансовия сектор) отново разширяват дейността си в крайбрежни градове като Ню Йорк, Сан Франциско и Сиатъл – подпомогнати от големи работодатели, които затягат правилата за присъствие в офиса, което е засилило търсенето на офис площи costar.com.
Тенденции и перспективи: Анализаторите описват повечето офис пазари в САЩ като все още в началото на „преоценка на стойността“, като продажбите на проблемни активи продължават, но се засилва усещането, че цените са достигнали дъното costar.com costar.com. Наемите на първокласни офиси дори леко се покачват в конкурентни локации (напр. централни бизнес райони от най-висок клас), което показва тенденция към по-качествени площи, тъй като компаниите подобряват офисите си costar.com. Очаква се подобряването на условията по лихвените проценти да размрази инвестиционния „застой“ – Avison Young отбелязва, че с облекчаване на разходите по заемите повече собственици ще могат да рефинансират или продават активи, а инвеститори, които досега са изчаквали, планират да вложат капитал през 2026 г. costar.com. Всъщност, Северна Америка е световен лидер по набиране на средства за недвижими имоти в момента costar.com. Представянето на REIT отразява този оптимизъм: индексът FTSE Nareit All-Equity REITs се повиши с +0,4% през септември след по-меката позиция на Федералния резерв reit.com, като сектори, които преди това бяха силно засегнати, като офисите и специализираните REIT за центрове за данни, се възстановяват. Канадският пазар отразява много от тенденциите в САЩ – големи градове като Торонто отчитат увеличение на обявите за апартаменти и стабилизиране на цените, а канадските REIT също се покачват с очакванията, че Централната банка на Канада скоро ще последва Федералния резерв и ще намали лихвите. Като цяло, секторът на недвижимите имоти в Северна Америка изглежда се справя по-добре с икономическата несигурност в сравнение с други региони, а инвеститорите внимателно се позиционират за възходящ тренд през 2025 г. costar.com.
Европа
Обединеното кралство и Западна Европа: Имотните пазари в Европа представят смесена картина в края на 2025 г. В Обединеното кралство правителството въведе нови жилищни политики, насочени към съживяване на вял пазар. На 5 октомври служители обявиха планове за ускоряване на процеса по покупка на жилище с до 4 седмици, включително изискване за предварителни проверки и огледи преди обявяване на имотите reuters.com. Обсъждат се и задължителни договори между купувач и продавач, за да се ограничи прочутият висок процент на провалени сделки във Великобритания (в момента около 1 от 3 сделки се проваля) reuters.com. Тези реформи, които сега влизат в обществено обсъждане, могат да спестят на купувачите за първи път приблизително £710 от такси при всяка покупка reuters.com и отразяват приоритета на Уестминстър да осигури 1,5 милиона нови жилища до края на парламента reuters.com. Междувременно, цените на жилищата в Обединеното кралство се коригират надолу в реално изражение. Последно проучване на Reuters сред анализатори отбелязва, че стойността на британските жилища ще нарасне само с ~2,6% тази година и ~3% през 2026 г., значително по-бавно от по-ранните прогнози reuters.com. Това забавяне, в комбинация с ръста на заплатите, постепенно подобрява достъпността за купувачите за първи път reuters.com. Лихвените проценти по ипотеките в Обединеното кралство се понижиха след намаляването на лихвите от страна на Bank of England с 125 базисни пункта от средата на 2024 г. насам reuters.com – средните фиксирани лихви за 2 и 5 години отново паднаха под 5%, което облекчава натиска върху затруднените кредитополучатели. Кралският институт на лицензираните оценители приветства тези тенденции и инициативата за опростяване от страна на правителството, заявявайки, че жилищната система в Обединеното кралство е била „твърде скъпа и бавна“ и се нуждае от тласък на доверието reuters.com.
В търговските недвижими имоти Лондон предлага обнадеждаващ барометър за Европа. Обемите на инвестициите в търговски имоти във Великобритания достигнаха 12 милиарда паунда през второто тримесечие (все още с около 15% под средната стойност за последните 5 години, но нагоре от едва 10 милиарда паунда през първото тримесечие) costar.com. До третото тримесечие определени сегменти показаха изненадваща устойчивост: инвестициите в хотелски имоти скочиха с 28% на годишна база до 1,04 милиарда паунда, водени почти изцяло от сделки с единични активи costar.com. И след застой при продажбите на големи офис сгради, няколко знакови сделки в Лондон са в процес на договаряне. По-специално, Nuveen продава емблематичната офис кула “Can of Ham” в Сити за около 340 милиона паунда на Capreon/Hayfin – най-високата цена, постигната за офис в Лондон през последните три години costar.com. В Уест Енд Great Portland Estates води напреднали преговори за продажба на One Newman Street на Royal London Asset Management за около 250 милиона паунда (доходност под 4,5%) costar.com, а Landsec намери купувач за своя обект Queen Anne’s Gate за 245 милиона паунда (който ще бъде преобразуван в луксозен хотел) costar.com. Тези продажби подсказват, че глобалните инвеститори виждат дъно в стойностите на първокласните имоти във Великобритания. Savills отбелязва, че когато офисите в Лондон се възстановят, често и други западноевропейски столици ги следват costar.com. Наистина, ветерани от индустрията отбелязват, че това лято е било като “превключвател, който се обърна” – след като Blackstone направи смели покупки на офиси в Токио и Манхатън по-рано през годината, други също придобиха увереност да се върнат на лондонския пазар costar.com. Консенсусът е, че стойностите на офисите в Лондон са достигнали дъното си, което връща както чуждестранните купувачи, така и британските институции, които са чакали капитулация costar.com. Все пак, Европа като цяло все още не е излязла от трудностите. Инвеститорите остават избирателниактивно се фокусират върху „най-добрите в класа си“ устойчиви офиси с модерни удобства, тъй като по-старите вторични офиси все още се борят с висока незаетост и скъпи разходи за обновяване costar.com.
Континентална Европа: На континента пазарите се възстановяват неравномерно. Германия, най-голямата икономика в Европа, все още търси обрат. Сделките с имоти в Германия възлизат на едва 21,6 млрд. евро през първите девет месеца, което е с 9% по-малко спрямо 2024 г. и цели 54% под дългосрочната средна стойност costar.com. Високите разходи за финансиране и икономическата стагнация са отслабили активността по сделки в повечето сектори. Продажбите на офиси и търговски площи остават особено слаби, като много международни инвеститори смятат германските активи за твърде скъпи спрямо наемите в настоящата обстановка costar.com costar.com. Съществува разлика между продавачите, които се придържат към цените отпреди 2022 г., и опортюнистичните купувачи, които изискват отстъпки, което води до застой costar.com. Въпреки това има проблясъци на надежда: доходността на имотите (капитализационните проценти) започна да се стабилизира след няколко тримесечия на покачване, което дава увереност на инвеститорите, че цените са се коригирали costar.com. Както Savills, така и местните брокери очакват умерено увеличение на обема на сделките през четвъртото тримесечие, тъй като няколко „големи сделки“ ще бъдат финализирани, но предупреждават, че всяко възстановяване е крехко costar.com. Лидерите в индустрията в Германия казват, че най-важното, от което пазарът се нуждае сега, е предвидимост – повече политическа подкрепа (напр. опростени разрешителни, инвестиции в инфраструктура) и, най-важното, яснота, че лихвените проценти са достигнали своя връх costar.com costar.com. Франция започна силно 2025 г., но загуби инерция до третото тримесечие. В Париж имаше силно търсене на първокласни офиси и логистика в началото на годината, но по-високите разходи за заеми впоследствие забавиха темпа на новите сделки. По подобен начин Испания и Италия съобщават, че докато местните инвеститори са предпазливо активни (особено в жилищния и хотелския сектор), много трансгранични купувачи остават в изчакване за по-ясна лихвена…траектория на лихвения процент.
Като цяло, Европа се намира в период на преход: централните банки вероятно са на или близо до края на затягането, а се очаква ЕЦБ дори да започне да намалява лихвите до края на 2025 г., което би облекчило основния натиск върху недвижимите имоти broker-immobiliare.com. С отслабването на финансовия натиск, експертите в сектора очакват, че „подът“ на европейския пазар на недвижими имоти постепенно ще се покачва reuters.com – което означава стабилизиране на стойностите и увеличаване на сделките. Всъщност, последната прогноза на Preqin предвижда, че през 2025 г. ще има бавно възстановяване на обема на сделките в Европа, тъй като инвеститорите ще добият увереност, че най-лошото от преоценката е отминало reuters.com. Засега обаче, темата в Европа е предпазлив оптимизъм: избирателни признаци на оживление в Лондон и другаде, но все още няма широкообхватно възстановяване.
Азиатско-тихоокеански регион
Китай: Огромният имотен сектор на Китай остава под силен натиск, въпреки че септември донесе някои обнадеждаващи сигнали. Цените на новите жилища се повишиха с едва +0,09% на месечна база през септември (забавяне спрямо +0,2% през август) reuters.com, според проучване на China Index Academy – почти нулев растеж в обичайно силен сезон. Междувременно, цените на препродажбите на жилища спаднаха с още 0,74% средно, което бележи много месеци на спад reuters.com. Въпреки десетките държавни мерки за подкрепа през последната година – от намаления на лихвите по ипотеките до облекчени ограничения за покупка на жилища в големите градове – пазарът се затруднява да намери стабилност reuters.com. Доверието на потребителите в жилищния сектор е ниско след вълна от фалити на строителни предприемачи, която остави много проекти недовършени reuters.com. Пекин въведе стимули като по-ниски първоначални вноски и дори данъчни облекчения при покупка на ново жилище, но засега те не са довели до траен обрат. Анализаторите сега не очакват цените на жилищата в Китай да се стабилизират поне до средата на 2026 или 2027 г., според анкета на Ройтерс – с около половин година по-късно, отколкото прогнозираха само преди няколко месеца reuters.com. Пречките включват слаб растеж на доходите, висока младежка безработица и излишък от непродадени жилища (особено в по-малките градове), които продължават да потискат настроенията на купувачите reuters.com. Тежкото положение на строителните предприемачи подчертава дълбочината на спада: някога най-големият строител в Китай, Country Garden преминава през преструктуриране на стойност 14 милиарда долара след като не изплати външни облигации в края на 2023 г. reuters.com. Компанията е предала само 74 000 жилища през първата половина на 2025 г. – наполовина по-малко спрямо година по-рано – и предупреди, че ще отчете голяма загуба, докато продава активи и води преговори с кредитори reuters.com <a href=“https://www.reuters.com/world/china/chinas-country-garden-forecasts-biggereuters.com. По същия начин, бившият гигант Evergrande остава затънал в процедури по несъстоятелност. От положителна гледна точка, властите засилиха спасителните усилия: големите държавни банки на Китай отпускат повече кредити на по-силните строителни предприемачи и градове от първи ранг като Пекин, Шанхай и Шенжен изненадаха пазара с облекчаване на ипотеките (например признаване на някои настоящи собственици за купувачи за първи път, за да отговарят на условията за по-ниски лихви), което за кратко изпрати акциите на строителните компании нагоре през септември reuters.com finance.yahoo.com. Въпреки това, всяко рали на акциите беше краткотрайно, предвид мрачните основи. В обобщение, корекцията на недвижимите имоти в Китай – която вече навлиза в третата си година – продължава да бъде основна спънка за икономиката, а пълното възстановяване е перспектива в по-дългосрочен план.
По-широкият Азиатско-тихоокеански регион: Извън Китай много пазари в Азиатско-тихоокеанския регион показват устойчивост и привличат нови инвестиции. Индия се откроява – тя се нареди като четвъртата по големина дестинация за инвестиции в недвижими имоти в Азиатско-тихоокеанския регион през първата половина на 2025 г., привличайки приблизително 1,6 милиарда долара чуждестранни капиталови потоци business-standard.com. Доклад на Colliers подчертава, че притокът към Индия (въпреки спад от ~15% на годишна база) е подкрепен от силното търсене на жилищни и офис активи, а вътрешните инвестиции в Индия са скочили с 53%, тъй като местни инвеститори се включват заедно с чуждестранни фондове business-standard.com business-standard.com. Със стабилизиращи се лихвени проценти и икономически бум в технологиите и услугите, се очаква имотният сектор в Индия да завърши 2025 г. силно business-standard.com. В целия регион трансграничният капитал се завръща: недвижимите имоти в Азиатско-тихоокеанския регион отбелязаха 5% ръст на трансграничните инвестиции спрямо миналата година, благодарение на големи сделки в Сингапур, Китай и Индия business-standard.com. Според Colliers, глобалните инвеститори все по-често се насочват към ключови градове в Азиатско-тихоокеанския регион – Токио, Сидни, Сингапур, Сеул – тъй като цените там се коригираха по-бързо и перспективите за растеж остават стабилни asia.uli.org. Например, ултраниските лихвени проценти в Япония и икономическото отваряне направиха Токио град №1 за перспективи в недвижимите имоти в Азиатско-тихоокеанския регион през 2025 г., според проучване на Urban Land Institute asia.uli.org. Японските инвестиционни тръстове за недвижими имоти (J-REITs) достигнаха многогодишни върхове, а чуждестранни фондове (като Blackstone) направиха значими придобивания в офис и жилищния сектор в Япония по-рано тази година, залагайки на продължаваща подкрепа от Японската централна банка.
Австралия и Сингапур също отчитат подобряване на настроенията. В Австралия, след корекция през 2022–24 г., цените на жилищата отново се покачват в големите градове (Сидни, Мелбърн) на фона на растеж на населението и ограничено предлагане. Резервната банка на Австралия наскоро задържа лихвените проценти без промяна, позовавайки се на овладяна инфлация, което облекчава натиска върху ипотеките. В Сингапур, въпреки охлаждащите мерки, се наблюдава силно търсене на първокласни офис площи и центрове за данни, отразявайки статута му на регионален финансов и технологичен център.
Югоизточна Азия също привлича нишови инвестиции – например Виетнам и Индонезия се възползват от производствените премествания „Китай+1“, което стимулира развитието на индустриални паркове и складове от чуждестранни инвеститори. А Малайзия току-що стартира нова програма за привличане на купувачи на имоти с висока нетна стойност като част от икономическото си рестартиране.
Ключова тема в целия Азиатско-тихоокеански регион е подкрепата на паричната политика: много централни банки в региона (като Индия, Индонезия, Корея) вече са започнали да намаляват лихвите или се очаква да го направят през 2025 г., което трябва да понижи разходите за финансиране и да стимулира пазарите на имоти. Икономическият растеж в развиваща се Азия остава един от най-бързите в света, осигурявайки благоприятен фон. Докато спадът в Китай е забележително изключение, по-широкият пейзаж на недвижимите имоти в Азиатско-тихоокеанския регион е предпазливо оптимистичен, очаквайки ръст на инвестиционния обем от 5–10% през 2025 г. cbre.com и продължаващо възстановяване в сектори като логистика, многофамилни наеми и технологично ориентирани имоти.
Близък изток
Пазарът на недвижими имоти в Близкия изток е оживен, подхранван от високи приходи от петрол, амбициозни планове за развитие и нарастващ интерес от глобални инвеститори. Сделка от тази седмица подчерта тази тенденция: базираната в Дубай Dar Global обяви партньорство с Trump Organization за изграждане на „Trump Plaza“ за 1 милиард долара – многофункционален проект в Джеда, Саудитска Арабия reuters.com reuters.com. Развитието – второто начинание с марката Trump в кралството – ще включва стотици луксозни жилища, обслужвани апартаменти, офиси клас А и висококласни таунхауси, обединени около зелено пространство, вдъхновено от Сентръл Парк reuters.com. Това разширява присъствието на Trump Organization в Залива, където вече има Trump Tower в Джеда и планирани проекти в Дубай и Оман reuters.com. Това показва как близкоизточни предприемачи си партнират с международни марки за създаване на дестинационни проекти. Сделката в Джеда също съответства на инициативата Vision 2030 на Саудитска Арабия: градове като Рияд и Джеда преживяват бум на недвижимите имоти, докато кралството диверсифицира икономиката си. Собствеността на жилища в Саудитска Арабия се е увеличила благодарение на държавни ипотечни програми, а новият финансов квартал на Рияд привлича мултинационални компании, което увеличава търсенето на офиси и луксозни жилища.
В Обединените арабски емирства пазарът на имоти (особено в Дубай) е изключително активен до 2025 г. Сделките с недвижими имоти в Дубай достигнаха рекордни нива по-рано тази година, като се наблюдава наплив на европейски, руски и азиатски купувачи, инвестиращи във вили и апартаменти на брега, благодарение на статута на емирството като сигурно убежище. Цените в някои квартали на Дубай са се повишили с над 20% на годишна база, въпреки че темпът започва да се забавя. ОАЕ също са водещи в PropTech и устойчивото строителство в региона – например, предприемачите интегрират смарт домашни технологии и енергийно ефективен дизайн, за да привлекат наематели, загрижени за околната среда. Суверенните фондове на Абу Даби продължават да бъдат активни глобални инвеститори в недвижими имоти, като влагат милиарди в логистични и инфраструктурни проекти в чужбина (включително в Азия и Северна Америка).
На други места в Близкия изток, Катар и Оман отбелязват стабилна активност на пазара на недвижими имоти, подкрепена от приходи от газ и туристически проекти. Следмондиалната инфраструктура на Катар (стадиони, хотели, метро) стимулира ново градско развитие, докато Оман е отворил повече възможности за чуждестранна собственост върху имоти в курорти и свободни зони, привличайки емигранти от Залива, търсещи алтернатива на ОАЕ. Египет, най-населената страна в арабския свят, има различна динамика – тежка девалвация на валутата и реформи на МВФ направиха недвижимите имоти популярен инструмент за защита от инфлация сред египтяните. Търсенето на жилища в Кайро остава огромно (населението му нараства с около 500 000 годишно), а новият административен столичен проект на правителството източно от Кайро е едно от най-големите строителни начинания в света, оценено на над 50 милиарда долара.
Забележима тенденция е, че зеленото строителство и ESG навлизат в Близкия изток. Тази седмица Дубай беше домакин на форум за климатични технологии паралелно с подготовката за COP30, където регионални строителни предприемачи се ангажираха с повече соларни панели по покривите и ефективни охладителни системи в новите сгради. Саудитска Арабия инвестира в устойчиви „гига-проекти“ като NEOM (футуристичния умен град) и модернизиране на стари сгради за енергийна ефективност като част от целта си за нетни нулеви емисии до 2060 г. Например, най-големият в света бизнес район, захранван със слънчева енергия, е в процес на строеж в Абу Даби, с цел драстично намаляване на емисиите от сградите. Въпреки че остават предизвикателства (екстремен климат, недостиг на вода), секторът на недвижимите имоти в Близкия изток възприема иновациите – от proptech стартъпи, които оптимизират управлението на имоти, до REITs, въведени в Саудитска Арабия и ОАЕ през последните години, даващи на инвеститорите нов достъп до доходоносни имоти. Като цяло, пазарите на недвижими имоти в региона са залети с капитал и амбиция, превръщайки го в световна гореща точка за развитие въпреки по-широките икономически несигурности.
Африка
В цяла Африка недвижимите имоти набират все по-голямо значение като двигател на растежа – и привличат все по-голям инвестиционен интерес. Африканският пазар на имоти се очаква да достигне обща стойност от около 17,6 трилиона долара до 2025 г., като бързата урбанизация движи търсенето на жилища и търговски площи businessamlive.com. Жилищните имоти доминират тази цифра (почти 15 трилиона долара) businessamlive.com, което подчертава огромните жилищни нужди на континента. В много градове – от Лагос до Найроби – силуетите се променят с нови високи сгради, въпреки че недостигът на достъпни жилища продължава. Правителствата реагират с инициативи: например, правителството на Кения има програма за стимулиране на строителите на евтини жилища, а Нигерия проучва публично-частни партньорства за справяне с изоставането си от над 20 милиона жилищни единици businessamlive.com businessamlive.com.
Южна Африка, най-развитият пазар на недвижими имоти на континента, изглежда, че преодолява трудностите след години на затруднения. Главният изпълнителен директор на един от най-големите REIT в ЮА отбеляза тази седмица, че „скорошните развития предполагат повратна точка“ за южноафриканските имоти, като макроикономическите сигнали се подобряват moneyweb.co.za. Инфлацията е доближена до целевите стойности, а ангажиментът на Южноафриканската резервна банка към по-нисък инфлационен праг от 3% сигнализира за дългосрочна стабилност на лихвените проценти moneyweb.co.za moneyweb.co.za. Освен това, Южна Африка очаква да бъде премахната от „сивия списък“ на FATF за съответствие с изискванията за борба с изпирането на пари през октомври moneyweb.co.za moneyweb.co.za, което би трябвало да повиши доверието на чуждестранните инвеститори. Тези фактори, заедно (плюс потенциално повишаване на кредитния рейтинг през 2026 г.), доведоха до по-голям оптимизъм, че „стабилността може да се завръща“ в оперативната среда за недвижимите имоти в ЮА moneyweb.co.za. Наистина, южноафриканските REIT отчетоха стабилни печалби през 2025 г., подкрепени от силни приходи от наеми на първокласни търговски центрове и логистични складове (които имат висока заетост и наеми, обвързани с инфлацията) moneyweb.co.za. Дори дълго страдащият офис сектор в Йоханесбург и Кейптаун се стабилизира, тъй като компаниите се консолидират в по-качествени сгради. Значима тенденция в ЮА е преходът към решения за възобновяема енергия в имотите поради електроенергийната криза в страната – до края на 2025 г. се очаква да бъдат инсталирани около 7,3 GW частен покривен соларен капацитет, еквивалентен на производството на всички независими електропроизводители на Eskom moneyweb.co.za. Този преход към соларна и резервна енергия направи търговските сгради по-устойчиви и привлекателни за наемателите по време на режимите на тока, като същевременно подпомага постигането на ESG цели.
В Западна и Източна Африка инвестициите в недвижими имоти са съсредоточени в бързоразвиващи се градове като Лагос, Акра, Найроби и Кигали. Лагос продължава да вижда нови офис кули и многофункционални комплекси (например Eko Atlantic City), подкрепени както от местни инвеститори, така и от капитал от Персийския залив/Китай. Найроби се превърна в източноафрикански център за мултинационални компании, което стимулира търсенето на първокласни офиси и модерни логистични съоръжения; индустриалните паркове около Найроби се разширяват с чуждестранни инвестиции, възползвайки се от търговското споразумение AfCFTA, което обещава по-интегриран африкански пазар. Руанда се отличава с иновации в недвижимите имоти – електронната система за издаване на имотни актове (e-Title) на Кигали стартира тази година, първа в региона, с цел да направи имотните сделки по-прозрачни и ефективни businessamlive.com businessamlive.com.
Едно от предизвикателствата в цяла Африка е съгласуването на новото строителство с достъпността. Много страни съобщават за огромен жилищен дефицит – например в Нигерия се изчислява недостиг от 28 милиона жилища, в Кения – около 2 милиона – но частният сектор често строи жилища, които са недостъпни за средностатистическия градски жител businessamlive.com businessamlive.com. Това доведе до призиви за повече иновативно финансиране (като рефинансиращото ипотечно дружество KMRC в Кения или новия фонд за семейни жилища в Нигерия), за да се предоставят по-дългосрочни, по-нисколихвени жилищни кредити и да се насърчат масови жилищни проекти. В търговския сектор африканските недвижими имоти все повече попадат в полезрението на глобални инвеститори, търсещи пазари с растеж. Институции от Южна Африка, Близкия изток и Европа са активни в придобиването на активи като търговски центрове в Замбия, офис сгради в Кот д’Ивоар и индустриални обекти в Гана. Континентът също така стана свидетел на създаването на първите пан-африкански REITs и имотни фондове през последните години, предоставяйки нови възможности за инвестиции.
В обобщение, секторът на недвижимите имоти в Африка расте и се развива, като Субсахарска Африка в частност е на прага на разширяване с успокояването на икономиките. Фокусът е двоен: използване на огромната възможност (младо, урбанизиращо се население, което движи търсенето на всичко – от жилища до хотели), като същевременно се гарантира устойчивост и приобщаване (иновации в зеленото строителство и достъпното жилищно строителство). С прогнозиран ръст на БВП в много африкански държави над 4–5% за 2025 г. и след това, се очаква пазарите на имоти да продължат стабилния си възход, привличайки както местен, така и чужд капитал в африканските градове.
Латинска Америка
Пазарите на недвижими имоти в Латинска Америка отбелязват умерено възстановяване на фона на подобряващи се икономически условия през 2025 г. Регионът започна годината, изправен пред предизвикателства – високи лихвени проценти, страхове от глобално забавяне и политическа несигурност – но се оказа по-устойчив от очакваното americasmi.com. В средата на годината икономиките на Латинска Америка отчетоха намаляване на инфлацията и централните банки започнаха да понижават лихвите, което е добър знак за сектора на имотите. Например, Бразилия имаше едни от най-високите лихвени проценти в света (над 13,75% до началото на 2025 г.), но Banco Central do Brasil започна да ги намалява през август, след като инфлацията се охлади. Това постепенно съживява жилищния пазар в Бразилия: обемите на ипотеките се увеличават, а строителите отчитат по-добри продажби на нови жилища, особено в средния ценови сегмент, където отложеното търсене е високо. Търговските имоти в Бразилия – особено складове и самообслужващи се складове – останаха изненадващо стабилни по време на периода на високи лихви, подкрепени от силното вътрешно потребление (икономиката на Бразилия нарасна с около 2,3% тази година, малко над прогнозите) americasmi.com americasmi.com. Сега, с намаляването на разходите по заемите, анализаторите очакват по-широко възстановяване на инвестициите в недвижими имоти в Бразилия през 2026 г.
Мексико, за разлика от това, се сблъсква с уникални предизвикателства, включително промени в търговската политика на САЩ, които ограничиха растежа. Въпреки това, пазарът на недвижими имоти има светли точки: индустриалните имоти в северно Мексико (Монтерей, Тихуана и др.) процъфтяват благодарение на преместването на производството от американски и азиатски компании. Рекордно ниските нива на незаетост в логистичните паркове по границата със САЩ доведоха до вълна от ново строителство на складове. В същото време централната банка на Мексико поддържа високи лихви (~11,25%), за да се бори с инфлацията, което ограничава активността на жилищния пазар. Очаква се, че с изясняването на тарифния натиск от САЩ и евентуалното облекчаване на политиката от Banxico, вътрешният пазар на недвижими имоти в Мексико (търговски, жилищни) ще набере инерция през 2025–26 г. americasmi.com.
Няколко южноамерикански държави отбелязват значителен обрат на пазара на недвижими имоти. Чили е основен пример: след рязък спад миналата година, пазарът на имоти в Чили сега е на път към възстановяване. Продажбите на жилища в Чили спаднаха с 13% през 2024 г., но се прогнозира увеличение от 5–10% през 2025 г. adventuresincre.com adventuresincre.com с подобряването на икономическата стабилност. Централната банка на Чили агресивно намали лихвените проценти в края на 2024 г., а ипотечното кредитиране стана по-достъпно, което върна купувачите на пазара adventuresincre.com. Към средата на 2025 г. търсенето на устойчиви жилища в Чили също се увеличи с 20%, като около 30% от новите проекти в Сантяго получават сертификати за зелено строителство (тенденция, подкрепяна от държавни стимули и потребителски предпочитания) adventuresincre.com. Това отразява по-широкия латиноамерикански стремеж към ESG в недвижимите имоти – строителите на пазари като Колумбия и Коста Рика все по-често възприемат зелени стандарти, за да привлекат международни инвеститори и съзнателни потребители.В Аржентина, изненадваща икономическа стабилизация (след валутна реформа и споразумение с МВФ) доведе до краткосрочен бум на недвижимите имоти – сделките с имоти в Буенос Айрес скочиха, тъй като местните търсеха сигурни активи на фона на възстановяването на песото. Въпреки това, перспективите на Аржентина остават силно зависими от резултатите от изборите и последователността на политиките. Перу и Колумбия се възползват от покачването на цените на суровините (като медта за Перу) и също започнаха да намаляват лихвените проценти. Строителният сектор в Колумбия, който беше забавен, се очаква да получи тласък от по-ниските разходи за финансиране до началото на 2026 г. americasmi.com americasmi.com.
В целия регион, „изненадващата устойчивост“ на растежа в Латинска Америка през 2025 г. (по думите на доклад на Americas Market Intelligence) кара много мултинационални компании да възобновят плановете си за разширяване, които бяха замразени americasmi.com. Това включва търговски и електронни компании, които наемат логистични центрове, оператори на споделени офиси, които отварят офиси във второстепенни градове, и хотелски брандове, които възобновяват проекти за хотели в туристически дестинации като Карибското крайбрежие и Патагония.
Тенденции в инвестициите в недвижими имоти: Частните инвестиционни и пенсионни фондове в Латинска Америка насочват повече средства към реални активи. Например, големите пенсионни фондове в Бразилия увеличиха целевото си тегло за тръстове за недвижими имоти (FIIs), което помогна на местния пазар на REIT да се възстанови. Забележителни са и трансграничните инвестиции: чилийски и колумбийски застрахователи инвестират в имоти в Маями и Мадрид за диверсификация, докато американски и канадски фондове придобиват активи в Мексико и Бразилия на цени, които смятат за изгодни.
В обобщение, пазарите на недвижими имоти в Латинска Америка в края на 2025 г. се характеризират с постепенно възстановяване и предпазлив оптимизъм. Високите лихвени проценти, които преобладаваха, сега намаляват, което носи облекчение за застроителите с дългове и ипотечните кредитополучатели. В комбинация с младото население и урбанизацията в региона, това създава условия за нов растеж на пазара на недвижими имоти. Прогнозите на индустрията за 2025–2026 г. определят Латинска Америка като пазар в „цикъл на покупка“ за инвеститорите, с възможности особено в жилищния сектор (за справяне с жилищния дефицит) и в логистиката/индустрията (за да се възползват от nearshoring и електронната търговия) weforum.org. Остават предизвикателства – политически промени, валутна волатилност и инфлация на строителните разходи – но като цяло Латинска Америка е на прага на ключова година на възстановяване в сектора на недвижимите имоти, което я прави регион, който трябва да се следи от глобалните инвеститори, търсещи пазари с растеж.
Източници: Глобални данни и новини за пазара на недвижими имоти от Reuters reuters.com reuters.com reuters.com reuters.com, Financial Times, индустриални проучвания (Colliers business-standard.com business-standard.com, Savills, Nareit reit.com), и регионални новинарски източници (Business Standard India business-standard.com, Moneyweb South Africa moneyweb.co.za, Adventures in CRE Chile adventuresincre.com, Americas MI americasmi.com, наред с други). Този обзор обхваща основни развития и експертни мнения в сектора на недвижимите имоти от 5–6 октомври 2025 г. в Северна Америка, Европа, Азиатско-тихоокеанския регион, Близкия изток, Африка и Латинска Америка.
