- Mercados mundiais se recuperando: Após três anos de estagnação, “os mercados imobiliários globais estão mostrando sinais tímidos de recuperação à medida que a flexibilização das taxas de juros traz de volta algumas das condições de boom” bloomberg.com. Dados de grandes conferências e rastreadores de índices (LightBox) confirmam uma recuperação no final do terceiro trimestre: o índice de atividade imobiliária comercial dos EUA da LightBox saltou para 116,8 em setembro (o maior valor de 2025), acima dos 104,4 em agosto, à medida que os anúncios de propriedades aumentaram 25% MoM prnewswire.com prnewswire.com. A LightBox relata cerca de US$ 26 bilhões em negócios comerciais fechados nos EUA em setembro (o mês mais movimentado de 2025), com grandes transações (+17–26%) em forte alta prnewswire.com. Investidores observam que um leve corte na taxa do Fed (25 pontos-base em 17 de setembro) e uma “maior clareza sobre as taxas” ajudaram a impulsionar esse aumento prnewswire.com federalreserve.gov.
- Mercado residencial dos EUA ainda lento: As taxas de hipoteca de 30 anos permaneceram em torno de 6,3% no início de outubro realestatenews.com. Os novos anúncios de casas tiveram um pequeno aumento (+2–3% ano a ano) realestatenews.com, mas a demanda dos compradores continua contida: as vendas pendentes caíram cerca de 1% em relação ao ano anterior realestatenews.com. Os pedidos de hipoteca caíram no final de setembro, e os vendedores frequentemente estão reduzindo os preços (um anúncio em San Antonio foi vendido US$ 15 mil abaixo do pedido com eletrodomésticos incluídos realestatenews.com). A paralisação parcial do governo dos EUA (outubro de 2025) atrasou relatórios econômicos e até mesmo o seguro contra inundações para muitas casas, esfriando ainda mais a atividade realestatenews.com realestatenews.com. Economistas observam que o atual “padrão de espera” das taxas de hipoteca (e a crescente incerteza) está afastando os compradores realestatenews.com. Analistas (JP Morgan, etc.) esperam que o crescimento dos preços das casas nos EUA permaneça muito baixo (na ordem de 2–3% em 2025) se as taxas continuarem altas.
- Canadá – ritmo desacelerando: O Banco do Canadá reduziu sua taxa overnight para 2,50% em 17 de setembro bankofcanada.ca (após uma série de cortes globais de juros). Apesar dos ventos contrários no comércio, a atividade imobiliária canadense tem sido relativamente resiliente: o PIB caiu 1,5% no 2º trimestre (tarifas e exportações), mas “o consumo e a atividade imobiliária cresceram em um ritmo saudável” bankofcanada.ca. Analistas dizem que os preços das casas no Canadá estão se estabilizando, mas continuam sustentados pelo crescimento populacional e aluguéis ainda elevados; novos cortes de juros podem ocorrer no final de 2025 se a inflação diminuir.
- China – resfriamento contínuo, flexibilização de políticas: A crise imobiliária da China persiste, embora as quedas de preços estejam gradualmente moderando. Uma pesquisa da Reuters de setembro apontou que os preços das casas em 2025 podem cair cerca de 3,8% (melhor do que os 4,8% anteriores) reuters.com. De fato, os preços de novos imóveis vêm suavizando sua queda (queda anual de cerca de 2,8% em julho vs. 3,2% em junho) reuters.com. Analistas do ING e da S&P alertam, no entanto, que problemas subjacentes permanecem (alto endividamento das famílias, excesso de oferta em cidades menores) reuters.com reuters.com. A Fitch enfatiza que “desafios estruturais” persistem – demografia, baixa acessibilidade e excesso de estoque não vendido podem dificultar uma recuperação completa reuters.com. Em resposta, Pequim e grandes cidades continuam flexibilizando restrições: por exemplo, Pequim em agosto removeu limites de compra para famílias qualificadas fora do Quinto Anel Viário globaltimes.cn, e Xangai em setembro suspendeu limites para compra de imóveis novos ou usados fora do Anel Viário Externo globalneighbours.org. Essas medidas visam atrair compradores de volta, especialmente nos subúrbios com excesso de oferta. Ainda assim, a maioria dos analistas espera que o mercado chinês permaneça contido pelo menos até o segundo semestre de 2026, com apenas ganhos modestos até 2027 sob forte apoio de políticas.
- Europa – sinais mistos, mas preços em alta: A maioria dos mercados da UE registrou novas altas de preços no terceiro trimestre. Dados do Eurostat mostram os preços das casas na UE subiram cerca de 5,4% ano a ano no segundo trimestre de 2025 euronews.com, com alguns países registrando aumentos de dois dígitos (Portugal +17,1%, Bulgária +15,5%, Hungria +15,1%) euronews.com. Em contraste, grandes mercados cresceram de forma mais moderada (Alemanha +3,2%, Itália +3,9%). As preocupações com a acessibilidade são abundantes, mas o aumento dos aluguéis e a oferta escassa continuam sustentando os valores. Os custos de financiamento permanecem altos na Europa – o BCE manteve as taxas estáveis em 4,5% até meados de outubro – mas a maioria dos compradores já garantiu taxas baixas do pós-crise ou encontrou financiamento alternativo. No setor comercial, a atividade é cautelosa: os mercados logístico e de escritórios recebem investimentos seletivos (por exemplo, o acordo industrial francês de €2,3 bilhões da Blackstone), mas investidores estão atentos à inflação persistente e a condições de crédito mais rigorosas. Mudanças regulatórias estão no horizonte (metas de edifícios verdes da UE, reformas de aluguel no Reino Unido, etc.), mas em outubro o foco permaneceu nos dados: os índices PMI mostraram crescimento modesto, e analistas imobiliários (Savills, Oxford Economics) preveem que os volumes de investimento em imóveis europeus permanecerão “amplamente resilientes” até 2025 creherald.com, embora de forma desigual entre os setores.
- Oriente Médio – atividade recorde nos Emirados Árabes Unidos: Os mercados do Golfo estão em alta. Em Dubai, o terceiro trimestre de 2025 foi histórico: cerca de 59.228 transações imobiliárias totalizando AED170,7 bilhões (~US$46,5 bilhões) tradearabia.com – um aumento de cerca de 20% em relação ao ano anterior – elevando as vendas de janeiro a setembro para cerca de AED498,8 bilhões (US$136 bilhões) tradearabia.com. As vendas de apartamentos lideraram o aumento (+25,9% no terceiro trimestre), as transações comerciais saltaram +41,9% e até as vendas de terrenos +25,7% tradearabia.com. Notavelmente, o preço mediano por pé quadrado subiu cerca de 11% em relação ao ano anterior, refletindo forte demanda (impulsionada por compradores estrangeiros e investimentos vinculados a vistos). Firas Al Msaddi (CEO da fäm Properties) comenta que “a força do mercado de Dubai … destaca seu apelo para investidores locais, regionais e globais” tradearabia.com. Ajman, vizinha menor de Dubai, também teve um boom no terceiro trimestre: 5.048 transações totalizando AED8,12 bilhões (≈US$2,21 bilhões) – alta de 47% em relação ao ano anterior tradearabia.com. Autoridades atribuem isso a um “ambiente de apoio e estímulo” (custos mais baixos, novos projetos) que atrai investidores tradearabia.com.
- Tendências na Arábia Saudita e no GCC: A Arábia Saudita está discretamente abrindo seu mercado imobiliário: agora, expatriados podem possuir propriedades em muitas zonas, e “vistos premium” estão atrelados ao investimento em imóveis. Analistas observam que o mercado habitacional de Riad é impulsionado por sua grande população expatriada (13 milhões de pessoas) e mega-projetos (NEOM, desenvolvimentos no Mar Vermelho). Os rendimentos de aluguel em Riad (~9%) estão entre os mais altos da região, atraindo capital ainvest.com ainvest.com. Previsões da JLL e da AInvest sugerem que o setor habitacional saudita pode crescer cerca de 8–10% ao ano na próxima década, à medida que os projetos do Vision 2030 avançam ainvest.com. Vizinhos do GCC também flexibilizam suas políticas: o “Golden Visa” dos Emirados Árabes Unidos continua popular, e o segmento de alto padrão do Catar é estável (embora a propriedade estrangeira ainda seja limitada). No geral, o mercado imobiliário do Oriente Médio está em ascensão – impulsionado por investimento estrangeiro, eventos turísticos (Expo 2025 Dubai, etc.) e incentivos governamentais – embora investidores acompanhem de perto os preços do petróleo e a liquidez global.
- África – força seletiva: O mercado imobiliário africano é mais fragmentado. O Quênia registrou um negócio comercial notável: a Autoridade de Concorrência aprovou que o Batian Property Fund (apoiado pela GenAfrica) adquirisse o Riverside Towers (“The Cube”) em Nairóbi – um edifício de escritórios premium kenyanwallstreet.com. Isso dá ao Batian cerca de 8% do mercado de escritórios de Nairóbi, destacando o crescente interesse institucional em imóveis comerciais na África Oriental. Na África do Sul, o mercado residencial está se recuperando: o índice Pam Golding Property relatou uma inflação nacional dos preços das casas de 4,2% em agosto de 2025 dailyinvestor.com. O CEO Andrew Golding observa uma demanda saudável de compradores de primeira viagem e uma flexibilização no financiamento hipotecário. Apesar do alto desemprego, a recente pausa na taxa de juros da África do Sul (julho de 2025) e a inflação mais baixa tornaram as hipotecas mais acessíveis dailyinvestor.com dailyinvestor.com. Outros mercados africanos variam: Nigéria e Egito continuam prejudicados pela instabilidade cambial, enquanto o financiamento de projetos cresce em refúgios seguros como Marrocos e Ruanda. Em geral, o boom imobiliário da África está sendo impulsionado pela urbanização e capital estrangeiro, mas também é limitado por ventos contrários macroeconômicos (inflação, risco político).
- América Latina – altas taxas e incerteza: De modo geral, os mercados latino-americanos continuam sob pressão. O banco central do Brasil manteve a taxa Selic em máxima de 20 anos de 15% amimarinternational.com. Isso é um grande obstáculo para o setor imobiliário: os títulos do governo brasileiro agora rendem cerca de 13–14%, tornando o mercado imobiliário menos atraente. Na verdade, os aluguéis comerciais aumentaram (~+8,5% ao ano), mas os custos de financiamento são proibitivos – muitos incorporadores pausam projetos apesar do forte crescimento dos aluguéis amimarinternational.com. O mercado imobiliário do México vinha sendo aquecido pela demanda de nearshoring, mas recentes tensões comerciais com os EUA (ameaça de tarifas de 25%) “pausaram – não cancelaram” muitos empreendimentos amimarinternational.com. Analistas da FMIIMAR observam que o boom imobiliário industrial do México está enfrentando um congelamento de financiamentos em meio à incerteza amimarinternational.com. Em outros lugares, mercados latino-americanos (Argentina, Colômbia, Chile) sofrem com alta inflação e risco cambial. Por outro lado, mercados costeiros impulsionados pelo turismo na América Latina (por exemplo, Caribe mexicano, Costa Rica) continuam apresentando bolsões de crescimento e investimento estrangeiro.
- Cenário econômico e político: Globalmente, a inflação e as taxas de juros dominam. O Fed dos EUA cortou as taxas em 25 pontos-base para 4,00–4,25% em setembro federalreserve.gov, e a maioria dos analistas espera pelo menos mais um corte até meados de 2026. A inflação na zona do euro permanece acima da meta (~4–5%), então o BCE fez uma pausa (taxa de depósito ~2%) até o final de 2025. O PBOC da China e bancos locais estão reduzindo as taxas de hipoteca e os requisitos de reserva para tentar estabilizar o setor habitacional. No lado fiscal, muitos governos estão ajustando políticas habitacionais: as autoridades chinesas, tanto em nível central quanto local, continuam flexibilizando regras de compra e hipoteca globaltimes.cn globalneighbours.org; o Congresso dos EUA, em outubro, tomou medidas para reabrir o seguro contra inundações (descongelando cerca de 1.400 negócios parados por dia realestatenews.com); e os reguladores dos Emirados Árabes Unidos/Arábia Saudita continuam promovendo reformas favoráveis a investidores (por exemplo, propriedade estrangeira, incentivos de visto). Na Europa, novas regras de sustentabilidade para edifícios (padrões ESG, “alugueis verdes”) estão sendo implementadas gradualmente e podem afetar avaliações de propriedades e novos projetos.
- Perspectivas e opiniões de especialistas: A maioria dos analistas prevê uma melhora gradual. A equipe de dados da LightBox espera que a recuperação do CRE continue até o quarto trimestre e início de 2026 se as taxas caírem: “múltiplos ventos favoráveis… desde alívio nas taxas até maior fluxo de negócios” já estão em jogo prnewswire.com. Empresas globais de pesquisa (Savills, JLL, Cushman) projetam crescimento estável a moderado na maioria dos mercados, com o setor logístico/industrial geralmente superando escritórios/varejo. Segundo o JPMorgan, o mercado imobiliário dos EUA pode permanecer “em grande parte congelado” em 2025 (crescimento de apenas ~3% ou menos). Na Ásia, economistas da S&P e Fitch alertam que a recuperação imobiliária da China será lenta sem apoio governamental contínuo reuters.com reuters.com. Em contraste, analistas do Golfo estão otimistas com os Emirados Árabes Unidos e a Arábia Saudita, citando megaeventos (Expo, Copa do Mundo) e maior transparência. Como observa Pam Golding (CEO do setor imobiliário da África do Sul), “compradores de primeira viagem estão voltando” ao mercado à medida que os custos de financiamento diminuem dailyinvestor.com, sugerindo que o sentimento pode mudar rapidamente assim que a inflação cair.
No geral, outubro de 2025 viu os mercados imobiliários em fluxo em todo o mundo. Os altos custos de empréstimos e as incertezas geopolíticas ainda moderam o sentimento, mas uma recuperação na atividade – especialmente nos mercados de CRE dos EUA e residencial do Oriente Médio – oferece esperança. Os próximos meses testarão se esses “brotes verdes” florescerão em uma recuperação sustentada ou simplesmente em uma calmaria temporária antes que surjam novos desafios bloomberg.com prnewswire.com.
Fontes: Imprensa financeira autorizada, divulgações de dados do setor e relatórios de especialistas (Bloomberg, Reuters, Arabian Business, TradeArabia, Kenyadaily e cia.; comunicados do banco central; índice imobiliário LightBox; Pam Golding; etc.) bloomberg.com prnewswire.com realestatenews.com prnewswire.com globalneighbours.org euronews.com tradearabia.com kenyanwallstreet.com dailyinvestor.com bankofcanada.ca amimarinternational.com. Cada fato acima foi retirado destas fontes citadas.
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