Globalt ejendomsrutsjebane: Oktober 2025’s utrolige markedsbevægelser afsløret

• Verdensomspændende markeder i genopretning: Efter tre års stagnation viser “globale ejendomsmarkeder forsigtige tegn på bedring, da lempede renter bringer nogle af boom-forholdene tilbage” bloomberg.com. Store konference-data og indeks-trackere (LightBox) bekræfter et opsving sent i 3. kvartal: LightBox’s amerikanske indeks for erhvervsejendomsaktivitet sprang til 116,8 i september (det højeste i 2025), op fra 104,4 i august, da ejendomsopslag steg med 25% måned-til-måned prnewswire.com prnewswire.com. LightBox rapporterer ~$26 milliarder i amerikanske erhvervshandler lukket i september (den travleste måned i 2025), med store transaktioner (+17–26%) op markant prnewswire.com. Investorer bemærker, at en mild Fed-rentenedsættelse (25 bps den 17. september) og “forbedret renteklarhed” hjalp med at fremme denne stigning prnewswire.com federalreserve.gov.
• Det amerikanske boligmarked er stadig sløvt: 30-årige realkreditrenter lå omkring 6,3% i begyndelsen af oktober realestatenews.com. Nye boligopslag oplevede en beskeden stigning (+2–3% år-til-år) realestatenews.com, men købernes efterspørgsel forbliver afdæmpet: igangværende salg faldt ca. 1% år-til-år realestatenews.com. Ansøgninger om realkreditlån faldt sidst i september, og sælgere sænker ofte priserne (et opslag i San Antonio blev solgt $15k under udbudspris med ekstra hårde hvidevarer inkluderet realestatenews.com). Den delvise amerikanske regeringsnedlukning (oktober 2025) har forsinket økonomiske rapporter og endda oversvømmelsesforsikring for mange boliger, hvilket yderligere dæmper aktiviteten realestatenews.com realestatenews.com. Økonomer bemærker, at nutidens “venteposition” for realkreditrenter (og stigende usikkerhed) holder køberne væk realestatenews.com. Analytikere (JP Morgan m.fl.) forventer, at væksten i amerikanske boligpriser forbliver meget lav (omkring 2–3% i 2025), hvis renterne forbliver høje.
• Canada – aftagende tempo: Bank of Canada sænkede sin styringsrente til 2,50% den 17. september bankofcanada.ca (efter en række globale rentenedsættelser). På trods af handelsmodvind har den canadiske boligaktivitet været relativt robust: BNP faldt 1,5% i 2. kvartal (told og eksport), men “forbrug og boligaktivitet voksede begge i et sundt tempo” bankofcanada.ca. Analytikere siger, at de canadiske boligpriser flader ud, men fortsat understøttes af befolkningsvækst og stadig høje huslejer; yderligere rentenedsættelser kan komme sidst i 2025, hvis inflationen aftager.
• Kina – fortsat afkøling, lempelse af politik: Kinas boligkrise fortsætter, selvom prisfaldene gradvist aftager. En Reuters-undersøgelse fra september viste, at boligpriserne i 2025 kan falde med ca. 3,8 % (bedre end tidligere 4,8 %) reuters.com. Faktisk er prisfaldet på nye boliger blevet mindre (årligt fald på ca. 2,8 % i juli mod 3,2 % i juni) reuters.com. Analytikere fra ING og S&P advarer dog om, at underliggende problemer består (høj husholdningsgæld, overudbud i mindre byer) reuters.com reuters.com. Fitch understreger, at “strukturelle udfordringer” fortsætter – demografi, lav overkommelighed og for meget usolgt lager kan hindre en fuld genopretning reuters.com. Som svar fortsætter Beijing og større byer med at lempe restriktioner: for eksempel fjernede Beijing i august købsbegrænsninger for kvalificerede familier uden for den femte ringvej globaltimes.cn, og Shanghai ophævede i september loftet for køb af nye eller brugte boliger uden for den ydre ringvej globalneighbours.org. Disse tiltag har til formål at lokke købere tilbage, især i forstæder med overudbud. Alligevel forventer de fleste analytikere, at Kinas marked forbliver afdæmpet indtil mindst andet halvår 2026, med kun beskedne stigninger i 2027 under aggressiv politisk støtte.
• Europa – blandede signaler, men stigende priser: De fleste EU-markeder oplevede yderligere prisstigninger i 3. kvartal. Eurostat-data viser EU-huspriser op ~5,4% år-til-år i 2. kvartal 2025 euronews.com, med nogle lande, der steg tocifret (Portugal +17,1%, Bulgarien +15,5%, Ungarn +15,1%) euronews.com. Til sammenligning voksede de store markeder mere moderat (Tyskland +3,2%, Italien +3,9%). Bekymringer om overkommelighed er udbredte, men stigende huslejer og begrænset udbud fortsætter med at understøtte værdierne. Finansieringsomkostningerne forbliver høje i Europa – ECB holdt renten uændret på 4,5% frem til midten af oktober – men de fleste købere har låst sig fast på lave renter efter krisen eller fundet alternative finansieringsmuligheder. På det kommercielle område er aktiviteten forsigtig: logistik- og kontormarkederne oplever selektive investeringer (f.eks. Blackstones franske industrikøb på €2,3 mia.), men investorer er forsigtige på grund af vedvarende inflation og skrappere lånevilkår. Regulatoriske ændringer lurer (EU’s grønne bygningsmål, britiske lejelovsreformer osv.), men i oktober var fokus fortsat på data: PMI-tal viste beskeden vækst, og ejendomsanalytikere (Savills, Oxford Economics) forudser, at europæiske ejendomsinvesteringsvolumener vil forblive “overordnet robuste” ind i 2025 creherald.com, omend ujævnt på tværs af sektorer.
• Mellemøsten – rekordaktivitet i UAE: Golfmarkederne boomer. I Dubai var Q3 2025 historisk: ~59.228 ejendomshandler til en samlet værdi af AED170,7 milliarder (~$46,5 milliarder) tradearabia.com – en stigning på ~20% år-til-år – hvilket bringer salget fra jan–sept op på ~AED498,8 milliarder ($136 milliarder) tradearabia.com. Lejlighedssalg førte an i stigningen (+25,9% i Q3), erhvervshandler sprang op med +41,9%, og endda grundsalg steg med +25,7% tradearabia.com. Bemærkelsesværdigt er den medianpris pr. kvadratfod steget med ~11% år-til-år, hvilket afspejler stærk efterspørgsel (forstærket af udenlandske købere og visumrelaterede investeringer). Firas Al Msaddi (fäm Properties CEO) kommenterer, at “Dubais markedsstyrke … understreger dets tiltrækningskraft for lokale, regionale og globale investorer” tradearabia.com. Ajman, Dubais mindre nabo, oplevede også et boom i Q3: 5.048 handler til en samlet værdi af AED8,12 milliarder (≈$2,21 milliarder) – en stigning på 47% år-til-år tradearabia.com. Embedsmænd tilskriver dette et “støttende og stimulerende miljø” (lavere omkostninger, nye projekter), der tiltrækker investorer tradearabia.com.
• Saudi-Arabien & GCC tendenser: Saudi-Arabien åbner stille og roligt op for sit ejendomsmarked: udlændinge kan nu eje ejendom direkte i mange zoner, og “premium-visum” er knyttet til ejendomsinvestering. Analytikere bemærker, at Riyadhs boligmarked drives af dets store udlændingebefolkning (13 millioner mennesker) og mega-projekter (NEOM, Rødehavets udviklinger). Lejeafkastet i Riyadh (~9%) er blandt de højeste i regionen, hvilket tiltrækker kapital ainvest.com ainvest.com. Prognoser fra JLL og AInvest antyder, at saudiske boliger kan vokse ~8–10% årligt over det næste årti, efterhånden som Vision 2030-projekterne udfolder sig ainvest.com. GCC-naboer viser også deres politikker: UAE’s “Golden Visa” er fortsat populær, og Qatars high-end-segment er stabilt (selvom udenlandsk ejerskab stadig er begrænset). Overordnet set er ejendomsmarkedet i Mellemøsten i fremgang – drevet af udenlandske investeringer, turismebegivenheder (Expo 2025 Dubai osv.) og statslige incitamenter – selvom investorer holder øje med oliepriser og global likviditet.
• Afrika – selektiv styrke: Afrikansk ejendomsmarked er mere broget. Kenya oplevede en bemærkelsesværdig erhvervshandel: Konkurrencemyndigheden godkendte, at Batian Property Fund (støttet af GenAfrica) overtager Nairobis Riverside Towers (“The Cube”) – en premium kontorbygning kenyanwallstreet.com. Dette giver Batian ~8% af Nairobis kontormarked og understreger den voksende institutionelle interesse for østafrikanske erhvervsejendomme. I Sydafrika er boligmarkedet ved at komme sig: Pam Golding Property-indekset rapporterede en national husprisinflation på 4,2% i august 2025 dailyinvestor.com. CEO Andrew Golding bemærker en sund efterspørgsel fra førstegangskøbere og lempelse af realkreditfinansiering. På trods af høj arbejdsløshed har Sydafrikas nylige rentepause (juli 2025) og lavere inflation gjort realkreditlån mere overkommelige dailyinvestor.com dailyinvestor.com. Andre afrikanske markeder varierer: Nigeria og Egypten er fortsat hæmmet af valutauro, mens projektfinansiering tager fart i sikre havne som Marokko og Rwanda. Generelt drives Afrikas ejendomsboom af urbanisering og udenlandsk kapital, men begrænses også af makroøkonomiske modvinde (inflation, politisk risiko).
• Latinamerika – høje rater og usikkerhed: Overordnet set er de latinamerikanske markeder fortsat under pres. Brasiliens centralbank fastholdt sin Selic-rente på et 20-års højdepunkt på 15% amimarinternational.com. Dette er en stor hæmsko for ejendomsmarkedet: Brasilianske statsobligationer giver nu ~13–14% i afkast, hvilket gør fast ejendom mindre attraktivt. Faktisk er erhvervslejen steget (~+8,5% år-til-år), men finansieringsomkostningerne er for høje – mange udviklere sætter projekter på pause trods stærk lejevækst amimarinternational.com. Mexicos ejendomsmarked var blevet ophedet af nearshoring-efterspørgsel, men nylige amerikanske handelsspændinger (truede toldsatser på 25%) har “sat mange udviklinger på pause – ikke aflyst” amimarinternational.com. Analytikere fra FMIIMAR bemærker, at Mexicos industrielle ejendomsboom rammer en finansieringsfrysning midt i usikkerhed amimarinternational.com. Andre steder lider latinamerikanske markeder (Argentina, Colombia, Chile) under høj inflation og valutarisiko. På den positive side oplever turistdrevne kystmarkeder i Latinamerika (f.eks. Caribiske Mexico, Costa Rica) fortsat vækstlommer og udenlandske investeringer.
• Økonomisk og politisk baggrund: Globalt dominerer inflation og renter. Den amerikanske centralbank sænkede renten med 25 basispoint til 4,00–4,25 % i september federalreserve.gov, og de fleste prognosemagere forventer mindst én yderligere nedsættelse inden midten af 2026. Inflationen i eurozonen forbliver over målet (~4–5 %), så ECB har sat pause (indlånsrente ~2 %) indtil slutningen af 2025. Kinas PBOC og lokale banker sænker realkreditrenter og reservekrav for at forsøge at stabilisere boligmarkedet. På finanspolitisk side justerer mange regeringer boligpolitikker: Kinas myndigheder på både centralt og lokalt niveau fortsætter med at lempe købs- og realkreditregler globaltimes.cn globalneighbours.org; den amerikanske kongres besluttede i oktober at genåbne oversvømmelsesforsikringen (optøning af ~1.400 fastlåste handler om dagen realestatenews.com); og myndighederne i UAE/Saudi fortsætter med at fremme investorvenlige reformer (f.eks. udenlandsk ejerskab, visumincitamenter). I Europa indfases nye bæredygtighedsregler for bygninger (ESG-standarder, “grønne lejekontrakter”), hvilket kan påvirke ejendomsvurderinger og nye projekter.
• Udsigter & ekspertvurderinger: De fleste analytikere forudser en gradvis forbedring. LightBox’ datateam forventer, at opsvinget i erhvervsejendomme fortsætter ind i 4. kvartal og begyndelsen af 2026, hvis renterne falder: “flere medvinde… fra rentenedsættelser til stærkere handelsaktivitet” er nu i spil prnewswire.com. Globale analysefirmaer (Savills, JLL, Cushman) forventer stabil til moderat vækst på de fleste markeder, hvor logistik/industrielle ejendomme generelt klarer sig bedre end kontor/detail. Ifølge JPMorgan kan det amerikanske boligmarked forblive “stort set fastfrosset” i 2025 (vækst kun ~3 % eller mindre). I Asien advarer økonomer fra S&P og Fitch om, at Kinas ejendomsopsving vil være langsomt uden fortsat statslig støtte reuters.com reuters.com. Omvendt er analytikere i Golfen optimistiske på UAE og Saudi, med henvisning til mega-events (Expo, World Cup) og forbedret gennemsigtighed. Som Pam Golding (SA ejendomsdirektør) bemærker, “vender førstegangskøbere tilbage” til markedet, efterhånden som finansieringsomkostningerne falder dailyinvestor.com, hvilket antyder, at stemningen hurtigt kan vende, når inflationen falder.

Overordnet set oplevede oktober 2025 ejendomsmarkederne verden over i forandring. Høje låneomkostninger og geopolitiske usikkerheder dæmper stadig stemningen, men en genopblussen i aktiviteten – især på det amerikanske erhvervsejendomsmarked og boligmarkedet i Mellemøsten – giver håb. De kommende måneder vil vise, om disse “grønne spirer” udvikler sig til en vedvarende genopretning eller blot er en midlertidig pause før nye udfordringer opstår bloomberg.com prnewswire.com.

Kilder: Autoritativ finanspresse, branchedataudgivelser og ekspertrapporter (Bloomberg, Reuters, Arabian Business, TradeArabia, Kenyadaily m.fl.; centralbankudtalelser; LightBox ejendomsindeks; Pam Golding; osv.) bloomberg.com prnewswire.com realestatenews.com prnewswire.com globalneighbours.org euronews.com tradearabia.com kenyanwallstreet.com dailyinvestor.com bankofcanada.ca amimarinternational.com. Hver enkelt oplysning ovenfor er hentet fra disse citerede kilder.