- América do Norte: As vendas pendentes de casas nos EUA se recuperaram 4,0% em agosto e as vendas de novas casas saltaram 20,5% reuters.com reuters.com. As taxas de hipoteca de 30 anos caíram para cerca de 6,3%, próximo de uma mínima de 11 meses foxbusiness.com reuters.com, aumentando a confiança dos compradores (Sam Khater, da Freddie Mac, observa que os compradores têm mais poder de negociação com essas “taxas mais baixas” foxbusiness.com). O mercado do Canadá está desacelerando em meio a custos de empréstimos mais altos, embora sem novas medidas registradas.
- Europa: Os preços das casas no Reino Unido em setembro subiram modestamente (0,5% MoM, 2,2% YoY) reuters.com à medida que o crescimento do emprego e os salários fortes mantêm a demanda estável, mas avaliadores alertam para o sentimento fraco (o balanço de preços de casas da RICS em agosto foi de –19%) e taxas mais altas. Na Alemanha, os preços das casas no 2º trimestre foram +3,2% (YoY) reuters.com mas ainda cerca de 9% abaixo dos picos de 2022, enquanto a “estagnação” atinge escritórios/comércio e as falências (insolvências do setor privado +33% YoY) aumentam reuters.com. No geral, analistas dizem que os mercados europeus estão “congelando” sob taxas altas reuters.com.
- Ásia-Pacífico: O declínio do setor imobiliário na China se aprofundou em agosto – os preços de novos imóveis caíram 0,3% em relação ao mês anterior e –2,5% em relação ao ano anterior reuters.com, enquanto o investimento em propriedades despencou cerca de 12,9% no acumulado do ano reuters.com. Analistas esperam que as autoridades flexibilizem as restrições de compra e crédito (Xangai/Shenzhen recentemente reduziram restrições) reuters.com, mas as previsões apontam estabilização apenas no segundo semestre de 2026 reuters.com. Em Hong Kong, os valores dos imóveis caíram cerca de 30% desde 2021, pressionando os bancos (empréstimos imobiliários comerciais inadimplentes subiram para 6,7%) reuters.com. Em contraste, a Austrália viu os preços dos imóveis subirem 0,8% em setembro (maior ritmo em um ano) devido a cortes recentes nas taxas de juros e à oferta restrita reuters.com, e Cingapura registrou vendas recordes de moradias públicas de alto padrão (415 apartamentos ≥S$1M no 2º trimestre) reuters.com. O mercado de REITs de Cingapura está aquecido: o Centurion Accommodation REIT captou S$771 milhões no final de setembro e estreou com alta de 11% reuters.com, sinalizando renovado apetite dos investidores. A Nova Zelândia reverteu a proibição de compra por estrangeiros para investidores do “visto dourado” (casas ≥NZ$5M), visando atrair capital reuters.com reuters.com.
- Oriente Médio & África: A Arábia Saudita está implementando amplas reformas imobiliárias. Uma nova lei (em vigor a partir de janeiro de 2026) permitirá que estrangeiros comprem propriedades em zonas designadas arabianbusiness.com thenationalnews.com – uma mudança “transformadora”, segundo analistas (parte do plano Vision2030 de adicionar 2,5 milhões de novas casas até 2030) arabianbusiness.com thenationalnews.com. Na verdade, o pavilhão da Arábia Saudita na Expo Real, no início de outubro, irá apresentar “bilhões de dólares” em projetos e estrear áreas onde não-sauditas poderão possuir ativos arabianbusiness.com arabianbusiness.com. Os Emirados Árabes Unidos também registram forte atividade: os valores das transações em Abu Dhabi no primeiro semestre atingiram AED 5,86 bilhões (alta ano a ano) uaenews247.com, e incorporadoras lançaram novos projetos de luxo (contrato Bay Villas da Nakheel, ELLE Residences da ANAX). O cenário de investimentos na África também está aquecendo: a Lango Real Estate (proprietária pan-africana de escritórios/comércio) está mirando um IPO em Londres até meados de 2025 reuters.com. A África do Sul, por sua vez, avançou com sua polêmica lei de expropriação de terras (permitindo raras apreensões sem compensação) reuters.com, gerando debate, mas também sinalizando risco regulatório para esse mercado.
- PropTech & Fluxos de Capital: A tecnologia e os negócios de capital estão avançando rapidamente. Em Cingapura, após uma série de incentivos (descontos fiscais, esquemas de dupla listagem), a atividade de IPO está crescendo – a empresa americana AvePoint fez dupla listagem em 19 de setembro, e mais REITs (UI Boustead, Foundation Healthcare) estão na fila reuters.com. Na América Latina, a proptech brasileira de IA Lastro fechou uma Série A de US$ 15 milhões em 2 de outubro para expandir sua plataforma de corretagem “Lais” baseada no WhatsApp ffnews.com. Essas tendências destacam o crescente interesse dos investidores em tecnologia imobiliária e alternativas de participação acionária. Investidores na Ásia-Pacífico viram quase US$ 1,5 bilhão captados via IPOs em Cingapura este ano reuters.com, e Cingapura agora lidera a região em receitas de IPO. Nos mercados de dívida, a Reed Smith prevê algum esfriamento: espera-se que o aumento dos rendimentos pressione propriedades comerciais com alta alavancagem (o estrategista da JLL, Thomas Mundy, alerta que a incerteza nas taxas “cria um ambiente incerto” reuters.com).
América do Norte
Vendas de Casas e Taxas nos EUA: Novos dados mostram uma clara recuperação na atividade imobiliária dos EUA. As vendas pendentes de casas (contratos assinados) subiram 4,0% em agosto reuters.com, e as vendas de novas casas unifamiliares reportadas pelo Censo dispararam 20,5% (para uma taxa anualizada de 800.000) reuters.com – o maior nível desde o início de 2022. Economistas alertaram que o salto nas novas vendas em agosto foi excepcionalmente grande e pode ser parcialmente revertido, mas observaram que refletiu taxas de hipoteca mais baixas e oferta restrita. No final de setembro, a taxa média de hipoteca fixa de 30 anos estava em torno de 6,3%, abaixo dos picos de meados de 2024 reuters.com. O economista-chefe da Freddie Mac, Sam Khater, diz que essas taxas baixas de 11 meses deram mais confiança e “poder de barganha” aos compradores foxbusiness.com. Pesquisas da MBA e de outras fontes mostraram aumento nos pedidos de hipoteca à medida que as taxas caíram.
Comercial e Investimento: Grandes REITs e fundos dos EUA continuam captando recursos. A FCP® Capital (afiliada da Mack-Cali) anunciou um empréstimo hipotecário de US$ 250 milhões para 2.000 unidades multifamiliares em 16 estados no início de outubro reuters.com, refletindo o fluxo contínuo de capital para apartamentos. Comunicados da PR News destacam grandes transações: por exemplo, a FCP adquiriu um complexo de 560 unidades em Las Vegas em 1º de outubro prnewswire.com, e a Greenwood Star adicionou duas comunidades de apartamentos na região de Atlanta em 30 de setembro prnewswire.com. Em Wall Street, espera-se amplamente que o Federal Reserve mantenha as taxas estáveis em sua próxima reunião, com o mercado precificando possíveis cortes até o final do ano. A tutela federal contínua da Fannie Mae/Freddie Mac permanece um tema político, com alguns formuladores de políticas pressionando por IPOs (a administração Trump já havia sinalizado tais planos para o início de 2025 reuters.com).
Canadá: O Banco do Canadá manteve sua taxa básica em 2,50% desde meados de 2025. O início de novas construções e o crescimento dos preços vêm caindo devido ao aumento dos custos hipotecários. Analistas esperam um alívio modesto no próximo ano, caso a inflação continue caindo. Os mercados de Toronto e Vancouver apresentam excesso de estoque. Nenhuma nova política federal de habitação foi anunciada, mas algumas províncias (por exemplo, Ontário) continuam com reformas de zoneamento para aumentar a oferta.
Europa
Reino Unido: A Nationwide Building Society informou que seu índice de preços de imóveis subiu 0,5% em setembro, surpreendendo as previsões de apenas 0,2% reuters.com. Os preços agora estão 2,2% acima do nível do ano passado. O economista-chefe da Nationwide, Robert Gardner, atribuiu essa resiliência ao desemprego muito baixo e ao sólido crescimento dos salários, e sugeriu que os custos de empréstimos podem moderar ainda mais reuters.com. No entanto, pesquisas de sentimento da RICS mostram um cenário misto: em agosto de 2025, o saldo líquido de agentes imobiliários relatando aumento de preços foi de –19 (queda líquida) reuters.com, indicando que muitos esperam mais fraqueza. Os volumes de transações permanecem baixos, já que potenciais compradores citam altas taxas hipotecárias e incerteza econômica. O Banco da Inglaterra sinalizou um possível corte de juros até o final do ano, caso a inflação recue.
Zona do Euro/Alemanha: Os mercados imobiliários em toda a Europa continuam lentos. Na Alemanha, os preços das casas (todos os tipos de habitação) subiram moderados 3,2% ano a ano no 2º trimestre reuters.com, impulsionados em parte pela forte demanda por apartamentos recém-construídos (que tiveram alta de +7,0% YoY) reuters.com. Ainda assim, os preços totais estão cerca de 9% abaixo do pico de 2022, já que o aperto do BCE (para taxa de depósito de 4,5%) esfria a demanda. Analistas observam uma bifurcação: o residencial alemão está relativamente estável, mas escritórios e varejo estão sob forte pressão. Um pesquisador disse que o setor CRE não está em “estilo Lehman”, mas se comportando em “altos e baixos” – com aumento das insolvências (+33% YoY até agosto) e riscos de refinanciamento para muitos incorporadores reuters.com. Outros países europeus mostram cautela semelhante: a Irlanda viu uma moderação no crescimento dos preços das casas à medida que as regras de hipoteca ficaram mais rígidas, e partes da Escandinávia apresentam sinais iniciais de estresse. Uma análise da Reuters alertou que o setor imobiliário da zona do euro pode “congelar” sob taxas altas prolongadas reuters.com. No geral, os fluxos de investimento em imóveis da UE diminuíram, embora alguns investidores de valor estejam adquirindo ativos problemáticos.
Regulamentação e Política: Em toda a Europa, os governos estão lidando com a questão da acessibilidade. Na Inglaterra, o Chanceler Jeremy Hunt deve apresentar um orçamento no final de outubro; medidas especuladas incluem alívios fiscais para compradores ou proprietários. O Fit for 55 da UE e as próximas regras de taxonomia estão impulsionando reformas verdes nos edifícios. Um grande tema é a eficiência energética: algumas regiões italianas introduziram novos subsídios para instalação de bombas de calor em residências a partir de outubro de 2025. Prefeituras de Paris a Viena continuam restringindo aluguéis de curto prazo (Airbnb) para proteger a oferta de moradias.
Ásia-Pacífico
China: A prolongada desaceleração do setor imobiliário se aprofundou em agosto. Os preços de novos imóveis caíram 0,3% em relação ao mês anterior (prolongando a queda de julho) e –2,5% em relação ao ano anterior reuters.com. Os preços de imóveis usados também caíram em todas as categorias de cidades. O investimento agregado em propriedades caiu 12,9% de jan–ago (vs. –8,2% um ano antes) reuters.com, e a área vendida caiu 4,7%. Essas tendências refletem demanda fraca, alto estoque e financiamento restrito. O premiê Li Qiang pediu repetidamente estímulos para estabilizar o setor reuters.com reuters.com. Medidas recentes incluem a redução do valor de entrada e o fim de certas restrições de compra em cidades-chave (Xangai, Shenzhen) reuters.com. Um analista da Centaline Research disse que o mercado provavelmente enfrenta “pressão significativa de ajuste no curto prazo” e prevê mais flexibilização nas restrições de compra de imóveis ou nas taxas de juros reuters.com. De fato, muitos analistas agora adiam qualquer recuperação total do setor imobiliário para meados de 2026 ou mais tarde reuters.com. Enquanto isso, as incorporadoras chinesas continuam sob pressão: a Country Garden obteve apoio de credores importantes em agosto para sua reestruturação de US$ 14,1 bilhões reuters.com, mas a liquidez está apertada e algumas empresas enfrentam pedidos de liquidação (por exemplo, uma audiência judicial em janeiro de 2026 para a Country Garden).
Hong Kong: Os valores das propriedades despencaram cerca de 30% desde 2021, desencadeando pressão nas carteiras imobiliárias dos bancos. Dados da Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) mostram que os empréstimos inadimplentes para o comércio atacadista & varejista e para empresas — incluindo o setor imobiliário — aumentaram acentuadamente. O HSBC alertou que as vagas estão em níveis recordes (vacância de escritórios em torno de 18,9%) reuters.com. Colunistas do Breakingviews observam que os reguladores de HK intervieram com exigências de capital mais altas, cortes no LTV e testes de estresse para estabilizar os bancos. Vice-diretores executivos da HKMA enfatizaram a resiliência bancária: os bancos de Hong Kong mantêm índices de adequação de capital acima de 24% e estão monitorando a queda do mercado imobiliário de HK, mas veem o sistema como sólido.
Ásia – Outros: No Japão, o mercado imobiliário residencial permanece estável; os preços das moradias em Tóquio estão crescendo gradualmente com a demanda doméstica. O Banco do Japão sinalizou um aperto cuidadoso e gradual – o governador Ueda destacou a incerteza global como um fator. Na Austrália, dados da CoreLogic/Cotality mostraram que os preços das casas subiram 0,8% em setembro reuters.com, o maior aumento mensal desde outubro de 2024. Brisbane e Perth lideraram os ganhos, enquanto Sydney/Melbourne também subiram. O RBA da Austrália manteve a taxa em 3,60% (abaixo dos 4,35% de um ano atrás) reuters.com, e um novo programa de entrada com 5% de depósito para compradores de primeira casa recém-lançado deve impulsionar ainda mais a demanda. As taxas de vacância atingiram mínimas históricas (atualmente cerca de 1,4%), então os aluguéis estão subindo (0,5% em setembro) reuters.com.
No Sudeste Asiático, o mercado de Singapura permanece firme. Dados do governo: os preços de revenda de habitações públicas subiram cerca de 9,6% em 2024, com transações +8% reuters.com. Um recorde de 415 apartamentos HDB foram vendidos por S$1 milhão ou mais no 2º trimestre de 2025 reuters.com, já que locais abastados continuam comprando apartamentos de alto padrão. Os preços de imóveis privados (índice URA) subiram +1,2% no 3º trimestre contra +1,0% no 2º trimestre ura.gov.sg. Para apoiar os mercados de capitais, Singapura concedeu um desconto de 20% no imposto de listagem no início de 2025 – isso ajudou a impulsionar IPOs. De fato, outubro teve novas listagens, incluindo a primeira ação de hotel UI Boustead (REIT) e o próximo IPO da Foundation Healthcare. Na Índia, prevê-se que os preços residenciais subam cerca de 6–7% em 2025 após dispararem na última década – uma pesquisa da Reuters (dez 2024) apontou força contínua devido à forte demanda de compradores abastados. No entanto, taxas mais altas do RBI (repo de 5,5%) e os recentes rendimentos dos títulos do governo começaram a desacelerar alguns mercados urbanos.
Oriente Médio & África
Arábia Saudita: O setor habitacional e imobiliário do reino está passando por uma mudança “transformadora”. No final de 2025, as autoridades formalizaram uma Lei de Propriedade Imobiliária por Não-Sauditas (em vigor a partir de janeiro de 2026), permitindo que estrangeiros comprem propriedades residenciais, comerciais, industriais e agrícolas em áreas designadas arabianbusiness.com thenationalnews.com. Analistas dizem que isso incentivará expatriados de longo prazo e investidores estrangeiros, impulsionando a demanda e o desenvolvimento. Vice-ministros enfatizam que as restrições foram removidas, abrindo “inúmeras oportunidades” arabianbusiness.com thenationalnews.com. A mudança ocorre em meio aos megaprojetos do Vision2030: o reino planeja 2,5 milhões de novas casas e bilhões em turismo/hospitalidade/infraestrutura. O Invest Saudi apresentará novos projetos (no valor de “bilhões de dólares”) na Expo Real Munich (6 a 8 de outubro) arabianbusiness.com arabianbusiness.com. O aumento da demanda por eventos (Expo Riyadh 2030, FIFA 2034) é apontado como um dos fatores que impulsionam o boom imobiliário. Banqueiros locais e incorporadores esperam uma onda de capital estrangeiro em cidades como Riad e Jidá assim que os direitos de propriedade forem ampliados. O Tadawul (bolsa de valores) reagiu positivamente: no final de setembro, a notícia do afrouxamento dos limites de propriedade estrangeira impulsionou uma alta de 5% nas ações sauditas (a maior em 5 anos) reuters.com.
EAU e Levante: O mercado imobiliário de Abu Dhabi registra um forte primeiro semestre de 2025, com AED 5,86 bilhões em transações uaenews247.com (tanto o segmento de luxo quanto o residencial estão aquecidos). Dubai continua a expandir a oferta de alto padrão: a Nakheel concedeu um contrato de US$ 46 milhões em 1º de outubro para construir as Bay Villas em Palm Jumeirah (150 mansões) cbnme.com, e em 30 de setembro a ANAX lançou o ELLE Residences (apartamentos com marca de moda). O Grupo Emaar e outros também estão abrindo escritórios no exterior (por exemplo, Istambul, Seul) para atrair investidores. Em Israel, grandes projetos de uso misto em Tel Aviv e Jerusalém estão avançando, financiados em parte por REITs estrangeiros. No entanto, o conflito regional (guerra com o Hamas) faz com que muitos investidores globais permaneçam cautelosos; especialistas observam que ativos ligados ao turismo têm se mantido melhores.
África: O governo da África do Sul aprovou uma nova lei de expropriação de terras (setembro de 2025) que permite a confiscação de terras (raramente sem compensação) para corrigir desequilíbrios históricos de mais de um século reuters.com. Isso reacendeu o debate sobre direitos de propriedade – críticos (e até autoridades dos EUA) alertam que isso pode afastar investimentos, enquanto apoiadores dizem que é necessário para reduzir uma “divisão gritante” reuters.com reuters.com. Nos mercados de financiamento, o banco central da África do Sul (SARB) manteve as taxas em 8,25% com a queda da inflação; as taxas de hipoteca são altas em relação à renda, e a demanda por moradia é fraca. Enquanto isso, os mercados de capitais imobiliários africanos estão em ascensão: Lango Real Estate, uma proprietária pan-africana de escritórios/comércio, anunciou planos para um IPO em Londres até o segundo trimestre de 2025 reuters.com, indicando crescente interesse internacional em imóveis africanos.
A América Latina teve menos notícias de destaque, mas tendências importantes: o setor habitacional do Brasil está pressionado por taxas ultra-altas (Selic 14,75%). A inflação voltou brevemente ao campo positivo em setembro, impulsionada pelos custos de moradia (+3,3% no IPC de meados de setembro) reuters.com, à medida que os preços da eletricidade dispararam. O presidente do Banco Central do Brasil, Galipolo, disse a banqueiros em junho que o modelo tradicional (financiamento de hipotecas a partir de depósitos de poupança) está falhando, e uma “ponte” para novas fontes de financiamento está sendo desenhada reuters.com. No México, novos programas de crédito habitacional foram lançados, mas as taxas de hipoteca (~12%) continuam sendo uma barreira. Muitos bancos centrais latino-americanos estão próximos ou já passaram do pico das taxas, sugerindo mais flexibilização até o final de 2025, o que pode reaquecer a demanda em 2026.
PropTech, REITs & Mercados de Capitais
O setor global de proptech continua atraindo investimentos. No Brasil, Lastro – uma plataforma de chatbot imobiliário com IA – levantou US$ 15 milhões em uma rodada Série A liderada pela Prosus Ventures ffnews.com. Sua agente de IA “Lais” usa o WhatsApp para automatizar a gestão de leads 24/7, já tendo ajudado 1.000 imobiliárias ffnews.com. Nos EUA, credores digitais imobiliários como Baselane garantiram US$ 34 milhões para ferramentas bancárias de IA para proprietários (setembro de 2025). Startups de construção baseadas em robótica (fabricação offsite) e fornecedores de dados focados em ESG também conseguiram rodadas de financiamento.
Nos mercados públicos, as atividades de IPOs imobiliários e REITs estão aumentando na Ásia. Cingapura teve seu segundo maior lançamento de 2025 em 25 de setembro: o Centurion Accommodation REIT arrecadou S$771,1 milhões (US$598,8 milhões) e suas cotas subiram 11,4% na estreia reuters.com. A Deloitte considerou o lançamento um sinal de que os IPOs de REITs “retornaram ao mercado” reuters.com. Cingapura agora lidera o ranking de IPOs do Sudeste Asiático (S$1,46 bilhão no acumulado do ano) reuters.com, impulsionada por medidas da SGX (por exemplo, descontos fiscais para listagem introduzidos em fevereiro de 2025). O IPO do NTT Data Center REIT, de S$773 milhões em julho, foi o maior do ano. Enquanto isso, os fundos de investimento imobiliário dos EUA (REITs) têm avançado mais devagar: REITs de escritórios estão sob pressão, REITs de varejo estão estáveis. Alguns novos IPOs de REITs foram lançados no terceiro trimestre de 2025, focando principalmente em data centers, parques industriais e ativos especializados. Fundos globais de private equity imobiliário (por exemplo, Blackstone, Brookfield) relataram captação estável, com meta de US$30–40 bilhões por ano (aproximadamente o mesmo que em 2024), embora a alocação seja cautelosa.
Comentário de Especialistas & Perspectivas
Analistas e executivos enfatizam que as taxas de juros são o principal fator. O chefe de mercados de capitais da JLL, Thomas Mundy, alerta: “A coisa mais importante são as taxas de juros – mas não apenas as taxas: o que é igualmente importante é a previsibilidade das taxas.” A incerteza em relação à política dos bancos centrais está mantendo muitos compradores à margem reuters.com. Nos EUA, Sam Khater, da Freddie Mac, observou que, apesar do aumento recente, as taxas de hipoteca “permanecem abaixo da média dos últimos 52 semanas”, o que ajudou a manter o mercado imobiliário “dinâmico” foxbusiness.com. Robert Gardner, da Nationwide, também comentou que os fundamentos do mercado do Reino Unido (salários, empregos, reservas de capital) estão saudáveis, sugerindo apenas uma normalização gradual à medida que o BoE eventualmente reduza as taxas reuters.com.
Para previsões, a maioria das instituições vê um potencial de recuperação modesta em 2026, uma vez que as taxas de juros caiam. Por exemplo, uma pesquisa da Reuters com economistas chineses prevê estabilidade no mercado imobiliário apenas no final de 2026 reuters.com. Nos EUA, economistas esperam que o Fed reduza as taxas em pelo menos 50 pontos-base até meados de 2026, o que deve melhorar a acessibilidade e estimular algumas compras, mas também observam que as razões preço de imóvel/renda estão próximas de máximas históricas em muitos mercados. O FMI e os principais bancos alertam que o setor imobiliário comercial (especialmente escritórios) continuará pesando nos balanços dos bancos até 2026, podendo prolongar uma restrição de crédito em CRE.No geral, as notícias do mercado imobiliário de outubro de 2025 apresentam um quadro misto: regiões como EUA, Austrália e Cingapura estão registrando uma demanda surpreendentemente forte com a queda das taxas, enquanto China e partes da Europa/Ásia permanecem lentas, com formuladores de políticas correndo para sustentar os preços. O Oriente Médio está abrindo e construindo agressivamente, e o proptech está atraindo novos investimentos em todo o mundo. O consenso é de otimismo cauteloso: com os bancos centrais provavelmente começando a cortar as taxas no quarto trimestre, os mercados podem se estabilizar, mas a recuperação total em muitas áreas não é esperada antes de 2026.
Fontes: Reportagens citadas da Reuters e outras publicações do setor em datas de 2 a 3 de outubro de 2025 reuters.com reuters.com arabianbusiness.com reuters.com, bem como comentários de especialistas, economistas e executivos foxbusiness.com reuters.com. Todos os dados são de pesquisas publicamente divulgadas, dados de bancos centrais e governos, e veículos de notícias imobiliárias confiáveis.
