- Észak-Amerika: Az USA-ban a függőben lévő lakáseladások 4,0%-kal emelkedtek augusztusban, az új lakáseladások pedig 20,5%-kal ugrottak meg reuters.com reuters.com. A 30 éves jelzáloghitelek kamata körülbelül 6,3%-ra csökkent, ami közel 11 hónapos mélypont foxbusiness.com reuters.com, növelve a vásárlói bizalmat (Freddie Mac Sam Khater szerint a vevők nagyobb alkupozícióban vannak ezekkel az „alacsonyabb kamatokkal” foxbusiness.com). Kanada piacán lassulás tapasztalható a magasabb hitelköltségek miatt, de új intézkedés nem történt.
- Európa: Az Egyesült Királyságban a lakásárak szeptemberben mérsékelten emelkedtek (0,5% hó/hó, 2,2% év/év) reuters.com, mivel a munkahelyteremtés és az erős bérek fenntartják a keresletet, de a felmérők gyenge hangulatra figyelmeztetnek (a RICS augusztusi lakásár-egyenlege –19% volt) és magasabb kamatokra. Németországban a második negyedévben a lakásárak +3,2% (év/év) reuters.com, de még mindig ~9%-kal a 2022-es csúcsok alatt, miközben „stagnálás” jellemzi az irodákat/kiskereskedelmet és nő a csődök száma (a magánszektor fizetésképtelensége +33% év/év) reuters.com. Összességében az elemzők szerint az európai piacok „befagynak” a magas kamatok miatt reuters.com.
- Ázsia–Csendes-óceáni térség: Kínában tovább mélyült az ingatlanpiaci visszaesés augusztusban – az új lakások árai havi szinten 0,3%-kal, éves szinten pedig 2,5%-kal csökkentek reuters.com, miközben az ingatlanbefektetések mintegy 12,9%-kal estek vissza az év eleje óta reuters.com. Az elemzők arra számítanak, hogy a hatóságok enyhítik a vásárlási korlátozásokat és a hitelfeltételeket (Sanghaj/Sencsen nemrégiben lazított a szabályokon) reuters.com, de az előrejelzések szerint stabilizáció csak 2026 második felére várható reuters.com. Hongkongban az ingatlanárak mintegy 30%-kal estek 2021 óta, ami a bankokat is nyomás alá helyezi (a nem teljesítő kereskedelmi ingatlanhitelek aránya 6,7%-ra nőtt) reuters.com. Ezzel szemben Ausztráliában szeptemberben 0,8%-kal ugrottak meg a lakásárak (egy év óta a leggyorsabb ütemben) a közelmúltbeli kamatcsökkentések és a szűkös kínálat miatt reuters.com, Szingapúrban pedig rekordot döntöttek a felső kategóriás állami lakáseladások (415 lakás ≥1 millió S$ értékben a második negyedévben) reuters.com. Szingapúr REIT-piaca élénk: a Centurion Accommodation REIT 771 millió S$-t vont be szeptember végén, és 11%-os emelkedéssel debütált reuters.com, ami a befektetői étvágy megújulását jelzi. Új-Zéland visszavonta a külföldi vásárlókra vonatkozó tilalmat az úgynevezett „aranyvízumos” befektetők (legalább 5 millió NZ$ értékű ingatlan) számára, hogy tőkét vonzzon az országba reuters.com reuters.com. Közel-Kelet és Afrika: Szaúd-Arábia átfogó ingatlanreformokat vezet be. Egy új törvény (2026 januárjától hatályos) lehetővé teszi a külföldiek számára, hogy kijelölt övezetekben ingatlant vásároljanak – az elemzők szerint ez „átalakító” változás (a Vision2030 terv része, amely 2030-ig 2,5 millió új otthon létrehozását célozza). Valójában Szaúd-Arábia Expo Real pavilonja október elején „több milliárd dollárnyi” projektet mutat be, és bemutatja azokat a területeket, ahol nem szaúdiak is tulajdont szerezhetnek. Az Egyesült Arab Emírségekben is erős aktivitás tapasztalható: Abu-Dzabi első félévi tranzakciós értékei elérték az 5,86 milliárd AED-t (éves összevetésben növekedés), és a fejlesztők új luxusprojekteket indítottak (Nakheel Bay Villas szerződés, ANAX ELLE Residences). Afrika befektetési piaca is felpezsdül: a Lango Real Estate (pán-afrikai iroda/kiskereskedelmi tulajdonos) 2025 közepére londoni tőzsdei bevezetést tervez. Dél-Afrika eközben előrelépett a vitatott földkisajátítási törvényével (amely ritka esetekben kártérítés nélküli kisajátítást engedélyez), ami vitát váltott ki, de egyben szabályozási kockázatot is jelez ezen a piacon.
- PropTech és tőkefolyamatok: A technológiai és tőkepiaci ügyletek gyorsan mozognak. Szingapúrban, egy sor ösztönző (adó-visszatérítések, kettős tőzsdei bevezetési programok) után, az IPO-tevékenység fellendült – az amerikai AvePoint szeptember 19-én kettős tőzsdei bevezetést hajtott végre, és további REIT-ek (UI Boustead, Foundation Healthcare) is sorban állnak reuters.com. Latin-Amerikában a brazil AI proptech Lastro 15 millió dolláros Series A-t zárt október 2-án, hogy bővítse „Lais” WhatsApp-alapú brókerplatformját ffnews.com. Ezek a trendek a befektetői érdeklődés növekedését mutatják az ingatlantechnológia és alternatív részvénybefektetések iránt. Az ázsiai-csendes-óceáni befektetők közel 1,5 milliárd dollárt gyűjtöttek IPO-kon keresztül Szingapúrban idén reuters.com, és Szingapúr most vezeti a régiót az IPO-bevételek terén. Az adósságpiacokon a Reed Smith némi lehűlést jósol: a növekvő hozamok várhatóan nyomást gyakorolnak a magas tőkeáttételű kereskedelmi ingatlanokra (a JLL stratégája, Thomas Mundy arra figyelmeztet, hogy a kamatlábak bizonytalansága „bizonytalan környezetet teremt” reuters.com).
Észak-Amerika
USA lakáseladások és kamatok: Új adatok egyértelmű fellendülést mutatnak az amerikai lakáspiacon. A függőben lévő lakáseladások (aláírt szerződések) 4,0%-kal nőttek augusztusban reuters.com, és a Census által jelentett új, egylakásos házeladások 20,5%-kal ugrottak meg (évesített 800 000-es ütemre) reuters.com – ez a legmagasabb érték 2022 eleje óta. A közgazdászok óvatosságra intettek, hogy az augusztusi új eladások kiugróan magasak voltak, és részben visszaeshetnek, de megjegyezték, hogy ez az alacsonyabb jelzáloghiteleknek és a szűk kínálatnak köszönhető. Szeptember végére az átlagos 30 éves fix jelzáloghitel-kamat ~6,3% volt, ami alacsonyabb a 2024 közepi csúcsoknál reuters.com. Sam Khater, a Freddie Mac vezető közgazdásza szerint ezek a 11 hónapos mélyponton lévő kamatok nagyobb bizalmat és „alkupozíciót” adtak a vevőknek foxbusiness.com. Az MBA és más felmérések szerint a jelzáloghitel-igénylések száma nőtt, ahogy a kamatok csökkentek.
Kereskedelmi és befektetési: A főbb amerikai REIT-ek és alapok folytatták a tőkebevonást. Az FCP® Capital (a Mack-Cali leányvállalata) 250 millió dolláros jelzáloghitelt jelentett be 2 000 többlakásos egységre, 16 államban, október elején reuters.com, ami a lakásbérleti szektorba irányuló folyamatos tőkebeáramlást tükrözi. A PR News közleményei nagy volumenű tranzakciókat emelnek ki: például az FCP október 1-jén megvásárolt egy 560 lakásos Las Vegas-i komplexumot prnewswire.com, a Greenwood Star pedig szeptember 30-án két atlantai lakóközösséggel bővült prnewswire.com. A Wall Streeten széles körben arra számítanak, hogy a Federal Reserve a következő ülésén változatlanul hagyja a kamatokat, a piacok pedig év végéig lehetséges csökkentéseket áraznak. A Fannie Mae/Freddie Mac szövetségi felügyelet alatt tartása továbbra is politikai téma, egyes döntéshozók IPO-kat szorgalmaznak (a Trump-adminisztráció korábban, 2025-ben jelezte ilyen irányú terveit reuters.com).
Kanada: A Kanadai Jegybank 2025 közepe óta 2,50%-on tartja az alapkamatot. Az új lakásépítések és az árnövekedés a magasabb jelzáloghitelek miatt csökkenő tendenciát mutatnak. Az elemzők mérsékelt enyhítést várnak jövőre, ha az infláció tovább csökken. A torontói és vancouveri piacokon továbbra is jelentős a kínálati többlet. Nem jelentettek be új szövetségi lakáspolitikát, de néhány tartomány (pl. Ontario) folytatja az övezeti reformokat a kínálat bővítése érdekében.
Európa
Egyesült Királyság: A Nationwide Building Society jelentése szerint a lakásárindex szeptemberben 0,5%-kal emelkedett, ami meglepte az előrejelzéseket (csak 0,2%-ot vártak) reuters.com. Az árak most 2,2%-kal magasabbak, mint tavaly ilyenkor. Robert Gardner, a Nationwide vezető közgazdásza ezt a tartósságot a nagyon alacsony munkanélküliségnek és a stabil bérnövekedésnek tulajdonította, és jelezte, hogy a hitelfelvételi költségek tovább mérséklődhetnek reuters.com. Ugyanakkor a RICS hangulatfelmérései vegyes képet mutatnak: 2025 augusztusában az ingatlanügynökök nettó egyenlege –19 volt (nettó árcsökkenés) reuters.com, ami arra utal, hogy sokan további gyengülésre számítanak. A tranzakciók száma továbbra is alacsony, mivel a potenciális vásárlók a magas jelzálogkamatokat és a gazdasági bizonytalanságot említik. Az Angol Jegybank jelezte, hogy év végéig kamatcsökkentés jöhet, ha az infláció mérséklődik.
Eurózóna/Németország: Európa-szerte továbbra is lanyha az ingatlanpiac. Németországban a lakásárak (minden lakástípus) mérsékelt, 3,2%-os éves növekedést mutattak 2023 második negyedévében reuters.com, amit részben az új építésű lakások iránti erős kereslet hajtott (+7,0% éves szinten) reuters.com. Az összesített árak azonban még mindig mintegy 9%-kal a 2022-es csúcs alatt vannak, mivel az EKB szigorítása (4,5%-os betéti kamat) visszafogja a keresletet. Elemzők kettősségre hívják fel a figyelmet: a német lakóingatlanpiac viszonylag stabil, de az irodai és kiskereskedelmi szegmens komoly nyomás alatt van. Egy kutató szerint a kereskedelmi ingatlanpiac nem „Lehman-stílusú”, de „szakaszosan” viselkedik – növekvő csődhullámmal (+33% éves szinten augusztusig) és sok fejlesztő számára refinanszírozási kockázatokkal reuters.com. Más európai országokban is hasonló óvatosság tapasztalható: Írországban a lakásárak növekedése mérséklődött a szigorodó jelzáloghitelezési szabályok miatt, Skandinávia egyes részein pedig a stressz korai jelei mutatkoznak. A Reuters elemzése arra figyelmeztetett, hogy az eurózóna lakáspiaca „befagyhat”, ha tartósan magasak maradnak a kamatok reuters.com. Összességében az EU ingatlanpiacába irányuló befektetések lassultak, bár néhány értékalapú befektető elkezdte felvásárolni a bajba jutott eszközöket.
Szabályozás és politika: Európa-szerte a kormányok a megfizethetőséggel küzdenek. Angliában Jeremy Hunt pénzügyminiszter október végén készül költségvetést bemutatni; a pletykák szerint a tervezett intézkedések között adókedvezmények is lehetnek a vásárlók vagy bérbeadók számára. Az EU Fit for 55 és a közelgő taxonómiai szabályai zöld felújításokat ösztönöznek az épületekben. Egyik fő téma az energiahatékonyság: néhány olasz régió új támogatásokat vezetett be hőszivattyúk lakossági telepítésére 2025 októberétől. A városi önkormányzatok Párizstól Bécsig továbbra is korlátozzák a rövid távú lakáskiadásokat (Airbnb), hogy védjék a lakásállományt.
Ázsia–Csendes-óceáni térség
Kína: Az elhúzódó ingatlanpiaci visszaesés augusztusban tovább mélyült. Az új lakások árai havi szinten 0,3%-kal csökkentek (folytatva a júliusi visszaesést), éves szinten pedig –2,5%-kal reuters.com. A használt lakások árai is minden várostípusban estek. Az összesített ingatlanberuházás 12,9%-kal esett vissza január–augusztusban (szemben az egy évvel korábbi –8,2%-kal) reuters.com, és az eladott alapterület 4,7%-kal csökkent. Ezek a tendenciák gyenge keresletet, magas készletet és szűkös finanszírozást tükröznek. Li Qiang miniszterelnök többször is ösztönző intézkedéseket sürgetett az ágazat stabilizálása érdekében reuters.com reuters.com. A közelmúltbeli intézkedések közé tartozik az önerő csökkentése és bizonyos vásárlási korlátozások eltörlése a kulcsfontosságú városokban (Sanghaj, Sencsen) reuters.com. A Centaline Research egyik elemzője szerint a piac valószínűleg „jelentős kiigazítási nyomással néz szembe a közeljövőben”, és további enyhítést vár a lakásvásárlási korlátozások vagy a kamatok terén reuters.com. Valójában sok előrejelző most már csak 2026 közepe utánra vagy még későbbre várja a lakáspiac teljes fellendülését reuters.com. Eközben a kínai fejlesztők továbbra is nyomás alatt vannak: a Country Garden augusztusban kulcsfontosságú hitelezők támogatását nyerte el 14,1 milliárd dolláros átszervezéséhez reuters.com, de a likviditás szűkös, és egyes cégek felszámolási kérelmekkel néznek szembe (például a Country Garden esetében 2026 januárjában bírósági meghallgatás várható).
Hongkong: Az ingatlanárak mintegy 30%-kal estek 2021 óta, ami feszültséget okoz a bankok ingatlanportfólióiban. A Hong Kong Monetary Authority (HKMA) adatai szerint a nem teljesítő hitelek aránya a nagy- és kiskereskedelemben, valamint a vállalati szektorban – beleértve az ingatlanokat is – meredeken emelkedik. Az HSBC figyelmeztetett, hogy a kihasználatlan irodaterületek aránya rekordmagas (irodaüresedés ~18,9%) reuters.com. A Breakingviews publicistái megjegyzik, hogy a hongkongi szabályozók magasabb tőkekövetelményekkel, LTV-csökkentésekkel és stressztesztekkel léptek közbe a bankok stabilizálása érdekében. A HKMA vezérigazgató-helyettesei hangsúlyozták a bankrendszer ellenálló képességét: Hongkong bankjai több mint 24%-os tőkemegfelelési mutatóval rendelkeznek, figyelemmel kísérik a hongkongi ingatlanpiac visszaesését, de a rendszert stabilnak látják.
Ázsia – Egyéb országok: Japánban a lakóingatlanpiac stabil maradt; Tokióban a lakásárak fokozatosan nőnek a belföldi kereslet miatt. A Japán Jegybank óvatos, lépésről lépésre történő szigorítást jelez – Ueda kormányzó a globális bizonytalanságot is tényezőként említette. Ausztráliában a CoreLogic/Cotality adatai szerint a lakásárak 0,8%-kal emelkedtek szeptemberben reuters.com, ami a legerősebb havi növekedés 2024 októbere óta. Brisbane és Perth vezették a növekedést, de Sydney/Melbourne is emelkedett. Ausztrália jegybankja 3,60%-on tartotta az alapkamatot (egy évvel ezelőtt 4,35% volt) reuters.com, és most indult egy új, 5%-os önerővel igényelhető lakásvásárlási program első lakásvásárlók számára, amely várhatóan tovább növeli a keresletet. A kihasználatlan lakások aránya rekordalacsonyra csökkent (jelenleg ~1,4%), így a bérleti díjak is emelkednek (szeptemberben 0,5%) reuters.com.
Délkelet-Ázsiában Szingapúr piaca továbbra is stabil. Kormányzati adatok szerint: a közösségi lakások (public housing) használtpiaci árai ~9,6%-kal emelkedtek 2024-ben, az adásvételek száma pedig +8% reuters.com. Rekordot jelentő 415 HDB lakást adtak el 1 millió szingapúri dollár felett 2025 második negyedévében reuters.com, mivel a tehetős helyiek továbbra is vásárolják a felső kategóriás lakásokat. A magánlakások árai (URA index) 1,2%-kal nőttek a harmadik negyedévben, szemben a második negyedévi 1,0%-kal ura.gov.sg. A tőkepiacok támogatására Szingapúr 2025 elején 20%-os tőzsdei bevezetési adókedvezményt adott – ez ösztönözte az IPO-kat. Valóban, októberben új bevezetések voltak, köztük az első szállodai részvény UI Boustead (REIT) és a közelgő Foundation Healthcare IPO. Indiában a lakásárak várhatóan ~6–7%-kal emelkednek 2025-ben, miután az elmúlt évtizedben meredeken nőttek – egy Reuters-felmérés (2024. december) szerint a tehetős vásárlók erős kereslete miatt a piac továbbra is erős marad. Ugyanakkor a magasabb RBI-kamatok (5,5%-os repo) és a közelmúltbeli államkötvény-hozamok néhány városi piacot már lassítani kezdtek.
Közel-Kelet & Afrika
Szaúd-Arábia: A királyság lakás- és ingatlanszektora „átalakulóban” van. 2025 végén a hatóságok hivatalossá tették a külföldiek ingatlantulajdonlásáról szóló törvényt (hatályos: 2026. január), amely lehetővé teszi a külföldiek számára, hogy kijelölt területeken lakó-, kereskedelmi, ipari és mezőgazdasági ingatlanokat vásároljanak arabianbusiness.com thenationalnews.com. Elemzők szerint ez ösztönözni fogja a hosszú távú külföldi lakosokat és befektetőket, növelve a keresletet és a fejlesztést. Helyettes miniszterek hangsúlyozzák, hogy a korlátozásokat feloldották, így „számos lehetőség” nyílik meg arabianbusiness.com thenationalnews.com. A változás a Vision2030 megaprojektek közepette történik: a királyság 2,5 millió új otthont és több milliárd dolláros turisztikai/vendéglátóipari/infrastruktúra-fejlesztést tervez. Az Invest Saudi új projekteket mutat be (több „milliárd dollár” értékben) az Expo Real Münchenen (október 6-8.) arabianbusiness.com arabianbusiness.com. A növekvő rendezvényigényeket (Riyadh Expo 2030, FIFA 2034) az ingatlanpiaci fellendülés hajtóerejeként említik. Helyi bankárok és fejlesztők arra számítanak, hogy a tulajdonjogok bővülésével jelentős külföldi tőke áramlik majd Rijádba és Dzsiddába. A Tadawul (tőzsde) pozitívan reagált: szeptember végén a külföldi tulajdonlási korlátok enyhítésének hírére 5%-os emelkedést produkáltak a szaúdi részvények (ez volt az elmúlt 5 év legnagyobb emelkedése) reuters.com.
UAE és Levante: Abu Dhabi ingatlanpiaca erős 2025 első félévet jelent, 5,86 milliárd AED értékű tranzakcióval (a luxus- és lakóingatlanok egyaránt élénkek). Dubaj tovább növeli a felsőkategóriás kínálatot: a Nakheel 46 millió dolláros szerződést ítélt oda október 1-jén a Bay Villas (150 villa) megépítésére a Palm Jumeirah-n, és szeptember 30-án az ANAX elindította az ELLE Residences-t (divatmárkás apartmanok). Az Emaar Group és mások is külföldi irodákat nyitnak (pl. Isztambul, Szöul), hogy befektetőket vonzzanak. Izraelben nagyszabású, vegyes funkciójú projektek haladnak előre Tel-Avivban és Jeruzsálemben, részben külföldi REIT-ek finanszírozásával. Ugyanakkor a térségi konfliktus (Hamasz-háború) sok globális befektetőt óvatossá tesz; a szakértők megjegyzik, hogy a turizmushoz kapcsolódó eszközök jobban tartják magukat. Afrika: Dél-Afrika kormánya új földkisajátítási törvényt fogadott el (2025. szeptember), amely lehetővé teszi a föld elkobzását (ritkán kártérítés nélkül) a több évszázados egyenlőtlenségek orvoslására. Ez újraélesztette a vitát a tulajdonjogokról – a kritikusok (és még amerikai tisztviselők is) arra figyelmeztetnek, hogy ez elriaszthatja a befektetőket, míg a támogatók szerint szükséges a „kirívó szakadék” áthidalásához. A finanszírozási piacokon a dél-afrikai jegybank (SARB) 8,25%-on tartotta a kamatokat, mivel az infláció enyhült; a jelzáloghitelek kamatai magasak a jövedelmekhez képest, a lakáskereslet gyenge. Eközben az afrikai ingatlan-tőkepiacok fejlődnek: a Lango Real Estate, egy pán-afrikai iroda/kereskedelmi ingatlantulajdonos, londoni tőzsdei bevezetést tervez 2025 második negyedévére, ami a nemzetközi érdeklődés növekedését jelzi az afrikai ingatlanok iránt.Latin-Amerikában kevesebb volt a címlapos hír, de fontos trendek jelentkeztek: Brazíliában a lakáspiaci szektor nagy nyomás alatt van az extrém magas kamatok (Selic 14,75%) miatt. Az infláció szeptemberben rövid időre ismét pozitív lett, amit a lakhatási költségek növekedése (+3,3% a szeptember közepi CPI-ben) okozott reuters.com, mivel az áramárak megugrottak. A brazil jegybank kormányzója, Galipolo júniusban azt mondta a bankároknak, hogy a hagyományos modell (jelzáloghitelek finanszírozása megtakarítási betétekből) kudarcot vall, és egy „híd” kialakításán dolgoznak új finanszírozási források felé reuters.com. Mexikóban új lakáshitel-programokat indítottak, de a jelzáloghitel-kamatok (~12%) továbbra is akadályt jelentenek. Sok latin-amerikai jegybank közel jár, vagy már túl is van a kamatcsúcson, ami arra utal, hogy 2025 végére további lazítás várható, ami 2026-ban újraélesztheti a keresletet.PropTech, REIT-ek & tőkepiacok
A globális proptech szektor továbbra is vonzza a befektetéseket. Brazíliában a Lastro – egy mesterséges intelligenciával működő ingatlan-chatbot platform – 15 millió dollárt vont be egy Series A körben, amelyet a Prosus Ventures vezetett ffnews.com. AI-ügynöke, „Lais” a WhatsAppot használja a 0-24 órás érdeklődőkezelés automatizálására, és már 1 000 ingatlanirodának segített ffnews.com. Az Egyesült Államokban a digitális ingatlanhitelezők, mint például a Baselane, 34 millió dollárt szereztek AI-alapú banki eszközök fejlesztésére bérbeadók számára (2025. szeptember). Robotikán alapuló építőipari startupok (offsite gyártás) és ESG-fókuszú adat-szolgáltatók is sikeres tőkebevonási köröket zártak.
A nyilvános piacokon az ingatlan IPO-k és REIT-tevékenység Ázsiában élénkülni kezd. Szingapúrban 2025 második legnagyobb tőzsdei bevezetésére került sor szeptember 25-én: a Centurion Accommodation REIT 771,1 millió szingapúri dollárt (598,8 millió amerikai dollárt) gyűjtött, és a jegyzés napján 11,4%-kal emelkedtek az egységei reuters.com. A Deloitte szerint a bevezetés azt jelzi, hogy a REIT IPO-k „visszatértek a piacra” reuters.com. Szingapúr most vezeti Délkelet-Ázsia IPO-listáját (1,46 milliárd szingapúri dollár év eleje óta) reuters.com, amit az SGX intézkedései is segítettek (pl. 2025 februárjában bevezetett tőzsdei adókedvezmények). Az NTT Data Center REIT 773 millió szingapúri dolláros IPO-ja júliusban volt az év legnagyobbja. Eközben az amerikai ingatlanbefektetési alapok (REIT-ek) lassabban mozognak: az irodai REIT-ek nyomás alatt vannak, a kiskereskedelmi REIT-ek stagnálnak. Néhány új REIT IPO indult 2025 harmadik negyedévében, főként adatközpontokra, ipari parkokra és speciális eszközökre fókuszálva. A globális magántőke-ingatlanalapok (pl. Blackstone, Brookfield) stabil tőkebevonásról számoltak be, évi 30–40 milliárd dolláros céllal (nagyjából megegyezik a 2024-es szinttel), bár a befektetések óvatosak.Szakértői kommentár és kilátások
Az elemzők és vezetők hangsúlyozzák, hogy a kamatlábak a legfontosabb hajtóerő. A JLL tőkepiaci vezetője, Thomas Mundy figyelmeztet: „A legfontosabb tényező a kamatláb – de nem csak a kamatláb: ugyanilyen fontos a kamatlábak kiszámíthatósága.” A jegybanki politika körüli bizonytalanság sok vevőt a partvonalon tart reuters.com. Az Egyesült Államokban a Freddie Mac szakértője, Sam Khater megjegyezte, hogy a közelmúltbeli emelkedés ellenére a jelzáloghitelek kamatai „még mindig a 52 hetes átlag alatt vannak”, ami segített a lakáspiac „élénkségének” fenntartásában foxbusiness.com. A Nationwide-tól Robert Gardner szintén megjegyezte, hogy az Egyesült Királyság piaci alapjai (bérek, munkahelyek, tőketartalékok) egészségesek, ami csak fokozatos normalizálódást jelez, ahogy a BoE végül kamatot csökkent reuters.com.
Az előrejelzések szerint a legtöbb intézmény szerény fellendülési lehetőséget lát 2026-ban, amint a jegybanki kamatok csökkennek. Például egy Reuters-felmérés szerint a kínai közgazdászok a lakáspiac stabilizálódását legkorábban 2026 végére várják reuters.com. Az Egyesült Államokban a közgazdászok arra számítanak, hogy a Fed 2026 közepéig legalább 50 bázisponttal csökkenti a kamatokat, ami javíthatja a megfizethetőséget és ösztönözheti a vásárlásokat, ugyanakkor megjegyzik, hogy a lakásárak és a jövedelmek aránya sok piacon közel rekordmagas. Az IMF és a nagybankok arra figyelmeztetnek, hogy a kereskedelmi ingatlanok (különösen az irodák) 2026-ig továbbra is terhet jelentenek a banki mérlegekre, ami elhúzódó hitelszűkét okozhat a kereskedelmi ingatlanpiacon.
Összességében 2025 októberének ingatlanpiaci hírei vegyes képet mutatnak: olyan régiókban, mint az Egyesült Államok, Ausztrália és Szingapúr, a kamatok csökkenésével meglepően erős kereslet tapasztalható, míg Kína és Európa/Ázsia egyes részei továbbra is gyengélkednek, a döntéshozók pedig igyekeznek támogatni az árakat. A Közel-Kelet agresszíven nyit és építkezik, a proptech pedig világszerte friss tőkét vonz. Az általános kilátás óvatos optimizmust tükröz: mivel a jegybankok várhatóan a negyedik negyedévben kezdik a kamatcsökkentést, a piacok stabilizálódhatnak, de a teljes fellendülés sok területen csak 2026-ra várható.
Források: A Reuters és más iparági kiadványok 2025. október 2–3-i jelentései reuters.com reuters.com arabianbusiness.com reuters.com, valamint közgazdászok és vezetők szakmai kommentárjai foxbusiness.com reuters.com. Minden adat nyilvánosan elérhető felmérésekből, jegybanki és kormányzati adatokból, valamint hiteles ingatlanpiaci hírforrásokból származik.
