- Βόρεια Αμερική: Οι εκκρεμείς πωλήσεις κατοικιών στις ΗΠΑ ανέκαμψαν κατά 4,0% τον Αύγουστο και οι πωλήσεις νέων κατοικιών εκτινάχθηκαν κατά 20,5% reuters.com reuters.com. Τα επιτόκια στεγαστικών δανείων 30 ετών υποχώρησαν περίπου στο 6,3%, κοντά σε χαμηλό 11 μηνών foxbusiness.com reuters.com, ενισχύοντας την εμπιστοσύνη των αγοραστών (ο Sam Khater της Freddie Mac σημειώνει ότι οι αγοραστές έχουν περισσότερη διαπραγματευτική δύναμη με αυτά τα «χαμηλότερα επιτόκια» foxbusiness.com). Η αγορά του Καναδά επιβραδύνεται λόγω υψηλότερου κόστους δανεισμού, αν και δεν υπάρχουν νέες κινήσεις καταγεγραμμένες.
- Ευρώπη: Οι τιμές κατοικιών στο Ηνωμένο Βασίλειο τον Σεπτέμβριο αυξήθηκαν μετρίως (0,5% σε μηνιαία βάση, 2,2% σε ετήσια βάση) reuters.com καθώς η αύξηση της απασχόλησης και τα ισχυρά εισοδήματα διατηρούν τη ζήτηση σταθερή, αλλά οι εκτιμητές προειδοποιούν για αδύναμο κλίμα (ο δείκτης τιμών κατοικιών RICS για τον Αύγουστο ήταν –19%) και υψηλότερα επιτόκια. Στη Γερμανία οι τιμές κατοικιών το β’ τρίμηνο αυξήθηκαν κατά +3,2% (σε ετήσια βάση) reuters.com αλλά παραμένουν ~9% κάτω από τα υψηλά του 2022, καθώς η «στασιμότητα» κυριαρχεί σε γραφεία/λιανικό εμπόριο και οι πτωχεύσεις (ιδιωτικός τομέας +33% σε ετήσια βάση) αυξάνονται reuters.com. Συνολικά, οι αναλυτές λένε ότι οι ευρωπαϊκές αγορές «παγώνουν» λόγω των υψηλών επιτοκίων reuters.com.
- Ασία-Ειρηνικός: Η ύφεση στην αγορά κατοικίας της Κίνας επιδεινώθηκε τον Αύγουστο – οι τιμές νέων κατοικιών έπεσαν κατά 0,3% σε μηνιαία βάση και κατά –2,5% σε ετήσια βάση reuters.com, ενώ οι επενδύσεις σε ακίνητα βυθίστηκαν περίπου 12,9% από την αρχή του έτους reuters.com. Οι αναλυτές αναμένουν ότι οι αρχές θα χαλαρώσουν τους περιορισμούς αγορών και την πίστωση (η Σαγκάη/Σενζέν πρόσφατα μείωσαν τα μέτρα) reuters.com, αλλά οι προβλέψεις δείχνουν σταθεροποίηση μόνο μέχρι το β΄ εξάμηνο του 2026 reuters.com. Στο Χονγκ Κονγκ, οι αξίες ακινήτων έχουν πέσει ~30% από το 2021, πιέζοντας τις τράπεζες (τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια επαγγελματικών ακινήτων στο 6,7%) reuters.com. Αντίθετα, στην Αυστραλία οι τιμές κατοικιών αυξήθηκαν κατά 0,8% τον Σεπτέμβριο (ταχύτερος ρυθμός σε ένα έτος) λόγω πρόσφατων μειώσεων επιτοκίων και περιορισμένων καταχωρίσεων reuters.com, ενώ η Σιγκαπούρη ανέφερε ρεκόρ πωλήσεων πολυτελών δημόσιων κατοικιών (415 διαμερίσματα ≥S$1M το β΄ τρίμηνο) reuters.com. Η αγορά REIT της Σιγκαπούρης είναι ζωηρή: το Centurion Accommodation REIT συγκέντρωσε S$771M στα τέλη Σεπτεμβρίου και έκανε ντεμπούτο με +11% reuters.com, σηματοδοτώντας ανανεωμένο επενδυτικό ενδιαφέρον. Η Νέα Ζηλανδία ανέστρεψε την απαγόρευση αγορών από ξένους για επενδυτές “χρυσής βίζας” (κατοικίες ≥NZ$5M), με στόχο την προσέλκυση κεφαλαίων reuters.com reuters.com.
- Μέση Ανατολή & Αφρική: Η Σαουδική Αραβία εφαρμόζει σαρωτικές μεταρρυθμίσεις στην αγορά ακινήτων. Ένας νέος νόμος (σε ισχύ από τον Ιανουάριο 2026) θα επιτρέπει σε ξένους να αγοράζουν ακίνητα σε καθορισμένες ζώνες arabianbusiness.com thenationalnews.com – μια «μετασχηματιστική» αλλαγή σύμφωνα με αναλυτές (μέρος του σχεδίου Vision2030 για προσθήκη 2,5 εκατομμυρίων νέων κατοικιών έως το 2030) arabianbusiness.com thenationalnews.com. Μάλιστα, το περίπτερο της Σαουδικής Αραβίας στην Expo Real στις αρχές Οκτωβρίου θα παρουσιάσει «δισεκατομμύρια δολάρια» σε έργα και θα κάνει ντεμπούτο σε περιοχές όπου μη Σαουδάραβες μπορούν να κατέχουν περιουσιακά στοιχεία arabianbusiness.com arabianbusiness.com. Η ΗΑΕ επίσης παρουσιάζει έντονη δραστηριότητα: οι αξίες συναλλαγών του Αμπού Ντάμπι το Α’ εξάμηνο έφτασαν τα 5,86 δισ. AED (αυξημένες σε ετήσια βάση) uaenews247.com, και οι κατασκευαστές παρουσίασαν νέα πολυτελή έργα (σύμβαση Bay Villas της Nakheel, ELLE Residences της ANAX). Η επενδυτική σκηνή της Αφρικής επίσης θερμαίνεται: η Lango Real Estate (παν-αφρικανική εταιρεία γραφείων/λιανικής) στοχεύει σε IPO στο Λονδίνο έως τα μέσα του 2025 reuters.com. Η Νότια Αφρική, εν τω μεταξύ, προώθησε τον αμφιλεγόμενο νόμο απαλλοτρίωσης γης (που επιτρέπει σπάνιες κατασχέσεις χωρίς αποζημίωση) reuters.com, προκαλώντας συζήτηση αλλά και σηματοδοτώντας ρυθμιστικό κίνδυνο για αυτήν την αγορά.
- PropTech & Ροές Κεφαλαίων: Η τεχνολογία και οι συμφωνίες κεφαλαίων κινούνται γρήγορα. Σιγκαπούρη, μετά από μια σειρά κινήτρων (φορολογικές εκπτώσεις, σχήματα διπλής εισαγωγής), η δραστηριότητα IPO αυξάνεται – η αμερικανική εταιρεία AvePoint εισήχθη διπλά στις 19 Σεπτεμβρίου, και περισσότερα REITs (UI Boustead, Foundation Healthcare) βρίσκονται σε αναμονή reuters.com. Στη Λατινική Αμερική, η βραζιλιάνικη proptech AI Lastro ολοκλήρωσε έναν γύρο Series A ύψους $15 εκατομμυρίων στις 2 Οκτωβρίου για να αναπτύξει την πλατφόρμα μεσιτείας “Lais” που βασίζεται στο WhatsApp ffnews.com. Αυτές οι τάσεις υπογραμμίζουν το αυξανόμενο επενδυτικό ενδιαφέρον για την τεχνολογία ακινήτων και εναλλακτικές μορφές μετοχικού κεφαλαίου. Οι επενδυτές στην Ασία-Ειρηνικό είδαν σχεδόν $1,5 δισεκατομμύριο να αντλούνται μέσω IPO στη Σιγκαπούρη φέτος reuters.com, και η Σιγκαπούρη πλέον ηγείται της περιοχής σε έσοδα από IPO. Στις αγορές χρέους, η Reed Smith προβλέπει κάποια επιβράδυνση: οι αυξανόμενες αποδόσεις αναμένεται να πιέσουν τα εμπορικά ακίνητα με υψηλή μόχλευση (ο στρατηγικός της JLL Thomas Mundy προειδοποιεί ότι η αβεβαιότητα των επιτοκίων “δημιουργεί ένα αβέβαιο περιβάλλον” reuters.com).
Βόρεια Αμερική
Πωλήσεις Κατοικιών & Επιτόκια στις ΗΠΑ: Νέα δεδομένα δείχνουν σαφή ανάκαμψη στη δραστηριότητα κατοικιών στις ΗΠΑ. Οι εκκρεμείς πωλήσεις κατοικιών (υπογεγραμμένα συμβόλαια) αυξήθηκαν κατά 4,0% τον Αύγουστο reuters.com, και οι νέες πωλήσεις μονοκατοικιών που αναφέρει η Απογραφή αυξήθηκαν κατά 20,5% (σε ετήσιο ρυθμό 800.000) reuters.com – το υψηλότερο από τις αρχές του 2022. Οι οικονομολόγοι προειδοποίησαν ότι η αύξηση των νέων πωλήσεων τον Αύγουστο ήταν ασυνήθιστα μεγάλη και μπορεί να αντιστραφεί εν μέρει, αλλά σημείωσαν ότι αντανακλά χαμηλότερα επιτόκια στεγαστικών δανείων και περιορισμένη προσφορά. Στα τέλη Σεπτεμβρίου, το μέσο σταθερό επιτόκιο 30 ετών ήταν ~6,3%, χαμηλότερα από τα υψηλά του 2024 reuters.com. Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Freddie Mac, Sam Khater, λέει ότι αυτά τα χαμηλά 11 μηνών επιτόκια έχουν δώσει στους αγοραστές περισσότερη αυτοπεποίθηση και “διαπραγματευτική ισχύ” foxbusiness.com. Έρευνες της MBA και άλλων έδειξαν αύξηση των αιτήσεων στεγαστικών δανείων καθώς τα επιτόκια μειώθηκαν.
Εμπορικά και Επενδυτικά: Μεγάλα αμερικανικά REITs και επενδυτικά ταμεία συνέχισαν τη συγκέντρωση κεφαλαίων. Η FCP® Capital (θυγατρική της Mack-Cali) ανακοίνωσε στεγαστικό δάνειο 250 εκατ. δολαρίων για 2.000 μονάδες πολυκατοικιών σε 16 πολιτείες στις αρχές Οκτωβρίου reuters.com, αντανακλώντας τη συνεχιζόμενη ροή κεφαλαίων προς τα διαμερίσματα. Δελτία τύπου της PR News αναδεικνύουν μεγάλες συναλλαγές: για παράδειγμα, η FCP απέκτησε συγκρότημα 560 διαμερισμάτων στο Λας Βέγκας την 1η Οκτωβρίου prnewswire.com, και η Greenwood Star πρόσθεσε δύο συγκροτήματα διαμερισμάτων στην περιοχή της Ατλάντα στις 30 Σεπτεμβρίου prnewswire.com. Στη Wall Street, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα αναμένεται ευρέως να διατηρήσει τα επιτόκια σταθερά στην επόμενη συνεδρίασή της, με τις αγορές να τιμολογούν πιθανές μειώσεις μέχρι το τέλος του έτους. Η συνεχιζόμενη ομοσπονδιακή εποπτεία των Fannie Mae/Freddie Mac παραμένει πολιτικό ζήτημα, με ορισμένους πολιτικούς να πιέζουν για δημόσιες εγγραφές (η κυβέρνηση Τραμπ είχε σηματοδοτήσει τέτοια σχέδια νωρίτερα το 2025 reuters.com).
Καναδάς: Η Τράπεζα του Καναδά διατηρεί το βασικό της επιτόκιο στο 2,50% από τα μέσα του 2025. Οι ενάρξεις κατοικιών και η αύξηση των τιμών παρουσιάζουν πτωτική τάση λόγω των υψηλότερων στεγαστικών επιτοκίων. Οι αναλυτές αναμένουν ήπια χαλάρωση το επόμενο έτος εάν ο πληθωρισμός συνεχίσει να υποχωρεί. Οι αγορές του Τορόντο και του Βανκούβερ παρουσιάζουν συνεχιζόμενη υπερπροσφορά αποθεμάτων. Δεν ανακοινώθηκαν σημαντικές νέες ομοσπονδιακές στεγαστικές πολιτικές, αλλά ορισμένες επαρχίες (π.χ. Οντάριο) συνεχίζουν μεταρρυθμίσεις στη ζωνοποίηση για ενίσχυση της προσφοράς.
Ευρώπη
Ηνωμένο Βασίλειο: Η Nationwide Building Society ανέφερε ότι ο δείκτης τιμών κατοικιών της αυξήθηκε κατά 0,5% τον Σεπτέμβριο, εκπλήσσοντας τις προβλέψεις για μόλις 0,2% reuters.com. Οι τιμές είναι πλέον 2,2% υψηλότερες από το περσινό επίπεδο. Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Nationwide, Robert Gardner, απέδωσε αυτή την ανθεκτικότητα στην πολύ χαμηλή ανεργία και τη σταθερή αύξηση των μισθών, και πρότεινε ότι το κόστος δανεισμού μπορεί να μετριαστεί περαιτέρω reuters.com. Ωστόσο, οι έρευνες κλίματος της RICS δίνουν μικτή εικόνα: τον Αύγουστο του 2025 το καθαρό ισοζύγιο των μεσιτών που ανέφεραν αύξηση τιμών ήταν –19 (καθαρή πτώση) reuters.com, υποδηλώνοντας ότι πολλοί αναμένουν περαιτέρω υποχώρηση. Ο όγκος συναλλαγών παραμένει χαμηλός, καθώς οι υποψήφιοι αγοραστές επικαλούνται τα υψηλά στεγαστικά επιτόκια και την οικονομική αβεβαιότητα. Η Τράπεζα της Αγγλίας έχει σηματοδοτήσει πιθανή μείωση επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους εάν ο πληθωρισμός υποχωρήσει.
Ζώνη του Ευρώ/Γερμανία: Οι αγορές κατοικίας σε όλη την Ευρώπη παραμένουν υποτονικές. Στη Γερμανία, οι τιμές κατοικιών (όλων των τύπων) αυξήθηκαν μέτρια κατά 3,2% σε ετήσια βάση το Β’ τρίμηνο reuters.com, εν μέρει λόγω της ισχυρής ζήτησης για νεόδμητα διαμερίσματα (τα οποία ήταν +7,0% ετησίως) reuters.com. Ωστόσο, οι συνολικές τιμές παραμένουν περίπου 9% κάτω από το υψηλό του 2022, καθώς η σύσφιξη της ΕΚΤ (στο 4,5% το επιτόκιο καταθέσεων) περιορίζει τη ζήτηση. Οι αναλυτές σημειώνουν μια διχοτόμηση: η γερμανική κατοικία είναι σχετικά σταθερή, αλλά τα γραφεία και το λιανικό εμπόριο βρίσκονται υπό σοβαρή πίεση. Ένας ερευνητής δήλωσε ότι ο τομέας CRE δεν είναι «τύπου Lehman», αλλά συμπεριφέρεται «με διακυμάνσεις» – με αυξανόμενες πτωχεύσεις (+33% ετησίως έως τον Αύγουστο) και κινδύνους αναχρηματοδότησης για πολλούς κατασκευαστές reuters.com. Άλλες ευρωπαϊκές χώρες δείχνουν παρόμοια επιφυλακτικότητα: η Ιρλανδία είδε επιβράδυνση στην αύξηση των τιμών κατοικίας καθώς αυστηροποιήθηκαν οι κανόνες για τα στεγαστικά δάνεια, ενώ σε τμήματα της Σκανδιναβίας εμφανίζονται πρώιμα σημάδια πίεσης. Ανάλυση του Reuters προειδοποίησε ότι η αγορά κατοικίας της ευρωζώνης μπορεί να «παγώσει» υπό παρατεταμένα υψηλά επιτόκια reuters.com. Συνολικά, οι επενδυτικές ροές σε ακίνητα της ΕΕ έχουν επιβραδυνθεί, αν και ορισμένοι επενδυτές αξίας αγοράζουν προβληματικά περιουσιακά στοιχεία. Κανονιστικό και Πολιτικό Πλαίσιο: Σε όλη την Ευρώπη, οι κυβερνήσεις πασχίζουν με το ζήτημα της προσιτότητας. Στην Αγγλία, ο Υπουργός Οικονομικών Jeremy Hunt αναμένεται να παρουσιάσει προϋπολογισμό στα τέλη Οκτωβρίου· τα φημολογούμενα μέτρα περιλαμβάνουν φορολογικές ελαφρύνσεις για αγοραστές ή ιδιοκτήτες. Το Fit for 55 της ΕΕ και οι επερχόμενοι κανόνες ταξινομίας προωθούν τις πράσινες ανακαινίσεις στα κτίρια. Ένα μεγάλο θέμα είναι η ενεργειακή απόδοση: ορισμένες ιταλικές περιφέρειες εισήγαγαν νέες επιδοτήσεις για εγκατάσταση αντλιών θερμότητας σε κατοικίες από τον Οκτώβριο του 2025. Δημοτικά συμβούλια από το Παρίσι έως τη Βιέννη συνεχίζουν να περιορίζουν τις βραχυχρόνιες μισθώσεις (Airbnb) για την προστασία της προσφοράς κατοικιών. Ασία-ΕιρηνικόςΚίνα: Η παρατεταμένη ύφεση στην αγορά ακινήτων επιδεινώθηκε τον Αύγουστο. Οι τιμές νέων κατοικιών υποχώρησαν κατά 0,3% σε μηνιαία βάση (επεκτείνοντας τη μείωση του Ιουλίου) και κατά –2,5% σε ετήσια βάση reuters.com. Οι τιμές των μεταχειρισμένων κατοικιών επίσης έπεσαν σε όλες τις κατηγορίες πόλεων. Η συνολική επένδυση σε ακίνητα μειώθηκε κατά 12,9% το διάστημα Ιαν–Αυγ (έναντι –8,2% ένα χρόνο πριν) reuters.com, και ο πωληθείς εμβαδόν μειώθηκε κατά 4,7%. Αυτές οι τάσεις αντικατοπτρίζουν ασθενή ζήτηση, υψηλά αποθέματα και περιορισμένη χρηματοδότηση. Ο πρωθυπουργός Λι Τσιανγκ έχει επανειλημμένα ζητήσει μέτρα τόνωσης για τη σταθεροποίηση του κλάδου reuters.com reuters.com. Τα πρόσφατα μέτρα περιλαμβάνουν μείωση των προκαταβολών και κατάργηση ορισμένων περιορισμών αγοράς σε βασικές πόλεις (Σαγκάη, Σενζέν) reuters.com. Αναλυτής της Centaline Research δήλωσε ότι η αγορά πιθανότατα αντιμετωπίζει «σημαντικές πιέσεις προσαρμογής βραχυπρόθεσμα» και αναμένει περαιτέρω χαλάρωση στους περιορισμούς αγοράς κατοικίας ή στα επιτόκια reuters.com. Μάλιστα, πολλοί αναλυτές πλέον μεταθέτουν την πλήρη ανάκαμψη της αγοράς κατοικίας για τα μέσα του 2026 ή αργότερα reuters.com. Εν τω μεταξύ, οι Κινέζοι κατασκευαστές παραμένουν υπό πίεση: Η Country Garden εξασφάλισε τη στήριξη βασικών πιστωτών τον Αύγουστο για την αναδιάρθρωση ύψους $14,1 δισ. reuters.com, αλλά η ρευστότητα είναι περιορισμένη και ορισμένες εταιρείες αντιμετωπίζουν αιτήσεις εκκαθάρισης (π.χ. ακρόαση στο δικαστήριο τον Ιανουάριο του 2026 για την Country Garden).
Χονγκ Κονγκ: Οι αξίες των ακινήτων έχουν καταρρεύσει περίπου 30% από το 2021, προκαλώντας πίεση στα χαρτοφυλάκια ακινήτων των τραπεζών. Τα στοιχεία της Νομισματικής Αρχής του Χονγκ Κονγκ (HKMA) δείχνουν ότι τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια για το χονδρικό & λιανικό εμπόριο και για τις εταιρείες – συμπεριλαμβανομένων των ακινήτων – αυξάνονται απότομα. Η HSBC έχει προειδοποιήσει ότι τα κενά είναι σε ιστορικά υψηλά επίπεδα (κενότητα γραφείων ~18,9%) reuters.com. Οι αρθρογράφοι του Breakingviews σημειώνουν ότι οι ρυθμιστικές αρχές του Χονγκ Κονγκ έχουν παρέμβει με υψηλότερες κεφαλαιακές απαιτήσεις, περικοπές LTV και stress tests για να σταθεροποιήσουν τις τράπεζες. Οι Αναπληρωτές Διευθύνοντες Σύμβουλοι της HKMA έχουν τονίσει την ανθεκτικότητα του τραπεζικού τομέα: Οι τράπεζες του Χονγκ Κονγκ διατηρούν δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας άνω του 24% και παρακολουθούν την πτώση της αγοράς ακινήτων του Χονγκ Κονγκ, αλλά θεωρούν το σύστημα υγιές.
Ασία – Άλλες χώρες: Στην Ιαπωνία, η αγορά κατοικιών παραμένει σταθερή· οι τιμές κατοικιών στο Τόκιο αυξάνονται σταδιακά με την εγχώρια ζήτηση. Η Τράπεζα της Ιαπωνίας έχει σηματοδοτήσει προσεκτική, βήμα-βήμα σύσφιξη – ο Διοικητής Ueda ανέφερε την παγκόσμια αβεβαιότητα ως παράγοντα. Στην Αυστραλία, τα στοιχεία από CoreLogic/Cotality έδειξαν αύξηση των τιμών κατοικιών κατά 0,8% τον Σεπτέμβριο reuters.com, τη μεγαλύτερη μηνιαία άνοδο από τον Οκτώβριο 2024. Η Μπρίσμπεϊν και το Περθ ηγήθηκαν των αυξήσεων, ενώ το Σίδνεϊ/Μελβούρνη επίσης ανέβηκαν. Η RBA της Αυστραλίας διατηρεί το επιτόκιο στο 3,60% (από 4,35% πριν ένα χρόνο) reuters.com, και ένα νέο πρόγραμμα προκαταβολής 5% για αγοραστές πρώτης κατοικίας μόλις ξεκίνησε και αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω τη ζήτηση. Τα ποσοστά κενών έχουν φτάσει σε ιστορικά χαμηλά (επί του παρόντος ~1,4%), οπότε τα ενοίκια αυξάνονται (0,5% τον Σεπτέμβριο) reuters.com.
Στη Νοτιοανατολική Ασία, η αγορά της Σιγκαπούρης παραμένει σταθερή. Κυβερνητικά στοιχεία: οι τιμές μεταπώλησης δημόσιας στέγασης έχουν αυξηθεί κατά ~9,6% για το 2024, με τις συναλλαγές +8% reuters.com. Ένα ρεκόρ 415 διαμερισμάτων HDB πουλήθηκαν πάνω από S$1M το 2ο τρίμηνο του 2025 reuters.com, καθώς εύποροι ντόπιοι συνεχίζουν να αγοράζουν πολυτελή διαμερίσματα. Οι τιμές ιδιωτικών κατοικιών (δείκτης URA) ήταν +1,2% το 3ο τρίμηνο έναντι +1,0% το 2ο τρίμηνο ura.gov.sg. Για να στηρίξει τις κεφαλαιαγορές, η Σιγκαπούρη έδωσε έκπτωση φόρου εισαγωγής 20% στις αρχές του 2025 – αυτό βοήθησε στην τόνωση των IPOs. Πράγματι, τον Οκτώβριο υπήρξαν νέες εισαγωγές, συμπεριλαμβανομένης της πρώτης μετοχής ξενοδοχείου UI Boustead (REIT) και της επερχόμενης IPO της Foundation Healthcare. Στην Ινδία, οι τιμές κατοικιών προβλέπεται να αυξηθούν κατά ~6–7% το 2025 μετά από άνοδο την τελευταία δεκαετία – δημοσκόπηση του Reuters (Δεκ 2024) έδειξε συνεχιζόμενη ισχύ λόγω ισχυρής ζήτησης από ευκατάστατους αγοραστές. Ωστόσο, τα υψηλότερα επιτόκια της RBI (5,5% repo) και οι πρόσφατες αποδόσεις κρατικών ομολόγων έχουν αρχίσει να επιβραδύνουν ορισμένες αγορές πόλεων.
Μέση Ανατολή & Αφρική
Σαουδική Αραβία: Ο τομέας στέγασης και ακινήτων του βασιλείου υφίσταται μια «μετασχηματιστική» αλλαγή. Στα τέλη του 2025 οι αρχές θεσμοθέτησαν Νόμο για την Ιδιοκτησία Ακινήτων από Μη Σαουδάραβες (σε ισχύ από Ιανουάριο 2026), επιτρέποντας σε ξένους να αγοράζουν οικιστικά, εμπορικά, βιομηχανικά και αγροτικά ακίνητα σε καθορισμένες περιοχές arabianbusiness.com thenationalnews.com. Αναλυτές λένε ότι αυτό θα ενθαρρύνει μακροχρόνιους αλλοδαπούς και ξένους επενδυτές, ενισχύοντας τη ζήτηση και την ανάπτυξη. Αναπληρωτές υπουργοί τονίζουν ότι οι περιορισμοί έχουν αρθεί, ανοίγοντας «πολλές ευκαιρίες» arabianbusiness.com thenationalnews.com. Η αλλαγή έρχεται εν μέσω των μεγαλεπήβολων έργων Vision2030: το βασίλειο σχεδιάζει 2,5 εκατομμύρια νέα σπίτια και δισεκατομμύρια σε τουρισμό/φιλοξενία/υποδομές. Η Invest Saudi θα παρουσιάσει νέα έργα (αξίας «δισεκατομμυρίων δολαρίων») στην Expo Real Munich (6-8 Οκτωβρίου) arabianbusiness.com arabianbusiness.com. Η αυξανόμενη ζήτηση για εκδηλώσεις (Riyadh Expo 2030, FIFA 2034) αναφέρεται ως παράγοντας που τροφοδοτεί την άνθηση της αγοράς ακινήτων. Τοπικοί τραπεζίτες και κατασκευαστές αναμένουν εισροή ξένων κεφαλαίων σε πόλεις όπως το Ριάντ και η Τζέντα μόλις επεκταθούν τα δικαιώματα ιδιοκτησίας. Το Tadawul (χρηματιστήριο) αντέδρασε θετικά: στα τέλη Σεπτεμβρίου, τα νέα για χαλάρωση των ορίων ξένης ιδιοκτησίας προκάλεσαν άνοδο 5% στις σαουδαραβικές μετοχές (η μεγαλύτερη σε 5 χρόνια) reuters.com.
ΗΑΕ και Λεβάντε: Η αγορά ακινήτων του Αμπού Ντάμπι αναφέρει ισχυρό πρώτο εξάμηνο 2025, με συναλλαγές αξίας 5,86 δισ. AED uaenews247.com (η πολυτελής και η οικιστική αγορά παραμένουν ζωηρές). Το Ντουμπάι συνεχίζει να αυξάνει την προσφορά πολυτελών ακινήτων: Η Nakheel ανέθεσε σύμβαση 46 εκατ. δολαρίων την 1η Οκτωβρίου για την κατασκευή των Bay Villas στο Palm Jumeirah (150 επαύλεις) cbnme.com, και στις 30 Σεπτεμβρίου η ANAX λάνσαρε τα ELLE Residences (διαμερίσματα με επωνυμία μόδας). Ο όμιλος Emaar και άλλοι ανοίγουν επίσης γραφεία στο εξωτερικό (π.χ. Κωνσταντινούπολη, Σεούλ) για να προσελκύσουν επενδυτές. Στο Ισραήλ, μεγάλης κλίμακας έργα μικτής χρήσης σε Τελ Αβίβ και Ιερουσαλήμ προχωρούν, μερικώς χρηματοδοτούμενα από ξένα REITs. Ωστόσο, η περιφερειακή σύγκρουση (πόλεμος με τη Χαμάς) κρατά πολλούς παγκόσμιους επενδυτές επιφυλακτικούς· ειδικοί σημειώνουν ότι τα τουριστικά ακίνητα έχουν αντέξει καλύτερα.
Αφρική: Η κυβέρνηση της Νότιας Αφρικής ψήφισε νέο νόμο περί απαλλοτρίωσης γης (Σεπ 2025) που επιτρέπει την κατάσχεση γης (σπάνια χωρίς αποζημίωση) για την αποκατάσταση ανισοτήτων αιώνων reuters.com. Αυτό έχει αναζωπυρώσει τη συζήτηση για τα δικαιώματα ιδιοκτησίας – επικριτές (ακόμη και Αμερικανοί αξιωματούχοι) προειδοποιούν ότι μπορεί να αποτρέψει επενδύσεις, ενώ οι υποστηρικτές λένε ότι είναι απαραίτητο για να γεφυρωθεί το «έντονο χάσμα» reuters.com reuters.com. Στις αγορές χρηματοδότησης, η κεντρική τράπεζα της Νότιας Αφρικής (SARB) διατήρησε τα επιτόκια στο 8,25% καθώς ο πληθωρισμός υποχώρησε· τα επιτόκια στεγαστικών δανείων παραμένουν υψηλά σε σχέση με τα εισοδήματα και η ζήτηση κατοικίας είναι ασθενής. Εν τω μεταξύ, οι κεφαλαιαγορές ακινήτων της Αφρικής αναπτύσσονται: η Lango Real Estate, παναφρικανική εταιρεία γραφείων/λιανικής, ανακοίνωσε σχέδια για IPO στο Λονδίνο έως το β’ τρίμηνο 2025 reuters.com, υποδηλώνοντας αυξανόμενο διεθνές ενδιαφέρον για τα αφρικανικά ακίνητα.
Η Λατινική Αμερική είχε λιγότερα πρωτοσέλιδα, αλλά σημαντικές τάσεις: Ο στεγαστικός τομέας της Βραζιλίας πιέζεται από τα υπερβολικά υψηλά επιτόκια (Selic 14,75%). Ο πληθωρισμός επέστρεψε προσωρινά σε θετικό πρόσημο τον Σεπτέμβριο, λόγω του κόστους στέγασης (+3,3% στον ΔΤΚ μέσης Σεπτεμβρίου) reuters.com, καθώς οι τιμές του ηλεκτρικού ρεύματος εκτοξεύτηκαν. Ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Βραζιλίας, Galipolo, είπε σε τραπεζίτες τον Ιούνιο ότι το παραδοσιακό μοντέλο (χρηματοδότηση στεγαστικών δανείων από καταθέσεις ταμιευτηρίου) αποτυγχάνει και σχεδιάζεται μια «γέφυρα» προς νέες πηγές χρηματοδότησης reuters.com. Στο Μεξικό, ξεκίνησαν νέα προγράμματα στεγαστικής πίστωσης, αλλά τα επιτόκια στεγαστικών (~12%) παραμένουν εμπόδιο. Πολλές κεντρικές τράπεζες της Λατινικής Αμερικής βρίσκονται κοντά ή έχουν ξεπεράσει τα μέγιστα επιτόκια, γεγονός που υποδηλώνει περισσότερες μειώσεις έως τα τέλη του 2025, κάτι που θα μπορούσε να αναζωογονήσει τη ζήτηση το 2026.PropTech, REITs & Κεφαλαιαγορές
Ο παγκόσμιος τομέας proptech συνεχίζει να προσελκύει επενδύσεις. Στη Βραζιλία, η Lastro – μια πλατφόρμα chatbot ακινήτων με τεχνητή νοημοσύνη – συγκέντρωσε 15 εκατομμύρια δολάρια σε γύρο Series A με επικεφαλής την Prosus Ventures ffnews.com. Ο AI agent της, “Lais”, χρησιμοποιεί το WhatsApp για αυτοματοποίηση της διαχείρισης leads 24/7, έχοντας ήδη βοηθήσει 1.000 μεσιτικά γραφεία ffnews.com. Στις ΗΠΑ, ψηφιακοί δανειστές ακινήτων όπως η Baselane εξασφάλισαν 34 εκατ. δολάρια για εργαλεία τραπεζικής με AI για ιδιοκτήτες (Σεπτέμβριος 2025). Startups ρομποτικής κατασκευής (εκτός εργοταξίου) και πάροχοι δεδομένων με έμφαση στο ESG εξασφάλισαν επίσης γύρους χρηματοδότησης.
Στις δημόσιες αγορές, η δραστηριότητα IPO ακινήτων και REIT αυξάνεται στην Ασία. Η Σιγκαπούρη είχε τη δεύτερη μεγαλύτερη εισαγωγή του 2025 στις 25 Σεπτεμβρίου: Η Centurion Accommodation REIT συγκέντρωσε S$771,1 εκατ. (US$598,8 εκατ.) και οι μετοχές της αυξήθηκαν κατά 11,4% στην πρώτη διαπραγμάτευση reuters.com. Η Deloitte χαρακτήρισε την εισαγωγή ως ένδειξη ότι τα REIT IPOs «επέστρεψαν στην αγορά» reuters.com. Η Σιγκαπούρη πλέον ηγείται στις IPOs της Νοτιοανατολικής Ασίας (S$1,46 δισ. YTD) reuters.com, με τη βοήθεια μέτρων του SGX (π.χ. φορολογικές εκπτώσεις για εισαγωγές που εισήχθησαν τον Φεβρουάριο 2025). Το IPO της NTT Data Center REIT ύψους S$773 εκατ. τον Ιούλιο ήταν το μεγαλύτερο της χρονιάς. Εν τω μεταξύ, τα αμερικανικά REITs ακινήτων κινούνται πιο αργά: τα REITs γραφείων δέχονται πιέσεις, τα REITs λιανικής παραμένουν στάσιμα. Μερικά νέα REIT IPOs ξεκίνησαν το Γ’ τρίμηνο 2025, με επίκεντρο κυρίως data centers, βιομηχανικά πάρκα και εξειδικευμένα περιουσιακά στοιχεία. Τα παγκόσμια ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια ακινήτων (π.χ. Blackstone, Brookfield) ανέφεραν σταθερή άντληση κεφαλαίων, με στόχο $30–40 δισ. ετησίως (περίπου όσο το 2024), αν και η τοποθέτηση κεφαλαίων γίνεται με προσοχή.
Σχόλια Ειδικών & Προοπτικές
Αναλυτές και στελέχη τονίζουν ότι τα επιτόκια είναι ο βασικός παράγοντας. Ο επικεφαλής αγορών κεφαλαίου της JLL, Thomas Mundy, προειδοποιεί: «Το πιο σημαντικό είναι τα επιτόκια – αλλά όχι μόνο τα επιτόκια: εξίσου σημαντική είναι η προβλεψιμότητα των επιτοκίων». Η αβεβαιότητα γύρω από την πολιτική των κεντρικών τραπεζών κρατά πολλούς αγοραστές στο περιθώριο reuters.com. Στις ΗΠΑ, ο Sam Khater της Freddie Mac σημείωσε ότι παρά την πρόσφατη άνοδο, τα επιτόκια στεγαστικών δανείων «παραμένουν κάτω από τον μέσο όρο των τελευταίων 52 εβδομάδων», γεγονός που βοήθησε να διατηρηθεί η αγορά κατοικίας «ανθεκτική» foxbusiness.com. Ο Robert Gardner της Nationwide σχολίασε επίσης ότι τα θεμελιώδη μεγέθη της αγοράς του Ηνωμένου Βασιλείου (μισθοί, θέσεις εργασίας, αποθέματα ιδίων κεφαλαίων) είναι υγιή, υποδηλώνοντας μόνο σταδιακή ομαλοποίηση καθώς η BoE τελικά μειώνει τα επιτόκια reuters.com.
Για τις προβλέψεις, τα περισσότερα ιδρύματα βλέπουν μια μέτρια δυνατότητα ανάκαμψης το 2026 μόλις τα επιτόκια πολιτικής μειωθούν. Για παράδειγμα, μια δημοσκόπηση του Reuters μεταξύ Κινέζων οικονομολόγων βλέπει σταθεροποίηση της αγοράς κατοικίας όχι πριν τα τέλη του 2026 reuters.com. Στις ΗΠΑ, οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια τουλάχιστον κατά 50 μονάδες βάσης μέχρι τα μέσα του 2026, κάτι που θα βελτιώσει την προσιτότητα και θα ενισχύσει τις αγορές, αλλά σημειώνουν επίσης ότι οι λόγοι τιμής κατοικίας προς εισόδημα βρίσκονται κοντά σε ιστορικά υψηλά σε πολλές αγορές. Το ΔΝΤ και οι μεγάλες τράπεζες προειδοποιούν ότι τα εμπορικά ακίνητα (ειδικά τα γραφεία) θα επιβαρύνουν τους ισολογισμούς των τραπεζών έως το 2026, ενδεχομένως παρατείνοντας μια πιστωτική στενότητα στα εμπορικά ακίνητα.Συνολικά, τα νέα για τα ακίνητα τον Οκτώβριο του 2025 δίνουν μια μικτή εικόνα: περιοχές όπως οι ΗΠΑ, η Αυστραλία και η Σιγκαπούρη παρουσιάζουν απροσδόκητα ισχυρή ζήτηση καθώς τα επιτόκια χαλαρώνουν, ενώ η Κίνα και τμήματα της Ευρώπης/Ασίας παραμένουν υποτονικά με τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να προσπαθούν να στηρίξουν τις τιμές. Η Μέση Ανατολή ανοίγει επιθετικά και χτίζει, ενώ η proptech προσελκύει νέο κεφάλαιο παγκοσμίως. Η επικρατούσα άποψη είναι αυτή της προσεκτικής αισιοδοξίας: με τις κεντρικές τράπεζες να αναμένεται να ξεκινήσουν μειώσεις το 4ο τρίμηνο, οι αγορές ίσως σταθεροποιηθούν, αλλά η πλήρης ανάκαμψη σε πολλές περιοχές δεν αναμένεται πριν το 2026.
Πηγές: Αναφερόμενα ρεπορτάζ από το Reuters και άλλες κλαδικές εκδόσεις με ημερομηνίες 2–3 Οκτωβρίου 2025 reuters.com reuters.com arabianbusiness.com reuters.com, καθώς και σχόλια ειδικών από οικονομολόγους και στελέχη foxbusiness.com reuters.com. Όλα τα δεδομένα προέρχονται από δημόσια διαθέσιμες έρευνες, στοιχεία κεντρικών τραπεζών και κυβερνήσεων, και αξιόπιστα ειδησεογραφικά μέσα για τα ακίνητα.
