- Nordamerika: De amerikanske igangværende boligsalg steg med 4,0 % i august, og salget af nye boliger sprang op med 20,5 % reuters.com reuters.com. 30-årige realkreditrenter faldt til omkring 6,3 %, tæt på et 11-måneders lavpunkt foxbusiness.com reuters.com, hvilket øgede købernes tillid (Freddie Macs Sam Khater bemærker, at købere har mere forhandlingskraft med disse “lavere renter” foxbusiness.com). Det canadiske marked er ved at bremse op på grund af højere låneomkostninger, dog uden nye tiltag registreret.
- Europa: Britiske huspriser steg moderat i september (0,5 % mdm, 2,2 % åå) reuters.com da jobvækst og stærke lønninger holder efterspørgslen stabil, men vurderingsmænd advarer om svag stemning (RICS’ husprisbalance for august var –19 %) og højere renter. I Tyskland steg boligpriserne i 2. kvartal med 3,2 % (åå) reuters.com, men ligger stadig ~9 % under toppene i 2022, da “stagnation” præger kontorer/detail og konkurser (private konkurser +33 % åå) stiger reuters.com. Overordnet siger analytikere, at de europæiske markeder “fryser til” under de høje renter reuters.com.
- Asien-Stillehavsområdet: Kinas boligkrise blev forværret i august – nye boligpriser faldt 0,3 % måned-til-måned og –2,5 % år-til-år reuters.com, mens ejendomsinvesteringerne styrtdykkede omkring 12,9 % år-til-dato reuters.com. Analytikere forventer, at myndighederne vil lempe købsrestriktioner og kredit (Shanghai/Shenzhen har for nylig lempet restriktionerne) reuters.com, men prognoser forudser først stabilisering i anden halvdel af 2026 reuters.com. I Hongkong er ejendomsværdier faldet ~30 % siden 2021, hvilket belaster bankerne (ikke-performerende erhvervsejendomslån op til 6,7 %) reuters.com. Til sammenligning oplevede Australien, at boligpriserne steg 0,8 % i september (hurtigste stigning på et år) på grund af nylige rentenedsættelser og få boliger til salg reuters.com, og Singapore rapporterede rekordhøjt salg af eksklusive offentlige boliger (415 lejligheder ≥S$1M i 2. kvartal) reuters.com. Singapores REIT-marked er i kraftig vækst: Centurion Accommodation REIT rejste S$771M i slutningen af september og debuterede +11 % reuters.com, hvilket signalerer fornyet investorinteresse. New Zealand har ophævet sit forbud mod udenlandske købere for “gyldne visum”-investorer (≥NZ$5M boliger) for at tiltrække kapital reuters.com reuters.com.
- Mellemøsten & Afrika: Saudi-Arabien indfører omfattende ejendomsreformer. En ny lov (gældende fra januar 2026) vil lade udlændinge købe ejendom i udpegede zoner arabianbusiness.com thenationalnews.com – et “transformativt” skifte ifølge analytikere (en del af Vision2030’s plan om at tilføje 2,5 millioner nye boliger inden 2030) arabianbusiness.com thenationalnews.com. Faktisk vil Saudi-Arabiens Expo Real-pavillon i begyndelsen af oktober fremvise “milliarder af dollars” i projekter og præsentere områder, hvor ikke-saudiske statsborgere kan eje aktiver arabianbusiness.com arabianbusiness.com. Også i De Forenede Arabiske Emirater er der stor aktivitet: Abu Dhabis transaktionsværdi for første halvår nåede op på AED 5,86 milliarder (stigende år for år) uaenews247.com, og udviklere lancerede nye luksusprojekter (Nakheels Bay Villas-kontrakt, ANAX’s ELLE Residences). Afrikas investeringsscene er også ved at tage fart: Lango Real Estate (pan-afrikansk ejer af kontor- og detailbygninger) sigter mod en børsnotering i London inden midten af 2025 reuters.com. Sydafrika har imens fremsat sin kontroversielle lov om ekspropriation af jord (tillader sjældne beslaglæggelser uden kompensation) reuters.com, hvilket har udløst debat, men også signalerer regulatorisk risiko for det marked.
- PropTech & kapitalstrømme: Teknologi- og kapitalhandler bevæger sig hurtigt. I Singapore, efter en række incitamenter (skatterabatter, dobbelt-noteringsordninger), stiger IPO-aktiviteten – det amerikanske firma AvePoint blev dobbelt-noteret den 19. september, og flere REITs (UI Boustead, Foundation Healthcare) står i kø reuters.com. I Latinamerika lukkede det brasilianske AI proptech Lastro en Series A-runde på $15 millioner den 2. oktober for at skalere sin “Lais” WhatsApp-baserede mæglerplatform ffnews.com. Disse tendenser understreger den voksende investorinteresse for ejendomsteknologi og alternative aktieinvesteringer. Investorer i Asien og Stillehavsområdet så næsten $1,5 milliarder rejst via IPO’er i Singapore i år reuters.com, og Singapore fører nu regionen for IPO-provenu. På gældsmarkederne forudser Reed Smith en vis afkøling: stigende renter forventes at lægge pres på højt belånte erhvervsejendomme (JLL-strateg Thomas Mundy advarer om, at rentens usikkerhed “skaber et usikkert miljø” reuters.com).
Nordamerika
USA: Boligsalg & renter: Nye data viser en tydelig genopretning i amerikansk boligaktivitet. Antallet af igangværende bolighandler (underskrevne kontrakter) steg med 4,0% i august reuters.com, og Census-rapporterede salg af nye enfamiliehuse steg med 20,5% (til en årlig rate på 800.000) reuters.com – det højeste siden begyndelsen af 2022. Økonomer advarede om, at stigningen i nye salg i august var usædvanlig stor og delvist kan vende, men bemærkede, at det afspejlede lavere realkreditrenter og stramt udbud. I slutningen af september var den gennemsnitlige 30-årige fastforrentede realkreditrente ca. 6,3%, ned fra højderne i midten af 2024 reuters.com. Freddie Macs cheføkonom Sam Khater siger, at disse 11-måneders lave renter har givet købere mere selvtillid og “leverage” foxbusiness.com. MBA og andre undersøgelser viste, at realkreditansøgninger steg, efterhånden som renterne faldt.
Erhverv og investering: Store amerikanske REITs og fonde har fortsat med at rejse kapital. FCP® Capital (et datterselskab af Mack-Cali) annoncerede et realkreditlån på 250 millioner dollars på 2.000 lejlighedsenheder fordelt på 16 stater i begyndelsen af oktober reuters.com, hvilket afspejler en fortsat kapitalstrøm til lejligheder. PR News-udgivelser fremhæver store transaktioner: for eksempel erhvervede FCP et kompleks med 560 enheder i Las Vegas den 1. oktober prnewswire.com, og Greenwood Star tilføjede to lejlighedskomplekser i Atlanta-området den 30. september prnewswire.com. På Wall Street forventes det bredt, at Federal Reserve holder renten uændret på det næste møde, mens markederne indregner mulige rentenedsættelser inden årets udgang. Den fortsatte føderale administration af Fannie Mae/Freddie Mac forbliver et politisk emne, hvor nogle politikere presser på for børsnoteringer (Trump-administrationen havde tidligere signaleret sådanne planer i 2025 reuters.com).
Canada: Bank of Canada har holdt sin styringsrente på 2,50% siden midten af 2025. Boligbyggeriet og prisvæksten har været faldende under højere realkreditomkostninger. Analytikere forventer en beskeden lempelse næste år, hvis inflationen fortsætter med at falde. Markederne i Toronto og Vancouver viser fortsat store lagre. Der er ikke annonceret større nye føderale boligpolitiske tiltag, men nogle provinser (f.eks. Ontario) fortsætter med zoneændringer for at øge udbuddet.
Europa
Storbritannien: Nationwide Building Society rapporterede, at deres husprisindeks steg med 0,5% i september, hvilket overraskede prognoserne på kun 0,2% reuters.com. Priserne er nu 2,2% over sidste års niveau. Nationwide’s cheføkonom Robert Gardner tilskrev denne robusthed meget lav arbejdsløshed og solid lønvækst, og antydede, at låneomkostningerne kan falde yderligere reuters.com. Dog viser RICS’ stemningsundersøgelser et blandet billede: I august 2025 var nettobalancen af ejendomsmæglere, der rapporterede stigende priser, –19 (nettofald) reuters.com, hvilket indikerer, at mange forventer yderligere afdæmpning. Transaktionsvolumener forbliver lave, da potentielle købere nævner høje realkreditrenter og økonomisk usikkerhed. Bank of England har signaleret en mulig rentenedsættelse inden årets udgang, hvis inflationen aftager.
Eurozonen/Tyskland: Boligmarkederne i hele Europa forbliver træge. I Tyskland steg boligpriserne (alle boligtyper) moderat med 3,2 % år-til-år i 2. kvartal reuters.com, delvist drevet af stærk efterspørgsel på nybyggede lejligheder (som steg +7,0 % år-til-år) reuters.com. Alligevel er de samlede priser stadig omkring 9 % under toppen i 2022, da ECB’s stramninger (til 4,5 % indlånsrente) dæmper efterspørgslen. Analytikere bemærker en opsplitning: Tyske boliger er relativt stabile, men kontorer og detailhandel er under alvorligt pres. En forsker sagde, at CRE-sektoren “ikke er Lehman-stil”, men opfører sig “i ryk og nap” – med stigende konkurser (+33 % år-til-år frem til august) og refinansieringsrisici for mange udviklere reuters.com. Andre europæiske lande udviser lignende forsigtighed: Irland oplevede en afdæmpning i boligprisstigninger, da realkreditreglerne blev strammet, og dele af Skandinavien ser tidlige tegn på stress. En analyse fra Reuters advarede om, at boligmarkedet i eurozonen kan “fryse til” under vedvarende høje renter reuters.com. Overordnet set er investeringsstrømmen til EU-ejendomme aftaget, selvom nogle value-investorer opkøber nødlidende aktiver.
Regulering og politik: Overalt i Europa kæmper regeringerne med boligoverkommelighed. I England forventes finansminister Jeremy Hunt at fremlægge et budget i slutningen af oktober; rygtede tiltag omfatter skattefordele for købere eller udlejere. EU’s Fit for 55 og kommende taksonomiregler presser på for grønne renoveringer af bygninger. Et stort tema er energieffektivitet: Nogle italienske regioner har indført nye tilskud til installation af varmepumper i hjem fra oktober 2025. Byråd fra Paris til Wien fortsætter med at begrænse korttidsudlejning (Airbnb) for at beskytte boligudbuddet.
Asien-Stillehavsområdet
Kina: Den langvarige nedtur på ejendomsmarkedet blev forværret i august. Priserne på nye boliger faldt med 0,3 % måned-til-måned (en forlængelse af faldet i juli) og –2,5 % år-til-år reuters.com. Priserne på brugte boliger faldt også på tværs af alle byniveauer. Den samlede ejendomsinvestering faldt med 12,9 % i jan–aug (mod –8,2 % året før) reuters.com, og det solgte etageareal var nede med 4,7 %. Disse tendenser afspejler svag efterspørgsel, højt lager og stram finansiering. Premier Li Qiang har gentagne gange opfordret til stimulus for at stabilisere sektoren reuters.com reuters.com. Nylige tiltag omfatter lavere udbetalinger og afskaffelse af visse købsrestriktioner i nøglebyer (Shanghai, Shenzhen) reuters.com. En analytiker fra Centaline Research sagde, at markedet sandsynligvis står over for “betydeligt justeringspres på kort sigt” og forventer mere lempelse af boligkøbsrestriktioner eller renter reuters.com. Faktisk udskyder mange prognosemagere nu et fuldt boligopsving til midten af 2026 eller senere reuters.com. Imens er kinesiske udviklere fortsat under pres: Country Garden fik støtte fra nøglekreditorer i august til sin restrukturering på $14,1 mia. reuters.com, men likviditeten er stram, og nogle firmaer står over for likvidationsbegæringer (f.eks. en retssag i januar 2026 for Country Garden).
Hong Kong: Ejendomsværdier er faldet med ~30% siden 2021, hvilket har udløst pres på bankernes ejendomsporteføljer. Data fra Hong Kong Monetary Authority (HKMA) viser, at misligholdte lån for engros- & detailhandel samt for virksomheder – inklusive ejendom – stiger markant. HSBC har advaret om, at tomgangen er på rekordhøjt niveau (kontor-tomgang ~18,9%) reuters.com. Breakingviews’ klummeskribenter bemærker, at HK’s tilsynsmyndigheder er trådt til med højere kapitalkrav, LTV-nedskæringer og stresstests for at stabilisere bankerne. HKMA’s viceadministrerende direktører har understreget bankernes robusthed: Hong Kongs banker har kapitaldækningsgrader over 24%, og de overvåger HKRE-nedgangen, men ser systemet som sundt.
Asien – Andre: I Japan forbliver boligmarkedet stabilt; boligpriserne i Tokyo vokser gradvist med indenlandsk efterspørgsel. Bank of Japan har signaleret en forsigtig, trinvis stramning – guvernør Ueda nævnte global usikkerhed som en faktor. I Australien viste data fra CoreLogic/Cotality, at boligpriserne steg 0,8% i september reuters.com, den stærkeste månedlige stigning siden oktober 2024. Brisbane og Perth førte an, mens Sydney/Melbourne også steg. Australiens RBA har holdt renten på 3,60% (ned fra 4,35% for et år siden) reuters.com, og en ny ordning med 5% i udbetaling for førstegangskøbere er netop lanceret og forventes at øge efterspørgslen yderligere. Tomgangen har nået rekordlave niveauer (aktuelt ~1,4%), så huslejerne stiger (0,5% i september) reuters.com.
I Sydøstasien forbliver Singapores marked stærkt. Officielle data: priserne på videresalg af offentlige boliger er steget ~9,6 % for 2024, med transaktioner +8 % reuters.com. Rekordhøje 415 HDB-lejligheder blev solgt til S$1M+ i 2. kvartal 2025 reuters.com, da velhavende lokale fortsat køber eksklusive lejligheder. Priserne på private boliger (URA-indeks) var +1,2 % i 3. kvartal mod +1,0 % i 2. kvartal ura.gov.sg. For at støtte kapitalmarkederne gav Singapore en 20 % børsnoteringsafgift-rabat i begyndelsen af 2025 – dette hjalp med at fremme børsnoteringer. Faktisk så oktober nye noteringer, herunder første hotelaktie nogensinde UI Boustead (REIT) og den kommende Foundation Healthcare-børsnotering. I Indien forventes boligpriserne at stige ~6–7 % i 2025 efter at være steget det seneste årti – en Reuters-undersøgelse (december 2024) forudså fortsat styrke på grund af robust efterspørgsel fra velhavende købere. Dog har højere RBI-renter (5,5 % repo) og nylige statsobligationsrenter begyndt at bremse nogle bymarkeder.
Mellemøsten & Afrika
Saudi-Arabien: Kongerigets bolig- og ejendomssektor gennemgår en “transformativ” forandring. I slutningen af 2025 formaliserede myndighederne en lov om ejerskab af fast ejendom for ikke-saudiske statsborgere (gældende fra januar 2026), som tillader udlændinge at købe bolig-, erhvervs-, industri- og landbrugsejendomme i udpegede områder arabianbusiness.com thenationalnews.com. Analytikere siger, at dette vil opmuntre langtidsudstationerede og udenlandske investorer, hvilket vil øge efterspørgslen og udviklingen. Viceministre understreger, at restriktionerne er blevet ophævet, hvilket åbner op for “talrige muligheder” arabianbusiness.com thenationalnews.com. Ændringen sker i forbindelse med Vision2030-megaprojekter: kongeriget planlægger 2,5 millioner nye boliger og investeringer for milliarder i turisme/gæstfrihed/infrastruktur. Invest Saudi vil præsentere nye projekter (til en værdi af “milliarder af dollars”) på Expo Real Munich (6.-8. oktober) arabianbusiness.com arabianbusiness.com. Den stigende efterspørgsel på events (Riyadh Expo 2030, FIFA 2034) nævnes som drivkraft for ejendomsboomet. Lokale bankfolk og udviklere forventer en bølge af udenlandsk kapital til byer som Riyadh og Jeddah, når ejerskabsrettighederne udvides. Tadawul (børsen) reagerede positivt: i slutningen af september udløste nyheden om lempelse af udenlandske ejerskabsgrænser en stigning på 5 % i saudiske aktier (den største i 5 år) reuters.com.
UAE og Levanten: Ejendomsmarkedet i Abu Dhabi rapporterer et stærkt første halvår 2025 med AED 5,86 milliarder i transaktioner uaenews247.com (både luksus- og boligejendomme er livlige). Dubai fortsætter med at øge udbuddet af eksklusive boliger: Nakheel tildelte den 1. oktober en kontrakt på $46 mio. til opførelsen af Bay Villas på Palm Jumeirah (150 palæer) cbnme.com, og den 30. september lancerede ANAX ELLE Residences (modebrandede lejligheder). Emaar Group og andre åbner også udenlandske kontorer (f.eks. Istanbul, Seoul) for at tiltrække investorer. I Israel skrider store blandede projekter i Tel Aviv og Jerusalem frem, delvist finansieret af udenlandske REITs. Dog holder den regionale konflikt (Hamas-krigen) mange globale investorer tilbage; eksperter bemærker, at turismerelaterede aktiver har klaret sig bedre.
Afrika: Sydafrikas regering vedtog en ny lov om ekspropriation af jord (sep. 2025), der tillader konfiskation af jord (sjældent uden kompensation) for at rette op på århundredgamle skævheder reuters.com. Dette har genantændt debatten om ejendomsrettigheder – kritikere (og endda amerikanske embedsmænd) advarer om, at det kan afskrække investeringer, mens tilhængere siger, at det er nødvendigt for at bygge bro over en “markant kløft” reuters.com reuters.com. På finansieringsmarkederne har Sydafrikas centralbank (SARB) fastholdt renten på 8,25 %, da inflationen er faldet; realkreditrenterne er høje i forhold til indkomsterne, og efterspørgslen på boliger er svag. Imens spirer de afrikanske ejendomskapitalmarkeder: Lango Real Estate, en panafrikansk ejer af kontor- og detailbygninger, annoncerede planer om en børsnotering i London inden Q2 2025 reuters.com, hvilket indikerer stigende international interesse for afrikanske ejendomme.
Latinamerika var mindre fremtrædende i overskrifterne, men vigtige tendenser fandt sted: Brasiliens boligsektor er presset af ultra-høje renter (Selic 14,75%). Inflationen blev kortvarigt positiv igen i september, drevet af boligomkostninger (+3,3 % i forbrugerprisindekset for midten af september) reuters.com, da elpriserne steg kraftigt. Brasiliens centralbankchef Galipolo fortalte bankfolk i juni, at den traditionelle model (finansiering af realkreditlån via opsparingsindskud) er ved at bryde sammen, og at der designes en “bro” til nye finansieringskilder reuters.com. I Mexico blev der lanceret nye boligkreditprogrammer, men realkreditrenter (~12 %) er stadig en barriere. Mange latinamerikanske centralbanker er tæt på eller forbi rentetoppen, hvilket antyder flere rentenedsættelser inden udgangen af 2025, hvilket kan genoplive efterspørgslen i 2026.
PropTech, REITs & Kapitalmarkeder
Den globale proptech-sektor tiltrækker fortsat investeringer. I Brasilien har Lastro – en AI-drevet chatbot-platform til ejendomsmarkedet – rejst 15 millioner dollars i en Series A-runde ledet af Prosus Ventures ffnews.com. Dens AI-agent “Lais” bruger WhatsApp til at automatisere 24/7 lead management og har allerede hjulpet 1.000 ejendomsmæglere ffnews.com. I USA har digitale ejendomslångivere som Baselane sikret sig 34 millioner dollars til AI-baserede bankværktøjer til udlejere (september 2025). Robotikbaserede bygge-startups (offsite produktion) og ESG-fokuserede dataleverandører har også opnået finansieringsrunder.
På de offentlige markeder er aktiviteten for ejendomsbørsnoteringer og REIT’er ved at tage til i Asien. Singapore oplevede sin næststørste børsnotering i 2025 den 25. september: Centurion Accommodation REIT rejste S$771,1 mio. (US$598,8 mio.), og dens enheder steg 11,4 % ved debut reuters.com. Deloitte kaldte børsnoteringen et tegn på, at REIT-børsnoteringer er “vendt tilbage til markedet” reuters.com. Singapore fører nu IPO-statistikken i Sydøstasien (S$1,46 mia. år til dato) reuters.com, hjulpet af SGX-tiltag (f.eks. børsnoteringsskatterabatter indført februar 2025). NTT Data Center REIT’s S$773 mio. børsnotering i juli var årets største. I mellemtiden har amerikanske ejendomsinvesteringsfonde (REIT’er) været langsommere: kontor-REIT’er er under pres, detail-REIT’er er flade. En håndfuld nye REIT-børsnoteringer blev lanceret i 3. kvartal 2025, fortrinsvis med fokus på datacentre, industriparker og specialiserede aktiver. Globale private equity-ejendomsfonde (f.eks. Blackstone, Brookfield) rapporterede stabil kapitalrejsning med mål om $30–40 mia. om året (omtrent det samme som 2024), selvom investeringerne foretages med forsigtighed.Ekspertkommentar & Udsigter
Analytikere og ledere understreger, at renten er den afgørende faktor. JLL’s chef for kapitalmarkeder, Thomas Mundy, advarer: “Det absolut vigtigste er renten – men ikke kun renten: lige så vigtigt er forudsigeligheden af renten.” Usikkerhed omkring centralbankernes politik holder mange købere på sidelinjen reuters.com. I USA bemærkede Freddie Macs Sam Khater, at på trods af den seneste stigning forbliver realkreditrenterne “under deres 52-ugers gennemsnit,” hvilket har hjulpet boligmarkedet med at forblive “robust” foxbusiness.com. Nationwide’s Robert Gardner kommenterede også, at de britiske markedsfundamentaler (lønninger, job, egenkapitalbuffere) er sunde, hvilket antyder en gradvis normalisering, når BoE til sidst sænker renten reuters.com.
Forudsigelser viser, at de fleste institutioner forventer et beskedent opsving i 2026, når styringsrenterne falder. For eksempel viser en Reuters-undersøgelse blandt kinesiske økonomer, at boligmarkedet først stabiliseres sidst i 2026 reuters.com. I USA forventer økonomer, at Fed sænker renterne med mindst 50 basispoint inden midten af 2026, hvilket bør forbedre boligoverkommeligheden og øge købslysten, men de bemærker også, at boligpris-til-indkomst-forholdet er tæt på rekordhøje niveauer i mange markeder. IMF og store banker advarer om, at erhvervsejendomme (især kontorer) vil belaste bankernes balancer ind i 2026, hvilket potentielt kan forlænge en kreditklemme i erhvervsejendomssektoren.
Samlet set tegner ejendomsnyhederne fra oktober 2025 et blandet billede: regioner som USA, Australien og Singapore oplever overraskende stærk efterspørgsel i takt med, at renterne falder, mens Kina og dele af Europa/Asien fortsat er træge, og beslutningstagere kæmper for at støtte priserne. Mellemøsten åbner aggressivt op og bygger nyt, og proptech tiltrækker ny kapital globalt. Konsensusforventningen er forsigtig optimisme: med centralbanker, der sandsynligvis begynder at sænke renterne i 4. kvartal, kan markederne stabilisere sig, men en fuld genopretning i mange områder forventes først i 2026.
Kilder: Citeret rapportering fra Reuters og andre branchemedier på datoerne 2.–3. oktober 2025 reuters.com reuters.com arabianbusiness.com reuters.com, samt ekspertkommentarer fra økonomer og ledere foxbusiness.com reuters.com. Alle data stammer fra offentligt tilgængelige undersøgelser, centralbank- og regeringsdata samt troværdige ejendomsnyhedsmedier.
