Światowy Przegląd Rynku Nieruchomości: Rozkwitające Rynki, Śmiałe Transakcje i Nowe Ryzyka (4–5 października 2025)

6 października, 2025
by
Global Real Estate Roundup: Booming Markets, Bold Deals & New Risks (Oct 4–5, 2025)
  • Rynek nieruchomości w Dubaju osiągnął rekordowe poziomy z 59 228 transakcjami w III kwartale 2025 roku – najwięcej w historii w jednym kwartale rprealtyplus.com – ponieważ inwestorzy napędzają sprzedaż, która wzrosła o prawie 20% rok do roku.
  • Banki centralne wstrzymują się z podwyżkami stóp: Fed USA i inne sugerują obniżki stóp procentowych w związku ze spadkiem inflacji, ale zamknięcie rządu USA wstrzymało kluczowe dane potrzebne do podjęcia decyzji realestatenews.com. Koszty kredytów hipotecznych pozostają wysokie (~6,7% dla kredytów 30-letnich), co ogranicza sprzedaż.
  • Rynki mieszkaniowe się rozchodzą: Ceny domów w Kenii wzrosły o 7,8% w ciągu roku financialfortunemedia.com, co jest światowym rekordem, podczas gdy ceny nowych domów w Chinach nadal spadają (prognoza –3,8% w 2025 r.) mimo wsparcia politycznego reuters.com reuters.com.
  • Duże transakcje i pozwy sądowe: Rocket Mortgage sfinalizował zakup Mr. Cooper za 14,2 mld dolarów (największa niezależna transakcja hipoteczna w historii) realestatenews.com, a pięć stanów USA pozwało Zillow i Redfin za rzekomy monopol na ogłoszenia najmu reuters.com.
  • Mieszane perspektywy Europy: Ceny domów w Wielkiej Brytanii wzrosły o 0,5% we wrześniu theguardian.com, ale wysokie stopy procentowe mocno uderzyły w aktywa komercyjne – L&G połączyło fundusz nieruchomości o wartości 4,7 mld funtów, by przetrwać spowolnienie reuters.com.
  • Ameryka Łacińska zmaga się z wysokimi stopami: Brazylia – 15% stopy referencyjnej – najwyższa od dekad – sprawia, że obligacje są bardziej atrakcyjne niż nieruchomości amimarinternational.com amimarinternational.com, podczas gdy boom nearshoringowy w Meksyku został wstrzymany z powodu obaw o amerykańskie cła amimarinternational.com.
  • Łańcuch dostaw i koszty budowy: Deweloperzy mierzą się z „ekstremalnymi” cenami materiałów; nowe amerykańskie cła na stal i aluminium mogą dodać 4–10% do kosztów budowy domów reuters.com, co ogranicza marże i opóźnia projekty na całym świecie.

Trendy globalne: stopy, inflacja i koszty budowy

Globalny rynek nieruchomości porusza się w złożonym otoczeniu gospodarczym. Stopy procentowe pozostają wysokie na wielu rynkach, ale pojawiają się oznaki szczytu. W USA Rezerwa Federalna wstrzymała się z kolejnymi podwyżkami i może nawet rozważyć obniżki stóp w październiku – choć federalny shutdown opóźnił najnowszy raport o zatrudnieniu, przez co decydenci „zgadują” co do kondycji gospodarki realestatenews.com. Koszty kredytów hipotecznych nadal są wysokie: średnia 30-letnia stopa hipoteczna w USA wynosi około 6,7%, wobec ~3% dwa lata temu, co sprawia, że wielu kupujących i sprzedających wstrzymuje się z decyzjami. „Sześćdziesiąt siedem procent właścicieli domów twierdzi, że woli remontować niż się przeprowadzać,” zauważa Angie Hicks z Angi, dodając, że ludzie planują obecnie zostać w swoich domach średnio o 5 lat dłużej, by utrzymać kredyty z niskim oprocentowaniem reuters.com. Ta sytuacja zamroziła podaż domów na rynku wtórnym, nawet jeśli niektórzy kupujący po raz pierwszy liczą na poprawę, jeśli koszty kredytów spadną.

Inflacja spadła ze swojego szczytu, ale koszty budowy pozostają uporczywie wysokie. Powikłania łańcuchów dostaw po pandemii i nowe cła ponownie podnoszą ceny materiałów. Amerykańscy deweloperzy mieszkaniowi zgłaszają „rosnące koszty materiałów budowlanych” – od drewna po beton reuters.com. Liderzy branży ostrzegają, że 50% cła na import stali i aluminium mogą same w sobie dodać 4–10% do kosztów budowy w zależności od projektu reuters.com. „(Te cła) mogą mieć dodatkowy istotny wpływ… być może kolejny wzrost o 4–10% tylko w samych materiałach,” powiedział Stuart Siegel z Engel & Völkers reuters.com. Deweloperzy zmagają się także z niedoborem siły roboczej i inflacją płac. Efekt: niższe marże zysku i opóźnienia w nowych inwestycjach na całym świecie, w czasie gdy w wielu krajach nadal brakuje mieszkań.

Wśród tych wyzwań jednym z jasnych punktów jest boom na nieruchomości przemysłowe i „uzbrojone grunty” napędzany przez technologie. Centra danych, centra logistyczne i obiekty obliczeniowe AI napędzają nową gorączkę złota na grunty z dostępem do energii elektrycznej. Hines Research szacuje, że 40 000 akrów „uzbrojonych gruntów” – prawie 2 miliardy stóp kwadratowych – będzie potrzebnych na całym świecie w ciągu najbliższych 5 lat, aby wesprzeć rozwój centrów danych hinesprivatewealth.com. Inwestorzy coraz częściej poszukują lokalizacji z gotowym dostępem do sieci energetycznej. Trend ten jest szczególnie widoczny w USA i Europie, gdzie rośnie zapotrzebowanie na chmurę obliczeniową i AI. W praktyce rozwój nieruchomości zderza się z gospodarką cyfrową, a grunty i infrastruktura stają się równie kluczowe jak lokalizacja.

Ameryka Północna: Ospały rynek mieszkaniowy, wielkie transakcje i batalie prawne

Stany Zjednoczone – Rynek mieszkaniowy: Rynek mieszkaniowy w Ameryce pozostaje przygaszony, utknął w impasie niskiej podaży i ostrożnego popytu. Przy 30-letnich stopach kredytów hipotecznych powyżej 6,5%, sprzedaż istniejących domów utknęła w pobliżu rekordowo niskich poziomów, spadając trzeci rok z rzędu do zaledwie 4,06 mln w 2024 roku (o jedną trzecią poniżej poziomów z 2021 roku) reuters.com reuters.com. Właściciele domów trzymają się swoich kredytów hipotecznych poniżej 3%, co skutkuje niewielką liczbą ofert. „Właściciele domów planują teraz pozostać w swoich domach o pięć lat dłużej niż oczekiwano” – powiedziała współzałożycielka Angi, Angie Hicks, zauważając, że większość woli remontować niż sprzedawać i tracić niskie stopy procentowe reuters.com. Ten efekt „zamrożenia” utrzymuje ograniczoną podaż i stosunkowo stabilne ceny w wielu regionach, mimo słabego wolumenu. Tymczasem deweloperzy nowych domów napotykają przeszkody zarówno ze strony ospalego popytu, jak i rosnących kosztów – wielu oferuje zachęty, takie jak obniżki stóp procentowych na kredytach hipotecznych, ale wiosenna sprzedaż i tak była najsłabsza od 2019 roku reuters.com. Wysokie koszty budowy i cła na kluczowe materiały wywierają dodatkową presję; deweloperzy ostrzegają, że cła na metale mogą w najbliższych miesiącach jeszcze bardziej podnieść ceny domów w USA reuters.com. Pozytywną stroną jest to, że sprzedaż w toku i ruch kupujących wykazały niewielki wzrost pod koniec lata, co sugeruje, że każdy spadek stóp procentowych może uwolnić część stłumionego popytu.

Stany Zjednoczone – Rynek komercyjny: Rynek nieruchomości komercyjnych w USA znajduje się w fazie ostrożnego ożywienia. Segmenty biurowy i handlowy pozostają pod presją z powodu pracy zdalnej i wyższych stóp kapitalizacji, ale aktywa przemysłowe (takie jak magazyny) oraz wielorodzinne wynajmy wciąż przyciągają inwestycje. Jedno ważne wydarzenie w tym tygodniu podkreśliło konsolidację w finansowaniu nieruchomości: Rocket Companies sfinalizowało przejęcie pożyczkodawcy hipotecznego Mr. Cooper za 14,2 miliarda dolarów 1 października, „największa niezależna transakcja hipoteczna w historii” realestatenews.com. Transakcja znacząco zwiększa udział Rocket w rynku kredytów hipotecznych w kluczowym momencie – wolumeny kredytów hipotecznych są obecnie na najniższych poziomach od dekad. W segmencie nieruchomości napędzanych technologią, centra danych i REIT-y wież komórkowych również pozostają silne.

Rynek mieszkaniowy Kanady również doświadcza ochłodzenia spowodowanego wysokimi stopami procentowymi. Stopa overnight Banku Kanady bliska 5% podniosła kanadyjskie 5-letnie stałe oprocentowanie kredytów hipotecznych do prawie 4% nerdwallet.com, co osłabiło sprzedaż domów po zeszłorocznym boomie. Decydenci w Ottawie są pod presją, by zająć się problemem dostępności mieszkań, a w dużych miastach, takich jak Toronto, ceny dla kupujących po raz pierwszy wciąż wywołują szok cenowy.

Ameryka Północna – Polityka i prawo: Największe nagłówki dotyczące nieruchomości pochodziły także z sal sądowych. W USA prokuratorzy generalni pięciu stanów pozwali Zillow i Redfin za rzekomą zmowę przy ogłoszeniach najmu reuters.com. Pozew, złożony 1 października, twierdzi, że Zillow zapłacił Redfin 100 milionów dolarów za wycofanie się z rynku ogłoszeń mieszkaniowych – umowa, która według urzędników stanowych „szkodzi najemcom i właścicielom nieruchomości, odbierając bodźce wolnorynkowe” reuters.com. Prokurator generalny Wirginii Jason Miyares ostrzegł, że ten pakt może prowadzić do wyższych cen reklam i mniejszego wyboru dla 49 milionów amerykańskich gospodarstw najemców reuters.com. Zillow odpowiada, że partnerstwo przynosi korzyści najemcom, łącząc ogłoszenia na jednej platformie, ale sprawa przetestuje granice antymonopolowe w nieruchomościach online. Niezależnie od tego, sędzia federalny zatwierdził ugodę na 50 milionów dolarów w pozwie zbiorowym dotyczącym oprogramowania dla właścicieli nieruchomości (RealPage), co pokazuje rosnącą kontrolę regulatorów nad praktykami mogącymi windować czynsze reuters.com.

W Waszyngtonie, D.C., zamknięcie rządu, które rozpoczęło się 1 października, to kolejny czynnik ryzyka. Chociaż transakcje mieszkaniowe nie są bezpośrednio wstrzymane, federalne programy mieszkaniowe i publikacje danych są w zawieszeniu. Ekonomiści twierdzą, że krótkie zamknięcie miałoby minimalny wpływ na rynek nieruchomości, ale przedłużające się może osłabić zaufanie konsumentów i opóźnić publikację raportów gospodarczych, które wpływają na decyzje dotyczące stóp procentowych realestatenews.com. Narodowe Stowarzyszenie Pośredników w Obrocie Nieruchomościami wezwało do szybkiego rozwiązania, ostrzegając przed „potencjalnymi realnymi skutkami” dla wszystkiego – od przetwarzania kredytów hipotecznych (weryfikacje dochodów przez IRS) po nastroje na rynku mieszkaniowym realestatenews.com.

Europa: Stabilizujące się rynki mieszkaniowe w obliczu stresu na rynku komercyjnym

Mieszkania: Rynki mieszkaniowe Europy wykazują oznaki stabilizacji po burzliwym roku. W Wielkiej Brytanii szeroko obserwowane dane przyniosły pozytywną niespodziankę: ceny domów wzrosły o 0,5% we wrześniu w porównaniu z sierpniem theguardian.com, według indeksu Nationwide, podnosząc średnią cenę domu do około 272 000 funtów. Ten niewielki miesięczny wzrost, po letnim spadku, podniósł roczny wzrost cen do +2,2% theguardian.com. „Szeroka stabilność” powraca, powiedział główny ekonomista Nationwide, który zauważył, że niskie bezrobocie, rosnące płace i nadzieje na obniżki stóp procentowych wspierają zaufanie kupujących theguardian.com. Rzeczywiście, Bank Anglii pozostawił w zeszłym miesiącu swoją główną stopę na poziomie 4% i oczekuje się, że „nieco dalej ją złagodzi”, jeśli inflacja będzie nadal spadać theguardian.com. Perspektywa niższych kosztów kredytów do 2026 roku sprawia, że wielu brytyjskich kupujących i sprzedających z niecierpliwością czeka na jesienny budżet Kanclerza i potencjalne zmiany podatkowe. Jedna niewiadoma: spekulacje, że rząd może zreformować podatki od nieruchomości (opłata skarbowa lub nowe podatki od domów powyżej 500 tys. funtów) w listopadowym budżecie theguardian.com, co powoduje, że niektórzy kupujący z wyższej półki wstrzymują się z decyzją.

W innych częściach Europy trendy mieszkaniowe są mieszane. Niemcy i Skandynawia odnotowały spadek cen w 2025 roku po gwałtownych podwyżkach stóp procentowych, podczas gdy Francja pozostaje stosunkowo odporna dzięki niskiej podaży w Paryżu. Hiszpania ponownie przyciąga zagranicznych nabywców (zwłaszcza Brytyjczyków i Niemców korzystających ze słabości euro), co podtrzymuje ceny na rynkach nadmorskich. Europa Wschodnia stoi przed unikalnymi wyzwaniami: tanie kredyty hipoteczne we frankach w Polsce i na Węgrzech z poprzednich lat są obecnie odnawiane na wyższych stopach, co obciąża właścicieli, podczas gdy migracja związana z wojną zwiększyła popyt na wynajem w takich miejscach jak Polska.

Komercyjne i korporacyjne: Historia europejskiego rynku nieruchomości komercyjnych jest bardziej przygnębiająca, ponieważ wysokie koszty finansowania i zmiany po COVID-19 wpływają na wyceny. W wielu miastach poziom pustostanów biurowych jest wysoki, ruch w centrach handlowych powoli się odbudowuje, a inwestorzy ponownie oceniają swoje strategie. Ważnym wydarzeniem była fuzja w brytyjskiej branży funduszy: Legal & General (L&G) połączył swój fundusz nieruchomości o wartości 4,7 miliarda funtów z funduszem Federated Hermes reuters.com. Ta konsolidacja, ogłoszona 18 sierpnia, tworzy jeden z największych portfeli nieruchomości w Wielkiej Brytanii. Była ona wymuszona koniecznością – „inwestycje w nieruchomości komercyjne zostały dotknięte… przez wyższe koszty finansowania i zmieniające się modele pracy”, zauważył Reuters reuters.com. Zamiast przymusowej wyprzedaży, fundusze zdecydowały się na połączenie, dążąc do skali i stabilności. „Ta fuzja rozszerzy i wzmocni nasz portfel nieruchomości”, powiedział Rob Codling, szef funduszy nieruchomości L&G reuters.com. Wielka Brytania nie jest wyjątkiem: w całej Europie fundusze nieruchomości o otwartej strukturze mierzą się z umorzeniami i spadkami wycen, co skłania niektóre do ograniczania wypłat lub restrukturyzacji.

Pomimo wyzwań, transakcje w wybranych sektorach wciąż się odbywają. Hotele i branża hotelarska odnotowały znaczące transakcje na początku października. W Londynie DTZ Investors nabył hotel Radisson Blu w Euston (330 pokoi plus powierzchnia handlowa) za 58 milionów funtów 4hoteliers.com, kupując od Starwood Capital w ramach strategii inwestowania w aktywa z długoterminowymi umowami najmu. W Hiszpanii grupa Grupo Hotusa – krajowa grupa turystyczna – kupiła portfel dziewięciu luksusowych hoteli za 250 milionów euro 4hoteliers.com, co odzwierciedla zaufanie do odbudowy rynku turystycznego w Hiszpanii. Fundusze private equity i emerytalne nadal interesują się najlepszymi europejskimi hotelami, magazynami logistycznymi i aktywami specjalistycznymi (takimi jak centra danych i laboratoria nauk przyrodniczych), nawet gdy tradycyjne biurowce mają trudności.

Są też obszary siły: „Beds and sheds” (wynajem mieszkań i logistyka) nadal osiągają lepsze wyniki. Niemcy przyciągają globalnych inwestorów do swoich parków przemysłowych. Rynek nieruchomości w Włoszech opiera się na popycie krajowym; na przykład w Mediolanie ceny biur i mieszkań utrzymują się na wysokim poziomie ze względu na ograniczoną podaż. A Irlandia wyróżnia się na tle trendów, ponieważ firmy technologiczne rozbudowują kampusy w Dublinie.

Polityka: Rządy europejskie podejmują działania, aby złagodzić problemy mieszkaniowe. Podwyżki stóp procentowych w UE są praktycznie zakończone – stopa depozytowa EBC na poziomie 4% ma się ustabilizować, co powinno stopniowo przynosić ulgę posiadaczom kredytów hipotecznych w całej strefie euro. Niektóre kraje oferują wsparcie: Francja przedłużyła limity wzrostu czynszów i oprocentowania kredytów hipotecznych dla osób kupujących pierwsze mieszkanie, podczas gdy Irlandia rozważa ulgi podatkowe dla właścicieli, aby utrzymać podaż mieszkań na wynajem. Tymczasem brytyjscy regulatorzy uważnie monitorują portfele kredytów hipotecznych banków pod kątem oznak problemów, ponieważ w tym roku tysiące kredytów o stałym oprocentowaniu zostanie przeliczonych na wyższe stawki.

Azja-Pacyfik: Rozbieżne losy – załamanie w Chinach kontra odporność w innych krajach

To opowieść o dwóch trajektoriach na rynku nieruchomości Azji i Pacyfiku. Chiny wciąż zmagają się z historycznym załamaniem rynku nieruchomości, podczas gdy inne rynki, takie jak Singapur, Japonia i część Azji Południowo-Wschodniej, pozostają stosunkowo odporne.

Kryzys mieszkaniowy w Chinach: Druga co do wielkości gospodarka świata wciąż szuka dna na swoim rynku mieszkaniowym. Sondaż Reutersa z września potwierdził, że ceny nowych domów w Chinach mają spaść o ok. 3,8% w 2025 roku (spadek mniejszy niż wcześniej się obawiano) i o kolejne 0,5% w 2026 roku reuters.com. Spadki odzwierciedlają utrzymującą się słabość mimo działań wspierających ze strony Pekinu. Do tej pory władze wprowadziły niższe wymagania dotyczące wkładu własnego, obniżki stóp procentowych kredytów hipotecznych oraz programy wykupu niesprzedanych mieszkań i gruntów, ale „nie przyniosły one jeszcze znaczącej poprawy” reuters.com. Przewiduje się, że sprzedaż i inwestycje w nieruchomości spadną w tym roku bardziej, niż eksperci prognozowali kilka miesięcy temu reuters.com. Deweloperzy tacy jak Country Garden i Evergrande nadal mają poważne problemy, a budowa wielu projektów została wstrzymana.

Analitycy twierdzą, że aby odwrócić sytuację, może być potrzebna bardziej zdecydowana interwencja. „Fitch uważa, że sektor nieruchomości nadal będzie borykał się z wieloma wyzwaniami strukturalnymi… w tym zmianami demograficznymi, niską dostępnością mieszkań i wysokim poziomem niesprzedanych zapasów,” ostrzegła Lulu Shi, dyrektor w Fitch Ratings reuters.com. Niektórzy wzywają do bezpośrednich działań rządu – takich jak państwowy wykup niesprzedanych lokali lub przekształcenie pustych mieszkań w mieszkania socjalne – aby zlikwidować nadwyżkę. Jak wyliczył jeden z ekspertów, Gao Yuhong, wchłonięcie 600–700 milionów m² niesprzedanych zapasów (aby znormalizować cykl mieszkaniowy w Chinach) wymagałoby ogromnych nakładów w wysokości 5 bilionów juanów (699 miliardów dolarów) reuters.com. Krótko mówiąc, załamanie na chińskim rynku nieruchomości nadal mocno obciąża gospodarkę, a stabilizacji cen mieszkań nie należy się spodziewać przed końcem 2026 lub 2027 roku reuters.com. Ostatnie działania stymulacyjne rządu (w tym obniżki stóp procentowych i złagodzenie ograniczeń w zakupie mieszkań w dużych miastach) nieco poprawiły nastroje kupujących, ale szybkie odbicie wydaje się mało prawdopodobne.

Japonia i Korea: Dla porównania, rynek nieruchomości w Japonii jest stabilny. Ultra-niskie stopy procentowe Banku Japonii (wciąż ujemne dla krótkoterminowych obligacji) nadal wspierają sektor nieruchomości. Biura i mieszkania w Tokio przyciągają globalnych inwestorów jako bezpieczna przystań, a wolumeny transakcji są wysokie. Czynsze w najlepszych lokalizacjach Tokio nieznacznie wzrosły. Natomiast w Południowej Korei rosnące koszty mieszkań stają się coraz większym problemem. W Seulu indeks czynszów za mieszkania osiągnął właśnie rekordowy poziom mingtiandi.com. Prawie połowa umów najmu mieszkań w Seulu kosztuje obecnie ponad 1 milion wonów (700 dolarów) miesięcznie mingtiandi.com. Odzwierciedla to szerszy problem z dostępnością: po wzroście stóp procentowych wielu koreańskich nabywców przeszło na system „jeonse” (wysokie depozyty zamiast czynszu), co podniosło miesięczne opłaty. Narastają skargi, gdy młodsi Koreańczycy zmagają się z kosztami mieszkań.

Azja Południowo-Wschodnia i Australazja: Wiele rynków Azji Południowo-Wschodniej wykazuje odporność. Singapur wyróżnia się – jego fundusze inwestycyjne nieruchomości mają się świetnie. W rzeczywistości CapitaLand Integrated Commercial Trust (CICT) z Singapuru właśnie wyprzedził Link REIT z Hongkongu jako największy REIT w Azji po udanej emisji akcji mingtiandi.com. CICT pozyskał 600 mln SGD (~466 mln USD) w sierpniu, co pozwoliło mu nabyć pozostały udział w prestiżowym kompleksie biurowym i obecnie prowadzi w regionie pod względem kapitalizacji rynkowej. To podkreśla, że sektor nieruchomości w Singapurze pozostaje silny, wspierany przez status centrum i napływ kapitału od inwestorów opuszczających rynki Chin/Hongkongu.

Hongkong z kolei pozostaje w zastoju. Wartości nieruchomości w tym terytorium spadły ze szczytów, a pojawiają się sprzedaże wymuszone. Przykład: doświadczony inwestor Lai Wing-to właśnie sprzedał budynek komercyjny w Mong Kok ze stratą 40% względem ceny z 2009 roku mingtiandi.com. Lokalne media donoszą, że Lai i inni niegdyś aktywni spekulanci wyprzedają aktywa – nawet zagraniczne – ponieważ wysokie stopy procentowe w Hongkongu (powiązane z dolarem amerykańskim) i odpływ talentów dają się we znaki. Przy rekordowo wysokich pustostanach biurowych i handlu detalicznym wciąż dochodzącym do siebie po protestach i pandemii, rynek nieruchomości w Hongkongu stoi przed trudnym wyzwaniem.

Australia obserwuje pierwsze oznaki ożywienia na rynku komercyjnym. Po dwuletnim zastoju inwestorzy instytucjonalni ostrożnie wracają na rynek biurowy, licząc, że najgorsze już minęło. Na przykład globalny zarządca aktywów Barings prowadzi rozmowy w sprawie zakupu prestiżowego biurowca w Sydney za 360 mln AUD (~238 mln USD) mingtiandi.com. Ta transakcja Darling Square, jeśli dojdzie do skutku, będzie jedną z największych na rynku biurowym w Australii w tym roku. Pośrednicy twierdzą, że wartości biur klasy A w Sydney spadły na tyle, by przyciągnąć kapitał oportunistyczny, zwłaszcza że miasta bramowe wykazują oznaki ożywienia mingtiandi.com. W Brisbane już kilka budynków biurowych zmieniło właściciela – inwestorzy chcą wykorzystać dołek rynkowy. Tymczasem rynek mieszkaniowy w Australii się stabilizuje; po krótkiej korekcie miasta takie jak Brisbane i Perth znów rosną, podczas gdy Sydney/Melbourne pozostają na stałym poziomie.

Indie i Azja Południowa: W Indiach rynek nieruchomości jest ożywiony przed sezonem świątecznym. Raporty wskazują, że sprzedaż luksusowych domów wzrosła w tym roku o 28% aurumproptech.in, a deweloperzy w Mumbaju i Bangalore uruchamiają nowe projekty z segmentu premium, aby zaspokoić popyt ze strony nowo zamożnych specjalistów z branży technologicznej i finansowej. Jednak bank centralny Indii zachowuje ostrożność – utrzymuje stopy procentowe na stałym poziomie – aby uniknąć przegrzania rynku nieruchomości. W innych częściach Azji Południowej, mniejsze rynki jak Pakistan i Bangladesz zmagają się z wysoką inflacją i problemami walutowymi, co ogranicza aktywność na rynku nieruchomości.

Bliski Wschód: Rekordowe wyniki w Zatoce & Inwestycje zagraniczne

Boom w Zatoce – Dubaj na prowadzeniu: Gwiazdą rynku nieruchomości na Bliskim Wschodzie jest Dubaj. Rynek nieruchomości w tym emiracie przeżywa rozkwit w 2025 roku, a nowe dane pokazują, że pobił rekordy w III kwartale. W Dubaju odnotowano 59 228 transakcji nieruchomości o wartości 170,7 mld AED (~46 mld USD) w trzecim kwartale, co oznacza wzrost o 17% pod względem liczby i o 20% pod względem wartości w porównaniu z rokiem ubiegłym rprealtyplus.com rprealtyplus.com. To najwyższa liczba transakcji kwartalnych w historii Dubaju, co podniosło łączną sprzedaż za pierwsze dziewięć miesięcy 2025 roku do niemal 500 mld AED rprealtyplus.com. Boom obejmuje apartamenty, wille, a nawet działki – sprzedaż apartamentów była największa (49 tys. sprzedanych jednostek w III kwartale), a sprzedaż działek wzrosła o ok. 26% rok do roku rprealtyplus.com. „Wyniki za III kwartał podkreślają trwałą siłę rynku oraz rosnącą atrakcyjność Dubaju … jako jednego z czołowych światowych centrów inwestycji w nieruchomości” – powiedział Firas Al Msaddi, CEO fäm Properties rprealtyplus.com. Rzeczywiście, wartości nieruchomości w Dubaju nadal rosną; mediana ceny za stopę kwadratową wzrosła o 11% w porównaniu z rokiem ubiegłym rprealtyplus.com. Popyt pochodzi zarówno od lokalnych, jak i zagranicznych nabywców: zamożni kupujący z Europy, Azji i Rosji przybywają do Dubaju ze względu na status bezpiecznej przystani, zerowy podatek dochodowy i luksusowy styl życia.

Jednym z zauważalnych trendów jest dominacja sprzedaży „off-plan” (nowe inwestycje). Niemal 73% wolumenu transakcji w III kwartale w Dubaju dotyczyło sprzedaży nowych projektów, ponieważ deweloperzy wprowadzają atrakcyjne plany płatności rprealtyplus.com. Aktywność w segmencie luksusowym jest szczególnie intensywna – najdroższą transakcją kwartału była willa sprzedana za 250 mln AED (~68 mln USD) w Jumeirah rprealtyplus.com. Takie prestiżowe sprzedaże podkreślają pozycję Dubaju jako globalnego centrum luksusu, które obecnie rywalizuje z Londynem czy Nowym Jorkiem o ultraluksusowe nieruchomości. Jedynym niewielkim osłabieniem był spadek wolumenu sprzedaży willi (spadek o 23% r/r) rprealtyplus.com, prawdopodobnie z powodu przerwy w podaży i wysokich cen, ale nawet tam ceny utrzymały się na wysokim poziomie. Ogólnie analitycy oczekują, że dynamika utrzyma się do 2026 roku, o ile nie wystąpią czynniki zewnętrzne, biorąc pod uwagę prorozwojową politykę Dubaju oraz gospodarkę wspieraną przez bogactwo ropy i turystykę.

Szerszy region Zatoki & Megaprojekty: Inne rynki Zatoki również są w dobrej kondycji. Arabia Saudyjska kontynuuje realizację swojego megamiasta NEOM o wartości 500 mld USD oraz różnych „gigaprojektów” (The Line, kurorty nad Morzem Czerwonym), co napędza krajowy rynek nieruchomości i budownictwa. Katar i Bahrajn również odnotowały wzrost popytu na mieszkania po pandemii. Warto zauważyć, że ZEA wprowadziły nowy podatek korporacyjny w 2025 roku (9%), co – jak twierdzą eksperci rynku nieruchomości – skłoniło inwestorów do restrukturyzacji aktywów. Firmy posiadające nieruchomości w ZEA muszą teraz składać audytowane sprawozdania i deklaracje podatkowe, przez co niektórzy wykorzystują struktury fundacyjne do planowania majątkowego moore-global.com moore-global.com. Jak dotąd nie ostudziło to rynku, ale stanowi istotną zmianę polityki w tradycyjnie wolnej od podatków Zatoce.

Inwestycje zagraniczne – Egipt w centrum uwagi: Bliski Wschód nie tylko przyciąga inwestycje – eksportuje też kapitał, zwłaszcza do Afryki Północnej. Nowy raport Knight Frank ujawnia, że inwestorzy z Zatoki Perskiej pompują pieniądze w egipski rynek nieruchomości. Około 1,4 miliarda dolarów prywatnego kapitału ze Zjednoczonych Emiratów Arabskich i Arabii Saudyjskiej jest kierowane na egipskie mieszkania i biura arabianbusiness.com. Obywatele ZEA sami przeznaczyli ponad 700 milionów dolarów na nieruchomości w Egipcie, podczas gdy Saudyjczycy planują około 400 milionów dolarów arabianbusiness.com. Ta fala bogactwa z Zatoki odzwierciedla ambitny program rozwoju Kairu: Egipt buduje Nową Stolicę Administracyjną i dziesiątki nowych miast. Kupujący z Zatoki, z których wielu szuka drugiego domu na egipskim wybrzeżu Morza Śródziemnego lub nieruchomości inwestycyjnych w Kairze, są przyciągani przez stosunkowo niskie ceny i wysoki potencjał wzrostu. Jak ujął to Faisal Durrani, szef działu badań MENA w Knight Frank, „Metamorfoza Egiptu w regionalną potęgę nieruchomości jest już w pełnym toku. Prywatny kapitał z Zatoki… przyspiesza tę transformację.” arabianbusiness.com

Skala jest uderzająca. Fundusze majątkowe Zatoki już zainwestowały około 120 mld dolarów w Egipt od 2021 roku, w tym 16 mld dolarów tylko w nieruchomości mieszkaniowe arabianbusiness.com. W 2024 roku Egipt odnotował rekordowe napływy BIZ w wysokości 46,6 mld dolarów, a do końca 2025 roku celuje w kolejne 12–15 mld dolarów arabianbusiness.com. Do największych transakcji należy inwestycja ADQ z Abu Zabi w wysokości 35 mld dolarów w lutym w celu rozwoju nadmorskiego megaprojektu o powierzchni 170 mln m² (Ras El Hekma) oraz innej infrastruktury arabianbusiness.com. Wartości nieruchomości w niektórych częściach Kairu gwałtownie wzrosły – np. w Sheikh Zayed City ceny wzrosły o 24,7% rok do roku arabianbusiness.com – choć nadal pozostają bardzo przystępne jak na standardy Zatoki (około 2 000 USD/m²). Jednak nadchodzi gwałtowny wzrost podaży: 30 830 nowych mieszkań ma zostać oddanych do użytku w Egipcie w 2025 roku (wzrost o 29% w porównaniu z 2024 r.) arabianbusiness.com. Knight Frank ostrzega, że po 2025 roku mniejsza liczba ukończonych inwestycji może wywołać presję na ceny około 2026–27 z powodu potencjalnej krótkoterminowej nadpodaży arabianbusiness.com. Na razie jednak kapitał z Bliskiego Wschodu pomaga Egiptowi budować miasta w tempie niespotykanym od dziesięcioleci.

Perspektywy Bliskiego Wschodu: Ogólne perspektywy rynku nieruchomości w regionie pozostają pozytywne. Wysokie ceny ropy napełniły państwowe budżety i portfele obywateli, co prowadzi do silnego popytu krajowego w krajach Zatoki. Branża hotelarska przeżywa boom (obłożenie hoteli w Dubaju jest wysokie, a Arabia Saudyjska szybko zwiększa swoją bazę hotelową pod kątem turystyki). Rynek nieruchomości handlowych również mocno się odbudowuje wraz ze wzrostem liczby ludności i wydatków konsumenckich. Ryzyka obejmują gwałtowny spadek cen ropy lub napięcia geopolityczne, które mogłyby osłabić zaufanie inwestorów. Jednak na październik 2025 roku rynek nieruchomości na Bliskim Wschodzie w dużej mierze przyspiesza, napędzany silnymi fundamentami i strategicznymi inwestycjami w kraju i za granicą.

Ameryka Łacińska: Wysokie stopy i zmiany polityczne hamują wzrost

Rynki nieruchomości w Ameryce Łacińskiej stoją na rozdrożu, mierząc się z bardzo wysokimi stopami procentowymi i niepewnością gospodarczą, nawet jeśli wybrane kraje notują wyspy wzrostu.

Brazylia – Hamowanie przy stopach 15%: Brazylia, największa gospodarka regionu, doświadcza poważnego kryzysu finansowania nieruchomości. Aby zwalczyć inflację, Bank Centralny Brazylii utrzymuje swoją referencyjną stopę Selic na poziomie aż 15% – najwyższym od prawie dwóch dekad amimarinternational.com. To sprawiło, że pożyczanie stało się niezwykle drogie. Obligacje rządowe z rentownością ~13,7% oraz depozyty bankowe na poziomie 12–14% oferują obecnie zwroty wyższe niż typowe zyski z nieruchomości, jak zauważa jedna z analiz amimarinternational.com. Nic dziwnego, że inwestorzy lokują pieniądze w te bezpieczne instrumenty zamiast w nieruchomości. Efekt dla rozwoju nieruchomości komercyjnych jest wyraźny: wiele nowych projektów stało się „ekonomicznie nieopłacalnych” z wyjątkiem najlepszych okazji amimarinternational.com. Mimo że czynsze komercyjne w Brazylii wzrosły w ostatnim roku o ok. 8,5%, stopy dyskontowe (stopy graniczne) dla nieruchomości pozostają wysokie, na poziomie ok. 14–15%, co zabija opłacalność projektów o niskiej marży amimarinternational.com. W rezultacie budownictwo spowolniło, a finansowanie wyschło dla wszystkich poza najbardziej prestiżowymi inwestycjami.

Brazylijskie władze szukają rozwiązań. Przedstawiciele Banku Centralnego, tacy jak wicegubernator Gabriel Galipolo, przyznają, że tradycyjny model finansowania mieszkań (gdzie kredyty hipoteczne były finansowane z depozytów oszczędnościowych) jest pod presją. Ponieważ depozyty oszczędnościowe spadły, Bank rozważa „rozwiązania pomostowe” do nowych modeli finansowania amimarinternational.com. Tymczasem brazylijski sektor nieruchomości ma nadzieję, że inflacja w końcu spadnie na tyle, by umożliwić obniżki stóp procentowych w 2026 roku. Pozytywny aspekt: ponieważ kredyt jest tak trudno dostępny, w Brazylii nie pojawiła się bańka mieszkaniowa na wzór USA; wręcz przeciwnie, podaż mieszkań jest ograniczona, co utrzymało ceny domów na względnie stabilnym poziomie nawet w czasie zawirowań gospodarczych.

Meksyk – Boom na nearshoring wstrzymany: Meksyk przeżywał boom na rynku nieruchomości produkcyjnych i logistycznych dzięki firmom przenoszącym działalność bliżej USA („nearshoring”). Jednak ten trend napotkał przeszkodę z powodu niepewności dotyczącej polityki handlowej. Obecne amerykańskie cła na towary z Meksyku są minimalne (poniżej 1%), ale groźba nowych ceł – w pewnym momencie USA rozważały nawet 25% – wywołała „efekt mrożący decyzje inwestycyjne” na rynku nieruchomości przemysłowych w Meksyku amimarinternational.com. Około 70% firm w meksykańskich parkach przemysłowych planowało zwiększyć produkcję, jednak wiele z nich opóźniło inwestycje z powodu niepewności amimarinternational.com. „Obserwujemy pauzę – a nie anulowanie – planów inwestycyjnych,” zauważył Sergio Argüelles, prezes FINSA, dużego dewelopera przemysłowego w Meksyku amimarinternational.com. Ta pauza jest widoczna w kluczowych ośrodkach produkcyjnych przy granicy i w regionie Bajío, gdzie w ostatnich miesiącach spadła liczba nowych umów najmu magazynów i rozpoczęć budowy fabryk.

Ochłodzenie widać także w stawkach czynszu: wcześniej zatłoczone korytarze przemysłowe (Monterrey, Tijuana itd.) notowały rekordowo niskie poziomy pustostanów i gwałtowny wzrost czynszów, ale obecnie wzrost czynszów się zatrzymał, a w niektórych przypadkach czynsze spadły, gdy firmy przyjęły postawę wyczekującą amimarinternational.com. Istotny jest także szerszy kontekst – MFW niedawno obniżył prognozę PKB Meksyku na 2025 do –0,3% amimarinternational.com. Słabsze perspektywy wzrostu, wraz z obawami, że „rozdzielenie” USA i Chin zmniejszy przewagę Meksyku, wprowadziły ostrożność. Mimo to analitycy twierdzą, że trend nearshoringu jest realny i prawdopodobnie powróci, gdy napięcia handlowe się wyjaśnią, biorąc pod uwagę naturalne atuty Meksyku (bliskość USA, wykwalifikowaną siłę roboczą i umowy handlowe). Już teraz meksykańskie fundusze REIT z sektora przemysłowego są notowane po zaniżonych wartościach – najniższych od 15 lat – co potencjalnie daje inwestorom kontrariańskim okazję amimarinternational.com jeśli i kiedy warunki się poprawią.

Andy i dalej: Inne rynki Ameryki Łacińskiej wykazują mieszankę odporności i trudności. Kolumbia i Chile rozpoczęły obniżanie stóp procentowych po opanowaniu inflacji, co może stopniowo zwiększyć udzielanie kredytów hipotecznych i sprzedaż domów do 2026 roku. Raport dotyczący Chile sugeruje, że sprzedaż domów może odbić się o 5–10% w 2025 roku po 13% spadku w 2024 roku, gdy dostęp do kredytów hipotecznych się poprawi, a stopy procentowe spadną adventuresincre.com. Rynek nieruchomości w Peru jest stosunkowo mały, ale stabilny, choć niepewność polityczna sprawia, że inwestorzy zagraniczni są ostrożni. Argentyna natomiast jest w swojej własnej kategorii: przy rocznej inflacji powyżej 100% i niestabilnym peso, nieruchomości tam pełnią funkcję częściowego zabezpieczenia w dolarach. Ceny mieszkań w Buenos Aires wzrosły w dolarach po raz pierwszy od lat (średnio do około 2 300 USD/m²) globalpropertyguide.com, ponieważ sprzedający czekają na twardą walutę. Jednak rynek w Argentynie jest bardzo płytki – liczba transakcji gwałtownie spadła w obliczu chaosu gospodarczego. Wielu ma nadzieję, że po wyborach w październiku 2025 roku i potencjalnych reformach gospodarczych powróci stabilność i uwolni się skumulowany popyt.

Mieszkania dostępne cenowo i polityka: W całej Ameryce Łacińskiej wspólnym motywem jest deficyt mieszkaniowy. Miliony ludzi nie mają odpowiednich warunków mieszkaniowych, a rządy zwracają na to uwagę. W Meksyku nowa administracja zapowiedziała programy mieszkaniowe w 2026 roku, aby rozwiązać problem niedoboru przystępnych cenowo mieszkań w miastach. Kolumbia ma ceniony program dopłat do mieszkań dla osób o niskich dochodach (Mi Casa Ya), który jest rozszerzany. Brazylia wznawia swój słynny program „Minha Casa, Minha Vida”, aby pobudzić budownictwo mieszkaniowe dla rodzin o niskich dochodach, teraz gdy warunki fiskalne pozwalają na pewne wydatki. Nawet na rynkach o wyższych dochodach, takich jak Urugwaj i Kostaryka, decydenci mówią o zachętach dla deweloperów do budowy mieszkań dostępnych cenowo. Wyzwanie polega na pogodzeniu tych potrzeb społecznych z trudnymi warunkami finansowymi. Wysokie stopy procentowe sprawiły, że spłaty kredytów hipotecznych są uciążliwe: np. w Brazylii stopy na poziomie 12%+ oznaczają, że tylko niewielka część najemców może sobie pozwolić na zakup. Dopóki stopy nie spadną, decydenci mogą potrzebować poszukać kreatywnych rozwiązań finansowych lub partnerstw publiczno-prywatnych, aby utrzymać rozwój budownictwa mieszkaniowego.

Afryka: Rosnący popyt spotyka się z chronicznymi niedoborami mieszkań

Rynek nieruchomości w Afryce charakteryzuje się dynamicznym wzrostem w niektórych krajach i głębokimi niedoborami w innych. Szybka urbanizacja i rozwój gospodarczy zwiększają popyt na nieruchomości, ale wysokie koszty i ograniczone finansowanie pozostają barierą w wielu krajach.

Kenia – wyróżniający się gracz: Rynek nieruchomości w Kenii przeciwstawia się globalnym trendom, notując niezwykły wzrost. Nowy raport HassConsult wykazał, że ceny domów w Kenii wzrosły o 7,8% w ciągu roku do czerwca 2025 financialfortunemedia.com – to najwyższy wzrost wśród dziewięciu głównych rynków na świecie. W ciągu ostatnich 25 lat ceny mieszkań w Nairobi poszybowały w górę o 425%, znacznie wyprzedzając rynki takie jak USA (+201%) czy Francja (+151%) financialfortunemedia.com financialfortunemedia.com. Co za tym stoi? Silny popyt krajowy i unikalne nawyki finansowania. „Kluczowym czynnikiem siły rynku mieszkaniowego w Kenii było jego źródło finansowania,” wyjaśniła Sakina Hassanali, współ-CEO HassConsult financialfortunemedia.com. W przeciwieństwie do krajów zachodnich, mniej niż 2% domów w Kenii jest finansowanych kredytem hipotecznym – większość kupujących płaci gotówką lub korzysta z oszczędności financialfortunemedia.com. „Domy w Kenii są w pełni opłacone, co czyni rynek wyjątkowo odpornym,” zauważyła Hassanali financialfortunemedia.com. Ponieważ właściciele nie są obciążeni dużymi długami, Kenia unika fali przejęć nieruchomości, która dotyka inne rynki, gdy rosną stopy procentowe lub gospodarka słabnie. Zamiast tego nieruchomości zwykle utrzymują wartość, ponieważ ludzie trzymają aktywa podczas krótkoterminowych wstrząsów. Dodatkowo, rosnąca klasa średnia i wyższa w Kenii (z sektorów takich jak edukacja, zdrowie, handel i technologie) napędza popyt przewyższający ogólny wzrost PKB financialfortunemedia.com. Stopy zwrotu z najmu w Nairobi są również atrakcyjne – około 5,5% rocznie, co daje łączny zwrot (czynsz + wzrost ceny) powyżej 13% w ostatnim roku financialfortunemedia.com, co plasuje się wśród najlepszych na świecie. Nawet inwestycje w nieruchomości na etapie planowania (gdzie kupujący nabywają nieruchomość przed budową) przynoszą średnie ROI na poziomie 18% w 2025 roku financialfortunemedia.com, dzięki rabatom i planom ratalnym, które zwiększają zyski.

To wszystko sprawia, że Kenia jest magnesem dla inwestorów nieruchomości w Afryce. Jednak rząd jest również świadomy potrzeby zapewnienia mieszkań na każdą kieszeń. Administracja prezydenta Ruto kontynuuje działania na rzecz budowy setek tysięcy tanich domów, choć postępy są stopniowe. Silny rynek ma też swoją wadę: mieszkania w Nairobi stają się coraz mniej dostępne dla mieszkańców o niższych dochodach, a nieformalne osiedla nadal się rozrastają.

Nigeria – Rozwiązywanie kryzysu mieszkaniowego: Najludniejszy kraj Afryki, Nigeria, jest przykładem deficytu mieszkaniowego na kontynencie. Miliony Nigeryjczyków, zwłaszcza młodych, nie stać na własne mieszkanie w miastach takich jak Lagos i Abudża. Rząd pod przewodnictwem prezydenta Boli Tinubu (który 1 października świętował 65. rocznicę niepodległości Nigerii) ogłosił mieszkalnictwo priorytetem. Na początku października ministerstwo mieszkalnictwa Nigerii uruchomiło kampanię “Renewed Hope” na rzecz własności mieszkań we współpracy z prywatnymi grupami housingtvafrica.com. Celem jest zwiększenie świadomości i wdrożenie reform politycznych – takich jak uproszczenie nadawania tytułów własności, zapewnienie niskooprocentowanych kredytów hipotecznych i zachęty dla deweloperów – aby ułatwić dostęp do mieszkań. Przed Nigerią długa droga: szacowany niedobór mieszkań wynosi od 17 do 20 milionów jednostek. Penetracja kredytów hipotecznych wynosi poniżej 1% (bardzo niewielu Nigeryjczyków może uzyskać kredyt mieszkaniowy z powodu wysokich stóp procentowych, często powyżej 20%, i rygorystycznych kryteriów udzielania pożyczek). W konsekwencji większość mieszkań budowana jest samodzielnie lub finansowana nieformalnie, co prowadzi do rozprzestrzeniania się domów o niskim standardzie. Eksperci ostrzegają, że chroniczny kryzys mieszkaniowy w Afryce to nie tylko problem społeczny, ale także zagrożenie dla stabilności gospodarczej, ponieważ przeludnienie miast może tłumić produktywność i wywoływać niepokoje. Rządy w całej Afryce coraz częściej dostrzegają to powiązanie i poszukują rozwiązań.

Z jaśniejszej strony, nigeryjska elita nadal inwestuje w nieruchomości, zarówno lokalnie, jak i za granicą. Ciekawostką jest, że prezes nigeryjskiego Access Bank właśnie kupił rezydencję w Londynie za 15 milionów funtów housingtvafrica.com, nawet gdy londyński rynek luksusowy słabnie. To przypomnienie, że odpływ kapitału i inwestycje za granicą są nadal powszechne, gdy zamożni Afrykańczycy dywersyfikują aktywa na całym świecie – choć wielu inwestuje także w luksusowe nieruchomości w Lagos, Johannesburgu i Nairobi.

Republika Południowej Afryki i inne: Rynek nieruchomości w RPA jest stosunkowo dojrzały, ale stonowany. Wysokie stopy procentowe (stopa repo na poziomie 8,25%) i powolny wzrost gospodarczy ostudziły aktywność; ceny domów są realnie stabilne, a nieruchomości komercyjne borykają się z nadpodażą biur. Jednak wybrane segmenty, takie jak logistyka i mieszkania na każdą kieszeń, cieszą się dużym popytem. W Afryce Północnej (poza Egiptem, który omówiliśmy w części o Bliskim Wschodzie), Maroko i Tunezja miały ospałe rynki z powodu problemów politycznych, choć odbicie turystyki w Maroku po COVID wspiera tamtejszy rynek nieruchomości hotelowych. Frankofońska Afryka Zachodnia (Wybrzeże Kości Słoniowej, Senegal, Ghana) przyciąga inwestycje diaspory w nowe projekty apartamentowe i biurowe w Abidżanie, Dakarze, Akrze – wzrost gospodarczy jest tam solidny, a rządy promują projekty nieruchomościowe wśród obywateli i inwestorów za granicą.

Ziemia i rolnictwo: Unikalnym aspektem w Afryce jest nieruchomość samej ziemi, szczególnie ziemi rolnej. Rośnie zainteresowanie gruntami rolnymi jako aktywem, zarówno ze strony lokalnych przedsiębiorców, jak i zagranicznych inwestorów, wraz ze wzrostem globalnego zapotrzebowania na żywność. Na przykład sektor rolny w Urugwaju (choć nie w Afryce, to jednak odzwierciedla podobne trendy) odnotował odrodzenie farm owczych i produkcji wełny przy rekordowych cenach wełny gatewaytosouthamerica-newsblog.com. W Afryce kraje takie jak Zambia, Tanzania i Sudan obserwują, jak inwestorzy z Zatoki Perskiej i Azji dzierżawią duże połacie ziemi pod uprawy. Może to budzić kontrowersje („grabieże ziemi”), ale jednocześnie przynosi infrastrukturę na obszary wiejskie.

Patrząc w przyszłość, potencjał rynku nieruchomości w Afryce jest ogromny, jeśli uda się zarządzić wyzwaniami. Populacja kontynentu ma się podwoić do 2050 roku, a jego miasta należą do najszybciej rozwijających się na świecie. Potrzeba mieszkań, biur, fabryk, centrów handlowych – praktycznie każdego rodzaju nieruchomości – jest bardzo duża. Uwolnienie tego potencjału będzie wymagało stabilnych rządów, reform gospodarczych pobudzających wzrost klasy średniej oraz innowacyjnych form finansowania (od mikrokredytów hipotecznych po rozwiązania fintechowe umożliwiające oszczędzanie i pożyczanie na domy). Jeśli te warunki zostaną spełnione, Afryka może doświadczyć boomu nieruchomości na skalę porównywalną z Azją w minionych dekadach. Na razie podsumowanie roku 2025 pokazuje pojedyncze jasne punkty pośród utrzymujących się wyzwań: boom w Kenii współistnieje z problemami Nigerii, co odzwierciedla różnorodny i zmieniający się krajobraz afrykańskiego rynku nieruchomości.

Źródła:

Real Estate vs. Stock Market - Which One Will Make Me More Money?
Watch this video on YouTube.

Roman Bednarski